ACHR今年只交付1架風險多大？從eVTOL執行節奏看商業化與股價壓力

Archer Aviation(ACHR) 取得 FAA 型別檢定第三階段進展，空中計程車商業化還要等多久？

空中計程車距離現實更進一步。Archer Aviation(ACHR) 致力於推動電動垂直起降飛行器（eVTOL）發展，近期在取得美國聯邦航空總署（FAA）認證的過程中取得了重大進展。這項名為「型別檢定」的認證共包含四個階段，Archer Aviation(ACHR) 於本月宣布成為首家完成第三階段的製造商，FAA 已同意其合規方法與特定測試計畫，涵蓋多引擎冗餘、線傳飛控軟體及鋰電池熱失控緩解等安全門檻。這項突破不僅展現技術實力，更有望讓該公司在與 Joby Aviation(JOBY) 等對手的競爭中取得先行者優勢。 入選白宮試驗計畫，最快今年啟動早期試飛 作為進度領先的製造商之一，Archer Aviation(ACHR) 已獲選加入白宮的 eVTOL 整合試驗計畫（eIPP）。這項計畫允許業者與地方政府合作進行真實環境測試，有助於加速傳統的審批流程。接下來，公司將進入型別檢定的最終階段，必須透過正式測試與分析，證明其「Midnight」飛機符合 FAA 的適航要求。一旦通過，FAA 將核發型別檢定授權（TIA），交由官方政府試飛員進入駕駛艙進行實際操控與安全測試。在此期間，公司計畫透過 eIPP 最快於今年展開有限的早期非商業飛行。 完整認證估 2027 年達陣，邁向商業化營運 目前 Archer Aviation(ACHR) 仍處於需要大量資金投入的早期發展階段，市場預期其完整的型別檢定將於 2027 年至 2028 年間完成。這項認證將是推動大規模商業營運的關鍵里程碑，也是市場持續關注這項顛覆性運輸技術的重要指標。面對漫長的審批過程，這項新興技術的商業化進程仍需要時間發揮潛力，投資人需以長遠眼光看待其後續發展。 專注電動垂直起降飛機，佈局全球交通網路 Archer Aviation(ACHR) 致力於推動永續空中交通發展，專注於設計與開發全電動垂直起降飛機，目標是打造在城市中提供快速、安全且具成本效益的空中運輸網路。該公司不僅針對商業領域，也積極為全球客戶與國防機關提供飛機、技術與服務。Archer Aviation(ACHR) 前一交易日收盤價為 6.36 美元，上漲 0.24 美元，漲幅達 3.92%，成交量為 79,302,266 股，較前一日變動 23.68%。

EHang簽威海合作協議，無人機題材再受關注

中國無人機公司 EHang Holdings（NASDAQ:EH）近日與山東省威海市火炬高科技產業開發區管理委員會簽署專案合作協議，將共同推進無人駕駛電動垂直起降飛行器（eVTOL）的研發與應用。合作方向涵蓋城市交通、物流運輸等領域，並希望帶動地方經濟、提升公共安全、減少環境汙染。 市場對無人機與 eVTOL 技術成熟度仍有疑慮，但 EHang 表示，相關技術已經歷多次測試並取得認證，後續也會持續加大研發投入，強化產品可靠性與安全性。這項合作同時呼應中國對智慧城市建設的支持，也讓外界關注空中出行與新型運輸模式的後續發展。 消息公布後，EHang 股價上漲約 4%，顯示市場對這次合作抱有一定期待。不過，技術落地速度、商業化進展與監管環境，仍會是後續觀察重點。

阿奇航空簽衣索比亞航空合作，Midnight空中計程車能加速商轉嗎?

