AMD MI400 與主權AI雙軌佈局：AI GPU「第二供應商」戰略與長線競爭力解析

AI樂觀情緒推升美股，AMD與Alphabet成盤面焦點

美國非農就業報告公布前夕，美股四大指數全面走揚。市場預估美國 11 月新增就業 19 萬個，較 10 月增加，投資人也關注勞動市場是否出現降溫跡象，以影響聯準會下週維持利率不變的機率。根據 CME FedWatch，交易員預期聯準會 3 月降息的可能性為 60%，高於一週前的 50%。 政經面上，美國共和黨領導的眾議院以 221 票對 197 票通過決議，禁止拜登政府推進更嚴格的汽車排放法規。該法規原本可能使 2032 年新車中有 67% 為電動汽車，白宮則表示將否決該決議，並認為此舉將損害環保署推動汽車法規的能力。 盤勢方面，Alphabet (GOOGL) 上漲 5.31% 至每股 136.93 美元。Google 於 12 月 6 日發布 Gemini 1.0，執行長皮查伊表示，這是目前為止 Google 能力最強的通用人工智慧模型。 AMD (AMD) 上漲 9.89% 至每股 128.37 美元，為盤面強勢焦點。公司宣布 MI300X 加速器開始出貨，並估計今年資料中心 AI 處理器市場規模約 450 億美元，至 2027 年可望成長至約 4,000 億美元。輝達 (NVDA) 同步上漲 2.40% 至每股 465.96 美元。 蘋果 (AAPL) 收紅 1.01% 至每股 194.27 美元，市值重返兆美元俱樂部。分析師郭明錤指出，iPhone 16 全系列將顯著升級麥克風規格，除防水表現外，訊噪比提升也被視為強化 Siri 體驗的重要方向，顯示蘋果未來可能持續加強 AI 與 AIGC 功能。 經濟數據方面，美國 11 月 Challenger 裁員人數為 4.55 萬人，高於前值 3.68 萬人；上週初領失業金人數為 22 萬，略低於預期的 22.2 萬；上週續領失業金人數為 186.1 萬，也低於預期與前值。整體來看，市場在 AI 題材與降息預期支撐下走強。

NVIDIA 進軍 AI PC 版圖，QUALCOMM(QCOM) 股價承壓市場怎麼看？

QUALCOMM（QCOM）盤中股價最新報 252.93 美元，跌幅約 5.02%。本波回落的主要原因，來自 NVIDIA（NVDA）在 Computex 宣布正式進軍個人電腦市場，推出搭載 Arm 架構的 RTX Spark 超級晶片與 N1X 處理器，鎖定 Windows AI PC。市場因此擔心，QUALCOMM 既有的 Snapdragon for Windows AI PC 版圖，可能面臨更直接的競爭壓力。 多家外電指出，NVIDIA 與 Microsoft（MSFT）合作推動「reinvent the PC」，RTX Spark 也將由 Dell（DELL）、HP（HPQ）、Lenovo（LNVGY）等大廠採用。華爾街解讀，這代表 Intel（INTC）、Advanced Micro Devices（AMD）以及 QUALCOMM 等傳統 PC／Arm 處理器供應商的競爭可能升溫。 相關報導顯示，在 AI PC 題材帶動下，NVIDIA 股價走強，PC OEM 與 Arm（ARM）也同步上漲；相較之下，QCOM 股價在美股盤中一度重挫約 7% 至 9% 不等，反映資金短線轉向 NVIDIA 的 AI PC 生態系，QUALCOMM 也因此承受明顯的市場壓力。

台積電(TSM)盤中走強：股價創高與半導體景氣如何連動？

台積電(TSM)近日在美股盤中表現強勢，盤中漲幅一度超過 5.49%，股價最高來到 449.39 美元，成交量突破 1421 萬股；同時，美股四大指數也同步上漲，費城半導體指數漲約 1.47%。 從近期走勢來看，台積電近 1 週上漲 3.65%，近 1 個月上漲 5.87%，近 3 個月上漲 11.94%，近 6 個月上漲 43.83%，今年以來累計上漲 37.97%。 基本面方面，台積電為全球最大晶圓代工企業，預估 2025 年市佔率將達 70%。公司憑藉規模與先進製程優勢，維持可觀的營運利潤率，並受惠於無晶圓廠商業模式，吸引 Apple、AMD、Nvidia 等客戶，持續提供先進製程技術。 根據 2026 年 6 月 2 日交易數據，台積電開盤價為 440.58 美元，盤中最高 448.38 美元，最低 436.01 美元，終場收在 446.69 美元，單日上漲 11.06 美元，漲幅 2.54%。單日成交量為 10,147,918 股，較前一交易日減少 43.75%。 整體來看，台積電近期股價表現與半導體指數走勢一致，後續可持續觀察半導體終端需求、主要客戶訂單動向，以及整體經濟環境變化，作為評估中長期營運與市場風險的觀察重點。

