訂單遞延認列如何影響智邦(2345)營收與EPS？深度解析供給端與需求端訊號

智邦(2345)股價飆到2560、目標價2750在望，基本面爆發現在還能追嗎？

財報詳細數據 智邦科技(2345)公布2026年第1季合併營收701.21億元，年增64%，季減2.6%，創同期新高。合併營業毛利137.09億元，年增58.5%，季增6.4%，毛利率19.55%，優於上季17.9%，低於去年同期20.1%。合併營業利益100.49億元，年增70.2%，季增10.3%。稅前盈餘103.62億元，年增65%，季增0.5%；稅後純益83.41億元，年增62.7%，季減0.2%，EPS 14.92元，超市場預期12.9元，為歷年同期新高，僅次於2025年第4季14.95元。 市場反應 智邦昨日股價上漲75元，收盤2,560元，再創歷史新高。外資對智邦在全光網及AI基礎設施布局持正面看法，美系外資維持加碼評等，將目標價調升49%至2,750元，並預估2026年EPS上看68.77元。智邦既有客戶持續出貨800G交換器及AI加速模組，去年第4季新增大型CSP客戶出貨800G產品成長，目前打入三個客戶。 未來展望 智邦AI加速器模組持續出貨，預估第2季營收個位數成長，有機會挑戰2025年第3季729億元單季歷史新高。800G交換器產品上半年貢獻營收比重可望超過一成。公司持續布局CPO交換器、OCS全光交換器及OWS光波長交換器。 智邦(2345)：近期基本面、籌碼面與技術面表現 基本面亮點 智邦科技(2345)為全球網通設備大廠，總市值14364.2億元，本益比40.3，稅後權益報酬率0.6%，交易所公告殖利率0.6%。主要營業項目包括研發、開發、製造、銷售電腦網路系統、用戶端通訊電子設備、光電通訊設備、特定功能積體電路、不斷電系統電源供應器及其零組件，及相關進出口貿易業務。近期月營收表現強勁，2026年3月營收25010.82百萬元，年成長44.43%；2月23582.57百萬元，年成長82.7%；1月21527.35百萬元，年成長71.87%。2025年12月26052.58百萬元，年成長67.65%，創歷史新高；11月22554.33百萬元，年成長79.73%。客戶需求增加帶動營收爆發。 籌碼與法人觀察 近期三大法人買賣超動態顯示，外資持續買進，2026年5月7日外資買超544張，投信26張，自營商60張，合計630張；5月6日外資133張，合計93張；5月5日外資賣超6張，投信211張，合計244張。官股持股比率維持約7.67%。主力買賣超方面，5月7日主力買超72張，買賣家數差12；5月6日賣超214張，買賣家數差106。近5日主力買賣超4.3%，近20日1.5%，顯示法人趨勢偏多，散戶動向分歧，集中度略升。 技術面重點 截至2026年3月31日，智邦(2345)收盤1510元，日K線顯示短中期趨勢向上，收盤價高於MA5、MA10及MA20，MA60提供支撐。當日成交量6030張，高於20日均量，近5日均量較20日均量放大，量價配合。關鍵價位方面，近60日區間高點約1600元為壓力，低點約730元為支撐；近20日高點1610元、低點1400元。短線風險提醒，需注意乖離率擴大可能引發回檔，量能續航需觀察。 總結 智邦第1季財報表現優異，營收及EPS創同期新高，股價續創新高，外資調升目標價。後續追蹤第2季營收成長及800G產品貢獻，法人動向及技術面支撐位為重點指標，市場波動可能帶來潛在風險。

智邦(2345)飆到2505元鎖漲停，高檔AI網通多頭還追得起嗎？

智邦(2345)股價上漲，盤中亮燈漲停鎖在2505元。 智邦(2345)今日盤中股價強勢攻上漲停，漲幅9.87%，報價2505元，呈現鎖住漲停的多頭格局。此次急攻主因在於市場延續 AI 資料中心資本支出上修題材，美系雲端服務商持續加碼 AI 基礎建設，帶動高階交換器與網通裝置需求預期升溫，資金迴流相關供應鏈。輔因則來自智邦近期月營收年成長動能強勁，營收維持高檔，使市場對中長線成長性信心偏多，短線買盤積極追價，使股價快速放大漲幅並鎖住漲停。 智邦(2345)技術面與籌碼面偏多，關注漲停價附近換手與量能延續。 技術面來看，智邦股價近日已明顯站穩在各短中期均線之上，日、週、月線呈多頭排列，屬於強勢多頭走勢延伸，且股價距離歷史高點距離不遠，短中線多方結構完整。技術指標方面，MACD 維持正值區間，週、月 KD 仍朝上，有利多頭動能延續。籌碼面部分，近期三大法人多次站在買方，前一交易日三大法人合計買超約800張，搭配主力近5日仍維持偏多比重，顯示大戶與法人資金傾向逢回佈局。後續需觀察漲停價位是否出現有效換手及量能是否能健康放大，若漲停開啟後仍有承接買盤，以漲停價與前一日收盤區間作為短線支撐參考。 智邦(2345)公司業務與產業定位，AI網通成長題材下留意高檔震盪風險。 智邦為全球網通裝置大廠，主要產品涵蓋電腦網路與系統裝置、使用者端通訊裝置及光電通訊裝置等，是 AI 資料中心與高階交換器供應鏈的重要成員，產業歸類於電子–通訊網路。受惠北美資料中心資本支出成長與 400/800G 乃至更高階交換器升級潮，搭配今年以來月營收維持高成長，市場普遍給予其 AI 網通長線成長想像。今日盤中亮燈漲停反映資金對題材與成長性的再定價，但在股價急漲且估值位於相對高檔下，短線波動與獲利了結壓力不可忽視。後續投資人需留意營收與獲利能否持續跟上成長預期，以及國際大客戶 AI 資本支出節奏變化，作為評估持股與風險控管的關鍵依據。