阿奇航空（Archer Aviation）於週四宣佈，已與衣索比亞航空簽署了一項重要協議，這使得後者成為第二家計劃在「啟動版」計畫下部署阿奇的 Midnight 飛機的客戶。此舉標誌著兩家公司攜手邁向建立一個全電動空中計程車網路的關鍵一步。 根據協議內容，雙方將專注於開發和實施該電動航空交通系統，以滿足日益增長的城市運輸需求。隨著環保意識提升及科技進步，無人駕駛空中交通工具逐漸被視為未來出行的重要解決方案。 目前，全球多個城市對於電動垂直起降（eVTOL）飛行器的興趣不斷增加，而阿奇航空的 Midnight 則以其零排放特性及高效能受到廣泛關注。儘管市場上也有其他競爭者，但阿奇航空的技術優勢及與大型航空公司的合作，使其在未來的商業化道路上具備了良好的前景。 展望未來，阿奇航空與衣索比亞航空的合作或許會激勵更多國際航空公司加入電動空中交通的行列，從而推動可持續航空運輸的發展。

ACHR 6.48 美元回跌21% 還能追嗎?

2026-05-11 15:41 電動垂直起降飛行器(eVTOL)製造商Archer Aviation(ACHR)預計於5月11日美股盤後公布第一季財報。市場預估每股虧損為0.24美元，營收約為166萬美元。然而，現階段投資人較不關注短期的財務表現，而是將目光集中在飛行器的生產進度、美國聯邦航空總署(FAA)的認證狀態，以及未來在美國與阿拉伯聯合大公國的商業營運時間表。 目前Archer Aviation(ACHR)正透過美國聯邦航空總署(FAA)的電動垂直起降飛行器整合試點計畫(eIPP)以及國際合作夥伴，開拓多條營運路徑，此舉有望大幅降低依賴單一認證結果的風險。儘管近期飛行器的供應仍面臨挑戰，但市場高度關注經營團隊對於2026年的產能提升計畫。該公司先前已透露，目標將產能擴展至每年約50架。 在財務體質與業務推展方面，Archer Aviation(ACHR)在2025年底擁有約20億美元的現金水位，為後續的研發與生產提供強力支撐。不僅如此，公司先前揭露的在手訂單總額已超過60億美元，其中更包含了與大韓航空達成的100架飛行器協議，展現出全球市場對其空中計程車服務的高度期待。 儘管Archer Aviation(ACHR)具備龐大的長期成長機會，但由於投資人仍在權衡公司持續消耗現金的狀況，以及FAA認證時間表的不確定性，導致其股價今年以來已回跌約21%。新興的空中計程車市場潛力驚人，但要實現穩定的商業化營運，仍需跨越法規與量產的多重考驗。 Archer Aviation(ACHR)主要從事全電動垂直起降(eVTOL)飛機的設計和開發，致力於打造城市空中交通(UAM)網絡。公司正建立一個電動航空公司，目標是以快速、安全、永續且具成本效益的方式在城市間運送乘客，並向全球商業和國防領域的客戶提供飛機、技術及服務。在最新交易日中，Archer Aviation(ACHR)收盤價為6.48美元，上漲0.20美元，漲幅達3.18%，單日成交量為45,655,746股，成交量較前一交易日變動-23.51%。

JOBY 10.87 美元暴衝 8.59%，還能追嗎?

受到市場熱烈迴響，電動垂直起降飛行器大廠 Joby Aviation (JOBY) 在公布第一季財報後，本週股價大幅狂飆 17.5%。根據最新的營運數據與經營團隊的樂觀展望，市場強烈預期該公司正處於關鍵轉折點，準備在該領域展開長期的成長軌跡，並有望成為全球領先的「交通即服務」企業。 自建自營商業模式，力拚在燒光現金前獲利 與一般將飛機出售給第三方的製造商不同，Joby Aviation (JOBY) 採取獨特的商業模式，選擇自行製造、擁有並營運旗下的空中計程車機隊。正是因為這種重資產的營運模式，投資人高度關注該公司每一個開發里程碑的進度，以確保在公司耗盡手頭現金之前，能夠順利透過空中計程車服務帶來實質的營收貢獻。 獲 FAA 認證進展順利，目標 2026 年商轉 令人振奮的是，經營團隊證實目前的開發進度完全符合預期，正穩步邁向 2026 年啟動商業營運的目標。其中最受市場矚目的重大進展，莫過於符合美國聯邦航空總署（FAA）標準的飛行測試。這項進度為 FAA 飛行員展開正式測試奠定了堅實基礎，未來將透過嚴格且詳盡的檢驗程序，期望能順利取得最終的商用飛行認證。 手握 25 億美元充沛現金，積極擴大產能佈局 展現出對未來營運的高度信心，管理層強調公司正在持續擴大位於加州與俄亥俄州的製造量能。在財務體質方面，Joby Aviation (JOBY) 的資產負債表上擁有高達 25 億美元的現金及約當現金。這筆充沛的資金不僅為公司帶來了極大的財務彈性，也使其處於極佳的戰略位置，能夠從容應對未來量產所需的龐大資金需求。 營運聚焦空中計程車，單日股價大漲逾 8% Joby Aviation Inc 是一家開發全電動垂直起降飛機的運輸公司，公司致力於將其打造為快速、安靜且方便的空中出租車服務網絡。根據最新交易日資訊，Joby Aviation (JOBY) 收盤價為 10.87 美元，上漲 0.86 美元，單日漲幅達 8.59%，單日成交量來到 35,325,517 股，成交量較前一日變動幅度為 -5.06%。

