隴華投資 I-SEE GROUP：無人機與太空 AI 真的能救回虧損嗎？

五角大廈擬扶植本土無人機供應鏈，Kratos(KTOS)營收指引上修與風險並存

受到美國五角大廈尋求資金並可能入股美國本土無人機製造商的消息帶動，美國國防承包商 Kratos(KTOS) 股價大幅上漲 14.2%。市場認為，這項政策轉向有利於美國本土軍工供應鏈需求，並可能為 Kratos 旗下無人系統，特別是「女武神」（Valkyrie）無人機計畫，帶來更穩定的訂單動能與獲利貢獻。 Kratos 近期已將 2026 年全年營收指引上修至 17 億至 17.6 億美元，主因來自強勁訂單流入與創紀錄在手訂單。公司管理層也投入更多資源擴大女武神無人機產能，並提升整體無人系統製造能力。若五角大廈的本土無人機扶植計畫正式落地，Kratos 可望在既有產能基礎上加速成長，而不必從零建置產線。 不過，市場也同步關注前期重資本投入帶來的壓力。Kratos 在尚未取得明確政府合約前即進行大量投資，使營運資金承受負擔；若美國政府採購順序改變或時程延宕，營運可能受到影響。對於公司後續展望，市場看法分歧，部分分析師預估 2029 年營收可上看 32 億美元、獲利達 2.24 億美元，但也有觀點提醒，人工智慧與自主飛行技術迭代快速，現有平台未來可能面臨更新壓力。 Kratos Defense & Security Solutions(KTOS)主要開發國防技術與系統，業務涵蓋政府解決方案、微波電子、太空、網路安全，以及海陸空無人系統。前一交易日 Kratos 收盤價為 64.13 美元，下跌 1.06 美元，跌幅 1.63%，成交量 10,066,293 股，較前一日減少 12.20%。

Palantir漲9%反映國防AI想像，政策研議能否轉成訂單

Palantir（美股代號 PLTR）週四單日收漲 9.21%，股價來到 156.54 美元。帶動走勢的主因，是外媒報導川普政府正研議直接資助美國無人機製造商，雖然報導中沒有點名 Palantir，但市場已先把它納入國防 AI 受惠名單。 2025 年 3 月，Palantir 曾宣布與 Ondas、World View 合作，開發結合 AI 的多域情報平台，涵蓋空中與地面任務。這次無人機資助消息，等於讓原本的布局多了一個政策想像空間。不過，目前政策仍停留在研議階段，尚未看到新的合約或訂單落地。 就基本邏輯來看，若國防預算真的流向無人機產業，Palantir 的指揮管制與數據分析軟體，確實可能成為較直接的受惠環節；但這次漲勢仍是建立在政策可能性上，而不是業績數字上。換句話說，市場交易的是預期，不是已經確認的營收。 台股方面，若美國後續真的推動無人機國產化補貼，無人機零組件、衛星通訊模組、軍用嵌入式運算板卡等供應鏈，也可能成為觀察重點。相關公司後續法說會若出現美國國防客戶詢單增加，將有助於驗證這條題材是否延伸到實際接單。 從走勢看，Palantir 雖然單日大漲，但今年仍較年初高點回落約 20%，顯示目前還是在低位反彈的階段。盤中一度接近 160 美元後回落，也反映市場一邊追價、一邊開始評估消息能否轉成實質進展。若後續政府正式公布無人機資助方案，且進一步提到軟體採購，市場對這波上漲的解讀會更偏向基本面；反之，若只有新聞熱度而沒有後續細節，則較可能被視為短線情緒推升。 接下來可觀察兩個重點：第一，Palantir 下一季政府業務合約金額是否維持在 5 億美元以上；第二，川普政府無人機資助政策是否在六月底前進入立法或預算程序。前者可看國防需求是否延續，後者則決定這波政策想像能否走向具體路徑。

Palantir 強彈 10%：AI 軟體與防務題材為何再受市場聚焦

Palantir Technologies（NASDAQ: PLTR）盤中股價勁揚，最新報價 157.68 美元，單日漲幅約 10.0%。在今年仍回落約 20% 的背景下出現反彈，反映市場重新聚焦其防務與 AI 成長題材。 消息面上，多重利多同時發酵。首先，市場對「SaaSpocalypse」的悲觀看法出現緩和。Snowflake 公布亮眼財報，AI 帶動平台用量大增，帶動軟體股全面回補；報導指出，Palantir 當日也一度上漲近 6%，顯示投資人重新評價處於 AI 工作流程核心的平台股。 其次，防務與無人機題材持續升溫。相關報導指出，特朗普政府正考慮對美國無人機企業提供資金，雖然未點名 Palantir，但市場解讀其在軍用與無人機任務中的 AI 與數據分析軟體，可能具備潛在受惠性。 另外，Palantir 先前已與 Ondas 等公司合作開發 AI 驅動的多領域情報平台，進一步強化其在國防科技領域的布局，也成為支撐股價評價的重要背景。

