千附精密(6829)目標價240元合理嗎？從本益比與成長假設拆解估值風險

monday.com 股價拉回 7%：價值評估與市場賣壓為何同時出現

雲端工作平台業者 monday.com (NASDAQ:MNDY) 今日股價明顯拉回，最新報價為 88.5 美元，跌幅約 7.30%，短線賣壓湧現，成為盤面焦點。 根據 StockStory 報告，monday.com 被點名為「One Value Stock to Buy」，文章指出，monday.com 目前股價約 84.19 美元，隱含未來本益比對應的 forward 價值評估為 2.5 倍，並強調其雲端 work operating system 以多彩介面與自動化功能取代傳統試算表，在專案管理、任務追蹤與工作流程優化具優勢，屬具投資價值的價值股之一。 不過，在利多評價消息釋出後，股價短線不漲反跌，顯示市場可能對成長股評價調整，或獲利了結賣壓較重。後續可留意股價在價值評估區間的整理情況，以及其雲端工作管理平台的基本面表現。

台半 5425 EPS 8.46 元怎麼估？120 元目標價背後的估值邏輯與驗證重點

台半 5425 的 EPS 8.46 元，通常不是單一數字拍腦袋得出，而是把營收成長、毛利率、費用率與稅負等因素一起拆解後推估。對投資人來說，重點不在數字是否漂亮，而在於這個 EPS 假設是否建立在可持續的訂單能見度、產品組合改善，以及車用、工控等高毛利需求延續之上。若營收規模能維持、獲利結構又沒有明顯惡化，EPS 才有機會接近券商預估值；反之則可能因景氣循環而下修。 市場會把 EPS 8.46 元乘上對應本益比，去推算合理股價區間，這就是台半 5425 被看上 120 元的核心邏輯。以成熟成長股的估值來看，本益比高低取決於成長性、穩定性與產業位置；若公司具備較高毛利、較穩定現金流，估值就可能被給得更高。因此，120 元不是憑空出現，而是建立在獲利能延續的前提下；真正要問的是，這個前提是否已被市場充分反映，或仍有向上修正空間。 若想判斷台半 5425 的 EPS 8.46 元是否可信，可先看三個方向：營收是否真的持續放大、毛利率是否穩住、以及費用與匯率波動是否可控。這些變數一旦出現偏差，EPS 估值就會跟著調整，因此與其只看目標價，不如追蹤每季財報是否逐步驗證模型。

FactSet (FDS) 從 6 個月跌近 15% 到單日急彈 5% 還撿得起嗎?

FactSet Research Systems (FDS) 今日盤中股價來到約 222.84 美元，上漲約 5.22%，扭轉近期疲弱走勢。過去六個月，FDS 股價一度跌至 225.25 美元水準，累計下跌約 14.9%，明顯落後標普500 指數約 6.4% 的漲幅，評價壓力沉重。 根據 StockStory 分析，市場對 FDS 的疑慮主要來自成長動能趨緩，包括過去兩年年化營收成長僅約 5.6%，低於五年趨勢，顯示需求放緩，以及過去五年每股盈餘 (EPS) 年增約 8.8%，與營收同步、獲利成長不算突出。報導並指出，FDS 目前約 12.3 倍預估本益比被視為「合理但不具吸引力」，法人更偏好其他具強勁併購策略的航太類股。不過，在前期跌深與評價已修正背景下，今日股價出現明顯反彈，資金短線回補跡象浮現。

Qorvo 今重挫 10% 跌回 86.7 美元，財報前這價位該撿還是先閃？

通訊晶片廠 Qorvo (NASDAQ: QRVO) 今日股價明顯回落，最新報價約 86.7 美元，單日重挫約 10.0%。先前在處理器與繪圖晶片族群氣氛帶動下，QRVO 過去一個月股價已上漲約 17.2%，相較整體同業平均上漲 34.9%，本益比與評價壓力漸增，市場在財報公布前出現獲利了結賣壓。 根據市場預期，Qorvo 本季營收將年減約 7.9%，延續去年同期約 7.6% 的下滑趨勢，顯示成長動能仍偏疲弱。即便公司過去有優於華爾街預期的紀錄，上季營收達 9.93 億美元、年增 8.4%，並「優於分析師 EPS 與調整後營業利益預期」，但在現階段，分析師近 30 日多數僅是「維持」預估，反映對短期基本面抱持觀望。 整體來看，QRVO 現價約 86.7 美元，已低於市場平均目標價 88.93 美元，顯示財報公布前市場情緒保守，短線操作以留意財報與展望是否能扭轉營收下滑趨勢為主。