EVTL 2.81美元衝上來了，還能追嗎?

2026-05-10 18:57 突破核心技術瓶頸，原型機成功完成垂直與平飛轉換 英國電動航空企業Vertical Aerospace(EVTL)在第一季財報會議上宣布重大里程碑，其原型機成功完成雙向載人轉換飛行。這意味著飛行器能順利從垂直起降切換至機翼平飛，隨後再轉換回垂直模式，成功克服了電動垂直起降(eVTOL)領域的關鍵技術挑戰。公司董事長表示，這項進展大幅降低了未來取得認證的風險，並標誌著公司正式從技術開發階段邁向生產準備期。 試飛數據完全符合模擬預期，目標2026年完成關鍵設計審查 負責操控的首席測試飛行員指出，實際飛行表現穩定且符合模擬預測，飛行器在垂直升空時展現強大的控制力，並平順地完成機翼升力的轉換。這項實際運行數據為飛機設計與開發架構提供了關鍵的驗證。首席工程師進一步說明，這趟試飛為核心技術打下最終基石，公司接下來的目標是在2026年中期完成關鍵設計審查。完成審查後，公司計畫打造七架預量產飛機，其中兩架用於地面測試，五架投入實際飛行測試。 確保未來12個月營運資金，2028年認證面臨小幅遞延風險 在財務狀況方面，執行長透露公司近期取得高達8.5億美元的融資方案，有效強化了資產負債表。加上第一季末持有的9600萬英鎊現金及約3000萬英鎊的預期收入，足以支撐未來12個月約1.8億至2億美元的支出計畫。然而，由於轉換試飛的進度比原訂計畫延遲約三個月，公司坦言2028年底前取得認證的目標面臨額外風險，但經營團隊仍強調該時程絕對可行，並將採取更嚴謹的資金運用策略。 攜手合作夥伴推進量產，多家國際大型航空客戶持續關注 隨著技術推進，公司正深化與關鍵合作夥伴的關係，其中Honeywell(HON)在航電與飛行控制系統的支援，對完成此次試飛功不可沒。公司預計在今年底前逐步提高首批飛機的生產量，並在明年第一季完成首架製造。市場關注度方面，包含American Airlines(AAL)、Gol(GOL)、日本航空(JAPSY)以及丸紅(MARUY)等主要客戶均對近期的試飛表現給予正面評價。同時未來的混合動力機型在國防領域具有巨大潛力，目前正與潛在國防承包商展開接觸。 Vertical Aerospace(EVTL)公司簡介與近期營運數據 Vertical Aerospace Ltd 致力於打造個性化、按需和無碳的航空旅行。VX4 是 Vertical 的旗艦飛機，是一款無人駕駛電動垂直起降(eVTOL)飛行器，可搭載四名乘客。 觀察個股近期表現，Vertical Aerospace(EVTL)前一交易日收盤價為2.81美元，單日上漲0.13美元，漲幅達4.85%，單日成交量來到3,273,633股，成交量較前一日變動12.54%。