LSCC財報前走強受關注，半導體題材能否延續？

Lattice Semiconductor Corporation（LSCC）股價近日走強，最新報價來到 127.185 美元，漲幅約 5.15%，成為半導體族群中表現較亮眼的個股之一。市場資金提前卡位，焦點集中在本週即將公布的財報。 根據 Yahoo Finance 的報導，本週企業財報亮點將落在多家主要半導體公司，包括 Lattice Semiconductor Corporation（LSCC）、Advanced Micro Devices（AMD）及 Arm Holdings（ARM）。在美股大盤上週創下 S&P 500 與 Nasdaq Composite 歷史新高後，投資人對半導體族群的成長動能抱持期待，也帶動 LSCC 受到關注。 在市場同時聚焦地緣政治與本週美國就業數據之際，LSCC 受財報題材推升股價明顯走高，短線多頭氣氛濃厚，成為半導體族群中的焦點標的之一。

AMD第一季營收獲利優於預期，財測低於市場估值後股價盤後下挫

AMD公布第一季財報，調整後每股盈餘為60美分，優於市場預估的56美分；營收53.5億美元，也高於預期的53億美元。不過，公司對本季營收的指引約為53億美元，低於華爾街預估的54.8億美元，帶動股價在盤後交易下跌6%。 AMD表示，隨著個人電腦與伺服器市場在下半年回溫，營運有望改善。執行長Lisa Su指出，從整體市場來看，企業需求仍偏分歧，但預期在總體經濟條件改善下，會出現一些回升。 從業務結構來看，AMD本季表現分歧。客戶端事業，也就是個人電腦處理器銷售，營收降至7.39億美元，年減65%，反映PC市場仍處於低迷。IDC也指出，第一季PC出貨量年減30%，整體產業仍在深度調整。資料中心業務則大致持平，營收由12.93億美元小幅增至12.95億美元，AMD並預期該部門本季可能成長。 嵌入式業務受惠於併購 Xilinx，營收由5.95億美元大幅增加至15.6億美元，成為主要成長來源之一。遊戲業務則小幅下滑，營收為17.6億美元，略低於去年同期的18.8億美元，涵蓋個人電腦圖形處理器與 Sony PlayStation 5 晶片。 整體來看，AMD本季營收與獲利優於預期，但市場更關注的是下季展望與PC需求復甦節奏，尤其資料中心與嵌入式業務能否持續支撐成長動能。

Astera Labs 擴大臺灣業務，AI 基礎設施驗證與整合速度為何成關鍵？

Astera Labs（ALAB）宣布擴大在臺灣的業務與雲端互操作實驗室，以因應快速成長的 AI 基礎設施需求，並加速平台驗證與系統整合。 公司表示，臺灣是全球 AI 供應鏈的重要樞紐，擴張重點在於縮短客戶從資格認證到部署的時間，提升新訓練與推論能力的上線效率，進而支援更快的 AI 建設節奏。 Astera Labs 也提到，正與多家 AI 平台提供商合作，包括超微（AMD）、Arm Holdings、英特爾（INTC）與 NVIDIA（NVDA）；同時也和臺灣本地製造夥伴如技嘉、英華達、英業達、廣達雲科技與緯創合作，推進 AI 系統驗證與部署。 整體來看，這次擴充反映出 Astera Labs 在 AI 基礎設施鏈中的布局加深，也凸顯臺灣在全球半導體與 AI 系統整合環節的角色。

安馳(3528)攻上漲停139.5元，AI伺服器與CoWoS題材為何升溫？

安馳(3528)盤中攻上漲停，股價來到139.5元，漲跌幅達9.84%，買盤明顯追價。市場焦點集中在AI伺服器、CoWoS先進封裝相關測試與電源應用需求升溫，帶動公司代理線在高效能運算、ATE自動測試、資料中心與網通等領域的出貨動能。 基本面來看，近期月營收維持年成長高雙位數，且多月站在高檔，反映AI與工控需求延續性受到市場關注。技術面方面，安馳股價沿著周線、月線、季線上推，均線呈多頭排列，MACD站上零軸，KD與RSI則位於高檔區，顯示趨勢偏多，但短線也累積一定過熱風險。 籌碼面上，近一個月主力買超比率維持正向，前幾個交易日三大法人以外資買盤為主，股價也同步墊高，顯示中短線資金尚未明顯撤出。若後續漲停附近量能急縮，代表鎖單穩定；若放量打開，則需留意是否出現短線調節。 整體來看，安馳以工業應用IC通路為核心，代理線涵蓋工控、自動化測試、資料中心、高速傳輸等領域，並積極切入AI伺服器、AI邊緣運算與高效能運算應用。今日漲停反映題材與基本面同步發酵，但在股價快速推升後，後續震盪幅度可能放大，風險控管仍是觀察重點。

