材料*-KY 高殖利率迷思：產能預訂八成卻營收年減的風險與折價解析

中興電(1513)EPS估4.76、殖利率約5%，電動車充電樁翻倍商機現在還能撿？

【08:34投資快訊】電動車少不了「它」!翻倍商機中興電(1513)將受惠 鉅亨網報導： 根據國際能源署(IEA)最新的《全球電動車展望》，至今共有1650萬量電動車上路，規模超過2018年三倍。但目前各國電動車充電裝數量遠低於電動車銷量，建置較積極的中國目前車樁比為6.8：1，遠低於標準配套的2：1；歐洲及美國更是只有8：1與16：1的水準，潛在建置商機龐大。 評論： 充電樁領域除了代表性的台達電(2308)、信邦(3023)等，電機大廠中興電(1513)同樣有所布局。中興電擁有旗下嘟嘟房停車事業的優勢，去年取得高速公路國道休息站訂單，共建設10座電動車充電樁，拿到8年相關服務經營權；同時在台北小巨蛋、南港展覽館停車場建置iCharging充電樁，另外也跟汽車品牌展開合作，BMW第三季將啟用40隻充電樁，VOLVO則透過中興電的國道服務區站點，設置200kW快速充電樁，未來三年將建置200個快充站。交通部預估2025年前國內需要6500座充電樁才能支撐電動車需求，中興電的相關營收看好再更上一層樓。預估2022年EPS 4.76元，本益比有望朝區間上緣的15倍靠攏，目前現金殖利率約5%，具殖利率題材，建議可以逢低買進。 延伸閱讀： 【台股研究報告】中興電(1513)綠能、電動車題材通吃，全年營收、獲利皆雙位數成長!

群創(3481)19 元、友達(2409)22 元：面板跌價中，高殖利率還能逢低買進？

大尺寸面板廠群創(3481)公告 11 月營收 265.91 億元(YoY+1.9%，MoM-0.8%)，營收月減主因受物流、缺料影響面板出貨，11 月大尺寸出貨量達 1,188 萬片(MoM-1.3%)；中小尺寸出貨量達 2,793 萬片(MoM+13.6%)，先前法說會估計 21Q4 大尺寸面板出貨量將季減 5%，11 月整體營收表現符合預期。 展望面板產業，雖然大尺寸 TV、IT 面板維持跌勢，但整體跌幅有望收斂，其中小尺寸 TV 面板已率先在 12 月上旬止跌回穩，另外因中國面板廠市佔率高達 50% 以上，未來僅會有小幅度的擴產，預期 2022 年面板報價將回歸正常淡旺季表現，不至於出現大漲大跌的情況，使面板產業仍可維持獲利表現，有助於評價穩定。且預期友達(2409)、群創(3481)在面板景氣高峰隔年都會發放現金股利，預期友達(2409) 2022 年盈餘分配率為 40%，將發放 2.68 元現金股利，目前殖利率約 12.1%；群創(3481)則預期 2022 年盈餘分配率為 30%，將發放 1.8 元現金股利，目前殖利率約 9.4%，2022 年可望有高殖利率行情。 市場預估群創(3481) 2021 年EPS 為 5.99 元，並預估 2022 年 EPS 為 2.66 元，預估 2022 年底每股淨值為 30.06 元，2021.12.09 收盤價 19.05 元，以 2022 年預估每股淨值計算目前 PB 為 0.63 倍，位於歷史區間 0.2～1.22 倍中下緣，考量 2022 年可維持獲利且有高殖利率行情，PB 有望向 0.75 倍靠攏，未來 1 年目標價為 22.55 元，潛在漲幅 18.4%，投資評等維持逢低買進。 市場預估友達(2409) 2021 年 EPS 為 6.71 元，並預估 2022 年 EPS 為 3.06 元，預估 2022 年底每股淨值為 25.76 元，2021.12.09 收盤價 22.20 元，以 2022 年預估每股淨值計算目前 PB 為 0.86 倍，位於歷史區間 0.3～1.5 倍均值附近，考量 2022 年可維持獲利且有高殖利率行情，PB 有望向 1 倍靠攏。 文章相關標籤

