營邦(3693)9.97%暴衝後，如何評估AI伺服器機壳概念股的風險與機會？

營邦(3693)7月營收飆到9.41億創新高，基本面轉強現在能追嗎？

CMoney 小編 CMoney團隊透過大數據分析，每日提供股市重大事件資訊，期望讓投資人更有效率找出理想的投資標的。 CMoney 小編 2024-08-08 17:40 (更新：2024-08-09 15:10) 237 營邦(3693) 電子下游-工業電腦 營邦(3693)公布7月合併營收9.41億元，創2023年11月以來新高，MoM +21.77%、YoY +2.19%，雙雙成長、營收表現亮眼； 累計2024年1月至7月營收約45.49億，較去年同期 YoY +5.13%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s 文章相關標籤 營收及財報公告 關於作者 CMoney 小編 CMoney團隊透過大數據分析，每日提供股市重大事件資訊，期望讓投資人更有效率找出理想的投資標的。

啟碁(6285)75 元、本益比16倍在中下緣，獲利要噴5成現在撿得起？

緯創(3231)旗下網通廠啟碁(6285)公告 21Q4 自結獲利，營收 190.53 億元(YoY+11.5%，QoQ+9.9%)，單季毛利率 10.20% (YoY 減少 0.9 個百分點，QoQ 減少 0.4 個百分點%)，單季稅後盈餘 3.32 億元(YoY-2.6%，QoQ-0.6%)，單季 EPS 達 0.85 元，2021 年累計 EPS 達 3.15 元(YoY-16.2%)。雖然 21Q4 營收創新高，但受到缺料、晶片漲價、持續投入研發費用，以及越南從 V1 廠轉移至 V2 廠的額外轉廠成本影響，獲利表現略不如市場預期。 展望啟碁(6285)：1)在 Connected Home 產品線方面，主要客戶為北美電信營運商，因缺乏需要高速上網的 5G 應用及高資費問題，又為了能快速增加 5G 用戶數，因此從 mmWave 轉往 Sub 6GHz 佈局，且順利於 2021 年完成競標 C 頻段(3.7GHz)。受惠於 Sub 6GHz 傳輸速度能媲美光纖，可望加速取代 DSL 低速固網設備，北美電信營運商將推動 5G FWA 高速連網服務，帶動 5G FWA CPE 量產出貨，再加上美國政府 650 億美元之寬頻基建計劃亦有幫助，整體產品線營收可望年增 3 成、2)在 Networking 產品線方面，受惠於企業加速數位轉型，帶動 Wi-Fi 6/6E 相關產品滲透率將持續增長，另外 21H2 已開始獨家供應低軌道衛星營運商 SpaceX 之 Starlink 家用路由器，預期 2022 年隨著用戶數由 15 萬大幅成長至 50 萬帶動相關產品放量，整體產品線營收可望年增 15%、3)在 Automotive 產品線方面，受惠於汽車電子化趨勢，帶動車聯網模組滲透率持續提升，另外在 ADAS 應用方面，受惠於歐美法規帶動車用毫米波雷達應用將翻倍成長，但目前比重仍低，整體產品線營收可望年增 1 成、4)越南 V2 廠在 9 月順利投產並於 21Q4 進入產能爬坡階段，22Q3 還有台南新廠加入貢獻。 市場預估啟碁(6285) 2022 年 EPS 為 4.80 元(YoY+52.4%)，2022.01.18 收盤價為 75.10 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前本益比為 16 倍，位於近 5 年本益比區間 12～24 倍中下緣，考量缺料問題緩解趨勢明確及網通設備規格升級潮將帶動獲利成長，本益比有望向 18 倍靠攏。

