晶呈科技(4768)355元目標價代表的風險、評價與成長想像解析

晶呈科技(4768)營收飆新高、預估EPS衝上12元多，現在追還是等拉回？

午盤市場動向： 今日台股開高13,143點後，隨後開高走低、賣壓沉重，午盤時在萬三附近上下震盪，11:31 時加權指數小漲36.12點 (+0.28%) 至 13,002.17 點；中小型股表現較為弱勢、率先翻綠，櫃買指數午盤小跌0.2點 (-0.12%) 至 166.34點。權值股中由矽力*-KY(6415)領漲，上漲4.35%，而傳產股方面扮演撐盤要角的有豐泰(9910)上漲3.58%、南亞(1303)上漲2.64%，航運股緊隨其後，陽明(2609)、萬海(2615)分別上漲3%、2.62%。 觀察午盤上市櫃類股，航運、塑膠、半導體族群最為強勢。航運股奮力抵抗賣壓，除陽明(2609)、萬海(2615)外，強勢股票包刮台驊投控(2636)上漲3.01%、慧洋-KY(2637)上漲1.68%、台航(2617)上漲1.68%。塑膠族群也相對抗跌，台聚(1304)上漲3.23%、南亞(1303) 上漲2.79%、恆大(1325)上漲1.61%，儼然成為資金避風港。半導體族群亦有股票表現不俗，茂矽(2342)上揚4.6%、驅動IC敦泰、天鈺近日表現亦佳，敦泰(3545)上揚4.1%、天鈺(4961)上揚3.72%。 焦點個股部分，特用化學大廠晶呈科技(4768)逼近漲停板，帶量大漲9.22%。晶呈科技是國內唯一具備完整六段半導體級特氣製程的供應商，產品純度優於同業，並受國內外半導體大廠認可，為先進製程的特用氣體指定供應商。另外晶呈擁有專利晶圓重生技術，相較傳統的晶圓再生技術，能夠省下大量的水資源、化學品消耗，具ESG發展趨勢，且擁有更高的晶圓回收利用次數，以及100%的產品良率，預估今年底將達到產能滿載，每月出貨量達4萬片。公司預估2024年全球晶圓重生需求將達到80萬片/月，具有龐大的發展潛力。 晶呈科技9月營收1.35億元，月增2.3%，年增63.8%，再創單月新高營收；第三季累計營收3.52億元，季增53%，年增60%，同樣刷新最佳單季營收水準，預估今年獲利將爆發成長275%，EPS為6.88元；明年隨晶圓重生事業開始貢獻營收、特氣產能再開出，EPS看好再成長至12.6元。考量獲利進入爆發期，且晶圓重生技術的想像空間極大，具長線投資價值。 延伸閱讀： 【14:58投資快訊】晶呈科技(4768) 9月營收再創高，年增63.8％ 【10:07 投資快訊】市場觀望中國20大後政策利多，銅價漲跌互見 【8:24投資快訊】新平台放量 伺服器PCB金像電(2368)受惠 【08:05投資快訊】美銀財報告捷，四大指數反彈收紅，有利加權收復萬三

啟碁(6285)75 元、本益比16倍在中下緣，獲利要噴5成現在撿得起？

緯創(3231)旗下網通廠啟碁(6285)公告 21Q4 自結獲利，營收 190.53 億元(YoY+11.5%，QoQ+9.9%)，單季毛利率 10.20% (YoY 減少 0.9 個百分點，QoQ 減少 0.4 個百分點%)，單季稅後盈餘 3.32 億元(YoY-2.6%，QoQ-0.6%)，單季 EPS 達 0.85 元，2021 年累計 EPS 達 3.15 元(YoY-16.2%)。雖然 21Q4 營收創新高，但受到缺料、晶片漲價、持續投入研發費用，以及越南從 V1 廠轉移至 V2 廠的額外轉廠成本影響，獲利表現略不如市場預期。 展望啟碁(6285)：1)在 Connected Home 產品線方面，主要客戶為北美電信營運商，因缺乏需要高速上網的 5G 應用及高資費問題，又為了能快速增加 5G 用戶數，因此從 mmWave 轉往 Sub 6GHz 佈局，且順利於 2021 年完成競標 C 頻段(3.7GHz)。受惠於 Sub 6GHz 傳輸速度能媲美光纖，可望加速取代 DSL 低速固網設備，北美電信營運商將推動 5G FWA 高速連網服務，帶動 5G FWA CPE 量產出貨，再加上美國政府 650 億美元之寬頻基建計劃亦有幫助，整體產品線營收可望年增 3 成、2)在 Networking 產品線方面，受惠於企業加速數位轉型，帶動 Wi-Fi 6/6E 相關產品滲透率將持續增長，另外 21H2 已開始獨家供應低軌道衛星營運商 SpaceX 之 Starlink 家用路由器，預期 2022 年隨著用戶數由 15 萬大幅成長至 50 萬帶動相關產品放量，整體產品線營收可望年增 15%、3)在 Automotive 產品線方面，受惠於汽車電子化趨勢，帶動車聯網模組滲透率持續提升，另外在 ADAS 應用方面，受惠於歐美法規帶動車用毫米波雷達應用將翻倍成長，但目前比重仍低，整體產品線營收可望年增 1 成、4)越南 V2 廠在 9 月順利投產並於 21Q4 進入產能爬坡階段，22Q3 還有台南新廠加入貢獻。 市場預估啟碁(6285) 2022 年 EPS 為 4.80 元(YoY+52.4%)，2022.01.18 收盤價為 75.10 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前本益比為 16 倍，位於近 5 年本益比區間 12～24 倍中下緣，考量缺料問題緩解趨勢明確及網通設備規格升級潮將帶動獲利成長，本益比有望向 18 倍靠攏。

