00987B 久期風險一次看懂：利率循環下的價格波動與資產配置思維

高配息不等於低風險：IGLB 與 VCLT 長天期公司債 ETF 的利率與久期風險

美國長天期投資級公司債 ETF 因高配息吸引資金關注，但 IGLB 與 VCLT 也同時暴露在利率與信用利差波動風險之中，並非現金或短債的替代品。文中指出，iShares 10+ Year Investment Grade Corporate Bond ETF（IGLB）與 Vanguard Long-Term Corporate Bond ETF（VCLT）皆鎖定 10 年以上到期的投資級公司債，屬於長天期債券工具，特色是分散度高、單一債券比重低，但對利率變動非常敏感。 費用面上，VCLT 管理費率為 0.03%，略低於 IGLB 的 0.04%。配息方面，VCLT 過去 12 個月每股配發 4.15 美元，殖利率約 5.50%；IGLB 也具備高息特性。兩檔 ETF 雖然在指數編製與持債組合上略有差異，但整體曝險特性相近，主要差別多落在成本與細節設計。 文章同時提醒，這類長天期投資級公司債 ETF 的核心風險在於久期。當美國長天期公債殖利率上升、或市場重新調整利率預期時，ETF 淨值可能明顯波動，短期價格變動甚至可能超過累積配息。除了利率之外，企業信用利差若在景氣放緩時擴大，也會對價格形成壓力，因此不宜將其視為等同公債或存款的低風險替代品。 從資產配置角度，IGLB 與 VCLT 較適合對利率與信用風險有基本理解、且能承受淨值波動的中長期投資人。文章建議，保守型投資人可把它們視為衛星部位，並搭配現金、短債或其他低波動工具，以降低整體波動；若想降低單一時點風險，也可考慮分批投入，或搭配中短天期債券 ETF 拉平均久期。整體而言，IGLB 與 VCLT 提供了方便且分散的長天期投資級公司債投資管道，但真正影響報酬的，仍是未來數年的利率路徑、景氣循環與信用利差走勢。

ALPS Smith Core Plus Bond ETF (SMTH) 月配息 0.0921 美元，債券收益與風險如何評估？

ALPS Smith Core Plus Bond ETF（SMTH）近日公告，將於 6 月 24 日每股發放 0.0921 美元分配金，6 月 18 日為持有與除息日期。市場關注焦點集中在這檔 ETF 的穩定配息與核心加強型債券策略。 SMTH 主打核心加強型債券配置，目標是在追求相對較高收益率的同時兼顧風險管理，鎖定偏好固定收益的投資人。資料顯示，該基金過去表現優於部分同業，這也是其受到關注的原因之一。 不過，在目前利率環境仍具變動性的情況下，債券型產品仍需留意利率與價格波動的影響。整體來看，SMTH 此次月配息再次凸顯其收益特性，但後續表現仍有賴市場環境與債券策略的持續驗證。

八大官股、外資、自營商同買 00403A，ETF資金流向透露什麼？

06/18 台股強勢上漲，加權指數收在 46465.20 點。從八大官股、外資與自營商的 ETF 買賣超來看，資金明顯集中在主動式 ETF、高股息、債券與部分中國主題標的。 八大官股方面，買超第一名是復華富時不動產(00712)，買超 7258 張；其次為富邦恒生國企正2(00665L)與凱基台灣TOP50(009816)。賣超則以主動統一升級50(00403A)最多，達 69,828 張，另外主動統一台股增長(00981A)、群益台灣精選高息(00919)也在賣超名單中。 外資則大舉買超主動統一升級50(00403A)，達 196,482 張，並加碼主動統一台股增長(00981A)、群益台灣精選高息(00919)、群益ESG投等債20+(00937B)與大美債20年(00679B)等標的；賣超名單則包含第一金優選非投債(00981B)、主動聯博全球非投(00984D)、群益優選非投等債(00953B)與中信中國50正2(00753L)。 自營商方面，同樣大買主動統一升級50(00403A)，買超 349,865 張，並同步加碼群益台灣精選高息(00919)、主動群益科技創新(00992A)與群益ESG投等債20+(00937B)。賣超方面則以復華富時不動產(00712)、富邦恒生國企正2(00665L)、凱基台灣TOP50(009816)為主。 整體來看，主動式 ETF 00403A 受到外資與自營商明顯偏好，但八大官股卻出現賣超；另一方面，不動產、部分中國與高股息題材也持續出現在不同法人資金流中，顯示 ETF 族群內部的資金輪動仍在進行。

