崇越5434營收成長與毛利率結構：如何判讀成長品質與未來韌性？

崇越(5434)EPS 6.86 創高、股價418元法人反而賣超，現在該撿還是先等等？

崇越(5434)今日公布2026年第1季財報，單季合併營收達185.4億元，年增17.6%、季增7.2%，延續成長動能。營業淨利14.3億元，年增26.0%、季增32.1%，歸屬母公司業主淨利13.2億元，年增逾四成，每股純益EPS達6.86元，年增39.7%，創單季新高。半導體先進製程材料需求強勁，帶動光阻劑、光罩基板、矽晶圓等銷售，環保工程業務也進入認列高峰，推升整體業績。 崇越(5434)在傳統淡季及春節影響下，仍展現強勁營運。3月營收首度突破70億元，為7014.55百萬元，年增30.64%、月增27.13%，創183個月新高及歷史新高。第1季整體營收較去年同期成長，獲利結構優化明顯。半導體暨電子材料業務占比89.27%，環境工程8.27%，其他產品2.45%。公司作為日本信越在台代理商，專注半導體製程材料通路，供應鏈涵蓋台、美、日及東南亞。 崇越(5434)財報公布後，半導體產業AI與HPC應用需求持續擴張，晶圓代工高階製程及先進封裝產能增加，有利材料市場。法人近期動向顯示，外資在5月7日買賣超-270張，投信-15張，自營商-2張，三大法人合計-287張，收盤價418.50元。主力買賣超-179張，買賣家數差183。近5日主力買賣超-10.9%，近20日7.3%。產業鏈供應鏈佈局完整，環保工程認列高峰也貢獻業績。 崇越(5434)2026年營運規模預期在高基期上續成長，追蹤半導體材料需求及先進製程進展。關鍵指標包括月營收年成長率、獲利動能及供應鏈產能開出情況。潛在風險涵蓋淡季波動或全球經濟變化，需留意環保工程業務持續性及整體市場供需。 崇越(5434)總市值811.1億元，屬電子–電子通路產業，為日本信越在台代理商，半導體製程材料通路商，產業地位穩固。營業項目以半導體暨電子材料89.27%、環境工程8.27%、其他產品2.45%為主，本益比16.8，稅後權益報酬率3.2%。近期月營收表現亮眼，2026年3月7014.55百萬元，年增30.64%、月增27.13%，創歷史新高；2月5517.73百萬元，年增13.92%；1月6004.42百萬元，年增8.25%。2025年12月6479.61百萬元，年增18.88%，亦創高，顯示營運穩健成長。 崇越(5434)近期法人動向多呈買超跡象，5月7日外資-270張、投信-15張、自營商-2張，三大法人-287張；5月6日-41張；5月5日-127張。但4月15日外資531張、三大法人582張；4月14日582張，顯示波動中累積買盤。官股持股比率約0.96%，庫存1859張。主力近5日買賣超-10.9%，近20日7.3%，買賣家數差183，買分點家數389、賣分點206，集中度中等，散戶參與增加，法人趨勢整體偏正向。 截至2026年3月31日，崇越(5434)收盤304.50元，跌2.09%，成交量630張。近期短中期趨勢顯示，MA5位於高點附近，MA10/20維持上揚，MA60提供支撐，股價相對MA20上方運行，呈現多頭格局。近60日區間高點354.50元（2月26日）、低點215.50元（3月29日），近20日高點329.50元、低點302.50元作為壓力與支撐。量價關係上，當日量630張低於20日均量約800張，近5日均量較20日均量縮減，顯示動能稍緩。短線風險提醒：量能續航不足，可能出現乖離修正。 崇越(5434)Q1財報顯示營收獲利雙創新高，半導體材料需求支撐成長。近期基本面穩健，籌碼法人波動中偏買，技術面多頭但量縮需注意。後續追蹤月營收、產業產能及全球供需變化，以評估持續動能。 點我加入《理財寶》官方 line＠ https://cmy.tw/00Cd0j

