中租-KY逾放比與費用率：拆解資產品質與轉型品質的關鍵連動

中租-KY 4月營收79.5億同步衰退，還能撿嗎?

傳產-其他中租-KY（5871）公布4月合併營收79.5億元，月增率-5.52%、年增率-3.87%，呈現同步衰退、營收表現不佳。 累計2026年前4個月營收約319.48億元，較去年同期年增率-3.12%。 法人機構平均預估年度稅後純益將衰退至206.94億元，預估EPS將落在9.47～11.95元之間。

中租-KY 142元看多，還能追嗎?

中租-KY(5871)今日僅中國信託綜合證券發布績效評等報告，評價為看多，目標價為142元。 預估2026年度營收約979.15億元、EPS約10.9元。

中租-KY(5871)7月營收創高，還能撐住獲利下滑壓力?

中租-KY (5871)公布7月合併營收88.93億元，創歷史以來新高，月增5.45%、年增4.5%，雙雙成長，營收表現亮眼。 累計2024年1月至7月營收約596.39億元，較去年同期成長6.91%。 法人機構平均預估年度稅後純益將衰退至257.3億元，預估EPS將落在13.06至16元之間。

IFS 45.37 美元創高後還能追嗎？

Intercorp Financial Services(IFS)公布了2026年第一季創紀錄的財報，在銀行業務獲利能力增強、保險與財富管理實現雙位數成長，以及信貸成本降低的推動下，報酬率超出市場預期。執行長 Luis Felipe Castellanos 表示，單季淨利達到6.02億秘魯新索爾，財務長 Michela Casassa 補充指出，淨利較前一年同期大幅飆升35%，而股東權益報酬率(ROE)更攀升至19.4%。 經濟復甦帶動，高層提醒全球通膨風險。經營團隊指出，秘魯經濟在2026年初展現優於預期的動能，在民間消費支出與有利的商品價格支撐下，第一季國內生產毛額(GDP)成長率約達3.6%。然而，高層也提醒投資人，未來仍需留意全球市場波動、能源價格上漲、通膨壓力，以及聖嬰現象可能帶來的氣候干擾，加上總統大選週期相關的政治不確定性等潛在風險。 銀行核心業務方面，子公司 Interbank 創下單季淨利歷史新高，較前一年同期大增44%，ROE 改善至19.5%。整體貸款年增約6%，若排除匯率影響則成長7%，其中高收益貸款年增9%，表現最亮眼的是中小企業貸款，較前一年同期激增近30%，房貸業務也成長超過8%。這主要歸功於較低的風險成本、主權債券收益以及強勁的外匯收益。 第一季風險成本大幅降至1.4%，創下四年來最低水準。其中，零售風險成本降至3%以下，消費性貸款風險成本也從一年前的7%左右改善至不到5%，整體不良貸款率保持健康。針對分析師的提問，管理層表示公司預期隨著流動性消退與高收益貸款成長，風險將逐漸正常化，長期的風險成本目標區間將落在2.5%至2.8%之間。 隨著風險成本降低，Intercorp Financial Services(IFS)風險調整後的淨利息收益率(NIM)較前一年同期提升90個基點，達到4.2%。存款依然是公司最主要的資金來源，占總資金約82%，總存款較前一年同期成長8%。其中，零售存款增加超過13%，具效率的商業存款更大幅增加27%，帶動整體資金成本較前一年同期下滑40個基點，優化了財務結構。 數位轉型成為成長新引擎，數位支付平台 Plin 本季末月活躍客戶數達270萬，每月交易量超過7,000萬筆。公司近期推出在秘魯首創的 WhatsApp 銀行支付體驗，並上線先買後付解決方案 Plin 信用卡，已吸引超過3萬名活躍用戶。此外，央行預計年底前透過印度的系統開發額外的支付通道，這將與現有的 Plin 基礎設施形成互補，擴大支付生態系。 保險與財富管理業務展現強勁爆發力。保險部門 Interseguro 的保費收入較前一年同期大增35%，主要由私人年金和人壽保險的高額平均保費所帶動。財富管理部門 Inteligo 的資產管理規模則創下95億美元的歷史新高，較前一年成長13%，手續費收入增加9%，單季 ROE 高達22%，為集團整體獲利貢獻顯著動能。 基於首季強勁表現，管理層宣布上修全年展望，預計年底 ROE 將超越17%，並維持2026年貸款高個位數成長的預期。同時，公司以1.3億美元完成收購 InFinance XP，結合零售合作夥伴的通路優勢，強化消費金融板塊。全新推出的綜合金融服務應用程式初步成效也超越預期，未來將持續聚焦於獲利性成長與嚴謹的風險管理。 Intercorp Financial Services(IFS)是一家為秘魯零售與商業客戶提供銀行、保險和財富管理服務的金融控股公司。銀行部門提供貸款與存款業務；保險部門專注人壽年金與傳統保險產品；財富管理則涵蓋經紀與投資服務。在最新一個交易日中，Intercorp Financial Services(IFS)收盤價為45.37美元，上漲0.93美元，漲幅達2.09%，成交量為255,146股，較前一交易日成交量變動為-7.20%。

中租-KY 營收創高、獲利卻下滑，還能追嗎?

