上品在手訂單逾 70 億：半導體氟素設備成長動能、風險與估值思考

ASML供應鏈擴張與ArF價格戰升溫，技術優勢與營運變數同步受關注

艾司摩爾（ASML）近期在全球供應鏈布局與市場競爭上出現多項動態。供應鏈方面，印度塔塔電子與ASML簽署合作協議，將於古吉拉特邦投資約110億美元建立300毫米晶圓廠，合作重點包括導入微影設備與技術解決方案、提升量產能力、培育在地微影製程人才，並推動研發基礎建設，鎖定28奈米至110奈米成熟製程，預估月產能達5萬片。公開資訊顯示，該廠將以DUV深紫外光設備為主。 在台灣市場，近期也有數十億規模的設備車隊前往台積電（2330）嘉義廠區，顯示在地產能建置持續推進。另一方面，ASML在曝光機市場市占率超過八成，競爭對手Nikon傳出有意於2026年針對ArF設備發動價格戰，試圖以成本優勢搶攻客戶。 ASML成立於1984年，是全球半導體微影系統的市場領導者，核心技術為運用光源將電路圖案曝光至半導體晶片上。此製程在尖端晶片製造中占有關鍵地位，台積電（2330）、三星與英特爾等主要半導體製造商，皆高度仰賴其新一代EUV極紫外光設備，以推進5奈米以下製程節點。 根據2026年5月29日交易數據，ASML當日開盤價為1633.47，盤中最高1654.20，最低1604.86，收盤1612.76，單日上漲6.99，漲幅約0.44%。成交量達1070357股，較前一交易日增加10.06%，顯示交易動能有所提升。 整體來看，ASML在先進製程EUV領域仍維持技術優勢，同時透過海外合作案擴展成熟製程供應鏈版圖。後續可留意各地設備交付與量產時程，以及競爭對手在ArF設備市場的價格戰動向，這些都可能影響未來營運表現。

有成精密(4949)亮燈漲停，營收年增帶動百元關卡重估

有成精密(4949)盤中股價上漲9.94%，報價104元，攻上漲停板，成為盤面焦點。走強主因在於公司連續數月月營收維持雙位數年成長，近期營收動能持續放大，市場開始回補先前下跌期間被壓低的評價，加上股價重新站回百元關卡，吸引短線資金追價。另有太陽能與半導體裝置雙主軸題材支撐，市場對未來接單與AI相關裝置需求抱持期待，使先前偏空情緒出現快速修正，帶動多方進場。 技術面來看，有成精密先前由七字頭拉升至百元以上後，股價曾跌破短期均線與部分關鍵支撐，技術指標一度轉弱，市場也曾出現連續長黑K與跌勢加速，短線籌碼明顯鬆動。籌碼面上，近日主力與外資先前多日偏向賣超，經過一段時間換手與融資降低後，市場恐慌性賣壓逐步出清。隨著營收資料強勁浮現，今日出現技術性急彈與攻漲停走勢，後續需觀察能否在百元上方形成新的量縮整理平台，以及主力與外資是否由賣轉買，確認反彈能否延伸成新的波段。 有成精密主要為半導體製程設備零組件供應商與太陽能模組系統品牌供應商，隸屬電子–光電族群，營運受惠於海外太陽能需求與AI帶動的半導體裝置投資。近月營收持續年增且維持高成長節奏，展現基本面動能。整體來看，今日股價攻上漲停，反映的是前期過度悲觀情緒的快速修正與對營收成長的重新定價，但在本益比已不算便宜、產業仍有景氣與利率變數下，中長線仍需留意評價回撥風險。後續可持續關注太陽能市場需求變化、半導體裝置接單延續性，以及正式財報獲利是否能與目前股價評價相互匹配。