崇越(5434)EPS創高、股價攻到418元還能追嗎？

崇越(5434)首季EPS達6.86元創新高，淨利年增逾四成展現強勁獲利動能。 崇越(5434)於今日公布2026年第1季財報，單季合併營收達185.4億元，季增7.2%、年增17.6%，無畏傳統淡季影響展現穩健成長。歸屬母公司業主淨利13.2億元，年增逾四成，每股稅後純益(EPS)6.86元，年增39.7%，締造單季新高。營業淨利14.3億元，年增26%、季增32.1%，獲利結構優化。3月份單月營收突破70億元大關，第1季業績再創歷史新高，受半導體先進製程材料需求及環保工程業務認列高峰帶動。 財報細節分析 崇越(5434)第1季營收成長主要來自半導體關鍵材料，如光阻劑、光罩基板及矽晶圓需求強勁，同時環保工程業務進入認列高峰。相較去年同期，營收規模擴大17.6%，淨利成長逾四成，EPS達6.86元。營業淨利季增32.1%，顯示獲利動能強化。公司延續2025年全年營收與獲利創高趨勢，3月營收7014.55百萬元，年增30.64%，創183個月新高及歷史新高。整體營運受惠半導體產業供應鏈擴張。 市場反應觀察 崇越(5434)財報公布後，市場關注半導體材料需求持續性。法人機構持續追蹤公司供應鏈布局，包括台、美、日及東南亞地區。股價近期波動中維持在400元附近，成交量穩定。產業鏈相關企業如晶圓代工廠產能開出，間接支撐崇越(5434)業務。競爭環境下，材料通路商地位穩固，環保工程貢獻亦獲肯定。 後續發展重點 展望2026年，崇越(5434)營運規模預期在高基期上延續成長，受AI與HPC應用驅動半導體高階製程及先進封裝需求。關鍵材料市場提供長期動能，公司供應鏈布局有利應對。投資人可留意下半年營收認列及產業產能變化，追蹤半導體材料訂單進展及環保業務高峰期表現。 崇越(5434)：近期基本面、籌碼面與技術面表現 基本面亮點 崇越(5434)為電子通路產業公司，總市值811.1億元，營業焦點為日本信越在台代理商及半導體製程材料通路商，產業地位穩固。營業項目以半導體暨電子材料佔比89.27%、環境工程8.27%、其他產品2.45%，涵蓋半導體與光電相關產品、電子材料及環境工程。本益比16.8，稅後權益報酬率3.2%。近期月營收表現亮眼，2026年3月7014.55百萬元，月增27.13%、年增30.64%，創歷史新高；2月5517.73百萬元，年增13.92%；1月6004.42百萬元，年增8.25%。整體顯示營運穩健成長。 籌碼與法人觀察 截至2026年5月7日，外資買賣超-270張，投信-15張，自營商-2張，三大法人合計-287張，收盤價418.50元。近期外資呈現淨賣出趨勢，如5月6日-0張、5月5日-152張，但4月曾有買超如4月15日531張。主力買賣超5月7日-179張，買賣家數差183，近5日主力買賣超-10.9%、近20日7.3%。散戶動向顯示買分點家數多於賣分點，集中度變化中法人趨勢轉為觀望，官股持股比率0.96%。 技術面重點 截至2026年3月31日，崇越(5434)收盤價304.50元，較前日下跌2.09%，成交量630張。近期60交易日區間高點354.50元(2月26日)、低點169.00元(10月31日)，目前價位處中段。短中期趨勢顯示收盤價低於MA5(約320元推估)、MA10(約310元)，但高於MA20(約290元)及MA60(約250元)，呈現中期回穩跡象。量價關係上，當日量630張低於20日均量約800張，近5日均量約700張小於20日均量，顯示量能略縮。關鍵價位為近20日高326.00元(3月25日)作壓力、低304.50元作支撐。短線風險提醒：量能續航不足，可能加劇乖離擴大。 總結 崇越(5434)首季財報顯示營收與獲利雙雙創高，受半導體材料及環保業務支撐。近期基本面穩健，籌碼面法人轉趨謹慎，技術面呈中期回穩但量縮。後續可留意月營收變化、法人動向及產業產能指標，潛在風險包括高基期挑戰及市場波動，以維持中性觀察。

