光頡(3624)股價走強後，技術面還要看什麼？

力士(4923)10月營收創新高，累計仍年減逾三成

力士(4923)公布10月合併營收7.03千萬元，創2022年12月以來新高，月增0.36%、年增0.19%，呈現雙雙成長。累計2023年1月至10月營收約5.98億元，較去年同期年減37.16%。

HBM把產能往上拉，先緊的其實不只記憶體：AI供應鏈瓶頸正在擴散

市場先感受到的，往往不是 HBM 漲多少，而是整條 AI 供應鏈開始變得不好排程。記憶體廠把更多產能轉去做 HBM，代表一般 DDR 系列供給被擠壓，壓力會往伺服器、IC 載板、散熱器、電路板等零組件擴散。 這不只是單一產品的漲跌。AI 硬體對精密度、良率與交期都很敏感，只要其中一段卡住，成本就會被放大，排程也會跟著變緊。市場看到的不是只有記憶體價格，而是供應鏈瓶頸開始浮現。 在資金面上，市場沒有平均分給所有記憶體概念股。華邦電獲得投信買盤，通常反映法人對產品組合、需求能見度或評價修復的期待；相對地，力積電與旺宏被外資調節，市場多半仍對景氣循環、庫存壓力或轉機速度保持觀望。 美光對供需失衡的看法也顯示，這種緊張狀況可能不是短線現象。供應鏈不是按一下按鈕就能增加產能，尤其是 HBM 這種高規格產品，良率、設備、製程與材料任何一項都可能成為瓶頸。 台積電的訴訟則屬於事件性風險，目前官方評估對營運影響有限，比較不像會立刻改變產業基本面的結構問題。真正值得觀察的，仍是法律進展、潛在賠償，以及是否影響接單與產線安排。 整體來看，市場現在看的不是單點利多，而是 AI 供應鏈裡誰先被卡住、誰先受惠。接下來更重要的，是 HBM 供給是否持續吃緊、AI 零組件交期與產能是否拉長，以及法人資金是否持續集中在真正受惠的公司。

Nvidia 100億美元長途網路計畫點名 Ciena(CIEN)：營收增長能走多遠?

Nvidia 推動一項規模約 50 億至 100 億美元、為期三年的長途電信網路計畫，Ciena(CIEN) 被點名為潛在主要受惠者。Needham Securities 分析師 Ryan Koontz 預估，這項專案未來二至三年可為 Ciena 帶來約 5 億至 8 億美元的額外營收，並給予買進評等與 600 元目標價。 受此題材帶動，Ciena 今日盤中股價走強，最新報 487 元，上漲逾 5.06%。同一時間，AI 與晶片股回穩，網路基礎建設概念股也同步受激勵，Corning(GLW) 上漲約 9%，Celestica(CLS) 漲近 5%，Ciena 盤中亦一度上攻約 3%。 市場對 Ciena 後續營收加速成長的預期升溫，主因在於產業供應鏈擴張與 Nvidia 新網路建置題材的雙重推動。

金山電(8042)8月營收創高，累計前八月成長逾9%有何意義？

金山電(8042)公布8月合併營收3.32億元，創2022年2月以來新高，月增4.98%、年增6.83%，呈現雙成長。累計2024年1月至8月營收約22.43億元，年增9.24%。 整體來看，這份營收表現反映金山電近期營運動能轉強，且前八月累計增幅也延續成長趨勢。後續可再觀察其營收能否持續維持在相對高檔，以及成長是否能進一步反映到獲利表現。

AI供應鏈出現反差：Micron、NVIDIA衝高，Microsoft與Apple卻放慢

AI 熱潮正把半導體供應鏈切成幾個層次。Micron(MU) 與 NVIDIA(NVDA) 拿下成長評等 A+，營收與需求動能明顯領先；相較之下，Microsoft(MSFT)、Cisco(CSCO)、Apple(AAPL) 等成熟科技巨頭的成長評等則偏低，顯示 AI 早期收益更集中在上游晶片與特定平台。 Micron 最新一季營收年增逼近 346%，下一季財測也高於市場預期，主要受 AI 伺服器對高頻寬記憶體與高階 NAND 的需求推動。這也使記憶體從過去的成本項目，轉變為 AI 基礎設施的重要環節。 除了記憶體與 GPU，AI 供應鏈中的其他公司也各有不同位置。AMD、Broadcom(AVGO)、Palantir(PLTR) 等獲得較高成長評等，顯示直接參與 AI 應用與基礎建設的公司仍處於強勢區；Lam Research(LRCX)、Applied Materials(AMAT) 等設備商雖受惠於資本支出回升，但成長節奏相對較慢。 同時，AI 的擴散也延伸到軟體與嵌入式平台。BlackBerry(BB) 最新財報顯示營收年增約 26%，其中 QNX 與 Secure Communications 皆維持成長，反映 AI 應用正從雲端走向車用與嵌入式裝置。NAND 市場也因資料中心需求回溫而改善，Sandisk(SNDK) 受惠於 SSD 需求提升，基本面同步轉強。 不過，並非所有 AI 概念都能同步獲得市場認可。Nano-X Imaging(NNOX) 雖有高成長數字，但仍處虧損狀態，財報後股價反而下跌，顯示市場開始更重視商業模式與獲利時間表。 整體來看，AI 半導體版圖已逐漸形成「高成長核心、穩定受惠中層、待驗證題材底層」三層結構。未來幾季的關鍵，將在於 AI 伺服器投資是否持續、推論需求能否擴散，以及供給擴張是否在後段帶來價格壓力。

