輝達估值偏硬時，先看AI Capex怎麼分配

台股衝上44097點後震盪回落，權值股與題材股輪動加速

受輝達執行長提前來台及台北國際電腦展（COMPUTEX）暖身帶動，台股盤中一度衝破44000點大關，最高達44097.63點，續創歷史新高。隨後獲利了結賣壓浮現，指數高低震盪逾700點，終場下跌119.03點，收在43525.37點。上市股票成交金額放大至1.47兆元，寫下歷史最大成交量紀錄。籌碼面部分，三大法人合計買超台股473.94億元，其中外資呈現連續4個交易日買超。 在權值股與電子族群方面，走勢呈現分歧。台積電（2330）終場下跌40元，以2270元作收，成為壓抑大盤的主要重心；聯發科（2454）與台達電（2308）則逆勢走揚，同步創下盤中與收盤價的歷史新高。資金同時輪動至中小型電子與題材股，記憶體族群表現強勢，華邦電（2344）亮燈漲停，南亞科（2408）與旺宏（2337）同步走高；矽光子與光共封裝模組（CPO）概念股亦獲資金挹注。此外，電源大廠光寶科（2301）宣布每股配發現金股利5元，並積極布局CPO光通訊應用；面板族群則因短線漲多而湧現賣壓。 金融股部分表現兩極，富邦金（2881）受法說會資料激勵，股價突破百元大關，帶動整體金融指數走揚；然而，台新新光金控遭外資賣超逾5.1萬張，股價下跌2.10%。匯市方面，新台幣兌美元匯率隨台股早盤創高迅速走升，儘管午後隨大盤震盪一度轉貶，終場仍收在31.451元，升值1.9分，匯價連續5個交易日走升。

黃仁勳訪台宴請魏哲家，台積電分紅爭議受關注

輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳訪台，26日晚間在台北市私廚餐廳宴請台積電(2330)董事長魏哲家及多位高層，雙方高層齊聚引發市場關注。出席者包括台積電共同營運長米玉傑、秦永沛，多位資深副總與財務長黃仁昭；輝達方面則有黃仁勳與女兒，以及副總裁李文如到場。雙方交流自晚間5時持續至8時許。餐敘期間，黃仁勳座駕因停放於紅線區遭檢舉，警方到場後依法開出違停罰單。另一方面，市場傳出台積電將下修分紅成長幅度，由原預期的12%調整至10%，魏哲家已向員工發布內部信件，取消原訂的27日出差行程，並預定於當日上午10時親自主持全台員工溝通會說明。面對媒體詢問分紅議題，魏哲家僅以「聽明天」回應。

AI伺服器需求升溫，超微電腦(SMCI)股價與成交量同步走強

近日AI生態系持續受到市場關注，高階運算與資料中心硬體供應鏈成為投資人追蹤重點。超微電腦（SMCI）盤中走強，股價上漲至35.14美元，收盤為35.58美元，單日漲幅6.34%。 超微電腦主要提供雲端運算、數據中心、大數據及高性能運算所需的伺服器技術服務，產品涵蓋伺服器、儲存、刀鋒伺服器與全機架客製化解決方案。公司營運特色在於模組化與開放標準架構，並且營收有一半以上來自美國市場，其他分布於歐洲及亞洲。 從交易表現來看，該股開盤價33.8美元，盤中最高35.935美元，最低33.68美元，成交量達3944萬978股，較前一交易日增加40.48%。整體顯示市場對AI伺服器與資料中心硬體題材仍維持高度關注。 後續可持續觀察美國企業資本支出、AI基礎設施需求，以及全球伺服器產業競爭態勢，作為理解相關供應鏈變化的參考。

