Anthropic 批 ChatGPT 放廣告，誰的作法比較聰明？從 OpenAI 與 Claude 看 AI 商業模式之爭

Snowflake攜手Anthropic推動Claude企業採用，Cortex AI成關鍵成長引擎

Snowflake（SNOW）在最新峰會上表示，與Anthropic的合作正加速Claude模型在企業中的採用。自雙方簽署多年合作協議以來，企業對AI的期待已從「獨立運作」轉向「能直接處理受管控資料」的應用模式。 Snowflake產品副總裁Christian Kleinerman指出，Claude等模型之所以快速普及，反映企業對AI的使用需求已經改變。Anthropic全球業務發展負責人Steve Corfield也提到，Snowflake提供受管控資料環境，加上Claude的推理能力，讓組織能更容易使用可信任的AI處理關鍵商業資料。 目前，Cortex Code已有超過7,100名用戶，涵蓋Basis、Block、Carvana等企業。Snowflake並表示，Cortex Code已成為公司歷史上成長最快的產品之一。整體來看，這項合作凸顯企業AI落地需求持續升溫，也讓Snowflake的AI產品線成為市場關注焦點。

AI題材分化加劇：C3.ai營收承壓，CrowdStrike與Snowflake憑實績受資金追捧

美股 AI 題材持續火熱，但資金與基本面已明顯分歧。C3.ai（AI）營收大幅下滑、股價今年走弱；CrowdStrike（CRWD）則受惠於獲利與營收成長，今年股價表現強勁。另一方面，Snowflake（SNOW）與 Anthropic 合作推進企業級生成式 AI，市場資金也開始從純 AI 故事轉向雲端軟體與資安龍頭。 C3.ai 預計在 6 月 3 日美股收盤後公布第 4 季財報，市場預估每股虧損 0.37 美元，營收約 5,023 萬美元，較去年同期明顯衰退。公司先前釋出的初步指引顯示，第 4 季營收約 5,160 萬美元，調整後營運虧損可能達 5,440 萬美元，反映營收規模不足以支撐營運成本。 分析指出，C3.ai 第 3 季不僅裁員，表現也明顯低於市場預期，營收下滑與虧損擴大使其商業模式受到質疑。儘管該公司過去兩年在 EPS 與營收預估上有一定機率優於市場，但今年以來股價已下跌近 16%，與大盤上漲形成對比，市場評價也偏向保守。 資金面則出現不同走向。追蹤美國軟體股的 ETF 近期獲得大量散戶買盤，單日淨流入創紀錄，帶動 ServiceNow（NOW）、IBM（IBM）、Adobe（ADBE）、Atlassian、Salesforce（CRM）、Workday（WDAY）等軟體股同步走強。這顯示資金正從「AI＋半導體」擴散到軟體板塊，市場開始押注既有軟體龍頭能將 AI 融入產品，提升附加價值。 在資安領域，CrowdStrike（CRWD）被視為 AI 浪潮中的受惠者之一。公司預計公布第 1 季財報，市場預估 EPS 與營收都將維持雙位數成長。多家券商也已上調目標價，理由包括終端防護市占持續提升、新產品線表現強勁，以及政府資安預算擴張帶來的需求。CrowdStrike 也透過 AI 強化威脅偵測與事件回應流程，成為其競爭優勢之一。 不過，CrowdStrike 今年股價已大漲逾六成，估值壓力也同步增加，因此雖然華爾街整體仍維持偏正面的看法，市場對其後續表現仍高度關注。 另一邊，Snowflake（SNOW）則透過與 Anthropic 的多年度合作，推進企業級生成式 AI 在自家平台落地。Snowflake 表示，Cortex Code 已成為公司成長最快的產品之一，顯示企業對於能直接運作在治理完善數據上的 AI 工具有明確需求。這也呼應市場對雲端數據平台與 AI 結合模式的期待。 整體來看，AI 與軟體產業正進入更嚴格的篩選階段。像 C3.ai 這類仍缺乏穩定成長曲線的公司，面臨估值壓力；CrowdStrike 這類已在實際場景中驗證 AI 價值的企業，持續獲得市場認可；而 Snowflake 等雲端平台，則透過與 AI 公司合作，成為企業級 AI 落地的重要載體。投資人關注的焦點，也逐漸從「AI 是否為長線趨勢」，轉向「哪些公司真的能把 AI 轉化為持續可衡量的營收與獲利」。

