AMD財報與MI300X出貨量：在油價重挫與Fed鷹派氛圍下的AI投資風險全解析

美股盤前重點整理：PMI回升、財報密集登場，AMD與PayPal成短線焦點

昨夜美股在製造業數據優於預期、黃金與原油同步回落的背景下走高，道瓊、S&P500、那斯達克與費城半導體指數（SOX）皆收漲，市場風險偏好回溫。 總經面上，美國 1 月 ISM 製造業 PMI 回升至 52.6、新訂單升至 57.1，顯示製造業重新擴張；同時，10 年期美債殖利率升至約 4.27%，VIX 降至約 16.3，反映短線波動壓力略為降溫。不過，受美國聯邦政府部分關門影響，非農就業與 JOLTs 數據延後公布，讓本週利率預期增添不確定性。Fed 官員近期態度偏鷹，市場目前對降息的定價也相對保守。 盤前財報方面，PayPal、輝瑞、百事可樂將率先公布成績，盤後則由 AMD、安進與 EA 接棒。PayPal 的交易量、活躍用戶與成本控制將影響金融科技與成長股情緒；輝瑞與百事可樂則可觀察防禦型資產在高利率環境下的承接力。盤後最受關注的 AMD，則將直接牽動 AI 半導體與 SOX 指數表現，也可能影響台積電 ADR 與台股半導體、AI 族群的短線情緒。 亞洲盤部分，日經指數大漲、韓股反彈，港股小幅上漲，整體呈現技術性回溫；台股先前創高後震盪加大，電子權值股仍是市場情緒的核心。 綜合來看，今日盤面主軸偏向「景氣數據略優、政策偏鷹、利率偏高、財報成為主角」。短線上，美股較可能維持高位整理，板塊輪動與個股財報表現，將成為左右市場方向的關鍵。

8月JOLTs職缺降到875萬，就業降溫下美股該怎麼守?

最新公布的8月JOLTs職缺數據顯示，美國就業市場出現降溫跡象。根據勞工部資料，8月職缺數降至875萬，低於市場預期的890萬，且較7月的890萬有所下降。這一數據顯示，企業對於招聘的需求有所減弱，可能反映出經濟增長放緩或企業對未來經濟前景的不確定性增加。 職缺數下降對美股市場情緒產生了顯著影響。投資人對於經濟增長放緩的擔憂加劇，特別是在聯準會持續升息的背景下，市場對未來利率走勢的預期也變得更加謹慎。分析師指出，職缺數的下降可能會讓聯準會在決策時更加考慮經濟成長的壓力，進而影響其利率政策。 科技類股對於職缺數下降的反應最為敏感。由於科技公司通常依賴於高技能勞動力，職缺數的減少可能意味著人才市場競爭的緩和，這對於成本控制有利。然而，若經濟放緩加劇，科技公司的業績增長可能面臨挑戰。輝達 (NVDA) 和蘋果 (AAPL) 等公司在此背景下的表現值得關注。 製造業同樣受到職缺數下降的影響。隨著全球供應鏈問題持續，製造業的招聘需求減少，這可能進一步影響產出和供應能力。波音 (BA) 和通用汽車 (GM) 等公司可能因為職缺數下降而面臨生產計畫調整的壓力，進而影響其營收和利潤表現。 不同的市場觀點對於職缺數下降的解讀不一。部分分析師認為這是經濟過熱後的自然調整，並非衰退的前兆；而另一些則擔心這可能預示著更廣泛的經濟放緩。高盛 (Goldman Sachs) 的報告指出，職缺數下降可能會讓聯準會在未來的政策制定中更加謹慎，以避免對經濟造成過度壓力。 職缺數的變化對聯準會的政策制定有重要影響。隨著職缺數下降，聯準會可能會重新評估其貨幣政策走向，特別是在考慮到通脹壓力有所緩解的情況下。市場預期聯準會可能會在未來的會議中暫緩升息，甚至可能考慮降息以支持經濟增長。 對於投資人而言，職缺數下降提供了調整投資策略的契機。投資人可能需要重新評估其資產配置，特別是在利率環境和經濟增長預期發生變化的背景下。專家建議，投資人應關注防禦性類股，如公用事業和消費必需品類股，以降低投資組合的波動性。 從歷史趨勢來看，當前的職缺數仍然處於相對較高的水平，但與去年同期相比已顯著下降。這一趨勢反映出市場對於經濟增長的預期有所調整，並可能預示著勞動力市場的結構性變化。投資人應密切關注未來數據的變化，以便及時調整投資策略。 職缺數的下降可能對美國經濟的長期前景產生影響。若招聘需求持續減少，可能會導致消費支出放緩，進而影響整體經濟增長。經濟學家指出，持續的職缺數下降可能需要政策制定者採取措施，以提振經濟活力並支持就業市場的穩定。 未來幾個月的職缺數據將是觀察美國經濟走勢的重要指標。投資人應密切關注職缺數的變化，特別是在聯準會政策方向和全球經濟環境不確定性的背景下。隨著市場對未來經濟增長的看法分歧加劇，職缺數的動向將成為投資決策的重要參考依據。

富國銀行(WFC)賺到EPS 1.6、美銀股飆到80元，面對消費焦慮還撿得起？

銀行業獲利成長且貸款規模擴大，然而富國銀行(WFC)執行長查理·沙爾夫（Charlie Scharf）近日在華盛頓經濟俱樂部指出，儘管就業與企業獲利等財務數據顯示美國經濟依然極度強勁，但企業與消費者的實際感受卻普遍充滿焦慮。隨著通膨從高點回落，借貸成本仍居高不下，持續對家庭與小型企業造成壓力，這種華爾街樂觀情緒與一般民眾焦慮之間的落差正在擴大。 首季獲利大增7%，消費信心卻創歷史新低 根據最新提交的SEC文件顯示，富國銀行(WFC)第一季淨利達52.5億美元，較前一年同期成長7%，稀釋後每股盈餘（EPS）上升15%至1.60美元。營收較前一年同期攀升6%至214億美元，總貸款餘額更是自2020年初以來首度突破1兆美元大關。然而，與銀行亮眼的財報形成強烈對比的是，密西根大學4月消費者信心指數最終讀數暴跌至49.8，創下該調查74年來最疲軟的紀錄，且未來一年的通膨預期從3月的3.8%飆升至4.7%。 地緣衝突推升油價，民眾開始縮減非必要支出 受到中東地緣政治緊張局勢影響，全美汽油價格飆升，導致消費者開始調整支出習慣。穆迪（Moody’s）首席經濟學家馬克·贊迪（Mark Zandi）警告，若油價持續居高不下，通膨將加速侵蝕家庭購買力並拖累GDP成長。安永-巴特儂（EY-Parthenon）的調查也顯示，高達27%的消費者已開始縮減非必要支出，家庭在預算分配上變得更為謹慎，優先考量必需品而減少外出用餐、旅遊或娛樂等消費，這意味著未來幾個月的經濟環境將更趨緊縮。 表態力挺聯準會獨立性，淡化私人信貸風險 在貨幣政策方面，沙爾夫明確表態支持聯準會保持不受政治干預的獨立性，此立場與摩根大通(JPM)執行長傑米·戴蒙（Jamie Dimon）的觀點一致。在通膨數據偏高的情況下，聯準會於3月會議維持基準利率不變，期貨市場也顯示短期內降息機率渺茫。此外，針對近年快速成長的私人信貸市場，沙爾夫認為其規模尚不足以對金融體系構成系統性風險，顯示大型銀行高層目前並未將該領域視為迫在眉睫的威脅。 經濟尚未步入衰退，能源成本成未來觀察指標 儘管目前美國經濟並未陷入衰退，但汽油、日常食品及高昂的借貸成本正不斷侵蝕民眾的信心。專家指出，若中東供應鏈中斷的情況能迅速解決，對消費支出的損害將相對有限；但若危機拉長，即使未來局勢趨緩，供應鏈與能源產能的全面恢復仍需時間。這代表能源價格可能在一段時間內維持高檔，持續對一般家庭預算施加壓力，雖然整體經濟基礎依然穩固，但物價上漲帶來的實質財務負擔已成為市場無法忽視的隱憂。 富國銀行業務聚焦美國，擁龐大資產負債表 富國銀行(WFC)是美國最大的銀行之一，擁有約1.9兆美元的資產負債表資產。該公司分為四個主要部門，包含消費者銀行、商業銀行、企業和投資銀行業務以及財富和投資管理，業務幾乎完全集中在美國市場。富國銀行(WFC)前一交易日收盤價為80.42美元，上漲0.53美元，漲幅達0.66%，單日成交量為14,347,479股，成交量較前一日變動26.08%。 文章相關標籤

