泰碩(3338)營收小增但 EPS 下滑，背後代表什麼經營壓力？

大塚(3570)9月營收創近6個月新高，累計前9月年增12.52%

大塚(3570)公布9月合併營收1.51億元，創近6個月以來新高，月增7.34%，年減11.83%。雖然較上月成長，但相較去年同期仍偏弱。累計2023年1月至9月營收約12.81億元，較去年同期成長12.52%。

Nordson (NDSN) 營收創高、EPS 優於指引，2026 財年成長展望如何解讀

Nordson 公司（NDSN）在 2025 財年第四季財報會議中表示，季度銷售額年增 1%，其中已包含 9 月 2 日完成出售的醫療合約製造業務。調整後每股盈餘年增 9%，達到第四季指引高端；EBITDA 為 2.56 億美元，EBITDA 利潤率為 34%。全年來看，公司銷售額達 28 億美元，創下紀錄，年增 4%，調整後每股盈餘為 10.24 美元，優於全年指引中點。 分部表現方面，醫療與流體解決方案部門銷售額為 2.2 億美元，年增 10%，有機銷售量年增 7%，季度 EBITDA 為 8,800 萬美元，占銷售額 40%，年增 21%。工業精密解決方案部門銷售額為 3.62 億美元，年減 2%，有機銷售下降近 4%。先進技術解決方案銷售額為 1.71 億美元，年減 4%，主因是 X 光系統需求疲弱。 展望 2026 財年，Nordson 以約 6 億美元的積壓訂單進入新年度，較前一年增加 5%，且不包含已出售業務。公司預估全年銷售額將較 2025 財年成長 1% 至 6%，調整後每股盈餘將成長 6% 至 12%。第一季銷售額預估為 6.3 億至 6.7 億美元，調整後每股盈餘預估為 2.25 至 2.45 美元。 管理層表示，2026 財年將聚焦併購策略與資本配置，並在關鍵部門觀察到穩定跡象。面對宏觀經濟不確定性，Nordson 強調將維持平衡的資本配置與風險管理，以支持獲利成長與股東價值。

耕興(6146)6月營收創近2月新高，年增仍為負成長

耕興(6146)公布6月合併營收3.9億元，創近2個月以來新高，月增1.26%，但年減10.34%，顯示營收雖較上月回升，與去年同期相比仍偏弱。 累計2023年前6個月營收約24.81億元，年減1.3%。 法人機構平均預估年度稅後純益16.13億元，較上月預估調降2%，預估EPS介於16.03元至16.9元之間。

奇鈦科(3430)3月營收創新高，化學工業復甦力道有多強？

奇鈦科(3430)公布3月合併營收1.45億元，創下2022年6月以來新高，月增48.96%，年增44.39%，呈現明顯成長。累計2024年前3個月營收約3.47億元，年增16.61%。 從公告內容來看，奇鈦科本月與累計營收都維持正成長，顯示營運表現相對亮眼。

力積電(6770)漲上來後，真正要看的不是股價，而是基本面能否接上

力積電(6770)近期走勢轉強，市場焦點也從「是不是反彈過頭」轉向「基本面是否真的開始修復」。對投資人來說，股價上漲不等於價值已被完全證明，營收回升、AI代工與先進封裝題材，雖然都增加了後市想像，但若毛利率、報價傳導與產能利用率沒有持續改善，股價仍可能只是先反映題材。\n\n從基本面看，力積電(6770)最新單月營收創下近42個月新高，而且今年多數月份都維持雙位數年增，這代表接單與稼動率至少有一部分正在改善。不過，營收增加不必然等於獲利增加，半導體景氣循環、報價與成本變化，都可能讓成果被吃掉；法人對2026年的營收與EPS預估也仍只是預估，市場有時會先把樂觀部分反映完。\n\n若已經持有力積電(6770)，重點不只是股價漲了多少，而是當初買進的理由是否還在。若原本看的是長線營運修復、AI代工或先進封裝的中期敘事，短線回檔不一定代表趨勢結束；但若是因為追價進場，就要留意高檔波動、注意股壓力與乖離擴大的風險。\n\n對尚未進場的人來說，87.8元不該只被看成便宜或昂貴，而是要檢查市場是否已提前反映未來成長。法人目標與實際執行能不能對上、營收改善能否持續、毛利率能否跟上，才是判斷這波上漲屬於資產重估，還是短線情緒推升的關鍵。

台積電(2330)第二季財報超預期，Q3展望樂觀與先進製程動能解析

台積電(2330)昨日美股盤後交易表現穩健，市場反應正面，主因第二季財報優於預期，且第三季展望也偏樂觀。 台灣積體電路製造股份有限公司（TSMC）是全球最大的半導體代工企業，專注於先進晶圓製造技術，為全球科技公司提供晶片製造服務。 第二季度營收為208億美元，較上季成長10.3%；每股盈餘（EPS）為新台幣9.56元，毛利率升至53.2%，高於市場預期。台積電預估第三季度營收介於224億至232億美元，毛利率介於53.5%至55.5%。 本季成長主要受惠於3奈米與5奈米技術需求強勁，高效能運算（HPC）平台營收占比首次超過50%。公司並預估2024年全年營收將較去年成長超過25%。 展望後續，台積電預期2024年整體半導體市場（不含記憶體）將成長約10%，代工市場在新Foundry 2.0定義下也接近10%。N2與A16技術預計將於2025年開始量產，成為未來成長的重要動能。 分析師關注焦點包括先進封裝CoWoS產能擴充、新製程節點N2與A16的產能及需求，以及公司在全球擴張下的成本控制與執行表現。整體來看，台積電仍維持技術領先與穩健需求，持續扮演半導體產業的重要推動者。