融資租賃龍頭中租-KY(5871)昨(28)日召開法說，2Q23合併營收創241.36億元，季增4.31%、年增14.03%，創新高，但歸屬母公司稅後淨利61.74億，季減10.38%、年減10.7%，為近1年半低、創同期次高，EPS 3.47元。1H23合併營收472.76億，年增15.05%、創同期新高，歸屬母公司稅後淨利130.63億，年減7.24%、創同期次高，EPS 7.74元。其中，台灣、中國大陸、東協營收分別年增16%、7%、35%，獲利分別年減5%、年增0.1%、年減10%。 中租-KY(5871)表示，2Q23延續1Q23表現，業務動能及應收款淨額持續成長，1H23合併應收款年增14%。其中，以台灣及東協分別年增18%、23%，成長較快，中國大陸為年增4%，若以人民幣計算為年增8%。中租-KY(5871)指出，1H23合併營收成長反映應收帳款成長，獲利下滑則受兩大原因影響，一是升息導致台灣利差收斂，二是中國大陸新增延滯金額高於去年同期，使呆帳準備增加。而2Q23獲利下滑，主因中國大陸業外認列財政返還人民幣1.5億元，低於首季2.5億元。 不過，隨著升息已近尾聲，且目前新合約均已反映資金成本增加，預期利差會逐漸恢復先前水準。而資產品質方面，由於全球經濟放緩，中租-KY第二季延滯率自首季2.7％升至3％，但公司表示，就過去5年、10年數據觀察，目前延滯率仍維持平均水準，董事長陳鳳龍表示，由於中國大陸整體經濟回升速度遠低於市場預期，故將中國大陸今年應收款成長目標自10~15%降至5%、續朝達近10%目標努力，台灣及東協應收款成長目標則維持10~15%、15~20%不變。技術籌碼面上，外資、投信皆無買盤介入，且股價落入震盪，卻逢8/14空方缺口與月線反壓，於收復站穩月線前仍宜留意追價風險。

84.33億新低！中租-KY(5871)還能撿便宜？

中租-KY (5871) 公布 6 月合併營收 84.33 億元，為近 4 個月以來新低，MoM -3.83%、YoY +5.01%，雖然較上月衰退，但仍貢獻力道卻超越去年同期。 累計 2024 年前 6 個月營收約 507.46 億元，較去年同期 YoY +7.34%。 法人機構平均預估年度稅後純益將衰退至 257.3 億元，預估 EPS 將落在 13.06～16 元之間。

SCHA 0.04%勝出、IJR配息更高，小型股ETF怎麼選?

美股市場中，嘉信美國小型股ETF(SCHA)與iShares核心標普小型股ETF(IJR)一直是一般投資人參與小型股市場的兩大熱門選擇。這兩檔基金都提供了低成本的管道，讓投資人能夠輕鬆布局美國國內股票市場中規模較小的企業，雖然兩者的產業配置相似，但在指數追蹤策略上卻有著顯著的差異，進而影響了投資組合在面對市場週期時的反應。 SCHA費用率僅0.04%勝出，IJR殖利率具吸引力 在投資成本方面，嘉信美國小型股ETF(SCHA)的費用率僅0.04%，是同類型基金中最具性價比的選擇之一，能有效降低長期投資的費用拖累。另一方面，iShares核心標普小型股ETF(IJR)的費用率雖然微幅高出一些，來到0.06%，但對於尋求穩定收益的投資人來說可能更具吸引力，因為從過去12個月的數據來看，其提供的股息發放水準高於對手。 IJR嚴選獲利企業，SCHA廣泛布局微型股 深入觀察成分股結構，iShares核心標普小型股ETF(IJR)追蹤較為嚴格的指數標準，鎖定640家必須符合特定市值與獲利能力條件的公司，展現對「高品質」小型股的重視。其產業配置相當均衡，涵蓋16%的金融服務、16%的工業類股以及15%的科技股，主要持股包含占比0.74%的Viavi Solutions(VIAV)、0.71%的Sanmina(SANM)與0.66%的Formfactor(FORM)，該基金自2000年成立，過去一年配息達每股1.60美元。 相對而言，嘉信美國小型股ETF(SCHA)則採取更廣泛的多元化策略，涵蓋多達1721檔持股，捕捉更全面的整體市場表現。在產業比重上，科技股占比達18%居冠，其次為各占16%的金融與工業類股。其前三大持股分別為占比高達4.08%的Sandisk(SNDK)、1.53%的Lumentum(LITE)以及0.64%的Revolution Medicines(RVMD)。SCHA成立於2009年，過去12個月每股配息為0.34美元，透過納入大量持股，涵蓋了許多被對手排除在外的微型企業。 投資決策關鍵：SCHA重報酬，IJR抗波動 將小型股納入投資組合是增加多元化與參與高成長潛力的優質策略，選擇這兩檔ETF的核心關鍵在於投資人的風險偏好。嘉信美國小型股ETF(SCHA)持有近2000檔股票，更能代表美國小型股全貌，這也幫助它創造了更優異的單年報酬率；此外，由於2024年執行了股票分割，其股價門檻也遠低於對手。然而，SCHA的資產規模較小，流動性略低，且因為廣泛納入波動較大的微型股，導致其最大回跌幅與Beta值都相對較高，適合願意承擔風險以換取市場報酬的投資人。 相比之下，iShares核心標普小型股ETF(IJR)透過正向獲利等品質指標來篩選股票，有效降低了小型企業固有的投資風險，儘管這使得投資組合的廣度不如對手。IJR擁有龐大的資產管理規模，對於重視流動性的活躍交易者極具吸引力。對於在意市場波動、希望在小型股族群中尋求相對穩定性的投資人來說，即便需要支付稍微高一點的管理費用，這檔標的仍是更安穩的防禦型選擇。

