鈣鈦礦太陽能概念股走勢為何兩樣情？從技術成熟度與商業化進度看題材分歧

太空AI資料中心將在一個月內上線！台灣供應鏈概念股還能追高嗎？

SpaceX 與 AI 企業 Anthropic 宣布合作開發太空資料中心，計畫將運算資源部署至地球軌道。Anthropic 將取得 SpaceX 位於田納西州資料中心的運算資源，包含超過 22 萬組輝達繪圖處理器及逾 300MW 運算資源，預計於一個月內上線。 此項合作帶動台灣供應鏈參與太空 AI 基礎建設的相關布局。在衛星通訊方面，昇達科 (3491) 受惠於衛星傳輸元件及星間鏈路需求增加。在能源供應上，由於太空 AI 伺服器需依賴太陽能發電，盟立 (2464) 等台廠正投入具備高轉換效率且抗輻射特性的鈣鈦礦太陽能電池技術研發。 此外，太空環境的無重力限制了液冷技術的應用，推升了傳統導熱與金屬散熱片的需求。曾獲美國太空總署認證的建準 (2421)，以及具備多項散熱技術的廣運 (6125)，正著手開發適用於太空的散熱解決方案。整體而言，太空資料中心的建置涵蓋運算、通訊、能源及散熱等多項硬體需求，台灣供應鏈正逐步擴大在此新興領域的參與度。

位速 (3508) 跌深急拉亮燈漲停 22.75 元，主力出完貨還能追？

位速 (3508) 今日股價報 22.75 元，漲幅 9.9%，盤中攻上漲停，明顯有短線資金迴流。近期市場圍繞低軌衛星與太空 AI 帶動的鈣鈦礦太陽能電池商機，加上公司鎖定北美市場佈局此一新技術，成為盤面資金點火主軸。基本面上，3 月營收回升至逾 9 億元水準、年增逾兩成，對比 2 月低檔明顯改善，強化題材想像空間，不過法人與主力過去一段時間多以高檔調節為主，今日亮燈偏向先前跌深後的題材式反彈，短線追價仍需留意風險承受度。技術面來看，位速股價自 3 月高檔逾 40 元一路回落，近期收盤價約在 20 元附近遊走，均線結構偏空，屬中長段下修後的反彈型態。籌碼方面，近日主力籌碼在高位時曾大量賣超，隨股價走低後雖有零星回補，但近幾個交易日仍可見主力與外資時有調節，短線多空拉鋸。官股持股比率約在 2% 上下，扮演穩定盤勢而非積極護盤角色。後續需觀察漲停打開後量能是否能有效換手，以及股價能否穩站近期套牢區上緣，若無法守穩，反彈結束再度回測低點的風險仍在。位速主要從事手機產品表面特殊鍍膜，以及塑膠日用品、電子零組件與汽車零件等表面處理業務，產業定位屬其他電子族群，並延伸佈局鈣鈦礦太陽能電池，切入太空與低軌衛星相關應用，成為當前資金操作的想像題材。營收表現近期波動大，1 月與 3 月表現亮眼，2 月卻明顯拉回，顯示接單與認列仍不穩定。整體而言，今日漲停反映的是題材與營收回溫下的跌深反彈，但技術與籌碼結構仍偏弱，操作上宜以短線思維應對，嚴設停損停利；中長線投資人則應持續追蹤鈣鈦礦商業化進度與本業獲利能見度。