IonQ(IONQ)營收暴增750%與現金流消耗並存，量子計算估值如何評估？

近日人工智慧帶動的市場熱潮延伸至量子計算領域，相關概念股受到關注。IonQ（IONQ）憑藉營運突破與技術布局，成為市場焦點。 根據最新資訊，IonQ 近期主要有三項亮點。第一，財務數據顯著成長，第一季營收年增750%，達6800萬美元；剩餘履約義務年增554%，達4.7億美元，反映市場需求強勁。第二，核心技術採用囚禁離子路線，主打高精準度與成本優勢，系統誤差率約萬分之一，並規劃建造一萬個量子位元電腦。第三，透過18億美元收購 SkyWater，推進垂直整合，同時帳上現金超過20億美元，資金相對充足。 在產業比較上，Quantinuum 即將啟動傳統 IPO，也讓市場重新評估量子計算賽道估值。IonQ 則因預估 2025 年營收約 1.005 億美元、市值約 194 億美元，持續被視為全端量子計算領域的重要公司。不過，高成長背後仍伴隨每季約8000萬美元的自由現金流消耗，上季虧損超過2億美元，顯示商業化仍在早期階段。 就近期股價表現來看，2026年5月29日 IonQ 以69.64美元開出，盤中高低點分別為72.17美元與66.80美元，終場收在72.07美元，單日上漲2.75%，成交量約2846萬股，較前一日小幅減少10.50%。 整體而言，IonQ 在營收成長、技術路線與雲端部署方面具有明確進展，但高市銷率與現金流消耗也代表估值與基本面仍有落差。後續可持續觀察財報虧損收斂幅度，以及新一代系統的商轉進度，作為評估其成長持續性的關鍵指標。

鼎元(2426)客戶集中風險有多高？營收結構與毛利率才是關鍵

先別急著看單一客戶占比，真正要看的，是鼎元(2426)的營收結構。 判斷客戶集中風險，不能只盯著一個大客戶，還要回頭看公司是不是過度依賴少數應用撐營收。即使公司往光通訊、工控、AI基礎建設等高附加價值領域前進，表面上像是升級，實際上也可能讓訂單更集中，變成少數大客戶、少數專案在支撐營運，穩定性未必因此提高。 客戶集中風險高不高，通常會直接反映在營收與毛利率上。若少數客戶拉貨比重太高，一旦遇到庫存調整、規格變更或轉單，營收就容易波動。另一方面，集中供應雖然可能帶來較高階產品組合，但議價空間未必會變好，報價壓力仍可能存在。也就是說，營收結構看起來升級了，不代表體質一定變強，因為風險只是從分散變成集中而已。 實際判斷時，可以先看三件事： 1. 營收是不是被少數月份或單一產品拉高？ 2. 應收帳款、存貨有沒有同步增加？ 3. 毛利率有沒有跟著改善？ 如果營收成長很快，但現金流與周轉效率沒有跟上，成長品質就要打上問號。除此之外，也要觀察公司是否把客戶層級拉開，是否有第二、第三條成長曲線，這才是真正降低集中風險的方向。

Ampco-Pittsburgh(AP)營收成長7.8%但轉虧，核心獲利承壓引關注

Ampco-Pittsburgh（AP）最新公布第四季財報，單季營收達 1.0879 億美元，年增 7.8%。不過，Non-GAAP 每股盈餘為 -0.17 美元，顯示營收擴張之下，獲利表現仍承受壓力。 在核心獲利指標方面，第四季調整後 EBITDA 為 320 萬美元，低於去年同期的 600 萬美元，反映出營收增加但利潤空間縮小。文章指出，營運環境與成本壓力可能是影響核心獲利的主要因素，後續的成本控管與營運調整將是市場持續觀察的重點。 Ampco-Pittsburgh（AP）總部位於美國，主要從事工程、特種金屬產品與客製化設備製造與銷售，業務涵蓋鍛造和鑄造工程產品，以及空氣和液體處理部門。其核心產品如硬化鋼輥，廣泛應用於鋼鐵及鋁金屬生產。 在最新交易日中，Ampco-Pittsburgh（AP）收盤價為 8.35 美元，上漲 0.11 美元，漲幅 1.33%，成交量 355,171 股，較前一日增加 71.74%，顯示市場關注度提升。

Zscaler財報後先重挫再回升：保守展望、ARR成長與零信任題材如何解讀

雲端資安業者 Zscaler（ZS）股價在財報後先大幅重挫，今日又回升至約 146.88 美元，盤中上漲約 5.1%。市場普遍將這波反彈解讀為先前急跌後的逢低買盤回補。 根據市場資訊，Zscaler 此前因財報後的保守展望與低於預期的前瞻指引，單日一度暴跌約 31% 至 32%，創下歷來最大跌幅，年初以來跌幅也擴大至 40% 以上。 Yahoo Finance 報導指出，Zscaler 最新財報中，年度經常性收入（ARR）年增 25%，顯示核心業務動能仍在。不過，公司同時宣布兩名資深業務主管離職，管理層也因擔心銷售團隊短期調整風險，對 2027 會計年度給出相對保守的 ARR 成長指引，約 16%，因而引發市場對後續成長節奏的疑慮。 產品面上，Zscaler 仍持續推進「Zero Trust Everywhere」與 Zero Trust Branch 等零信任資安方案，相關客戶數較去年翻逾三倍。估值方面，市場提到其本益評價（P/S 約 6.6）接近掛牌以來低點，且相較 Palo Alto Networks、CrowdStrike 等同業折價明顯。整體來看，這使部分投資人將此次急跌視為零信任資安題材的中長期觀察點。