武漢肺炎「暫時性利空」？光寶科(2301)跌破合理價、殖利率飆破 7% 後該怎麼看風險

  (圖片來源：shutterstock) 原油期貨大幅跳空低 道瓊指數啟動「熔斷」制度 全球石油巨頭「沙烏地阿拉伯國家石油公司」， 在 2020/3/7 這個周末，下調大部分官方售價， 舉動引發了油價暴跌， 每桶只剩下 34.36 美元，跌幅高達 24%， 觸發2020/3/9全球股市崩跌， 特別是美股，達到跌停的關卡，引發熔斷機制， 熔斷機制是指讓市場停止交易 15 分鐘， 目的就是讓投資人冷靜冷靜， 由此可知，這次的事件對股市影響很多。 台股重挫高達 1000 點 來看看台灣股市情況如何呢？ 大概也猜得出來， 台股在2020/3/9 ~ 2020/3/16一週內大跌了 1000 多點， 油價重挫，加上武漢肺炎疫情在歐美地區日漸嚴重， 真的是雪上加霜， 不過如果是價值投資者， 這便是錦上添花的好機會。 而本篇要介紹的是光寶科(2301) 本篇文章重點： 1.認識光寶科(2301) 2.營收結構：資訊產品 58% 為最主要 3.主要銷售地區：外銷佔 99% 4.獲利狀況：2019 年 EPS 4.03 元 5.現金股利：連續 21 年發股利 6.體質評估：正常，僅 3 項不良 7.本益比河流圖 8.小結 認識光寶科(2301) 台灣第一家上市的電子公司 光寶科於民國 78 年成立， 是幾位曾經在「德州儀器」服務過的員工 所成立的「光寶電子股份有限公司」， 創辦人有宋恭源、林元生、吳安豐， 現任光寶科(2301)的董事長就是宋恭源先生。 在民國 91 年，集團合併旗下 4 家公司， 光寶電子、旭麗公司、源興科技、致福公司， 以「源興科技」為存續公司， 後來更名為光寶科技， 是台灣第一家上市的電子公司， 股票是代號 2301， 而 01 代表是該類股第一家上市櫃的公司。 營收結構： 資訊產品 58% 為最主要 光寶科(2301)年度主要產品先區分為 4 個大部門， 分別是 光電、資訊產品、儲存產品及可攜式裝置。 其中以「光電產品」的營收比重 58% 最高， 該部門貢獻了整個集團超過一半的營收。 各個部門實際上的主要業務產品是什麼呢？ 讓我們一一了解， 首先是占比最高的資訊產品， 最主要的產品就是電源供應器， 第二高比重是光電部門， 主要是賣 LED 照明產品， 以及汽車電子零組件。 儲存部門很好理解， 就是 3C 產品存放資料的零件， 最後一個是可攜式產品， 這比重目前只有約略 5% 並不多。 總結來說，光寶科(2301)最大宗產品就是， 電源供應器與LED 照明產品。 想觀賞上述精彩的文章嗎？ 【艾蜜莉專業版APP + 每月 2 篇存股心得】訂閱活動開跑囉 現在優惠價只要 390 元！ 最高還可享 7 大好禮喔！ 【歡迎加入 艾蜜莉-自由之路 臉書粉絲團】 跟著艾蜜莉一起 學習投資理財， 一起邁向 財富自由～（手刀衝） ★警語 : 以上只是個人研究紀錄， 非任何形式之投資建議， 投資前請獨立思考、審慎評估。