眾達-KY 不看 CPO，2026 營收底線成長還撐得住嗎？

2026-04-30 15:04 0 眾達-KY 2026 營收成長空間：若不含 CPO 的「底線」在哪？ 討論「眾達-KY 2026 營收若不含 CPO，成長空間還有多大？」本質上是在估公司「去題材化」後的實力。若先假設 CPO 貢獻為零，則必須回到既有高速傳輸模組、客戶代工與其他光通訊應用這些本業，評估在資料中心換機潮、頻寬升級與雲端服務流量持續成長的背景下，是否仍有機會維持低至中個位數、甚至中雙位數的自然成長。這個「不含 CPO 的成長率區間」，其實就是你判斷公司長期體質與抗波動能力的底線。 透過產品結構與產業循環，推估非 CPO 成長動能 要推估不含 CPO 的成長空間，可以從幾個面向拆解。第一，看歷史：過去在沒有 CPO 題材時，眾達-KY 在不同景氣循環中的營收年增率落點，是衰退、持平，還是能穩定成長，這提供一個參考區間。第二，看產品迭代：既有光模組是否正向更高速規格移轉，若公司成功跟上 800G、1.6T 等升級潮，即便單價與毛利壓力存在，量體與產品組合調整仍可能帶來可觀成長。第三，看客戶與應用多元化：若公司能逐步擴大雲端大客戶滲透，並切入電信、企業網路或邊緣運算等場景，即使 CPO 時程遞延，本業仍有機會透過市占率提升與應用擴張，維持一定成長斜率。 如何在「不含 CPO」情境下檢驗風險與保留上行空間 從投資與風險檢驗角度，你可以先建立一個保守的「不含 CPO」情境：假設 2026 年營收僅由既有產品線自然成長與部分新應用貢獻，推估合理的成長率與獲利水準，再將 CPO 視為外加選擇權，而非寫死在模型中的基本條件。接著，持續比對實際營收與產品結構變化：若非 CPO 產品線仍能穩定成長，表示公司本業韌性較高；反之，若成長幾乎全繫於 CPO，則短期評價波動與預期落差的風險將明顯放大。在資訊有限時，刻意區分「本業可驗證的底線」與「題材驅動的上行」，比單純追逐任何一種樂觀敘事，更能幫助你冷靜評估眾達-KY 2026 年營收成長的真實空間。 FAQ Q1：不含 CPO 的成長率要看到多少，才算本業有韌性？ 通常能在產業景氣循環中維持正成長，且長期平均有機成長不過度依賴單一客戶或產品線，即具一定韌性。 Q2：評估不含 CPO 成長時，歷史數據要注意什麼？ 需留意產業景氣位置與產品組合差異，避免直接用高景氣年份的成長率，套用在未來保守情境。 Q3：CPO 若超預期成長，會改變什麼？ 它會把原本保守估計的本業成長往上抬升，但同時也提高公司對單一技術與客戶導入節奏的敏感度。

營邦(3693)漲到679元飆近一成，AI回流點火還能追嗎？

營邦(3693)股價上漲，盤中漲幅約9.69%，報679元，短線明顯強於大盤。先前在大盤修正、法人連日調節與評價偏高壓力下，股價一度承受賣壓，但今日資金重回AI伺服器機殼與系統散熱族群，帶動營邦股價急彈。雖然近期月營收年增仍偏弱，但市場更聚焦在AI伺服器與儲存平臺的中長線成長性，以及先前主力與散戶籌碼洗牌後，浮額相對降低，使得資金回補時股價反應更為靈敏。本波上攻屬題材與資金面主導，基本面仍在等待營收持續回溫驗證。 技術面來看，營邦股價先前一度跌破短中期均線並遠離季線，呈現壓力格局，技術指標偏弱。不過近期股價自低檔區明顯回升，已收復前幾週部分跌幅，今日再度放量上攻，短線有脫離底部整理區意味。籌碼面上，近日三大法人多以賣超為主，主力籌碼近一段時間也偏向調節，顯示前波漲多後的獲利了結仍在消化。搭配市場對個股融資風險與估值偏高的疑慮，後續需留意今日強彈後，能否吸引法人由賣轉買，以及股價在前波密集成交區是否出現明顯解套賣壓，將是短線續攻或再度整理的關鍵。 營邦為電子–電腦及週邊裝置族群，主力業務為伺服器及產業用電腦機箱、儲存平臺與系統平臺，同時提供系統散熱解決方案，受惠AI伺服器、資料中心與高效運算長線需求擴張。雖然近期月營收年增率仍呈衰退，顯示基本面仍在谷底調整階段，但市場聚焦未來在AI伺服器與儲存相關平臺的接單放量與產品組合最佳化，是否能帶動毛利率與獲利明顯改善。今日股價強彈反映的是資金對AI基礎設施題材的期待，後續須持續追蹤後續營收是否延續回升、法人買盤是否迴流，以及在評價已不算便宜下，短線震盪與籌碼風險，投資人操作宜嚴設停利停損與控管部位。