科嶠(4542)飆到240鎖漲停，成長想像爆棚還能追嗎？

🔸科嶠(4542)股價上漲，盤中亮燈漲停 科嶠(4542)盤中股價上漲9.84%，報240元，直接攻上漲停板，延續近期強勢多頭節奏。今日走勢主因在於市場持續聚焦其與家登結盟切入FOPLP先進封裝載具清洗裝置的轉型題材，加上2026年3月營收創歷史新高，強化成長股想像。資金面則偏向題材股輪動下的強勢股追價盤，短線多頭情緒高漲，帶動股價在主力及散戶同步追價下再度鎖住漲停。後續需留意漲停量能結構，以及追價買盤能否在明日延續，避免成為一次性價量擊發。 🔸技術面與籌碼面：多頭排列下主力成本上移 技術面來看，科嶠近期股價站上週、月、季線之上，均線呈多頭排列，整體結構偏多；前波自約140至200元區間震盪後再度放量突破，中期多頭格局明確。MACD、KD等動能指標近日持續向上，顯示上攻動能仍在。籌碼面部分，近兩週三大法人雖有短暫調節，但整體外資在4月底起呈現回補，搭配主力近月買超比重回升，顯示主力成本區已上移至約170～190元附近，籌碼有向大戶集中跡象。短線觀察重點放在漲停解鎖後能否守住200元上方支撐，以及若再創新高時，是否伴隨續量而非量縮背離，以確認多頭波段延續性。 🔸公司業務與盤中動能總結 科嶠為電子3C產業自動化乾燥設備製造廠，主攻自動化乾燥及相關機械裝置，近年與半導體載具清洗裝置及FOPLP先進封裝供應鏈接軌，從傳統電子裝置往高階製程設備轉型。基本面上，2026年以來月營收波動加大，但3月創歷史新高，市場對未來營收與EPS成長具高度想像，也使本益比維持在相對偏高水準，屬成長預期導向個股。今日盤中動能凸顯題材與資金共振下的強勢表態，但同時意謂波動風險偏高，短線追價需嚴控停損與持股比重。後續投資人應留意營收與訂單能否跟上評價上修，以及產業景氣與家登相關合作進度，一旦成長不如預期，評價修正壓力恐將放大股價回檔風險。 🔸想更快掌握大戶散戶即時籌碼變化？ 👉🏻下載【籌碼K線】，一圖秒懂現在誰在買！ 追蹤法人、大戶、主力動向，全盤行情不漏接。 https://www.cmoney.tw/r/2/rr58e7 文章相關標籤

新纖（1409）目標價18.5元、隱含本益比約30倍：這個估值還撿得起嗎？

2026-05-03 09:17 新纖EPS 0.58元與18.5元目標價：本益比到底隱含了什麼？ 要判斷新纖EPS 0.58元搭配18.5元目標價的本益比是否合理，第一步是先做簡單試算。把18.5元股價除以0.58元EPS，隱含本益比約在30倍左右。接下來要問的不是「30倍高不高」，而是「相對於新纖過去本益比區間、以及目前產業景氣位置，30倍屬於合理溢價、正常水準，還是明顯偏貴」。如果新纖歷史多落在10–15倍區間，卻被賦予接近雙倍估值，代表市場其實在押注未來幾年EPS有明顯成長，而不是只接受0.58元現況。 從同業與產業循環角度檢視這個本益比 第二步是把這約30倍的本益比放回同產業比較。你可以對照聚酯纖維、化纖或塑化同業目前的本益比，思考新纖憑什麼可以拿到接近成長股的估值：是產品組合明顯升級？高附加價值比重拉高？還是成本優勢、能源效率優於同業？如果同業大多只在10–20倍之間，新纖卻被給到30倍以上，卻沒有明確高成長商業模式或技術門檻支撐，那麼這樣的目標價在風險調整後就偏向樂觀。相反地，如果產業處於景氣谷底，EPS 0.58元被視為循環低點、後續2–3年有機會大幅回升，那麼市場其實是在用「未來預估EPS」定價，而不是停留在當期數字。 如何用情境假設測試18.5元目標價的風險與合理區間 更進一步，你可以用情境假設檢驗18.5元是否合理。例如假設2–3年後EPS有機會從0.58元成長到1元或1.2元，套回18.5元，對應本益比就降到約15–18倍，這在景氣復甦階段就相對接近合理區間。反之，如果你對未來獲利成長的假設較保守，認為EPS難以脫離0.6–0.8元區間，那麼18.5元就意味著你必須承擔估值壓縮風險。一個實際做法是：把不同EPS情境（悲觀、基準、樂觀）對應的本益比與目標價列成簡單表格，檢查自己接受的是哪一種風險報酬組合，而不是只被單一目標價牽著走。 FAQ Q1：本益比30倍一定代表估值過高嗎？ A：不一定，要看產業屬性與成長速度。成熟循環股30倍偏高，高成長公司則可能合理。 Q2：評估目標價時，用未來EPS還是現在EPS比較好？ A：通常會以未來1–2年的預估EPS為主，但必須檢驗預估假設是否合理、是否過度樂觀。 Q3：如果對產業循環掌握度不高，可以怎麼降低估值判斷風險？ A：可以同時觀察多家同業的本益比區間、歷史平均與景氣指標，避免只依賴單一券商報告或單一目標價。