眾達-KY 不看 CPO，2026 營收底線成長還撐得住嗎？

2026-04-30 15:04 0 眾達-KY 2026 營收成長空間：若不含 CPO 的「底線」在哪？ 討論「眾達-KY 2026 營收若不含 CPO，成長空間還有多大？」本質上是在估公司「去題材化」後的實力。若先假設 CPO 貢獻為零，則必須回到既有高速傳輸模組、客戶代工與其他光通訊應用這些本業，評估在資料中心換機潮、頻寬升級與雲端服務流量持續成長的背景下，是否仍有機會維持低至中個位數、甚至中雙位數的自然成長。這個「不含 CPO 的成長率區間」，其實就是你判斷公司長期體質與抗波動能力的底線。 透過產品結構與產業循環，推估非 CPO 成長動能 要推估不含 CPO 的成長空間，可以從幾個面向拆解。第一，看歷史：過去在沒有 CPO 題材時，眾達-KY 在不同景氣循環中的營收年增率落點，是衰退、持平，還是能穩定成長，這提供一個參考區間。第二，看產品迭代：既有光模組是否正向更高速規格移轉，若公司成功跟上 800G、1.6T 等升級潮，即便單價與毛利壓力存在，量體與產品組合調整仍可能帶來可觀成長。第三，看客戶與應用多元化：若公司能逐步擴大雲端大客戶滲透，並切入電信、企業網路或邊緣運算等場景，即使 CPO 時程遞延，本業仍有機會透過市占率提升與應用擴張，維持一定成長斜率。 如何在「不含 CPO」情境下檢驗風險與保留上行空間 從投資與風險檢驗角度，你可以先建立一個保守的「不含 CPO」情境：假設 2026 年營收僅由既有產品線自然成長與部分新應用貢獻，推估合理的成長率與獲利水準，再將 CPO 視為外加選擇權，而非寫死在模型中的基本條件。接著，持續比對實際營收與產品結構變化：若非 CPO 產品線仍能穩定成長，表示公司本業韌性較高；反之，若成長幾乎全繫於 CPO，則短期評價波動與預期落差的風險將明顯放大。在資訊有限時，刻意區分「本業可驗證的底線」與「題材驅動的上行」，比單純追逐任何一種樂觀敘事，更能幫助你冷靜評估眾達-KY 2026 年營收成長的真實空間。 FAQ Q1：不含 CPO 的成長率要看到多少，才算本業有韌性？ 通常能在產業景氣循環中維持正成長，且長期平均有機成長不過度依賴單一客戶或產品線，即具一定韌性。 Q2：評估不含 CPO 成長時，歷史數據要注意什麼？ 需留意產業景氣位置與產品組合差異，避免直接用高景氣年份的成長率，套用在未來保守情境。 Q3：CPO 若超預期成長，會改變什麼？ 它會把原本保守估計的本業成長往上抬升，但同時也提高公司對單一技術與客戶導入節奏的敏感度。

