欣興可轉債與ABF載板動能：40億元募資、104%轉換溢價率下的資本結構與週期驗證

從兆豐證券到可轉債專家，蕭啟斌如何靠 CB 開啟投資研究之路

蕭啟斌自稱「CB提款機」，從大三接觸股市至今已超過20年，直到2007年任職於兆豐證券時，因教育訓練首次接觸可轉債，進而投入研究並改變其職涯方向。 他提到，可轉債因具備特殊封閉性，多數人缺乏學習管道，因此他在2014年與2021年分別出版《實戰可轉債》與《勝率近100%的可轉債存股術》，希望以淺白方式整理並分享多年研究心得，讓更多人更容易理解可轉債。

欣興(3037)受惠AI產能擴增，營運與目標價展望一次看

欣興（3037）是全球印刷電路板大廠之一，主要從事PCB製造。公司在2024年第一季度因ABF載板受惠PC產品出貨帶動，營收較前季成長。目前公司正積極擴增AI產能，預計全年營收將達1,221億元，年增17.4%。 分析師認為，欣興未來展望偏向樂觀，並預估股價仍有上行空間。最近券商報告將目標價設定在197元，隱含8.0%的漲幅；預估2024年稅後EPS為9.84元。以公司穩定現金流來看，目標價約對應16至20倍本益比區間。 綜合上述資訊，欣興在AI產品帶動下，2024年營收與獲利有機會維持成長動能。不過，近五日股價漲幅為-4.1%，三大法人合計買賣超為-16,302.597張，其中外資賣超11,164.999張、投信賣超5,623.5張，自營商買超485.902張，籌碼面仍需留意。

南亞(1303)第一季獲利超越前三年總和，AI高階材料需求帶動產品組合改善

南亞(1303)今年第一季獲利已超過前三年獲利總和，主要受惠AI伺服器、高速運算及高階載板需求提升。高頻高速材料、銅箔基板與ABF載板等高階電子材料出貨增加，產品組合與獲利結構有望進一步改善。 南亞(1303)第一季獲利表現優於2023至2025年三年合計，主因來自高階電子材料出貨成長。AI伺服器與高速運算相關需求帶動高頻高速材料、銅箔基板及ABF載板銷售。 南亞(1303)高階電子材料產品線受惠AI基礎設施擴建，相關需求持續增加。公司產品組合調整後，獲利結構預期逐步優化，營運重心持續放在高毛利電子材料領域。 6月2日南亞(1303)收盤價112.50元，當日外資買超16576張、投信買超1866張，三大法人合計買超17150張。近五日主力買賣超呈現正值，顯示法人近期操作偏多。 南亞(1303)為全球塑膠加工龍頭，主要營業項目包括塑膠加工品、塑膠原料、電子材料及聚酯纖維。2026年總市值8922.2億元，本益比16.5倍。4月合併營收276.81億元，年增19.44%；3月營收271.67億元，年增18.05%，顯示高階電子材料出貨穩健成長。 籌碼面上，6月2日外資買超16576張，投信買超1866張，三大法人合計買超17150張。近五日主力買賣超17.3%，買分點家數813家多於賣分點811家，顯示法人與主力近期同步偏多，持股集中度逐步上升。 技術面上，截至2026年4月30日，股價位於89.60元，近60日區間約73.40元至96.50元。5日、10日、20日均線向上排列，60日均線提供支撐。4月30日成交量101531張，高於20日均量，量價配合正向。不過，短線若高檔乖離過大，仍可能出現回檔。 後續可持續追蹤南亞(1303)月營收年增率及高階電子材料出貨比重變化，同時留意全球AI資本支出進度與原物料價格波動對毛利率的影響。

高配息基金與特別股是什麼？看懂收益來源與風險差異

本文說明高配息基金與特別股的基本概念、收益來源與風險差異，並以光隆電子乙種可轉換特別股、柏瑞特別股息收益基金-N類型(南非幣)、安聯收益成長基金-AM穩定月收類股(美元，LU0820561818)等例子，介紹特別股、可轉換條款、多重資產配置與匯率波動可能帶來的影響。 特別股是兼具股權與固定收益特性的金融工具，通常具有優先領取股利的權利；可轉換特別股則在特定條件下，可能轉換為普通股。投資人之所以偏好這類產品，主要在於其可能提供相對穩定的現金流，且在部分情況下保有轉換成普通股的彈性。 文章也提醒，高配息不等於低風險。以南非幣計價的基金級別為例，雖然帳面配息率可能較高，但匯率波動可能侵蝕實際換回台幣後的報酬。另外，特別股發行條款、到期日或換券安排，也可能影響收益穩定度與資產配置。 在基金選擇上，多重資產配置通常包含股票、可轉債與高收益債等部位，可透過不同資產的互補性分散風險。不過，若基金成分包含非投資等級債，整體波動也可能上升，因此投資前仍應仔細閱讀月報、公開說明書與風險揭露文件。

蕭啟斌談可轉債投資：從接觸市場到出版實戰經驗

蕭啟斌自述，自己從大三開始接觸股市，至今已有超過20年經驗。2007年他在兆豐證券任職期間，因教育訓練而第一次接觸可轉債，並表示這段經驗改變了他的人生方向。 他提到，可轉債因為具備一定封閉性，市場上可供學習與交流的管道相對有限，因此他在2014年與2021年先後出版《實戰可轉債》與《勝率近100%的可轉債存股術》，希望用較淺白的方式，整理並分享自己多年研究可轉債的心得。 文章重點在於作者的投資學習歷程、對可轉債市場資訊不易取得的觀察，以及他透過書籍累積的知識分享脈絡。