邁威爾科技(MRVL)財報前獲升評，AI ASIC與矽光子成長動能受關注

邁威爾科技(MRVL)在即將公布2027財年第一季度財報前，獲多家華爾街機構密集調升目標價，帶動股價走強，盤中一度大漲7.6%，最高報211.25美元。市場關注焦點集中在該公司於AI基礎建設中的成長動能。 法人看好的後續營運主軸主要有三項。第一，AI客製化晶片需求升溫。隨超大規模雲端客戶持續擴張資本支出，AI工作負載由訓練逐步轉向推論，自研ASIC需求跟著提高。第二，資料中心互聯業務延伸。邁威爾科技在有線網路市場具領先市占，受惠雲端運算與資料中心升級，相關互聯產品出貨量可望增加。第三，矽光子技術布局深化。公司近期宣布收購Polariton Technologies，取得關鍵矽光子技術，有助於下一代光互連在頻寬與能效上的提升，也強化其在高速連接市場的定位。 從公司背景來看，邁威爾科技是全球領先的無晶圓廠晶片設計商，核心聚焦網路與儲存應用，主要提供資料中心、營運商、企業及汽車終端市場所需的處理器、光互連與ASIC等商用晶片。透過持續併購，公司營運重心已由傳統消費性應用轉向雲端與5G市場。 就近期股價表現而言，根據2026年5月22日交易數據，邁威爾科技以194.72美元開盤，盤中最高觸及198.395美元，終場收在196.33美元，單日上漲2.96%，成交量逾1982萬股。若拉長時間觀察，今年以來累計漲幅已達131.03%，顯示AI題材與基本面改善已共同反映在市場評價上。 整體來看，邁威爾科技(MRVL)後續觀察重點，將在於即將公布的財季數據是否能跟上市場高預期，以及超大規模雲端客戶的資本支出指引變化，這些都將是判讀AI基礎建設需求強弱的重要線索。

半導體需求續強，誰有韌性、誰仍在承壓？

半導體是驅動資訊時代的核心基礎設施。隨著人工智慧改變生活與工作方式，市場對更強大晶片的長期需求持續攀升，也帶動半導體產業股價表現亮眼，過去六個月上漲 38.1%，同期標普 500 指數則大致持平。不過，科技創新的速度很快，今天的市場贏家也可能很快面臨挑戰。 文章提到三檔半導體相關標的。Universal Display（OLED）主要為消費性電子製造商提供應用於顯示器與照明設備的 OLED 技術，目前市值約 45 億美元，股價 95.58 美元，遠期本益比 19.5 倍，後續成長動能仍待觀察。Magnachip（MX）提供類比與混合訊號半導體，應用於電視與智慧型手機等消費性電子產品，市值約 1.036 億美元，股價 2.88 美元，遠期股價營收比 0.5 倍，顯示其在競爭市場中承受壓力。Seagate（STX）則是目前僅存的兩大主要硬碟製造商之一，專注於傳統硬碟與固態硬碟，服務資料中心、雲端系統與消費性裝置；目前市值約 893.4 億美元，股價 400.52 美元，遠期本益比 23 倍，展現其在資料儲存領域的穩健地位。

美國晶片禁令加嚴，輝達在中國地下市場漏網？

路透社審查招標檔顯示，中國軍方、國有人工智慧研究機構與大學，近一年仍買到被美國禁止出口的輝達晶片，包括 A100 與 H100。雖然美國自 2022 年起逐步擴大對中晶片限制，2023 年 10 月再加碼，但公開資料顯示，部分中國實體仍透過採購取得相關產品，地下市場也因此形成。 文章指出，這些晶片因更適合人工智慧運算而受青睞，但替代品不足，使得需求仍存在。採購者包含哈爾濱工業大學、中國電子科技大學、清華大學與部分軍方實體，使用目的多與人工智慧相關。美國目前持續尋找補漏洞的方法，目標是降低中國建構大型先進晶片集群的能力。 輝達表示，公司遵守所有適用的出口控制法律。專家則認為，美國的出口限制難以完全阻止相關流通，但仍可能對中國取得先進晶片的速度與規模造成影響。

輝達不只是 GPU 供應商，AI 基礎建設核心平台地位更受關注

輝達最新一季財報再度顯示，AI 產業的成長動能仍在延續。文章重點不只在財報數字，而是經營層試圖向市場傳達的訊息：輝達已不只是 GPU 供應商，而是全球 AI 基礎建設的核心平台。