AMD衝上430美元創高，營收爆發卻壓在毛利率與MI450出貨，你現在該追還是等？

AMD公布2026年第一季財報，營收103億美元，年增38%，超出華爾街預估的99億美元。資料中心部門年增57%，直接把全季表現拉高一個檔次。問題是：這波漲勢是真實需求兌現，還是市場提前押注太多？ 資料中心年增57%，EPYC處理器才是主力，不是GPU AMD這季的資料中心營收達58億美元。市場原本預期AI加速器（GPU）是主角，但Wedbush分析師直接點出：「CPU搶走了頭條。」EPYC（AMD的伺服器用中央處理器）出貨加速，Q2預計再提速，代表傳統伺服器基礎設施的換機潮正在同步爆發，不只是AI訓練晶片在跑。 台積電、緯穎、廣達這條線，現在有了新的觀察點 AMD的EPYC和Instinct GPU都由台積電(2330)先進製程代工。伺服器出貨量拉升，直接連動廣達(2382)、緯穎(6669)等ODM廠的資料中心伺服器組裝訂單。台股投資人可以在下季法說會上，確認這些廠商來自AMD平台的出貨比重有沒有跟著拉高。 Q2指引116億美元，比市場預期高出4%，但毛利率是關鍵變數 Q2營收指引約112億美元，年增46%，超出市場預估的108億美元。非GAAP毛利率預估56%，與Q1持平。問題在於：AMD的Instinct GPU出貨量還在爬坡階段，如果規模不夠大，毛利率要守住56%的壓力不小。Bernstein直接將目標價從265美元上調至525美元，首次調升至「優於大盤」評級，理由是AMD的AI故事「愈來愈有說服力」。 英特爾跟著受益，但AMD正在吃掉它的市佔 AMD這季出貨加速，對英特爾(INTC)是雙面訊號。伺服器CPU市場回溫對英特爾有利，但AMD的EPYC市佔持續擴張，英特爾的Xeon在高端伺服器市場的份額正在縮小。AMD的成長愈強，代表英特爾守住的空間愈少。 股價單日漲18.6%創新高，但市場定價的是未來四季，不是這一季 AMD收盤上漲18.6%，盤中最高觸及430美元以上，創歷史新高，年初至今累計漲幅接近翻倍。如果股價在財報後維持在420美元以上，代表市場把Q2指引的116億美元當作可信的下限，認為需求能見度已經延伸到年底。如果股價在未來兩週回落至390美元以下，代表市場擔心Instinct GPU出貨爬坡速度不如預期，毛利率壓力將在Q2財報時浮現。 三個數字，決定AMD下半年的故事能不能繼續說 第一，看Q2實際營收能否超過115億美元。超過代表指引保守、需求強度延續；低於110億美元代表客戶拉貨節奏放緩，下修風險升高。 第二，看Instinct GPU（MI300X及MI450系列）的季度出貨量說明。AMD的CEO Lisa Su表示MI450及Helios平台的客戶預測超出初始預期，但具體出貨數字尚未揭露，Q2法說會是第一個確認點。 第三，看台積電N3製程的產能分配。AMD和輝達（Nvidia）都在搶台積電的先進製程，若台積電法說會提到N3產能吃緊，AMD的Instinct出貨爬坡速度可能受限。 現在買的人在賭MI450出貨量下半年能把毛利率推過57%；現在等的人在看Q2實際營收能不能真的站上115億美元。 以下細節待後續公告確認：Instinct GPU各季實際出貨量、Helios平台大規模部署的客戶名單與合約規模 延伸閱讀： 【美股動態】AMD跌3.55%那天，Anthropic算力合約簽了兩份 【美股動態】AMD單日漲4.64%，半導體ETF噴18%，這波反彈誰在推？ 【美股動態】伺服器CPU需求回溫，AMD憑什麼漲到$330？ 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

費半飆3%帶動美股齊漲，AI鏈火熱油價跳水，現在還能追高成長股嗎？

科技財報續強與中東和談進展推升美股。 美股盤中全面走高，AI與降油價雙因素帶動風險偏好回溫。道瓊工業指數暫報49811.49，上漲1.04%；標普500暫報7340.22，上漲1.12%；那斯達克綜合暫報25729.44，上漲1.59%；費城半導體指數勁揚至11356.04，漲幅3.42%。資金集中半導體與大型科技，市場情緒偏向樂觀。 半導體領攻反映AI需求與補庫存動能。 Axios報導美伊可能接近停火框架，油價急挫為成長股讓路，半導體與AI伺服器鏈領漲。Advanced Micro Devices(超微，AMD)受優於預期的財測帶動，盤中大漲約15%；Super Micro Computer(美超微，SMCI)延續強勁接單，盤中勁揚逾16%。費半成分與數據中心相關晶片同步走強，市場聚焦AI運算擴張週期。 美股七雄普遍走揚帶動指數動能。 Nvidia(輝達，NVDA)盤中上漲約4.37%，Tesla(特斯拉，TSLA)上漲約2.43%，Apple(蘋果，AAPL)上漲約0.91%，Meta Platforms(臉書，META)上漲約1.40%，Microsoft(微軟，MSFT)上漲約0.50%，Alphabet(Alphabet，GOOGL)上漲約2.66%，Amazon(亞馬遜，AMZN)上漲約1.06%。權值股齊揚支撐那斯達克與標普500續走高。 油價跳水緩解通膨壓力能源股走弱。 受和談進展消息刺激，布蘭特期貨一度跌破每桶100美元，美國WTI期貨一度回落至每桶91美元下方後縮減跌幅。油價回跌有助壓抑輸入性通膨並降低企業成本，但能源相關類股表現相對疲弱，資金自原物料與能源轉向科技與非必要消費。 財報季廣泛優於預期鞏固基本面。 德意志銀行與FactSet數據顯示，已公布的標普500企業中約85%獲利優於預期、約77%營收優於預期，為近二十年罕見強勢表現，且11大類股可望出現較前一年同期的整體獲利成長。財報支撐評價的同時，投資人對AI相關資本支出可持續性的信心升溫。 就業與通膨訊號溫和支撐風險資產。 ADP報告顯示民營企業新增就業109,000人，略低於市場預期，顯示勞動市場降溫但仍具韌性；個人消費支出PCE物價月增0.7%，核心月增0.3%，年增分別為3.5%與3.2%，符合預期。白宮國家經濟會議主管Kevin Hassett表示美國消費動能仍強，為企業營收前景提供支撐。 盤中個股波動擴大利多延續成長主題。 Walt Disney(迪士尼，DIS)財報與營收雙雙優於預期，盤中走高；Uber Technologies(Uber，UBER)在營運指引正向下大漲約8%；CVS Health(CVS健康，CVS)上修全年展望股價走揚；Novo Nordisk(諾和諾德，NVO)受體重管理產品需求強勁推升勁揚約7%。醫療服務商DaVita(德維特，DVA)放量飆升逾20%，成為盤面亮點。 AI需求外溢至零組件與網通材料。 Corning(康寧，GLW)宣布與Nvidia(輝達，NVDA)合作擴充美國AI資料中心光纖連結產能，股價創盤中新高，凸顯AI硬體供應鏈自晶片向光學與材料延伸的趨勢。隨AI代理走向實際執行任務，中央處理器CPU的重要性回升，Advanced Micro Devices(超微，AMD)與Intel(英特爾，INTC)皆受惠於資料中心CPU與加速器雙線需求。 亞洲記憶體巨頭市值突破反饋AI浪潮。 三星電子總市值跨越一兆美元，與Taiwan Semiconductor Manufacturing(台積電，TSM)並列亞洲少數兆美元科技企業，年增動能主要來自高頻寬記憶體訂單放量。記憶體在AI基礎建設中的結構性角色獲得市場再定價，帶動區域科技股氣勢。 AI監管動向升溫可能影響產業節奏。 白宮研議建立前沿AI模型審查機制，涵蓋Anthropic的Mythos等新模型；Microsoft(微軟，MSFT)、Alphabet(Alphabet，GOOGL)與xAI同意提供政府提前存取以進行安全測試。監管與安全標準的成形，可能改變雲端與模型供應商的產品發布與驗證流程。 資金面聚焦高波動題材與放量標的。 受題材與財報帶動，超微、美超微、迪士尼、Uber等個股出現明顯量價齊揚，顯示主動資金積極參與；相對之下，能源與防禦性類股表現落後。盤面呈現由AI與大型科技主導的結構性輪動。 市場關注落在油價路徑與AI鏈續航。 後續觀察重點包括美伊協議進展對油價與通膨預期的影響、AI相關資本開支延續度、以及即將到來的關鍵大型科技財報與就業通膨數據更新。整體而言，在油價回跌與財報支撐下，盤中風險偏好維持，短線波動仍以事件推動為主。 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