ACHR跌22%還能追? 48億美元空中計程車怎麼選

對於尋求成長的投資人來說，能夠顛覆龐大產業的小型公司往往具有極大的吸引力。市值僅48億美元的Archer Aviation(ACHR)正是這種類型的企業，該公司致力於成為電動垂直起降飛行器(eVTOL)領域的先驅。摩根士丹利(MS)分析師預估，這個新興產業到2040年的市場規模將高達1.5兆美元。然而，該公司今年以來的股價表現卻相當疲軟，累計跌幅約達22%。究竟這波回跌是長線佈局的絕佳機會，還是投資人應該避開的警訊，值得進一步深入探討。 瞄準兆美元短程運輸商機，空中計程車成焦點 電動垂直起降飛行器之所以備受市場期待，在於其在短程運輸市場具備極高的實用潛力。這類小型電動直升機專為擁擠的都會區設計，能夠直接飛越交通壅塞路段，未來有望取代傳統陸上計程車，成為往返機場與市中心等關鍵路線的首選。此外，由於這類飛行器不會產生廢氣排放，相較於傳統直升機更加環保。儘管目前尚未進入大規模商業化營運階段，但美國、歐洲與中國已有數十家新創企業投入競爭，讓這個賽道顯得異常擁擠。 結盟汽車巨頭，獨創垂直整合商業模式 為了在激烈的競爭中脫穎而出，Archer Aviation(ACHR)採取了與眾不同的商業策略。該公司不僅專注於製造飛行器，更計畫親自推出專屬的空中計程車服務。透過這種垂直整合模式，除了能大幅提升營運效率，還能拓展更多元的營收來源；同時藉由將固定的生產成本分攤給內部營運與外部買家，進一步實現規模經濟。此外，為了避免從零開始摸索製造流程，公司選擇與全球汽車巨頭Stellantis(STLA)結盟，充分利用其在大規模量產與供應鏈管理上的豐富經驗。雙方已在喬治亞州共同打造一座佔地40萬平方英尺的工廠，目標是在2030年達到年產650架旗艦機型Midnight eVTOL的規模。 巨額研發拖累獲利，發行新股恐持續稀釋股權 儘管商業藍圖看似完美，但要將好點子轉化為短期的商業成功並非易事，公司最新的財報數據便凸顯了眼前的挑戰。第四季營收僅為30萬美元，雖然較前一年同期的零營收有所成長，但對於一家上市公司而言仍然偏低。這些收入主要來自初期的合作協議，而非經常性的營運收入，主因是其旗艦機型Midnight eVTOL尚未取得美國聯邦航空總署(FAA)的商業營運許可。同時，為了符合政府嚴格的測試標準，公司持續投入大量資金進行研發，導致單季營運虧損高達近2.344億美元。雖然目前帳上仍有超過10億美元的現金及約當現金，但未來可能需要持續透過發行新股來籌集營運資金。這種做法雖然比承擔高息債務安全，但會稀釋現有投資人的持股比例與未來獲利，進而對股價表現造成壓力。 美國FAA批准時程未定，投資人可靜待股價落底 評估是否買進該公司股票的關鍵，在於經營團隊將創新理念轉化為實際獲利業務的速度。管理層樂觀預期，今年底前就能進行載人試飛，並計畫在2028年奧運會期間提供正式的空中計程車服務。雖然前景看似振奮人心，但實際進度卻取決於美國聯邦航空總署的審查效率，而政府機關的審核過程往往需要較長的時間。在此同時，投資人必須做好心理準備，未來幾年公司可能還會持續面臨股權稀釋的風險。因此，即便這家公司具備成為長期贏家的潛力，現階段似乎不需要急著進場卡位，耐心等待股價可能進一步回跌或許是更穩健的策略。 關於Archer Aviation(ACHR)與最新交易資訊 Archer Aviation(ACHR)是一家致力於推動永續空中交通發展的企業，主要業務為設計與開發全電動垂直起降飛行器(eVTOL)，旨在建立快速、安全且具成本效益的城市空中交通網路。該公司致力於為全球商業與國防領域的客戶提供創新的飛行器、技術與服務平台。在最新交易日中，Archer Aviation(ACHR)收盤價為6.48美元，上漲0.20美元，漲幅達3.18%，單日成交量為45,655,746股，成交量較前一日變動-23.51%。