智邦(2345)295 元、PE 25 倍逼近高檔，伺服器旺季來了還追得起？

研調機構 TrendForce 表示，2021 年伺服器出貨動能持續受疫後新常態驅動，包含全球主要雲端服務商的資料中心建置計劃、企業上雲加速，以及自駕車路側伺服器、工業 4.0 等技術發展。然而受到 Intel 與 AMD 平台導入品牌廠的時程略為放緩，以及中國新基建部分項目推遲影響，21Q2 整體伺服器出貨量季成長率將自原預測的 19.6% 下修至 17.7%，然遞延訂單將有望推升 2021 下半年出貨表現。 整體伺服器產業如市場原先預期將於 21Q2 重啟明顯拉貨動能，尤其是受惠於資料中心所帶動，預期伺服器在 2021 全年出貨可望達到 1,243 萬台(YoY+5.4%)，其中資料中心拉貨動能則接近雙位數成長，因此仍看好資料中心相關供應商，其中優先看好智邦(2345)。 展望智邦(2345) 2021 年：1)預期 Intel 的 Whitley 平台新伺服器 CPU 及 AMD 第 3 代 EPYC 上市，帶動資料中心於 21Q2 重啟拉貨動能、2)新產品 400G 交換器將於 21Q2 底開始出貨，有助於優化產品組合，並持續擴大與全球雲端服務、電信服務及企業客戶合作、3)因應新型態電信網路建置需求，5G 基地台回傳路由器(Cell Site Router)等電信產品已開始量產出貨、4)除了傳統交換器，也跨入人工智慧、邊緣計算、共構封裝光學元件等新興技術領域，預計 AI 相關產品營收比重可望達到 10%。 市場維持預估 2021 年 EPS 為 11.58 元(YoY+27.7%)，2021.05.27 股價為 295 元，以 2021 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 25 倍，位於近 3 年 PE 區間 15～29 倍中上緣，考量產業將進入旺季且 400G 交換器將開始放量，目前評價仍有上修空間。 相關個股：眾達-KY(4977)

