日月光毛利率調整期觀察重點：先進封裝產能、訂單結構與AI、HBM產業周期解析

Broadcom(AVGO)強攻AI與雲端基礎建設，先進封裝與VMware布局受關注

近日市場資金高度聚焦 AI 與雲端基礎建設族群，帶動 Broadcom (AVGO) 表現強勢。受惠於大型雲端業者與企業端對 AI 運算基礎設施需求持續升溫，Broadcom 在技術合作與產品發布上都有進展，成為市場關注焦點。 近期 Broadcom (AVGO) 的營運動向包括： 1. 推進先進封裝技術：加入 Applied Materials 的 EPIC 平台，與其共同投入先進封裝與異質整合研發，加快新一代 AI 晶片商業化。 2. 私有雲平台升級：推出 VMware Cloud Foundation 9.1，支援生產級 AI 工作負載，並整合 AMD、Intel 與 NVIDIA 等硬體環境。 3. 擴大雲端巨頭合作：持續協助 Google 擴展 TPU 基礎設施布局，穩固在大型語言模型推論與訓練市場的客製化晶片地位。 4. 產品應用延伸：發表具備 AI 運算能力的寬頻晶片，將人工智慧技術導入網通終端設備。 Broadcom (AVGO) 為 Broadcom 與 Avago 合併後的全球半導體巨頭，營運版圖橫跨半導體與基礎架構軟體。硬體主力包含客製化 AI 晶片、網通交換器及射頻濾波器；軟體方面則透過收購 Symantec 企業安全業務、Brocade、CA Technologies 及 VMware，提供虛擬化與資安解決方案，產品組合具多樣化優勢。 根據 2026 年 5 月 29 日交易數據，Broadcom (AVGO) 當日以 432.95 美元開出，盤中最高觸及 448.90 美元，終場收在 446.77 美元，單日上漲 20.19 美元，漲幅 4.73%。成交量擴增至 41,798,353 股，較前一交易日增加 134.09%，顯示市場參與度升溫。 整體來看，Broadcom (AVGO) 透過軟硬體整合持續切入 AI 基礎設施市場。後續可留意客製化 AI 晶片出貨動能，以及 VMware 等企業軟體整合後的營收貢獻，以觀察其長期基本面變化。

力積電(6770)漲上來後，市場在重估什麼？基本面驗證才是關鍵

力積電(6770)近期走勢轉強，文章核心並不是追不追，而是這一段上漲背後，是否真的有基本面同步改善。文中指出，若只是市場情緒推升，股價在高檔震盪時容易回吐；但若營收、獲利與題材同步改善，則代表市場可能正在重新評價公司價值。 從目前資料來看，力積電(6770)最新單月營收創下近42個月新高，且今年多數月份維持雙位數年增，顯示需求回升、產能利用率改善的跡象。再加上 AI 代工、先進封裝、晶圓代工價格調整等題材，市場自然會開始想像 2026 年的營收與 EPS 變化。不過文章也提醒，題材成長不等於實際獲利已穩定，後續仍要觀察毛利率、報價傳導能力，以及產業循環是否真的向上。 文中進一步提到，若以 87.8 元來看，重點不是單純判斷貴不貴，而是回頭確認當初買進的理由，是看長線改善還是短線漲勢。對已持有者來說，應檢視目前走勢是否仍符合原本判斷；對尚未進場者來說，則要思考現在的價格是否已經把未來成長提前反映。 整體而言，力積電(6770)目前同時受到題材、籌碼與基本面三者影響，但真正值得追蹤的，仍是月營收能否延續、毛利率是否改善、法人籌碼是否持續，以及 AI 和先進封裝題材能否落地。文章最後強調，投資關鍵不是怕漲，而是要看懂趨勢背後的驗證條件。