營邦(3693)漲停鎖死、上半年營收34億！AI伺服器狂燒下還追得動嗎？

今日大盤午盤開低走高，加權指數下跌13.12點(-0.08%)至16865.79點，櫃買指數上漲1.55點(+0.72%)至216.92點。權值股部分，奇鋐(3017)大漲8.72%、技嘉(2376)大漲7.73%、聚陽(1477)大漲5.48%、廣達(2382)大漲6.32%、台玻(1802)大漲5.29%、中興電(1513)上漲4.52%、東和鋼鐵(2006)上漲3.96%。權王台積電(2330)下跌1.07%。 觀察上市櫃類股中，以資訊服務、電腦及週邊設備、OTC電腦及週邊設備表現最佳。資訊服務中，零壹(3029)上漲4.78%、精誠(6214)上漲4.50%、華經(2468)上漲2.20%；電腦及週邊設備方面，華孚(6235)大漲9.23%、奇鋐(3017)大漲8.72%、技嘉(2376)大漲7.73%、研揚(6579)大漲5.51%；OTC電腦及週邊設備部分，營邦(3693)、茂訊(3213)漲停鎖死、森田(8410)大漲6.11%、力致(3483)上漲4.94%。 焦點股部分，營邦(3693)漲停鎖死！營邦為伺服器機殼大廠，近年公司產品客戶主要瞄準歐美的二、三線廠商，並在今年打入AI伺服器供應鏈，歐美布局開始發酵加上AI伺服器將帶來的全新動能，營邦2023年表現迎來成長，營運中、長期看好能持續加溫。今年上半年營收為34.06億元，年增63.9%。 延伸閱讀： 【10:50投資快訊】7月營收創歷史新高，湧德(3689)亮燈漲停! 【10:49投資快訊】智慧醫療需求火熱，商之器(8409)飆漲停! 【10:25 投資快訊】營邦(3693)伺服器潮流大贏家，股價強攻漲停！ 用電腦版看更多即時籌碼動向 👉電腦版下載 https://cmy.tw/00AM2e 👉電腦版開啟 https://cmy.tw/00B4X6

