NFT 市場會泡沫化嗎？先看內在價值是否成立

巴菲特與貝瑞齊示警：AI熱潮高燒，市場會重演網路泡沫嗎？

當AI人工智慧概念股持續受追捧之際，巴菲特與《大賣空》原型人物貝瑞卻同步釋出偏保守的市場觀點。巴菲特指出，市場中的賭徒心態愈來愈強；貝瑞則認為，當前市場幾乎只剩AI話題，與1999年網路泡沫時期有相似之處。 從實際行動來看，波克夏海瑟威（BRK.B）持有接近4000億美元現金，顯示巴菲特仍維持高度耐心；貝瑞則在2025年買進輝達（NVDA）與Palantir（PLTR）的賣權，對AI熱潮採取明確防禦立場。文章也提到，Palantir過去12個月本益比已超過150倍，反映市場對AI受惠股的估值仍在高檔。 文中回顧2008年金融海嘯期間，波克夏曾投資高盛（GS）特別股並取得可觀報酬，說明保留現金、等待機會的重要性。不過，文章也強調AI公司並非沒有長期價值，像亞馬遜（AMZN）與輝達（NVDA）都曾在泡沫後成長為市值巨大的企業。真正的關鍵，在於投資人如何判斷公司價值、進場時機，以及是否留在自己的能力圈內。

Bodycote 股價 6.5 英鎊，還低估 42%?

Bodycote plc (LON:BOY) 的股價可能低於其內在價值42%。透過折現現金流(DCF)模型，我們可以估算這家公司的未來現金流，並將其折算為現值。這種方法並不複雜，對於想了解公司估值的投資人來說，這是一個值得參考的工具。需要注意的是，DCF只是眾多估值方法之一。 Bodycote 的估值是否合理 我們採用了兩階段模型來評估Bodycote的現金流成長率。第一階段通常是較高的成長率，而第二階段則是較低的成長率。首先，我們估算未來十年的現金流，並在可能的情況下使用分析師的估計。當分析師估計不可得時，我們會根據先前的自由現金流(FCF)進行推算。這樣做是因為成長通常在早期會放緩。 計算終端價值以評估未來現金流 除了未來十年的現金流，我們還需計算終端價值，這是用來估算十年後的所有現金流。使用Gordon Growth公式，終端價值以10年期政府債券收益率的5年平均值2.7%作為未來年成長率來計算，並以8.5%的股權成本折現。最終，總股權價值為20億英鎊，相較於目前的股價6.5英鎊，公司似乎被低估了42%。 重要假設影響估值結果 在任何估值計算中，折現率和現金流是最重要的因素。DCF模型未考慮到行業的週期性或公司的未來資本需求，因此只提供部分公司的潛在表現圖景。對於Bodycote，我們使用股權成本作為折現率，這是基於1.137的槓桿貝塔值計算得出的。 未來步驟與投資考量 儘管公司的估值重要，但不應成為唯一的分析工具。DCF模型應作為指引，幫助投資人了解哪些假設需要成立才能使股票被低估或高估。如果公司的成長率或股權成本發生顯著變化，結果可能會大不相同。投資人應綜合考量多種因素，進一步評估Bodycote的投資潛力。

AI熱潮狂飆640%，還能追嗎?