半導體設備族群重挫4.41%，竑騰、昇陽半導體逆勢走強反映什麼？

電子上游的IC半導體設備族群，盤中表現明顯轉弱，類股指數重挫4.41%，主因包括均華、萬潤、鴻勁等指標個股跌勢擴大，市場觀望氣氛也隨之升溫。這波走弱，反映資金在科技股高檔出現獲利了結，同時對後續半導體景氣復甦步調轉趨保守。 不過，在族群整體承壓之下，仍有個股逆勢突圍。竑騰盤中一度大漲近一成，昇陽半導體收紅逾九個百分點，雍智科技也上漲超過五個百分點。這類強勢表現，顯示市場仍在尋找具備個別題材、產品利基或技術進展的標的。 從整體盤勢來看，半導體設備類股呈現明顯分歧，操作上更需要回到基本面與籌碼變化。對於領跌個股，需觀察是否仍有法人調節壓力，以及技術面支撐是否穩固；對於逆勢上攻個股，則應釐清上漲是來自實質營運改善，還是單一題材帶動。

半導體設備族群震盪分歧，資金聚焦先進封裝與特定題材

今天電子上游 IC 半導體設備族群整體下跌 2.82%，但盤面呈現明顯分歧，漲跌互見。龍頭股均華、萬潤重挫逾 4%，顯示高檔賣壓明顯；昇陽半導體、竑騰則逆勢大漲近 7% 到 8%，長廣、家碩也有不錯表現。 這波分化反映市場對半導體景氣復甦步調看法不一。AI 晶片帶動先進製程設備需求仍受關注，但成熟製程去庫存壓力尚未完全解除，加上部分個股出現獲利了結，讓資金更偏向選擇性投入具技術升級、訂單能見度或特殊設備能力的公司。 從盤勢來看，半導體設備族群不再是齊漲齊跌，而是轉向個別題材與基本面分化。後續可留意法人研究觀點、外資與投信籌碼變化，以及各半導體廠的資本支出與擴廠進度，這些都會影響設備廠的訂單預期與股價表現。

瑞穗調升應用材料目標價至540美元，晶圓設備支出上修帶動半導體設備展望

瑞穗證券最新報告將應用材料(AMAT)目標價自500美元上調至540美元，並維持「優於大盤」評等。同時，瑞穗也上修全球晶圓廠設備支出預估，將2026年預測自1420億美元調高至1530億美元，2027年則自1630億美元上修至1900億美元。分析師認為，隨著產業前景改善，科林研發(LRCX)、應用材料(AMAT)與MKS儀器(MKSI)等設備廠的獲利預期可能仍偏保守。 瑞穗指出，晶圓廠設備市場的支撐來自多項因素，包括NAND製程節點轉換、台積電(TSM)的資本支出計畫，以及DRAM與高頻寬記憶體(HBM)的定價能力。阿格斯研究也在5月19日將應用材料(AMAT)目標價自420美元上調至500美元，並在該公司公布優於預期的第二季財報後維持「買進」評等。 阿格斯研究分析師表示，應用材料(AMAT)在週期性、人口結構與長期趨勢的支撐下，具備長線成長條件。其成長動能來自大型語言模型所需的CPU與GPU配置增加，帶動生成式AI與代理式AI需求，也使半導體設備廠受惠。此外，各國將半導體本土製造視為國家安全重點，也為設備廠接單提供支撐。 應用材料(AMAT)是全球最大的半導體製造設備供應商之一，提供材料工程解決方案，產品幾乎涵蓋除微影之外的主要製程步驟，客戶包括台積電(TSM)、英特爾(INTC)與三星。最新交易日中，應用材料(AMAT)收盤價為450.06美元，上漲0.38美元，漲幅0.08%，成交量為8,549,508股，較前一日增加50.64%。

辛耘(3583)濕式製程與再生晶圓業務動能，2025獲利預期怎麼看？

辛耘(3583)在臺灣LED前段濕式製程機臺市場具領導地位，市佔率超過50%，同時也是臺灣12吋再生晶圓的主要供應商。公司業務橫跨半導體、LED、Solar、LCD等製程設備代理與研發製造，也涵蓋晶圓再生技術及化學分析儀器等領域。 依券商報告內容，市場對辛耘的營運展望仍可見，雖然2024年EPS預估略調降至11.21元，但2025年EPS預估可達15至17元，對應目標價為400元。從籌碼面看，近五日漲幅為0%，三大法人合計賣超313.133張，其中外資賣超289.98張、投信買超99張、自營商賣超122.153張。 整體來看，辛耘的觀察重點在於獲利成長能否延續，以及法人籌碼是否出現更明確的方向變化。