永光(1711)從20漲到近半年高，營收還在衰退區間，現在追還是等2026證據？

永光(1711)股價已站回近半年高點，技術面呈多頭排列，但營收數據仍在衰退區間，這種「股價先漲、營收落後」的情況，對多數投資人來說意味著不確定與矛盾。從產業與基本面來看，公司正從傳統染料與色料化學品，轉向半導體電子化學品、光阻劑、封裝材料及鈣鈦礦太陽能封裝膠等高附加價值領域，並預計 2026 年起才有明顯營收貢獻。這代表市場目前的上漲，多半是提前反映未來成長想像，而非已實現的獲利成績。 永光基本面與籌碼面：成長故事與風險並存 從基本面來看，永光在電子化學品占比已超過四分之一，半導體製程材料與 Eversolar 鈣鈦礦封裝膠若順利打入國際供應鏈，2026 年後的營收體質確實有機會改善。然而，2025 年營收仍年減約 8–9%，顯示舊產品需求尚未回溫，新產線也仍在送樣驗證階段，時間差風險明顯。籌碼面上，外資與法人近期以調節為主，主力買盤不算積極，顯示專業資金對永光的中短期表現依舊保守觀望，尚未出現明確「全面押注」的訊號，這也提醒投資人不要只看股價走勢就忽略資金態度。 技術面訊號與延伸思考：該追價還是等證據？ 技術面上，永光股價自 20.30 元上漲至約 23.90 元，短期均線多頭排列、突破整理區，顯示趨勢偏強，但同時成交量放大、短線漲幅快速，意味著乖離與追高風險正在累積。對於在意風險控管的投資人，更關鍵的問題或許不是「能不能追」，而是「我願意用多少不確定性去換未來 2026 年後的成長可能」。在基本面尚未由數據驗證之前，可以自問：是否願意等到幾個關鍵訊號出現，例如新產線驗證通過、電子化學品營收明顯成長、法人買盤回流，再評估切入時點？或是採取分批觀察、分批布局的方式，以降低單一時間點判斷錯誤的成本，會是更理性而具批判性的思考方向。 FAQ Q1：永光營收什麼時候可能明顯改善？ A：依公司規劃，電子化學品與新產線多集中在 2026 年起才會陸續挹注，真正看到年成長需觀察 2026 年後數據。 Q2：永光布局鈣鈦礦太陽能材料的重要性在哪？ A：鈣鈦礦太陽能被視為下一代高效率技術，若永光封裝膠穩定打入相關供應鏈，有機會提升產品毛利與產業話語權。 Q3：股價已創半年高，代表基本面已完全轉好嗎？ A：不一定，目前股價更多是反映預期，營收與獲利仍在調整期，需留意預期與實際表現落差的風險。

沃旭能源(DNNGY)首季營收大增33%卻不調2026展望，現在進場安心嗎？

首季營收強勁成長逾三成 丹麥風電巨頭沃旭能源(DNNGY)最新公布第一季財務報告，展現強勁的營運成長動能。根據財報數據顯示，按照一般公認會計原則(GAAP)計算，每股盈餘(EPS)達到1.60丹麥克朗。在整體營收表現方面，第一季營收來到276.2億丹麥克朗，較前一年同期大幅成長33.4%，顯示公司在核心業務上持續維持穩健的擴張步伐。 排除特定項目後核心獲利增長 在投資人關注的核心獲利能力方面，沃旭能源(DNNGY)的表現同樣穩定。若排除新合作夥伴關係以及相關的取消費用，第一季的稅前息前折舊攤銷前利潤(EBITDA)成長了11%，金額達到95億丹麥克朗，相較於去年同期的89億丹麥克朗呈現穩健上揚的趨勢。這項數據反映出公司在營運效率與成本控管上的具體成效。 維持全年財務預測與長期展望 針對未來的營運發展，沃旭能源(DNNGY)在本次財報中給予市場明確的預期。經營團隊表示，將重申並維持2026年的長期營運展望。此外，針對今年的財務預測，公司也維持先前的看法，包含全年度的稅前息前折舊攤銷前利潤(EBITDA)以及總投資規模的目標均保持不變，展現出管理階層對公司後續財務體質的信心。 文章相關標籤

FTC Solar(FTCI)財報虧損、股價彈到5.17美元爆量翻10倍，套牢該砍還能撿？

第一季營收表現疲軟，財務數據低於市場預期 太陽能設備供應商 FTC Solar(FTCI) 最新公布的第一季財報顯示，單季營收來到 1,730 萬美元，較前一年同期下滑 17%。該數據不僅呈現顯著衰退，更低於公司原先預估的 2,000 萬至 2,500 萬美元財測區間。在獲利表現方面，第一季 GAAP 每股盈餘為虧損 0.72 美元，顯示公司在當前市場環境下仍面臨一定的營運壓力。 深入觀察核心獲利指標，第一季 Non-GAAP 毛損為 40 萬美元，毛損率為 2.2%，相較於原先預測的毛損 50 萬至獲利 230 萬美元，整體表現偏向區間下緣。此外，Non-GAAP 營業費用控制在 780 萬美元，略低於財測的 820 萬至 890 萬美元，但 Non-GAAP 調整後 EBITDA 仍為虧損 820 萬美元，突顯本業獲利能力尚待進一步改善。 第二季財測展望出爐，營運規模有望緩步回升 展望未來營運，FTC Solar(FTCI) 發布了第二季的財務預測，預估單季營收將介於 2,200 萬至 2,600 萬美元之間，較第一季的實際表現有所成長。在毛利指標方面，Non-GAAP 毛利預估介於虧損 140 萬至獲利 100 萬美元，毛利率區間落在負 6.4% 至正 4.0%，顯示產品定價與成本控管仍存在市場不確定性。 公司進一步指出，第二季 Non-GAAP 營業費用預計將微幅上升，落在 840 萬至 900 萬美元區間，而 Non-GAAP 調整後 EBITDA 則預估為虧損 1,050 萬至虧損 740 萬美元。儘管短期內尚未能順利轉虧為盈，但營收規模的預期擴張，可能為後續的營運復甦奠定穩固基礎。 專注太陽能追蹤系統技術，帶動股價強勢反彈 FTC Solar(FTCI) 主要從事太陽能追蹤系統的製造與維護，並透過專有軟體與高附加價值的工程設計提供技術支援。公司的追蹤系統能讓太陽能板全天候隨著陽光移動，保持最佳照射角度，進而最大化能源轉換效率。此外，公司也推出全新的安裝解決方案，支援美國在地製造的薄膜模組，積極搶攻綠能基礎建設的龐大商機。 儘管第一季財報數據不如預期，但投資人似乎更著眼於未來的營運轉機。在最新一個交易日中，FTC Solar(FTCI) 股價表現相當強勢，收盤價來到 5.1650 美元，上漲 0.2350 美元，漲幅達 4.77%。值得注意的是，單日成交量高達 514,490 股，成交量變動率更飆增 1040.14%，顯示市場資金積極湧入卡位，後續營運表現值得投資人持續關注。