加權殺到15367點、航運重挫7%，現在還能撿還是該閃？

空頭回補跌幅有限，美股四大指數表現震盪 暨過往偏鴿的歐洲央行(ECB)跟開升息列車後，瑞銀、日銀相繼上車，雖然堪薩斯城聯邦準備銀行總裁喬治(Esther George)成為唯一反對聯準會升息3碼的FOMC票委，上週五(17)於聲明點出「貨幣政策變化對經濟影響滯後，重大而突然大幅升息可能會讓家庭和小企業感到不安。」全球經濟數據表現並無轉強，令市場對於「經濟仍有軟著陸可能」的相關預防針說法更加審慎看待，而Fed由於載半年度貨幣政策報告中表示積極面對通膨，令市場預期7月份Fed升息75個基點的機率高達86.2%，市場對於經濟衰退的觀望未去，加上上週五(17)逢美股四巫日，觀望氣氛濃厚，雖然3.5兆美元的選擇權到期，空頭回補限制上週五(17)美股下行空間，令四大指數表現震盪，終場漲多跌少，漲跌幅介於-0.13%~+1.43%，但因短線尚未出現明顯落底信號，仍應保守看待反彈。 匯市上，俄烏戰爭導致高糧價、高油價的風險仍未去，市場逐步接受通膨事實，令焦點轉向升息展望與經濟數據能否支撐貨幣政策，上週五(17) 美國5月諮商會領先指標月率錄得0.4%，符合市場預期並持平前值，美國5月工業產出月率錄得0.2%，低於市場預期的0.40%，以及前值的1.4%，其中美國5月製造業產出月率意外錄得0.1%，低於市場預期的0.30%，以及前值的0.80%，為近四個月來首度下降，引發市場擔憂升息導致借貸成本上升，加上部分消費品需求降溫，可能抑制製造業復甦表現，而Fed利率會議後，官員度過緘默期恢復談話，亦將成為風向重點，亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁博斯蒂克(Raphael Bostic)認為現階段通膨並未下降，Fed必須採取果斷的行動以控制通脹，並預期升息3碼仍為正向，而明尼亞波利斯聯邦儲備銀行總裁卡什卡利(Neel Kashkari)則認為通膨高漲的背景下可能支持7月再次加息75個基點，但7月後升息幅度則仍應參照經濟數據表現以避免貨幣政策過度激進，美元指數上週五(17)於10日線取得支撐後獲買盤點火，終場收漲0.71%，一度突破5日線。 英國部分，上週五(17)無重點經濟數據公布，短線仍聚焦於經濟放緩、通膨、貨幣政策以及政經局勢，而英國財政大臣蘇納克(Rishi Sunak)由於先前於5月公布將為高生活成本的家庭提供財政支持措施，加上缺工環境推高薪資水平，加重市場對於通膨的觀望，現階段市場普遍預期英國通膨可能有機會於下半年超過10%，為英國央行(BoE)設定2%目標的5被多，且因英國區已完全禁止俄羅斯能源進口，將導致能源價格居高不下的時間延長，亦加重經濟放緩觀望，上週五(17)英鎊/美元失守10日線後跌幅擴大，終場收跌1.03%，回測5日線支撐。受俄烏戰影響較深的歐元區，上週五(17)在歐元區5月CPI年率終值錄得8.10%，符合市場預期並持平前值，歐元區5月CPI月率錄得0.8%，符合市場預期並持平前值，但由於CPI年率高達8.10%，仍高出歐洲央行(ECB)目標年率4倍多，但因歐洲央行(ECB)行長拉加德(Christine Lagarde)上周四(16)在盧森堡與歐元區各國財長開會時提及如何讓各國債券殖利率回到正常水準，卻未提及明確時程，令，壓抑歐元/美元多方表現空間，上週五(17) 歐元/美元無力突破10日線後賣壓出籠，終場收跌0.46%，再度回測5日線。 金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，短線則持續聚焦俄烏戰爭、西方各國對俄制裁持續帶來的供應鏈風險。而通膨高脹未有回落持續逼迫各國央行調升利率，上周五(17)美國經濟數據表現仍然不如預期，市場對於經濟衰退的擔憂亦未有改變，在通膨與貨幣政策膠著當下，美元指數與美債殖利率走勢亦成風向球，但由於美元指數再度創波段高，並且美債殖利率走揚仍將不利於不孳息的黃金，令金市短線上有壓下有撐，上週五(17)黃金/美元終場收跌0.95%，以1,839.62點作收。失守短均再度回測年線支撐。展望後市，市場目光仍將落於經濟數據以及Fed於7/27的利率會議。於中長格局看法亦不變，主要多空影響落於全球貨幣政策走向，而Fed、歐洲央行(ECB)、英國央行(BoE)有望相繼升息，並不利金市長多，但硬著陸帶來的觀望令黃金/美元年線有撐，於1,800美元/盎司的中長格局分水嶺不宜失守，而因經濟數據左右今年度貨幣政策風向，皆為後市焦點。 油市上，供給面部分，美國總統拜登(Joe Biden)於上週五(17)提及並不會在7月的訪問期間與沙特王儲穆罕默德舉行會晤，令先前市場認為可能呼籲增產原油的憧憬短線轉淡。但由於需求面上，市場焦點仍落於全球各大央行相繼升息帶來的經濟衰退觀望，並不利於能源潛在需求，加上先前提及美國總統拜登(Joe Biden)致信與美國油企要求增產，亦帶動美國干預油價的觀望，而高油價元兇俄烏戰爭方面，俄烏談判烏克蘭方代表團團長阿拉哈米亞(David Arakhamia)表示，烏克蘭可能在8月底恢復與俄羅斯的談判，再度令短倉獲利了結，上週五(17)美油、布油終場分別收跌6.00%、4.98%，展望後市仍維持先前看法，各國當局把通膨列為首要問題，高油價仍為各國當局聯手解決的重點，且歐盟是否於能源制裁出現退讓，以及OPEC+能否實踐增產份額亦為重要，俄烏談判烏克蘭方代表團團長阿拉哈米亞(David Arakhamia)表示有望重啟談判，令7~8月俄烏談判動向重返盤面焦點。 S&P500 11大板塊漲6跌5，其中通訊服務、非必須消費品2大板塊終場分別收漲1.31%、1.22%，表現較穩，能源、公用事業2大板塊終場分別收跌5.56%、0.95%，表現最弱。成分股中，Norwegian Cruise Line、Carnival分別收漲10.12%、9.71%，表現最佳。Diamondback Energy、ConocoPhillips分別收跌8.52%、8.47%，表現最弱。而先前美國總統拜登(Joe Biden)於上周四(16)致信給Exxon Mobil與美國其餘6大油企要求增產，縱然北京疫情有趨緩跡象，但市場普遍擔憂各國央行升息腳步過於急促將導致全球經濟衰退，連帶令能源需求下降，但預期到8月時OPEC+在2020年削減的所有產量都將恢復，緩解原先供需嚴重吃緊的預期，於上週五(17)美油、布油持續回檔，美股能源板塊亦再度走跌，除Diamondback Energy、ConocoPhillips以外，Devon Energy、Pioneer Natural Resources、EOG Resources、Phillips 66、APA Corporation、Marathon Oil、Exxon Mobil皆列於S&P500上週五(17)跌幅前10，僅Kroger終場收跌7.27%，為跌幅位列前10唯一一間非能源公司。尖牙股全數收紅，其中Meta漲幅1.78%，Amazon漲幅2.47%，Netflix漲幅1.25%，Apple漲幅1.15%，Alphabet漲幅1.05%。 道瓊成分股跌多漲少，成分股中American Express、Boeing終場分別收漲4.86%、2.58%，表現較佳。Chevron、Walmart分別收跌4.57%、1.93%，表現最弱。而6/22~26為柏林航空展，市場預期Boeing將於商用客機重點展示777X、737 MAX 和 777-8F、以及德國未來的海上巡邏機 P-8A Poseidon、以及CH-47 Chinook重型直升機、AH-64阿帕奇攻擊直升機和教練機等幾大領域，上週五(17) Boeing股價延續反彈力道，終場收漲2.58%，順利收復月線與短均，但先前Boeing在5月份工作日有多達10日停止生產737Max，雖然公司歸咎於供應鏈混亂，但並不利於5月與本季度的營收表現，只是同時，對手Airbus於5月份交付的噴氣式飛機數量年減6%，且供應鏈問題並非僅出現於Boeing，而是遍及整體航太業，令短線焦點落於Air India正與Airbus、Boeing討論購買多達300架窄體飛機相關事宜，對此，雙方雖未給予評論，但如訂單爭奪失敗，仍將不利於Boeing固守月線，短線上仍應留意訂單動向。