NuScale Power（SMR）與 AI 電力需求：題材為何會被放大？

AI資料中心推升小型模組化反應爐熱度，NuScale Power (SMR) 商業化進展受關注

隨著人工智慧資料中心用電需求增加，小型模組化反應爐（SMR）正成為市場關注的下一代核能方向。近期摩根大通報告指出，在政策支持與 AI 建設加速下，SMR 已逐步從長期概念走向商業化落地。 近期產業發展重點包括： - 科技巨頭提前布局：亞馬遜、Meta 與 Google 已開始鎖定相關核能供應協議，伺服器大廠美超微也宣布投資採用釷燃料的核能方案，以支援電力需求。 - 技術與應用優勢：SMR 的模組化設計有助於縮短建設週期，且擴容方式與資料中心分階段建設節奏相符，同時具備較高安全性。 - 供應鏈出現機會：美國開發商正積極建立新供應鏈，帶動機械製造、金屬加工等相關產業切入 SMR 供應鏈的可能性。 NuScale Power（SMR）方面，公司主打以輕水反應堆 NuScale Power Module（NPM）提供安全、可擴展且具成本效益的零碳電力。其核心技術建立在成熟的核能原理上，透過整合零組件、簡化系統並結合被動安全功能設計，單組模組可產生 77 MWe 電力。 就近期股價來看，根據 2026 年 5 月 29 日資料，NuScale Power 開盤為 12.17 美元，盤中最高 13.10 美元、最低 11.64 美元，收在 12.67 美元，單日上漲 3.94%。當日成交量達 44,318,799 股，顯示交易熱度明顯提升。 整體而言，在 AI 基礎設施帶動電力需求的背景下，模組化核能正迎來新的發展機會。後續可持續觀察核心技術商業化進度、大型資料中心專案落實情況，以及高濃縮低濃鈾等核燃料供應鏈是否順利擴張，作為評估產業前景與風險的參考。

AI資料中心推升核能需求，氟陸(FLR)、鈾能源(UEC)、卡梅科(CCJ)受惠解析

AI資料中心持續擴張，帶動傳統電網承壓，也讓核能相關企業的成長機會浮現。核能可提供全天候基載電力，小型模組化反應爐（SMR）則因體積較小、部署較彈性而受到關注。在這波題材中，氟陸（FLR）、鈾能源（UEC）與卡梅科（CCJ）成為市場聚焦的三家公司。 氟陸（FLR）主要經營工程與建築，旗下有能源解決方案、任務解決方案與城市解決方案三大業務。目前推動成長的核心來自能源部門。公司今年4月宣布將為 X-Energy 提供服務，協助開發四座小型模組化反應爐；3月也與 TeraWulf（WULF）就肯塔基州資料中心園區簽訂有限開工協議，負責總體規劃與施工前服務。 從2026年第一季財報來看，氟陸（FLR）整體表現呈現好壞參半。總營收為36億美元，年減8%，能源解決方案部門銷售也下滑；不過該部門獲利能力明顯改善，收益由4700萬美元升至7400萬美元。另一方面，公司未完成訂單達257億美元，顯示後續業務能見度仍在。雖然股價波動比大盤大，但截至5月26日，今年以來已上漲超過18%。 鈾能源（UEC）則是從原物料端切入，專注核子反應爐燃料的探勘與開採。公司近期成立子公司美國鈾精煉與轉換公司，評估發展鈾精煉與轉換設施的可能性，且該子公司也與氟陸（FLR）合作。營收規模方面，鈾能源（UEC）仍屬較小型公司，2025財年營收為6680萬美元；截至1月31日的2026財年第二季營收則為2020萬美元。 鈾能源（UEC）的關鍵特徵在於不採取避險策略，也就是不透過預先定價合約鎖定價格。這讓公司在鈾價維持高檔時有機會放大獲利，但若鈾價回落，也少了價格保護。過去一年，鈾能源（UEC）股價漲幅超過一倍；今年以來雖相對溫和，仍上漲約16%。隨著核能需求增加，鈾價走勢將成為影響其營運的重要因素。 卡梅科（CCJ）是全球最大的鈾燃料供應商之一，業務涵蓋探勘、開採、精煉、轉換與燃料製造，且以長期合約為主。公司持有西屋電氣49%股權，並在21個國家擁有超過90座設施與3座燃料製造廠，營運基礎相當完整。 卡梅科（CCJ）2026年第一季財報表現亮眼，營收達8.45億加幣，年增7%；歸屬於股東的淨利達1.31億加幣，年增87%。以470億美元市值來看，卡梅科（CCJ）屬於規模較大、歷史較久的成熟企業，對偏好核能主題但風險承受度較低的投資人而言，屬於較具代表性的觀察對象。今年以來股價也已上漲超過18%。