股價爆量下挫5.61%，Eve Holding(EVEX) 資金滿血撐到2028年還能買？

Eve Holding(EVEX) 高層在 2026 年第一季財報電話會議中，強調了其全尺寸工程原型機在飛行測試上的重大進展，以及與監管機構進行中的認證工作。管理層同時表示，公司目前流動性部位強健，預期將足以支撐營運至 2028 年。 執行長 Johann Bordais 指出，自去年 12 月 Eve Holding(EVEX) 工程原型機完成「首飛」以來，第一季是一個極為重要的階段。他表示，該原型機已完成 59 次飛行，並在空中累積了將近兩個半小時的飛行時間，期間甚至有多個單日執行兩次飛行的紀錄，成功達成所有預定的懸停階段目標。 Bordais 強調，測試計畫特別著重於驗證的速度與深度。目前工程師已經驗證了 130 個不同的效能數據點，飛行器距離地面高度達到 215 英尺，並以 30 節的速度前進。他補充說明，公司已經開始導入更複雜的空中機動動作，並全面測試了由線傳飛控系統控制的「自動降落功能」。根據 Bordais 的說法，這次飛行測試帶來了極具意義的知識收穫，確認了預測模型既可靠又精準。雖然地面效應的表現與預期有些微差異，但負載仍在預估範圍內，團隊正利用這些偏差來優化工程模型。此外，馬達推力與電池效能的測試結果優於預期，而噪音與震動表現則符合標準。 展望未來，Bordais 表示公司已如期成功完成速度達 30 節的懸停階段測試，並預期在第二季剩下的時間內，將重點放在軟體更新與地面測試，以為接下來的轉換飛行做好準備。Eve Holding(EVEX) 計畫載入優化後的飛行電腦軟體，並針對推進器與致動器進行最終地面測試，同時完成轉換階段所需的強制性結構地面測試與整備工作。 技術長 Luiz Valentini 在回應分析師提問時說明，隨著計畫從第二季邁入第三季，測試重心將從頻繁的飛行測試轉移至地面整合與結構測試階段，目的是為了讓飛行器準備好迎接更廣泛的飛行範圍。他指出，基於飛行器目前的表現符合預期，公司對此充滿信心，同時也提到，隨著飛行範圍的不斷擴大，轉換飛行將會帶來新的學習經驗。 Bordais 也概述了漸進式的轉換策略，將從部分轉換開始，隨著升力旋翼持續運作以提供垂直支撐，逐步提高飛行速度。在轉換階段的尾聲，Eve Holding(EVEX) 計畫將速度提升至 85 節以上的完全轉換速度，屆時飛行器將由機翼提供升力，升力馬達則會關閉。他表示，在轉換測試完成後，公司預計將導入例如馬達關閉等控制故障測試，藉此觀察系統反應，並進一步完善安全程序與飛行員守則。 在整體時間表方面，Bordais 指出，公司目前對於符合規範之飛行器的認證規劃有了更清晰的掌握。考量到需要進行為期 12 個月的飛行測試以完成認證，他表示認證與正式投入營運的時間點更有可能落在 2028 年。透明度提升不僅增加了團隊的信心，也降低了更新時間表中的潛在風險，並允許將工程原型機的測試經驗整合到符合規範的原型機中，涵蓋航程、噪音、可靠性、載荷與營運成本等目標。 管理層詳細說明了與監管機構持續進行的互動。Bordais 表示，Eve Holding(EVEX) 近期在巴西航空工業(ERJ)位於巴西加維昂佩紹特的設施，為包含巴西總統在內的當局官員舉辦了一場展示會。此外，公司也在其佛羅里達州墨爾本的辦公室，與巴西國家民航局 (ANAC) 及美國聯邦航空總署 (FAA) 會面討論認證時間表，並與日本民航局 (JCAB) 及 ANAC 會談以加強跨機構合作，同時正式向歐洲航空安全局 (EASA) 提出電動垂直起降飛行器 (eVTOL) 的型別認證申請。 Valentini 提供了關於合規方式討論的最新進展。他指出，Eve Holding(EVEX) 已在其認證計畫中向 ANAC 提出了所有合規方式，目前正逐項進行討論。公司評估已有約 90% 的合規方式達成共識，並特別提到雙方在噪音認證要求上已取得一致。雖然噪音認證不屬於基本認證項目，但對於整體認證與未來營運至關重要。Valentini 補充，由於 ANAC 是主要的認證主管機關，相關的對接工作主要由其負責，同時與 FAA 的交流也持續進行中。 Valentini 也說明了飛行測試數據如何回饋給供應商，以針對 Eve-100 的產品需求最佳化相關系統。他以電池溫度的變化為例，指出這些數據已成為支持供應商進行開發與整合決策的重要依據。 Bordais 表示，Eve Holding(EVEX) 目前的預購積壓訂單約為 2700 架飛行器，若以定價計算，總價值高達約 135 億美元。他進一步補充，公司已與 14 家客戶簽署了售後服務與支援的意向書，另外還有 21 家潛在客戶對其空中交通管理解決方案 Vector 表達了高度興趣。