亞開行砸700億美元推泛亞電網，XLE跌到58.85美元，能源ETF現在該撿還是先等？

亞洲開發銀行近日宣布，預計在2035年前投入高達700億美元的資金，用以加速亞太地區的能源與數位基礎設施發展。這項大規模的投資計畫將重點聚焦於強化跨國電網連結、擴大網路普及率以及打造更清潔的電力系統，預期將為相關基礎建設供應鏈與能源類股ETF(XLE)帶來長線的潛在商機。 500億美元建泛亞電網，改善2億人供電 亞洲開發銀行總裁指出，隨著能源需求攀升與科技快速變遷，擴大區域性的電力與網路連結將是維持經濟成長的關鍵。這項700億美元的計畫中，有500億美元將分配給全新的「泛亞電網倡議」。目標在2035年前連結約20吉瓦的跨國再生能源產能，並建設長達2.2萬公里的輸電基礎設施。這項倡議預計將改善2億人的電力供應，並有望將區域電力部門的碳排放量降低約15%，亞洲開發銀行預期將直接提供該電網計畫約一半的資金。 挹注數位高速公路計畫，推動資料中心建設 除了能源領域，剩餘的200億美元將投入「亞太數位高速公路」計畫，主要支援光纖系統、海底電纜網路、衛星通訊以及區域資料中心的建設。亞洲開發銀行計畫自行出資150億美元支持此數位專案，目標在2035年前為2億人提供首次寬頻網路服務，並改善另外4.5億人的連線品質。這項巨額投資不僅能大幅縮減數位落差，更將帶動龐大的科技與網路基礎建設需求。 大幅降低偏遠連線成本，創造百萬就業機會 亞洲開發銀行評估，藉由跨國電網與數位網路的連結，除了能有效降低基礎設施的建置成本、擴張經濟發展的機會，更預期能使偏遠地區的網路連線成本大幅下降約40%。整體投資計畫不僅將為數億人口帶來穩定可靠的電力與數位存取權，預估還能在亞太地區創造多達400萬個工作機會，為整體的宏觀經濟注入一劑強心針。 能源類股ETF(XLE)最新市場表現 根據最新市場數據顯示，能源類股ETF(XLE)前一交易日開盤價為59.06美元，最高來到59.60美元，最低下探至58.26美元，最終收盤價為58.85美元。單日下跌0.80美元，跌幅約為1.34%。在成交量方面，單日總成交量達35,828,435股，較前一日微幅減少0.19%。投資人可持續關注相關能源基礎建設計畫對整體產業鏈帶來的後續影響。

AES Corp 財報優於預期又申請自動混合證券架構，清潔能源股逆勢噴出還追得動嗎？

AES Corp 正式提交自動混合證券架構申請，隨著市場波動，清潔能源股票成為少數受益者。 在近期的金融市場中，AES Corp (NYSE:AES) 決定採取主動措施，向美國證券交易委員會（SEC）提交了自動混合證券架構的申請。這一舉措旨在為公司提供更大的資金靈活性，以支援其未來的增長與擴張計劃。 背景顯示，在整體市場表現不佳之際，清潔能源領域卻展現出強勁的韌性。根據最新報告，AES 的季度財報超出預期，並調高全年預測，使其成為標準普爾500指數中的熱門股之一。投資者對於可再生能源的需求持續增加，加上政府政策支援，進一步推動了該行業的發展。 儘管有部分分析師質疑清潔能源的長期盈利能力，但 AES 的成功案例反駁了這些觀點。透過創新技術和有效的成本控制策略，AES 不僅能夠保持競爭力，還可能在未來獲得更多市場份額。總結來說，AES Corp 的此次申請將為其未來的發展鋪平道路，也讓投資者看到了清潔能源產業的光明前景。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/id7ogv 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