美股市場有著對未來過度狂熱的悠久歷史。從鐵路、廣播、個人電腦到網際網路，甚至原子筆，都曾推升圍繞創新的市場泡沫，而這些技術最終也成為日常生活的一部分。如今，由AI驅動的那斯達克100(^NDX)正飆升，開始成為這段奇特歷史的新篇章。那斯達克100(^NDX)的10年報酬率已超過640%，根據 Ritholtz Wealth Management 的統計，這項數據已超越了市場歷史上幾次最著名的繁榮期，包括1980年代的日本股市、1920年代狂飆的道瓊工業指數(^DJI)，以及1950年代戰後標普500(^GSPC)的飆升。目前僅次於1990年代的那斯達克漲幅，這讓近期的AI熱潮進入了罕見的歷史行列，也延續了投資人為真實、實用卻難以即時估值的技術而瘋狂的傳統。 發表在行銷科學期刊上的一篇2018年研究，探討了1825年至2000年間的51項重大創新，發現其中高達37項（約73%）曾出現過市場泡沫。這份名單猶如現代人日常生活的博物館：蒸汽火車、電報、汽車、廣播、飛機、電視、微波爐、個人電腦、行動電話、網際網路、智慧型手機，甚至包含原子筆。這種看似荒誕的現象正是歷史的教訓，市場屢次為未來付出過高的代價，但未來通常依然會如期到來。 1920年代的繁榮不僅僅是爵士樂與保證金債務的堆疊，更是一場改變人們生活、旅行、飲食和娛樂方式的科技大爆發。研究指出，當時與汽車、電影、冷藏技術、飛機和廣播相關的產業皆出現泡沫，並在1928年和1929年左右達到頂峰。而1950年代則是另一種比較基準，少了瘋狂，多了普及。戰後的美國正處於家庭、郊區發展、家電產品、企業獲利和消費需求全面擴張的階段。研究也標示出戰後創新泡沫的產品，包括原子筆、磁帶播放機、微波爐以及後來的錄影機。至於1980年代的日本繁榮則截然不同，它並非單一技術突破重塑經濟，而更像是一個圍繞著工業優勢、寬鬆信貸以及深信日本企業已掌握致富密碼的全面性資產泡沫。 1990年代的那斯達克網路泡沫是最容易與現代對比的案例，因為網際網路既是一場泡沫，也是人類文明等級的發明。研究指出，網路泡沫始於1998年2月，在2000年2月達到頂峰，並於同年3月破滅。在泡沫期間，與網際網路連結的母公司報酬率超過570%，遠勝過廣泛大盤的約55%。投資人在1999年犯下的最大錯誤並非相信網際網路，而是天真地認為每一檔網路概念股都能成為最終的贏家。 當前的AI發展也面臨著類似的拉扯。這項技術是真實的，最終的贏家將取得巨大成就，但市場資金依然可能跑得比基本面更快。研究發現，創新泡沫通常容易在激進、高能見度且能催生周邊其他業務的技術上形成。這正是AI的樂觀前景，同時也是其最大的風險。當一項技術能促成越多其他產品的誕生，其估值就變得越困難。晶片讓模型成為可能，模型催生軟體工具，軟體工具實現自動化，而自動化又創造出全新的商業模式。當投資人試圖為整個產業鏈定價時，財務報表看起來就像是一本充滿未知數的冒險書。歷史上最奇特的泡沫並非宣告AI注定失敗，而是提醒我們，市場往往在知道如何正確定價之前，就已經提前擁抱了未來。

台積電盤前跌逾2%＋外資大賣近8000張，持股從8成5砍到7成撿風險還是丟獲利？

4月20日個股追蹤 有幾個不利的消息要跟大家報告 1，比特幣下跌3.6%，目前在29222又跌破30000，乙太幣下跌6.08%，目前在1980跌破2000。 2，台積電盤前下跌2.31%，應該是外資預盤明天台積電的法說會說得不好。 3，台指夜盤跟美國期貨都是下跌的，夜盤下跌48點，TSM如果真的跌2.31%可能會跌得更多。 所以如果明天沒有新的變化，建議持股比例從8成5降低到7成（有變化我會在大群通知），中長線我還是看多，但持股比例降下來，降低壓力，而且我們大部分的股票都有一定的獲利了，要獲利了結，也不用太糾結，未來換股操作也比較方便。 1，台積電：外資大賣7975張，外資果然對台股有點轉空的感覺，今天整體也賣超103億。 尚未解鎖