股市火力旺！晶呈科技、德律、胡連、茂達火熱噴出，這價位還追得動嗎？

股市火力旺 9/23 交投火爆【VIP】盤後，市場趨勢與動態解析。 9/23 火力集中、強勢個股： 1. 晶呈科技 (4768) 2. 德律 (3030) 新「金獎牌」 3. 胡連 (6279) 新「金獎牌」 4. 茂達 (6138) 新「金獎牌」 5. 美律 (2439) 晶呈科技 (4768) 1. 晶呈科技 (4768) 持續布局高階特殊氣體製造，跨進高附加價值的 C4F6 一級製造，市場關注相關進度，用於自製設備產能的一期廠房，預計今年底前完工，而用於 C4F6 一級製造的二期廠房，預計今年底前動工、規劃 2026 年上半年完工。 2. 特殊氣體製造技術層次分為四個等級，難度由高到低分別為一級合成、二級純化、三級混氣／轉充填、四級微量分析及特殊部件設計組裝。而晶呈科技已具備二至四級能力，持續往一至二級靠攏，有利於毛利率正向發展。其中，公司一廠已完成 C4F6 二級製造設備建置，產能 100 噸／年，今年第 2 季出貨量開始增加，下半年將逐季增溫。 3. 而高附加價值的 C4F6 一級製造則規劃在三廠生產，規劃一期與二期，一期為 C4F6 的自製設備製造廠，預計今年底完工，二期為 C4F6 一級製造產線，則規劃 2026 年上半年完工。 德律 (3030) 1. 自動檢測設備廠德律 (3030) 2024 年 8 月營收 5.29 億元，年增 24.3%；累計前 8 月營收 43.06 億元，年增 55.77%。展望後市，法人預期，公司第三季營收料將較前季下滑，但可優於去 (2023) 年同期，且在半導體相關設備大量出貨下，第四季有望回升，全年營運成長可期。 2. 德律近年持續耕耘毛利率較佳的藍海機種，包括 3D AOI、高精密電子料件量測、先進半導體製程檢測、X-ray 自動檢測機 (AXI)、電路板測試機等等，2023 年藍海機種佔比達到 82%，較 2022 年的 76% 顯著提高，這也帶動公司今年上半年毛利率穩步走揚。 3. 以應用別來看，德律今年來僅車用電子業務衰退，其他包括伺服器、手機、電腦、半導體等業務，均有顯著成長。其中，公司持續展開與半導體大廠在先進封裝領域的合作，且有新品在驗證當中，法人表示，目前半導體量測產品約占公司營收的 10%～15%，隨著客戶持續擴增產能，預期下半年有機會大量出貨，並挹注第四季營收。 胡連 (6279) 1. 中國自主品牌需求超越預期，車用連接元件廠商胡連 (6279) 8 月營收提前回升到 7 億元以上，法人預期，9 月營收不排除就有挑戰新高實力，10 月還有走高可能，今年中國銷售成長有機會達到高標，第四季還有高點可期。 2. 胡連 (6279) 是台灣供應鏈布局中國車市的指標連接器廠，目前有一半的營收來自於中國車市銷售，且客戶囊括自主品牌廠、合資廠的主流品牌，公司因跟著本土車廠轉型新能源車行之有年，除既有模具的折舊攤銷較後進者有優勢外，在相對具備安全考量的高頻高壓連接器市場，也開始出現取代外商的契機，這也是公司 2024 年中國銷售增長遠優於當地車市銷售動能均值的原因，同時公司也透過產品升級與規模經濟，力保中國銷售毛利率持穩。法人也預期，其 9 月營收將創高，2024 年中國營收增長會超過整體平均的 10～15%，整體毛利率呈年增表現，整體獲利創高可期。 3. 法人也預估，胡連今年營收年增 10～15%，毛利率年增 1.5 個百分點以上，每股稅後盈餘超過 13 元，再創新高。 茂達 (6138) 1. IC 設計廠商茂達 (6138) 7～8 月營收逐月墊高，整體第三季營運表現將優於第二季。以今年來說，馬達驅動 IC 成長性佳，尤其 8 月後是遊戲機的旺季，另外，在 storage 方面相對也有支撐。 2. 茂達前 8 月營收 40.32 億元、年成長 19%，主要係去年有庫存去化問題、基期較低，推動今年營收有較大幅度的成長。 3. 另外，在 DDR5 滲透率提升，推動 PMIC 用量部分，目前看來，長期 DDR5 滲透率提升是必然的趨勢，不過以今年來看，除了 HBM 需求旺的排擠效應之外，DDR5 的價格相對仍高，所以今年滲透率還沒有明顯的大幅拉高；茂達正進行 DDR5 第二代 PMIC 的開發，預計年底到明年可完成，實際放量估會在明年年底。 展望明年度，目前看好明年營運持續向上成長，除了再觀察 AI PC 的推動以及 Win10 明年 10 月停止支援推動的換機潮外，DDR5 的推動也可望有所幫助。 美律 (2439) 美律 (2439) 展望第三季，相關內容需登入帳號後方可查看。 以下為平台資訊： 火力旺家族成員可登入帳號往下看完整 VIP 文章。 閱讀 VIP 文章請先登入理財寶會員。 可免費下載《股市火力旺+8 APP》，標榜火力集中、獲利輕鬆，提供全套商品與策略整合，以及「火力集中、成值、創高、噴發、處置、債放量」六循環策略。

晶呈科技(4768)飆到585元漲停，基本面高成長但本益比偏貴還追得動？

🔸晶呈科技(4768)股價上漲，盤中攻上漲停585元、漲幅9.96% 晶呈科技(4768)盤中股價來到585元，漲幅9.96%，亮燈漲停，買盤動能明顯集中。資金主要圍繞在記憶體與AI相關特用氣體題材發酵，加上近期記憶體景氣回溫、先進封裝與TGV玻璃基板長線需求被市場持續討論，帶動多頭情緒升溫。搭配公司近幾個月營收維持高成長軌道，被視為基本面支撐短中期評價上修，吸引追價買盤進場，使股價延續多頭攻勢至漲停價位，後續需留意漲停鎖單與量能變化，觀察資金續航力道。 🔸晶呈科技(4768)技術面與籌碼面觀察 技術面來看，晶呈科技股價近日維持在日、週、月等中短均線之上，結構偏多，短線距離前波高點不遠，屬於高檔強勢整理後再度轉強的格局。技術指標如MACD、KD等先前已經轉為多頭結構，搭配創波段新高，顯示多方控盤意圖明確。籌碼面部分，前一交易日外資連續買超，加上近期主力在5日區間仍偏多比重回升，顯示有資金逢回承接，短線籌碼有從零散往大戶集中的跡象。後續留意漲停解鎖後的換手狀況，以及前高附近若再放量，能否在量價配合下有效站穩，將是多頭能否延續的關鍵。 🔸晶呈科技(4768)公司業務與後續留意重點 晶呈科技為臺灣半導體特用氣體與精密化學品供應商，主要產品涵蓋精密化學品生產製造、特殊材料與精密裝置代理，切入記憶體、先進封裝與TGV相關應用，屬於AI與高階製程供應鏈的一環。基本面上，近月營收年成長維持高檔，顯示終端需求與新產品放量動能逐步顯現，不過在本益比偏高情況下，股價已充分反映部分成長預期，評價壓力不容忽視。今日盤中漲停反映市場對記憶體與先進封裝長線題材的樂觀預期，後續需觀察營收與新產能如期開出，以及大盤情緒與族群輪動節奏，一旦量價背離或籌碼鬆動，高檔震盪風險需審慎評估。 🔸想更快掌握大戶散戶即時籌碼變化？ 👉🏻下載【籌碼K線】，一圖秒懂現在誰在買！ 追蹤法人、大戶、主力動向，全盤行情不漏接。 https://www.cmoney.tw/r/2/rr58e7 文章相關標籤