廣達飆到266元、營邦漲逾200%，AI 強勢股季線乖離這麼大還追得起嗎？

文章為個人投資經驗，內容是一般數據整理，並無任何推介、招攬之意。投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險 !! 【盤勢追蹤】 近期影響盤勢的主要事件是 Fed 政策、CPI 數據、非農就業數據、烏俄戰爭發展，以及 2023 年 Fed 的目標利率(目前是5.625%)；如果利率維持在 4%~ 5% 太長時間，會導致企業借貸成本提高，對於科技股是比較不利的。目前觀察到的 Fed 2023年下半年偏向緩步升息，升息接近頂端 (甚至不排除 2024年附近降息)。歷史紀錄中，升息循環的過程偶爾也會出現降息，若 2023 下半年通膨數據降下來、Fed 降息，那企業獲利將會回升，自然會對於股市產生正面效果，2022.12月、2023.1、2、3、4、5月公布的台灣外銷訂單金額分別是年減 23%、23%、19%、18.8%、26.3%、18.1%，這會影響 2023年 Q2、Q3 附近公布的上市櫃公司營收、8/14日公布第2季季報，未來需要持續追蹤。 7/27日聯準會宣布，將聯邦資金利率提高至 5.25% 至 5.5% 之間，創 22 年來新高。這時候許多投資朋友心中一定會感到疑惑，「利率維持高檔不是會影響企業獲利嗎，為何盤面上還是看到許多股票上漲呢?」，原因很簡單，市場預期心理 !! 隨著通膨逐步降溫，市場普遍預期 Fed升息即將步入尾聲，甚至不排除2024年附近開始降息，屆時美元回檔、台幣走升、外資將會被動匯入資金買進台股，這時候就會有一批資金提前卡位台股。近期噴發的 AI概念族群具有題材性，就成為市場關注的焦點。 那這類族群應該如何觀察呢? 首先這類強勢股起漲時都會有一個共通現象，成交量放大、且收盤價創高。 ※怪博士APP【準創高型態】濾網使用邏輯用到收盤價創高這個邏輯，【整理後突破】濾網有「成交量比」欄位，可以輔助投資人快速發現成交量放大，股價剛創高的短線噴發股。 強勢股通常會沿著 5日線波動，而當股價大漲一波段之後，伴隨成交量放大，短線籌碼逐漸凌亂，若成交量無法持續滾量往上增，這時候5日線、近期大量就是很好的觀察點(可以事先規劃若跌破 5日線、近期大量時自己的停利策略)，2382 廣達目前季線乖離85.76%，一般而言高於30% 之後想追漲就需要評估好自己的風險承受能力。 AI 概念股走勢圖 ※本文章僅就歷史走勢做經驗分享，並非對個股的買賣進行建議! AI 概念股本益比河流圖 最後從本益比河流圖可以觀察到，這檔個股位在本益比區間的哪個範圍(越高表示有可能會買到短線昂貴價，除非公司的營收、獲利能夠一路往上成長)，目前數據範圍是更新到2023年 3月，當時廣達股價只有 90元附近，現在最高已經來到 266.5元，因此本益比河流圖的位置會更高，除非個股的營收、獲利持續往上成長，否則在本益比河流圖上限區間(橘色 13 倍本益比那條線)布局的話，就需要評估自己的風險承受能力，以及耐震能力了。 ※本益比河流圖是怪博士 APP 即將優化的項目(目前可以在自選股看到個股的近 5年本益比區間，未來能夠直接看到本益比河流圖，分析數據會更一目了然，輕鬆又有效率!!) 拉長時間觀察，AI概念族群或許有機會成為大趨勢主流，出現不錯的波段漲幅，但短線是否能承受得了股價震盪，投資人需要仔細評估自己風險承受力，以免買對股票但卻無法抱得住，股價一震盪就受不了出清，股票一上漲又忍不住追高，最終抱上抱下白忙一場，甚至追漲、殺跌賠錢收場，另外也需要持續觀察，個股的營收、獲利是否持續往上成長，或者僅停留在短線題材炒作階段。 歸納以下幾項 🔴 Fed 升息接近頂，市場開始預期美元回檔、台幣走升，熱錢提前卡位。 🔴 有題材性的股票，會受市場青睞，但需留意營收、獲利是否能跟上股價飆漲的腳步。 🔴 當股價跌破 5日線、近期大量，需要有自己的停利、停損規劃。 🔴 善用本益比河流圖，避免布局在個股昂貴價區間。 🔴 季線乖離超過 30% 的股票，若想布局，需要評估自己風險承受能力。 【AI大數據超級Excel表】 回顧上週符合外本比買超快篩條件的股票 數據顯示，7/22日透過外本比買超快篩步驟後，快速從台股1800 檔股票中找出 41檔股票符合快篩條件 (詳細內容請回顧 7/22日VIP文章)，(如果覺得 41檔股票太多，也可以提高篩選條件，比如累計營收年增率提高為 > 20%、或EPS成長率提高為 > 20% )，這些股票符合以下條件: ➤營收成長 ➤獲利成長 ➤外資買超佔股本比重高 (表示外資買超力道大) ➤外本比+投本比買超總合 > 0.6 (表示外資、投信籌碼總和是買超、且力道大的) 如果一檔股票營收、獲利呈現成長，這時候法人又進場買超，自然值得我們多花一點時間，去追蹤是否出現布局的機會。 上週大盤上漲 262 點，漲幅 1.54 %。有 41檔股票符合外本比買超快篩條件，其中 21檔上漲，上漲機率是 51 %。 上週上市 : 造紙、玻璃陶瓷、電腦及周邊設備...等族群，漲幅領先其他族群，上櫃 : 資訊服務、電腦及周邊設備、通信網路...等族群，漲幅領先其他族群，吸引市場關注。需要留意的是，部分族群量價俱揚，但是成交量明顯比年初時暴增了10倍，短線震盪機會加大，若無法繼續維持量增價漲格局，須留意是否出現回檔訊號? 若無法盯盤的上班族朋友，須留意操作這類的股票風險相對會比較高。 3693 營邦上週上漲 14.84 % 是上週符合外本比買超快篩條件漲幅最高的股票。 總計有3 檔個股上週出現 11.61%~14.84 % 雙位數大漲，在上週大盤小漲的情況下，符合快篩條件的股票仍然有不少是上漲的，可見快篩的邏輯相當正確。 每週都認真選股做功課的戰友，3693 營邦一定會發現早在1/28日就符合外本比快篩條件，後續不但多次符合快篩條件，從年初至今，波段已經大漲超過 200% 也符合怪博士APP濾網條件，可見不論是快篩、或者APP使用的邏輯都十分正確。 我們沒辦法控制行情，但使用正確的邏輯，就不容易錯過好行情!! 回顧上週符合投本比買超快篩條件的股票 7/22日有 32檔股票符合投本比買超快篩條件，其中 14 檔股票是上漲的(上漲機率是 44 %)。 