八大官股、外資、自營商本週 ETF 買賣超整理：00403A 成資金焦點

台股本週（06/15~06/18）加權指數表現強勢，上漲 2296.16 點，收在 46465.20 點，跌幅 5.2%。本文整理八大官股、外資與自營商的 ETF 買賣超情況，觀察主動式 ETF、高股息、債券與台股相關標的的資金動向。 八大官股部分，買超集中在主動富邦台灣龍耀（00405A）、復華富時不動產（00712）與大華優利高填息30（00918），其中 00405A 買超約 1.7 萬張。賣超方面，主動統一升級50（00403A）遭大量減碼，賣超約 22.2 萬張，其他如主動群益科技創新（00992A）、國泰永續高股息（00878）與大台灣50（0050）也名列前段。 外資部分，買超主要集中在主動統一升級50（00403A）、主動統一台股增長（00981A）與群益台灣精選高息（00919），其中 00403A 買超約 65.6 萬張。賣超方面，第一金優選非投債（00981B）、群益優選非投等債（00953B）與主動中信非投等債（00981D）位居前列，顯示外資對非投等債相關 ETF 的調整較明顯。 自營商部分同樣偏好主動統一升級50（00403A），買超約 113.3 萬張，另有主動群益科技創新（00992A）、群益ESG投等債20+（00937B）與國泰永續高股息（00878）等標的。賣超則集中在大華優利高填息30（00918）、群益台灣精選高息（00919）、復華富時不動產（00712）與主動統一台股增長（00981A）。 整體來看，主動式台股 ETF 成為本週三大法人共同關注的焦點，此外高股息、債券與部分不動產 ETF 也出現在買賣名單中，反映不同法人對景氣、利率與產業題材的配置差異。

八大官股、外資與自營商本週 ETF 買賣超整理：00403A、00405A 與高股息標的受關注

台股本週（06/15~06/18）加權指數表現強勢，上漲 2296.16 點，收在 46465.20 點。本文整理八大官股、外資與自營商的 ETF 買賣超情況，觀察資金流向集中在哪些主題與標的。 八大官股近一週買超 ETF 第一名為主動富邦台灣龍耀（00405A），買超約 1.7 萬張；其後為復華富時不動產（00712）與大華優利高填息30（00918）。八大官股買超標的還包含富邦恒生國企正2（00665L）、主動聯博動能50（00404A）、主動統一全球創新（00988A）、野村稀土關鍵資源（009821）、第一金優選非投債（00981B）、主動聯博全球非投（00984D）與元大台灣50反1（00632R）。 八大官股賣超方面，主動統一升級50（00403A）賣超最多，另有主動群益科技創新（00992A）、國泰永續高股息（00878）、主動統一台股增長（00981A）、群益ESG投等債20+（00937B）、大台灣50（0050）、大美債20年（00679B）、主動野村臺灣高息（00999A）、主動國泰動能高息（00400A）與國泰20年美債（00687B）。 外資買超 ETF 以主動統一升級50（00403A）居冠，買超約 65.6 萬張；其次為主動統一台股增長（00981A）與群益台灣精選高息（00919）。外資同步買進主動群益科技創新（00992A）、主動元大AI新經濟（00990A）、元大台灣50正2（00631L）、主動國泰動能高息（00400A）、大台灣50（0050）、大美債20年（00679B）與凱基台灣TOP50（009816）。 外資賣超則集中在債券型與部分反向、陸港相關標的，包括第一金優選非投債（00981B）、群益優選非投等債（00953B）、主動中信非投等債（00981D）、凱基美國非投等債（00945B）、主動聯博全球非投（00984D）、主動第一金台股優（00994A）、元大台灣50反1（00632R）、中信中國高股息（00882）、中信中國50正2（00753L）與富邦恒生國企正2（00665L）。 自營商買超集中在主動統一升級50（00403A）、主動群益科技創新（00992A）、群益ESG投等債20+（00937B）、期元大S&P原油反1（00673R）、國泰永續高股息（00878）、主動野村臺灣高息（00999A）、大美債20年（00679B）、大台灣價值高息（00940）、大美債20正2（00680L）與大納斯達克精選（009820）。 自營商賣超則以大華優利高填息30（00918）、群益台灣精選高息（00919）、復華富時不動產（00712）、主動統一台股增長（00981A）、主動統一全球創新（00988A）、富邦恒生國企正2（00665L）、野村稀土關鍵資源（009821）、元大台灣50反1（00632R）、主動富邦台灣龍耀（00405A）與主動聯博全球非投（00984D）為主。 整體來看，這一週 ETF 資金明顯聚焦在主動式台股、高股息、科技與部分債券標的，同時也可見部分資金在不動產、反向與陸港相關 ETF 間進行調整。