COMPUTEX 2026規模創新高，AI供應鏈與台灣出口成長受矚目

2026年台北國際電腦展（COMPUTEX）將於6月2日至5日登場，外貿協會指出，本屆展覽共有1500家海內外企業參展，使用6000個攤位，規模創歷史新高。展場橫跨南港展覽館一、二館及台北世貿一館等四座場館，預估將吸引全球約4萬名買主來台參與。 本屆展會匯聚全球AI產業鏈，高通、英特爾、邁威爾與恩智浦等四家科技大廠執行長將進行主題演講，輝達與Google等近30家頂尖企業高階主管也將出席論壇。據統計，參與本屆電腦展的企業總市值超過10兆美元，涵蓋人工智慧生態系。 在商機與經濟效益方面，貿協預估本次展會將帶動台灣出口成長。以今年3月出口額801億美元為基礎，預期未來半年內，AI相關產業與展會衍生商機將成為重要出口貢獻來源。 針對市場對AI產業是否泡沫化的疑慮，外貿協會引用超微（AMD）宣布在台投資百億元、輝達（NVIDIA）投資邁威爾約20億美元等案例，說明科技大廠對AI領域的投入仍在增加。配合政府新台幣1000億元計畫，貿協也將協助台灣中小微企業進行AI智慧化轉型，以爭取海外訂單。

Computex前 Rubin先搶位，輝達(NVDA)還能再押什麼？

Computex 2026前，黃仁勳先以6月1日GTC Taipei為輝達(NVDA)暖場，市場關注的不是新口號，而是Rubin與AI factory能否給出更明確的出貨答案。 輝達FY2027 Q1營收達816.15億美元，年增85%；Data Center營收達752億美元，年增92%，這已把市場期待拉高。現在外界追問的是，強勁財報之後，演講還能提供多少新增想像。 文中提到，Rubin已進入量產，預計2026年下半年由合作夥伴推出，AWS、Google Cloud、Microsoft(MSFT)與OCI列在首批部署名單。不過，公司Q2營收指引為910億美元、正負2%，且不假設中國Data Center compute收入，代表市場對任何展示內容的標準都更高。 台股供應鏈的觀察重點也不只在晶片。台積電(TSM)(2330)看先進製程與封裝排程，鴻海(2317)、廣達(2382)、緯創(3231)、緯穎(6669)看AI伺服器整櫃出貨，奇鋐(3017)、雙鴻(3324)、台達電(2308)則看液冷、風冷與電源配置。若黃仁勳強調Rubin NVL72機櫃，相關供應鏈的連動會更明確；若內容停在AI factory願景，市場反應可能就更分散。 另一個看點是外溢效應。NVLink Fusion讓第三方CPU與XPU接進輝達架構，聯發科(2454)、Marvell(MRVL)、世芯-KY(3661)、Astera Labs(ALAB)、Synopsys(SNPS)與Cadence(CDNS)都在合作名單中。散熱與電力方面，若Rubin走向整櫃化，Vertiv(VRT)與Micron(MU)也會成為市場觀察焦點。 整體來看，這場前哨戰的關鍵不在口號，而在客戶、機櫃數與交付時點。若黃仁勳能講出Rubin的具體出貨節奏，市場可能把它解讀成2027訂單想像上修；若內容仍停留在AI factory與推論概念，則更像是高預期股票的再次驗證。

Vera Rubin帶動台灣供應鏈忙碌，AI硬體與檢測需求同步升溫

輝達執行長黃仁勳近期訪台，預告下半年將引進新一代 Vera Rubin 架構。該系統由近200萬個零件組成，涵蓋超過百家台灣生態系夥伴，預期下半年台灣供應鏈將相當忙碌。 今年 COMPUTEX 展會也聚焦於 Agentic AI 應用、共同封裝光學元件（CPO）與新一代伺服器 CPU，帶動相關硬體需求。 在晶圓代工與檢測端，外媒報導指出，台積電(2330) 作為全球晶片代工龍頭，預估 AI 相關營收年增率可達60%。半導體檢測分析大廠閎康(3587)則宣布第三度擴大投資台灣，投入新台幣7億元於新竹、台南等地增購先進檢測設備，推動人工智慧檢測與自動化發展。 散熱與零組件部分也同步受惠於 AI 伺服器需求。雙鴻(3324)受惠於 AI ASIC 客戶散熱訂單湧入，將全年營收成長目標由年增5成上修至7成，預估全年營收上看400億元，毛利率站穩30%以上。法人亦指出，奇鋐(3017)在 CSP ASIC、GPU 散熱與機殼訂單布局完整，隨著 Vera Rubin 平台準備放量出貨，相關供應商的營收動能與市占率有望進一步提升。