其中4953 緯軟上週上漲 18.44 % 是上週符合投本比買超快篩條件漲幅最高的股票，總計有 2檔個股出現 11.83 %~18.44 % 的雙位數大漲，證明了快篩使用的邏輯是正確的。(4953 緯軟 7/15日就符合外本快篩條件，短短 2 週已經出現超過 30% 的大噴發 !!) 4979 華星光、1519華城、3088艾訊、3017奇鋐這 4檔股票同時符合外本、投本快篩條件，出現 3.83 %~11.83 % 的雙位數大漲，這印證了怪博士常常分享的選股做功課邏輯「如果一檔股票同時出現在外本比、投本比快篩後的結果，甚至也同時符合怪博士APP濾網條件，表示這一檔股票集合了眾多有利條件，這樣的股票自然就值得我們多花一點時間分析是否有值得布局的機會」。 有認真選股做功課的戰友也會發現，1519華城 5/27 就符合投本快篩條件，上週也符合投本比快篩條件，上週已經大漲超過 8%，本週再上漲 6%，短短 2個月已經出現接近 200% 的漲幅，可見快篩的邏輯不但能使用在短線，也適用於波段操作。 如果再搭配怪博士APP選股作功課 (優先找同時出現在外本比快篩、投本比快篩、以及怪博士APP「選好股」濾網的股票)，這樣的股票會符合更多條件，而呈現營收成長、獲利成長、大戶、主力、法人正在布局，甚至技術面也剛出現往上突破，相信把時間花在分析這樣的股票，找到好股票的機率是有機會提高不少的!! 在此提醒，法人也會有獲利了結的時候，通常發生在季底、年底附近，所以在追蹤法人買超的股票的時候，也要提防法人獲利了結賣出，設定好自己的停利、停損策略(我個人作法是 : 強勢股跌破5日線、最近三個月最大量低點會考慮適度減碼)。 【快速結論】 🔴 上週符合快篩條件的短線噴發股是>> 符合外本比快篩條件的 3693 營邦上週上漲 14.84 %、符合投本比快篩條件的4953 緯軟上週上漲 18.44 %。 🔴 4953 緯軟 7/15日就符合外本快篩條件，短短 2 週已經出現超過 30% 的大噴發，可見濾網使用的邏輯十分正確 !! 🔴 外資操作以現貨為主、期貨是外資避險工具，當外資現貨、期貨同步買超的時候，方向就會比較明確。 🔴 追逐 AI 概念股等短線題材股，若股價跌破5日線、近期大量，或者季線乖離過大、股價在本益比河流圖上限區，需要評估自己的風險承受能力，以及事先訂好自己的停利停損策略。 🔴 不論從台股巴菲特指標，或者從台灣製造業 PMI 來觀察，除非景氣突然大翻轉(大好)，否則目前台股並非便宜價區間，個人操作採取防禦型策略，不過度追漲、有意外的修正找布局機會，並且適度預留現金在手，以維持盤感保持操作彈性為主。 🔴 雖然短線陷入整理，但隨著 Fed 升息到頂，美元走貶、台幣走升、外資匯入台股有可能成為長線大趨勢，除非美國意外出現大衰退，否則台股再創新高的機會還是有的。 🔴 股市中獲利的方法很簡單，使用正確的邏輯選股、有紀律的操作(停損、停利、部位控管)、日積月累就能持續累積獲利。 🔴 保持學習的精神也很重要，畢竟市場持續在變化，我們使用的策略也需要滾動式調整到最符合市場競爭力的狀態。 🔴 不論是怪博士APP、【AI大數據超級Excel表】快篩使用的邏輯都經過超過一年的回朔、驗證，證明濾網使用的邏輯是正確的 (可以回顧怪博士CMoney網誌文章)。 🔴 若您在股市中仍無法穩定獲利，歡迎跟著怪博士一起學習精進，改變，就從此刻開始!! 個人經驗分享 追蹤外投本比數據，須留意法人反手賣出，尤其接近季底(每年3、6、9、12月底)，避免9:00剛開盤去追漲，尤其是遇到盤整盤，須要避免追漲。 當盤勢偏向整理的時候，Beta 值低(低於0.8)的股票，跟大盤連動性降低，可以降低個股跟著大盤連動向下的風險；當盤勢趨勢向上的時候Beta 值高(高於1.2)的股，比較容易有高於平均值的機率跟著大盤連動往上漲(Beta值應用教學點此瀏覽)；APP 自選股、濾網也都有 Beta值欄位，超級Excel表格也有 Beta值欄位，非常好用，別忘了善加利用!! 簡易布局的判斷邏輯 : 股價創5日新高、同時符合快篩、怪博士APP濾網條件就值得多花一點時間分析是否有值得布局的機會。 簡易停利的判斷邏輯 : 利多不漲、波段上漲後暴量不漲、季線乖離非常高(超過30%)、跌破近期大量中間價/最低價、跌破重要均線；善用移動式停利，避免高檔重壓。 新春開紅盤當週大漲699點之後，台股持續橫盤整理，但目前為止，已經連續 25週，符合快篩條件的個股出現單週雙位數大漲、波段大漲 50%、100%的個股也不在少數(可以回顧1/14日的網誌 6625必應波段漲幅已經超過100%、2727 王品 波段漲幅超過 70%、1584精剛 波段漲幅超過50%、2427 三商電 波段漲幅超過100%、3231緯創 波段漲幅超過200%)，3693 營邦從年初以來，波段大漲超過 200%，一套正確的選股邏輯，是必須能經得起考驗，反覆驗證的，而不論是超級 Excel表、怪博士APP，經過接近一年的反覆驗證，相信使用的邏輯是十分正確的，盤勢好的時候能找到波段大漲的股票，去年盤勢不佳的時候，透過 Beta值、近五年本益比區間、近五年平均值利率等欄位，也可以優雅的判斷，是否出現合適的低接布局機會，甚至找到逆盤勢上漲的股票!! 若Fed下半年沒有降息，利率維持在高檔太長時間，也會增加企業資金成本，導致企業獲利衰退，因此，這裡的操作，個人首重部位控管，先控制好風險再來追求獲利。 如果一套簡單、易學的邏輯，就能常常找到好股票，應該花時間，專心把這套選股邏輯熟悉、練習到爐火純精的境界。其實操作的邏輯非常簡單、清晰，從基本面成長的股票中，找外本比、投本比買超的股票，且技術面剛出現突破(或股價剛創5日新高)的股票，法人養了一群研究團隊，如果可以第一時間跟上法人腳步，等同於有一群研究團隊幫我們研究產業、過濾好股票，借力使力就會很輕鬆、優雅，而不論是 怪博士APP、或者超級Excel表，使用的都是上述相同的邏輯，簡單、易學，且經過無數次驗證，邏輯是相當正確的!! 目前個人持股比重約 40~50%、現金部位 50%以上，有意外的下跌找布局機會、個股連續上漲後若出現暴量不漲、利多不漲、跌破最近三個月單日最大量低點…等會考慮適度停利，來回操作，保持操作彈性，短線操作獲利的部分，進行存股，創造穩定現金流，也避免心情受到股價波動影響而出現操作上的失誤。 使用正確的邏輯找股票、做好部位控管，就能心有定見、氣定神閒穩定的在市場中獲利 !!