應用材料Q2營收年增11%、下季看增23%，AI設備需求還能延續嗎？

應用材料（Applied Materials，AMAT）在2026財年第二季繳出亮眼成績，營收79.1億美元，年增11%；EPS達2.86美元，年增20%。更受市場關注的是下一季展望，公司預估營收89.5億美元、EPS 3.36美元，分別對應年增23%與36%。 從業務動能來看，先進晶圓廠設備、DRAM與先進封裝同時發力，成為成長主軸。管理層並表示，2026年半導體設備業務成長將超過30%。背後驅動因素包含台積電（TSMC）擴產、SK Hynix與美光（Micron）衝刺HBM產能，以及CoWoS等AI封裝需求。這三塊需求加總，佔全球晶圓製造設備（WFE）2026年成長的主要比重。 公司手上同時有TSMC、Micron、SK Hynix與Samsung等AI設備合作夥伴，顯示需求並非來自單一客戶。對台股相關供應鏈來說，半導體設備代理、精密零組件與特殊氣體供應商，後續可留意法說會中設備客戶交期是否延長、AI相關設備佔比是否提升等訊號。 從財報節奏看，應材上一季營收與EPS仍偏平穩，但本季明顯加速，代表需求拐點可能已在今年第一季與第二季之間出現。背景則包括台積電於2025年底宣布大規模擴產，以及AI伺服器需求持續拉貨，使設備採購從觀望轉向下單。 不過，成長也伴隨風險。半導體設備本來就具景氣循環特性，若2026年下半年客戶資本支出收斂，市場對2027年再一波成長的期待就可能降溫。換言之，接下來幾季的營收是否站穩89.5億美元，將是判斷成長故事能否延續的關鍵。 股價方面，消息公布後AMAT波動不大，市場似乎已將23%的成長速度部分提前反映。若下季營收高於89.5億美元，市場可能把它視為設備景氣延續的確認；若低於預期，則可能引發對資本支出節奏放緩的擔憂。

博磊(3581)盤中走強、近五日漲24.81%，法人賣超下的營運與籌碼觀察

博磊（3581）專注於半導體封裝測試設備製造，主要業務涵蓋電子零組件製造、機械設備製造，以及電子零件材料的批發與零售。近期盤中股價上漲7.44%，報價44.05元，近五日漲幅達24.81%。 從籌碼面來看，三大法人近五日合計賣超788.407張，其中外資賣超779張、投信持平、自營商賣超9.407張，顯示短線漲勢與法人站在賣方的情況同時存在。 整體而言，這則資訊反映出市場對博磊短線表現的關注，但原文未提供更進一步的營收、獲利或訂單數據，因此較適合從股價表現與法人籌碼變化兩個面向持續觀察。