Cisco推Live Protect強化AI時代資安防護，網通安全布局再升溫

Cisco（CSCO）於週二推出新平台 Live Protect，目標是因應 Anthropic 最新 AI 模型 Mythos 可能帶來的網路安全威脅。Cisco 基礎設施與安全部門高級副總裁 Tom Gillis 表示，傳統網路防護方式已難以跟上 AI 模型揭露的大量漏洞，而 Live Protect 的設計，則是讓企業能在不影響系統運作的情況下，針對特定漏洞即時部署防護措施。 這套平台的一大特色，是可直接在既有的 Cisco 網路硬體上快速啟用防護，避免因更新而造成停機。Gillis 形容，這就像是在時速 200 公里的賽車中修正引擎問題，凸顯 AI 時代下資安防護需要更快的反應速度。隨著 AI 技術持續演進，網路攻擊與漏洞利用的速度也在加快，Cisco 希望透過 Live Protect 縮短防護部署時間，降低企業遭受入侵的風險。 雖然市場上仍有觀點認為傳統安全措施並未失效，但在 AI 應用更普及的情況下，能否即時調整、快速應變的資安方案，將成為企業防護能力的重要差異。Cisco 的 Live Protect 也因此被視為其在 AI 時代資安市場中的重要新布局。

AI挖漏洞加速，Cisco(CSCO)推Live Protect搶時間防線

生成式AI被測出可在短時間內挖出大量軟體漏洞，讓資安防線面臨更大壓力。Cisco（CSCO）推出 Live Protect 平台，主打在系統不停機的情況下，先加掛防護罩阻擋已知攻擊手法，爭取後續修補時間，凸顯資安產業正進入與AI駭客競速的新階段。 文章指出，Anthropic 的 AI 模型 Claude Mythos 在測試中展現出強大的漏洞搜尋能力，能在短時間內找出涵蓋瀏覽器與作業系統在內的數千個弱點，打亂過去依賴固定修補週期的資安節奏。Cisco 基礎建設與安全事業群資深副總 Tom Gillis 也提到，當新增漏洞數以千計時，單靠人工逐一修補幾乎不可能跟上。 在這樣的環境下，時間變成資安攻防的核心變數。傳統更新往往需要維護時段、停機或重啟系統，會產生防護空窗；而 AI 若能快速掃描並放大弱點，任何延遲都可能提高風險。Live Protect 的設計，就是希望在這段時間差中先把攻擊流量擋下來，再安排完整更新。 Live Protect 直接運行在 Cisco 網路硬體上，讓資安團隊能針對特定已知攻擊手法，即時套用防護層，而不必先把系統下線。文章形容，這種做法像是在高速行駛的車輛上邊跑邊修，重點是先封住漏洞利用管道，再進行正式修補。 不過，這類臨時防護也有爭議。部分資安專家擔心，企業若過度依賴防護罩，可能延後真正的程式修補，反而累積技術債。此外，Live Protect 目前主要運行於 Cisco 自家設備上，對採用多供應商或雲端原生架構的企業而言，整合難度仍是一大考驗。 整體來看，市場對過渡期防護的需求可能持續升溫。當攻守雙方都導入AI工具，資安產業或將從事件回應走向持續性防禦，並朝零時差布署的方向發展。Cisco 等主流廠商未來可能把即時防護、AI 偵測與自動化修補建議整合成閉環，形成從偵測到封堵再到修補的一套流程。 這篇文章也提醒，AI 不只是提升效率的工具，同時也放大了攻擊與防守的速度差。未來監管機構如何規範 AI 模型的安全測試與釋出標準，以及企業如何在導入 AI 時平衡創新與風險控制，將成為資安產業的重要課題。

Salesforce（CRM）利多與成長疑慮拉鋸，AI 投資能否支撐估值？

Salesforce（CRM）盤中股價跌約 5.0%，報約 199.09 美元，從近日大漲轉為明顯回落。先前在軟體股強彈行情中，CRM 一度盤中上漲約 10%；公司並宣布至 2030 年將在法國投資 20 億美元，於巴黎設立 AI Innovation Hub，並擴大 AI 教育與人才培訓，帶動周一盤前上漲逾 5%。 不過，市場對整體 SaaS 成長趨緩與 AI 顛覆風險的擔憂，仍持續壓在股價上。Yahoo Finance 指出，儘管 Salesforce 上季回購 270 億美元股票，財報公布當天股價仍遭拋售，反映投資人對未來成長動能的信心不足。另有長期高階主管 Brian Landsman 離職、轉戰 OpenAI 擔任全球合作副總裁，也被視為人才流動壓力之一。 分析師普遍看好 Salesforce 透過 Agentforce 及 Data Cloud / Agentforce 360 更深度嵌入客戶流程、擴大 AI 收入，但目前 AI 相關年經常性收入占比仍偏低，且整體 AI 布局仍在投資期，使股價在消息面利多與成長疑慮之間劇烈震盪。

