Ambev（ABEV）第四季營收優於預期，2026年世足賽能否成為啤酒銷量與獲利的催化因素？

Sagen MI Canada 第四季淨利 1.62 億美元，特別股每股配息 0.3375 美元

加拿大房貸保險業者 Sagen MI Canada（SGMCF）公布最新第四季度財報，淨利達 1.62 億美元。公司同時宣布，Series 1 A 類特別股將發放每股 0.3375 美元現金股利。股利支付日期為 2026 年 3 月 31 日，股權登記日為 2026 年 3 月 13 日營業時間結束時。

Capital City Bank 第四季營收年增 6%：CCBG 獲利穩健、成交量放大受關注

Capital City Bank（CCBG）公布最新第四季財報，營運維持穩定成長。公司第四季營收達 6,346 萬美元，年增 6.0%，反映區域性銀行業務具一定韌性。 獲利方面，CCBG 第四季 GAAP 每股盈餘為 0.80 美元，顯示在利率環境變動下，核心市場經營仍保持穩定。公司主要業務集中於佛羅里達州，約 88% 的營收來自當地市場，並透過 57 個辦事處提供存款、信貸、資產管理及證券經紀等金融服務。 市場反應上，財報公布後股價小幅上漲，收盤價為 44.64 美元，漲幅 0.74%，成交量增至 113,870 股，較前一交易日增加 53.18%，顯示市場對財報數據的關注度明顯提升。

百威英博(BUD)擴產與培訓中心同步加碼，米凱羅品牌成成長主軸

百威英博（BUD）被視為當今配息表現受關注的飲料股之一。公司業務遍及北美、中南美洲、歐洲、中東、非洲與亞太地區，擁有超過500個啤酒品牌，包含百威、可樂娜與時代啤酒等知名品牌。 近期，百威英博宣布多項美國投資計畫。5月21日，公司表示將在維吉尼亞州威廉斯堡廠房投入580萬美元，用於支援米凱羅啤酒生產；在此之前，5月13日也宣布對俄亥俄州哥倫布市啤酒廠投資500萬美元。這些資金都將直接挹注米凱羅品牌的產能，而米凱羅目前是全美最暢銷、成長最快的啤酒之一，也帶動米凱羅零度的產量擴增。 除了硬體擴充，百威英博也計畫在俄亥俄州哥倫布市設立全新的技術技能培訓中心，培育製造業專業人才，並預計在全美各地廠區設立多達15個類似中心。這與公司先前提出、未來兩年對美國製造設施投資高達6億美元的規劃一致，也反映其配合美國製造政策的方向。 營運面上，百威英博是全球最大的啤酒製造商之一，依稅前息前折舊攤銷前獲利衡量，更是全球前五大消費品公司之一。公司由比利時英博與美國安海斯布希於2008年合併而成，並在2016年收購SABMiller。目前產品組合涵蓋銷售額前十的啤酒品牌中的五個，以及18個零售額超過10億美元的品牌。最新交易日，百威英博收盤81.98美元，下跌2.36%，成交量180.37萬股，較前一交易日減少10.19%。

TAP悲觀財測拖累啤酒族群，STZ盤中跌逾5%

Seeking Alpha 報導指出，Molson Coors（TAP）先前釋出偏悲觀的全年財測後，市場接連調降目標價，最新為 Bernstein 將目標價大砍 40% 至 45 美元。TAP 提到，面對通膨推升原物料成本與全球總體經濟不確定性，預期 2025 年淨銷售成長約持平至 1%，且獲利恐較 2025 年下滑 11% 至 15%。 受此影響，TAP 股價今日再跌逾 3%，並拖累同業 The Boston Beer Company（SAM）、Anheuser-Busch InBev（BUD）與 Constellation Brands（STZ）同步承壓。STZ 盤中股價來到 136.5 美元，跌幅約 5.02%，顯示啤酒相關族群短線面臨明顯情緒性賣壓。 整體來看，這波走弱主要反映市場對原物料成本、需求前景與獲利展望的再評估，而不只是單一公司事件。後續仍可觀察財測下修是否進一步擴散到更多同業，以及投資人是否持續把壓力反映在整個啤酒與烈酒板塊的估值上。

DocuSign第四季業績與展望優於預期，系統整合能力成市場焦點

DocuSign（DOCU）第四季業績與未來營運展望雙雙優於市場預期，帶動盤後股價小幅上漲，也使其成為投資人密切關注的焦點之一。市場分析指出，DocuSign的競爭優勢已不只在電子簽名服務本身，更延伸到企業端的系統整合能力，讓其商業模式更深入實際應用場景，並展現出相對穩健的抗跌特性。 根據最新數據，DocuSign第四季帳單營收較前一年同期成長10%，並突破10億美元大關。公司核心業務為協議雲，提供可自動化協議流程的雲端套裝軟體，使用者可從多數設備完成具法律效力的電子簽名。最新交易日中，DocuSign收盤價為47.54美元，較前一日上漲0.72美元，漲幅1.54%，成交量為8,000,979股，較前一交易日明顯增加。

