Brookfield 完全收購 Oaktree：BAM 與 BN 在美國私募信貸版圖的分工與布局

TPG獲高盛納入買進名單，折價成長敘事為何再受市場關注？

私募股權公司 TPG（TPG）股價今日走揚，最新報價來到 42.68 美元，漲幅約 5.05%，盤中買盤明顯增加，資金動能回溫。 根據 CNBC 報導，高盛（Goldman Sachs）將 TPG 納入 6 月的「Conviction List – Directors' Cut」買進名單，成為其美股覆蓋範圍中具差異化的基本面多頭標的之一。高盛指出，TPG 具備「以折價估值呈現的可持續成長平台」，並強調其私募股權（Private Equity）、私募信貸（Private Credit）以及重新回溫的不動產基金（Real Estate）成長速度，明顯優於產業。 報導同時提到，TPG 今年股價先前已下跌約 32%，主因是整體替代資產管理產業遭到市場質疑，焦點放在成長是否能持續。如今在高盛給予 61 美元目標價、較上週五收盤價高出約 43% 的帶動下，市場情緒轉向正面。

股價腰斬近2成，Oppenheimer卻逆勢喊買Ares (ARES)、Hamilton Lane (HLNE)？現在能撿便宜嗎？

在Oppenheimer最新的評級報告中，Ares Management(ARES)和Hamilton Lane(HLNE)的股票被提升至買入等級，主要因為當前的估值提供了吸引的進場點。根據報告，Ares Management在週二盤前交易中下跌0.51%，報價142.90美元，年初至今已下跌約19%。Hamilton Lane年初至今則下跌約17%。這兩家公司的股票在近期的回跌，部分原因是受到汽車貸款商Tricolor和汽車零件製造商First Brands接連破產的影響。 破產事件引發市場恐慌 分析師Chris Kotowski和John Coffey指出，Tricolor和First Brands的破產事件在多篇報導中被視為私人信貸過度擴張的警訊。接著，教育軟體公司Anthology的破產進一步加劇了市場恐慌。這些事件導致替代資產管理公司股票「不分青紅皂白地」被拋售，跌幅達16.3%，無論公司是專注於信貸、私募股權還是解決方案提供。 市場對替代資產管理的誤解 報告指出，市場將傳統金融中介的經驗延伸至替代資產管理，這是一種誤解。傳統金融中介直接面臨資本損失和流動性問題，而對於替代資產管理公司，損失主要由基金投資人承擔。基金表現不佳的影響會在數年後才顯現，且主要影響表現相對較差的管理者。 Oppenheimer調升評級與目標價 Oppenheimer將Ares Management(ARES)和Hamilton Lane(HLNE)的評級從「表現」提升至「優於大盤」，並將Ares Management的目標價設為180美元，Hamilton Lane的目標價設為181美元。這與其他賣方分析師對這兩支股票的「買入」評級一致。量化評級系統則將Ares Management評為「賣出」，Hamilton Lane評為「持有」。

Apollo Global(APO) 逆勢重挫超過5%，政策利多下為何反向走？

Apollo Global Management (APO) 最新報價約 104.55 美元，盤中下跌約 5.17%，與同屬替代資產管理族群的走勢出現明顯背離。根據 CNBC 報導，美國勞工部提出新規，將讓 401(k) 退休金計畫更容易納入加密貨幣、不動產與私人市場等替代資產，此一政策利多一度推升替代資產管理業者股價，其中 Blackstone、Carlyle 漲逾 4%，Blue Owl 與 Apollo Global 亦一度上漲逾 3%。 然而，儘管產業面有政策題材支撐，APO 盤中新報價仍出現超過 5% 的回落，顯示短線資金可能出現獲利了結或追價意願轉弱。投資人後續需留意勞工部規則後續推進情況及市場對替代資產配置的實際採用程度，評估此一中長期題材能否持續轉化為實質資金流入。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 文章相關標籤