EPS 4.76、目標價喊到250！定穎投控爆高本益比，現在追還是等修正？

定穎投控目標價250元的邏輯：從EPS 4.76元看合理性 定穎投控(3715)被國票證評為「看多」，並給出250元目標價，而預估 2026 年 EPS 約 4.76 元，很多投資人直覺會質疑，以這樣的每股盈餘撐得起這樣的股價嗎？若以最直接的方式換算，本益比將相當偏高，因此關鍵不在「4.76 元高不高」，而在於市場是否願意給予這家公司「成長股的評價」，以及產業前景、公司體質是否足以支撐溢價。 高本益比合理嗎？從產業定位與成長預期思考 若以250元目標價對應 EPS 4.76 元，本益比約在 50 倍以上，這樣的評價通常屬於「高成長題材股」或「關鍵供應鏈公司」才會出現。市場可能考量到幾個面向：未來數年營收與獲利的成長曲線是否會加速、定穎投控在伺服器、車用或高階 PCB 等領域的技術與市占率是否具備稀缺性、以及整體產業景氣循環處在復甦還是高峰階段。若成長動能被證明只是「溫和」而非「爆發」，如此高的估值空間自然會被市場質疑，股價波動也會加劇。 評估250元空間前，你該思考的三個關鍵問題（含FAQ） 在面對定穎投控 250 元這種明顯偏積極的目標價時，不妨先問自己幾個問題：你是否認同券商對 2026 年營收與 EPS 預估的成真機率？你是否認為該公司有條件長期維持高本益比，而不是景氣一反轉就被市場重新定價？以及，一旦成長不如預期，你能承受估值修正帶來的股價回檔？與其只盯著目標價，更重要的是評估風險、情境與自己的持股耐受度。 FAQ Q1：EPS 4.76 對應 250 元算不算太貴？ A：以數字本身來看，本益比偏高，需建立在強勁、可持續的成長預期上才較合理。 Q2：高本益比一定是泡沫嗎？ A：不一定，但高本益比代表對未來有高度期待，成長一旦落空，修正幅度通常較大。 Q3：評估目標價時應優先看什麼？ A：優先檢視產業趨勢、公司競爭力、成長持續性，以及不同情境下的合理估值區間。