第一太陽能 FSLR 衝上201美元大漲近6%，基本面爆發現在還能追嗎？

Q1營收創歷史同期新高，毛利率衝上47% 第一太陽能(FSLR)公布最新財報，第一季淨銷售額達到10億美元，較前一年同期大幅成長24%，創下公司同期歷史新高。稀釋後每股盈餘為3.22美元，成功擊敗分析師預期的2.83美元。調整後EBITDA達5.2億美元，整體毛利率更高達47%。財務長指出，亮眼的獲利表現主要受惠於符合45X稅收抵免的模組銷售量增加，以及運費和倉儲成本的顯著下降。 新技術CuRe進展順利，估挹注6億營收 在產能與技術方面，第一太陽能(FSLR)第一季模組產量達4.3 GW，美國本土廠房產能利用率高達96%。執行長強調，新一代CuRe技術已在Perrysburg廠完成首發，並按計畫順利提升產能。這項技術預計在2028年上半年全面推廣至Series 6和7生產線，若順利達標，有望在2027與2028年為公司帶來高達6億美元的額外營收，進一步穩固市場領先地位。 維持全年指引，緊盯美關稅政策動向 展望未來，公司宣布維持2026全年財務指引不變，預估第二季銷售量將落在3.4至4 GW之間，調整後EBITDA為4億至5億美元。然而，面對近期的美國訂單，管理層選擇採取高度謹慎的接單策略。主要原因是市場正在等待232條款多晶矽衍生性關稅決定，以及FEOC（受關注外國實體）規則的最終結果，這些政策走向將深刻影響太陽能產業的定價與競爭版圖。 東南亞產能降載，緊抓專利維護優勢 儘管美國本土動能強勁，但由於當前貿易局勢與國際模組價格預期走低，位於馬來西亞與越南的海外廠房產能利用率明顯下滑，可能對第二季毛利率造成逆風。此外，在面對競爭對手如特斯拉(TSLA)若採用TOPCon技術時，執行長明確表示這可能涉及侵犯智慧財產權，但也表達了對專利授權的開放態度。同時，公司預告了鈣鈦礦技術的1 GW試驗線計畫於2027年推出，展現對新世代技術的長遠佈局。 第一太陽能(FSLR)簡介與最新股價 第一太陽能(FSLR)設計和製造用於公用事業規模開發項目的太陽能光伏板、模組和系統。該公司的太陽能組件使用碲化鎘將陽光轉化為電能，這通常被稱為薄膜技術。第一太陽能(FSLR)是全球最大的薄膜太陽能組件製造商，在越南、馬來西亞、美國和印度皆設有生產線。在最新交易日中，第一太陽能(FSLR)收盤價為201.89美元，上漲11.28美元，漲幅達5.92%，成交量大幅變動94.99%。 文章相關標籤

