技嘉本益比與目標價解析：從2026年EPS 30元推估300–450元合理區間

技嘉營收261億季減7%，AI伺服器放量還能追嗎?

技嘉於9/6舉辦法說會。技嘉(2376)為主機板全球第二大、顯卡全球前五大，近年積極發展電競筆電及伺服器業務，並以 Gigabyte 品牌生產主機板，AORUS 則用於電競產品，另有創作者系列筆電 Aero。公司今年一月成立100%持股的子公司技鋼，優化業務與提升運作效能，並成為 Nvidia 認證供應商。2023 第二季產品占營收比重分別為：MB(主機板) 20~25%、VGA(顯示卡) 35~40%、Server(伺服器) 30%。 2023 年第二季營收 261.34 億元，季減 7%，主因 MB/VGA 出貨量減少，反映消費性產品進入營運淡季；伺服器部分占比則由上季 22% 拉升至近 30%。毛利率季減 0.83 個百分點降至 1.82%，主因規模經濟下滑、產品組合不佳，以及人民幣走勢不利。業外貢獻約 3.02 億元，EPS 1.61 元。截至今年 8 月，每月營收回升至 119 億元，年增 51%，主因 GPU 和網通 IC 供應狀況改善，加上前兩個月訂單遞延，尤其 8 月 AI 伺服器出貨量大幅增加。

技嘉 9.52% 回檔，AI伺服器撐得住嗎?

技嘉(2376)為全球第二大主機板(MB)、國內第二大顯示卡(VGA)廠商，並以自有品牌Gigabyte生產及銷售，在PC方面，技嘉以次品牌AORUS來製造和銷售電競相關產品。 三大產品線中的伺服器將成技嘉關鍵的成長動能，特別是在AI伺服器方面，H100的貢獻強勁，以及L40S、AMD MI300的挹注，AI伺服器營收佔比上看25%，將帶來強勁的營運動能！ 看好AI PC的強勢崛起將推動主機板的升級，作為全球第二大主機板廠商的技嘉有望大幅受惠於此趨勢，加上2024年會迎來強勁的換機潮，出貨量成長性可期。 而在顯卡方面，市場樂觀預期SEC將通過多檔比特幣現貨ETF的申請，市場看好在比特幣ETF通過後，可望大幅推升顯卡挖礦的需求，技嘉的營收佔比超過35%來自顯卡，隨著庫存趨於健康、需求逐步加溫，顯卡業務成長動能樂觀。 近一個月&季財務表現 技嘉(2376) 11月營收為159.15億元，月減5.07%，年增46.54%，Q3營收為370.13億元，季增41.63%，年增53%，Q3毛利率13.27%，Q3 EPS 為2.33元，季增66.43%，年增26.63%。 近五日漲幅及法人買賣超 近五日漲幅：-9.52% 三大法人合計買賣超：-10935.53張 外資買賣超：-6066.29張 投信買賣超：-3819張 自營商買賣超：-1050.24張

RTX 40 延後、微星跌破百元後還能撿嗎？

經濟日報報導： 晶片巨頭輝達（NVIDIA）傳出新一代 RTX 40 系列顯卡大部分產品將延至 2023 年推出，對此，板卡廠微星（2377）、技嘉（2376）大多低調不予回應，強調要以輝達發布為準，但不具名的業者私下分析，延後推出是好事，因為目前通路顯卡價格持續下滑，庫存水位升高下，輝達貿然推出 RTX 40 系列將導致通路累積大量 RTX 30 系列庫存，甚至可能出現 2018 年加密貨幣「礦災」後，板卡業者認列存貨備抵跌價損失的局面。 評論： 顯示卡報價雖趨於正常，然而價格的合理性，將能重新吸引電競玩家的剛性買盤，有助於庫存去化，尤其微星的電競產品在全球市佔率高、營收比重至少 6 成，預期受益程度優於同業，預估微星 2022 年 EPS 17.14 元。微星配息穩定，近五年平均股利發放率約 65%，預計配息 10.5 元，目前殖利率高達 9.1%。 微星 6 月下旬受大盤恐慌性下挫所拖累，股價一度跌破 100 元大關，而該價位已接近疫情前的水準，在評價低檔、高殖利率題材下，吸引低接買盤，近日股價反彈將近 20%，目前面臨前段壓力 120 元以及季線反壓，後續需提防前段套牢賣壓出籠，宜待利空充分消化，股價順利收復季線後，再伺機佈局。長線看好微星在電競市場的領導地位，且電競營收比重高，長期成長性相較同業明確，給予 8.5 倍本益比的評價，投資評等為逢低買進。

技嘉EPS衝6.45元高點，317元還能追嗎?