Cerebras Systems (CBRS) 續強：AI 推論題材與 ARK 加碼引發市場關注

AI 晶片新兵 Cerebras Systems（CBRS）今日股價續強，最新報價來到 223.99 美元，上漲約 5.02%，延續近期在 AI 推論（Inference）題材下的資金熱度。 根據報導，Cerebras Systems 以大尺寸晶圓級晶片搭配 on-chip SRAM 加速 AI 推論工作負載，並透過完整 CS-3 機櫃系統提供高效能解決方案。雖然屬高單價利基產品，但被點名有機會顛覆推論市場，且已獲 OpenAI 大額承諾，市場對其成長潛力高度關注。 此外，知名主動型基金 ARK Invest 近期在旗下 ARK Innovation ETF（ARKK）與 ARK Next Generation Internet ETF（ARKW）新增持股 Cerebras Systems（CBRS），被視為中長線看好 AI 生態布局的訊號。整體而言，在 AI 推論技術題材發酵，以及 ARK 加碼背書下，帶動 CBRS 盤中股價走揚。

Broadcom（NASDAQ: AVGO）創高前夕，AI 客製晶片成長能否延續成關鍵

Broadcom（NASDAQ: AVGO）今日股價強勢上攻，最新報價來到 488.79 美元，上漲 6.27%，續創歷史新高，反映市場在財報公布前對其 AI 業務成長與客製化晶片題材的樂觀期待。 根據 Market 資料，Broadcom 上週收在 446.77 美元、年初以來漲幅近 30%，市值突破 2.1 兆美元。Investopedia 指出，選擇權價格顯示，投資人預期本週財報公布後股價波動可能達 9%，UBS 亦上調目標價至 490 美元，多數分析師給予「買進」評等。 Motley Fool 報導，Broadcom 在 2026 會計年度第一季 AI 收入達 84 億美元、年增 106%，並預期第二季 AI 半導體收入達 107 億美元、隱含年增 140%，主要來自為 Alphabet（Google）、Meta Platforms、Anthropic、OpenAI 等大型雲端客戶設計客製 AI 晶片與網路設備。市場現階段聚焦於該公司在 6 月 3 日財報中，是否能延續 AI 晶片與 AI 網路業務的高速成長並上調展望，支撐目前高估值。

佛州起訴 OpenAI 與奧特曼：AI 安全與未成年保護爭議升溫

佛羅裡達州總檢察長詹姆斯·烏斯梅爾（James Uthmeier）近日對 OpenAI 及其首席執行官山姆·奧特曼（Sam Altman）提起訴訟，指控其推出不安全產品，且忽視可能對使用者造成傷害的警告。根據《華爾街日報》報導，訴訟內容主張 ChatGPT 可能助長大規模槍擊事件、鼓勵自殺行為、削弱使用者的批判性思維，並使未成年人沉迷於被描述為具有同情心的互動工具。