宏碁(2353)PB 1.64 倍、殖利率 5.4%：逢月線要撿還是等拉回？

公司簡介 宏碁前身為宏碁集團，為台灣最早由設計代工業務(ODM)轉型成品牌製造商(OBM)的企業之一，於2001年進行集團改造，將集團分割為宏碁、緯創(3231)、明基。之後宏碁專注發展PC品牌，將代工業務分割給緯創，其餘主要委外代工廠還包含廣達(2382)、仁寶(2324)、中光電(5371)。至於明基分割後即改名為佳世達(2352)，目前營運重心有網通、智能及醫療等領域。 資料來源: CMoney 宏碁目前為全球第五大PC品牌廠，2020年市佔率6.9%，主要產品有筆電(NB)、桌機(DT)、顯示器(MNT)等。由於近年智慧型手機需求的竄升擠壓PC銷售成長，為另拓成長性，宏碁近年持續推出Chromebook、輕薄型筆電、電競筆電等利基型產品，其中以Chromebook產品成效最為顯著，因領先同業深耕多年，有先進者優勢，2020年全球市佔率近3成，為全球最大Chromebook筆電品牌廠，惟Chromebook筆電毛利率較一般筆電低，因此宏碁歷年毛利率維持在10%左右，低於同業水平。 此外，宏碁亦轉投資許多互補的事業，旗下子公司營運包含人工智慧物聯網(AIOT)、電子通路商、電動車(MIH聯盟)等領域，觀察近年子公司獲利已逐年改善，且為推動旗下子公司上市櫃，於2018年推出新群龍計劃，其中展碁(6776)因近年獲利成長最顯著，已成功於2021/3上市，主要負責宏碁產品的銷售代理，為台灣第二大電子通路商，規模僅次於聯強(2347)，可提供宏碁通路上的優勢。其餘子公司如安碁(6690)、智聯(6751)近年因AIOT應用增加，獲利亦維持穩定成長。2020年宏碁認列子公司(未包含專業投資控股公司)投資損益為2.4億元，佔稅後純益3.8%，優於2019年的-9.18億元，顯示子公司對宏碁的獲利貢獻已有改善，未來可望持續挹注宏碁每年的獲利成長。 以產品線區分宏碁競爭者: NB產品主要有Lenovo、HP、DELL、Apple、Google、華碩(2357)、技嘉(2376)、微星(2377)。電競筆電有華碩、技嘉、微星。 2020年營收占比: NB 64%、DT 10%、MNT 12%、其他(伺服器、電腦周邊產品等)14%，其中NB約有20%為Chromebook；以地區別區分: 泛太平洋亞洲與日本36%、歐洲、中東及非洲34%、美洲30%。 2020年宏碁轉投資子公司損益認列 資料來源: 宏碁 宏碁IPO子公司近年獲利逐年改善 資料來源: 宏碁、CMoney 2020年遠距商機帶動宏碁筆電出貨量大增 2020年受新冠疫情影響，WFH、LFH的趨勢興起，促使全球各地對筆電需求大增，尤其海外地區因政策推行，如美國推行遠距工作及教學、日本推動GIGA School政策，進而帶動宏碁Chromebook筆電出貨放量，觀察宏碁20Q4存貨週轉天數已降至49.74天，優於2019年的71.38天。 2020年宏碁Chromebook營收年增95.4%、輕薄型筆電年增62.3%、電競筆電年增30.5%，皆為去年主要的成長動能，加以Chromebook採直接銷售於教育機構或消費者的模式，有利於維持營益率水準，進而帶動2020年獲利刷近五年新高，稅前純益89億元(YoY +140%)，EPS 2.01元(YoY +131%)。有別於2018~2019年淨現金流量負數的情況，2020年淨現金流為162.3億元，財務狀況已轉趨穩建。 21H1遠距商機延續，宏碁Chromebook、輕薄以及電競筆電出貨動能不減 目前因上游產能限制，市場仍有25~30%的供給缺口，影響宏碁21Q1營收減少至715.6億元，季減13.4%，但觀察21Q1營收仍大幅優於近5年同期500~600億元的水準，顯示雖有缺料以及Q1工作天數減少的問題，但因宏碁積極追料且終端需求強勁，進而支撐營收維持歷史較高水準。 根據市調機構TrendForce的研究指出，去年全球Chromebook出貨量暴增至2960萬台，年增74%，而今年因全球教育市場需求仍未被滿足，近期中南美洲、亞太地區國家需求也陸續浮現，預估今年全球 Chromebook出貨量可望突破4000萬台以上，年增37%，預期將占全球筆電總出貨量18.5% (2020年為14.8%)。考量宏碁Chromebook市佔率位居全球之首，且宏碁表示除了原本政府標案訂單外，訂單已擴展至企業採購的標案，預估21H1宏碁Chromebook出貨量仍可維持至少40%年增長。 而目前多國疫情仍未獲得控制，21H1遠距商機的延續可望帶動筆電出貨量維持成長，預估21H1宏碁輕薄筆電出貨量維持20~25%年增長；電競筆電的部分，除受惠宅經濟延續之外，又因近年全球對電競產業的認同度提高，進而帶動電競產品銷售成長，預估宏碁電競筆電出貨量可望維持10~15%年增長。 整體而言，因疫情延長宅經濟，且宏碁與上游供應商合作密切、積極搶料，預期21H1宏碁筆電的銷售可望維持成長，預估21H1營收可望達到1,483.6億元(YoY +29.7%)，且受惠於高毛利率的輕薄筆電、電競筆電的銷售成長，預估營業毛利可望提升至165.4億元(YoY +36.8%)，營業利益則因Chromebook標案採取直接銷售有利於降低營業費用，支撐營業利益可望達58.4億元(YoY +172%)，EPS 1.43元(YoY +146%)。 21H2宏碁筆電銷售可望至少持平去年同期 目前市場預期疫情21H2可望緩解，但根據微軟2021/3的調查報告指出，仍有73%的受訪員工希望保有遠距工作的選項，顯示疫情即便好轉，預期仍將保有部分的遠距工作需求，且Q2之後，也將持續爭取印度、印尼、菲律賓、日本等國的教育標案或商用訂單，預期屆時上游供給緊俏將部分舒緩下，預估21H2宏碁Chromebook出貨量仍可維持至少10~20%以上的年增長。 輕薄型筆電的部分，預期因下半年疫情趨緩，出貨量相較上半年減少，加以20H2高基期導致出貨量成長相較趨緩，預估維持10%的年增長。至於電競筆電，雖也受下半年疫情趨緩影響宅經濟需求減少，但受全球電競產業近年興起所帶動，預估宏碁電競筆電21H2出貨量仍可維持5~10%的年增長。至於桌上型筆電及面板，因需求較穩定，預期持平20H2。 預估2021年營收3,120億元(YoY +12.6%)，毛利率11 .2%，年增0.3個百分點；營益率3.7%，年增0.5個百分點，EPS 2.78元 (YoY+38%)。預估每股淨值21.06元。 結論 宏碁目前股價淨值比(PB) 1.64倍，位於歷史區間0.4~1.8的中上緣，在2021年獲利前景維持成長，以及子公司獲利可望持續挹注下，今年又將配發1.5元現金股利(殖利率5.4%)，預期將推動股價朝PB 1.8倍靠攏。而近日宏碁宣布斥資15億元購入敦泰(3545)約3.58%股權，預期將進一步鞏固上游面板驅動IC料源，且觀察近日外資、投信持股仍未有資金流出跡象，多頭排列趨勢未破前仍可偏多看待，加以先前股價逢月線時仍有買盤支撐，建議股價逢月線時仍可逢低布局，投資評等為逢低買進。 宏碁(2353)K線圖 資料來源: 籌碼K線 資料來源: CMoney 資料來源: CMoney ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。