油價飆到110美元、AI資本支出衝上7510億，股匯債大震盪現在怎麼選？

本週全球股市在企業財報與經濟數據的密集發布下展開，投資人同時緊盯中東衝突的最新發展。由於伊朗軍方警告美軍勿進入荷姆茲海峽，加上美國計畫協助受困船隻，地緣政治風險急遽升溫。 中東局勢推升油價，通膨擔憂重擊市場 在緊張局勢的推波助瀾下，布蘭特原油期貨大漲超過2.5美元，來到每桶110.73美元，而美國原油也勁揚逾2%，突破104.18美元。市場傳出有散裝船遭到多艘小型船隻攻擊，為航運安全蒙上陰影。 財富管理機構 Erlen Capital Management 指出，目前市場正受到兩股反向力量拉扯。一方面是地緣政治風險推升油價並再度引發通膨擔憂，另一方面則是美國經濟成長動能出現放緩跡象，這導致股市、債市與匯市出現劇烈波動。 AI資本支出超預期，超微等巨頭財報受矚 隨著新一波財報季到來，市場高度關注人工智慧領域的資本支出規模。最新預估顯示，2026年AI資本支出將高達7510億美元，不僅比財報季初期的預估高出800億美元，更較2025年大幅成長83%。 本週將有許多重量級企業陸續公布財報，科技類股由超微(AMD)、美超微(SMCI)以及帕蘭泰爾(PLTR)領銜，消費與娛樂巨頭則有迪士尼(DIS)與麥當勞(MCD)接棒登場，投資人將從中尋找基本面支撐的關鍵訊號。 降息預期消退，歐洲車廠面臨關稅壓力 油價驅動的通膨威脅不僅推升債券殖利率，也對股市估值帶來嚴峻挑戰。市場已不再預期美國聯準會今年會調降利率，巴克萊等券商也加入看淡政策寬鬆的行列。同時，投資人也正消化歐洲央行與英國央行的升息預期。 在歐洲股市方面，受到川普揚言對歐洲汽車與卡車提高關稅的影響，德國車廠表現疲軟，拖累泛歐 STOXX 600 指數下跌0.3%至609.64點。相較之下，亞洲市場的韓國股市則在科技股領漲下飆升超過5%，香港恆生指數也上漲1.2%。 日圓匯率劇烈震盪，市場緊盯政府干預 外匯市場中，日圓走勢成為全球焦點。日圓在亞洲交易時段突然急升，隨後美元兌日圓匯率大致持平在156.93日圓附近，盤中一度低見155.7日圓。分析師估計，日本政府上週可能動用了約350億美元進行外匯干預。 澳洲聯邦銀行貨幣策略師 Carol Kong 分析指出，由於基本面依然有利於美元兌日圓走勢，日圓匯率遲早會出現回跌，進而迫使日本財務省再度出手干預。此外，在商品市場方面，黃金價格微幅下跌至每盎司4578美元。