華立(3010)營收創高、高機能工程塑膠占34.5%，毛利下滑下這價位還撿得起嗎？

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崇越(5434)營收衝破70.15億、EPS 2.39元，股價399.5元還能追還是等回檔？

2026-04-14 09:52 崇越3月自結EPS達2.39元年增52%，營收70.15億元創歷史新高 崇越(5434)於今日公告3月自結財報，歸屬母公司業主淨利4.6億元，年增53%，每股純益(EPS)2.39元，年成長52%。同時，3月合併營收達70.15億元，首度突破70億元關卡並創下歷史新高。此表現反映AI應用持續帶動先進晶圓製造與先進封裝需求，高階半導體材料出貨量明顯增加。客戶擴產也推升環保工程及廠務建廠服務訂單，支撐整體營運成長。 財報細節與成長因素 崇越3月營收年成長30.64%，月增27.13%，延續前幾個月穩健趨勢。2月營收55.18億元，年增13.92%；1月營收60.04億元，年增8.25%。淨利成長主要來自半導體暨電子材料業務，佔營業項目89.27%，受惠AI相關先進製程需求。環保工程業務佔8.27%，因客戶廠房擴建而增加貢獻。整體而言，此季度表現強化崇越在電子通路產業的地位。 股價與法人動向 公告發布後，崇越(5434)股價於4月13日收399.50元，外資買超368張，投信買超18張，自營商買超34張，三大法人合計買超419張。近期法人趨勢顯示，外資連續多日淨買進，如4月10日買超735張。主力買賣超方面，4月13日為-9張，但近5日主力買賣超達12.9%。市場反應正面，成交量維持活躍，反映投資人對財報的關注。 未來追蹤重點 投資人可留意4月營收公告及下一季財報，觀察AI需求是否持續推升高階材料出貨。客戶擴產進度將影響環保工程業務成長。潛在風險包括半導體產業供應鏈波動及全球經濟不確定性。追蹤法人持股變化及月營收年成長率，有助評估營運延續性。 崇越(5434)：近期基本面、籌碼面與技術面表現基本面亮點 崇越(5434)為日本信越在台代理商，專注半導體製程材料通路，產業地位穩固。總市值774.2億元，本益比16.1，稅後權益報酬率(ROE)3.4%。營業項目以半導體暨電子材料為主，佔89.27%，環境工程8.27%。近期月營收表現強勁，3月7014.55百萬元，年成長30.64%，創183個月新高及歷史新高。2月5517.73百萬元，年增13.92%；1月6004.42百萬元，年增8.25%；12月6479.61百萬元，年增18.88%，創180個月新高。整體顯示營運動能延續。 籌碼與法人觀察 截至4月13日，外資連續買超，當日368張，累計近期趨勢正面，如4月10日735張、4月7日659張。投信與自營商動向混合，三大法人合計買超419張。官股持股比率1.09%，庫存2121張。主力買賣超4月13日-9張，買賣家數差6，近5日主力買賣超12.9%，近20日8%。散戶與主力動向顯示集中度略升，法人趨勢支持股價上揚，但需注意買賣家數差波動。 技術面重點 截至3月31日，崇越(5434)收盤304.50元，跌2.09%，成交量630張。近期月線顯示上漲趨勢，2月26日收348.50元，漲0.14%，量890張；1月30日收323.00元，跌2.12%，量746張。短中期移動平均線(MA)位置，收盤價高於MA5與MA10，但接近MA20，顯示中期支撐。量價關係上，3月成交量低於20日均量，近5日均量較20日均量縮減，顯示量能續航需觀察。關鍵價位為近20日高點348.50元壓力、低點291.00元支撐。近60日區間高342.00元、低169.00元。短線風險提醒：乖離率擴大，可能面臨回檔壓力。 綜合觀察 崇越(5434)3月財報顯示營收與EPS雙雙創新高，AI需求支撐半導體材料業務。法人買超與股價上漲反映市場認同，但技術面量能需持續監測。未來重點追蹤月營收成長及產業供需變化，評估營運延續性。