台股跌破萬七、高殖利率股撐盤：新鼎(5209)、台玻(1802)、華邦電(2344)後勢怎麼看？

2022-03-08 11:39 11,628 （圖片來源：籌碼K線研究小組製圖） 午盤市場動向： 今日台股加權指數反彈後持續下探，11:30時再跌318.66點(-1.85%)至16860.03點，失守萬七防線；中小型股也低迷，櫃買指數由紅翻黑，下跌3.53點(-1.69%)至205.03點。權值股亦漲少跌多，僅友達(2409)、和碩(4938)分別漲2.66%、1.18%，其餘盡墨。盤面上相對較佳類股為玻璃陶瓷、光電股。玻璃陶瓷股中，台玻(1802)去年受惠平板玻璃、玻纖布、玻纖紗價格大漲，獲利大增，公司宣布發放1.82元現金股利，以昨日收盤價換算殖利率約12.5%，也推升股價大漲逾4%；此外，和成(1810)、冠軍(1806)也上漲1.71%、1.39%。光電股部分，華上(6289)上揚2.81%；友達(2409)因跌深且去年獲利創新高，市場關注其股利政策，擁高殖利率題材，今日上揚2.66%。此外，受惠台灣缺電狀況，太陽能股也逆勢上漲。安集(6477)小漲0.97%、聯合再生(3576)、元晶(6443)也有0.26-1.19%漲幅。 焦點個股方面，線材、棒材大廠晉椿(2064)也受惠鎳價飆漲66%，大戶資金簇擁，股價連二日漲停。 《半導體》華邦電2月營收同期高 前2月增近3成 記憶體廠華邦電(2344) 2月營收86.06億元(月減0.97%/年增33.33%)，客戶端拉貨需求仍強勁，單月續寫同期新高。研調機構IC Insights預估華邦電2022資本支出16.45億美元，成長幅度為全球第一，法人看好利基型DRAM市廠需求持續看增，且韓國記憶體大廠紛紛將DRAM產能移轉至CMOS產線，華邦電有望搶食這波利基型DRAM漲價商機，今日股價一度翻紅上漲1.85%，後仍下跌約2%。 新鼎去年賺進一個股本，殖利率近13%，激勵股價逆勢攻漲停 新鼎(5209)去年獲利倍增創新高，賺進一個股本，董事會宣布擬發放每股股利8.89元。以昨日收盤價76元計算，殖利率高達11.7%，也推升股價連二日跳空，今日躍升逾8%。 台玻配息1.82元 殖利率8% 台玻(1802) 2021年稅後淨利114.76億元創歷史新高，EPS 3.95元。董事會決議發放每股1.82元現金股利，以昨日收盤價22.8元計算，殖利率高達12.5%。公司去年受惠平板玻璃、玻纖布、玻纖紗價格大漲，獲利大增。惟今年營運出現反轉徵召，平板玻璃銷售量、價持續下修，公司預估1Q22營運將受干擾。然高殖利率還是吸引資金進駐，今日勁揚逾4%。 〈俄烏衝突〉小摩宣布旗下所有債券指數剔除俄債 月底生效 摩根大通昨(7日)宣布加入明晟(MSCI)、富時羅素(FTSE Russell)等指數公司行列，將俄羅斯主權債及公司債排除所有債券指數外，3月31日起生效。此外，他們也將白俄羅斯主權債排除在ESG相關主權債之外。此舉將影響新興市場債券指數(EMBI)、全球新興市場政府債券指數(GBI-EM)。 文章相關標籤

佳世達(2352)殖利率約8%，配2.5元股利搭EPS 4.22元，現在存股還划算嗎？

經濟日報報導： 佳世達(2352)價值轉型奏效，2021年合併營收2,260億元，年增18%，每股純益4.22元，優於前年的2.54元，營收、營業淨利、稅後純益與每股純益皆創十年新高。佳世達預計配發現金股利2.5元，依昨（7）日收盤價31.5元計算，殖利率約8%。 評論： 佳世達(2352)公布去年EPS 4.22元，獲利創十年新高，同時公司表示今年會配發2.5元現金股利，目前殖利率約8%，屬高殖利率個股。佳世達2月營收178.7億元，月減13%、年增22%，創單月同期新高，主因旗下策略夥伴增加，且資通訊、醫療以及智能方案需求維持高檔，第一季營收達成率75%，表現優於預期。2022年疫情加速企業數位轉型，預期醫療、智能方案需求維持，隨著高附加價值事業(醫療、智能方案、網通、高階顯示器等)比重持續增加，預期2022年高毛利產品營收比重可望從2021年的41%成長至50%，旗下網通廠明泰(3380)缺料改善後，將帶動毛利持續提升，預估2022年的EPS 4.2元，可留意殖利率題材。 相關個股：禾聯碩(5283)、瑞軒(2489)、中光電(5371)、台達電(2308)、宏碁(2353)、致伸(4915)