8/28火力集中強勢股：千附精密、信驊、長榮航太、日月光投控，這價位還能追嗎？

8/28火力集中🔥強勢個股【VIP專屬】盤後資訊 8/28火力集中🔥強勢個股 1.千附精密(6829)👉新『金獎牌』 2.信驊(5274) 3.長榮航太(2645)👉新『金獎牌』 4.日月光投控(3711) 5.可成(2474) 千附精密(6829) 1.千附精密(6829)今(2023)年國防客戶面臨長短料問題，不過預期有機會在下半年逐步改善，預期國防業務下半年可望增溫，整體而言，在地緣政治背景之下，台美合作將持續加深，有助於千附精密持續擴大國防客戶以及拓增合作品項，長期看法正向。 2.國防產品是千附精密毛利率最高產品線，佔營收逾2成，供應客戶包括飛彈系統周邊零組件、控制箱、發射器前後束框等產品，目前主要供應洛克希德馬丁，同時也取得國防大廠雷神公司以及另一家美系軍工大廠的供應商供貨資格，未來將有更多國防品項合作機會。 👉「千附精密」為8月20日分析標的，有一定機率放量突破，優點如圖示；而「一詮」破趨勢線，紀律設定觸價單退出即可。 ※由圖可知，股價慣性改變後，籌碼豐沛，趨勢線支撐，成為「趨勢型態」股票。 信驊(5274) 1.信驊在第3季度將受惠於AI伺服器營收的貢獻，進而帶動整體營收實現季增2.8%的成長。儘管近期短期內面臨些許逆風，但信驊伺服器的中長期價值不斷提升，有助於 TAM 持續擴大；法人也指出，信驊的長期前景持樂觀態度，其具有吸引力的評價。最近的研究員異動導致給予該股買進評等，並設定目標價為3,000元，基於預估2024年每股盈餘(EPS)為53.9元，相當於約55倍的市盈率。 2.展望2024年，信驊營運持樂觀態度，法人分析主因：第一，隨著新一代伺服器平台 Sapphire Rapids 和 Genoa 的大量投產，AST 2600的市場滲透率有望提升至40-50%，同時也將增加 BMC（基地板管理控制器）的單價；第二，BIC（背板獨立電源模組）業務即將新增兩個客戶，預計從2024年下半年開始量產，使2024年的 BIC 出貨量年增146%達到354萬顆；第三，PFR RoT（可信任的啟動和旋轉）將從2024年下半年開始貢獻營收；第四，信驊在AI伺服器訂單方面的機會增加，將帶動對BMC的需求。 長榮航太(2645) 1.長榮航太(2645)上半年營運成績出爐，稅後淨利來到9.33億元、年增15%，EPS 2.55元，法人指出，以長榮航太上半年毛利率19%來看，第二季毛利率應來到歷史高檔水準，帶動長榮航太繳出穩健成長成績，長榮航太今年除飛機維修與零組件製造均有穩健成長動能外，也切入無人機製造，今年將先交出原型機，並爭取量產，後續無人機也有望成為長榮航太另一成長動能。 2.長榮航太上半年營收71.02億元、年增22%，其中6月營收來到14.74億元，寫下單月新高，長榮航太年初預期今年零組件製造隨全球解封挹注，航太零組件需求回歸正常，公司也看好零組件製造將成為今年業績主要成長動能。 日月光投控(3711) 1.日月光投控受惠於市場傳出、是台積電以外的輝達CoWoS封裝供應商之一，法人正向看待在日月光已可執行完整的2.5D CoWoS封裝，伴隨AI應用持續發酵，先進封裝技術無疑是未來AI晶片主流製程，可望為其帶來一波新的成長動能。 2.日月光投控財務長董宏思先前強調，日月光強化開發先進封裝技術，時機成熟時進行必要投資，已跟晶圓廠合作中介層相關技術，具備CoWoS整套製程的完整解決方案；日月光透露，FOCoS-Bridge是公司VIPac平台六大核心封裝技術支柱之一，鎖定實現高度可擴展性，無縫集成到複雜的晶片架構中，同時提供高密度晶片對晶片連接（D2D）、高I／O數量和高速信號傳輸，以滿足不斷發展的AI和高效能運算（HPC）需求。 可成(2474) 可成... ​​👇👇火力旺🔥家族成員，趕緊登入帳號往下看吧～ 請登入以查看完整文章 閱讀VIP文章請先登入理財寶會員 ​※基礎教學文：「三策略+停利（損）」邏輯 📲免費下載🔥《股市火力旺+8 APP》👇 火力集中、獲利輕鬆💖 🤳市場唯一👉全套商品&策略整合 🎯六循環策略：🔥火力「集中、成值、創高、噴發、處置、債放量」 文章相關標籤