AMD財報後盤後飆16%創新高，台積電廣達緯穎台達電這價位還追得起嗎？

美國時間5月5日盤後，全球AI晶片市場迎來重磅消息——超微半導體(AMD)公布2026年第一季財報，各項數據全面超越市場預期，消息一出，AMD盤後股價一度飆漲逾16%，創下歷史新高，震撼整個科技投資圈。這份財報不僅確立AMD在AI算力版圖的地位，更讓台灣相關供應鏈概念股未來受惠的想像空間大幅提升。 台廠長期深耕AMD供應鏈，從晶圓代工、先進封裝、散熱系統到伺服器代工，台廠占有不可或缺的戰略地位。隨著AMD訂單能見度大幅拉長、AI基礎建設需求持續加溫，台廠接單量能有望同步攀升。面對這波行情，本文帶你用《起漲K線》即時掌握供應鏈個股的起漲時機，搶先布局潛力標的，不錯失這場AI晶片紅利。 「下載起漲K線，接收最新消息」：https://www.cmoney.tw/r/57/85liej AMD最新財報公布，五大重點一次看 AMD在2026年Q1交出了一份令市場驚艷的成績單。本季度總營收達103億美元，年增38%，Non-GAAP EPS為1.37美元，分別超越市場預期的98.4億美元與1.29美元。更值得關注的是，自由現金流創歷史紀錄達26億美元，較去年同期暴增三倍，顯示AMD本業獲利能力已大幅躍升。財報公布後，盤後股價一度創下379.90美元歷史新高，市場情緒全面沸騰。以下為本次財報五大重點： 重點一：資料中心營收年增57%，AI晶片成最強驅動引擎 本季AMD資料中心部門營收達58億美元，年增高達57%，成為整體營收最重要的成長支柱。這一表現的核心推力，來自EPYC伺服器CPU的市占率持續擴大，以及Instinct GPU系列出貨量快速攀升。AMD執行長蘇姿丰（Lisa Su）特別強調，隨著推論（Inferencing）與代理人AI（Agentic AI）需求快速從測試階段進入大規模生產部署，對高效能運算晶片的渴求正在加速，AI業務已全面主導公司的成長曲線，非長期趨勢而是當下正在發生的事。 重點二：Meta與OpenAI簽下6GW超大訂單，客製化晶片打破刻板印象 本次法說會最震撼市場的消息，是AMD手握Meta與OpenAI兩家科技巨頭，合計高達6GW規模的多年算力部署協議。 Meta預計在2026下半年部署首批1GW算力，且採用專為其工作負載優化的「客製化MI450架構」GPU，打破外界認為AMD僅能提供標準化產品的刻板印象。更值得注意的是，AMD與Meta的合約中包含1.6億股認股權證，顯示雙方已超越單純買賣關係，深度綁定彼此利益，長期訂單能見度大幅延長，大幅降低法人對AMD未來業績的不確定性。 重點三：AMD執行長給出2027年「數百億美元」AI營收明確指引 過去市場對AMD AI業務的期待，往往缺乏清晰時間表。這次財報電話會議上，AMD執行長蘇姿丰給出極為明確且大膽的指引——她強調對2027年實現「數百億美元」資料中心AI年度營收抱持強烈信心，並預期長期年成長率將超過80%。這份信心不是空口白話，而是建立在已簽訂的大額長期合約、產品線如期量產，以及雲端巨頭實質部署進度的多重支撐之上，為市場提供了明確且可追蹤的成長錨點，讓外界得以重新評估AMD的長期估值。 重點四：第二季營收指引112億美元，年增46%持續超越預期 除了第一季亮眼實績，AMD對第二季的展望同樣強勁，給出112億美元（中間值）的營收指引，年增高達46%，再次超越市場預期。這份強勁的前瞻指引，反映甲骨文（Oracle）宣布將於2026第三季採用5萬顆MI450打造公開AI超算叢集，加上Meta、OpenAI等超大客戶逐步進入出貨週期，短期訂單能見度已顯著改善。對投資人而言，這意味AMD的AI業務並非一次性爆發，而是具備持續加速的結構性成長動能。 重點五：Non-GAAP毛利率55%，獲利品質持續改善 AMD本季度Non-GAAP毛利率攀升至55%，較去年同期提升1個百分點，Non-GAAP淨利潤年增達45%。在高成長的同時，公司仍維持穩健的獲利品質，顯示隨著AI晶片出貨規模擴大，產品組合持續朝高附加價值方向轉移。Non-GAAP營業利益率達25%，說明AMD在積極擴大投資的同時，並未犧牲盈利能力。整體而言，這份財報證明AMD已完成從規模擴張到品質獲利的關鍵轉型，財務體質進入全新境界。 AMD供應鏈有望受惠 AMD亮眼財報背後，台廠供應鏈的受惠邏輯同樣清晰可見。隨著AMD MI450 GPU與Helios機架系統進入下半年大規模量產部署，整條供應鏈都將感受到拉貨熱潮。 首先，在先進封裝層面，MI450系列全線依賴台積電的CoWoS（Chip-on-Wafer-on-Substrate）先進封裝製程，市場估計AMD將吃下約11%的CoWoS產能配額，對台積電的訂單延續性形成強力支撐。而辛耘、弘塑等半導體設備廠，也因CoWoS產線持續擴充而受惠。 其次，GW等級的超大規模資料中心，熱密度極高，液冷散熱系統已成為不可或缺的關鍵基礎設施。這代表液冷相關廠商如雙鴻、奇鋐的訂單動能將持續攀升，而台達電以高效能電源供應器切入AI資料中心的戰略布局，也將同步受惠。 此外，廣達、緯穎等伺服器代工廠，預計在Helios整機系統出貨後取得實質的營收貢獻。Meta亦確認下一代EPYC CPU首批採用計畫，進一步帶動伺服器機殼、BMC遠端管理晶片等零組件的拉貨需求，形成由上而下的完整供應鏈受惠鏈條。 台廠AMD供應鏈清單 上述台廠清單涵蓋了AMD供應鏈中最具代表性的八檔個股，從晶圓製造端的台積電、到散熱系統的奇鋐與雙鴻、電源供應的台達電，再到整機組裝的廣達與緯穎，形成完整的垂直供應鏈生態系。隨著AMD下半年MI450與Helios系統正式大規模出貨，這些廠商的訂單動能預計將在2026年下半年至2027年間進入加速放量階段。投資人可持續追蹤各廠法說會中對液冷滲透率、CoWoS產能利用率與伺服器出貨量的前瞻指引，作為基本面驗證是否跟上題材的重要參考依據。 個股解析1：緯穎(6669)——雲端伺服器代工新星，AI算力部署直接受惠基本面定位 緯穎(6669)是由緯創集團分拆獨立的雲端伺服器代工專業廠，聚焦超大規模資料中心（Hyperscale）客戶，與Meta、微軟、Google等科技巨頭均有深度合作關係。有別於廣達的綜合型代工模式，緯穎專注於雲端伺服器的高度客製化與快速交付，在Hyperscale市場中擁有極強的產品競爭力。 隨著AMD MI450 GPU與Helios機架系統進入下半年量產出貨，緯穎作為主要的整機代工夥伴之一，有望承接相當可觀的出貨訂單。尤其Meta宣布下半年啟動1GW算力部署，緯穎長期深耕Meta供應鏈的優勢，使其在這波訂單轉換中具備明顯的卡位優勢，AI伺服器佔營收比重預計將持續快速提升。 《起漲K線》觀察 指標一、趨勢 K 線 緯穎(6669)長均線開始上揚，股價緩步墊高 多空趨勢線：多方趨勢不變（紅柱狀體） 趨勢是否轉向或續強：趨勢力道增強（柱狀體增長） 從圖可看到，緯穎(6669)長均線開始上揚，股價緩步墊高。再看到多空趨勢線，多方趨勢不變（紅柱狀體），且多方趨勢力道增強（柱狀體增長），持續觀察。 指標二、籌碼動向 緯穎(6669)內外資分歧，外資短線調節、投信近日買超 近 20 日外資賣超 2,327 張、投信買超 4,486 張。 大戶持股比率增加，持股達 54.41%，散戶持股比率減少。 打開《起漲K線》，「外資、投信」：內外資分歧，外資短線調節、投信近日買超。近 20 日外資賣超 2,327 張、投信買超 4,486 張。