在商業策略方面，Bordais 強調公司對目前的客戶結構感到非常滿意，現階段的重點是促使客戶將意向書轉化為正式合約，同時與客戶及地方當局合作，為未來的正式營運做好準備。他認為，認證只是起跑線，未來的營運階段與實際使用率，才是更廣泛推廣城市空中交通的關鍵核心。 當被問及具約束力訂單時，Bordais 回應目前 Eve Holding(EVEX) 擁有兩筆來自 Revo 與 AirX 的訂單，每筆協議均涵蓋最多 50 架飛行器。他形容這兩筆具約束力合約的總價值達到 5 億美元。這些協議中包含了交機前預付款機制，並設定了與產品開發相關的里程碑。財務長 Eduardo Couto 進一步說明了預付款的支付節奏：在簽署具約束力協議時會收取首筆頭期款，隨後在交機前 18 個月、12 個月與 6 個月預期會收到後續款項。Eve Holding(EVEX) 預計在交機前能收到飛行器總價值的 30% 到 40%，尾款則於交機時結清，這項做法與一般商業及商務航空市場的慣例相符。 針對 Vector 系統，Bordais 解釋公司的策略是採用模組化設計。在城市空中交通營運初期，可以先使用現有的空中交通管理系統，隨著營運規模擴大，再導入更強大的解決方案。他指出，Eve Holding(EVEX) 已將首個 Vector 模組交付給 Revo，並在去年底的聖保羅大獎賽期間順利完成測試。公司計畫從垂直起降場管理，逐步發展至機隊層級的功能，最終取得 ANAC 與 DECEA 的可認證軟體資格。他也特別提到，巴西航空工業(ERJ)旗下的 Atech 公司，不僅負責開發巴西現有的空中交通管理軟體，更在協助 Eve Holding(EVEX) 發展 Vector 系統上扮演了關鍵角色。 Couto 指出，Eve Holding(EVEX) 在第一季末寫下創紀錄的 4.41 億美元現金部位，總流動性更達到 5.78 億美元，其中包含了來自巴西國家開發銀行的約 1.36 億美元未動用信貸額度。他將流動性的提升歸功於一月份成功籌集的一筆為期五年、總額 1.5 億美元的新貸款，並強調公司有信心這筆額外資金足以支撐營運至 2028 年，無需再尋求新的外部融資。 Couto 表示，Eve Holding(EVEX) 正積極與巴西航空工業(ERJ)合作，以降低 2026 年至 2028 年間的現金消耗。初步評估顯示，未來三年內將能產生 1 億至 1.5 億美元的增量協同效應，而相關措施已開始逐步落實。在回應分析師提問時，Couto 說明這項協同工作涵蓋了在一場超過 200 人參與的工作坊中所討論的四個主要領域：公司內部成本結構、巴西航空工業(ERJ)提供的服務、第三方供應商，以及工業化量產。他補充，這些協同效應預期將同時改善研發與行政管理費用，包括在開發流程、一般開支、第三方顧問聘用，以及符合規範原型機的工業化生產等方面提升效率。Bordais 則將這項努力與巴西航空工業(ERJ)的精實理念及持續進步精神相互連結。 在第一季財務表現方面，Couto 表示 Eve Holding(EVEX) 的研發支出為 5900 萬美元，行政管理費用為 700 萬美元，導致淨虧損達到 6900 萬美元。第一季度的現金消耗量為 6900 萬美元，不過 Couto 解釋，這包含了原先預期在 2025 年第四季支付的約 1100 萬美元款項；若排除該筆遞延款項，實際現金消耗約為 5700 萬美元，符合公司財測的下緣區間。Couto 也重申了 2026 年的現金消耗預期為 2.25 億至 2.75 億美元，且此數據尚未計入目前正在執行的潛在協同效應。針對應付帳款時間點的提問，Couto 說明 Eve Holding(EVEX) 在 2025 年底有 2100 萬美元的應付帳款到期，當時支付了 1100 萬美元，剩下的 1000 萬美元請款單則遞延至第一季入帳，這也解釋了季度現金消耗中出現的遞延效應。 Valentini 補充說明，公司在工程原型機的測試計畫上，將繼續以 300 次飛行作為基準參考，但也強調這個數字可能會隨著測試需求彈性調整，例如飛行器的改裝，或是評估不同的螺旋槳與升力設備。 Eve Holding(EVEX) 致力於加速城市空中交通生態系統，正在採取整體方法來推進相關計畫，包括先進的電動垂直起降飛行器 (eVTOL) 項目、全面的全球服務和支持網絡，以及獨特的空中交通管理解決方案，將創業思維與巴西航空工業(ERJ)的航空航天專業知識相結合。前一交易日，Eve Holding(EVEX) 收盤價來到 2.69 美元，單日下跌 0.16 美元，跌幅達 5.61%，成交量為 2,125,551 股，成交量變動大幅激增 107.86%。