Expeditors(EXPD)飆到149美元漲贏大盤25%，基本面轉弱還能追嗎？

過去半年來，Expeditors(EXPD)股價展現強勁爆發力，不僅波段漲幅達到25.4%，表現更超越標普500指數高達21.5%。股價一路攀升至149.78美元的水位，讓許多投資人開始思考現在是否為進場卡位的好時機。然而，儘管近期投資人確實從中獲利，但市場分析團隊對其長期發展卻缺乏信心，並點出三大隱憂提醒投資人應謹慎看待這檔股票。 長期營收成長動能疲乏 一家公司的長期營收表現，往往是檢視其企業體質的重要指標。雖然體質不佳的企業偶爾能在少數季度繳出亮眼成績，但頂尖企業通常具備維持多年成長的能力。令人失望的是，Expeditors(EXPD)過去五年的年化營收成長率僅有2.9%，這樣的數據表現明顯低於市場基準，顯示其長期成長動能已出現疲態。 低毛利率暴露定價能力不足 毛利率是追蹤企業競爭力的關鍵數據，能反映出公司的定價能力、產品複雜度以及取得原物料與勞動力的效率。對於一家工業與物流服務業者而言，Expeditors(EXPD)過去五年的平均毛利率僅有13.5%，這意味著每創造100美元的營收，就必須支付高達86.52美元給供應商。這樣偏低的單位經濟效益，突顯出該公司身處於競爭極度激烈的市場環境，結構性獲利能力面臨嚴峻挑戰。 資本回報率下滑透漏成長瓶頸 資本回報率(ROIC)衡量的是公司運用籌集資金創造營業利潤的能力，這項指標的趨勢往往會牽動股價表現並引發市場關注。過去幾年來，Expeditors(EXPD)的ROIC出現大幅衰退的跡象。儘管經營團隊過去表現不俗，但持續下滑的回報率可能暗示著，該公司在市場上能找到的高獲利成長機會正在急遽減少。 估值偏高且下行風險增加 整體而言，Expeditors(EXPD)並非一家糟糕的企業，但目前可能不是市場上的資金避風港。隨著近期股價跑贏大盤，其遠期本益比已高達24.4倍。對於風險承受度較高的投資人來說或許仍具吸引力，但分析團隊認為潛在的下行風險過大。在目前的市場環境下，資金正快速將優質股票與昂貴股票區分開來，投資人或許應將目光轉向全球最具主導地位的軟體或科技企業。 市場資金加速轉向強勢科技股 在快速輪動的市場中，僅擁有一份好公司名單是不夠的，特別是AI熱潮正以驚人的速度改變產業結構。市場資金已明顯轉向其他強勢個股，例如大數據分析公司帕蘭泰爾(PLTR)先前曾迎來驚人的1,662%漲幅，行銷軟體商AppLovin(APP)狂飆753%，而AI晶片龍頭輝達(NVDA)也展現了超過1,178%的強勁爆發力。即便是較少受人關注的基礎設施企業如Comfort Systems(FIX)也創造了782%的五年期回報，顯示市場上仍有許多更具潛力的標的值得關注。 Expeditors(EXPD)提供全球物流服務 Expeditors International of Washington是一家非資產型第三方物流供應商，主要專注於國際貨運代理。公司採用先進的資訊系統，並與航空公司和海運業者簽訂合約，在全球範圍內運送客戶的貨物。從營收結構來看，約有38%的淨營收來自空運，27%來自海運，35%則來自報關和其他附加物流服務。Expeditors(EXPD)昨日收盤價為148.79美元，上漲1.41美元，漲幅達0.96%，成交量為1,077,642股，成交量較前一日增加9.35%。

