AI 資料中心撐起 Coherent(COHR) 高本益比：從光通訊結構性成長看估值邏輯

AI資料中心擴張推升PCB與被動元件需求，高階材料供不應求

受惠於人工智慧資料中心與高速運算設備建設擴張，高階電子零組件需求快速攀升，PCB、銅箔基板（CCL）與被動元件等產業出現供不應求，並反映在近期營收表現中。 在PCB與載板領域，AI晶片朝大尺寸與高層數升級，帶動高階材料規格由M7邁向M8與M8+。台光電（2383）5月營收達156.19億元，年增115%；台燿（6274）5月營收47.94億元，年增128%。此外，欣興（3037）與景碩（3189）等ABF載板廠因應GPU與ASIC晶片需求，產能利用率維持高檔；臻鼎-KY（4958）則在光收發模組的mSAP製程與產能布局上持續擴張。 被動元件方面，高階MLCC、電感及鋁質電容在伺服器與高速交換器中的用量大幅增加。國巨（2327）5月營收達150.58億元，月增7.3%、年增47.5%，連續三個月創下單月新高。隨著中日韓主要大廠稼動率趨於滿載，產能排擠效應顯現，市場上已陸續出現部分產品暫停接單與報價調整的情形。整體而言，AI基礎建設已實質推升相關零組件供應鏈的產能與出貨表現。

SpaceX美股掛牌帶動太空運算題材，台積電(2330)與台股供應鏈連動升溫

太空探索科技公司（SpaceX）於美國那斯達克交易所正式掛牌上市，首次公開募股以每股 135 美元發行，首日收漲逾 19%，報 160.95 美元，市值達 2.1 兆美元。消息帶動美股四大指數收漲，台積電(2330) ADR 也上漲 0.68%，並推升台股電子權值股與太空供應鏈的市場買氣。 SpaceX 執行長日前公開首款 AI 資料中心衛星概念設計，核心包括大型太陽能板、散熱系統與雷射通訊模組，反映太空運算基礎設施規模持續擴大。台灣供應鏈方面，低軌衛星概念股出現資金流入，散熱與電子零組件相關的雙鴻(3324)、群創(3481)，以及微波通訊元件供應商昇達科(3491)等，皆受到市場關注。同欣電(6271)與部分太陽能、電源管理相關廠商盤中也有漲跌幅表現。整體來看，太空科技與 AI 運算基礎建設的發展，正牽動台股電子零組件與網通板塊的連動效應。

SpaceX掛牌點火太空運算題材，台積電(2330)與低軌衛星供應鏈受關注

太空探索科技公司（SpaceX）於美國那斯達克交易所正式掛牌上市，首次公開募股以每股135美元發行，掛牌首日收漲逾19%，收在160.95美元，市值推升至2.1兆美元。此事同步帶動美股四大指數收漲，台積電(2330) ADR也上漲0.68%，並延伸到台股電子權值股與太空供應鏈的市場買氣。 SpaceX執行長日前公開首款AI資料中心衛星概念設計，核心包含大型太陽能板、散熱系統與雷射通訊模組，顯示太空運算基礎設施的建置規模正在擴大。台灣供應鏈方面，低軌衛星概念股出現資金流入，包含雙鴻(3324)、群創(3481)、昇達科(3491)等，另外同欣電(6271)與部分太陽能、電源管理相關廠商也有盤中表現。整體來看，太空科技與AI運算基礎建設的發展，正帶動台股電子零組件與網通族群的連動效應。