EPS 4.76、目標價喊到250！定穎投控爆高本益比，現在追還是等修正？

定穎投控目標價250元的邏輯：從EPS 4.76元看合理性 定穎投控(3715)被國票證評為「看多」，並給出250元目標價，而預估 2026 年 EPS 約 4.76 元，很多投資人直覺會質疑，以這樣的每股盈餘撐得起這樣的股價嗎？若以最直接的方式換算，本益比將相當偏高，因此關鍵不在「4.76 元高不高」，而在於市場是否願意給予這家公司「成長股的評價」，以及產業前景、公司體質是否足以支撐溢價。 高本益比合理嗎？從產業定位與成長預期思考 若以250元目標價對應 EPS 4.76 元，本益比約在 50 倍以上，這樣的評價通常屬於「高成長題材股」或「關鍵供應鏈公司」才會出現。市場可能考量到幾個面向：未來數年營收與獲利的成長曲線是否會加速、定穎投控在伺服器、車用或高階 PCB 等領域的技術與市占率是否具備稀缺性、以及整體產業景氣循環處在復甦還是高峰階段。若成長動能被證明只是「溫和」而非「爆發」，如此高的估值空間自然會被市場質疑，股價波動也會加劇。 評估250元空間前，你該思考的三個關鍵問題（含FAQ） 在面對定穎投控 250 元這種明顯偏積極的目標價時，不妨先問自己幾個問題：你是否認同券商對 2026 年營收與 EPS 預估的成真機率？你是否認為該公司有條件長期維持高本益比，而不是景氣一反轉就被市場重新定價？以及，一旦成長不如預期，你能承受估值修正帶來的股價回檔？與其只盯著目標價，更重要的是評估風險、情境與自己的持股耐受度。 FAQ Q1：EPS 4.76 對應 250 元算不算太貴？ A：以數字本身來看，本益比偏高，需建立在強勁、可持續的成長預期上才較合理。 Q2：高本益比一定是泡沫嗎？ A：不一定，但高本益比代表對未來有高度期待，成長一旦落空，修正幅度通常較大。 Q3：評估目標價時應優先看什麼？ A：優先檢視產業趨勢、公司競爭力、成長持續性，以及不同情境下的合理估值區間。