費半成分股全數收黑，IPG Photonics、Silicon Laboratories終場分別收漲5.44%、3.42%，表現較穩，II-VI Incorporated、ON Semiconductor終場分別收跌2.39%、1.87%，表現最弱。 航運跳水，電金受累，加權續創波段低 由於市場對於全球經濟衰退的觀望未去，上週五(17)雖然美股四大指數在四巫日選擇權到期空頭回補限制跌幅的帶動下，表現分歧，台積電ADR於上週五(17)雖同受帶動終場仍勉力收漲0.57%，但盤中續探低，今(20)日加權早盤動向同樣保守，金、傳開高，電子一度翻紅帶動加權翻紅小漲26點，但由於全球第二大貨櫃航運業者馬士基集團(A.P. Moller-Maersk)執行長施索仁(Soren Skou)公開對英國《金融時報》表示，全球化並未瓦解，但貿易壁壘日益降低的時代結束，認為因第一波疫情後導致貨櫃運輸蓬勃發展的因素急速反轉。有可能出現有「長鞭效應」，需求收縮而供應增加，令貨櫃運輸可能很快遭重創，貨櫃航運出現氣息賣壓且成為空方集火標的，拖累非金電指數走低，加權於失守上週五(17)低點後15,641.26點後，跌幅擴大，盤面族群好壞通殺，除長榮(2603)、萬海(2615)雙雙重挫逾8%，陽明(2609)終場亦收跌6.69%，加權指數終場收跌273.68點，以15,367.58點作收。成交量2,649.91億。3大類股指數全數收黑。29大類股指數全數收黑，通信網路、塑膠2大類股指數分別收跌0.28%、0.75%，表現較穩，航運、電子通路2大類股指數分別收跌7.06%、4.57%，表現最弱。OTC櫃買指數隨大盤腳步於失守上週五(17)低點後跌幅擴大，元太(8069)開低未能搶回月線後遭多方棄守，終場收跌5.87%，矽晶圓續弱，生技遭獲利了結，OTC櫃買指數終場收跌3.38%。失守5/10低點創波段低。 (券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 【法人動向】 三大法人合計：-103.55億元 外資：-85.05億元 投信：+4.75億元 智邦(2345)2022營運逐季增方向不變，投信買盤不棄 權值股部分，消費性市場需求低迷令Intel、Samsung接連對外示警，且同時部分大廠也開始下修對晶圓代工廠的投片量。供應鏈指出，部分IC設計大廠已經開始下修下半年的12吋及8吋晶圓投片，下修幅度約在雙位數左右水準，其中，成熟製程的產能最為顯著。反觀MOSFET，因成熟製程的8吋晶圓產能量產投片，先前產能不足導致出貨量受限，讓MOSFET訂單能見度都相較過去倍數成長，國際IDM大廠的交期更拉長至一年，對比過往的2~3個月大幅延長。隨著部分消費性應用開始減少投片量，MOSFET產能也得以擴增。可望帶動MOSFET產量增加，有利杰力(5299)、大中(6435)、富鼎(8261)等相關供應鏈下半年營運優於上半年，但本段指標的大中(6435)上週五(17)股價雖於季線取得支撐後反彈收漲2.62%，一度試圖挑戰月線，但今(20)日早盤開高未能搶回月線後隔日沖獲利了結賣壓出籠，終場收跌4.79%，並於盤中一度回測半年線。智邦(2345)因零組件缺料狀況紓解，5月合併營收達61.56億元，月增9.42%，年增25.35%，為史上第四高，5月累計合併營收達275.11億元，年增21.01%，而大陸封控壓力造成的缺貨問題逐步緩解加上消費性產品需求放緩，晶圓代工廠新產能陸續開出，且全球網通設備升級趨勢不變，市場除看好6月營收表現以外，400GbE交換器毛利表現優於其他產品，而智邦(2345)歐系客戶接獲新單有利帶動智邦(2345) 400GbE交換器產品出貨表現，令400GbE交換器營運比重挑戰逐季成長以外，2022整體營運表現亦將有望挑戰逐季成長，今(20)日股價開高走高，漲幅一度擴大至4.62%，突破5日、10日均線，但半年線壓力仍有待克服，買單力道未能延續，終場漲幅收斂至2.64%，短均得而復失。 (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 晶碩(6491)2022有望賺逾2股本，投信連3買 個股方面，博智(8155)雖然在產品範圍涵蓋伺服器/網通、工業電腦，業績對比其他同業表現仍相對穩定，在5月累計合併營收為15.5億元，年增40.5%。但由於全球通膨壓力沈重，Fed、各國央行相繼加速升息，令市場保守看待2H22的電子產業旺季，而博智(8155)在伺服器/網通，以及工業電腦分別佔營收比重約50%，在3Q22展望上，博智(8155)坦言目前訂單能見度較短，雖然高階工業電腦相對穩定，但一般工業電腦則有缺料問題，整體來看，3Q22能否挑戰季增仍有待觀察，看法保守，令今(20)日股價開高未能站穩5日線，隨後股價失守4/27低點後多方棄守，終場跌停作收。隱形眼鏡大廠晶碩(6491)5月因中國疫情風控衍伸物流、出貨卡關等問題，加上4月庫存售罄，令5月合併營收僅有4.28億元、月減11%、年減3%，5月累計合併營收23.99億元，年增約16%，但因6月上海解封有利營收動能回溫，市場仍樂觀看待2Q22營運有望持平1Q22，於3Q22將步入產業旺季，於疫情趨緩風控鬆綁的背景下，市場樂觀預期大陸整體隱形眼鏡市場年增仍上看2~3成，在日本市場需求平穩回升的基調下，3Q22營收季增幅上看15%，且毛利率有望挑戰55%，4Q22則有雙11等銷售大節持續帶動營收動能保持季增以外，2022年度營收亦將上看年增2成，EPS有望大賺逾2股本，今(20)日股價開高後獲買盤點火漲幅一度擴大至3.68%，向上突破半年線、季線，但買盤力道未能延續，終場漲幅收斂至0.59%，半年線、季線得而復失。 (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 盤面小結 整體而言，Fed於本次會議上升息3碼且升息前瞻指引皆符合市場預期，一度帶動美股試圖反彈，但Fed利率會議變因底定後，鮑威爾(Jerome Powell)並不排除經濟可能有下行風險的立場亦令市場目光焦點重返經濟衰退，加上消費者因經濟衰退擔憂，將持續令消費、投資更進一步縮手，令經濟衰退實質發生性可能性轉強，S&P500指數先前暗示美國經濟衰退概率為85%，預期經濟難以軟著陸的風險亦加大，雖然上週五(17)因3.5兆美元選擇權到期，空頭回補令四大指數終場漲多跌少，試圖藉勢止跌，但整體破底風險仍存，並不建議積極建倉，同時，美元指數在上周四(16)收復5日線重返強多格局後，於上周五(17)日終場收漲0.40%，順利突破5/9高點創波段高，並不利於台幣本周表現，而先前台灣央行於上周調升重貼現率半碼，並將存款準備率調升1碼，升息幅度不如Fed，亦可能令外資持續匯出。且升息預期強勁應持續留意先前提及高估值修正觀望重返檯面以外，在消費者樽節開支消費縮手的背景下，手機品牌廠持續下修全年出貨目標，加上筆電、平板、TV等消費性電子需求疲弱，南韓三星近日傳出通知面板、IC、手機零組件等所有供應商，暫停拉貨到7月底，亦將令庫存去化問題重返焦點，縱然有3Q22觸底、4Q22反彈的看法仍宜保守看待，今(20)日加權指數終場收跌273.68點，以15367.58點作收，成交量2,649.91億，續探波段低，在美國電子股未落底前，台灣相關ADR難以獨強，仍延續先前「美股能否於收復反彈前低，將成為加權能否發力向上搶回月線關鍵。」的看法，操作上亦延續先前「個股如破線仍應嚴守停損」的看法。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》