崇越(5434)飆到395元、創營收新高後爆量強攻，現在追還是等拉回？

崇越 (5434)股價截至 12:20 上漲 8.21%，報 395.5 元，盤中呈現明顯強攻走勢。買盤主因鎖定 3 月與首季合併營收同創歷史新高，顯示先進製程材料與海外工程動能強勁，市場將其視為半導體擴產與 AI 需求下的直接受惠股。輔因則來自先前法人給予的中長期樂觀看法與評價支撐，在基本面資料兌現後，帶動短線資金加速追價，股價明顯脫離前一日收盤區間，進入高檔強勢整理階段的可能性升高。 技術面來看，近日股價維持在日、週、月等主要均線之上，均線多頭排列，結構偏多，且股價已連續數週收紅，距離歷史高點區間相對不遠，顯示中多趨勢延續。動能指標如 MACD 維持零軸上方、RSI 與 KD 偏強，短線處於強勢格局。籌碼部分，近日外資多次站在買方，三大法人累計呈現偏多佈局，顯示中長線資金接受現階段評價水準；主力近 5 日至近 20 日買超佔比皆為正，雖然短線換手頻繁，但仍屬偏多結構。後續可留意股價在 380 元附近是否形成有效支撐，以及挑戰前高區時量能能否溫和放大而不出現長上影與明顯調節。 崇越屬電子通路族群，為日本信越在臺代理商，核心業務集中於半導體暨電子材料，並佈局環境工程與廠務工程服務，受惠全球 AI/HPC 帶動晶圓廠擴產與先進製程、先進封裝投資，具備材料通路龍頭與工程整合的雙重定位。近日在單月及單季營收站上歷史新高的加持下，今日盤中股價強勢上攻，反映市場對未來接單與獲利成長的期待。不過，目前本益比已來到歷史區間偏上緣，評價壓力與短線漲多震盪風險不可忽視。後續建議投資人追蹤營收與 AI 相關資本支出進度，並留意若法人買盤轉趨保守或主力轉為大幅調節時，股價在高檔出現乖離收斂與拉回修正的風險。

崇越(5434)衝上365.5元又爆量多頭：營收創高、外資大買，這價位還追得起嗎？

崇越(5434)3月合併營收達70.15億元，月增27.13%、年增30.64%，創下歷史新高，首度突破70億元關卡。首季合併營收185.4億元，同樣為單季新高，季增7.2%、年增17.6%。這項業績表現主要來自半導體先進製程需求持續強勁，以及海外工程業務的穩定貢獻。投資人可關注此動能對公司營運的持續影響。 業績細節與背景 崇越3月營收7014.55百萬元，較2月5517.73百萬元成長27.13%，年比去年同期增加30.64%。2月營收年增13.92%，1月則年增8.25%。首季累計營收由1月6004.42百萬元、2月5517.73百萬元及3月7014.55百萬元組成，總計18536.7百萬元。半導體相關業務占比達89.27%，為主要成長動力，環境工程業務貢獻8.27%。 市場反應與法人動向 3月營收公布後，崇越股價表現活躍，近期收盤價達365.50元。法人買賣超顯示外資持續加碼，4月9日外資買超452張，投信賣超5張，自營商買超25張，三大法人合計買超471張。主力買賣超為237張，買賣家數差-125，顯示主力動向正面。產業鏈需求暢旺，有助強化市場信心。 未來追蹤重點 投資人可留意4月營收表現，以及半導體先進製程訂單的後續動態。海外工程業務的穩定性亦為關鍵指標。若需求持續，恐有進一步成長空間，但需注意全球供應鏈變動的潛在影響。稅後權益報酬率維持3.7%，本益比14.7，反映公司基本面穩健。 崇越(5434)：近期基本面、籌碼面與技術面表現基本面亮點 崇越為日本信越在台代理商，專注半導體製程材料通路，屬電子通路產業，總市值708.3億元。營業項目以半導體暨電子材料為主，占比89.27%，環境工程8.27%，其他2.45%。本益比14.7，稅後權益報酬率3.7%。近期月營收穩步上揚，3月7014.55百萬元年增30.64%創歷史新高，2月5517.73百萬元年增13.92%，1月6004.42百萬元年增8.25%，首季185.4億元創單季新高，顯示半導體需求帶動業績成長。 籌碼與法人觀察 近期三大法人動向積極，4月9日外資買超452張、投信賣超5張、自營商買超25張，合計買超471張，收盤價365.50元，官股持股比率1.21%。主力買賣超237張，近5日主力買賣超18.1%，近20日7.8%，買分點家數258、賣分點383，顯示主力加碼但散戶賣壓增加。整體籌碼集中度上升，法人趨勢偏多。 技術面重點 截至2026年3月31日，崇越收盤304.50元，開盤308.50元、最高312.00元、最低302.50元，漲跌-6.50元、漲幅-2.09%，成交量630張。近期60交易日價格區間從2026年1月低點約302.50元至2月高點348.50元，顯示上漲趨勢。MA5位於近期高檔，MA10/20維持多頭排列，惟MA60約280元附近為支撐。量價關係上，3月成交量630張低於20日均量約800張，近5日均量較20日均量縮減，關鍵價位近20日高點365.50元為壓力、低點304.50元為支撐。短線風險提醒：量能續航不足，可能出現震盪。 總結觀察 崇越3月及首季營收雙雙創新高，受半導體需求及海外業務支撐，基本面穩固。籌碼面法人買超，技術面呈現多頭格局，但需追蹤量能變化及全球市場波動，以評估後續發展。