AI電力需求推升SMR升溫，NuScale Power（SMR）供應鏈與商業化進展受關注

全球核能市場在AI與先進製造帶動的電力需求下再度升溫，小型模組化反應爐（SMR）成為市場焦點。近期產業出現多項進展，包含美國開發商積極尋找非紅供應鏈，台灣具備特殊鋼材、壓力容器等大型工業設備經驗的業者，被視為可能切入新一代核能供應鏈的機會；美國新興開發商Blue Energy也與奇異能源合作，規劃在德州打造總裝置容量2.5 GW的天然氣與核能混合電廠，並計畫採用BWRX-300機組；歐洲方面，Rolls-Royce則選定捷克Škoda JS與南韓Doosan Enerbility，進行反應爐壓力槽等關鍵零組件的生產前置作業，以支援英國與捷克的首批建設計畫。 在個股方面，NuScale Power（SMR）是美國核能技術開發商，主打專屬SMR技術，目標提供安全、可擴展且具成本效益的無碳電力。公司核心技術為輕水反應爐模組，單一模組發電量可達77 MWe，並強調系統簡化與被動安全設計，主要產品包含VOYGR電廠與E2中心。 就近期股價表現來看，NuScale Power（SMR）在2026年5月28日交易日開盤11.78美元，盤中最高12.60美元、最低11.54美元，終場收在12.19美元，上漲0.12美元，漲幅0.99%，成交量達26,165,664股，較前一交易日增加10.47%。 整體而言，SMR產業正受惠於全球低碳轉型與資料中心用電需求，商業化進程持續推進；後續可觀察建廠計畫的最終投資決策、燃料供應狀況，以及各國核能法規調整方向，作為評估產業發展的重要參考。

AI擴張推升缺電壓力，資料中心與核能基礎設施受關注

人工智慧技術持續快速發展，市場預期未來幾年AI產業可維持高成長，但算力擴張也同步拉高資料中心與電力需求。文中提到，若資料中心基礎設施無法擴充，AI產業發展可能受到限制。 麥肯錫報告指出，擴充AI規模的競賽已帶動現代史上最大規模的基礎設施建設潮，預估到2030年，全球資料中心相關支出將達7兆美元。報告並強調，這波建設潮能否推進，關鍵在於資金與能源供應是否足夠，而高耗能AI應用尤其依賴穩定電力。 在能源解方上，SpaceX被市場聯想到可能透過「軌道資料中心」降低冷卻成本並運用太陽能供電，藉此回應AI時代的能源壓力。另一方面，OpenAI執行長奧特曼支持的核能公司Oklo (OKLO) 也因小型模組化反應爐與潔淨能源題材受到關注，並已與多家大型資料中心供應商展開合作。 Oklo (OKLO) 目前開發先進核分裂發電廠，主打液態金屬快中子反應爐技術商業化，首座發電廠設計發電量最高達15百萬瓦，同時提供商業級能源與核廢料回收服務。公司前一交易日收盤價為68.09美元，上漲0.27美元，漲幅0.40%，成交量為12,231,102股，較前一日增加16.82%。