義隆(2458)從85飆到210、報酬147%：ROE衝37%又爆量當沖，現在還撿得起嗎？

阿勳慰勞辛苦的父親們：08/06~08/08 限時開放「價值河流圖APP VIP文章」，本次詳細介紹的個股為—觸控螢幕龍頭廠-義隆(2458)。 (註：原文發表於 2021.07.04) 免責聲明 : 單純分享"客觀財報資訊"與"公開資料收集"，無邀約之實，價值之判斷依據公開且可取得公式之【價值河流圖 App】，無個人分析推薦之意，也不做買賣方向之推介，文章內容僅供參考、任何交易行為須自行判斷。 資料來源 : 公司股東會年報、公司財務報表、法說會、CMoney 法人決策資料庫、 TEJ 經濟日報資料庫、股人阿勳價值河流圖 App。 本篇的追蹤個股是， 全球的觸控螢幕與觸控板龍頭 義隆 ( 2458 )， 之前寫過 1 次， 是在去年底的 2020/12/30， ( 但文章 1 月底才上 )， 發表價格為 133 元， 但早在 2019 年 9 月時， 就已經簡單介紹過一次， 當時價格僅為 85 元， 如今價格漲到 210 元， 累積報酬率達到了 147%。 義隆也是年終班的個案公司， 當時我把它歸類在成長股， 也提到如何使用 【250MA 斜率】 與 【河流圖斜率】 去續抱這種一直漲一直漲的昂貴股， 相信有上年終班的股友， 應該特別有感覺， 當時只要有買一張， 那獲利就已經是學費的 10 倍了。 除此之外， 年終班還有收穫知識 + 1 年份價值檢視系統 + 肉粽 + 糯米腸 + 芋頭粿 可以說是一堂價值超越價格 10 倍的課吧!? 5 月的時候做了許願池調查， 義隆 (2458) 排名第 3 名， 是大家想看追蹤文的股票之一， 今天就來回應大家的期許， 一起追蹤這間績優電子股。 義隆 (2458) 全球 NB 觸控板 與觸控螢幕 IC 龍頭 義隆成立於 1994 年， 是一間半導體 IC 設計公司， 專精於觸控螢幕晶片、觸控板模組、 帶筆功能的觸控螢幕晶片、指向裝置 及生物辨識晶片(含指紋與人臉辨識)的研發及整體解決方案。 產品主要應用在 : 智慧手機、平板、筆記型電腦 以及各式消費性電子產品， 其中，在全球筆電應用之晶片市場 觸控螢幕晶片、觸板模組、 指向裝置的市占率位皆居第 1 。 隸屬於產業上游 IC (半導體晶片) 設計 台灣半導體產業上下游產業鏈完整， 專業分工模式獨步全球， 晶圓代工 與 IC 封測產值全球第一， IC 設計產值全球第二， 整體的發展位居全球關鍵的位置， 最重要的特色即是專業分工。 相較於美、日、韓等國家之 IC 業者 是採上、中、下游整合經營， 台灣則採高度專業分工， 從 IC 設計、光罩製作、 晶圓製造、切割、封裝及測試 均可獨立成單一業者， 目前台灣半導體產業已突破 3 兆元， 不僅是台灣的重要經濟命脈， 也在全球 3C 產業具有不可撼動的地位。 義龍 (2458) 屬於上游的 IC 設計業， 長期投入觸控技術的開發和應用， 並擁有美、日、大陸和台灣等地的專利， 所研發成功量產的觸控晶片 應用面涵蓋各項尺吋的觸控面板， 並搭配終端的智慧型手機、 平板電腦和觸控筆電等產產品， 作完善的售前和售後服務。 📲 股人阿勳-價值河流圖App 讓你輕鬆掌握【便宜】且具【成長潛力】的好股！ 免費下載👉 http://cmy.tw/0092T7 主要產品 公司有五大產品線，包括 觸控類的觸控螢幕晶片、 觸控板模組、指紋辨識晶片 ; 以及非觸控類的微控制器(MCU) 和指向裝置(Pointing Stick)。 觸控螢幕晶片 主要應用產品包括 : 智慧型手機、平板電腦、筆記型電腦、AIO PC、電子書等... 觸控板模組暨晶片 主要應用在筆記型電腦 : 第四代Touch Pad產品-Smart Click-Pad，採用高壓，抗雜訊效果良好，且配合Win 8介面設計新的支援手勢，單價為之前第三代的三成以上，皆支援四指手勢觸控，多應用在UltraBook 方面，具有專利權建構進入障礙。 生物辨識晶片 應用範圍非常多，從智慧手機、筆電、平板、智慧卡、PC 週邊到物聯網相關等。2020 年電容式指紋辨識晶片將主攻筆電市場，以高附加價值的支援加密，以及支付和增加防假指紋等功能作為產品訴求，同時，由於屏下的光學指紋辨識正在成長中，義隆亦全力爭取這個巨大潛力市場。 2017 年與智慧卡片製造商 金科國際 與韓國系統整合公司 Korea Smart ID 合作，開發出全球首張指紋辦識信用卡，並獲得韓國 Woori Bank 採用，2020 年 6 月，指紋辨識已進入信用卡供應鏈，其中供應中國信用卡指紋辨識晶片在第四季小量出貨。 近年資安意識抬頭，使筆電搭載指紋辨識率提高，指紋辨識在筆記型電腦的滲透率與市場佔比均逐年提高，而高附加價值的解決方案則能提高產品單價。2020 年指紋辨識晶片以筆電為應用大宗，且相較於 2019 年有大幅的成長，2021 年持續增加更多附加功能來提升平均售價，帶動營運的成長。 且由於指紋辨識晶片的應用範圍非常廣，從智慧手機、筆電、平板、智 慧卡、PC週邊等，尋求具有利基性且發展前景好的應用產業，是義隆努力執行的方向，EX. AI、車用、醫療。 微控制器 IC 微控制器就是小型的電腦，主要應用在大小家電、安全系統、通訊週邊、如充電器、高階的互動式玩具、手機、電子字典、語言學習機、光學滑鼠、鍵盤控制晶片等市場。義隆另外導入觸摸按鍵功能在微控制器晶片內，可擴大應用於家電、NB及家庭劇院等市場。 指向裝置 指向裝置就是小紅點，也可稱呼它叫做移動指針，它的作用跟滑鼠、觸摸板的作用一樣，就是當做移動滑鼠指針使用的。