以太幣漲逾117%猛追比特幣，靠以太坊2.0升級真的能翻身當龍頭嗎？

【我們想讓你知道】 除了比特幣外虛擬貨幣還有一種叫做以太幣，以太坊基於這 5 項特性成為最受歡迎的開發平台以及全球金融應用平台，以太幣也是市值第 2 大的虛擬貨幣。以太坊升級 2.0 有利交易量提升與節能，大幅緩減網路壅塞並達到節能效果。 文 / Money錢 以太幣目前是市值第 2 大的虛擬貨幣，但因其應用多元，且若未來持續升級成功，可望符合節能趨勢，有機會成為虛擬貨幣的龍頭。虛擬貨幣歷經今（2021）年 5 月中 ∼ 6 月中的一波大修正後，近期多呈反彈走勢，其中以太幣（ETH）漲勢最兇猛，波段漲幅逾 117%，前景也最被看好，高盛即預期未來以太幣市值將超越比特幣，成為虛擬貨幣的老大。 以太坊的目標 談以太幣之前，要先知道以太坊（Ethereum），它是由俄裔加拿大程序員 Vitalik Buterin 於 2013 年首次提出，8 位創辦人在 2014 年夏天公開募資，2015 年 7 月 30 日正式啟動。以太坊的目標是成為去中心化應用程式的全球平台，為世界各地的用戶提供編寫和運行軟體的環境，並且免受審查、停機和詐騙的影響。 擁 5 大特色晉升全球金融應用平台 綜合來看，以太坊具有 5 大特色，包括： 1. 以太坊是區塊鏈智能合約（Smart contract）平台概念的先驅，智能合約是一種電腦程式，儲存在以太坊區塊鏈上，在滿足預定條件時自動執行特定事件，例如發送交易、在抵押品存入指定錢包後借出資金等功能。 2. 允許開發人員創建個人的特殊應用程序，被稱為去中心化應用程序（Dapps），也就是不需要特定機構監督和批准，就能執行這些應用程序的業務功能，可擴展加密貨幣的實用性。 3. 有助於去中心化自治組織（DAO），以及整個去中心化金融「DeFi」的創建。 4. 以太坊區塊鏈是基於購買、賣出或交易代幣而設計。以太幣是以太坊區塊鏈的主要代幣，被稱為「燃料」（Gas），使用者需支付一定數量的以太幣才能在網絡上執行特定功能。 5. 託管功能是以太坊最常見的用途，透過 ERC-20 相容標準，至今已有逾 28 萬種與 ERC-20 相容的代幣發行，其中的 40 多種占據了加密貨幣市值的百大排行，例如美元穩定幣 （USDT）、LINK 與幣安幣（BNB）。 以太坊升級 2.0 有利交易量提升與節能 基於這 5 項特性，以太坊成為最受歡迎的開發平台以及全球金融應用平台，以太幣也是市值第 2 大的虛擬貨幣。以太坊升級 2.0 有利交易量提升與節能。 今年 6 月以太坊啟動升級（又稱以太坊 2.0、倫敦硬分叉），8 月初步成功完成升級，大幅緩減網路壅塞並達到節能效果。 先前以太坊 1.0 就像一條雙向各只有 1 線道的高速公路，所有的交易（車輛）得排隊通過，而以太坊 2.0 就像把 1 線道擴增為 10 線道，車輛就能快速通過，交易量將大幅提升。節能則是指，將區塊鏈的共識機制由工作量證明（PoW）轉換到權益證明（PoS）。 使用工作量證明會耗用驚人電力，而且要當上驗證者需要具備大量高科技挖礦設備，進入門檻高。但權益證明僅要求驗證者繳交 32 枚以太幣（類似保證金）並將其閉鎖，驗證者如果沒有按照區塊鏈的利益行事，就會失去繳交的以太幣。如此，一般消費者等級的筆電也能執行。 以太坊 2.0 節能程度達 99% 整體而言，根據美國電機電子工程師學會（IEEE）估計，以太坊 2.0 節能程度達 99%，區塊鏈將擺脫環境殺手的惡名，符合節能趨勢的潮流。最後，這次以太坊 2.0 改變的是區塊鏈技術，而不是加密貨幣，因此對使用者並沒有影響，但因為平台技術變得更複雜，能否轉型成功是最大風險，也攸關以太幣的市場地位。 更多好文推薦給你： 「先別賣！有出價更高的買家！」1個案例告訴你：房仲說有更好的買主，靠這招判斷 是真是假... 如何有效避開跌價風險的房子？小心！這 6 種面相的房屋 千萬不要碰！ 購屋前 3點考量，別為買「夢想」耽誤人生計畫！試算：房貸拿去 租屋 和 投資，還能賺到 1200萬 你也是「脫北者」嗎？買房大哉問！揭密新北近捷運 新成屋 10 大熱議建案 房價居高不下，為兒置產有秘訣！選錯當心多扣 2 倍稅… 本文由 Money 錢 169 期 授權轉載 （圖：shutterstock / 責任編輯：yun）