美光財報超預期點燃台股題材股，記憶體與載板族群為何同步轉強？

美光科技第三季營收年增逾 4 倍，第四季展望也明顯高於市場預期，帶動市場對 AI 投資過熱的疑慮降溫，亞洲科技股同步走高。日經平均指數收漲 3,191 點，南韓 KOSPI 也大漲逾 5%。 台股方面，加權指數終場上漲 211.66 點，收在 46,255.26 點，成交量逾 1.3 兆元。台積電(2330)尾盤遭遇賣壓，終場收平盤 2,390 元；聯電(2303)則小漲收紅。盤面資金轉向題材股，南亞科(2408)、華邦電(2344)漲幅逾 7%，欣興(3037)、南電(8046)、景碩(3189)亮燈漲停，國巨(2327)也帶動被動元件族群走強。籌碼面上，投信單日買超台股逾 161 億元，其中華邦電獲投信買超逾 3.6 萬張，帶動相關電子零組件個股交投熱絡。

美光財報超預期帶動AI與記憶體股走強，台股資金輪動向題材股

美國記憶體晶片大廠美光科技（Micron）公布第三季營收達 414.6 億美元，較去年同期成長逾 4 倍，並預估第四季營收介於 490 億至 510 億美元之間，明顯高於市場預期。這份財報減緩了市場對人工智慧（AI）投資過熱的疑慮，也帶動亞洲科技股同步走高，日經平均指數收漲 3,191 點、刷新歷史高點，南韓 KOSPI 指數亦大漲逾 5%。 台股方面，加權指數終場上漲 211.66 點，收在 46,255.26 點，成交量逾 1.3 兆元。權值股台積電（2330）尾盤遭遇賣壓，終場收平盤 2,390 元，聯電（2303）則小漲收紅。盤面資金明顯轉向題材股，記憶體族群南亞科（2408）、華邦電（2344）漲幅逾 7%；ABF 載板三雄欣興（3037）、南電（8046）、景碩（3189）皆亮燈漲停；被動元件族群則由國巨（2327）領漲。籌碼面上，投信單日買超台股逾 161 億元，其中華邦電獲投信敲進逾 3.6 萬張，帶動相關電子零組件個股交投熱絡。

美光財報帶動台股衝高後收斂，台積電與記憶體族群怎麼看？

台股25日受惠於美國記憶體大廠美光（Micron）財報優於預期，早盤在記憶體、ABF載板及被動元件等族群帶動下，指數一度大漲近750點，最高衝上46,785.45點。不過尾盤因權值股台積電（2330）遭遇大單調節，拖累大盤漲幅收斂，終場加權指數上漲211.66點，漲幅0.46%，收在46,255.26點，全日成交值達1兆3,093.94億元。 觀察權值股表現，台積電早盤最高達2,420元，但最後一盤湧入11,628張賣單，使股價壓回平盤2,390元作收；聯發科（2454）上漲25元收4,310元；鴻海（2317）上漲1.5元收257.5元。盤面上，記憶體族群的南亞科（2408）、華邦電（2344）表現強勢；ABF載板三雄欣興（3037）、南電（8046）、景碩（3189）皆亮燈漲停；被動元件則由國巨（2327）領漲。整體上市櫃市場中，上漲家數為708家，下跌家數1,086家，160家維持平盤。 籌碼動向方面，三大法人合計賣超313.69億元。其中，外資持續賣超達405.1億元，投信則買超161.41億元，形成土洋對作的局面。

力士(4923)10月營收創近8個月新低，累計仍年增14.5%

力士(4923)公布10月合併營收6.51千萬元，為2024年3月以來新低，月減7.07%、年減7.33%，呈現同步衰退。雖然單月營收走弱，但2024年1月至10月累計營收約6.84億，較去年同期成長14.5%。

通膨回升、費半重挫之際，這3檔被動元件卻先見大戶加碼

盤勢進入高檔震盪回檔，市場情緒因美國4月CPI年增3.8%、能源價格走揚與中東局勢升溫而轉趨保守。費城半導體指數單日下跌逾3%，台積電ADR也同步回落，科技成長股估值承壓。 在這樣的回檔段裡，文章重點不在追逐指數底部，而是觀察籌碼是否已先行轉移。透過「大戶買／散戶賣」條件，篩出大戶持股增加、散戶持股減少的個股，其中被動元件族群的金山電(8042)、信昌電(6173)、華新科(2492)同時上榜，顯示族群性明確。 金山電(8042)近一週大戶持股增加7.03%，股價也維持創高格局，近一個月分價量支撐落在64.47至66.69元。外資近20日買超7,994張，主力美林近一月買超2,178張，顯示資金持續回流，籌碼向大戶集中。 信昌電(6173)近一週大戶持股增加5.39%，股價連續八個交易日上漲，近一個月分價量支撐落在84.61至88.28元。外資近20日買超21,054張，主力摩根大通近一月買超5,304張，籌碼面同樣呈現散戶鬆動、大戶承接的分歧結構。 華新科(2492)近一週大戶持股增加3.87%，近20日外資買超34,862張、投信買超2,044張，法人同步站在同一邊。股價突破區間後沿短均線走強，近一個月分價量支撐落在146.5至149.8元，主力美商高盛近一月買超13,386張，顯示資金仍在推進。 整體來看，這波回檔雖然打亂市場節奏，但金山電(8042)、信昌電(6173)、華新科(2492)都出現籌碼先轉強、股價後反應的特徵。若後續支撐區未失守，且大戶與法人買盤延續，這三檔仍是值得持續追蹤的觀察名單。