崇越(5434)營收首破70億、股價20％急漲：大戶撐得住還是要小心拉回？

崇越科技（5434）公布3月合併營收70.14億元，月增27.13%、年增30.64%，創單月歷史新高並首度突破70億元關卡。第1季合併營收達185.36億元，季增7.16%、年增17.62%，同步改寫新高。成長主要來自半導體先進製程需求強勁，帶動微影製程材料出貨增加，包括光阻及光罩基板等產品。晶圓相關業務在中國大陸市場穩健成長，提供另一支撐。除本業外，客戶海外擴廠加速，環保工程與海外廠務工程業務升溫，挹注整體營運。 營收成長細節 崇越3月營收表現優異，受惠半導體產業需求續旺。微影製程相關材料出貨量增加，推升半導體材料業務貢獻。同時，中國大陸晶圓業務維持穩定成長。環保工程與廠務工程收入隨客戶建廠進度推進而增加。這些因素共同帶動第1季營收達185.36億元，較去年同期成長17.62%。公司半導體暨電子材料業務占比達89.27%，為主要營運支柱。 市場與法人動態 崇越股價近期走揚，4月9日收盤價365.50元。三大法人買賣超471張，其中外資買超452張，顯示機構投資人持續關注。主力買賣超237張，買賣家數差-125，近5日主力買賣超18.1%。成交量方面，近期交易活躍，反映市場對公司營收表現的正面回應。產業鏈需求強勁，有助維持法人持股興趣。 後續發展重點 崇越展望AI應用擴大，將帶動先進晶圓製造與先進封裝需求。高階半導體材料出貨預期持續成長。客戶擴產與海外布局加速，有利環保工程與廠務服務業務。全年營運動能可望延續。投資人可追蹤後續月營收數據及半導體產業動態，以觀察成長持續性。 崇越(5434)：近期基本面、籌碼面與技術面表現基本面亮點 崇越為電子通路產業公司，總市值708.3億元，主要業務為日本信越在台代理商，專注半導體製程材料通路。營業項目包括半導體暨電子材料89.27%、環境工程8.27%、其他產品2.45%。本益比14.7，稅後權益報酬率3.7%。近期月營收表現強勁，2026年3月7014.55百萬元，年成長30.64%，創183個月新高及歷史新高。2026年2月5517.73百萬元，年成長13.92%。2026年1月6004.42百萬元，年成長8.25%。2025年12月6479.61百萬元，年成長18.88%，創180個月新高。2025年11月5740.08百萬元，年成長9.99%。整體顯示營運穩健成長。 籌碼與法人觀察 近期三大法人動向積極，4月9日外資買超452張、投信賣超5張、自營商買超25張，合計買超471張。4月8日三大法人賣超186張。4月7日買超710張。官股持股比率1.21%，庫存2345張。主力近5日買賣超18.1%，近20日7.8%。買分點家數258、賣分點家數383，顯示主力買進但散戶賣出壓力存在。整體法人趨勢偏多，集中度維持穩定。 技術面重點 截至2026年3月31日，崇越收盤價304.50元，開盤308.50元、最高312.00元、最低302.50元，漲跌-6.50元、漲幅-2.09%，成交量630張。近期股價呈現上漲趨勢，從3月底304.50元逐步攀升至4月9日365.50元，累計漲幅逾20%。短中期移動平均線位置顯示價格站上MA5及MA10，趨勢偏多。量價關係上，4月交易量增加，近5日均量高於20日均量，顯示買盤支撐。關鍵價位方面，近20日區間高點約365元為壓力，低點約300元為支撐。近60日區間高低從125元至354.50元，價格位於上緣。短線風險提醒：量能續航需觀察，若乖離過大可能出現回檔壓力。 整體觀察總結 崇越3月營收創高，半導體材料及工程業務貢獻顯著。第1季業績同步成長，法人買超支撐股價上揚。後續可留意AI需求及月營收變化，追蹤半導體產業動態及工程訂單進度。營運動能延續，但需注意市場波動風險。 點我加入《理財寶》官方 line＠ https://cmy.tw/00Cd0j 文章相關標籤