從「CB提款機」蕭啟斌看可轉債投資：從入門到實戰的學習脈絡

蕭啟斌自述，自己從大三開始接觸股市，至今已超過20年。真正改變他投資方向的，是2007年在兆豐證券任職期間，因教育訓練首次接觸到可轉債。之後，他因觀察到可轉債具備相對封閉、一般投資人較難取得學習資源的特性，開始持續投入研究。 他也提到，為了讓更多人理解可轉債，先後在2014年與2021年出版《實戰可轉債》與《勝率近100%的可轉債存股術》，並以淺白方式整理自身研究心得與經驗。整體內容重點在於：可轉債雖屬較少被大眾熟悉的工具，但若能透過系統化學習，仍有機會逐步建立自己的理解框架。

蕭啟斌談可轉債投資：從兆豐證券教育訓練到兩本著作

蕭啟斌自述，自己從大三開始接觸股市，至今已超過20年。真正讓他深入認識可轉債的契機，則是在2007年任職兆豐證券時，因教育訓練首次接觸到可轉債，並形容這段經歷改變了人生軌跡。 他提到，可轉債因為具有一定封閉性，多數投資人較難取得完整學習管道，因此他先後在2014年與2021年出版《實戰可轉債》與《勝率近100%的可轉債存股術》，希望以較淺白的方式整理並分享多年研究可轉債的心得。

創新高可轉債心得整理：0523內容重點與討論方向

原文主要是在介紹 0523「創新高可轉債心得分享」已上架，並邀請讀者到留言區交流。文中同時出現登入提示、VIP 文章提示與影片連結提示，屬於平台導流與版位文字，已排除。可整理出的核心資訊很簡單：這是一篇關於「創新高可轉債」的心得分享內容，重點在提供討論，而非直接給出交易結論。原文未提到具體可轉債名稱、公司名稱或股號，因此沒有可記錄的個股或轉債標的。

AI晶片需求推升欣興(3037)創高：高階ABF載板缺貨漲價循環成焦點

近期在全球AI晶片需求爆發帶動下，欣興(3037)憑藉ABF載板的全球領先地位，市值與股價同步走高，股價更一度突破千元大關。隨著輝達進入Rubin世代，以及雲端服務供應商升級ASIC晶片，高階載板需求明顯升溫。 法人機構近期陸續上修欣興(3037)的獲利預估，主要理由包括三個面向。首先，AI伺服器推動晶片規格升級，載板朝大尺寸、多層數發展，Blackwell平台載板層數達14至16層，Rubin平台更提升至18層以上。其次，高階ABF與BT載板供不應求，欣興(3037)具備產能優勢並可綁定長約，帶動產品單價與毛利率同步提升。最後，法人對欣興(3037) 2026年每股盈餘中位數已上修至14.52元，並看好下半年進入缺貨與漲價循環。 從營運表現來看，欣興(3037) 2026年4月合併營收達139.32億元，年增27.64%，並創下單月歷史新高。AI伺服器與高階運算需求支撐下，營運動能延續性受到市場關注。 籌碼面方面，5月下旬外資與投信曾合計買超逾萬張，推升股價走強；但進入6月初後，三大法人又出現小幅賣超710張，顯示高檔區間已有部分資金調節。整體而言，主力買賣超近20日呈現震盪，籌碼集中度仍維持一定水準。 技術面上，欣興(3037)股價自年初以來維持多頭格局，4月收盤價來到883元，單月漲幅近10%，5月底更一度衝上1085元波段高點。短中期均線維持多頭排列，量能也隨股價走高而放大。不過，股價快速拉升後短線乖離偏大，若後續追價量能無法延續，需留意高檔震盪或技術性回測風險，近20日均線可作為觀察支撐的參考。 整體來看，欣興(3037)受惠於AI算力升級，高階載板訂單能見度與報價優勢成為成長主軸。後續可持續關注AI伺服器實際拉貨動能、載板價格變化，以及法人籌碼與量能的後續表現。

AI晶片帶動ABF載板升溫，欣興(3037)獲法人上修展望

受惠於AI晶片算力需求持續升溫，欣興(3037)因高階ABF載板需求增加而受到市場關注。隨著雲端服務商升級ASIC晶片、輝達進入Rubin世代，高階伺服器平台規格同步提高，帶動載板面積與層數增加，進一步推升需求。 多家法人近期上修欣興財務預估，主因包括晶片規格升級、產品報價調漲，以及客戶為確保供應穩定而簽署長期協議。市場調查顯示，法人對欣興2026年EPS預估中位數已上調至14.52元，部分機構並給出上看千元至1,100元的目標價看法，反映市場對高階載板供需與漲價趨勢的期待。 不過，ABF載板族群盤中仍面臨較大回檔壓力。景碩(3189)今日跌幅達7.11%，盤中大單賣出明顯多於買進；南電(8046)則下跌6.3%，大單淨賣出累計逾4,100筆，顯示短線籌碼面偏向調節。整體來看，欣興的長線基本面獲得認可，但相關概念股仍會受到大盤情緒與資金輪動影響，後續仍需觀察伺服器拉貨與報價調整的實際落實情況。