（外資持股 31.83%、投信持股 5.38%）。「大戶、散戶」：可看到大戶、散戶持股。緯穎(6669)大戶持股增加，持股達 54.41%，散戶持股減少。。籌碼結構明顯集中，顯示主力資金仍在場內，具備穩定支撐與續強動能。 緯穎(6669)小結 AMD財報所揭示的Meta 1GW算力部署與Helios整機出貨計畫，是緯穎本波行情最直接、最具體的基本面催化劑。有別於其他廠商受惠較為間接，緯穎(6669)與Meta的深度綁定使其訂單受惠路徑格外清晰。雖然內外資動向不同步，不過大戶持股仍高達 54.41%，整體籌碼仍偏向穩定，顯示主力資金尚未明顯鬆動；技術面目前仍維持短線偏強格局，股價沿短均線震盪墊高。 個股解析2：廣達(2382)——AI伺服器代工龍頭，Helios整機出貨最大受惠者基本面定位 廣達(2382)是AMD Helios機架系統的核心代工合作夥伴之一，也是全球AI伺服器代工市場中規模最大的台廠。隨著AMD確認Helios系統將在2026下半年進入大規模量產，廣達作為整機組裝與系統整合的關鍵廠商，有望率先承接最直接的出貨量能。 廣達在雲端巨頭Meta、Google、微軟的伺服器供應鏈中均有深度布局，多重客戶加持使其訂單來源更加多元穩健，管理層對2026下半年AI伺服器出貨展望相當樂觀，預期佔營收比重將持續提升。 《起漲K線》觀察 指標一、趨勢 K 線 廣達(2382)多方格局不變，仍在短均線之上走強 多空趨勢線：多方趨勢不變（紅柱狀體） 趨勢是否轉向或續強：趨勢力道增強（柱狀體增長） 從圖可看到，廣達(2382)多方格局不變，仍在短均線之上走強。再看到多空趨勢線，多方趨勢不變（紅柱狀體），且多方趨勢力道增強（柱狀體增長），持續觀察。 指標二、籌碼動向 廣達(2382)內外資分歧，外資波段買超、投信逢高調節 近 20 日外資買超 77,149 張、投信賣超 7,173 張。 大戶持股比率增加，持股高達 81.96%，散戶持股比率減少。 打開《起漲K線》，「外資、投信」：內外資分歧，外資波段買超、投信逢高調節。近 20 日外資買超 77,149 張、投信賣超 7,173 張。（外資持股 26.36%、投信持股 6.36%）。「大戶、散戶」：可看到大戶、散戶持股。廣達(2382)大戶持股比率增加，持股高達 81.96%，散戶持股減少。籌碼結構明顯集中，顯示主力資金仍在場內，具備穩定支撐與續強動能。 廣達(2382)小結 AMD這次財報確認Helios機架系統將於2026下半年大規模出貨，且Meta、OpenAI兩大超大客戶的6GW算力協議正式落地，整機代工需求的引爆點已清晰可見。目前技術面維持多方格局，且大戶持股持續增加，顯示主流資金仍偏向站在買方，籌碼面相對有利，多方趨勢尚未遭到破壞，值得持續關注。 個股解析3：台達電(2308)——AI電源基礎建設核心，高效電源供應龍頭基本面定位 台達電(2308)是全球電源供應器（PSU）與散熱管理領域的頂尖廠商，在AMD Helios機架系統與GW等級超大規模資料中心建設浪潮中，扮演不可或缺的關鍵角色。AI資料中心的電力密度遠超傳統伺服器，對高效率、高可靠性電源的需求同步大幅攀升，而台達電憑藉在高效電源轉換技術上的深厚積累，是AMD供應鏈中電源端最具競爭力的台廠。 隨著Meta、OpenAI等超大客戶啟動GW級別算力部署，台達電在資料中心電源模組的訂單動能有望同步加速，產品組合也持續朝高附加價值的AI伺服器電源及液冷整合方案轉型，基本面支撐相當扎實。 《起漲K線》觀察 指標一、趨勢 K 線 台達電(2308)短線沿著短均線5MA走強，目前尚未出現轉弱訊號 多空趨勢線：多方趨勢不變（紅柱狀體） 趨勢是否轉向或續強：趨勢力道增強（柱狀體增長） 從圖可看到，台達電(2308)短線沿著短均線5MA走強，目前尚未出現轉弱訊號。再看到多空趨勢線，多方趨勢不變（紅柱狀體），且多方趨勢力道增強（柱狀體增長），持續觀察。 指標二、籌碼動向 台達電(2308)內外資分歧，外資高檔調節，投信持續布局 近 20 日外資賣超 2,650 張、投信買超 1,798 張。 外資持股高達 64.26%，顯示出外資高度參與，籌碼穩定性佳。 大戶持股比率減少，但持股仍高達 77.23%，散戶持股比率增加。 打開《起漲K線》，「外資、投信」：內外資分歧，外資高檔調節，投信持續布局。近 20 日外資賣超 2,650 張、投信買超 1,798 張。（外資持股 64.26%、投信持股 4.57%）。「大戶、散戶」：可看到大戶、散戶持股。台達電(2308)大戶持股比率雖略為減少，但整體持股仍高達 77.23%，顯示主力資金尚未明顯鬆動，中長線仍偏向多方控盤格局。 台達電(2308)小結 AMD這次財報揭示的6GW超大算力部署規模，本質上就是台達電(2308)接下來數年的電源訂單能見度背書。Meta 1GW算力在2026下半年落地、甲骨文5萬顆MI450叢集建置，每一個算力項目背後都需要對應規模的電源基礎建設，台達電的受惠邏輯清晰且持續。目前股價呈現緩步墊高格局，加上大戶持股仍維持在 77.23% 高水位，顯示籌碼集中度仍高，市場主流資金尚未明顯退場。 投資建議 AMD這份Q1 2026財報，不僅宣告AI晶片市場不再是一家獨大的格局，更為整個台廠供應鏈提供了強而有力的基本面支撐。從：AMD執行長對2027年「數百億美元」AI營收的明確承諾、到Meta與OpenAI簽下6GW超大算力協議，AMD的成長曲線已全面由AI需求驅動，而台積電、廣達、台達電等台廠，正站在這波浪潮最有利的位置上。 面對AI主題的波段行情，選股與擇時同等重要。 建議投資人利用《起漲K線》以獨家「多空趨勢線」提供直觀的紅綠柱狀圖讓投資人一眼看懂多空方向，再結合「AI盯盤」的盤中主動推播功能，一旦自選股或庫存股出現由空轉多的起漲訊號，系統立即發送通知。不需要每天手動盯盤，也不用在茫茫股海中大海撈針，讓你精準買在飆股起漲點，搭上AMD帶動的台廠供應鏈這班行情列車。 《起漲K線》APP：輕鬆買在飆股起漲點！ 在股市中擁有一個好的工具，能夠讓投資人事半功倍，輕鬆搭上獲利的順風車。《起漲K線》提供飆股起漲即時訊號，擁有獨創的AI自動盯盤、多空型態選股及持股監控等功能，操作簡單且功能強大，讓你同時監測全台上市櫃公司的股票，不錯過任何飆股要發動的機會，也能避開股票波段下跌的風險。 【AI盯盤功能】：投資人可以不用一直關注股市，《起漲K線》也能迅速的讓你找到符合起漲訊號的個股，依照不同情境，例如：爆大量、達成型態、股價突破均線、漲幅超過3%、漲停等…，觀察這些即時訊號，找到最佳進場點！ 【型態選股功能】：《起漲K線》每日彙整市場上的強勢股清單，還會挑選出近期達成指定技術型態的個股，不管你是習慣追蹤型態還是指標的技術面投資人都非常適合。此外，系統提供多空可以選擇，除了找出準備起漲的股票，也能避開可能下跌的標的！ 【自選清單功能】：每天還在花費大把時間看盤？《起漲K線》的自選股與庫存股功能，可以將向中或持有的標的彙整成清單，只要花費短短幾秒鐘，就可以輕鬆一覽所有股票的當日動向，輕鬆找出即將北上的強勢標的。 【個股分析功能】：為了提升投資勝率，《起漲K線》在個股提供法人、主力、營收等頁籤，幫助你除了技術分析外，同步觀察大戶的買賣，以及公司基本面狀況，綜合更多面向觀察一檔股票，選出真正具備上漲潛力的強勢股！ 投資人必備的實戰工具👉立即下載 ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。