AI算力推升核能熱度，NuScale SMR商轉與供應鏈變數受關注

近期在AI算力需求推升下，全球核能市場熱度再度升溫，小型模組化反應爐（SMR）成為電網穩壓與長時供電的新焦點。相較傳統大型核電廠建置期較長，美國市場已出現新型混合電廠與供應鏈重組的發展：部分能源開發商規劃在德州建置「天然氣加核能」混合電廠，先以燃氣渦輪供電，後續再轉換為核能，目標將建廠時間縮短至48個月內；同時，美國開發商也面臨零組件供應瓶頸，正積極尋找亞洲非紅供應鏈，台灣具備特殊鋼材、壓力容器與閥件等製造經驗的傳產業者，也開始評估切入市場的可能性。 SMR雖具備模組化、被動式安全散熱與佔地小等優勢，但初期建置成本仍高，後續也需面對高濃縮低濃鈾（HALEU）燃料供應有限的挑戰。NuScale Power（SMR）則是市場關注的代表之一，主要開發專利型SMR技術，核心為輕水反應爐模組（NPM），單組發電量可達77 MWe，產品線包括VOYGR電廠與E2中心等商業化方案，主打安全、可規模化與低碳排電力。 從近期股價表現來看，NuScale Power於2026年5月27日開盤12.1160美元，盤中高點12.3900美元、低點11.6600美元，收在12.0700美元，單日下跌1.23%，成交量為23,685,738股，較前一交易日萎縮47.19%。整體而言，在AI資料中心帶動基載電力需求的背景下，核能與SMR題材持續受到市場關注，後續仍需留意商轉時程、建廠成本控管，以及全球核燃料供應鏈等變數。

IMSR攜標準核燃料推進商轉，現金近3億美元與多項部署計畫成焦點

Terrestrial Energy（IMSR）受惠於人工智慧基礎設施、工業自動化與製造業回流帶動的電力需求成長，將小型模組化核電與第四代熔鹽反應爐作為核心發展方向。公司主打的一體化熔鹽反應爐 IMSR，體積約為傳統反應爐的六分之一，發電效率也較傳統輕水反應爐高出近50%，同時可提供高溫工業熱能，具備電力與工業應用雙重用途。 在供應鏈策略上，IMSR 採用濃縮度低於5%的標準核燃料，避免使用其他第四代反應爐常見的高濃度鈾，有助於降低燃料供應不確定性與監管複雜度。公司並已在監管與商業化推進上取得進展，包括美國核能管理委員會接受其主要設計準則主題報告，以及獲得兩項美國能源部補助，用於測試反應爐組件與燃料生產線先導計畫。 商業部署方面，德州農工大學已選擇在校區建置首座全尺寸商業 IMSR 電廠，另與 Ameresco 合作鎖定工業與資料中心市場的潛在廠址。財務上，公司於2025年10月底完成與 HCM II Acquisition Corp. 的業務合併並掛牌上市，總收益超過2.92億美元；2025年淨虧損為2,800萬美元，較前一年增加1,700萬美元，主要反映研發與一般行政費用上升。不過，截至年底，公司現金與短期投資約2.98億美元，資金部位可支應後續工程測試、監管與商業專案推進。 展望2026年，管理層預計公布與德州農工大學的進一步合作協議，揭露一至三個額外商業部署專案，並向美國核能管理委員會提交至少三份主題報告，同時公布美國能源部兩項專案的選址細節。整體來看，IMSR 正在由技術驗證與監管準備，持續邁向商業化部署階段。

AI資料中心推升電力與能源需求，三檔工業能源股受關注

工業與能源類股正受惠於AI帶動的資料中心擴建、電網升級與本土能源投資趨勢。GE Vernova (GEV) 受惠資料中心自建供電需求，燃氣輪機在手訂單已突破100GW；BWX Technologies (BWXT) 則憑藉核反應爐設備與美國海軍長期供應關係，卡位核能擴建與軍工需求；Fluence Energy (FLNC) 以電網級儲能切入雲端業者的供電瓶頸，並以大型訂單與維運服務拓展成長動能。整體來看，這三家公司都位於AI算力擴張下的能源基礎設施鏈條中，呈現不同的受惠位置與商業模式。