Ondas(ONDS)新訂單破億美元　未交貨訂單達4.57億美元

自主系統技術供應商 Ondas（ONDS）近日公布最新營運進展，五月取得超過 3000 萬美元新訂單，帶動第二季至今累積訂單突破 1.1 億美元。官方數據顯示，公司 2026 年第一季營收達 5010 萬美元，未交貨訂單規模約 4.57 億美元。 管理層指出，近期訂單成長主要來自三大領域：國防與安全、自主系統平台，以及基礎設施保護。其中，防空系統、反無人機、遊蕩彈藥系統整合需求增加；無人機與機器人地面系統的聯合作業能力也受到市場青睞；此外，針對情報、監視與偵察系統的建置需求仍在擴大。 Ondas 表示，後續將持續擴大生產與客戶部署，並專注於將差異化技術整合至統一操作平台，以滿足政府與關鍵基礎設施營運商更複雜的任務需求。 Ondas（ONDS）主要在美國、以色列與印度開發軟體定義無線電技術，公司分為網路與自主系統兩大部門，目前最大營收來自自主系統的 Optimus 系統銷售與相關維護服務，產品應用於電力、油氣生產、國防及運輸等關鍵基礎設施領域。 就近期股價表現來看，根據 2026 年 5 月 28 日交易數據，ONDS 開盤 11.475 美元，盤中最高觸及 13.78 美元，終場收在 13.25 美元，單日上漲 2.45 美元，漲幅 22.69%。當日成交量超過 2.48 億股，較前一交易日增加 166.35%。 整體而言，ONDS 近期受惠於新訂單挹注與未交貨訂單水位偏高，營運與股價同步受到市場關注；後續仍需觀察 4.57 億美元訂單的實際認列進度與產能擴充效率，以及股價在高波動下的穩定性。

AeroVironment (AVAV) 量能拉抬後回吐：軍工訂單與評級分歧如何解讀？

AeroVironment（AVAV）早盤股價約 203.5 美元，跌幅約 5.08%，顯示在本週強勁拉抬後出現明顯回吐。此前，市場因《華爾街日報》報導川普政府考慮對多家無人機公司提供資金協議，帶動 AVAV 一度上漲約 18.4%，週線累計漲幅達 23%，短線資金追捧相當明顯。 基本面方面，美國政府近日再追加 2,020 萬美元，投資 AVAV 位於阿拉巴馬州 Huntsville 的產線擴建，用於提升 Freedom Eagle-1 攔截飛彈產能，並作為 Next-Generation Counter-Unmanned Aircraft System Missile 計畫的主要整合與生產基地，同時支持當地增聘人力。公司先前也揭露，與 NGCM 及 Long-Range Kinetic Interceptor 計畫相關的合約金額達 9,590 萬美元。 不過，在題材熱度升高的同時，Seeking Alpha 的量化評級仍給予 AeroVironment「Strong Sell」，分數僅 1.31 至 1.36，反映估值、動能與預期修正等因子偏弱。整體來看，AVAV 目前同時受到軍工與反無人機題材支撐，但短線也面臨漲多拉回與獲利了結壓力，後續可持續觀察訂單進展與防衛預算題材延續性。

AeroVironment(AVAV)獲政府資金與空軍合約加持，無人機題材為何走強？

AeroVironment（AVAV）近幾天因多項政策與合約消息帶動股價明顯走強，週漲幅一度達到23%。公司先是在週二宣布，獲得聯邦政府批准2020萬美元投資，將用於擴建阿拉巴馬州亨茨維爾工廠，目標是提升 Freedom Eagle-1（FE-1）無人機飛彈系統的產能，以滿足市場需求。 兩天後，公司又公布獲得美國空軍研究部門一份價值2000萬美元的合約，資金將投入次世代陶瓷與陶瓷基複合材料的研發，應用方向聚焦國防與航太科技在極端環境下的需求。 此外，市場情緒也受到川普政府可能扶植本土無人機產業的報導影響。雖然報導中提到的潛在投資對象並未直接點名 AVAV，但在政策支持無人機產業的預期下，AVAV 仍成為資金關注焦點。 從營運面來看，AVAV 主要提供軍用無人機系統、戰術導彈系統與高空偽衛星等服務，客戶以美國國防部及盟國政府為主。該公司昨日收盤價為214.39美元，單日上漲18.26%，成交量也明顯放大。