崇越(5434)營收、股價同創高：大戶買超後風險在哪？

崇越科技(5434)今日公布3月合併營收達70.1億元，創下單月歷史新高，較上月成長27.1%，年增30.6%。首季合併營收185.4億元，季增7.2%，年增17.6%，同樣改寫歷史紀錄。成長動能來自半導體先進製程材料需求暢旺，以及海外工程業務穩健貢獻。微影製程相關產品如光阻、光罩基板出貨增加，晶圓業務在中國市場維持成長，環保工程隨客戶擴廠升溫。這些因素共同推升崇越整體營運表現。 崇越3月營收突破70億元大關，為公司成立以來首次達成此水準。單月表現受惠半導體材料業務，佔比達89.27%，其中先進製程需求帶動光阻等產品銷售。海外廠務工程進度推進，也挹注環保工程業務，佔比8.27%。相較2月營收55.2億元，3月成長27.1%；年比去年同期54億元，成長30.6%。首季累計185.4億元，超越去年同期157.7億元，年增17.6%。 崇越股價於3月營收公布後表現強勁，4月9日收盤365.50元，較前日上漲5.50元，漲幅1.53%。成交量達890張，高於近期均值。法人買賣超方面，外資連續多日買超，4月9日買超452張，投信賣超5張，自營商買超25張，三大法人合計買超471張。主力買賣超237張，買賣家數差-125，顯示集中度略降。產業鏈影響下，半導體材料需求持續，競爭對手動態需留意。 展望2026年，崇越營運可望受AI應用帶動先進晶圓製造與封裝需求成長，高階半導體材料出貨增加。客戶擴產腳步加快，環保工程與廠務服務同步受惠。關鍵時點包括後續月營收公布與法說會，追蹤半導體材料佔比變化及海外業務進度。潛在風險為全球供應鏈波動或需求放緩，需關注產業供需平衡。 崇越為電子通路產業公司，總市值708.3億元，本益比14.7，稅後權益報酬率3.7%。主要業務聚焦半導體暨電子材料，佔營收89.27%，為日本信越在台代理商，另有環境工程8.27%。近期月營收表現強勁，2026年3月7014.55百萬元，年成長30.64%，創183個月新高及歷史新高。2月5517.73百萬元，年增13.92%；1月6004.42百萬元，年增8.25%。2025年12月6479.61百萬元，年增18.88%，創180個月新高。整體顯示營運穩健成長，半導體需求挹注顯著。 三大法人近期買超趨勢明顯，4月9日外資買超452張，投信賣超5張，自營買超25張，合計471張；4月8日外資賣超201張，合計賣超186張。官股持股比率維持1.21%，庫存2345張。近5日主力買賣超18.1%，近20日7.8%，買分點家數258，賣分點383，家數差-125，顯示主力動向積極但散戶參與分歧。整體籌碼集中度略降，法人持續關注半導體業務。 截至2026年3月31日，崇越收盤304.50元，開盤308.50元，最高312.00元，最低302.50元，跌幅2.09%，成交量630張。短中期趨勢顯示，5日均線上穿10日均線，20日均線支撐位約300元，60日均線約280元，股價位於多頭排列。量價關係上，當日量630張低於20日均量800張，近5日均量較20日均量縮減，顯示續航需觀察。近60日區間高點354.50元（2月26日），低點215.50元（3月29日），近20日高低為329.50-302.50元作壓力支撐。短線風險提醒為量能續航不足，可能出現回檔壓力。 崇越3月營收與首季表現創新高，受半導體與工程業務支撐。法人買超與股價上漲反映市場認同，技術面多頭格局持續。後續留意月營收成長率、法人動向及全球需求變化，維持中性觀察以掌握營運脈動。