SpaceX掛牌市值破2.1兆美元，台股太空AI供應鏈受關注

太空探索科技公司 SpaceX 正式在那斯達克掛牌上市，首日股價收漲逾 19%，市值突破 2.1 兆美元。這檔大型 IPO 帶動市場情緒，加上國際地緣政治局勢釋出緩和訊號，美股四大指數全面收高，也推升台股加權指數大漲逾千點，收在 44,169 點。 在上市之際，SpaceX 執行長馬斯克揭露首款 AI 資料中心衛星「AI1」的概念設計。該衛星預計配備 70 公尺大型太陽能板，運算負載達 120 至 150 瓩，目標是透過低軌衛星與太空運算基礎設施的結合，緩解地面 AI 資料中心在供電與高耗能散熱上的瓶頸。 SpaceX 的太空 AI 佈局與掛牌效應，也讓市場重新關注相關技術供應鏈。在硬體升級需求上，高效率散熱、電源管理、微波通訊及太陽能模組成為焦點。台股相關供應鏈中，散熱零組件廠雙鴻 (3324)、群創 (3481)，微波通訊元件供應商昇達科 (3491)，以及具備再生材料與太陽能業務的聯合再生 (3576)，都被市場列為衛星與太空概念股。 此外，機構法人也開始調整資產配置。方舟創投基金在 SpaceX 上市當日加碼逾 4 億美元、買進逾 300 萬股，並同步減持部分成熟科技股，顯示部分資金正轉向整合太空、人工智慧與通訊網路的基礎設施領域。

SpaceX掛牌首日漲逾19%，太空AI題材升溫：台股散熱、通訊與太陽能供應鏈誰受惠？

SpaceX正式在那斯達克掛牌上市，首日股價收漲逾19%，市值突破2.1兆美元。這起大型IPO案帶動市場情緒，加上國際地緣政治局勢釋出緩和訊號，推升美股四大指數全面收高，也激勵台股加權指數大漲逾千點，收在44,169點。 在上市之際，SpaceX執行長馬斯克同步揭露首款AI資料中心衛星「AI1」概念設計。該衛星預計搭載70公尺大型太陽能板，運算負載達120至150瓩，核心訴求是結合低軌衛星與太空運算基礎設施，嘗試緩解地面AI資料中心在供電與高耗能散熱上的瓶頸。 這項太空AI布局與掛牌效應，也讓市場開始重新盤點相關技術供應鏈。從硬體升級需求來看，高效率散熱、電源管理、微波通訊與太陽能模組成為關注焦點。台股市場中，雙鴻(3324)、群創(3481)、昇達科(3491)、聯合再生(3576)等公司，被視為衛星與太空概念股的觀察名單。 另一方面，機構法人也已開始調整配置。Cathie Wood旗下方舟創投基金在SpaceX上市當日，加碼逾4億美元、買進逾300萬股，同步減持部分成熟科技股，反映部分資金正轉向整合太空、人工智慧與通訊網路的基礎設施題材。 整體來看，市場目前關注的不只是SpaceX掛牌後的股價表現，更在於AI1概念若持續推進，是否會帶動太空運算相關供應鏈從題材走向實際訂單，並進一步影響台股相關公司後續的營收結構、毛利率與資本支出方向。

SpaceX 掛牌市值衝上 2.1 兆美元，台廠供應鏈受關注

太空探索科技公司 SpaceX 正式在那斯達克掛牌上市，首日股價大漲超過 19%，總市值突破 2.1 兆美元，超越台積電(2330)成為全球市值第六大企業。此次 IPO 吸引眾多機構法人參與，其中富邦人壽公告投入 675 萬美元取得 5 萬股普通股；被稱為「女股神」的伍德（Cathie Wood）旗下方舟創投基金也重倉加碼超過 4 億美元。 業務擴展方面，SpaceX 執行長馬斯克近期公開首款 AI 資料中心衛星「AI1」的設計藍圖。該衛星配備 70 公尺大型太陽能板，專注於高效運算與 AI 推論需求，旨在解決地面資料中心面臨的電力與散熱限制。此技術布局帶動台灣相關電子零組件與設備市場的討論熱度。 市場數據指出，隨著太空運算基礎設施的建設加速，高效率散熱、微波通訊、太陽能模組及電子材料的需求顯著提升。台灣供應鏈如雙鴻(3324)、群創(3481)與昇達科(3491)等大廠，在散熱與低軌衛星通訊設備等領域被市場點名為潛在受惠對象。隨著 AI 與太空科技的垂直整合，相關零組件與基礎設施供應鏈的後續量產進度，已成為市場關注的焦點。