智邦(2345)衝上2190、外資喊價3000元，AI 訂單爆發還能追嗎？

智邦外資最新調升目標價至3000元，股價創高上漲185元收2190元。 網通大廠智邦(2345)受惠新客戶需求擴大及既有客戶亞馬遜樂觀後市，Trainium 3預計2026年第2季出貨。外資麥格理上修智邦2026年及2027年獲利預估，將目標價調升至3,000元。智邦股價受此激勵，21日開高走高，最高達2,205元，收2,190元，上漲185元，再創新高。三大法人買超1,417張。法人指出，智邦資料中心交換器從400G升級至800G，今年上半年800G貢獻營收比重可望達雙位數。 智邦AI加速器模組客戶需求升溫，新規格產品即將出貨，視為第2季營收關鍵。智邦推出搭載博通Tomahawk 6的CPO交換器，並打造OCS全光交換器，最快下半年出貨。同時投入跨棟距OWS光波長交換機，並加入IOWN聯盟，與中華電信、日本NTT完成IOWN跨國全光網路串聯測試及台日分散式AIDC驗證。智邦近年擴大全球產能，公告馬來西亞子公司購買馬來西亞森美蘭州土地，金額4,352.8萬令吉，約新台幣3.46億元。 智邦股價21日成交量增加，三大法人全部買超，外資買超970張、投信買超407張、自營商買超16張。亞馬遜致股東報告書顯示，Trainium 3本季開始出貨，產能幾乎預訂一空，Trainium 4預計2027年下半年推出，顯示AI ASIC需求成長潛力。產業鏈受惠AI需求，智邦競爭地位受關注。 智邦Trainium 3出貨將於2026年第2季展開，800G及1.6T交換器布局進展需追蹤。CPO及OCS交換器下半年出貨時點，以及IOWN聯盟後續合作，將影響營運表現。產能擴張後的全球供應鏈調整，也為觀察重點。 智邦(2345)：近期基本面、籌碼面與技術面表現 智邦為全球網通設備大廠，產業分類電子–通信網路，總市值11,670.9億元。本益比33.7，稅後權益報酬率0.7%。營業項目包括研發、製造、銷售電腦網路系統、用戶端通訊電子設備、光電通訊設備、特定功能積體電路、不斷電系統電源供應器及其零組件，及相關進出口貿易。近期月營收表現強勁，2026年3月合併營收25,010.82百萬元，年成長44.43%，月增6.06%，創3個月新高。2026年2月營收23,582.57百萬元，年成長82.7%，月增9.55%，創2個月新高。2026年1月營收21,527.35百萬元，年成長71.87%。2025年12月營收26,052.58百萬元，年成長67.65%，創歷史新高。2025年11月營收22,554.33百萬元，年成長79.73%。客戶需求增加為主要驅動因素。 近期三大法人買賣超呈現買進趨勢，22日外資賣超269張、投信買超114張、自營商買超43張，合計賣超113張，收盤價2,200元。21日外資買超970張、投信買超407張、自營商買超16張，合計買超1,393張。主力買賣超22日為-449，買賣家數差106，近5日主力買賣超-0.6%。21日主力買賣超915，買賣家數差-113，近5日2.8%。整體法人趨勢顯示買進動能，官股持股比率約-7.60%。散戶與主力動向顯示集中度變化，近20日主力買賣超1%。 截至2026年4月22日，智邦股價收2,200元，上漲10元，漲幅0.46%。短中期趨勢顯示，股價站上MA5、MA10及MA20，MA60約1,500元附近提供支撐。量價關係上，近5日成交量高於20日均量，顯示買盤續航。關鍵價位為近60日區間高點2,205元為壓力，近20日低點1,510元為支撐。短線風險提醒，需注意量能是否持續，若乖離過大可能面臨回檔壓力。 智邦受AI需求及產品升級影響，近期營收成長顯著，法人買超支撐股價創新高。後續可留意Trainium 3出貨進度、交換器貢獻比重及產能擴張執行。市場波動下，追蹤月營收及法人動向為重點。