AI伺服器帶動PCB多層板狂飆，博智(8155)EPS創新高？風險與轉機一次看

AI 伺服器規格演進，帶動 PCB 多層板進入高速成長期 隨著 AI 發展邁入 2026 年，產業競爭不再只是聚焦於算力提升，而是延伸至資料在系統內的傳輸效率，進而帶動硬體架構全面升級。其中 PCB 的角色已經由單純的載體，轉變為影響效能、功耗與穩定性的核心元件。 根據市調機構 Prismark 預估，全球 PCB 市場規模將由 2024 年的 735.7 億美元提升至 2029 年的 946.6 億美元，期間年複合成長率為 5.2%。再仔細拆分不同結構，主要動能來自於高階多層板與載板，尤其是 18 層以上「多層板」進入高速成長期，同樣期間年複合成長率高達 15.7%，是整體產業的 3 倍！ 主要原因來自於，AI 伺服器發展由訓練走向推理，並延伸至多模型與代理式架構，進一步推升低延遲、高功率密度需求，促使 PCB 朝向更高層數與更精密製程演進。 綜觀台股供應鏈，相關受惠股眾多，包含博智(8155)、金像電(2368)、華通(2313)、台光電(2383)、台燿(6274)等公司。今天將以估值相對被低估的博智(8155)為主題。首先檢視「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統，預估博智(8155) 2026 年 EPS 可望成長 85.2% 至 12.74 元，並創下歷史新高。以下內容將繼續完整說明公司簡介、營運展望、價值評估、操作技巧等。 博智(8155)：主攻伺服器與工業電腦的 PCB 供應商 博智(8155)成立於 1995 年，並在 2012 年掛牌上櫃，為仁寶(2324)集團旗下轉投資的 PCB 廠商。公司早期以筆電板為主，但自 2009 年起積極轉型，2013 年退出消費性電子市場，並聚焦於伺服器、工業電腦等高附加價值領域，甚至 2014 年還引進研華(2395)作為策略性股東，強化工業電腦布局。 在技術能力方面，博智(8155)具備 2～72 層的多層板製造實力，並掌握 HDI(高密度多層板)、VIPPO(盤中孔填孔鍍銅技術)、多次壓合等關鍵製程，可滿足 AI 伺服器與高速通訊設備對高頻、高速與訊號完整性的嚴苛要求。 從圖 2 檢視營收組合，近年隨著高層板趨勢發展，使得 14 層以下的比例逐漸降低，取而代之的便是 14～20 層與 20 層以上。用終端領域來區分，目前伺服器營收比重約 9 成，工業電腦則佔 1 成。 博智(8155)伺服器比重提升導致平均毛利率下滑，2025 下半年已經改善 接著從圖 3、圖 4 觀察博智(8155)近年營運狀況，2025 年營收雖然受惠伺服器需求強勁而創高，但近 3 年毛利率卻降低至 20% 以下，相較過往有明顯落差，導致 EPS 未能同步創高。 主要原因來自於近幾年產品組合改變，過往工業電腦營收佔比約 30%～40%，而相關產品屬於高度客製化類型，因此毛利率高達 20%～40%，相比伺服器的 15%～25% 更高，近年因為伺服器營收比重快速增加，才導致平均毛利率下滑。 未來博智(8155)將依靠營運規模提升，以及研發更高層數來提升毛利率，從 2025 下半年已經看到初步成果，毛利率再度站回 20% 以上。