方舟投資買進超微與台積電ADR、續減特斯拉，市場解讀是什麼？

方舟投資在周一展開一系列交易，引發市場關注。根據 MarketWatch 報導，方舟投資買進超微（AMD）與台積電 ADR（TSM），同時持續減碼特斯拉（TSLA）。 報導指出，方舟投資今年 6 月迄今已賣出超過 50 萬股特斯拉股票。伍德領導的方舟投資以主動配置科技與成長股著稱，因此每一次調整都容易牽動市場情緒。 超微與台積電 ADR 這次被買進，反映市場對半導體與先進製程題材的持續關注；另一方面，特斯拉遭到持續減碼，也讓外界關注方舟對電動車龍頭後續展望的態度。整體來看，這組交易顯示方舟正在調整科技股配置，市場也會持續觀察其後續動作與持股變化。

長科*(6548)亮燈漲停，AI與先進封裝題材帶動多頭延續

長科*(6548)盤中股價攻上89.2元漲停，漲幅9.99%，短線多方動能延續。市場買盤主軸圍繞AI與高效能運算供應鏈，加上公司受邀參與國際電腦展相關論壇，強化市場對其在導線架與先進封裝鏈位置的關注，成為今日資金追價的重要背景。前一波大額投信與外資同步買超，也讓市場解讀中長線資金已經進場。技術面上，長科*股價近日自50元附近一路走高，日、週、月線形成多頭排列，MACD、RSI等動能指標維持偏多結構，顯示短線仍屬強勢格局。籌碼面方面，前一交易日三大法人單日買超逾7千張，連同前幾日持續加碼，主力近期買超比重也明顯轉正，與股價創波段新高相互呼應。公司業務上，長科*為長華電材旗下IC與LED導線架製造商，主要受惠於電源管理IC、網通、工業及車用等對高壓導線架與QFN封裝需求的成長。近期月營收連續創歷史新高，顯示訂單能見度與產能利用率維持高檔，有利支撐市場對未來獲利成長的預期。後續觀察重點包括漲停打開時承接買盤強度、80元上方是否形成新的換手支撐帶，以及評價快速墊高後的波動風險、國際景氣、成熟製程需求與貴金屬原料價格變動對毛利率的影響。

輝達 FY24Q2 營收獲利雙超預期，數據中心成長動能還能延續多久？

本文分析輝達（NVDA／NVIDIA）FY24Q2 財報與 FY24Q3、FY2024、FY2025 展望，核心重點如下： 1. 輝達的核心業務與成長來源 輝達成立於 1993 年，主力產品為 GPU 與相關半導體，應用在遊戲、數據中心、專業視覺化與汽車領域。其中數據中心已成為營收主力，FY24Q2 佔比達 76.4%，顯示公司營運重心已明顯由遊戲轉向 AI 與加速運算相關需求。 2. FY24Q2 營運表現大幅優於預期 FY24Q2 營收達 135.1 億美元，季增 87.8%，年增 101.5%，明顯高於市場與研究預估。毛利率達 71.2%，營益率達 57.6%，稅後淨利 67.4 億美元，EPS 為 2.70 美元，皆呈現強勁成長。 3. 數據中心是主要推力 FY24Q2 數據中心營收達 103.2 億美元，季增 141.0%，年增 171.2%，創歷史新高，主要來自 H100、A100 等 GPU 在大型語言模型與生成式 AI 訓練需求下持續熱銷。這也說明輝達目前最重要的成長引擎仍是 AI 基礎建設。 4. 其他業務逐步回穩 遊戲業務回升至 24.9 億美元，庫存也從高點回落，接近正常水準；專業視覺化業務加速回穩；汽車業務雖然季減，但佔比不高，對整體影響有限。 5. FY24Q3 與 FY2024 展望上修 輝達預估 FY24Q3 營收可達 160.0 億美元，EPS 達 3.32 美元，優於市場預期。研究團隊也上修 FY24Q3 與 FY2024 的營收、毛利率、營益率與 EPS 預估，反映 AI 訓練需求與供應鏈擴產仍在推進。 6. 供應鏈與中國需求是後續觀察重點 下半年先進封裝產能擴充，有助緩解供應限制；同時，中國客戶在禁運政策變動下可能提前拉貨，短期需求仍有支撐。台積電（TSM）、日月光（ASX）與 Amkor（AMKR）等先進封裝供應鏈，也被視為相關受惠環節。 7. 競爭與估值 AMD（AMD）雖持續推進 AI 晶片產品，但目前尚未明顯撼動輝達在生態系與客戶黏著度上的優勢。以 FY2025 EPS 預估 16.92 美元計算，研究團隊認為輝達估值仍具支撐，因此維持買進評等，並將目標價上調至 677 美元。 整體來看，這份報告的重點不是單季財報數字本身，而是輝達在 AI 訓練需求、產品組合優化、供應鏈擴產與生態系優勢下，營運高速成長的延續性。