宏碁(2353)PB 1.64 倍、殖利率 5.4%：逢月線要撿還是等拉回？

公司簡介 宏碁前身為宏碁集團，為台灣最早由設計代工業務(ODM)轉型成品牌製造商(OBM)的企業之一，於2001年進行集團改造，將集團分割為宏碁、緯創(3231)、明基。之後宏碁專注發展PC品牌，將代工業務分割給緯創，其餘主要委外代工廠還包含廣達(2382)、仁寶(2324)、中光電(5371)。至於明基分割後即改名為佳世達(2352)，目前營運重心有網通、智能及醫療等領域。 資料來源: CMoney 宏碁目前為全球第五大PC品牌廠，2020年市佔率6.9%，主要產品有筆電(NB)、桌機(DT)、顯示器(MNT)等。由於近年智慧型手機需求的竄升擠壓PC銷售成長，為另拓成長性，宏碁近年持續推出Chromebook、輕薄型筆電、電競筆電等利基型產品，其中以Chromebook產品成效最為顯著，因領先同業深耕多年，有先進者優勢，2020年全球市佔率近3成，為全球最大Chromebook筆電品牌廠，惟Chromebook筆電毛利率較一般筆電低，因此宏碁歷年毛利率維持在10%左右，低於同業水平。 此外，宏碁亦轉投資許多互補的事業，旗下子公司營運包含人工智慧物聯網(AIOT)、電子通路商、電動車(MIH聯盟)等領域，觀察近年子公司獲利已逐年改善，且為推動旗下子公司上市櫃，於2018年推出新群龍計劃，其中展碁(6776)因近年獲利成長最顯著，已成功於2021/3上市，主要負責宏碁產品的銷售代理，為台灣第二大電子通路商，規模僅次於聯強(2347)，可提供宏碁通路上的優勢。其餘子公司如安碁(6690)、智聯(6751)近年因AIOT應用增加，獲利亦維持穩定成長。2020年宏碁認列子公司(未包含專業投資控股公司)投資損益為2.4億元，佔稅後純益3.8%，優於2019年的-9.18億元，顯示子公司對宏碁的獲利貢獻已有改善，未來可望持續挹注宏碁每年的獲利成長。 以產品線區分宏碁競爭者: NB產品主要有Lenovo、HP、DELL、Apple、Google、華碩(2357)、技嘉(2376)、微星(2377)。電競筆電有華碩、技嘉、微星。 2020年營收占比: NB 64%、DT 10%、MNT 12%、其他(伺服器、電腦周邊產品等)14%，其中NB約有20%為Chromebook；以地區別區分: 泛太平洋亞洲與日本36%、歐洲、中東及非洲34%、美洲30%。 2020年宏碁轉投資子公司損益認列 資料來源: 宏碁 宏碁IPO子公司近年獲利逐年改善 資料來源: 宏碁、CMoney 2020年遠距商機帶動宏碁筆電出貨量大增 2020年受新冠疫情影響，WFH、LFH的趨勢興起，促使全球各地對筆電需求大增，尤其海外地區因政策推行，如美國推行遠距工作及教學、日本推動GIGA School政策，進而帶動宏碁Chromebook筆電出貨放量，觀察宏碁20Q4存貨週轉天數已降至49.74天，優於2019年的71.38天。 2020年宏碁Chromebook營收年增95.4%、輕薄型筆電年增62.3%、電競筆電年增30.5%，皆為去年主要的成長動能，加以Chromebook採直接銷售於教育機構或消費者的模式，有利於維持營益率水準，進而帶動2020年獲利刷近五年新高，稅前純益89億元(YoY +140%)，EPS 2.01元(YoY +131%)。有別於2018~2019年淨現金流量負數的情況，2020年淨現金流為162.3億元，財務狀況已轉趨穩建。 21H1遠距商機延續，宏碁Chromebook、輕薄以及電競筆電出貨動能不減 目前因上游產能限制，市場仍有25~30%的供給缺口，影響宏碁21Q1營收減少至715.6億元，季減13.4%，但觀察21Q1營收仍大幅優於近5年同期500~600億元的水準，顯示雖有缺料以及Q1工作天數減少的問題，但因宏碁積極追料且終端需求強勁，進而支撐營收維持歷史較高水準。 根據市調機構TrendForce的研究指出，去年全球Chromebook出貨量暴增至2960萬台，年增74%，而今年因全球教育市場需求仍未被滿足，近期中南美洲、亞太地區國家需求也陸續浮現，預估今年全球 Chromebook出貨量可望突破4000萬台以上，年增37%，預期將占全球筆電總出貨量18.5% (2020年為14.8%)。考量宏碁Chromebook市佔率位居全球之首，且宏碁表示除了原本政府標案訂單外，訂單已擴展至企業採購的標案，預估21H1宏碁Chromebook出貨量仍可維持至少40%年增長。 而目前多國疫情仍未獲得控制，21H1遠距商機的延續可望帶動筆電出貨量維持成長，預估21H1宏碁輕薄筆電出貨量維持20~25%年增長；電競筆電的部分，除受惠宅經濟延續之外，又因近年全球對電競產業的認同度提高，進而帶動電競產品銷售成長，預估宏碁電競筆電出貨量可望維持10~15%年增長。 整體而言，因疫情延長宅經濟，且宏碁與上游供應商合作密切、積極搶料，預期21H1宏碁筆電的銷售可望維持成長，預估21H1營收可望達到1,483.6億元(YoY +29.7%)，且受惠於高毛利率的輕薄筆電、電競筆電的銷售成長，預估營業毛利可望提升至165.4億元(YoY +36.8%)，營業利益則因Chromebook標案採取直接銷售有利於降低營業費用，支撐營業利益可望達58.4億元(YoY +172%)，EPS 1.43元(YoY +146%)。 21H2宏碁筆電銷售可望至少持平去年同期 目前市場預期疫情21H2可望緩解，但根據微軟2021/3的調查報告指出，仍有73%的受訪員工希望保有遠距工作的選項，顯示疫情即便好轉，預期仍將保有部分的遠距工作需求，且Q2之後，也將持續爭取印度、印尼、菲律賓、日本等國的教育標案或商用訂單，預期屆時上游供給緊俏將部分舒緩下，預估21H2宏碁Chromebook出貨量仍可維持至少10~20%以上的年增長。 輕薄型筆電的部分，預期因下半年疫情趨緩，出貨量相較上半年減少，加以20H2高基期導致出貨量成長相較趨緩，預估維持10%的年增長。至於電競筆電，雖也受下半年疫情趨緩影響宅經濟需求減少，但受全球電競產業近年興起所帶動，預估宏碁電競筆電21H2出貨量仍可維持5~10%的年增長。至於桌上型筆電及面板，因需求較穩定，預期持平20H2。 預估2021年營收3,120億元(YoY +12.6%)，毛利率11 .2%，年增0.3個百分點；營益率3.7%，年增0.5個百分點，EPS 2.78元 (YoY+38%)。預估每股淨值21.06元。 結論 宏碁目前股價淨值比(PB) 1.64倍，位於歷史區間0.4~1.8的中上緣，在2021年獲利前景維持成長，以及子公司獲利可望持續挹注下，今年又將配發1.5元現金股利(殖利率5.4%)，預期將推動股價朝PB 1.8倍靠攏。而近日宏碁宣布斥資15億元購入敦泰(3545)約3.58%股權，預期將進一步鞏固上游面板驅動IC料源，且觀察近日外資、投信持股仍未有資金流出跡象，多頭排列趨勢未破前仍可偏多看待，加以先前股價逢月線時仍有買盤支撐，建議股價逢月線時仍可逢低布局，投資評等為逢低買進。 宏碁(2353)K線圖 資料來源: 籌碼K線 資料來源: CMoney 資料來源: CMoney ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。