AMD財報AI指引成關鍵！油價竟重挫5% 市場風險訊號是吉是凶？

本週最大盤前焦點落在AMD與Palantir兩大AI概念股的財報前瞻，市場將從中解讀數據中心GPU需求動能與AI軟體商業化進程是否持續加速。與此同時，聯準會主席提名Kevin Warsh通過參院委員會，貨幣政策走向添變數，油價單日重挫逾5%更讓市場風險情緒複雜化。台灣投資人最應緊盯AMD財報能否為半導體供應鏈帶來正向催化。 01. AMD (AMD) 財報前瞻：數據中心GPU是決勝關鍵 AMD預計本週公布Q1財報，市場共識EPS為1.29美元、營收98.9億美元。分析師核心關注點在於MI300X系列GPU在數據中心端的出貨量與展望，若管理層對全年AI加速器營收指引上調，將直接刺激股價上攻。AMD股價近期已從低點反彈，但距離歷史高點仍有距離，財報成為關鍵驗證節點。台積電 (2330)、聯發科等供應鏈廠商受AMD訂單動態高度連動，台灣投資人不可忽視。 📌 AMD數據中心業務若能超越預期、並給出強勁Q2指引，將強化市場對AI基礎建設支出未來12個月仍具韌性的信心，也有望帶動費城半導體指數短期突破壓力位。 ▲ 多頭觸發：數據中心GPU營收超預期、Q2指引上調至105億美元以上 ▲ 多頭觸發：管理層明確點名MI300X出貨量持續加速且客戶需求穩定 ▼ 空頭觸發：AI加速器庫存調整或客戶拉貨放緩導致指引保守 ▼ 空頭觸發：EPS或營收雙雙低於共識，毛利率不如預期 02. Palantir (PLTR) AI軟體商業化加速，估值壓力仍在 Palantir預計公布Q1 EPS 0.28美元、營收15.4億美元，市場焦點在於其AI平台(AIP)在政府與商業端的滲透率。分析師給予增持評級，目標價200美元，顯示對其長期成長路徑仍有信心。然而PLTR本益比偏高，財報若未能在商業客戶數量與合約規模上超預期，估值回調風險不容小覷。台灣投資人對PLTR的關注點在於其能否成為AI企業落地的標竿案例。 📌 PLTR的商業端年增率是本季最重要的觀察指標，若能維持40%以上增速並上調全年展望，有助於支撐高本益比估值；反之，若政府合約增速趨緩而商業端未能接棒，股價修正幅度恐超預期。 ▲ 多頭觸發：商業客戶年增率維持40%以上且全年營收指引上修 ▲ 多頭觸發：AIP平台新增大型企業合約或重大政府標案揭露 ▼ 空頭觸發：政府業務合約延遲或縮水、商業化進度不如預期 ▼ 空頭觸發：EPS符合但指引保守，市場對高估值耐心消退 03. Warsh提名通過委員會，Fed政策走向添不確定性 參議院銀行委員會以13票對11票通過Kevin Warsh擔任下任聯準會主席的提名，全體參議院投票預計下週舉行。Warsh過去被視為鷹派立場，市場擔憂若其正式接掌Fed，可能在通膨尚未完全受控的環境下進一步延後降息。紐約Fed行長John Williams今日下午12:50將發表演說，市場將從中尋找政策線索。2年期公債殖利率維持3.88%，10年期小幅回落至4.39%，顯示市場目前情緒相對平穩。 📌 Warsh提名消息若進一步發酵，市場可能提前為「更鷹派Fed」重新定價，這將對科技股估值與成長股本益比構成壓力，需密切追蹤Williams今日發言是否釋出新訊號。 ▲ 多頭觸發：Williams發言偏鴿、暗示年內仍有降息空間 ▲ 多頭觸發：全體參議院投票結果不如預期、Warsh提名受阻 ▼ 空頭觸發：Warsh提名全票通過並表態鷹派立場 ▼ 空頭觸發：Williams演說上調通膨風險評估、暗示今年不降息 04. 油價單日重挫逾5%，市場風險情緒結構分歧 布蘭特原油單日暴跌5.12%至108.17美元，西德州原油下跌2.98%至101.94美元，顯示供給面消息或需求預期出現重大轉折。油價重挫通常有助於壓抑通膨預期，對科技股與消費股偏多；但若解讀為全球需求放緩信號，則對景氣循環股不利。VIX維持在16.99的相對低位，顯示市場整體恐慌情緒尚未升溫。黃金小幅走高至4629.9美元，避險需求維持但未見劇烈波動。 📌 油價急跌幅度罕見，市場需釐清驅動因素：若為OPEC+增產或地緣風險降溫，對通膨是正向訊號；若是需求下滑驅動，則對企業盈餘展望有負面連鎖效應，應持續追蹤。 ▲ 多頭觸發：油價下跌確認為供給面因素（OPEC+增產），通膨預期降溫有利估值擴張 ▲ 多頭觸發：VIX持續低於18，市場流動性充裕、風險偏好穩定 ▼ 空頭觸發：油價急跌為需求萎縮訊號，景氣循環股與能源股同步承壓 ▼ 空頭觸發：油價波動加劇引發通膨預期反彈，拉高長端殖利率 05. 工廠訂單數據今日公布，製造業復甦可驗證 美國將於美東時間10:00公布3月工廠訂單月增率，前值持平（0.0%），扣除國防訂單前值為0.1%、扣除運輸前值為1.2%。雖然此數據對大盤整體影響有限，但若扣除運輸項目明顯回落，可能暗示核心製造業需求走弱，對工業類股與部分科技硬體庫存評估產生連帶影響。在貿易關稅仍未完全明朗的背景下，製造業數據任何大幅偏離都值得警惕。 📌 製造業數據在當前關稅政策不確定性下具有較高的解讀複雜性；若訂單回升，需區分是搶關稅拉貨的短期效應還是真實需求恢復，分析師建議搭配ISM製造業調查共同研判。 ▲ 多頭觸發：工廠訂單月增率顯著優於前值，製造業需求回溫確認 ▲ 多頭觸發：扣除運輸的核心訂單加速，暗示企業資本支出意願提升 ▼ 空頭觸發：工廠訂單月增率轉負，製造業景氣惡化確認 ▼ 空頭觸發：數據顯示前期拉貨效應消退，訂單斷崖式下滑 基本情境｜AMD財報AI指引強弱 今日盤前期貨顯示那斯達克期貨領漲0.7%，科技股情緒偏正向，市場已開始為AMD與Palantir財報提前布局。若AMD財報於本週揭示數據中心GPU需求持續強勁，並給出超預期Q2指引，有望帶動費城半導體指數突破近期盤整區間，進而拉動台積電ADR與相關供應鏈。油價重挫雖添加宏觀雜訊，但VIX維持低位顯示市場風險偏好尚穩，整體基本情境偏向「科技主導、等待財報驗證」的謹慎樂觀格局。Warsh提名進展為潛在尾端風險，短期內不構成直接壓力。

伊朗戰火封鎖荷莫茲、UAE 退群增產，油價飆風下能源 ETF、航空股還能追嗎？