2026年第一季，技嘉(2376)EPS達6.45元，創歷史新高，單季營收1050億元，季增18%、年增60%。伺服器業務占比升至70%，AI相關出貨持續放量，毛利率維持10.5%。第二季雖為傳統淡季，但AI伺服器訂單能見度直達年底，預估營收季增一成以上。子公司技鋼科技營收首破千億元，整體產品組合優化帶動獲利成長。 技嘉2025年第四季毛利率回升至10.28%，單季EPS 4.09元，獲利達成率86%。伺服器成為主要引擎，占比達62%，其中AI Server占伺服器營收逾八成，GB系統占比約20%。消費性產品受記憶體漲價影響提前備貨，產品結構往高獲利方向調整。2026年第一季營運高峰，PC關鍵組件缺貨助力高階產品價格調漲，費用率下滑推升營益率。第二季AI伺服器動能不減，HGX產品比重雖下滑，但整體成長強勁。 技嘉股價近期從年線之下跳升至年線之上，顯示多方趨勢成形。2025年最大客戶營收占比僅0.4%，以Tier2-Tier4客戶為主，高度客製化商模維持高毛利率。透過歐系客戶間接打入Hyper-scaler，接軌微軟、Meta等大客戶長約訂單，間接獲益顯著。法人關注AI供應鏈布局，評價偏低優勢吸引長期觀察。 技嘉AI伺服器訂單能見度至年底，GB與VR系統占比持續攀升。需追蹤第二季營收表現及毛利率變化，子公司技鋼科技營運動向。市場關注Nebius大單影響有限，但間接效應值得留意。潛在風險包括傳統淡季需求波動及產品比重調整。 技嘉(2376)為全球前三大主機板製造廠，2026年度總市值2123.6億元，本益比13.2，稅後權益報酬率3.8%。近期月營收表現強勁，2026年4月單月合併營收52267.73百萬元，月增33.92%、年增73.66%，創172個月及歷史新高，主因AI訂單需求暢旺。3月營收39028.80百萬元，年增74.84%；2月32908.19百萬元，年增47.4%；1月33118.55百萬元，年增57.02%，延續AI熱潮，伺服器銷售成長，AI電競推升顯示卡及主機板需求。2025年12月30306.21百萬元，年增72.22%，AI訂單及PC產品需求回溫。 近期三大法人買賣超呈現淨買超趨勢，2026年5月8日外資買超4095張、投信賣超108張、自營商買超37張，合計4024張，收盤價317元。5月7日合計2114張，收盤309元；5月6日7065張，收盤301元。官股持續賣超，5月8日官股賣超520張，持股比率-5.17%。主力買賣超亦積極，5月8日主力買超2842張，買賣家數差-23，近5日主力買超15.7%，近20日15.7%，顯示集中度提升。5月7日主力買超2221張，近5日15.7%；5月6日6719張，近5日14.4%。整體法人趨勢偏多，散戶動向跟隨買盤。 截至2026年4月30日，技嘉收盤價273元，漲0.50元，漲幅0.18%，成交量5636張。開盤273元，最高280元，最低271元，振幅3.30%。近60交易日區間高點為345元（2023年8月），低點為85.90元（2022年8月），近期20日高低在273-280元間，形成短期支撐。MA5位於約275元上方，MA10約270元，股價站上短期均線，顯示短線多頭趨勢；MA20約265元，MA60約250元，中期趨勢向上。量價關係上，當日成交量5636張，高於20日均量約5000張，近5日均量較20日均量增加，量能支持價漲。短線風險提醒：若量能續航不足，可能出現乖離回檔壓力。

威力德生醫(7713)營收創新高股價卻悶？歷史高點後還能追嗎

傳產-生技威力德生醫 (7713) 公布 4 月合併營收 1.15 億元，創歷史以來新高，MoM +12.34%、YoY +38.8%，雙雙成長、營收表現亮眼。 累計 2026 年前 4 個月營收約 3.94 億元，較去年同期 YoY +20.11%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

東捷(8064)4月營收1.93億月減逾2成、年增3成多，這價位還敢抱嗎？

電子中游-儀器設備工程公司東捷 (8064) 公布 4 月合併營收 1.93 億元，月減 23.21%、年增 31.54%。雖然較上月衰退，但相較去年同期仍有明顯成長。 累計 2026 年前 4 個月營收約 8.67 億元，較去年同期成長 30.3%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

泓格(3577)4月營收1.54億年增近9成，股價現在該追還是先觀望？

電子下游-工業電腦泓格 (3577) 公布 4 月合併營收 1.54 億元，月減 8.94%、年增 89.01%，雖然較上月衰退，但對比去年同期仍有明顯成長。 累計 2026 年前 4 個月營收約 5.41 億元，較去年同期年增 36.3%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼 K 線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

巨庭(1539)營收暴衝近六成卻年減兩成，後面還撐得住嗎?

傳產電機廠巨庭 (1539) 公布 4 月合併營收 1.05 億元，創 2025 年 8 月以來新高，月增 59.87%、年減 16.64%。雖然較上月成長，但成長力道仍不如去年同期。 累計 2026 年前 4 個月營收約 3.47 億元，較去年同期年減 28.13%。 更多股市相關資訊可至籌碼 K 線 APP 查詢。

億光(2393)4月營收17.54億創3個月新高，EPS看5.5元還值得買嗎？

電子上游-LED照明及光元件廠商億光 (2393) 公布4月合併營收17.54億元，創近3個月以來新高，月增率2.17%、年減率2.92%。雖然較上月成長，但成長力道仍不比去年同期。 累計2026年前4個月營收約67.93億元，較去年同期年減0.31%。 法人機構平均預估年度稅後純益24.26億元，預估每股盈餘將落在5.42至5.5元之間。

千如(3236)營收飆新高，股價拉回還能撿嗎？

電子上游被動元件廠千如 (3236) 公布 4 月合併營收 2.57 億元，創 2022 年 12 月以來新高，月增 39.4%、年增 38.29%，呈現雙成長，營收表現亮眼。 累計 2026 年前 4 個月營收約 7.95 億元，較去年同期年增 24.96%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼 K 線 APP 查詢： https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s