台股14561量縮下殺、法人賣超近200億：晶呈科技4768、晶采8049、寶一8222還能撿嗎？

【主力大觀盤重點０９／１６】 幫你快速掌握每日台股金流！每天都花三個小時撰寫，全市場最完整！ 1.盤面結論 加權指數:收１４５６１.７６成交量約２３１２億。 櫃買指數:收１９１.４８成交量約５２９億。 法人買賣金額 外資：－１７４.１３億 投信：＋３０.４９億 自營商：－４８.１７億 三大法人：－１９１.８２億 外資台指期淨未平倉(口)：＋１１３５６ 外資台指期淨未平倉增減(口)：－８７３ 散戶小台淨未平倉(口)：７９６５ 散戶小台淨未平倉增減(口)：＋５３８７ 全市場ＰＵＴ／ＣＡＬＬ：８５.１７％ 新台幣兌美元匯價下午３１.２８元 上市：漲停０２家跌停００家上漲２０３家下跌６８１家 上櫃：漲停０７家跌停０１家上漲１９４家下跌５３３家 2.市場焦點 2.1.電子股成交比重５７.９７%；OTC半導體－２.６３％，金融股＋%，鋼鐵股－０.５１%，航運類股＋０.６４%，生技醫療＋０.０９％。 2.2.美股四大指數續跌。台股跳空開低是預期中的事，集中市場(加權指數)終盤收在１４５６１跌１０８點，出量收黑Ｋ，週Ｋ線已連４黑遇５ＭＡ反壓。 櫃買指數量縮長黑Ｋ，終場收跌２.４１點，這二天下跌集中在櫃買股，週Ｋ線５ＭＡ壓力造成已連三黑。 新台幣持續貶值，台股下行格局目前不變。 2.3.因通膨和衰退擔憂影響，美債殖利率繼續走升，科技股重挫及油價下跌拖累能源股，美股四大指數震盪後收黑。升息議題目前還沒有利空出盡。 2.4.世界銀行警示，各國央行以從未見過的速度進行量化緊縮政策，這讓明年全球的經濟有可能進入衰退。美元指數重新站回10MA，留意近期的變化，隨時再表態出方向。受Fed升息影響，黃金期貨已經跌破1700美元，近二年來的低點。 2.5.去庫存化、減產策略漸漸發酵，塑化報價反彈能量放大，遠東區五大泛用樹脂最新現貨報價，EVA、PS因需求增溫同步彈升50美元，表現亮眼；PP、ABS也連袂攀揚25美元。可留意相關產業。 2.6.2022半導體展：台積電已有完整技術、足夠產能可以支持汽車產業，預期2030年車用市場商機將可達1350億美元，規模會比手機需求還大。台積電在車用邏輯晶片方面已有N5A製程，射頻方面有N6RF，16奈米以後要用新記憶體，預計明年會有產品設計定案，且在感測器方面將推進65/40奈米，也投入分離式元件與氮化鎵(GaN)產品開發。 2.7.中國新能源車搶攻歐洲市場，中國上汽集團1萬輛MG MULAN新能源汽車，於13日在上海裝船起運，出口歐洲市場，這是中國至今最大批量純電動車出口歐洲。2022年中國新能源汽車出口持續增長，到目標年增97.4%，其中單8月中國新能源汽車出口量月增53.6%.年增82.3%。 2.8.德國地方政府將特斯拉預定擴建當地的超級工廠的投票時程無限期延後。特斯拉也打算重新評估在中國市場的電動車銷售方式，並考慮關閉部份在北京…等城市商場的展示中心。近來特斯拉消息不少，投資人操作記的技術面為主，消息面為輔，這樣能保護自已多一點。 2.9.世衛組織秘書長譚德塞發表：「全球新冠疫情大流行有望結束」，台灣指揮中心也將於一個月內著手準備「0+7」開放邊境。指揮中心發言人莊人祥15日對此表示邊境檢疫放寬「0+7」的計畫10月有機會，解封概念股的觀光類股，早盤氣勢很強。 2.10.台廠工具機業者近期搶攻歐美市場，參加美國芝加哥工具機展（IMTS）、德國司圖加特金屬加工展（AMB），訂單順利。工具機暨零組件公會理事長許文憲呼籲業者，要攜手打群架，搶攻全球綠色製造商機。 2.11.大陸在補助政策拉動下，8月新車銷量年增28.9％，台廠因受惠大陸車市需求成長，客戶加大拉貨訂單，已突破暑休的淡季之苦，推升業績走高，加上運費…等成本下降及新台幣重貶帶來匯兌利益，未來獲利表現更勝旺季。 2.12.美國將擴建電動車充電站，對台廠供應鏈說來是很不錯的利多，電動車充電站短缺是美國電動車發展最大障礙之一，美國目標2030年的高速公路網興建50萬座充電站。美國新基礎建設計畫包括充電樁、5G、半導體投資及替代能源…等。可留意相關產業技術面+籌碼面+基本面是否同升。 2.13.造紙類股日前多家提出漲價，最高漲幅達兩成，投資人看好紙廠調整售價，有利成本轉嫁、獲利改善，未來有機會營收轉正。 2.14.美國參議院外交委員會於當地時間14日以17票贊成、5票反對通過「台灣政策法」，留意中美關係緊繃、俄烏戰爭出現轉折…等國際地緣政治相關新聞，對股市較容易產生波動。操作別忘了按技術面紀律唷!! 2.15.新台幣兌美元匯率貶破31元大關，進口車商直接面臨匯兌成本強漲的壓力，即將面臨車價開漲，以美元計價的產業，採購成本壓力將會大大的增加。 2.16.美西線運價跌破3,000美元，跌速之快超乎業界預料，歐洲線雖有英、德…等地罷工塞港支撐，但運價也開始下探5,500～6,000美元，同樣塞港的美東線運價也面臨7,000美元保衛戰。船公司預計將採取控艙、縮艙策略，緩解運價跌勢。 2.17.