ATN國際 (NASDAQ: ATNI) 發放每股0.24美元季配息，4.36%殖利率與最新財報一次看

ATN國際（NASDAQ: ATNI）近日宣布維持每股0.24美元的季度股息，預計於2024年4月7日支付，除息日為2024年3月31日。依公司公告，持有至除息前的股東可參與此次配息。 從收益表現來看，ATN國際目前股息收益率約4.36%，對重視現金流的投資人具有一定吸引力。公司最新公布的2024年第四季財報顯示，GAAP每股盈餘為0.14美元，營收達1.8055億美元，並較市場預期高出144萬美元，反映出其近期營運仍維持穩定。 ATN國際主要業務集中於電信與能源領域，在外部經濟環境仍有不確定性的背景下，公司持續維持股息政策，也讓市場關注其後續營運與獲利延續性。

Saia 第四季營收優於預期、獲利受保險成本拖累，營運率惡化引關注

美國零擔貨運營運商 Saia（SAIA）公布第四季財報，營收達 7.9 億美元，較去年同期微幅增加，並高於市場預期；但每股盈餘（EPS）為 1.77 美元，年減 38%，且低於市場估值，主因是與過去事故相關的意外不利發展，帶來額外 470 萬美元保險成本。若排除這項一次性費用，第四季 EPS 可達 1.91 美元，與市場預期相符。 營運面來看，Saia 第四季每日營收大致持平，貨運總噸數下降 1.5%，主要受到出貨量減少與每筆出貨重量下滑影響；不過每百磅營收（Yield）仍年增 1.6%，若扣除燃油附加費則增幅放緩至 0.5%。在成本端，營運率升至 91.9%，較去年同期惡化 480 個基點，也比管理層原先預估的季減幅度更差，壓力來自保險成本、薪資福利支出占比上升，以及折舊攤提費用增加。 公司也持續消化過去三年大規模資本投資所建立的新服務中心網絡，目標是提升自 2022 年以來新增約 40 個服務中心的貨運量並控管費用。財務長指出，這些投資已讓公司網絡轉型，能服務更多客戶。展望未來，淨資本支出預計將自 2024 年的 10.5 億美元、2025 年預估的 5.44 億美元，進一步降至 2026 年的 3.5 億至 4 億美元區間。

米克羅啤酒成美國暢銷生啤，低卡策略為何奏效？

米克羅啤酒在美國生啤市場登上銷售冠軍，反映了什麼消費趨勢？低卡路里與健康形象，為什麼能拉動品牌認知與年輕族群偏好？面對科羅娜、百威等傳統品牌競爭，這種成長動能能延續多久？如果後續消費口味再變，啤酒品牌又該關注哪些關鍵指標？

MediaAlpha 第四季獲利暴衝，營收為何卻小幅下滑？

保險科技公司 MediaAlpha（MAX）公布 2025 年第四季與全年度財報，最大亮點是獲利明顯優於市場預期。第四季 GAAP 每股盈餘 0.50 美元，遠高於分析師預估的 0.26 美元；淨利也從去年同期的 730 萬美元大增至 3,400 萬美元，展現出成本控制與獲利改善成效。 不過，營收面相對偏弱。MediaAlpha 第四季營收 2.91 億美元，年減 3.2%，也略低於市場預期，反映短期營收動能受到業務調整影響。毛利率與貢獻利潤率同步下滑，顯示業務組合變化正在影響整體獲利結構。 若進一步拆解，若排除 65 歲以下健康保險業務的影響，第四季調整後 EBITDA 其實仍成長約 10%，代表核心業務仍有韌性。全年來看，產險（P&C）業務交易總額年增 65%，帶動全年總營收達 11 億美元、年增 29%；但健康保險業務交易總額年減 32%，也讓整體表現出現明顯分化。 在資本配置方面，公司持續執行股票回購，第四季回購 110 萬股、金額 1,400 萬美元；全年累計回購 440 萬股、總額 4,700 萬美元。全年淨利與調整後 EBITDA 也同步提升，顯示 MediaAlpha 在獲利品質與現金運用上維持穩健步調。

IKKA-KY 營收連三季成長，為何獲利卻季減近半？

傳產汽車零組件 IKKA-KY（2250）公布 2024 年第四季成績，營收 9.6744 億元，雖然季增 1.19%，而且已連 3 季成長，但年減約 7.85%。毛利率為 19.55%，歸屬母公司稅後淨利 3.1577 千萬元，較前一季下滑 46.34%，比去年同期也少了約 16.94%，單季 EPS 0.99 元，每股淨值 61.93 元。 再看 2024 全年表現，累計營收 36.6156 億元，年增 0.44%；歸屬母公司稅後淨利累計 1.9167 億元，較去年成長 60.84%；累計 EPS 6.17 元，年增 51.6%。從單季來看，營收延續回升，但獲利表現出現明顯落差；若拉長到全年，獲利成長又相對亮眼，顯示市場更值得關注的是營收與獲利之間的變化，以及後續是否能延續成長動能。