中租-KY 4月營收79.5億年減，112元還能抱?

中租-KY(5871)於今日公告4月自結合併營收達79.5億元，年減3.87%，月減5.52%，累計前四月營收319.48億元，年減3.12%。獲利方面，4月稅後純益17.13億元，每股稅後純益1元，前四月稅後純益72.84億元，年增0.42%，每股稅後純益4.26元。地區別來看，台灣營收年減2%、中國大陸年減11%、東協年增9%，中國大陸新增業績較前月成長。獲利地區分布為台灣年增4%、中國大陸年減5%、東協年增11%，顯示中國大陸地區仍承壓。 中租-KY公告後，股價於20260511收盤112.00元，外資買超206張，投信賣超28張，自營商賣超8張，三大法人買超170張。近期交易顯示，主力買賣超194張，買賣家數差104。法人動作顯示外資近期累積買超趨勢，但中國大陸地區獲利減幅可能影響投資人關注。產業鏈中，租賃業務面臨地區差異，東協成長提供部分支撐。 後續追蹤重點為中國大陸新增業績持續動向，以及信用減損損失變化。未來關鍵時點包括5月營收公告及法說會，追蹤台灣與東協地區獲利貢獻。潛在風險為中國大陸經濟壓力影響整體獲利，機會則來自東協擴張。

營收月公告出爐，中租-KY(5871)還能布局嗎?

2023-09-12 16:14 (更新：2023-09-12 16:15) 又到了每個月10號的時間了！根據證交法規定，上市櫃公司必須要在每個月10號（含）以前（遇到節假日、颱風等不可抗力因素除外），要把上個月的營收數字公告出來。而每個月這個時間，同時也是阿格力最期待的時刻，除了驗證公司實力以外，也是確認自己的研究是否一如預期的時刻，更是判斷是否為布局機會的時刻。 如何追蹤最新營收!? 阿格力的APP可以這樣用 要如何在最快的時間透過阿格力的APP得到公司最新的營收資料？首先，你透過下方的價值選股功能頁面，點選右上角的放大鏡，即可搜尋你想要的股票代號，再透過搜尋結果最右邊的+號，就可以把它放進自己設定好的股票群組裡面。 這時候只要定期去自選清單頁面，就可以看到目前APP更新的最新資訊。例如前面我們把中租-KY(5871)這家公司放進「泛金融」的自訂分類裡面，往後就可以利用列表頁的河流區間、營收分析、三率分析…等功能，只要有最新公告的狀況，就會在APP的個股裡面提示。附帶一提，以營收為例，當公司8月營收營收開出來的時候，最新公告就會顯示「9月」，代表是9月公告的最新營收資料喔！ 營收成長、獲利衰退，租賃三雄怎麼了!? 租賃業是阿格力長期以來都有在追蹤的重點產業，他們最大的特點就是透過嚴格的風控能力，把設備及款項借給銀行比較不願承作、信用比較差的企業及個人，再從中賺取高額的利差做為報酬。由於對客戶來說不需要拿出一大筆錢就能先取得設備，而且在公司的稅務上也有幫助，加上台灣租賃滲透率對比歐美等成熟國家仍然偏低，所以阿格力認為租賃產業就是一個穩健成長的趨勢。

336元衝9.98%！臺灣精銳還能追嗎?

臺灣精銳 (4583) 盤中飆漲 9.98%，股價達336元。 臺灣精銳是一家專注於高精度諧波減速傳動零件的製造商，主要產品包括減速機、客房及餐飲服務等。根據最新的券商報告，臺灣精銳具有投資潛力，2024年ROE達9%，PER為21.9倍，相對同業評價較低，因此建議投資者買進，目標價為312元。 近五日漲幅為9.11%。三大法人合計買賣超26.467張，其中外資買賣超30張，投信買賣超0張，自營商買賣超-3.533張。