美國聯邦公開市場理事會(ＦＯＭＣ)將在９月２２日公布利率決議。 3.族群動向 3.1.近來半導體股雜音不斷，台積電的表現也不如預期，終盤收在４2０元－４.５元。領頭高價代表股僅力智、亞德客一KY、晶心科仍維持１－３％紅盤。信驊、力旺、環球晶、世芯一ＫＹ、聯發科…等則是２－６％的跌幅，權值股、高價股、指標性個股走勢很重要。盤面亦無明顯的主流族群。 3.2.全球通膨，紙類成本壓力撐不住，多家台廠紙類日前宣布漲價近2成，今日由永豐餘帶頭領漲近3%，榮成、華紙……等皆有１－３％的漲勢。今為類股漲幅之首。 3.3.全球受新冠疫情影響近３年，全球許多國家已逐步開放邊境，指揮中心近期皆透露「０＋７」在１０月有望實施，再次帶動解封概念股進攻，山富、五福、富野、易飛網、鳳凰、雄獅…等有２－６％的漲勢。 3.4.美國將擴建電動車充電站，對台廠供應鏈說來是很不錯的利多，今日則由飛宏領頭進攻強漲近６％，目前族群性還沒有同漲跌的訊號。 3.5.電動車相關產業供應未來需求雖然大，但今日仍隨盤勢走跌。界霖、順德、康普、美琪瑪、台半、朋程、台達電…等皆有２－４％的跌幅。 3.6.金融類股真的是讓投資人愛與恨不斷糾結，銀行一邊賺錢一邊賠錢，搞不清楚的獲利方向，存股族進場時可參考金字塔買法（不懂快來問主力大）。第一金、永豐金、華南金、新光金仍維持近２％的漲幅。也是支撐今日盤勢的主角之一。 3.7.綠能族群政策題材延續不斷，台廠多家在全球些許利空下，仍有望受惠。碩禾、茂迪、聯合再生、安集、元晶…等今日皆有２－９％漲幅。 3.8.台股今日僅４４檔漲勢超過３％。選股能力仍是最大的考驗。 選股方向： 1. 基本面：這家公司一定要具備成長動能，強勁的基本面是讓股價出現支撐的原因 2. 籌碼面：這家公司一定要有主力／外資／投信等法人籌碼的進駐，法人買超的標的代表著他對這間公司基本面的認同 3. 技術面：均線多頭排列（5日線>10日線>20日線>60日線)且Ｋ線型態需屬於準突破或已突破的型態，如果是已經出現轉強Ｋ者將則以轉強Ｋ低點作為防守（沒有停損點就沒有進場點），否則將靜待買點，切記：買點是等出來的，要出現轉強訊號才做切入，可以讓你的資金做有效的運用 第一檔： 我們以投信布局策略的晶呈科技為範例 4768 晶呈科技 傳產 - 化學工業 9/12 投信布局策略選出,但當天是量增的，所以謹守SOP：出量不要追，等待量縮回測均線觀察 9/14 當天靠近5日線且成交量縮，是風險小於報酬的位置 9/14 晚上發現外資買超，加分！ 納入精選！ 但我會特別留意前高$231附近，有沒有可能是壓力位置 9/14 當天開盤操作面 今天以日內操作為範例 等待第一根五分K收K，找出當日的壓力位置, 成交量縮減，靠近5日線，是風險小於報酬的地方 沿著5日線上漲，可視為當日慣性位置 而後發現慣性改變，五分K收在5日線下，下一根又開在5日線下 是我會特別留意的地方！ 後續觀察重點 今天的成交量為近期連續上漲以來的第2大量 後續我會以大量低點221.5作為防守 也會特別留意高點244有沒有可能是上漲時會遇到的壓力位置 第二檔： 我們以投信首買的8049晶采為範例 8049 晶采 電子中游 - LCD - STN 面板 9/13 投信布局策略選出,投信首次買超120張 外資已經連4買→加分！自營商連3買→加分！ 均線第2天多頭排列,納入精選！ 但因為他9/13成交量明顯增加，我會以9/13低點作為觀察位置 9/14 當天開盤操作面 加權指數向下跳空開低，在盤勢不好時，我會更耐心等待訊號出現，風險放第一 等待第一根五分K收K，找出當日的壓力位置,成交量縮減，靠近5日線，是風險小於報酬的地方 同時，我會留意開盤第一根五分K高點的壓力，有沒有機會站上 出量攻擊壓力位置後，成交量縮減，且回踩壓力位置不破，是另一個風險小於報酬的地方 後續觀察重點 今天再度出現大量，後續我會以大量低點28.4作為防守 （更強勢的話，回測不會跌破9/14K棒的中點） 之前直播中有提過，爆大量的隔天通常都會比較震盪，所以明日會特別觀察他 還有謹記我們的SOP：「出大量不要追，等量縮2-3天」 第三檔： 【波段籌碼策略】8222 寶一 傳產 - 其他 9/12 波段籌碼策略選出 外資首次買超2703張，收實體紅K，均線多頭排列，尚未發散 納入精選！ 但我會特別留意前幾次都過不去的高點25.4，有沒有可能仍是壓力位置 或是他可以帶跳空，強勢站上 9/13 當天開盤操作面 開盤價開在27我們說過，過壓力最強勢的方式就是帶跳空 今天開盤帶跳空過前面大量黑Ｋ高點.顯示主力作多意圖非常明確 但這種往往日內會很洗，所以我通常會以前一天收盤價做觀察基礎 因為跌破前一天收盤價，代表缺口就不存在！那我們一開始的假設就消失！ 等待第一根五分K收K，找出當日的壓力位置 等待成交量縮減，靠近均線的位置，才是風險小於報酬的地方 同時，我會留意開盤第一根五分K高點的壓力，有沒有機會站上 在出量攻擊後，多次測試支撐都沒有跌破,亮燈漲停 後續觀察重點 如果開盤漲幅過大，日內操作風險偏大，適合熟練的高手或是老手 後續我會以9/13跳空缺口的低點作為防守