八大官股與外資同步加碼 00403A，ETF資金流向透露什麼訊號？

台股 06/18 表現強勢，加權指數上漲 587.81 點，收在 46465.20 點。當天八大官股、外資與自營商的 ETF 買賣動向顯示，資金明顯集中在主動式 ETF、高股息 ETF、債券與部分中國、房地產題材。 八大官股買超 ETF 第一名是復華富時不動產 (00712)，買超 7258 張；第二名為富邦恒生國企正2 (00665L)，買超 5081 張；第三名是凱基台灣TOP50 (009816)，買超 4408 張。買超名單中也包含大台灣50反1 (00632R)、野村稀土關鍵資源 (009821)、主動統一全球創新 (00988A)、中信中國50正2 (00753L)、主動聯博全球非投 (00984D)、中信中國高股息 (00882)、第一金優選非投債 (00981B)。 八大官股賣超方面，主動統一升級50 (00403A) 賣超 69,828 張居首，另有主動統一台股增長 (00981A)、群益台灣精選高息 (00919)、主動群益科技創新 (00992A)、群益ESG投等債20+ (00937B)、大美債20年 (00679B)、國泰20年美債 (00687B) 等。 外資則大舉買超主動統一升級50 (00403A) 19.6 萬張，並買超主動統一台股增長 (00981A)、群益台灣精選高息 (00919)、群益ESG投等債20+ (00937B)、大美債20年 (00679B)、大華優利高填息30 (00918)、主動元大AI新經濟 (00990A)、國泰20年美債 (00687B)、復華台灣科技優息 (00929)、主動國泰動能高息 (00400A)。賣超名單則包括第一金優選非投債 (00981B)、主動聯博全球非投 (00984D)、群益優選非投等債 (00953B)、中信中國50正2 (00753L)、凱基美國非投等債 (00945B)、大台灣高息低波 (00713)、中信中國高股息 (00882)、期街口S&P布蘭特油正2 (00715L)、主動統一全球創新 (00988A)、第一金太空衛星 (00910)。 自營商買超同樣集中在主動統一升級50 (00403A)，買超 34.98 萬張；其後為群益台灣精選高息 (00919)、主動群益科技創新 (00992A)、群益ESG投等債20+ (00937B)、大美債20正2 (00680L)、主動統一台股增長 (00981A)、大台灣價值高息 (00940)、期元大S&P原油反1 (00673R)、大台灣50正2 (00631L)、主動群益台灣強棒 (00982A)。賣超則以復華富時不動產 (00712)、富邦恒生國企正2 (00665L)、凱基台灣TOP50 (009816)、大台灣50反1 (00632R)、野村稀土關鍵資源 (009821)、主動統一全球創新 (00988A)、中信中國50正2 (00753L)、主動聯博全球非投 (00984D)、主動元大AI新經濟 (00990A)、中信中國高股息 (00882) 為主。 整體來看，這一天的 ETF 資金流向同時呈現主動式產品受關注、高股息與債券型標的持續吸引資金，以及官股與法人在中國、台股、房地產與部分主題型標的上的不同配置偏好。