伊朗戰事關閉荷莫茲海峽，重創全球石油與航油供給；UAE先後退出OPEC與OAPEC、改走單邊增產路線，削弱產油國集體定價能力。歐洲夏季恐爆航油短缺，ETF與能源股成市場風向球。 伊朗戰火延燒、荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）持續關閉，原本就充滿不確定的全球能源市場，正被推向新一波衝擊。美國聯準會（Fed）官員直言，若戰事拖長，油價攀升恐再點燃通膨，打亂原本被視為「遲早會來」的降息路徑；同時，歐洲航空業則面臨更直接的風險：不是油價太貴，而是可能根本買不到航油。 在美國內部，聯準會決策已因戰事變得更加分歧。明尼阿波利斯聯準銀行總裁 Neel Kashkari 在 CBS 節目中指出，荷莫茲海峽是全球約 20% 石油與天然氣供給的生命線，持續封鎖已推高能源價格，讓原本仍高於 2% 目標的通膨雪上加霜。他坦言，現階段「無法安心暗示」利率即將下調，甚至不排除在更糟情境下重新升息。聯準會上週會議維持基準利率在 3.5% 至 3.75%，但內部對「下一步應是降息還是再觀望」已出現公開異議，顯示地緣風險已直接嵌入貨幣政策思考。 雖然財政部長 Scott Bessent 在電視訪談中釋出較樂觀看法，認為戰事結束後，在產量與市場結構調整下，油價有機會回落至低於今年初、甚至 2020 至 2025 年多數時間的水準。他指出，目前期貨市場已反映未來能源價格走軟、伊朗在美國海軍封鎖下對過境船隻收費能力有限，美國則因得以出口原油而受惠。不過，即便中長期存在油價回落的「樂觀劇本」，短期因航道受阻導致的實際供給缺口，仍然無法輕易被金融市場預期所填補。 對航空業而言，風險更為具體而迫切。法國興業銀行（Société Générale）策略師 Mike Haigh 在 4 月底報告中警告，若荷莫茲限制持續，歐洲今年夏季可能不只是面臨燃油成本上漲，而是直接出現航油短缺，進入「無油可加」的嚴峻局面。報告估算，OECD 歐洲每日航油消耗約 160 萬桶，當地產量約 110 萬桶，約 50 萬桶缺口主要依賴進口，其中高達四分之三一向來自中東。如今這條供應線受到戰事與航道封鎖干擾，原本就偏低的庫存很快被推向臨界值。 數據顯示，歐洲航油庫存在 2025 年底已較前一年下滑 7%，至 5,270 萬桶，供應天數只剩約 37 天。目前阿姆斯特丹－鹿特丹－安特衛普（ARA）油品樞紐庫存已接近五年低區間。興業銀行情境推估，若歐洲能以其他來源補足 90% 的中東缺口，夏季航班大致能維持，但庫存將極度薄弱；若補足率降至 75%，8 月起可能出現局部短缺；若僅能替代 50%，庫存恐在 6 月前後跌破關鍵水準，出現機場缺油、航班被迫取消的風險。該行指出，目前從美國流入的航油與替代品供應，反映 50% 的悲觀情境反而較貼近現況。 這種供應拉扯並非僅在模型上存在。報告指出，亞洲部分地區已開始感受壓力，越南與菲律賓因航油供應吃緊及價格飆升而減少航班，澳洲、紐西蘭與多個非洲市場也因高度依賴進口、庫存天數有限，而處於未來數月可能被波及的高風險區。雖然多數大型航空公司，包括 Ryanair（RYAAY, RYAOF）、Lufthansa（DLAKF, DLAKY）及 Air France-KLM（AFRAF, AFLYY）等，早已透過金融避險鎖定部分燃料成本，但興業銀行提醒，「避險可以保護的是利潤，卻無法創造真正的分子」，若實際貨源缺口出現，財務工具無濟於事。 在產油國陣營，裂痕也同時浮現。阿拉伯聯合大公國（UAE）已先後宣告退出石油輸出國組織 OPEC 與阿拉伯石油輸出國組織 OAPEC，轉而聚焦提升自身產量。雖然 OAPEC 本身不負責設定產量配額，但 UAE 的連番退場，象徵其選擇弱化多邊框架束縛，改以自主投資與擴產為主。其國營公司 Abu Dhabi National Oil Company（ADNOC）計畫於 2026 至 2028 年間發包約 2,000 億迪拉姆（約 550 億美元）項目，加速中下游建設，以滿足未來需求。這一連串動作，一方面削弱海灣產油國在集體協調上的話語權，另一方面也為未來當戰事緩解後的供給「報復性回補」埋下伏筆。 值得注意的是，興業銀行也提到，伊朗本身在出口受阻之下，油庫存快速累積，若完全無法出口，粗估約 16 天便可能被迫開始減產，30 天左右壓力更為明顯。這意味著，現階段的極端緊張態勢或許難以長期維持，一旦戰況與制裁安排出現轉折，市場可能快速從「短缺恐慌」切換到「供給反彈」的另一端，屆時油價路徑恐再度劇烈震盪。 在金融市場，能源相關標的則成為這場供需拉鋸的即時溫度計。以主打全球天然資源與股息的 Amplify Natural Resources Dividend Income ETF（NDIV）為例，今年以來股價約在 35 美元附近，年初至今漲幅達 29%，過去一年更上漲 40%，大幅跑贏 SPDR S&P 500 ETF（SPY）約 4% 的漲幅。該基金靠著油價上升帶來的現金流，再搭配金礦股如 Agnico Eagle Mines(AEM)、Alamos Gold(AGI)等受惠黃金行情，支撐約 5% 的現金殖利率。不過分析指出，若西德州原油(WTI)跌破每桶 80 美元，能源與礦業公司的自由現金流將快速收縮，NDIV 的配息水準也可能被迫調整，提醒投資人「高收益背後仍繫於商品週期」。 整體來看，伊朗戰事、荷莫茲封鎖、美國貨幣政策搖擺、UAE 抽身產油聯盟，以及歐洲航油供應緊繃，正交織成一場複雜的能源博弈。短期內，航空業與依賴進口燃料的經濟體將首當其衝；中長期則取決於戰事持續時間、產油國增產節奏，以及各地對新能源與跨境電網等替代方案的部署速度。對投資人而言，能源相關 ETF 與個股雖具短期順風，但在地緣與政策風險高度堆疊之下，如何在油價與股價雙向劇烈波動中維持長期視野，將考驗風險承受與資產配置紀律。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