台股站穩16922衝萬七？貨櫃海運價量脫鉤、智邦營收創高下該追還是等拉回

2023-06-12 08:30 雖然Fed將於6/13-14召開貨幣政策會議，但由於市場普遍預期6月份Fed按兵不動，藉以評估貨幣政策滯後性帶來的影響，以及現階段通膨是否有出現復發危機，上週五(9)美國銀行引述EPFR Global資料顯示，截至6/7為止一週，全球股票基金吸資77億美元，科技股基金8週以來首見資金外流，涉額12億美元，全球債券及貨幣市場基金分別流入134億及706億美元。而Netflix因訂閱量有所增加，帶動股價多方，終場收漲2.60%，且通用跟進福特採用特斯拉北美充電設備標準後，令特斯拉股價猛升逾4%，四大指數終場全數收漲，漲幅介於0.11~0.30% 回觀台股，於基本面上，貨櫃海運價量脫鉤，海運業界估計，2023年市況可能「倒吃甘蔗」，但看法仍然審慎，長榮(2603)、陽明(2609)、萬海(2615)5月貨運量與營收都出現月增、年減，顯示第二季市況好轉，但由於歐元區5月CPI(消費者物價指數)年增6.1%，表現略降，市場等待明(13)日美國發布5月的CPI數據做為風向球，業界預期3Q22季節性需求增加、補庫存，貨量爬升。但同時擔憂，貨量增不代表運價一定會漲，供需失衡造成價量脫鉤。2023年除了進入新船交船高峰，據Alphaliner截至5/22日統計，全球約3.6%貨櫃船隊(94.6萬TEU)閒置，首次跌破100萬TEU，預估今年供給成長8.3%，高於需求成長的1.4%。相對不利於貨櫃航運低檔轉強後延續氣勢。 而全球消費性電子產品需求自去年下半年以來明顯急凍，拖累科技產業陷入去化庫存的營運低潮，但近幾年包括美國、印度、及東南亞各國均積極進行網路通訊設備升級及建設，讓網通族群去年以來營運於電子次產業中，顯得相對穩健，以鋼公布的5月累計營收來看，不僅2023年以來累計營收較去年同期維持雙位數成長，智邦、中磊及智易等，更是創下歷年同期新高表現。其中，網通指標廠智邦(2345)5月營收月增2.38%、年增5.15%，續創歷年同期新高，且後續在資料中心高階交換器需求成長，以及AI人工智慧應用增加將持續帶動高階智慧網卡與網路交換器升級趨勢下，令智邦(2345)未來營運動能仍持續正向。，利於族群維持輪動格局。 上週五(9)加權終場收漲152.71點，以16,922.48點作收，技術面搶回5日線，多方格局續存，突破萬七並站穩後不預設高點，仍延續先前「可留意績優股布局的看法」，但全球經濟面前景尚無轉強跡象，於加權突破萬七後應於萬七有守，如未能固守，仍應留意大盤破線帶來個股獲利了結賣壓風險，於搶短個股同樣宜嚴守停利停損原則，同樣維持「加權突破5/29前高於站穩後，可將短線防守點上調至5/27遭回補的多方缺口上緣。於OTC櫃買指數則可將多方防守點上調至5/8前高(頸線)」的看法，於操作上同樣保持「前段漲多族群，如開高未能延續氣勢，宜留意追價風險」的觀點。 《並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。》 文章相關標籤

智邦、世芯、中裕領軍8/21火力爆發：AI題材+9月臨床關鍵，現在還能追嗎？

8/21火力集中🔥強勢個股 1.智邦(2345)👉金新獎牌 2.世芯-KY(3661) 3.中裕(4147)👉金新獎牌 4.建榮(5340)👉金新獎牌 5.精成科(6191) 智邦(2345) 1.網路交換器大廠智邦(2345)因應業務發展需求持續擴建產能。其中，竹北AI園區新廠已按原訂計畫在今年第二季末時完成上樑，預計將在2024年正式啟用，未來將導入各項新技術產品。 2.越南廠在今年上半年開始量產出貨後，目前新產能持續開出、產量逐步提升。目前台灣產能比重約65%、中國大陸比重降至30%、越南產能比重來到5%。預計越南廠自2022年到2026年共將投入3000多萬美元建置新產線。 世芯-KY(3661) 1.世芯-KY(3661)今年營運目標上修，展望明年，儘管公司尚未釋出明確的數字目標，不過市場看好，受惠AI、HPC需求不減，NRE開發案認列也將受惠製程節點持續往前推進走揚，量產部分幾個重要的案子也將進入量產，成長幅度儘管不像今年成長幅度，但成長的態勢仍可期待。 2.明年來說，幾個重要的案子，包含北美客戶2個AI晶片、日本客戶的影像晶片、中國2個HPC晶片等，都將對於明年有所助益。整體來說，明年有4-5個量大產品進入量產，動能明確。 中裕(4147) 一線愛滋病合併用藥臨床受關注，新藥公司中裕(4147)證實，9月初可望公佈目前劑量搜尋結果，確認最適劑量後，將對外公布後續計畫；中裕採修飾改良的TMB-365與自美國國衛院NIH授權引進的TMB-380，採取的一線愛滋病合併用藥，目前正進行先鋒組三個劑量的劑量搜尋中，目的是取得最終臨床設計二個月受試期的最適劑量，結果預計9月初出爐，屆時也會採法說形式對外公佈臨床1B/2A下半階段的後續計畫，中裕指出，後續是否有因應更大臨床的增資計畫，並不排除，但將待董事會確認。 建榮(5340) 1.建榮(5340)主要從事電子零組件業，主要業務為印刷電路基層板、玻璃布之製造加工、買賣業務。前項有關之原材料、零配組件、製成品之製造加工買賣業務。前項有關產品之進出口及國內外廠商有關產品之代理經銷投標報價。 2.隨著AI伺服器的推動材料升級，印刷電路板(PCB)需求持續推升，用來製造PCB的CCL也因此受惠，而在AI伺服器上採用的高階CCL價格，為一般伺服器的5到10倍，市場看好AI伺服器對CCL廠的營收、獲利產生推動效果，而玻纖布由於絕緣性較佳，因此做為CCL的主要增強與絕緣材料，建榮也跟上這波AI熱潮。 精成科(6191) 精成科(6191)第二季受惠...