八大官股與外資同買 00403A？ETF 資金流向揭露市場偏好

台股 06/18 強勢上漲，加權指數收在 46,465.20 點，市場焦點轉向八大官股、外資與自營商的 ETF 買賣動向。整體來看，資金明顯集中在主動型台股 ETF、高股息 ETF、債券 ETF，以及部分中國與不動產主題標的。 八大官股方面，買超前兩名為復華富時不動產(00712)與富邦恒生國企正2(00665L)，分別買超 7,258 張與 5,081 張；同時也買進凱基台灣TOP50(009816)、大台灣50反1(00632R)、野村稀土關鍵資源(009821)與主動統一全球創新(00988A)等標的。賣超則以主動統一升級50(00403A)最明顯，張數達 69,828 張，另對主動統一台股增長(00981A)、群益台灣精選高息(00919)、主動群益科技創新(00992A)與多檔債券 ETF 也有賣超。 外資買超集中度更高，主動統一升級50(00403A)以 196,482 張居首，主動統一台股增長(00981A)與群益台灣精選高息(00919)分列第二、第三，顯示主動式台股與高股息產品仍受關注；此外，群益ESG投等債20+(00937B)、大美債20年(00679B)、大華優利高填息30(00918)等也名列買超前十。外資賣超則集中於第一金優選非投債(00981B)、主動聯博全球非投(00984D)、群益優選非投等債(00953B)與中信中國50正2(00753L)等標的。 自營商同樣大幅買進主動統一升級50(00403A)，買超 349,865 張，並加碼群益台灣精選高息(00919)、主動群益科技創新(00992A)、群益ESG投等債20+(00937B)等；賣超端則以復華富時不動產(00712)、富邦恒生國企正2(00665L)、凱基台灣TOP50(009816)與大台灣50反1(00632R)較為明顯。 從三大法人與八大官股的同步動向來看，主動型台股 ETF、台股高息與債券配置仍是市場資金主要落點；另一方面，中國、房地產與部分反向商品則出現分歧操作，顯示法人對不同資產類別的看法並不一致。

TD Select U.S. Short Term Corp Bond Ladder ETF（TUSB:CA）月配息公布，除息與發放日同步確認

TD Select U.S. Short Term Corp Bond Ladder ETF（TUSB:CA）公布最新每月股息配發計畫，每股配發 0.05 加幣。公告也同步確認重要時程：除息日與股權登記日皆為 6 月 29 日，實際發放日為 7 月 8 日。本文重點在於整理本次配息金額與時間安排，方便投資人掌握收益分配資訊。

TD Active U.S. High Yield Bond ETF（TUHY:CA）月配 0.09 加幣：除息與入帳日程一次看

TD Active U.S. High Yield Bond ETF（TUHY:CA）最新宣布每月股利派發計畫，預計每股發放 0.09 加幣現金股息。對於尋求固定收益的投資人而言，這項定期配息政策有助於提供相對穩定的每月現金流。 根據官方日程，本次配息的股權登記日與除息日皆訂於 6 月 29 日。若要參與本次配息，需在該日期前持有 TD Active U.S. High Yield Bond ETF（TUHY:CA）。此外，這筆股息預計將於 7 月 8 日撥入投資人的帳戶，投資人可留意實際入帳時間。

TD短期債券基金ETF(TSTB:CA)月配0.027加幣，除息日與發放日曝光

TD短期債券基金ETF（TSTB:CA）最新宣布將發放每月股息，每股配發現金股息為0.027加幣。官方公告顯示，本次配息發放日為7月8日，除息日與最後買進日同為6月30日，6月30日收盤前列於股東名冊者可領取本次股息。