力積電(6770)走強後不只看反彈，市場改看基本面修復

力積電(6770)近期股價明顯轉強，市場對它的看法，也從單純的跌深反彈，轉向討論基本面是否開始修復。這件事的重要性在於，股價能否站穩，關鍵不只是短線漲幅，而是營收、EPS、產能利用率與未來資本支出方向能否同步改善。AI 代工、先進封裝與晶圓代工價格調整，確實為力積電帶來新的市場敘事，但更核心的問題仍是，這些題材是否已經反映在企業獲利上。 從最新數據來看，力積電最新單月營收已創下近 42 個月新高，而且今年多數月份維持雙位數年增，顯示需求與產能稼動率確實比前一段時間好轉，市場也開始重新評價它的中期獲利能力。若法人對 2026 年營收與 EPS 的預期後續逐步兌現，股價自然可能反映這段修正過程。不過，題材成長和實質獲利是兩回事，AI 代工與先進封裝屬於長線敘事，最後仍要回到毛利率、報價傳導，以及半導體週期是否真正翻正，這才是結構性重點。 至於 87.8 元這個價位，市場討論的焦點已不只是便宜與否，而是是否已先把未來成長空間反映進去。若原本持有理由是基於長線營運改善與題材延伸，高檔震盪不一定代表趨勢結束；但若是追價進場，就需要留意高檔乖離、量能續航與注意股波動。後續真正值得追蹤的，仍是月營收能否延續、獲利能否轉正，以及 AI 與先進封裝題材能否落地。

力積電(6770)這波拉升，市場在想什麼？基本面與題材一次看懂

力積電(6770)近期拉升，引發市場關注。文章指出，股價走強並不只來自情緒，AI代工、先進封裝、晶圓代工價格調整等題材，也讓市場開始重新評價其中期想像空間。 從基本面來看，力積電最新單月營收創下近42個月新高，今年多數月份也維持雙位數年增，反映需求回升與產能利用率改善。若再納入法人對2026年營收與EPS的預估，股價上漲背後確實有基本面變化支撐。 不過，文章也提醒，題材熱度不等於獲利已完全反映。接下來仍需觀察毛利率是否改善、報價能否傳導，以及產業循環是否持續回升。若成長能延續，現在就不只是題材；若只是短線熱鬧，高檔壓力與波動風險也會同步存在。 整體來說，力積電目前是題材、籌碼與基本面共同推動的案例，但真正關鍵仍在後續月營收、法人預估與獲利改善能否一一兌現。

昇陽半導體(8028)先進材料與再生晶圓需求升溫，法人上修目標價近四成

昇陽半導體(8028)因高階再生晶圓需求強勁，法人上修獲利預估並調高目標價近四成。投顧法人指出，昇陽半導體在5奈米以下先進製程市占率逾70%，並持續擴產台中廠，2奈米及A14製程需求擴大，供需缺口也可能跟著放大。 法人預估，昇陽半導體12吋再生晶圓月產能將由2025年的85萬片擴至2026年的120萬片，年複合成長率約25%至30%。在製程優化與自動化效益帶動下，毛利率預計由2025年約34%升至2026年38.2%、2027年41.3%。 除了再生晶圓，昇陽半導體的薄化業務也受到關注。由於每片GPU中DrMOS用量增加，薄化業務2025至2028年營收年複合成長率可望達45%。同時，Si Dummy Die、SiC及氧化鋁等先進材料解決方案，也被視為未來營運的第三成長動能。 在先進封裝方面，3D堆疊與面板級封裝逐漸成為市場焦點，多種材料解決方案已進入討論階段。昇陽半導體若能提前布局，將有機會掌握比再生晶圓更大的潛在市場規模。 從基本面來看，昇陽半導體(8028)主要從事晶圓再生及晶圓薄化代工服務。2026年4月營收465.23百萬元，年增31.15%；3月營收474.99百萬元，年增25.57%，創下歷史新高；2月營收408.26百萬元，年增18.65%。 籌碼面方面，近一個月外資累計賣超，5月29日單日賣超4523張，三大法人賣超3722張；但5月28日投信買超3351張，三大法人買超2727張，顯示法人操作仍有分歧。主力近5日買賣超0.1%，近20日買賣超3.2%，買賣家數差74家，反映籌碼波動仍在。 技術面上，截至2026年4月30日，昇陽半導體股價收245元，近60日區間低點約170元、高點約334.5元。MA5、MA10位於股價上方，MA20、MA60位於下方，短中期趨勢仍偏震盪；當日成交量18660張，高於20日均量，後續仍需觀察量能續航與乖離風險。 整體來看，昇陽半導體後續可持續追蹤12吋再生晶圓月產能擴充進度、毛利率變化，以及先進材料解決方案的實際進展，同時留意法人目標價調整與營收表現是否延續。