Cloudflare（NET）押注代理型 AI 逆勢走強，與 Nvidia、Anthropic、Snowflake 連動受關注

在地緣政治升溫與債息走高壓抑科技股的背景下，Cloudflare（Cloudflare, Inc.，NYSE: NET）因押注「代理型 AI」架構，並與 Nvidia（NVIDIA Corporation，NASDAQ: NVDA）、Anthropic、Snowflake（Snowflake Inc.，NYSE: SNOW）等生態鏈緊密連動，財報與前景說明獲市場正面解讀，股價連日走強並創下 52 週新高。 Cloudflare 最新一季財報表現優於市場預期。2026 年第一季營收達 6.398 億美元，年增 34%，高於市場預估的 6.28 億美元；調整後每股盈餘（EPS）為 0.25 美元，也優於分析師預估的 0.23 美元。財報公布後，股價雖一度因市場對成長前景的解讀分歧而波動，但隨著科技股回穩與 AI 題材再度升溫，先前的回檔被重新檢視。 市場情緒轉折的關鍵，來自 Nvidia 在 Computex 提出的代理型 AI 時程。Nvidia 表示，代理型 AI 時代將在 2026 年秋天正式啟動，從 PC 端的 RTX Spark 裝置，到資料中心端的 Vera Rubin 晶片，都已進入量產階段。對 Cloudflare 而言，這並非抽象題材，而是直接對應其網路與邊緣運算平台的使用情境：AI 代理在執行指令、呼叫 API、跑程式碼時，往往需要經過 Cloudflare 所提供的網路與安全層。 Cloudflare 執行長 Matthew Prince 早在 5 月初就指出，AI 是公司史上最大的順風之一，並提到目前在 Cloudflare 網路上運行的 AI 代理，每月已產生數百億級別的代理型請求。當時市場對此仍有觀望，但隨著 Nvidia 的路線圖更清楚，以及 Snowflake 財報也反映 AI 工作負載加速堆疊，市場開始重新評估這項說法的前瞻性。 Snowflake 的財報表現，也對 Cloudflare 的市場氛圍形成支撐。兩者在 AI 生態中的角色互補：Snowflake 偏向資料儲存與分析，而 AI 代理若要進一步執行動作、存取外部服務或呼叫 API，實際流量多半需要透過 Cloudflare 的網路與 Workers 平台完成。換言之，資料層的成長，可能逐步轉化為執行層的流量與收入機會。 Cloudflare 與 Anthropic 的合作，也讓代理型 AI 從概念走向具體應用。雙方於 5 月 19 日宣布推出「Cloudflare Environments for Claude Managed Agents」，提供 Claude 驅動的 AI 代理安全沙箱與執行環境。企業可在 Cloudflare Workers 上執行程式碼、存取工具與外部系統，在兼顧資安與合規下部署 AI 代理，讓 Cloudflare 成為模型商與企業應用之間的重要中介層。 從營運角度來看，Cloudflare 自稱是「站在網際網路的執行層」，提供安全防護、內容傳遞與邊緣運算等服務。當 AI 代理開始跨出模型，實際與外部世界互動時，抓資料、下指令、觸發企業系統等請求，往往都會經過某種網路閘道與安全層，而 Cloudflare 正位於這個關鍵位置。若 AI 代理流量持續增加，理論上將有助於帶動其使用量與營收。 不過，市場仍有疑慮。NET 年初以來漲幅已約 37%，估值位階也處於歷史相對高檔；同時，整體股市仍受地緣風險與利率不確定性影響。投資人擔心，一旦 AI 題材降溫，這類高估值、高期待的股票可能面臨回檔壓力。此外，AI 流量雖成長快速，但商業模式與客戶付費結構仍在調整中，未來能否持續有效變現，仍需時間驗證。 整體來看，Cloudflare 的吸引力在於其卡位 AI 生態中的執行層位置，並透過與 Anthropic、Snowflake 等合作強化角色，再加上 Nvidia 所描繪的代理型 AI 時程，形成相對清楚的中期成長路線圖。若代理型 AI 持續推進，Cloudflare 有機會在流量與安全的關鍵環節持續受惠；但在高波動、高期待的市場環境下，其股價也可能持續受到題材與估值兩端力量拉扯。

AI估值重定價加劇：科技股選股轉向、Anthropic IPO與監管風險同步升溫

全球科技股與AI新創正進入估值重定價階段，市場一邊消化孫正義對AI長線成長的強烈看法，一邊以更嚴格的量化指標挑選估值相對合理的科技股。從指數表現來看，道瓊、標普500與那斯達克漲跌幅都不大，但背後已經出現明顯的資金篩選與定價調整。 SoftBank（SFTBY, SFTBF）創辦人孫正義認為，這一輪AI浪潮可能比2000年前後的網路熱潮大50倍，並提醒市場終究會有修正。這番表態強化了AI長線敘事，也讓估值波動的風險被提前納入討論。 在選股面，研究機構以科技類股ETF（XLK）成分為基礎，透過本益比、PEG、股價對銷售比、股價對現金流比等指標，對不同市值的科技股進行分級。中型科技股中，BILL（BILL）、Kyndryl（KD）、Vistance Networks（VISN）、Wix.com（WIX）拿下較高評級；大型科技股則出現SanDisk（SNDK）、HP（HPQ）、Wipro（WIT）、GoDaddy（GDDY）、Infosys（INFY）、Super Micro Computer（SMCI）、Accenture（ACN）等估值相對吸引人的標的。這顯示市場不再只追逐最熱的AI概念，而是開始沿著數位轉型、雲端、IT服務與基礎設施需求重新分配資金。 AI新創也正從私募市場走向公開市場檢驗。Amazon支持的Anthropic（ANTHRO）已向美國證券交易委員會（SEC）機密遞件，啟動IPO程序。雖然最終是否上市仍取決於市場狀況，但其在完成大規模融資後、估值已極高，代表AI公司估值戰已不只停留在私募市場，而是準備接受公開市場對現金流與獲利能力的審視。 監管與法律風險同樣升溫。佛羅里達州檢察總長已對OpenAI與執行長Sam Altman提起訴訟，指控其產品存在安全與內容治理疑慮。這類事件提醒市場，生成式AI的估值除了成長性，也必須反映產品責任、內容治理與未成年保護等風險。 整體來看，科技股與AI題材的核心矛盾，已從「有沒有成長」轉向「成長能否被估值合理地定價」。一方面，Microsoft（MSFT）、NVIDIA（NVDA）、Super Micro Computer（SMCI）等相關個股仍承載AI生態長線敘事；另一方面，量化估值、監管壓力與地緣政治變數，正在讓市場對科技股的折現率要求變得更高。對投資人而言，現在更重要的不是追逐單一題材，而是重新檢視公司現金流、產業位置與估值是否匹配。