營邦(3693)急拉漲停662元，高檔震盪下現在還撿得起嗎？

營邦(3693)今早股價強勢攻高，盤中報價662元、漲幅9.97%，直接亮燈漲停。這一波急拉主因在於市場再度圍繞AI伺服器與資料中心基礎建設題材佈局，加上本身定位為伺服器機殼與系統散熱解決方案供應商，受惠AI伺服器長線擴產想像，吸引短線資金集中卡位。輔以前一交易日三大法人小幅偏多、外資站在買方，對先前一段時間連續修正後的股價形成支撐，空方回補與追價買盤同步湧入，帶動今日盤中出現鎖漲停的強勢走法。 技術面來看，營邦股價近期自400元附近一路墊高，先前一度跌破短期均線並拉開與中長天期均線距離，結構偏弱，但近日快速彈升，短線乖離明顯放大，屬高波動換手格局。籌碼端，近幾日主力籌碼雖有波段大買紀錄，但最新資料顯示主力已連續數日站在賣方，短線獲利調節壓力不小；三大法人方面，近期外資賣多買少，但前一日已轉為小幅買超，短線有機會緩和壓力。整體來看，股價急拉至漲停後，後續需觀察漲停鎖單穩定度、以及之後在620～650元區間能否形成有效換手支撐，若補跌量放大且漲停開啟，短線追價風險將明顯升高。 營邦屬電子–電腦及週邊裝置族群，主力業務為產業用電腦與伺服器機箱、儲存平臺與系統平臺，同時提供系統散熱解決方案，與AI伺服器與高效能運算基礎建設需求高度連結。基本面上，近期月營收雖仍呈年減，反映舊產品組合調整與產業週期影響，但部分月份已出現月增與多月新高訊號，市場押注隨AI伺服器與新平臺匯入，營收有望走出谷底。盤中來看，今日漲停屬前期修正後的強彈宣示，題材面支撐偏多，但估值已不低且主力短線調節明顯，後續投資人需留意營收能否持續站穩成長軌道，以及在AI相關訂單實質落地前，股價高檔震盪與籌碼反轉的風險。

臺慶科(3357)EPS近11元、本益比僅16倍估值偏低，現在敢進場嗎？

臺慶科（3357）目前隨著筆電與通訊產品的拉貨動能不減以及車市需求持續提升，各產線的產能皆維持滿載，訂單能見度維持三個月。目前筆電客戶雖可能因為 IC 缺料而使訂單狀況有微幅調整，不過臺慶科在營運上偏重高毛利的車用與通訊產品，訂單狀況維持相對穩健。 展望 2021 年，隨著 5G 手機與基地台對電感的需求提升，臺慶科也持續進行產能擴充，2021Q3 開出 1~2 億顆電感產能，約提升整體產能 5~10%，產能開出後將以毛利較高的車用與通訊為主；而隨著 5G 應用增加，市場也將提升對高功率變壓器的需求，臺慶科 2021Q3 也提升變壓器的產能 60%~70%，並持續提升自動化製程的效率以降低成本，整體營運可望在規模擴大與生產效率提升下持續向上。 整體而言，預期臺慶科 2021 年營收為 65.1 億元，YoY +45.4%；稅後淨利預期為 10.0 億元，YoY +35.9%；EPS 10.97 元。參考臺慶科同業的本益比多落於 12~19 倍之間，考量臺慶科整體營運穩健，維持本益比區間中上緣 16 倍評價，目前評價偏低。 詳細研究報告與財務分析數據請見:https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=263892 相關個股: 台達電（2308）奇力新（2456）千如（3236）鈞寶（6155）