亞電(4939)亮燈漲停攻上55.5元，先進封裝與AI高階材料題材升溫

亞電(4939)盤中股價上漲9.9%，攻上漲停至55.5元，買盤聚焦公司切入半導體先進封裝與AI伺服器用高階材料題材，尤其是抗翹曲平衡膜及M9/M10等級PTFE基板的後續放量空間。先前公布的第1季獲利與4月營收，也呈現毛利率提升、營收年增改善，為股價提供基本面支撐。 技術面來看，亞電近期股價走勢偏強，日、週中短期均線維持多頭排列，股價站穩主要均線之上，且成交量放大，呈現價量配合。籌碼面方面，外資與自營商為主的三大法人連續買超，主力近5日與近20日買超比率也由負轉正，顯示資金對高階材料轉型題材的偏多態度。 公司原本以軟性印刷電路板材料為主，包括覆蓋膜、軟性銅箔基層板與補強板，近年則逐步轉向半導體先進封裝、AI與高頻高速通訊相關材料。市場目前關注的重點，在於抗翹曲平衡膜與PTFE高頻材料能否持續切入相關供應鏈，以及新產品認證、營收放量與法人買盤是否能延續。由於短線漲幅已大，後續仍需留意漲停打開後的籌碼穩定度，以及獲利了結與前高套牢壓力可能帶來的震盪。

輝達主題演講帶動AI生態系升級，台積電、廣達、鴻海、台達電供應鏈角色轉向解決方案核心

輝達（NVIDIA）主題演講與台北國際電腦展陸續登場，台灣科技廠在AI生態系中的角色，正從硬體製造逐步轉向解決方案核心。廣達(2382)指出，AI基礎設施已從單一圖形處理器（GPU）轉變為以機櫃（Rack）為基礎的系統整合單元，隨著GB200系列推進標準化，客戶的開發與量產週期明顯縮短。 為因應AI算力需求，台積電(2330)持續透過先進製程與封裝技術擴產，並預計於明年量產矽光子技術。在工廠製造端，鴻海(2317)導入智慧製造方案「Journey AI」，將產能效能提升50%、誤判率下降50%；台達電(2308)則發展「代理式AI（Agentic AI）」，結合視覺感測與實體機器人，用於設備異常檢測與修復。 此外，輝達最新公布的MGX架構台灣供應鏈名單中，機殼廠可成(2474)首次入列，預期今年伺服器營收占比可達2成；PCB廠臻鼎-KY(4958)也名列其中。載板廠欣興(3037)則因應AI帶動的擴產需求，已將2026年資本支出上修至新台幣340億元，聚焦ABF載板與高階PCB產能建置。

聯電(2303)盤中放量走高：成熟製程回溫與先進封裝題材受關注

聯電(2303)近日盤中走勢轉強，股價一度大漲至155元，成交量同步放大，市場對其成熟製程與新技術布局重新關注。從基本面來看，AI外溢效應與邊緣運算商業化部署，帶動成熟製程產能利用率回升；22/28奈米與特殊高壓製程需求強勁，也有助於支撐營收與毛利率表現。 在技術與產品布局方面，聯電持續推進先進封裝、矽光子解決方案與12奈米製程合作案，相關貢獻預計將於2027年陸續顯現，為後續營運增添新動能。法人預估，在產業差異化策略發酵下，聯電2026年每股盈餘有機會上看4.4至4.97元。 籌碼面部分，截至2026年5月29日，三大法人單日合計賣超6,680張，其中外資賣超28,218張、投信買超20,707張，呈現土洋對立。主力近5日買賣超佔比仍維持正值，顯示部分資金對後市仍有支撐意願，但法人分歧也使短線觀察重點回到籌碼是否持續集中。 技術面上，聯電近60期自前波低點35.75元逐步打底後震盪上行，顯示下方具一定支撐。不過，近期盤中急拉至155元，與長期均線乖離明顯放大，短線需留意高檔量能是否能延續，以及拉回整理的可能性。整體而言，聯電同時具備成熟製程復甦與新技術布局兩條主線，但短線漲幅與籌碼變化仍是後續觀察重點。