FTX挪用2億美元客戶資金投風險標的，虛擬幣投資人還敢進場嗎？

圖 / Shutterstock 美國證券交易委員會在兩份投訴中表示 FTX 和前執行長透過 FTX 的一家子公司用客戶資金進行了兩項 1 億美元的風險投資。 美國證券交易委員會表示在 FTX 瞬間消失的數十億美元客戶存款中，有 2 億美元被用於資助對兩家公司的投資，該委員會指控創始人策劃了一個欺騙股權投資者的計劃。 FTX 在 3 月向 Dave 這間兩個月前透過一家特殊目的收購公司上市的金融企業投資了 1 億美元。當時這兩家公司表示將共同努力擴大數字資產生態系統。 雖然 FTX Ventures 已經做了幾十筆交易，但根據 PitchBook 的數據，Mysten 實驗室和 Dave 的投資是僅有的兩筆披露的 1 億美元的投資，根據金融時報公佈的文件，該公司如何將 52 億美元用於工作。在與戴夫的新聞發布會上，FTX 風險投資公司被描述為 20 億美元的風險基金。 延伸閱讀: 【美股新聞】AMC 股價創 52 週新低 最近的政策和標語未能贏得投資者的青睞 (2022.12.29) 【美股新聞】特斯拉的股票將迎來有史以來最糟糕的月 & 季 & 年 (2022.12.28) 【美股新聞】中國電動車製造商 Nio 因為Covid-19的影響降低了第四季的指引 (2022.12.28)

Solana 近六個月腰斬 61%，AI 支付爆發下還撿得起嗎？

多年來加密貨幣支持者一直認為它是未來的貨幣，而如今受惠於人工智慧(AI)的熱潮，這個未來正在成為現實。開源AI助理程式OpenClaw在今年稍早爆紅，讓AI代理（AI agents）正式走入大眾視野。這些AI代理能夠自主瀏覽網頁、使用程式並進行購買，而許多AI代理已開始在Solana(SOL)上進行交易，主要歸功於其極快的交易速度與低廉的手續費。 奪取超過六成市佔，AI推升代幣燃燒量 Solana基金會負責產品策略與AI應用的主管Vibhu Norby近期指出，透過Coinbase(COIN)開發的熱門協議x402進行的AI代理鏈上支付中，Solana(SOL)佔比高達65%以上。數據顯示，2025年AI代理在Solana上創造了高達310億美元的支付量。值得注意的是，網路上的每一筆交易都會燃燒少量代幣，這意味著網路越活躍，燃燒的代幣就越多，從而在供需方程式上對資產價格產生影響。 支付規模上看1.7兆美元，傳統巨頭將遇挑戰 AI代理不需要睡眠或休息，若投資人能在本地端AI模型上設定免費的AI代理並全天候運行，未來十年的應用數量將難以估計。Coinbase(COIN)執行長Brian Armstrong引述Edgar, Dunn & Company研究預測，由AI代理發起的消費者對企業商務市場總額，將從去年的1360億美元大幅成長至2030年的1.7兆美元。儘管Visa(V)和Mastercard(MA)等支付巨頭將爭奪市佔率，但Solana能在短時間內拿下如此龐大的支付量，顯示出其強大的技術優勢。 近期重挫逾六成，投資人應以多元化配置應對波動 儘管長期潛力令人期待，但近幾週整體股市震盪加劇，Solana(SOL)在過去六個月內也大幅回跌了61%。加密貨幣仍然屬於高度投機的資產，容易出現劇烈波動。面對這樣的市場環境，將其視為多元化投資組合中的一小部分會是較穩健的策略。透過分批買進的方式，可幫助投資人避免在不佳的價格承擔過多風險。由於AI代理支付的發展仍需數年時間發酵，建議將其視為長期持有的資產配置，而非短期投機工具。 文章相關標籤