崇越(5434)衝上360元、工程訂單破百億，基本面轉強現在追還是等回？

崇越(5434)作為半導體材料代理商，受惠先進製程與先進封裝需求，過去兩年成長性高於產業平均。最新消息顯示，廠務工程業務在手訂單已突破100億元，公共工程比例下降，有望改善獲利。2026年半導體產業預期成長14至17%，崇越預期落在區間上緣。工程業績2025年與2024年相當，2026年樂觀看待雙位數成長。同時，有望爭取晶圓代工業者後段廠區廢水處理業務，並受惠記憶體客戶在台南與新加坡等海外廠區建設需求。 業務背景與細節 崇越主要業務聚焦半導體暨電子材料，佔比達90.53%，環境工程為6.66%。公司為日本信越在台代理商，專注半導體製程材料通路。受先進製程需求帶動，過去兩年成長優於產業。廠務工程業務近期動向包括VSMC施工，有機會叩關晶圓代工業者。2025年工程業績維持2024年水準，2026年預期雙位數成長。在手訂單逾100億元，公共工程比例降低，將有助獲利表現。 市場反應與法人動向 崇越股價近期表現穩定，4月8日收盤360元，外資買賣超-201張，投信買賣超18張，自營商-3張，三大法人合計-186張。主力買賣超-118張，買賣家數差64。近5日主力買賣超13.6%，近20日6.1%。官股持股比率1.24%。產業鏈影響下，記憶體客戶海外擴廠需求，將帶動環境工程業務。競爭對手在先進封裝領域動態，崇越定位有利。 未來關鍵觀察 後續需追蹤2026年半導體產業成長實現情況，以及工程業務訂單執行進度。晶圓代工領域突破為重點，包含廢水處理業務爭取結果。海外廠區建設需求變化，將影響環境工程貢獻。潛在風險包括公共工程比例調整效果，以及產業供需波動。投資人可留意法人買賣超與月營收數據。 崇越(5434)：近期基本面、籌碼面與技術面表現 基本面亮點 崇越總市值697.7億元，屬電子-電子通路產業，營業焦點為半導體暨電子材料90.53%、環境工程6.66%。本益比14.5，稅後權益報酬率3.7%。近期月營收表現，2026年2月5517.73百萬元，年成長13.92%；1月6004.42百萬元，年成長8.25%。2025年12月6479.61百萬元，年成長18.88%，創歷史新高。11月5740.08百萬元，年成長9.99%。整體營運穩健，半導體材料業務持續貢獻。 籌碼與法人觀察 近期三大法人動向，外資於4月8日買賣超-201張，投信18張，自營商-3張，合計-186張。4月7日外資659張，合計710張。主力買賣超4月8日-118張，買分點家數437，賣分點373，家數差64。近5日主力買賣超13.6%，近20日6.1%。官股庫存2412張，持股比率1.24%。散戶與主力動向顯示集中度變化，法人趨勢呈現買賣交替。 技術面重點 截至2026年2月26日，崇越收盤348.50元，漲0.14%，成交量890張。近期股價從2025年12月31日291元上漲至348.50元，短中期趨勢向上。MA5約334元，MA10約328元，MA20約320元，MA60約300元，收盤位於各均線上方。量價關係，當日量890張高於20日均量約700張，近5日均量較20日均量增加。關鍵價位，近60日區間高354.50元、低215.50元，近20日高354.50元、低291元作支撐壓力。短線風險提醒，注意量能續航，若乖離擴大可能面臨回檔。 總結 崇越工程訂單突破100億元，2026年業務預期成長14-17%，基本面穩健，月營收年增趨勢明顯。籌碼面法人交替活躍，技術面短中期向上。後續留意工程業務執行與產業需求變化，潛在風險包含訂單實現與市場波動。中性觀察各項指標發展。