Joby首架量產機飛進杜拜漲12% 10.55美元還能追嗎？

Joby Aviation (JOBY) 近期達成一項重要里程碑，成功將首架量產機交付阿聯酋杜拜並完成載人飛行測試。這不僅代表其飛行器設計技術進入成熟階段，更代表其全球商業化計畫開始進入部署期。根據官方說法，此次飛行屬於首次在阿聯酋完成的 eVTOL 載人固定翼飛行，為日後營運許可與服務啟動鋪平了關鍵一哩路，這也促使昨日 Joby 股價大漲近 12% 至每股 10.55 美元。 Joby Aviation 預計於 26Q1 在杜拜正式開啟商業服務，提供城市間短程接送（如從杜拜國際機場至棕櫚島僅需 12 分鐘）。其飛行器採用六具電動旋翼與傾轉翼設計，具備垂直起降能力，最大航速可達 200 英里／小時（約 320 公里／小時），單次充電航程約 150 英里，為目前市場上最具指標性的設計之一。 在全球 eVTOL 競爭者中，Joby 不僅技術成熟、測試領先，更在商業模式與政府合作上展現出實質落地成果，是少數能「從技術走向實際商轉」的潛力股。 Joby Aviation 於 2024 年與杜拜道路與交通局（Roads and Transport Authority, RTA）簽訂六年獨家空中計程車營運協議，取得當地空中移動服務的全面主導權。該協議涵蓋四個核心營運據點，包括：杜拜國際機場、棕櫚島、市中心與馬里納區，Joby 已著手建設專屬垂直起降場（Vertiport），預計於 2025 年底前完成初步建設。 此外，杜拜政府將此計畫視為「未來城市交通轉型」的重要試點，預計導入公共運輸整合（如與地鐵、e-scooter、自行車共享系統連動），形成多模態交通解決方案。此一運營模式若成功，有機會成為全球城市空中交通（Urban Air Mobility, UAM）標準化範本，進一步加速海外市場開拓。 Joby 除杜拜佈局外，亦積極擴張至沙烏地市場。2025 年 6 月，沙烏地家族企業 Abdul Latif Jameel 宣布將對 Joby 投資高達 100 億美元，作為採購最多 300 架 eVTOL 飛行器的協議性投資案。該公司亦曾參與 Joby C 輪融資，是其長期支持者之一。 這筆潛在訂單若轉為實際交付，將為 Joby 帶來實質營收來源，有望提前突破燒錢階段的財報困境。以每架飛行器估值 300 ~ 400 萬美元計算，此訂單規模等同於至少 90 億美元以上的潛在出貨價值，可對應整個中東區域的空中交通需求。此投資案進一步鞏固 Joby 在中東市場的領先地位，有助其複製杜拜模式至利雅德、吉達等城市，加快飛行網絡建置速度。市場預期，一旦中東兩地商業營運穩定，將為 Joby 未來在東南亞與歐洲市場提供成功案例與政治信任背書。 除了中東外，Joby 在美國本土的商業部署也邁入關鍵階段。近期公司已準備進入 FAA（美國聯邦航空總署）的 Type Inspection Authorization（TIA） 階段，這是取得飛行器型號認證（Type Certificate, TC）前的最後步驟，由 FAA 官方飛行員進行實地測試。 