力積電(6770)強勢表態，AI代工與先進封裝題材帶動基本面轉強

力積電(6770)近期股價走勢明顯轉強，近5日漲幅達39.03%，盤中一度來到87.8元，並因波動劇烈被列為注意股，吸引市場與主力資金關注。法人機構對後市態度正向，部分研究報告將目標價上調至88元，並預估2026年全年營收可達629.29億元、年增34.7%，稅後淨利估169.59億元，EPS上看3.99元，營運有望由虧轉盈。 從基本面來看，力積電(6770)最新單月營收達50.45億元，月增6.64%，年增32.46%，創下近42個月新高。今年以來各月營收多維持雙位數年增，顯示營運動能持續改善。市場關注的成長動能，包含晶圓代工價格上調、3D AI晶圓代工與先進封裝布局，以及記憶體產業循環帶來的後續變化。 籌碼面方面，截至2026年5月29日，三大法人單日買超5,596張，近20日主力買賣超比例達7.7%。外資於5月下旬加碼動作明顯，帶動籌碼集中度提升，法人資金呈現偏多布局。 技術面則需留意，力積電(6770)股價自年初放量上攻後，2月曾觸及78.90元，之後進入量縮震盪；4月成交量降至9.4萬張。搭配近期再度衝高至80元以上，短線若追價量能不足，可能面臨乖離過大與高檔修正壓力。 整體來看，力積電(6770)同時具備AI代工題材、營收成長與法人關注等多重因素，但短線漲幅已大，後續仍需觀察報價調整是否真正反映在獲利，以及籌碼與量能能否延續。

台積電(2330)股東會前聚焦AI需求、資本支出與先進封裝動能

台積電(2330)將於6月4日舉行年度股東常會，市場關注焦點集中在AI半導體需求、先進製程與先進封裝產能，以及下半年代工報價與資本支出規劃。法人普遍看好台積電在全球晶圓代工與先進製程的領導地位，並上修2026與2027年的獲利預估。 本次股東會的觀察重點包括：董事會擴編至9至12人，以延攬具國際經驗的新成員，呼應全球化布局與地緣政治挑戰；產能面則受惠於輝達Blackwell平台放量與Rubin世代需求暖身，帶動3奈米、5奈米與先進封裝產能利用率維持高檔；市場也關注下半年代工報價是否調整，以及2026年資本支出是否上調，以加速擴充CoWoS產能。 法人指出，AI需求正從生成式轉向代理式，運算需求持續增加，預期台積電營收與毛利率表現有機會維持優於市場共識。 從基本面來看，台積電(2330)目前本益比約23.7倍，現金殖利率約0.9%。公司營運動能強勁，2026年4月合併營收達4107.25億元，年增17.5%；先前1月與3月營收也曾創下歷史新高，反映AI與高效能運算訂單持續挹注。 籌碼面上，2026年5月底三大法人偏多操作。以5月29日為例，外資買超13,284張、投信買超6,430張，三大法人合計單日買超突破2萬張，主力買賣超也同步轉正，顯示機構資金在股東會前夕持續關注。 技術面上，截至2026年5月29日，台積電(2330)收盤價為2,355元，創近期波段新高，並站穩各天期均線之上。股價自4月底的2,135元附近震盪走高，顯示下方支撐仍在；不過，連續上攻後也需留意股價與均線乖離擴大，若後續量能未能持續放大，短線可能出現震盪拉回。 整體來看，台積電(2330)在AI需求、先進製程與法人籌碼支持下，基本面維持強勢。後續可持續關注股東會釋出的資本支出、毛利率與營運展望，以及外部總經環境變化對評價面的影響。