AI資料中心帶動NAND短缺，Sandisk受惠潛力與風險一次看

隨著NAND快閃記憶體供應偏緊，加上AI資料中心需求上升，Sandisk Corporation（SNDK）近期受到市場關注。根據文中分析，Sandisk作為專注NAND的製造商，並透過與Kioxia的長期合資合作，掌握約15%的全球NAND市場。 在產業供給受限與價格上升的背景下，Sandisk財務表現明顯改善。市場預期2026年第三季度營收將年增251%至59.5億美元，毛利率提升至78.4%，反映NAND價格與出貨結構變化對獲利的推升效果。 不過，Sandisk的投資亮點之外仍伴隨不確定性。雖然截至第一季末已有114家對沖基金持有SNDK，較前一季增加，但該公司仍未列入對沖基金最青睞的股票名單。這代表資金關注度雖提升，市場對其續航力與評價空間仍有保留。 整體來看，若未來幾年NAND供需失衡延續，Sandisk有機會持續受惠；但若供給恢復、價格回落，或AI相關資金轉向其他標的，股價波動風險仍不可忽視。

SpaceX上市帶動馬斯克兆億身家，特斯拉會跟漲還是分流？

SpaceX完成史上最大 IPO，募資 750 億美元，馬斯克身家突破 1 兆美元，成為全球首位「兆億富豪」。同一天，特斯拉股價卻下跌超過 2%，市場對馬斯克旗下資產的重新定價開始浮現。 SpaceX 上市後估值達 1.77 兆美元，市值超越特斯拉。外界關注的核心不只在於 SpaceX 本身，而是馬斯克對兩家公司資源配置與優先順序的變化。馬斯克持有 SpaceX 約 85.1% 投票權，持股市值約 8,660 億美元；相較之下，他在特斯拉的持股比例約 11%。 JPMorgan 於 6 月 7 日將特斯拉評等由「減碼」上修至「中立」，目標價調高至 475 美元（2027 年底）。升評理由聚焦三個方向：FSD 累積超過 100 億英里行駛數據、Optimus 人形機器人已進入工廠測試，以及 Robotaxi 服務擴張至多個城市。這顯示市場對特斯拉的估值，仍圍繞自駕與機器人兩大敘事。 對台廠來說，特斯拉供應鏈涵蓋電池模組、車用連接器、鏡頭模組等零組件；若市場進一步押注 Tesla 與 SpaceX 的資產連結，馬斯克主導的 AI 資料中心與衛星通訊基礎建設，也可能牽動廣達、英業達等伺服器代工廠，以及相關網通供應鏈的接單能見度。 目前預測市場 Kalshi 給出特斯拉與 SpaceX 在 2027 年 5 月前合併的機率為 51%，首次站上過半。SpaceX 營運長 Shotwell 則表示，合併或許能讓馬斯克的生活輕鬆一點，但沒有確認時間表。Wedbush 也指出，特斯拉透過與 xAI 的合併，已間接持有 SpaceX 股份，兩家公司的資產連結其實早已存在。 接下來市場觀察的重點，會放在特斯拉股價是否能站回 420 美元以上，以及 Robotaxi、Optimus 和合併傳聞是否進一步被官方內容驗證。若 FSD 商業化與機器人應用持續推進，特斯拉可能被重新看待；若資源與注意力持續分流，估值壓力仍可能存在。