五角大廈傳評估無人機入股資金協議，UMAC、MSI、AVAV與RCAT受關注

華爾街日報報導，五角大廈已與多家無人機企業展開會談，美國聯邦政府甚至可能透過入股方式注資。隨著川普政府積極討論相關資金協議，華爾街分析師點名 Unusual Machines(UMAC) 與 Motorola Solutions(MSI) 等個股可能受惠。Oppenheimer 分析師 Timothy Horan 將 2027 年無人機總潛在市場規模預估值從 700 億美元調升至 1400 億美元；巴克萊分析師 Zornitsa Todorova 也將無人機形容為 AI 的實體化身。 在戰術無人機需求方面，Canaccord Genuity 分析師指出，區域衝突的後續影響將帶動戰術無人機與反無人機系統需求成長，AeroVironment(AVAV) 被視為主要受惠者。分析師 Austin Moeller 進一步表示，AeroVironment(AVAV) 與 Kratos(KTOS) 在單向攻擊與可消耗型無人機市場中具備較強競爭優勢。Roth Capital Partners 分析師 Craig Irwin 則看好 Unusual Machines(UMAC) 可望受惠於美國本土無人機供應鏈的政策支持，且受相關消息激勵，UMAC 週四股價大漲超過 60%。 在軟硬體整合方面，巴克萊分析師 Tim Long 重申對 Motorola Solutions(MSI) 與 Axon Enterprise(AXON) 的加碼評等，認為兩家公司在無人機業務上的結合，將成為未來成長的關鍵催化因素。Long 給予 Motorola Solutions(MSI) 509 美元目標價，約有 25% 上漲空間；也給予 Axon Enterprise(AXON) 523 美元目標價，隱含約 34% 上漲潛力。 另外，Oppenheimer 分析師 Horan 認為 Ondas(ONDS) 是無人機產業加速創新下的主要受惠者之一。她指出，自主攻擊與反無人機系統已逐步成為現代軍事與防範犯罪的標準配備，而 Ondas(ONDS) 旗下的 Sentrycs 在市場上競爭者相對有限。Ondas(ONDS) 近期也與 Palantir(PLTR) 達成合作協議，將運用 Palantir(PLTR) 的軟體能力支援自主無人機平台。 新上市公司 Aevex(AVEX) 同樣獲得華爾街關注。高盛分析師 Noah Poponak 給予買進評等與 34 美元目標價，並指出該公司在國防科技市場具備較佳利潤率與現金流；Baird 分析師 Peter Arment 也因其第一季財報表現亮眼而給予優於大盤評等。另一方面，H.C. Wainwright 分析師 Amit Dayal 首評 Red Cat(RCAT) 為買進，並看好其提供涵蓋海陸空與軟體情報的整合平台，有望迎接無人機系統需求升溫。

五角大廈傳入股無人機公司，AI軍工版圖怎麼變？

五角大廈傳出可能直接入股無人機公司，帶動 Unusual Machines 等股價大漲，也讓華爾街把全球軍用與安防無人機市場一路上修到 2027 年達 1,400 億美元。這波熱潮的核心，不只是單純採購，而是美國國防部可能深度介入國產無人機供應鏈，搶占未來戰場科技與自主作戰能力。 投行報告顯示，無人機正在從雲端 AI 走向實體化應用。Oppenheimer 把 2027 年無人機 TAM 直接翻倍上調，理由是戰爭形態正加速朝無人化、AI 化與自主化發展；Barclays 也把無人機視為人工智慧落地到實體作戰平台最直接的載體。這代表市場不再只看單一機體，而是把軟體、資料與雲端服務一起納入估值。 個股面向上，Unusual Machines 因被點名與五角大廈洽談而成為焦點。分析師認為，美國推動國產無人機與零組件供應鏈，有助於具多元供應能力、成本較低的廠商，在去風險與去中化的重組過程中取得關鍵位置。AeroVironment、Kratos 則被視為前線一次性攻擊與可消耗型無人機的受惠者，因為這類產品採購頻率高、更新週期短。 反制與防禦市場同樣升溫。Ondas Holdings 的 Sentrycs 被看好是少數領先的反無人機方案之一，且已與 Palantir Technologies 合作，把資料與決策軟體嵌入自主無人機平台，凸顯無人機戰略裡的軟硬整合價值。另一方面，Motorola Solutions 與 Axon Enterprise 雖然無人機營收占比不高，但在警政通訊、執法科技與城市安防場景中，仍可能成為全年成長的重要驅動。 新掛牌的 Aevex 與 Red Cat 也被列為市場關注標的。Aevex 被視為兼具成長、獲利率與現金流的防務科技股，Red Cat 則被看作無人系統超級循環的潛在受益者。整體來看，這波題材背後真正長期的價值，可能不在於單一硬體，而在於圍繞無人機的軟體、資料與國防服務生態系。 不過，市場也有風險要留意，包括隱私、誤擊、擴散到非國家行為者，以及題材過熱後的估值修正。投資人需要區分短期戰爭紅利與長期結構需求，優先關注具穩定國防合約、完整產品組合與明確獲利路徑的公司。