以巴衝突升溫、那指逆勢收紅，美股財報周來了現在該抱股還是先降風險？

由於以巴衝突持續，以色列前(22)日宣布對加薩地區加大攻勢之後，以色列國防軍率先公布一系列近日空襲當地的影片，同時加薩走廊也在前(22)日當天傳出多起爆炸，以色列國防軍於昨(23)日進一步表示，以色列士兵正在進行「各種訓練演習，以提高部隊在加薩走廊地面行動的戰備狀態和能力」，為經濟市場帶來的觀望延續，而時序進入美股財報公布旺季，市場等待今(24)日盤後Microsoft、Google公布財報，以及明(25)日盤後Meta財報，週四(26)盤後Amazon財報，昨(23)日四大指數終場跌多漲少，漲跌幅介於-0.58%~+0.27%，那指獨紅。 昨(23)日美國9月芝加哥聯邦儲備銀行全國活動指數錄得0.02，高於市場預期的-0.14，與前值的-0.22，芝加哥聯邦儲備銀行表示：「9月所有四個類別指數均有改善，其中兩個類別對整體指數做出積極貢獻，包括製造業在內的生產貢獻0.03個百分點，擺脫上個月的負值，而就業相關指標也轉為正值。」 雖然Fed官員進入靜默期，但於緘默期前，官員說法大多認為現階段利率水平足以應付通膨，仍需就業市場進一步降溫，有機會避免經濟衰退，保留升息彈性，等幾大方向，但普遍皆未提及降息看法，亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁博斯蒂克(Raphael Bostic)上週五(20)提及「2024年中可能難以談及降息，需到2024年底較有機會。」為少數提及降息時程的看法，也打壓12月份升息1碼預期，按兵不動的預期相對拉高至77.7%，加上以巴衝突升溫為通膨帶來不確定性，具體方向仍等待11月初的重磅經濟數據校正，昨(23)日美元指數震盪收跌0.51%，於失守月線後下探10/12前低(頸線)。延續先前看法「因下半年度升息預期出現變動，月線為多方沿續氣勢重點，未能搶回月線則9/29前低(頸線)不宜失守，如失守，宜留意回測季線風險。」 昨(23)日英國無重點經濟數據公佈，而先前提及，市場普遍擔憂英國經濟面疲軟，衰退疑慮一直未去，但上週五(20)國際信評機構Moody’s在聲明中表示：「英國政策的可預測性已恢復，將評級展望由負面上調至穩定。」而另一間信評機構標普(S&P)對英國的評級為AA，為第三高級別，認為「儘管面臨多重不利因素，但經濟表現仍具韌性，展望仍為穩定。」相對緩和部分基本面帶來的觀望，只是具體數據出現確實回穩跡象之前，市場仍受以巴衝突為全球帶來「油價導致通膨升溫」的不確定性影響，昨(23)日在美元指數回落的背景下，英鎊/美元多方取得發揮空間，終場收漲0.68%，順勢搶上月線。 昨(23)日歐元區10月消費者信心指數初值錄得-17.9，高於市場預期的-18.3，低於前值的-17.8，雖然昨(23)日提及，本次德國9月PPI年率降幅高達14.7%，創歷史最大降幅，令市場在通膨觀望得以緩解，同時給予歐洲央行(ECB)在貨幣政策轉圜空間，只是，昨(23)日公布的歐元區10月消費者信心指數縱然高於市場預期，卻依舊處於負值區，反應高利率環境削弱消費者購買力的事實，且因融資借貸成本攀高，不利房市表現以外，也壓抑民間投資意願，在4Q23德國能否確實避開衰退，仍需具體經濟數據轉強給予支撐，此外，前歐洲央行(ECB)總裁特里謝(Jean-Claude Trichet)近日接受中國媒體《財經》專訪時表示：「解決當前金融經濟問題的藥方不能只依賴貨幣政策。但在高通膨背景下，歐洲央行(ECB)持續升息勢在必行。」間接反應「通膨居高不下」仍為歐洲央行(ECB)判斷貨幣政策的主要依據，短線聚焦10/26歐洲央行例會，因本次會議市場預期按兵不動，加上時序進入2023年度倒數，主要焦點落於4Q23剩於時間的貨幣政策動向與2024展望，昨(23)日歐元/美元終場收漲0.70%，突破10/11前高，試圖築底扭轉格局。 金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮風險未去，房市利空影響仍存，而美國進入就學貸款還款階段，通膨距離2%仍有差距，且央行利率維持高檔，導致4Q23市場仍持續尋找消費復甦跡象，並審慎看待消費大節，汽車罷工延續，同樣為美國GDP表現帶來觀望，又有以巴衝突做為全球經濟面新的觀望因子，避險情緒有利金市底部，除了以巴衝突持續擴大，全美汽車工人聯合會(UAW)發動的罷工同為焦點，於開始罷工至今，時序已逾一個月，但全美汽車工人聯合會(UAW)於昨(23)日宣布，將進一步號召6,800名會員，在斯泰蘭蒂斯(Stellantis)位於密西根州的Sterling Heights Assembly Plant(SHAP)發動罷工，由於該廠是斯泰蘭蒂斯(Stellantis)規模最大、獲利最高的組裝廠貨卡工廠，且佔斯泰蘭蒂斯(Stellantis)北美產能的16%，引發市場廣泛關注，Wells Fargo分析師Colin Langan預期，本次罷工將導致斯泰蘭蒂斯(Stellantis) 營利每週縮水1.1億美元，並令罷工帶來的影響擴大至每週2億美元，加上美元失守月線後回落測頸，有利資金轉入金市，2、3、5年期美債殖利率熄火回測月線，也為金市多方讓出表現空間，昨(23)日黃金/美元震盪收跌0.41%，以1,972.90美元/盎司作收。 油市上，供給面部分，沙烏地阿拉伯減產100萬桶/日，以及俄羅斯減產30萬桶/日的舉措，皆順延至2023年底，為下半年油市底部帶來供需吃緊預期，OPEC+的小組會議上，沙烏地阿拉伯和俄羅斯也表明將繼續自願削減供應以支持市場，並未對原本的石油產量政策做出任何調整，但俄烏戰爭未有明顯進展，自10/7以巴爆發衝突至今，以巴衝突死亡人數逾4,600人，又於加薩醫院遭襲後有擴大跡象，前(22)日以色列戰機襲擊加薩走廊軍事目標、敘利亞兩處機場以及西岸地區據稱遭好戰分子占據的一座清真寺，以色列已三面開戰，而伊朗長期支持統治加薩走廊的巴勒斯坦伊斯蘭主義集團「哈瑪斯」，導致美國密切關注伊朗是否進場干涉本次衝突導致事態進一步放大至泛中東事件，如涉入衝突，可能導致美國出台制裁手段，令伊朗現階段回升至200萬桶/日的原油出口量受到影響，美油、布油昨(23)日分別震盪收跌2.48%、2.17%，回測月線支撐。 短線上，以巴衝突是否確實擴大成泛中東問題，為油市衡量供需重點，中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，技術面上，因美油順利跟上布油腳步，收復月線站穩後仍可嘗試擴倉，並如同先前布油，將防守點由季線上調至10/9前高，維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。 S&P500 11大板塊跌8漲3，通訊服務、非消費必需品2大板塊終場分別收漲0.53%、0.12%，表現較穩，能源、材料2大板塊終場分別收跌1.62%、1.12%，表現較弱。成分股中MGM Resorts、NVIDIA分別收漲3.94%、3.84%，表現最佳，FMC Corporation、Bath & Body Works終場分別收跌13.19%、4.95%，表現最弱。尖牙股全數收漲，Meta漲幅1.74%，Amazon漲幅1.11%，Netflix漲幅1.47%，Apple漲幅0.07%，Alphabet漲幅0.66%。 值得留意的是，除汽車罷工沿續以外，底特律賭場理事會(DCC)在夏季開始的談判未能達成新合約後，於10/17發起了歷史上首次罷工，並直言工人們正在尋求更高的工資，以應對通貨膨脹、減少工作量以及改善醫療保健和退休福利。而烹飪工會(Culinary Union)於上週六(21)表示，將有數千名成員參加本週在LAS VEGAS大道酒店外舉行抗議活動，工人將繼續推動新的五年期工會合同，烹飪工會(Culinary Union)秘書長兼財務主管特德·帕帕喬治(Ted Pappageorge)直言，工會過去半年與MGM Resorts、Caesars Entertainment和Wynn Resorts進行談判，現階段進入原先罷工最後期限，希望下次談判能看到公司採取重大行動，同時提及，昨(23)日已先與MGM Resorts進行談判，本週五(27)、下週一(30)將分別與Caesars Entertainment、Wynn Resorts進行談判，如未能取得共識，則將與底特律賭場理事會(DCC)一同罷工。 道瓊成分股跌多漲少，Walgreens Boots Alliance、American Express終場分別收漲3.29%、2.13%，表現較佳。Chevron、Intel終場分別收跌3.69%、3.06%，表現最弱。費半成分股跌多漲少，NVIDIA、ASML終場分別收漲3.84%、1.33%，表現較佳。Synaptics、Lattice Semiconductor終場分別收跌3.96%、3.06%，表現較弱。 值得留意的是，Nucor執行長Leon Topalian先前曾於09/22表示鋼鐵產業仍面臨供應過剩問題，且當時同樣給予「下半財年的業績將比上半財年來的更加疲軟的預期前景」，昨(23)日Nucor公布2023財年第三財季營運報告，淨銷售額87.8億美元，季減7.77%，年減8%，合併淨利11.4億美元，季減21.91%，年減32.54%，稀釋後EPS錄得4.57美元。由銷售價格來看，第三財季每噸平均銷售價格季減3%，年減14%，9月累計每噸平均銷售價格年減15%，由出貨量來看，第三財季鋼廠總出貨量季減4%，年減2%，9月累計鋼廠總出貨量年減3%，由開工率來看，第三財季開工率下降至77%，季減7個百分點，持平去年同期，9月累計開工率持平去年同期，財報中針對獲利不如預期，同樣點明主因為訂價較低，與部份銷售下降影響，展望部分，Nucor預期第四財季「訂價較低，與部份銷售下降」的情況沿續，故獲利表現仍將呈現季減，昨(23)日股價終場收跌1.66%，沿5日線向下續探波段低態勢未變。 (首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 【法人動向】 三大法人合計：-108.65億元 外資：-130.00億元 投信：+31.66億元 權值股部分，美國最大產險業者State Farm 4Q22宣布12月起擴大使用汽車AM售後維修零件賠付或估價，以非原廠碰撞零件，包括保險桿、前後車燈來做估價維修與賠付，讓客戶備庫存意願增加，汽車AM(售後維修服務)鈑金件大廠耿鼎(1524)9月營收2.47億元，年增25%，3Q23雖遇車廠暑休，但合併營收有6.95億，呈現淡季不淡，創近12年來同期最佳表現，加上新台幣/美元走貶有利放大利差，今(24)日耿鼎(1524)股價強攻漲停，而傳動系統廠倉佑(1568)因處分中國虧損的子公司，於7月起營收不再認列虧損的中國廠，過去中國廠合併營收佔比約達1/3，導致7、8月營收年減幅較大，但也因此3Q23預期可認列處份利益約2億元，以現行股本10.31億元估算，可貢獻EPS近2元，先前股價急漲，達公佈注意交易資訊標準，公布9月自結EPS為0.23元，已接近3Q22 EPS 0.47元的一半，反映毛利率提升與獲利結構的改善，整體3Q23獲利可期，早盤開高後一度大漲7.99%，續創波段高，但受獲利了結賣壓影響，午盤翻黑終場收平。 (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 個股部分，山富(2743)先前10/13更正9月營收為6.1億元，帶動股價強攻漲停，盤後再度更正為5.3億元，導致10/14股價重挫逾7%，董事長陳國森表示是連續假期後急著公告又碰上公司電腦故障，造成二度失誤，但就更正後營收來看，年增1296.73%，月增11.5%，仍創2018/06以來高，且3Q23營收錄得14.56億，董事長陳國森直言9月營收不會是2023高，4Q23仍有佳績可期，目前訂單能見度已達2024/05，在手訂單來看，1H23日本市場仍可旺年增至少二成，東南亞市況也很好，持續進單中，預估也有年增一到二成的機會，今(24)日股價開低走高，終場鎖漲逾千張。 (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 整體而言，美股主指部分，技術面上，費半昨(23)日收跌，多空爭奪9/27前低(頸線)，S&P500昨(23)日收跌，多空爭奪10/03前低(頸線)，那指昨(23)日收漲，下探9/27前低(頸線)，道瓊昨(23)日收跌，往10/6前低靠攏，亞股部分，恆生失守10/4前低，確認止跌前，仍有續創波段低疑慮，上證今(24)日暫守昨(23)低，韓股今(24)日創波段低後隨日經反彈，終場收紅留長下影線，現階段指標日經今(24)日一度往10/4前低靠攏，搶回8/18前低並站穩5日線之前，不易緩和觀望，台股部分則一再提醒，短線重點落於「AI族群進入籌碼戰，雖有火種，但延續性不佳等情況。」今(24)日AI回神助守，加權終場收漲58.40點，暫守8/17前低(頸線)，維持「加權如本週未能搶回半年線上，也未能收復8/17前低(頸線)，則宜留意部分高融資破線股出現多殺多風險。」的看法。 本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。