頎邦(6147)回檔後真的轉強了嗎？基本面改善與封測復甦訊號解析

華新(1605)不只看EPS：循環股更該追蹤景氣位置

判斷華新(1605)現在走到循環哪一段，單看當季EPS其實不夠。這類金屬、電線電纜循環股，股價通常先反映未來幾季的期待，市場真正關心的是景氣是在復甦、盤整，還是已經接近高檔。乍看獲利漂亮很重要，但如果原物料成本上來、產品報價卻跟不上，毛利還是會被壓住，這代表獲利未必能延續。 先看獲利之外的變化。 比較常觀察的方向包括： - 銅價與原料成本：原物料是成本端關鍵，價格變動會直接影響毛利空間。 - 報價能不能反映成本：如果原料漲、成品報價也能跟上，代表轉嫁能力還在。 - 接單與月營收：月營收連續回升，通常比單月數字更有意義。 - 庫存與產能利用率：庫存下降、產能利用率往上，往往表示需求正在改善。 如果是「訂單有變多，但庫存還高」，通常還在復甦早期；如果是「庫存下來、報價穩、出貨也增長」，那循環位置就比較像往上走的階段。 估值會跟著景氣預期一起動。 華新(1605)這種循環股的本益比，本來就不是固定值。市場願意給多少評價，重點不在現在賺多少，而在後面幾季能不能繼續比現在更好。 - 景氣往上：如果市場相信獲利還會延續，本益比通常會往區間上緣靠。 - 景氣放緩：若看到訂單遞延、報價壓力或產能利用率下滑，評價往往會先修正。 - 核心問題：EPS能不能續航、成本能不能轉嫁、後續還有沒有更好的獲利空間。 所以看華新(1605)，不該只問「這季賺多少」，而是要問「下一季會不會比現在更好？」這才是循環股估值會不會往上移動的關鍵。大航海時代要開啟了嗎？還是只是短暫補庫存，後續值得繼續觀察。

鈺鎧(5228)1月營收創近2月新高，月增但年減幅仍在

鈺鎧(5228)公布1月合併營收3.39千萬元，創近2個月以來新高，月增9.73%，年減5.76%。從這筆數據來看，營收雖較上月回升，但與去年同期相比仍呈現下滑，顯示短期改善與年對年表現之間仍有落差。

鑫科(3663)9月營收創近5個月新低，年增近一倍但累計仍下滑

鑫科(3663)公布9月合併營收4.34億元，創下近5個月以來新低，月減13.06%，年增99.68%。雖然較上月衰退，但營收仍明顯高於去年同期。 累計2024年1月至9月營收約39.96億元，較去年同期減少10.44%。 法人機構平均預估，鑫科(3663)年度稅後純益約8千萬元，預估EPS落在0.56至0.85元之間。

聯光通(4903)2月營收探低，前2月仍年增近一成，通訊設備營運動能怎麼看？

聯光通(4903)公布2月合併營收3,190萬元，創下2023年5月以來新低，月增率為-57.37%，年增率為-20.84%，呈現月減與年減同步下滑，營收表現偏弱。 不過，累計2024年前2個月營收約1.07億元，仍較去年同期成長9.91%。顯示短期單月營收承壓，但前兩個月合計仍維持年增。 整體來看，聯光通(4903)近期營收波動較大，後續是否能延續前2月的年增表現，仍有待觀察後續月營收與接單變化。

中天(4128)5月營收創近3月低點，年增仍為正代表什麼？

中天(4128)公布5月合併營收1.58億元，為近3個月以來新低，月增率為-1.02%，年增率為+4.11%。雖然較上月小幅衰退，但仍高於去年同期，顯示營收年增表現仍維持正成長。 累計2026年前5個月營收約8.2億元，較去年同期成長7.08%。 原文另提及可透過籌碼K線APP查詢更多股市資訊，屬導流內容，已排除。

晶相光(3530)5月營收創近2月低點，年增26.61%怎麼看？

晶相光(3530)公布5月合併營收2億元，為近2個月以來新低，月減13.51%，年增26.61%。雖然較上月下滑，但相較去年同期仍維持成長，顯示營收表現仍有一定支撐。 累計2026年前5個月營收約9.72億元，年增45.1%，反映前五個月整體營收動能明顯優於去年同期。

力特(3051)5月營收創高、年增36.6%，前5月仍年減4.81%

力特(3051)公布5月合併營收2億元，創2025年1月以來新高，月增14.06%、年增36.6%，單月營收表現亮眼。 不過，累計2026年前5個月營收約7.52億元，仍較去年同期年減4.81%。 整體來看，力特(3051)近期單月營收回升，但前5月累計仍未轉正，後續成長動能是否能延續，仍待觀察。

西勝(3625)4月營收創2025年1月以來新低，NB與手機零組件需求轉弱

西勝(3625)公布4月合併營收2,290萬元，為2025年1月以來新低，月增率(MoM)為-50.1%，年增率(YoY)為-43.34%，呈現同步衰退。公司累計2026年前4個月營收約1.44億元，較去年同期減少1.17%。 從數據來看，單月營收明顯下滑，且前四個月累計營收也略低於去年同期，顯示近期營運表現偏弱。

禾昌(6158)5月營收探近3月低點，累計前5月年減5.99%

電子上游連接元件廠禾昌(6158)公布5月合併營收1.48億元，為近3個月以來新低，月減6.85%，年減2.94%，呈現月、年雙雙衰退。累計2026年前5個月營收約7.21億元，較去年同期年減5.99%。

矽瑪(3511)5月營收創近2個月新高，年增27.47%透露什麼訊號？

電子上游連接元件廠矽瑪(3511)公布5月合併營收1.54億元，創近2個月以來新高，月增3.05%、年增27.47%，呈現雙雙成長。累計2026年前5個月營收約7.7億元，較去年同期成長2.91%。 從數據來看，5月營收表現明顯優於去年同期，也延續近期成長動能。不過，單月營收與累計營收的成長幅度並不相同，後續仍需觀察這股成長是否具備延續性，以及是否能進一步反映到整體營運表現。