目前主要裝載於筆記型電腦，義隆已經爭取到美系新客戶一家，期許擴大營收規模。 小紅點可以更好的提升工作效率，因為雙手不用離開鍵盤去使用觸控板和滑鼠，觸控板就算是把靈敏度調到最大也是沒有小紅點移動光標的範圍廣，另外小紅點的存在，也能使筆電更加省電，因為出門就可以不帶滑鼠了，不管是有線滑鼠還是無線滑鼠都會對筆記本電腦的耗電量有影響。對於本身電量就有局限性的筆記本電腦來說，這個功能可以間接的節省電量。 營收結構 筆電輸入裝置佔約 63.3% 義隆的營收類別可分為 2 大類 觸控類 IC : 觸控螢幕、觸控板、生物辨識 非觸控類 IC : 微控制器、指向裝置 截至 2020 年 第四季， -觸控類佔比為 82% (指紋辨識 IC 佔 12%、觸控板模組佔 49%、觸控面板 IC 佔 21% ) -非觸控類佔比為 18% (MCU 佔 6%、指向裝置佔 8%) 2020 年由於筆電出貨暴增， 所以觸控類型的產品比重才會激增。 生產營業據點 台灣、大陸 義隆是一間 IC 設計公司， 產品是採行外包作業， 主要生產基地在中國大陸， 2020 由於受到疫情的影響， 無法順利交貨予客戶， 因此短期內採行的因應的方式是 部分採行在台灣自製 (委由聯電與台積電)， 以快速有效的方式為客戶順利出貨。 台積電&聯電代工 董事長葉儀皓表示， 2020 年拿到的產能如果是 100， 2021 大約已有 120，等於成長20%， 以現有在聯電的產能，明年無法更多， 而在台積電的下單， 已從 2020 / 11月開始產出， 預計 2021 可能到更多支援產能， 另外，也規畫從明年下半起 新增第三家晶圓代工廠。 銷售地區與客戶 外銷比重達 90% 義隆 2020 年的銷售地區佔比為 台灣佔 10.4%、大陸佔 21.3%、香港佔 67.7%。 而香港比重之所以高， 主因為其兩大 通路代理商都是港商， 奇普仕 46.7% 與 品佳 18.3%。 主要客戶 : 全球 10 大 NB 廠 NB 廠方面 除了 Apple 不是公司客戶外， 其餘知名筆電廠皆是義隆的客戶， 客戶包括 : 華碩、宏碁、聯想、Samsung、Toshiba、HP、Dell。 智慧型手機與平板方面 客戶則有 HTC、富士康、Sharp、中興、華為、酷派、TCL、華碩 與 聯想。 營運追蹤 疫情最大受惠戶 2020 起營運暴衝 2020 年新冠疫情爆發， 全球各地的生活型態產生重大變化， 居家辦公、遠距教學、 線上學習以及宅經濟趁勢而起， 因此帶動筆記型電腦產業需求強勁爆發。 根據筆記型電腦出貨報告顯示， 2020 年筆電出貨年增 28%，達 2.07 億台， 是近幾年來表現最佳的一年， 且根據目前觀察， 整體的需求依然強勁， 根據各大筆電品牌廠的預測， 2021 年筆記型電腦出貨量為 2.53 億台， 成長可達 22%，依然是年增雙位數。 而除了筆電之外， 根據 Canalys 最新報告預測， 在 2020 年平板出貨達 1.56 億台； 2021 年則有 1.55 億台，也仍在高峰。 義隆主力產品為筆記型電腦觸控螢幕晶片， 以及觸控模組、指紋模組， 這類產品明顯受惠於趨勢的變化， 營運亦明顯大幅成 長。 2020 年營收達到 151 億的歷史新高， 較 2019 年成長了 59%， 且截至 2021 年 5 月~ 月營收仍有 60~120% 以上的年增率， 可見需求有多強烈 且 持續。 2021 成長動能 主要來自這 5 大業務 根據義隆 2021/05 月的法說會簡報， 指出公司未來 1~2 年的成長動能， 主要來自以下業務與產品線: 1. Fingerprint Reader指紋辨識: • 帶指紋辨識的 NB 滲透率提高 (28% ->39%) 進而帶動市場佔比提升 (22% ->30%) • 高附加價值的解決方案-Keycap 模組等的導入使平均單價上揚 2. Pointstick指向裝置: • 市場佔比提升(69% ->72%) • 新功能發酵帶動平均單價上揚 3. Touchpad觸控板: • 商用型筆電市場佔比增長 (30% ->40%) • 發亮觸控板與帶筆壓感觸控板的佔有率持續上升，進而帶動平均單價上揚 4. Touchscreen觸控螢幕: • NB觸控螢幕的搭載率提高 (28% ->33%) • 規格提升促使帶筆需求強勁進而拉高產品平均單 5. 新產品線的成長: 1. 觸控螢幕帶筆成為進入折疊手機市場的契機 2. 與聚積策略合作進入具高動態黑白對比及省電的 Mini LED/ Local Dimming 市場 3. AI 防假指紋的規範將是進入手機指紋市場的最新利器 4. 個資意識抬頭，防假指紋辨識成為信用卡市場關鍵 5. 輕薄螢幕高佔比的內嵌式觸控面板(In Cell) LTDI 成為 NB 市場趨勢 6. 內嵌式觸控面板 TDDI 觸控螢幕帶筆的應用進入手機市場 綜合以上大趨勢， 義隆 2021 年營收非常有機會挑戰 200 億元。 Q1 年增率達 2000% 主因為基期太低 義隆 (2458) 2021Q1 TouchPad (觸控板) 出貨 3500 萬套、 Touch Screen (觸控螢幕) 出貨950萬套、 指紋產品出貨 440 萬套， 雖然指紋產品出貨量看起來最少， 但主要是受限於產能問題， 這部分預計在未來會有明顯的成長。 義隆董事長葉儀皓指出， Q2 觸控螢幕、觸控板及指紋辨識 都可望達到年增 與 季增水準， 其中又以指紋辨識季成長幅度最高， 季成長幅度可望達到 60%， 其次是觸控板將會季成長 30%， 整體來看，公司整體需求當相當良好， NB 零組件相關訂單可見度已達到年底， 2021 年 EPS 有機會挑戰 15～16元。 