此程序預計於未來數季內完成，意味著 Joby 有望於 2026 年同步啟動美國境內商業航線，率先鎖定紐約、洛杉磯與佛州為首批市場。若與杜拜雙線商轉同步進行，將有助推動公司進入「放量交付 + 收入貢獻 + 盈虧轉折」的關鍵成長週期。 根據公司說法，目前已交付兩架量產型 eVTOL，並擁有五架測試機（含混合動力版本），位於俄亥俄州 Dayton 的生產基地將成為主力製造平台。這些訊號表明 Joby 正逐步從技術研發公司，轉型為可量產、可營運的都市空中交通平台企業。 截至 2025 年第一季，Joby 仍為零營收公司，主要收入來源為國防部合作計畫與研發補助。雖然公司已獲得來自豐田（Toyota）與其他投資者的超過 10 億美元資金，其中包括 7.5 億美元直接投資，但隨著商業化進度加速與製造規模擴大，新一輪融資幾乎無可避免。 若公司選擇透過增發股份進行資金募集，將產生股東稀釋效應，對短期股價表現構成壓力。對投資人而言，需密切關注公司財務策略，特別是是否能以商轉進度帶動現金流正轉，降低未來增資頻率與稀釋幅度。 綜觀 Joby Aviation 近期發展，公司已成功完成「技術成熟、法規推進、營運落地、資本整合」四大條件，成為全球 eVTOL 商轉路上最具實績的企業。從杜拜首飛與六年獨家協議、到沙烏地潛在百億訂單、再到美國 FAA 認證推進，Joby 已具備多點啟動的商業模型與全球擴張潛能。 投資人若尋求參與未來城市交通轉型、以及 ESG 驅動的長期結構性成長機會，Joby 是值得關注的潛力標的。建議採取「中長期主題型配置」，並搭配短期風險控管策略，以應對潛在財務不確定性與市場波動。若能如期啟動商業服務並放量交付，Joby 將有機會引領全球空中計程車產業進入真正的商轉元年。

Eve Holding (EVEX) 虧損擴大至 6880 萬美元，重研發換技術能投嗎？

研發費用攀升導致淨虧損擴大。Eve Holding (EVEX) 最新發布的第一季財報顯示，單季淨虧損達到 6,880 萬美元，與去年同期的 4,880 萬美元相比呈現擴大趨勢。公司在財報中明確指出，虧損擴大的主要原因在於研發費用的顯著增加，這顯示出公司正處於大量消耗資金以換取技術進展的關鍵階段。深化與巴西航空工業合作推進技術。為了維持在城市空中交通 (UAM) 領域的競爭力，Eve Holding (EVEX) 認為這些成本與營運活動是絕對必要的。透過持續的資金投入，公司正全力推進各項產品與解決方案的開發進度，其中包含了與母公司暨重要合作夥伴巴西航空工業 Embraer (ERJ) 所簽署的主服務協議 (MSA)，這項協議為其後續的技術發展提供了強而有力的後盾。順利完成首飛並積極拓展澳洲市場。在實際營運進展方面，Eve Holding (EVEX) 近期成功達成了首次飛行測試的重大里程碑，雖然市場普遍認為距離大規模商業化營運與量產仍有一段艱鉅的道路要走。同時，公司也積極拓展國際佈局，最新消息指出其已在澳洲建立了極具發展潛力的電動垂直起降飛行器 (eVTOL) 合作夥伴關係，為未來的全球商用市場預先卡位。