XRP現價1.31美元、24小時小跌2.3%，搶攻33兆穩定幣商機還追不追？

瑞波(Ripple)近期在自家財務管理系統中，正式推出數位資產帳戶與統一財務管理兩項全新功能。此舉首度將XRP與RLUSD等數位資產，直接嵌入企業現有的財務管理架構中。這讓企業財務團隊能在不依賴獨立平台或第三方託管業者的情況下，同步持有並管理數位資產與實體現金，大幅提升企業資金調度的靈活性。 10億美元收購GTreasury發揮綜效 回顧2025年10月，瑞波斥資10億美元成功收購擁有40年企業財務經驗的GTreasury。該系統在去年為涵蓋小型企業至財富500大企業的客戶群，處理了高達13兆美元的龐大支付量。此次選在4月1日推出的全新財務管理功能，正是雙方完成收購案後的首度產品深度整合，展現強大的市場企圖心。 數位資產帳戶與即時匯率無縫接軌 透過全新的數位資產帳戶功能，企業財務團隊能直接在平台內部建立受監管的瑞波原生帳戶。系統將XRP與RLUSD的資產餘額與傳統現金並列顯示於同一帳戶結構中，並透過即時匯率系統同步更新資產價值。這不僅讓資產流動一目了然，也降低了跨平台操作的管理風險與時間成本。 全球穩定幣交易量狂飆72% 根據彭博引述Artemis Analytics的最新數據指出，2025年全球穩定幣交易量達到驚人的33兆美元，較2024年大幅成長72%。然而，儘管整體市場規模呈現爆炸性增長，目前仍僅有極小部分的數位資產被實際應用於企業薪資發放或跨境支付等實質商業用途中。 單一儀表板解決財務長對帳痛點 全新的統一財務系統透過ClearConnect技術，成功將傳統銀行與數位資產託管商的帳戶餘額，整合至單一的視覺化儀表板。這項突破性設計解決了以往財務團隊必須從獨立系統提取數據的困擾，同時免除了手動核對法幣與加密貨幣資產的繁瑣流程，為財務長提供更高效的管理工具。 逾七成財務領袖看重數位資產競爭力 根據瑞波在2026年針對超過1000名全球財務領袖所進行的調查，高達72%的受訪者認為具備數位資產管理能力是維持企業競爭力的關鍵。不過，調查也點出目前的市場痛點，多數企業仍缺乏有效的方法與工具，將這些新興的數位資產管理功能順利整合至現有的工作流程之中。 未來將推動跨境結算與閒置資金收益 瑞波明確表示這兩項新功能只是進軍企業財務領域的第一步。未來公司計畫將這套系統與受監管的支付網路及主經紀業務進一步連結，藉此推動跨國企業間的高效結算。同時，企業還能透過隔夜附買回等機制，讓閒置的現金獲得全天候的利息收益，極大化資金運用效率。 XRP微幅回跌，區塊鏈商業應用成關鍵 企業財務長是否願意將有意義的資金量轉移至區塊鏈上，將取決於瑞波平台後續推出新功能的速度，以及高層是否將該工具視為具備實質效益的管理利器。截至本文撰寫時，雖然瑞波正積極建構企業級財務系統，XRP的交易價格仍落在1.31美元，在過去24小時內微幅下跌2.30%。