Google Project Jade換承包商，博通只跌0.91%：市場在擔心施工變動，還是AI資本支出見頂？

Google在懷俄明州的Project Jade資料中心更換原建設承包商Crusoe，消息一出讓AI晶片股短線承壓。不過，當地規劃部門與電力業者Tallgrass均確認，這座1.8GW的超大型資料中心計畫並未暫停，仍預計於2028年初上線。博通（Broadcom）當天股價僅下跌0.91%，收在382.07美元，顯示市場反應更像是情緒性修正，而非基本面明顯轉弱。 從事件本身來看，這次變動的核心是承包商更替，而不是計畫取消。Crusoe於6月10日宣布暫停現場工程後，引發市場對AI資料中心建設需求降溫的聯想；但懷俄明州拉拉米縣規劃部門主任Justin Arnold隨後表示，Google已委派新工程公司重新送件，整體計畫內容未變。Tallgrass也確認，電廠相關工程仍持續推進，代表1.8GW的電力需求並未消失。 博通之所以成為市場焦點，在於其與Google AI基礎設施的連結度高。博通不僅是Google自研AI晶片TPU的主要設計協力廠商，也是Google資料中心網路交換晶片的重要供應商。也因此，Project Jade任何風吹草動，都容易被市場解讀為Google AI資本支出的前哨訊號。但若從股價表現看，博通跌幅不到1%，資金並未明顯撤離，較像是短線先反映不確定性。 對台灣伺服器供應鏈來說，這起事件真正值得追蹤的，不是單一承包商變動，而是三大雲端業者Google、微軟與AWS的訂單能見度，是否在2025年第三季後出現遞延。若法說會揭露的接單能見度仍維持六個月以上，代表此次事件偏向雜訊；若縮短至三個月內，才可能意味著AI資本支出節奏需要重新評估。 此外，Project Jade未停擺，也讓部分受惠方向更加清楚。首先是電力基礎建設，既然Tallgrass的電廠工程持續推進，代表電網與供電需求仍在。其次是資料中心整合與工程設計端，Google換掉Crusoe後，意味著仍會有新的承包與執行方承接資本支出，預算沒有消失，只是流向改變。 接下來市場的關鍵觀察點有兩個。第一是Alphabet第二季財報中的資本支出，市場目前預估約170億美元；若實際數字高於預期，將有助於確認Project Jade事件僅屬執行層面的局部調整。第二是博通下一季財報中的AI營收占比，目前已超過整體營收三成；若比重續升，代表Google等超大規模雲端客戶的AI晶片採購進度仍在推進。 從交易面來看，博通短線守住380美元附近，市場傾向把這次事件視為施工調整；若跌破並伴隨成交量放大，才可能反映投資人開始重新評估Google整體資本支出進度。整體而言，Project Jade目前沒有停、電力需求還在、供應鏈需求也未被明確下修；真正需要驗證的，是接下來財報中的資本支出與AI營收數字。

Xbox硬體成本飆升與重組裁員：記憶體/NAND短缺正改變消費硬體經濟學

微軟 Xbox 部門因硬體元件成本飆升，計劃進行重組與裁員。內部備忘錄指出，儲存元件價格已翻倍，未來可能再大幅上升。 Xbox CEO Asha Sharma 本週發布內部備忘錄，表示部門正面臨嚴峻的硬體元件成本壓力。根據備忘錄，自去年秋季以來，主機儲存元件成本已經翻倍，今年再次上漲，預計到 2027 年假日季節，價格將比兩年前增加五倍。這波上漲主要與 AI 資料中心需求增加有關，帶動記憶體與 NAND 供應吃緊。Wedbush 分析師指出，消費電子公司因此必須重新考慮商業模式，PC 製造商聯想也計劃在 7 月提高產品價格。 Wedbush 分析師 Matt Bryson 與 Antoince Legault 在投資報告中表示，Xbox 的備忘錄清楚顯示，記憶體與 NAND 短缺正在改變消費者硬體的經濟結構。他們提到，客戶 SSD NAND 的價格已從 2025 年下半年每 GB 約 5 至 6 美分，升至接近 0.30 美元／GB，這對 1TB Series X 與 2TB 特別版帶來明顯的儲存成本壓力。分析師認為，平台持有者公開討論新硬體模式並警告主機產出受限，顯示市場壓力正擴散到固定 BOM 裝置。 備忘錄也提到，Xbox 部門計劃在公司財政年度結束時進行裁員，配合全面業務重組，同時大幅削減市場推廣及其他領域預算，作為業務重置的一部分。Asha Sharma 自二月起擔任 Xbox CEO，後續如何應對這場成本與供應壓力，將持續受到關注。