然而受惠於這強勁的市場需求， 義隆的營收年增達 60~120%， 盈餘增加 60%~120% 也是必然， 但 2021Q1 盈餘卻爆增 2000% !? 顯然不是正常現象。 主因為 2020Q1 基期太基， 公司轉投資 13% 的旭暉應材， 上市櫃後， 2020Q1 股價大跌 60% 因此義隆 (2458) 需認列評價損失約 4000 萬， 使得單季獲利大減，EPS 僅剩 0.18元， 創下近 9 年單季新低。 不過義隆 (2458) 對此表示， 仍看好未來旭暉 OLED 應用的營運貢獻度， 目前並無處分持股計畫， 預期評價損失應在第一季影響最大。 產品單價上升 毛利率上看 48.5% 近年使用者對資安的要求越來越高， 加上指紋技術的使用者體驗也一直在進步， 因此筆電採用指紋辨識的比例逐年攀高， 預估 2021 年滲透率將朝 33%。 義隆 (2458) 這項生物辨識功能， 不僅可使用在 NB、手機與平板上而已， 還可延伸到智慧卡、 信用卡、金融卡、 車用指紋辨識鎖、自動啟動個人化的座椅 及音樂、電台等資訊...... 這將有助於提供差異化的競爭能量， 讓品牌廠願意付更多錢給義隆， 義隆的產品單價就會越來越高。 使得 2020 年毛利率明顯優於去年， 維持高水平的 46.7%。 但進入 2021 年， 面對晶圓產能喊漲， 加上半導體製造供應鏈調漲報價， 在成本大幅提升下， 義隆也於 2021/04 月宣布， 將對客戶調漲全產品線報價， 且未來只要有成本持續往上， 也會適當轉嫁給客戶。 大家可能覺得漲價是理所當然， 但漲價常常會破壞客戶關係， 義隆 (2458) 之所以能漲， 無非就是它的市場需求太強了， 客戶願意接受它的漲價， 這是一種競爭力的展現， 義隆在法說會上也表示: 「未來毛利率約介於 46.5%~48.5%。」 規模效應優化 費用率不斷下滑 在營收不斷擴大的情況下， 公司的每單位固定成本就會下滑， 義隆過去幾年營收一直增加， 使得公司費用金額儘管有提高， 但費用率卻不斷下滑， 這是規模效應顯現的數據跡象。 轉投資股權小於 20% 會受到市場價格影響業外 只要是以交易為目的， ( 賺價差+股息 ) 且持股小於 20% 的轉投資， 都會被稱為 金融資產。 這類轉投資公司的損益， 不影響母公司損益表， 且影響的方式也不是該公司損益， 而是該公司股價漲跌。 針對這種持股，每一期的期末， 都須使用市價重新計算股票的價值， 如果成本高於或低於市價， 就會產生評價損失或利得， 列在"業外損益-其他利益及損失"下的 【透過損益按公允價值衡量之金融資產利益】當中。 義隆也做了不少這類金融投資， 2019 年幫它賺了 6 億元， 但 2020 年也幫它賠了 3 億元， 這個金額足以影響公司最終獲利數字。 享有極高超額報酬 ROE 歷史新高 37% 股東權益報酬率是衡量賺錢效率的指標， 也是衡量公司商業模式是否成功的關鍵， 一間公司營運模式成不成功， 主要就看 ROE ，至少要大於 10% 才行 如果能到 15% 就算很厲害， 大於 20% 就是台積電水準， 大於 25% 的話就真的是頂級水準。 義隆 (2458) 去年 ROE， 有 37% 以上的水準， 這是非常非常優越的表現， 放眼整個台股也沒幾間， 甚至台積電都沒那麼厲害， 顯示義隆目前享有非常高的超額報酬， 這是喜也是優，原因後面會講到。 年薪(含福利)達 188 萬 薪資福利優於同業 好的薪資水準， 能留住公司內的優質人才， 也能吸引同產業的傑出人士， 義隆 (2458) 所處的產業是 IC 設計， IC 設計是所有產業中， 年薪最高，人才最多的公司， 競爭優勢就來自於研發量能。 義隆的薪資待遇大幅優於同業， 這表示國內的 IC 設計人才， 都會往 義隆 去應徵， 這也是另類的企業優勢。 股利創新高 填息能力強 義隆 2020 年營運爆發， 全年母公司淨利達 32.45 億元， 創下了歷史新高， 因此義隆也決議配發 9 元現金股利， 也是歷史新高的水準， 以義隆目前的股價日 210 元計算， 現金殖利率大約為 4.3％。 雖然殖利率不是非常高， 但股利政策相當穩定， 已連續 23 年發放股利， 過往配發率也有 7~8 成， 是一間發的好、願意發、發的穩的績優公司。 填息能力也表現得很傑出， 過去 17 年裡完成 17 次填息， 且填息所花時間平均不到 30 天， 表示投資人拿到股利後， 又馬上在投入買股， 對公司營運非常有信心。 當沖比率 > 20% 短期有價格風險 當沖比率就是當沖量占成交量的比， (當沖比率 = 當日當沖量 / 當日成交量_ 當沖比重過高的公司 (大約 20% 以上) 需要特別小心， 因為 2014~2020 的統計資料， 被當沖客狙擊的公司， 雖然在近 3 個月 報酬表現會好一些， 但勝率低於 5 成， 而且 半年、一年後的績效表現，落後平均 一倍。 這表示什麼? 表示被當沖客狙擊的公司， 短期很熱炒太高， 後續跌得非常嚴重，要多留意。 義隆 (2458) 目前的當沖比率達 20~40%， 要小心短期內有價格風險。 千大持股增加 2% 大股東信心十足 觀察義隆 (2458) 的持股分布比率， 大戶持股這三個月來增加 3.5%， 散戶持股則減少 -3%， 有此可知，是散互丟籌碼給大戶接。 散戶容易受到市場消息影響， 因此這段時間賣了不少股票， 而這些股票有些被大戶撿走， 表示義隆的主力股東， 對公司仍保有信心， 而且覺得是相對低點， 因此又加碼了不少。 