SCFI 4177 點、長榮(2603)殖利率 12%、陽明(2609)15.8%，航運高息現在該買還是等？

SCFI最新報價來到4,177.3點，周跌幅0.4%。 上週中國疫情控制穩定，港口運營日趨正常，吞吐量保持高位。其中美西運價上漲0.4%、美東下跌0.2%，歐洲、地中海航線則分別下跌0.5%、0.3%，運價跌幅較前一期收斂。 維持先前的看法，預期隨著中國疫情趨緩，後續的出口需求將反彈，補庫存需求帶動運價在第二季走揚，以及國際碼頭協會與工人的合約協商仍無共識，怠工問題是塞港加劇的隱憂，目前長榮(2603)、陽明(2609)北美線合約價已提前簽訂，價格皆比去年高一倍，進而有利於2022年獲利維持成長，目前殖利率分別為12%、15.8%，持續看好後市的表現。

友達(2409)、群創(3481)高殖利率在望，面板跌勢收斂後還能撐多久？

大尺寸面板廠友達(2409)公告 11 月營收 308.85 億元(YoY+19.01%，MoM+1.65%)，營收成長主因受惠於近期面板價格跌勢趨緩，加計整體出貨回溫，11 月總出貨面積月增 3%，顯示利基型面板佈局效益逐步顯現，尤其是 PID(大尺寸公共顯示器)、醫療、零售等非傳統消費型產品，整體營收表現符合市場預期。 展望面板產業，雖然大尺寸 TV、IT 面板維持跌勢，但整體跌幅有望收斂，其中小尺寸 TV 面板已率先在 12 月上旬止跌回穩，另外因中國面板廠市佔率高達 50% 以上，未來僅會有小幅度的擴產，預期 2022 年面板報價將回歸正常淡旺季表現，不至於出現大漲大跌的情況，使面板產業仍可維持獲利表現，有助於評價穩定。且預期友達(2409)、群創(3481)在面板景氣高峰隔年都會發放現金股利，預期友達(2409) 2022 年盈餘分配率為 40%，將發放 2.68 元現金股利，目前殖利率約 12.2%；群創(3481)則預期 2022 年盈餘分配率為 30%，將發放 1.8 元現金股利，目前殖利率約 9.5%，2022 年可望有高殖利率行情。 市場預估友達(2409) 2021 年 EPS 為 6.71 元，並預估 2022 年 EPS 為 3.06 元，預估 2022 年底每股淨值為 25.76 元，2021.12.08 收盤價 21.90 元，以 2022 年預估每股淨值計算目前 PB 為 0.85 倍，位於歷史區間 0.3～1.5 倍均值附近，考量 2022 年可維持獲利且有高殖利率行情，PB 有望向 1 倍靠攏。 市場預估群創(3481) 2021 年EPS 為 5.99 元，並預估 2022 年 EPS 為 2.66 元，預估 2022 年底每股淨值為 30.06 元，2021.12.08 收盤價 18.85 元，以 2022 年預估每股淨值計算目前 PB 為 0.63 倍，位於歷史區間 0.2～1.22 倍中下緣，考量 2022 年可維持獲利且有高殖利率行情，PB 有望向 0.75 倍靠攏。 文章相關標籤

仁寶(2324)2月營收824億、殖利率8%，現在進場撿高息還是要等？

仁寶(2324) 2月營收824億元，年增17%。2月筆電出貨量達360萬台，與上月持平，年增9%。 2022年市場預期商用筆電需求仍維持強勁，且仁寶筆電營收比重約5成屬商用型，有利於今年維持成長。此外，仁寶近年為了轉型，在伺服器、車用電子的營收成長快速，今年兩者的成長性更上看40%，有利於改善毛利率，市場預估2022年EPS 2.3元。仁寶近年配息大方，以股利發放率7成計算，預估2022年配息2元，目前殖利率8%，可以留意殖利率的題材。