智邦(2345)收1835元、外資轉買692張，1.6T光模組看上2027主流：現在該追還是等回檔？

2026-04-11 18:37 法人最新調高智邦(2345)目標價，受惠AI對高速傳輸規格升級趨勢，預期2027年1.6T光模組出貨量持續上修，矽光子CPO商機逐步浮現。隨大型CSP擴大AI資本支出，伺服器間scale-out傳輸大量使用800G交換器，帶動1.6T光模組需求擴增，既有400G交換器對800G光模組需求亦維持強勁。法人預期1.6T光模組將在2027年成為主流，市場預估出貨量達90mn支，智邦作為全球網通設備大廠，有望受惠此波產業升級。 產業趨勢分析 就產業趨勢來看，投顧法人分析，800G交換器及相關AI加速卡出貨續增，智邦供應鏈受惠。光通訊用雷射器主要包括VCSEL、EML、CW雷射等三種，其中以InP為發光材料的EML及CW雷射為單通道200G光模組主流。PIC技術逐漸成熟、InP產能受限，且1.6T SiPh光模組最低僅需兩顆成本較低的CW雷射，法人預估2027年1.6T光模組逾半將是SiPh光模組。CW雷射供應鏈已趨成熟，PIC代工廠良率及產能提升速度持續優於預期。 雷射出貨成長預估 法人以產能估算，EML雷射今、明年出貨成長率分別為76%、51%，CW雷射則為144%、88%，智邦相關業務有望受此帶動。在CPO發展方面，至3.2T傳輸速度，可插拔形式的光模組將面臨電訊號耗損物理極限，CPO將可插拔光收發模組與訊號最終目的地拉近物理距離，減少銅路徑以降低耗損。法人評估，3.2T CPO switch預計自2027年下半年放量，出貨規模達八萬台以上，2027年下半年的3.2T CPO商機為目前市場觀察重點。 市場反應與法人動作 法人調高智邦目標價，看好後續評價仍有提升空間，同時也調高聯亞(3081)目標價。產業鏈觀點顯示，隨AI資本支出擴大，智邦作為網通設備供應商，受惠1.6T光模組及CPO商機浮現。市場預估Spectrum X當年出貨將超過8萬台，智邦相關產品出貨成長可期。 後續關鍵觀察 2027年1.6T光模組出貨量持續上修為重點，CPO交換器商機自下半年開始浮現。需追蹤PIC技術成熟度及InP產能變化，同時留意3.2T CPO switch放量進度。產業政策及CSP資本支出動向，將影響智邦未來營運表現。 智邦(2345)：近期基本面、籌碼面與技術面表現 基本面亮點 智邦為電子–通信網路產業全球網通設備大廠，總市值10296.2億，營業焦點涵蓋電腦網路系統、用戶端通訊電子設備、光電通訊設備、積體電路、不斷電系統電源供應器及其零組件，相關進出口貿易業務。本益比29.8，稅後權益報酬率0.8%。近期月營收表現強勁，2026年3月合併營收25010.82百萬元，月增6.06%、年增44.43%，創3個月新高；2月23582.57百萬元，月增9.55%、年增82.7%，創2個月新高；1月21527.35百萬元，年增71.87%。2025年12月26052.58百萬元，年增67.65%，創歷史新高；11月22554.33百萬元，年增79.73%，客戶需求增加帶動營收成長。 籌碼與法人觀察 近期三大法人買賣超動態顯示，2026年4月10日外資買超692張、投信227張、自營商452張，合計1371張，收盤價1835元；4月9日合計-380張，收盤1690元。官股持股比率維持約-7.65%。主力買賣超方面，4月10日937張，買賣家數差-145，近5日主力買賣超4.7%；4月9日-112張，近5日1.4%。整體法人趨勢呈現買超，主力動向顯示集中度變化，近20日主力買賣超0.6%，反映投資人關注AI相關商機。 技術面重點 截至2026年3月31日，智邦收盤1510元，當日開盤1600元、最高1610元、最低1495元，漲跌-125元、漲幅-7.65%，振幅7.03%、成交量6030張。短中期趨勢顯示，收盤價低於MA5、MA10，位於MA20下方，MA60提供支撐。量價關係上，當日成交量高於20日均量，近5日均量較20日均量增加，顯示買盤活躍。關鍵價位方面，近60日區間高點約1835元為壓力，近20日低點1495元為支撐。短線風險提醒，近期乖離率擴大，需留意量能續航是否足夠。 總結 智邦受AI高速傳輸需求影響，法人調高目標價，產業趨勢指向1.6T光模組及CPO商機。近期基本面營收年增逾40%，籌碼面法人買超，技術面量價背離需觀察。後續留意2027年出貨量及產能變化，追蹤CSP資本支出動向，以評估營運影響。