Ares Management (ARES) 急跌 5%！Blue Owl 私人信貸「限贖＋賤賣」事件，會拖累整個替代資產市場嗎？

延伸提問依據原文內容整理如下： 1. Ares Management (ARES) 今日股價下跌約 5.0%，報 112.15 美元，主因是市場對「私人信貸（private credit）」風險的擔憂升溫，導致 ARES 與同業股價承壓。 2. Blue Owl Capital (OWL)(OBDC) 近月股價重挫約 28%，源於一檔規模 16 億美元的私人信貸產品「永久限制贖回」，且被迫將 14 億美元貸款出售給退休基金及自家保險公司，此舉引爆市場對整體私人信貸「流動性」與「資產品質」的疑慮。 3. New Mountain Finance (NMFC) 也以約 94% 公允價值出售 4.77 億美元資產，市場解讀為私人信貸標的在壓力下需要折價出清，進一步加深對該領域健康度的擔憂。 4. UBS Group (UBS) 預警，在最壞情境之下，私人信貸違約率恐怕會升高到 15%，這個數字一旦成真，將對整體私人信貸市場帶來相當大的壓力。 5. 知名投資人 Boaz Weinstein 與《The Big Short》相關人士，也對私人信貸領域的高速擴張，以及未來可能受到 AI 衝擊發出警示，讓資金更擔心這一塊成為下一個系統性風險來源。 6. 在這些消息影響下，市場對「替代資產管理業」的系統性風險憂慮升溫，Ares (ARES)、Blackstone (BX)、Apollo (APO)、KKR (KKR) 等同業股價同步遭到賣壓。 7. 文章最後附上 CMoney 美股 K 線 APP 的下載連結，提供投資人追蹤更多即時美股資訊，並提醒：本網站資訊僅供參考，不構成任何買賣推介，投資人需自行承擔交易風險。

AMG 考慮出售 Comvest 少數股權，資金回籠還是控制權風險？

Affiliated Managers Group正在評估出售其在Comvest Partners的少數股權，並已聘請顧問以吸引潛在買家。 隨著市場對替代資產管理的需求日益增加，Affiliated Managers Group（NYSE: AMG）近日宣佈正考慮出售其在Comvest Partners的少數股權。根據最新報導，AMG已經尋求專業顧問協助，以吸引投資者對這一交易的興趣。 Comvest Partners是一家知名的替代資產管理公司，負責管理高達157億美元的資產。該公司的成功運作使其成為市場上的重要參與者，而AMG的決策也反映出當前資本市場的不確定性及機會。 儘管有觀點認為出售少數股權可能削弱AMG的控制權，但分析師指出，這樣的舉措或許能為AMG帶來更多流動資金，進一步擴充套件其投資組合。未來幾個月內，若交易成功，將可能改變替代資產領域的競爭格局。

美政府與Cameco及Brookfield合作，加速80億美元核能計畫：西屋核反應堆、AI用電與無碳電力的戰略佈局

Cameco Corporation (CCJ) 與 Brookfield 資產管理公司已與美國商務部簽署具約束力的條款書，建立戰略合作夥伴關係，加速部署西屋電氣公司的核反應堆技術。此計畫由美國政府至少80億美元投資支持，並將政府定位為主要的財務與監管夥伴，以加速新西屋核反應堆的許可、融資與建設。這些反應堆預計為電網提供可靠的無碳電力，滿足人工智慧與數據中心快速攀升的能源需求。 美政府參與核能計畫，提供重要支持 根據合作條款，美國政府將協助動員至少80億美元，用於新的核能項目，包括近期的長期設備融資。一旦反應堆投入運營，將提供穩定且無排放的電力，並強化國內核能供應鏈。此外，協議允許美國政府在未來西屋現金分配超過175億美元時，獲得20%參與權益；若西屋在2029年前進行價值300億美元或以上的IPO，政府將獲得購買該IPO實體20%股權的權證。 Cameco與Brookfield的成功合作背景 Cameco 執行長 Tim Gitzel 表示，這次合作建立在與 Brookfield「高度成功」的合作基礎上，兩家公司於2023年共同收購西屋。他指出，該協議為美國政府提供適當的激勵，運用其財務、監管與外交工具推進核能部署，並加強國家能源與氣候安全。 核能計畫符合美國能源政策方向 該計畫預期重振美國核工業基礎，並擴大西屋的影響力，特別在能源系統、燃料製造與反應堆服務領域。為喬治亞電力公司 Vogtle 3、4 號機組開發的供應鏈，將作為未來項目擴展的模型。此合作與拜登政府2025年5月行政命令一致，旨在重建美國清潔能源製造基礎，並擴大核能容量以達成氣候目標與AI驅動的用電需求。 Cameco迎來核能需求增長機會 作為全球最大鈾與核燃料供應商之一的 Cameco，此協議被視為需求催化劑。隨著核能部署加速，Cameco 預期在為國內外新反應堆提供燃料方面，將擁有「巨大的上升選擇性」。Cameco、Brookfield 與美國政府計畫在獲得監管批准與完成慣例條件後，以正式協議取代目前的具約束力條款書。