五角大廈擬直接入股無人機企業，國防供應鏈有何意義？

美國國防部正與多家無人機企業談判，考慮透過債務或股權協議直接成為股東，並由戰略資本辦公室主導，目標是為國家安全供應鏈相關企業提供資金支持。此次名單包含 Unusual Machines（UMAC）、Performance Drone Works 與 Neros Technologies，資金用途著重於擴大本土製造產能、降低成本，而非單純採購硬體。 其中，UMAC 因五角大廈擬入股消息帶動股價大漲超過 65%，AeroVironment（AVAV）、Kratos Defense & Security（KTOS）等無人機相關個股也同步走強，無人機與現代戰爭 ETF 漲幅更達 12%。市場同時關注小唐納川普兼具 UMAC 股東與顧問身分所可能帶來的利益衝突爭議，後續是否引發國會更嚴格審查，仍有待觀察。 另一方面，美國政府也透過行政命令、採購計畫與直接投資等多管齊下方式，持續強化本土無人機產業，並限制外國新款無人機與關鍵零組件進口。搭配五角大廈規劃儲備低成本攻擊無人機的計畫，顯示國防科技與無人機供應鏈已成為政策與資本市場共同關注的焦點。

雲端AI財報點火科技與零售股，市場為何反應兩極？

雲端與AI需求持續升溫，帶動多家科技巨頭財報與展望優於市場預期，股價也出現明顯反應。Snowflake(SNOW)預估第二季調整後營業利益率達12.5%，產品營收上看14.2億美元，雙雙超越華爾街預期，股價單日大漲37%。Arm(ARM)在瑞穗證券將目標價自290美元上調至360美元後，股價上漲逾15%，市場看好其2027年內部CPU產能擴充與客戶需求成長。IBM(IBM)宣布未來五年將投資超過100億美元於量子運算，股價上漲約3%。Dell(DELL)拿下五角大廈97億美元軟體供應合約，股價走揚6%。Nebius Group(NBIS)則因獲前OpenAI員工旗下避險基金入股5.6%，股價上漲10%。 不過，財報優於預期並不一定等於股價上漲。新思科技(SNPS)第二季營收22.8億美元、每股盈餘3.35美元，且與Elliott Management達成協議任命新董事，股價仍下跌9%。Salesforce(CRM)第一季獲利超前且上調全年財測，但因本季營收指引略低於預期，股價僅小幅上漲。Pure Storage(PSTG)雖然業績與財測都優於預期，股價卻重挫13%，顯示市場除了看當季數字，也很在意後續成長與估值。 另一個焦點是無人機族群。川普政府團隊傳出正討論為部分無人機企業提供資金援助，消息迅速引爆相關概念股。Unusual Machines(UMAC)單日暴漲約65%，Red Cat Holdings(RCAT)大漲39%，AeroVironment(AVAV)上漲18%，Kratos Defense & Security Solutions(KTOS)也上漲14%。這波走勢反映市場對政策資金與國防科技題材的高度期待。 零售族群同樣展現韌性。Dollar Tree(DLTR)將全年調整後每股盈餘預估上調至6.70至7.10美元，並宣布與DoorDash(DASH)合作推出外送服務，股價大漲18%。百思買(BBY)第一季營收與獲利皆優於預期，受惠遊戲、電腦與手機等商品同店銷售成長2%，股價飆近19%。柯爾百貨(KSS)第一季虧損收斂至每股13美分，優於市場預期的19美分，股價也上漲18%。不過Burlington(BURL)即使財報與財測亮眼，並計畫今年淨增115家新店，股價仍下跌8%，顯示市場對不同零售業者的評價分歧。 其他產業方面，Agilent(A)上調全年每股獲利指引至6至6.10美元，股價大漲17%；Hormel(HRL)受惠第二季獲利超標，股價上揚13%；nCino(NCNO)因上調全年營收預期，股價微漲4%。相對地，Norfolk Southern(NSC)與Union Pacific(UNP)因美國陸地運輸委員會暫停審查其715億美元合併案，兩檔鐵路股雙雙重挫約4%。整體來看，這波行情不只反映財報數字，更凸顯資金對AI、政策、消費與併購題材的快速輪動。