臺慶科(3357)EPS近11元、本益比僅16倍估值偏低，現在敢進場嗎？

臺慶科（3357）目前隨著筆電與通訊產品的拉貨動能不減以及車市需求持續提升，各產線的產能皆維持滿載，訂單能見度維持三個月。目前筆電客戶雖可能因為 IC 缺料而使訂單狀況有微幅調整，不過臺慶科在營運上偏重高毛利的車用與通訊產品，訂單狀況維持相對穩健。 展望 2021 年，隨著 5G 手機與基地台對電感的需求提升，臺慶科也持續進行產能擴充，2021Q3 開出 1~2 億顆電感產能，約提升整體產能 5~10%，產能開出後將以毛利較高的車用與通訊為主；而隨著 5G 應用增加，市場也將提升對高功率變壓器的需求，臺慶科 2021Q3 也提升變壓器的產能 60%~70%，並持續提升自動化製程的效率以降低成本，整體營運可望在規模擴大與生產效率提升下持續向上。 整體而言，預期臺慶科 2021 年營收為 65.1 億元，YoY +45.4%；稅後淨利預期為 10.0 億元，YoY +35.9%；EPS 10.97 元。參考臺慶科同業的本益比多落於 12~19 倍之間，考量臺慶科整體營運穩健，維持本益比區間中上緣 16 倍評價，目前評價偏低。 詳細研究報告與財務分析數據請見:https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=263892 相關個股: 台達電（2308）奇力新（2456）千如（3236）鈞寶（6155）

台達電(2308)2022年EPS拚14.64元、本益比僅22倍評價偏低，現在撿不撿？

台達電（2308）先前雖因缺晶片、泰國廠水災以及東南亞疫情嚴重等影響，使原物料成本上升、產能利用率也受到限制；然而先前在原物料的部分已有部份轉嫁，且目前隨著東南亞疫情趨緩，產能利用率可望逐步回升，近期又持續受惠於資料中心新平台上線，終端拉貨需求強勁，2021Q4 營運有機會達到與 2021Q3 相當的水準。 基礎設備的部分，受惠於中國四大電信商先前招標 72 萬座 5G 基地台，評估下半年基礎設備營收將再成長 10%~15%。 展望 2021~2022 年，台達電看好公司電動車產品的營收在 2021~2022 年將大幅成長 40%~50%，目前也規劃乾坤將來擴產的一體成型電感將以應用於電動車為主，且明年供貨給福特 F-150 Lightning 引擎的雙向 EV 充電組單價在 1,000 美元以上，從目前預購量來看，至少能貢獻 30 億元以上的營收。 整體而言，台達電 2022 年營收預期為 3,355.7 億元，YoY +7.7%；稅後淨利 380.3 億元，YoY +17.2%；EPS 14.64 元。台達電過往五年本益比多落於 12~26 倍之間，考量其營運動能良好，維持本益比區間上緣 22 倍評價，目前評價偏低。 相關個股:新普（6121）英利-KY (2239) 朋程 (8255)