AI 算力推升核能需求，SMR 與 NuScale Power(SMR) 受關注

生成式 AI 推升高密度算力需求，帶動全球電力系統轉型，SMR（小型模組化反應爐）成為市場焦點。相較傳統大型核電廠，SMR 具備模組化設計、被動式安全與混合供電等特點，可依資料中心或工業園區需求彈性部署，也有助縮短建廠時程。台灣核能產業相關廠商近期赴美交流，評估切入非紅供應鏈的機會。 在美股相關標的中，NuScale Power(SMR) 受到市場關注。公司主打輕水核反應爐 NuScale Power Module，單組可產生 77 MWe 電力，產品涵蓋 VOYGR 設施與 E2 中心，訴求零組件整合、系統簡化與被動安全功能。根據 2026 年 5 月 26 日數據，該股開盤價 11.9850，盤中高點 12.6900，低點 11.9450，收盤 12.2200，單日上漲 0.8200，漲幅 7.19%，成交量 44,846,716，較前一日增加 48.46%。 整體來看，AI 算力擴張讓 SMR 成為潛在電力解方之一，後續可持續觀察公司商轉進度、建置成本控制，以及核燃料供應與法規政策變化對產業的影響。

AI算力推升核能需求，小型模組化反應爐與NuScale Power(SMR)受關注

全球核能市場近期再度升溫，主因之一是 AI 算力推升龐大電力需求。具備彈性部署優勢的小型模組化反應爐（SMR），因此成為市場關注的穩定供電選項之一。 相較傳統大型核電廠，SMR 的發電規模通常限制在 300MW 以下，較能依照工業區或資料中心需求進行配置；同時具備被動式安全設計，在冷卻劑流失等情況下，可透過空氣自然散熱降溫。不過，SMR 仍面臨前期建置成本較高，以及高濃縮低濃鈾燃料供應量有限等挑戰。 NuScale Power（SMR）近來也受到市場關注。該公司致力於開發專有技術，目標是提供安全且具成本效益的無碳電力，核心技術為輕水反應爐 NuScale Power Module，單組發電量達 77 MWe，主打系統簡化與被動安全功能，主要產品包含 VOYGR Plants 與 E2 Centers。 從近期股價來看，NuScale Power（SMR）於 2026 年 5 月 22 日以 11.14 美元開出，盤中高點 11.81 美元、低點 11.14 美元，收在 11.40 美元，單日上漲 0.07 美元，漲幅 0.62%；成交量為 30,207,994 股，較前一交易日減少 2.03%。 整體而言，在 AI 資料中心用電需求持續增加下，SMR 的技術路線與供應鏈發展持續受到關注，後續可觀察 NuScale Power（SMR）的產品商業化進度，以及建置成本、核燃料供應等變數。

SMR 商業化加速升溫，NuScale Power（SMR）受市場關注

全球 AI 資料中心與高耗能產業快速擴張，推升全天候穩定基載電力需求。SMR（小型模組化反應爐）因具備低碳、占地較小、可預先模組化生產等特性，近期成為各國能源戰略與國際市場關注焦點。 為加速技術商業化與供應鏈發展，市場近期出現幾項進展。加拿大政府宣布投入 22 億加元擴建查克河實驗室，並計畫建設歷來最大核能研究設施，聚焦 SMR 與次世代核燃料檢測，以強化本土技術與擴大全球市場機會。西方國家首座進入正式建設階段的商業化 SMR 項目，也已在加拿大安大略省展開，預計 2029 年底完工、2030 年併網，將為在地提供超過 100 萬戶家庭與企業所需電力。另方面，台灣學界與產業界組團赴美參訪國家實驗室與多家新創開發商，探索切入美國核電供應鏈商機，部分微型反應爐技術最快有望在 2027 至 2028 年間進入發電狀態。 NuScale Power（SMR）為文中提及的代表企業之一，主力開發專利模組化反應爐技術，目標提供安全、可擴展且具成本效益的無碳電力。其核心技術為輕水反應爐模組，單組可產生 77 MWe，主要產品包含 VOYGR 發電廠與 E2 中心，並以系統簡化與被動安全功能提升運作穩定性。 就近期股價表現來看，NuScale Power（SMR）於 2026 年 5 月 22 日開盤 11.14 美元，盤中高點 11.81 美元，低點 11.14 美元，收盤 11.40 美元，較前一日上漲 0.07 美元，漲幅 0.62%，成交量 30,207,994 股，較前一交易日減少 2.03%。 整體而言，SMR 正處於從研發走向商業化建設的關鍵階段。後續觀察重點包括各國示範廠的施工進度、建造成本控制，以及核安與環境影響評估的審查時程，這些都將影響其長期商業可行性。