Coinbase(COIN) 一天飆到 254 美元，量價齊揚現在還追得起嗎？

Coinbase (COIN) 在 2026 年開春展現強勁動能，週一（1月5日）盤中股價強勢表態，成為市場資金追逐焦點。這波漲勢背後，不僅反映資金流向，更伴隨著重量級早期投資人的信心喊話。知名創投、Union Square Ventures 創始合夥人 Fred Wilson 公開預測，2026 年將是加密貨幣產業的「使用者體驗（UX）轉折年」。Wilson 作為 Coinbase (COIN) 的早期支持者，強調區塊鏈技術若要達成大規模採用，必須走向「隱形化」，讓消費者在無需理解底層技術的情況下進行交易與轉帳。這番言論暗示產業發展重心將從單純的鏈上競爭轉向應用層面的優化，市場解讀這對身為美國合規交易所龍頭的 Coinbase 而言，可能是推動散戶回流與機構採用的關鍵催化劑，進而帶動股價與成交量同步放大。 Coinbase(COIN)：個股分析基本面亮點 Coinbase (COIN) 成立於 2012 年，目前穩居美國加密貨幣交易平台龍頭地位。公司核心戰略在於作為散戶與機構投資人進入加密經濟的安全合規入口，不僅提供直接開戶交易，更深受用戶信賴而成為主要的資產託管方。儘管目前營收主力仍來自零售交易手續費，但管理層正積極透過內部投資與併購，將業務觸角延伸至大宗經紀（Prime Brokerage）、數據分析及抵押貸款等領域，試圖降低對單一交易手續費的依賴，建構更多元化的護城河。 近期股價變化 觀察最新交易日（2026年1月5日）數據，Coinbase (COIN) 開盤價為 247.105 美元，盤中買盤湧入推升股價一度觸及 258.88 美元高點。終場收在 254.92 美元，單日大漲 18.39 美元，漲幅達 7.77%。值得注意的是，成交量放大至 1,369 萬股，較前一交易日激增 56.34%，顯示在特定題材與市場氛圍帶動下，追價意願顯著提升，量價齊揚的態勢確立了短線多方主導的格局。 總結 市場對 Fred Wilson 提出的「UX 轉折」論點反應熱烈，顯示投資人對於加密貨幣產業走向實質應用的期待。Coinbase (COIN) 憑藉合規優勢與託管規模，在產業轉型過程中佔據有利位置。然而，投資人仍須留意，公司當前獲利結構尚未完全脫離交易手續費波動的影響，未來股價動能將取決於新業務擴展成效以及整體市場對於「隱形區塊鏈」應用的接受度，量能是否延續將是短期觀察指標。

Persimmon Plc現價11.5鎊被低估50％？DCF算出股權價值73億鎊，現在該趁便宜買進嗎

Persimmon Plc的股票是否反映其真實價值？根據最新估算，Persimmon Plc的內在價值可能遠高於其目前的股價。透過折現現金流(Discounted Cash Flow, DCF)模型，我們可以將公司未來的現金流預測折算為今日的價值。這種方法雖然有其侷限性，但對於了解公司價值是非常有用的工具。 Persimmon的估值方法 我們採用了兩階段的DCF模型來估算Persimmon的內在價值。第一階段通常是較高的增長期，接著進入第二階段的穩定增長期。我們首先需要取得未來十年的現金流預測，並在可能的情況下使用分析師的預測數據，若無法取得則根據過去的自由現金流數據進行推算。這樣的估算方式考慮到公司增長速度的變化，並將未來現金流折算為現值。 折現現金流的計算 在計算未來十年現金流的現值後，我們還需計算終端價值(Terminal Value)，即第一階段之後的所有未來現金流。為了保守起見，增長率不超過國家GDP增長率，這裡使用的是10年期政府債券收益率的5年平均值2.7%。最終，Persimmon的總股權價值被計算為73億英鎊，與目前每股11.5英鎊的股價相比，似乎被低估了50%。 DCF模型的限制與假設 DCF模型的準確性依賴於折現率和現金流的精確性。然而，這種模型未考慮行業的周期性或公司的未來資本需求，因此無法全面反映公司的潛在表現。在這次的計算中，我們使用了8.4%的股權成本作為折現率，這是基於槓桿貝塔值1.102計算的。貝塔值衡量的是股票相對於整體市場的波動性。 DCF模型的重要性 雖然DCF模型在投資評估中具有重要地位，但不應成為唯一的評估工具。小幅調整終端價值增長率就可能對結果產生重大影響。因此，在研究公司時，DCF應作為了解股票是否被低估或高估的指南。對於Persimmon，建議進一步研究三個關鍵因素，以更全面地了解其價值。 總結 這篇分析文章只是基於歷史數據和分析師預測的評論，並不構成財務建議。我們的目標是提供以基本數據為驅動的長期分析，注意我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或質性材料。Simply Wall St並未持有文中提到的任何股票。