台股年線攻防關鍵時刻：俄烏戰事與台塑(1301)高殖利率下一步怎麼看？

前(9)日由於市場普遍等待三方會談結果，美股四大指數多方取得發力空間，皆出現反彈，台積電ADR隨反彈帶動，終場收漲4.95%，順利收於5日線上試圖止穩。昨(10)日台股早盤在台積電(2330)向上跳空收復5日線，貢獻逾百點漲點的背景下，電子族群回神強攻，矽力-KY(6415)大漲9.52%，欣興(3037)反彈收漲6.17%，聯電(2303)亦於早盤試圖強攻月線，終場收漲1.93%。 族群百花齊放，矽智財、IC設計、ABF、連接器、記憶體、散裝皆獲買盤青睞，航運則出現族群內輪動，散航雙雄獲買盤轉入，慧洋-KY(2637)、裕民(2606)盤中皆一度強攻漲停，帶動族群表現。午盤後受俄烏局勢影響較小的遊戲股亦獲買盤轉入，加權指數在電、金、傳齊攻的背景下，終場收漲417.84點，於17,433.2點作收，向上跳空收復年線。3大類股指數全數收紅，29大類股指數漲多跌少。 籌碼面上，外資買超19.91億，投信買超18.04億，融資減少1.25億，融資餘額2,639.4億，融券減少0.62萬張，融券餘額39.83萬張，外資期淨空單減少5,659口，總部位降至7,061口。 今(11)晨新聞提及，台塑(1301)通過2021年財報及股利政策。2021年度營收2,735.98億，稅後淨利713.55億，年增257%，EPS 11.21元；董事會通過配發8.2元現金，配發率73.14%，獲利、股利齊創新高，以昨(10)日收盤價105元計算，現金殖利率達7.8%。 董事長林健男表示，俄烏戰爭爆發後，歐洲石化生產廠受限上游原料石油與天然氣供應不確定性，減少供應地中海週圍如埃及與土耳其等國家下游加工業者，該等業者已轉向亞洲採購石化原料。而2Q22亞洲有10座輕油裂解廠歲修，合計年產697萬噸，影響乙烯供應減少75萬噸，加上韓國YNCC第三套輕裂廠2/11發生爆炸，預期乙、丙烯及下游衍生物供應偏緊，有利支撐石化行情。技術籌碼面上，外資、投信短線對作，雖然大摩仍有續買，但短線由元大主控，統一助攻買盤短線遭套，仍應留意盤中追價風險並暫以季線為守。 整體而言，台積電ADR昨(10)日收跌0.94%，加權今(11)日焦點將落於年線攻防，但俄烏局勢尚不明朗，歐美制裁俄羅斯的力度加大，美國眾議院批准禁止美國進口石油的法案，除俄羅斯是否報復反制的風險外，加權技術面上年線亦有待站穩。今(11)日加權多空仍聚焦年線攻防，短線萬七不宜失守，如無法站穩萬七，則不排除有向下往2021/10/05低點尋找支撐的可能。 《並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。》 《無群組，請勿亂加降低被詐騙可能》

光寶科(2301)雲端伺服器市佔拚50%，高殖利率6.8%還能撐多久？

經濟日報報導： 光寶科(2301)衝刺雲端運算高階伺服器及網通設備電源管理系統，其中雲端電源部分，總經理邱森彬今（21）日表示，新產品為電源供應器 （PSU） 與電池備援電力模組 (BBU) 整合模組，不僅今年將開始貢獻營收，今年同時是新產品與北美新客戶的加入，耕耘了兩年開始繳出成績單。 評論： 光寶科(2301)近年在雲端伺服器、網通領域成長快速，昨天公司表示雲端新產品電源供應器、電池備援模組今年將會開始貢獻營收，目前全球市佔率率約2成，預計在兩年內市占率可望達50%，為長期推升營運成長的主要動能。2022年受惠於5G、雲端需求增加，光寶科在伺服器電源供應器訂單將持續成長，光電產品則因綠能、工控、AR/VR等應用增加，以及車用電子市場成長迅速，充電樁、ADAS需求強勁，2022年營收比重可望接近10%。市場預估2022 EPS挑戰6元，另外今年預計配息4.5元，目前殖利率6.8%，有高殖利率題材。