我常常說我不看籌碼， 我只是看看市場在幹嘛而已， 籌碼的動向，並不會影響我對價值的評估。 本益成長比 低於 0.2 貌似有成長股的味道!? 本益成長比 PEG 是衡量成長性的指標， 指標同時考慮了的市場預期( 預估本益比 ) 與未來盈餘的成長性 ( 盈餘成長率 )， 簡單來說就是每單位的成長力， 對比多少單位的市場預期 (預估本益比)， 這個指標越低，表示成長力高， 市場卻沒有預期過高， 此時股價就有機會被低估。 公式如下: 本益成長比 PEG = 預估本益比 / 預估成長率 / 100 預估本益比 PE = 當下股價 / 預估未來 12 個月每股盈餘 預估成長率 G = (預估未來 12 個月EPS - 已實現近 12 個月EPS) / 已實現近 12 個月EPS 評估準則如下 : 當 PEG 小於 0.75 時 -> 價格可能被低估 當 PEG 等於 1.00 時 -> 價格較為合理 當 PEG 大於 1.50 時 -> 價格可能被高估 從義隆 (2458) 的本益成長比趨勢圖中， 可看出其指標長期低於 0.2 倍， 顯示公司過去一段時間有不少獲利成長， 但市場價格卻沒有相當反應， 目前成長撐的起價格， 有成長性被市場忽略的現象。 近期發展 積極布局車用電子 義隆近年進軍車用電子，因應台灣及東南亞國家特殊的二輪機車及腳踏車不規則穿梭馬路的交通環境，推出 AI 大型車輛駕駛輔助系統 (ADAS)，透過 AI 影像辨識、物件偵測及物件分頰的演算法，搭配其轉投資義碩智能的 AI 即時影像辨識平台，提供大型車輛視野輔助警示系統，應用於大型巴士之大車盲點偵測，以及內輪差於行人、機慢車等在車道不規則的穿梭時，具備輔助警示系統功能，讓駕駛即時掌握 二輪車及行人等危險穿梭行進之警訊，落實車聯網遠端安全警示目的。已於 2021 年 4 月獲國內中興巴士集團採用。 除了大型車輛含大客車、大貨車、大卡車及特殊車輛等以外，亦可拓展至一般汽車與新興電動車市場，預計會從東南亞車用前裝市場開始，今年 Q3 有機會量產，後續計畫進一步延伸到歐美、日本等，時間點可能落在 2~3 年後。 專利訴訟戰況升溫 義隆電去年 12 月對匯頂科技展開 2 波專利訴訟戰，除向北京知識產權法院控告匯頂的觸控板觸控晶片侵害其專利權，也向台灣智慧財產法院控告匯頂的觸控面板觸控控制器侵權。 匯頂不甘示弱，向內蒙古呼和浩特市中級人民法院反控義隆電及其子公司義隆電子（深圳）侵犯專利權。義隆電今天公告表示，子公司義隆電子（深圳）收到法院發出的相關訴訟文書。義隆電表示，已委任專利律師處理中，目前對財務業務尚無影響。 切入蘋果 Mini LED 供應鏈 蘋果推出 Mini LED 款的 iPad Pro，象徵 Mini LED 世代正式到來，目前切入 Mini LED 供應鏈的義隆（2458）已經開始小量出貨，如果順利，未來更可以吃下電視、平板等客戶訂單。 由於 Mini LED 具備高對比及較低功耗等優勢，被市場視為新一代的背光顯示技術，掀起 IC 設計廠全面搶攻，對此義隆先就宣布與聚積結盟共進 Mini LED 市場，開始積極進行 Mini LED 及 Micro LED 等控制IC研發，目前產品已準備到位，最快有機會在 2021 年底開始放量出貨，屆時首要目標將為平板電腦客戶，其他如電視及螢幕等客戶將是下一步進軍的市場。 總評&河流圖 隱憂 : 肉太肥 會引來強力競爭者 義隆目前 ROE 有 37% 之多， 這在科技產業中並不常見， 也是非常非常傑出的表現， 照理說應該是好事情， 但也表示盯上這塊肉的人也很多， 目前 義隆 面對的競爭者， 涵蓋國內外眾多晶片設計大廠， 包括美系廠商 Synaptics、 Wacom、Microchip， 日系的 Alps 以及對岸的 Goodix 等... 同業的競爭會越來越激烈， 殺價競爭也會日益嚴重， 短期內需求過於強勁， 淡化了產品售價的壓力， 但未來只要供給跟上， 義隆勢必無法維持 50%~100% 的高成長， 有潛在的價格風險存在。 關注&後續追蹤 1. 生物辨識晶片營收占比是否提高。 2. 能否維持毛利率在 46%~48% 之間。 3. 車用晶片 與 Mini LED 出貨量。 資料來源：股人阿勳-價值河流圖App 免費下載：http://cmy.tw/0092T7 溫馨提醒: 還是要叮嚀各位，投資人要投資的話，要多加注意，短期價格會受情緒影響，因此我們思維要放長遠一些，並且做好妥善的資金管理與分散風險，分批資金買入，並且分散產業持股，這點很重要，但投資人時常刻意忽略它，這可能會讓你遭受嚴重的打擊，資金失去彈性。

攸泰科技(6928)飆到63元、目標喊112元：營運轉強現在追還是等等？

攸泰科技(6928)營運強勁 股價大幅上揚 攸泰科技(6928)今日股價報63元，漲幅達9.95%。公司以自有品牌RuggON及客製化解決方案為營運核心，未來聚焦於衛星通訊及無人機等高潛力應用。根據最新券商報告分析，2023年營業收入達37.21億元，年增12.26%，且稅後純益增至2.57億元，未來2024年預期營收增至38.81億元，展現不錯的成長動能。預估2024年EPS可達3.75元，並根據30倍本益比計算，目標價預設為112元，顯示出明顯的上升空間，因此建議投資者考慮買進。 近五日漲幅及法人買賣超： 近五日漲幅：0.88% 三大法人合計買賣超：-28 張 外資買賣超：-27 張 投信買賣超：0 張 自營商買賣超：-1 張 點擊下方連結，下載或開啟籌碼K線，可以獲得更多第一手股市相關資訊哦！ https://chipk.page.link/R5kH