輝達漲勢放緩之際，Lumentum與應用材料受惠AI基建需求強彈

儘管AI晶片龍頭輝達（NVDA）持續繳出亮眼財報，2026年股價表現卻相對疲軟；今年以來，輝達股價僅上漲12%，明顯低於費城半導體指數74%的漲幅。相較之下，在AI基礎建設投資持續擴大的帶動下，Lumentum（LITE）與應用材料（AMAT）的股價表現更為強勢，今年分別上漲121%與67%。 Lumentum（LITE）主要生產雷射、收發器與放大器等光學與光子元件，這些產品是雲端網路與資料中心高速連網的關鍵。隨著大型雲端服務供應商積極布建AI伺服器，降低資料傳輸延遲的需求提高，帶動Lumentum產品需求明顯成長。公司截至2026財年第三季前九個月營收年增72%，突破20億美元；並預期本季營收將達9.85億美元，較去年同期4.807億美元翻倍成長。受惠於資料中心產品的高毛利優勢，2026財年前九個月每股盈餘達5.27美元，較去年同期大增4.5倍。 市場研究機構預估，光學元件市場到2029年將以21%的年複合成長率擴張，規模可達300億美元。法人分析指出，若兩年後每股盈餘達28.12美元，並以50倍本益比推算，股價有機會上看1406美元，隱含64%的潛在上漲空間。 晶圓製造設備需求同樣推升應用材料（AMAT）成長。應用材料提供晶圓製造機台與設備效能最佳化軟體服務，受惠於AI帶動的半導體設備投資。公司在第一季營收微幅衰退2%、獲利持平後，營運已回溫；2026財年第二季營收達79.1億美元，年增11%，每股盈餘年增20%至2.86美元。公司預估本季營收可達89.5億美元，非公認會計準則每股盈餘為3.36美元，年增率分別可望達23%與36%。 應用材料管理層指出，今年半導體設備業務預估成長逾30%，其中先進晶圓代工、動態隨機存取記憶體與先進封裝設備投資，將貢獻未來兩年設備市場約80%的成長動能。公司也持續與台積電（TSM）、美光（MU）、SK海力士及三星等大廠合作，開發面向AI需求的先進設備。若未來幾年每股盈餘攀升至19.48美元，並以43倍本益比估算，目標價有機會達837美元，隱含86%的上漲空間。

AI基礎設施戰局升溫：SoftBank、ProPetro、SharonAI與Lumentum、Applied Materials受關注

AI熱潮正從晶片擴散到電力、網路與資料中心基礎建設，形成一條橫跨金融、能源與科技的供應鏈。軟銀集團（SoftBank Group）宣布未來五年將在法國投入 450 億歐元用於 AI 基礎建設，總投資規模上看 750 億歐元，並鎖定上法蘭西地區，規劃在 Le Bosquel 與 Dunkirk 建置兩座資料中心，預計合計提供逾 5GW 運算能力。 在美國，ProPetro Holding Corp.（NYSE:PUMP）則從油氣完井工程延伸到 AI 資料中心與獨立微電網電力供應，並透過與 Caterpillar 的策略合作，鎖定未來五年最多 2.1GW 新增電力產能。這反映出 AI 資料中心的核心瓶頸已不只在算力，也在發電設備與電力排程。 雲端算力新創 SharonAI Holdings Inc.（NASDAQ:SHAZ）則採用先簽約、後建設的模式，已與印度 IT 服務業者 ESDS 簽下五年、12.5 億美元合約，另與一間亞太科技企業達成 9.5 億美元、同為五年的 take-or-pay 協議，合計超過 20 億美元，預計在 2026 年下半年開始逐步認列。 AI 需求也同步推升上游供應鏈表現。Lumentum Holdings（NASDAQ:LITE）受惠於資料中心高速傳輸需求，2026 會計年度前九個月營收年增 72%，達逾 20 億美元，單季營收展望為 9.85 億美元，獲利也明顯成長。Applied Materials（NASDAQ:AMAT）同樣因 AI 與資料中心帶動晶片製造需求回升，2026 會計年度第二季營收年增 11% 至 79.1 億美元，每股盈餘年增 20% 至 2.86 美元，並上修本季展望。 不過，並非所有科技相關企業都能從 AI 浪潮受惠。Infosys Limited（NYSE:INFY）指出，生成式 AI 會壓縮傳統外包與 IT 服務中依賴人力小時的收入模式，當客戶透過 AI 降低維運與測試人力，專案收入可能同步下滑，形成所謂的自我侵蝕風險。 整體來看，AI 基礎設施的競賽已從單純算力擴展為電力、網路、製程與雲端服務的全鏈條角力。SoftBank 的法國大案、ProPetro 的供電轉型、SharonAI 的長約簽訂，以及 Lumentum、Applied Materials 的營運改善，都顯示未來數年的資本支出主戰場，將圍繞誰能最快把 GPU、機房與電力真正落地。