智邦(2345)衝上1835又拉回，中段價位現在是追AI高速傳輸還是等2027 CPO關鍵？

智邦受AI高速傳輸需求強勁，法人調高目標價，看好1.6T光模組出貨上修。 受惠AI對高速傳輸規格升級趨勢，法人預期2027年1.6T光模組出貨量持續上修，矽光子CPO商機逐步浮現，智邦(2345)作為供應鏈關鍵廠商，法人調高其目標價，看好後續評價仍有提升空間。產業分析顯示，大型CSP擴大AI資本支出，帶動800G交換器及相關AI加速卡出貨續增，既有400G交換器對800G光模組需求亦維持強勁。智邦(2345)在光通訊設備領域扮演重要角色，預期將受惠此波需求擴增。 產業趨勢細節 法人分析指出，1.6T光模組將在2027年成為主流，市場預估出貨量達90mn支。光通訊用雷射器包括VCSEL、EML、CW雷射三種，其中InP為發光材料的EML及CW雷射為單通道200G光模組主流。PIC技術逐漸成熟，InP產能受限，1.6T SiPh光模組最低僅需兩顆CW雷射，預估2027年1.6T光模組逾半將為SiPh光模組。CW雷射供應鏈趨成熟，PIC代工廠良率及產能提升優於預期，EML雷射今明兩年出貨成長率分別為76%、51%，CW雷射則為144%、88%。 CPO發展展望 在CPO發展方面，至3.2T傳輸速度，可插拔形式的光模組面臨電訊號耗損物理極限，CPO將光收發模組與訊號最終目的地拉近物理距離，減少銅路徑降低耗損，成為3.2T傳輸速度的必要方案。法人評估，3.2T CPO switch預計自2027年下半年放量，出貨規模達八萬台以上。1.6T為過渡版本的CPO，2027年下半年3.2T CPO商機為市場觀察重點，智邦(2345)可望受惠相關供應鏈需求。 市場法人觀點 法人對智邦(2345)及聯亞(3081)等供應鏈調高目標價，反映AI高速傳輸升級帶動的產業動能。預期伺服器間scale-out傳輸大量使用800G交換器，進一步擴增1.6T光模組需求。雖然無具體股價反應數據，但法人看好評價提升空間，顯示市場對智邦(2345)在光通訊設備的定位持正面評估。產業鏈整體需求強勁，有助相關廠商營運表現。 智邦(2345)：近期基本面、籌碼面與技術面表現 基本面亮點 智邦(2345)為全球網通設備大廠，總市值達10296.2億元，產業分類為電子–通信網路，營業焦點涵蓋電腦網路系統、用戶端通訊電子設備、光電通訊設備、特定功能積體電路、不斷電系統電源供應器及其零組件，相關進出口貿易業務。本益比為29.8，稅後權益報酬率0.8%。近期月營收表現強勁，202603單月合併營收25010.82百萬元，月增6.06%、年增44.43%，創3個月新高；202602為23582.57百萬元，年增82.7%；202601為21527.35百萬元，年增71.87%；202512達26052.58百萬元，年增67.65%，創歷史新高；202511為22554.33百萬元，年增79.73%。客戶需求增加推動營收成長。 籌碼與法人觀察 近期三大法人買賣超動態顯示，外資於20260410買超692張，投信227張，自營商452張，合計1371張，收盤價1835元；前一日20260409外資賣超440張，合計-380張，收盤1690元。整體近20日主力買賣超達0.6%，近5日4.7%，買分點家數與賣分點家數差異為-145，顯示主力動向轉正。官股持股比率維持-7.65%左右，庫存變化小。法人趨勢顯示買盤增加，集中度略升，散戶參與度穩定。 技術面重點 截至20260331，智邦(2345)收盤1510元，日內開1600元、高1610元、低1495元，漲跌-125元、-7.65%，振幅7.03%，成交量6030張。近60交易日區間高點約1685元（20260325）、低點約1110元（20260130），目前價位位於中段。短中期趨勢觀察，收盤價低於MA5、MA10，但接近MA20，顯示短期修正中。量價關係上，當日量6030張高於20日均量約5000張，近5日均量較20日均量增加約20%，量能支持反彈。關鍵價位為近20日高1685元壓力、近60日低1110元支撐。短線風險提醒，需注意乖離擴大及量能續航，若無新催化劑可能延續震盪。 總結 智邦(2345)受AI高速傳輸需求及1.6T光模組趨勢影響，法人調高目標價，近期營收年增逾40%、法人買超轉正，技術面呈現量增價穩格局。後續可留意2027年CPO出貨進展及雷射器產能變化，市場需求擴增為關鍵指標，潛在供給瓶頸需持續追蹤。

智邦(2345)營收月減 8% 又說評價偏低，風險大還是撿便宜？

智邦(2345)公告 6 月營收 45.17 億元(YoY-5.71%，MoM-8.02%)，營收下滑主因 6 月竹南廠受疫情影響生產運作，不過目前已經恢復正常，累計 21Q2 營收 140.53 億元(YoY+11.3%，QoQ+6.48%)，整體營收表現符合市場預期。 展望智邦(2345)：1)21Q1 有 Intel 的 Whitley 平台新伺服器 CPU 及 AMD 第 3 代 EPYC 上市，帶動資料中心於 21Q2 重啟拉貨動能、2)新產品 400G 交換器預計下半年開始放量，有助優化產品組合，並持續擴大與全球雲端服務、電信服務及企業客戶合作、3)因應新型態電信網路建置需求，5G 基地台回傳路由器(Cell Site Router)等電信產品已開始量產出貨、4)除了傳統交換器，也跨入人工智慧、邊緣計算、共構封裝光學元件等新興技術領域，預計 AI 相關產品營收比重可望達到 10%。 市場維持預估 2021 年 EPS 為 11.33 元(YoY+24.9%)，並預估 2022 年 EPS 為 13.82 元(YoY+22%)，2021.07.06 股價為 334.50 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 24 倍，位於近 3 年 PE 區間 15～33 倍均值附近，考量產業將進入旺季且長期看好 400G 交換器放量，目前評價偏低。