油價飆到每桶120美元、歐洲陷類滯脹，美股保險與綠能股這時還能買嗎？

歐洲因伊朗戰爭陷入類滯脹、鋼鐵與汽車產業在關稅與需求疲弱中調整布局；同時，美國保險、金融科技與再生能源企業靠獲利改善與技術投資迎風逆轉，全球產業版圖正悄然重排。 在伊朗戰爭推升油價、股市創高與地緣政治風險交錯之下，全球實體與金融產業正進入一場「高成本生存戰」。從歐洲鋼鐵、汽車，到美國保險、電子交易平台與再生能源，各產業的財報與政策環境，正在透露誰有本事在高通膨、高利率與貿易壁壘中突圍。 歐洲經濟首當其衝。伊朗封鎖荷莫茲海峽、原油飆破每桶120美元，使得歐元區4月通膨回升至3%，能源價格年增10.9%，同時首季經濟成長僅0.1%，陷入高物價、低成長的「類滯脹」困境。歐洲央行利率已自2025年6月起維持在2%，如今面對通膨再起卻又不敢貿然升息，與美國聯準會、日本央行、英國央行一樣陷入「動不得也降不得」的尷尬觀望期。對實體產業而言，這意味著融資成本維持偏高、需求卻難以大幅回溫。 在這樣的環境下，歐洲鋼鐵龍頭 ArcelorMittal 的成績單顯得格外關鍵。公司第一季銷售成長4.4%至154億美元，但淨利反而年減28.6%至5.75億美元，主要受匯率變動拖累約8,000萬美元。不過，與去年第四季相比，淨利其實是「翻了三倍」，顯示在歐盟政策護航下，產業體質正在改善。歐盟對進口鋼品祭出碳稅與新關稅配額，預計自7月1日起大幅壓縮進口，使得 ArcelorMittal 認為現有產能加上重啟閒置產線，將能有效吃下被擠出的外來供給。公司更在2月拍板興建歐洲最大電弧爐，押注綠色鋼鐵與政策紅利，典型展現「靠政策護城河換取投資信心」的路線。 相較鋼鐵受惠保護措施，汽車巨頭 Volkswagen（VWAGY）在同一片歐洲天空下卻走得辛苦。公司第一季營業利益約25億歐元，年減14%，營收亦下滑2.5%至約757億歐元，雙雙失守市場預期，營業利益率僅約3.3%。管理層直言，關稅、需求疲弱與地緣政治壓力正在侵蝕獲利，尤其是中國與美國市場需求不振，再加上全球競爭加劇，壓縮了價格與銷量空間。雖然公司仍預估2026年全年營收可成長0%至3%，營業利益率回升到4%至5.5%，但在投資比率維持11%至12%、電動化轉型又燒錢的情況下，市場對其調整速度能否跟上結構性挑戰，仍抱持保留態度。 同樣承受高成本壓力的，還有原油飆漲下的消費與運輸業。加油站與航空燃油價格快速反映油價衝擊，企業成本轉嫁到票價與運費，進一步抑制消費與旅遊意願，反過來拖累歐洲整體內需。央行若選擇忽視這波由戰爭推動的能源通膨，可能讓實質薪資長期受壓；但一旦升息過猛，又可能讓本就疲弱的成長進一步熄火，這種政策兩難，直接反映到企業投資與就業決策。 與歐洲實體產業的困境形成對比，美國部分金融與保險業者則展現「逆風轉順風」的能力。美國保險公司 Allstate 第一季歸屬普通股東淨利暴增至24億美元，較去年同期的5.66億美元大幅跳升；調整後淨利達28億美元，稅後每股盈餘10.65美元，主因是核保表現改善及災損大幅下降。產險與責任險已賺得保費14.8億美元，較去年同期成長5.5%，且財產損失與責任險災損由22億美元銳減至12億美元。公司透過提高美國房屋保費、優化自用車險產品與通路，讓核保利益從3.6億美元暴衝至27億美元，顯示在風險加劇的世界中，精算和數據分析反而成為拉高獲利的槓桿。 在資本市場基礎建設方面，美國電子交易平台 Tradeweb Markets（NASDAQ:TW）則交出另一種成長樣貌。公司第一季營收創新高達6.18億美元，年增21.2%，董事總經理兼執行長 William Hult 直言現在是公司業務的「甜蜜點」，國際業務收入更成長29%，貢獻將近六成的整體增量。受惠於全球利率波動與客戶「風險偏好」提升，利率、信用、貨幣市場與股票等多項業務齊揚。不過，市場數據收入因與 LSEG 協議認列時點調整而略為下滑，也凸顯單一大型合作關係變動，對成長數字的短期影響。 更值得注意的是，Tradeweb 正加碼押注人工智慧與數位資產。公司推出自家 AI 助理「Terra」，並計畫在第二季上線「AI Price 2.0」，強化定價與交易效率；同時透過與 Canton network 的合作，發展代幣化及數位資產基礎設施，並與 Kalshi 進軍預測市場。首季其他收入跳增56%，主要就是來自這些數位資產相關業務。雖然管理層預告4月客戶「稍微踩煞車」，平均日營收較去年略降，但仍可望創下歷史前五高單月紀錄，也因此公司把今年調整後費用預期上修到原先區間的高端，持續擴編人力與技術投資。 在科技與網路平台股方面，投資人則開始重新衡量成長與治理、估值之間的平衡。串流巨擘 Netflix（NASDAQ:NFLX）持續面對股東行動主義壓力，一連串提案聚焦於公司治理與資本配置，反映出股東希望在追求成長之餘，也要強化監督與風險控管。未來股東會表決結果，將直接左右董事會溝通與策略路線，成為全球大型成長股在「治理折扣」與「成長溢價」之間如何取捨的指標案例。 社群平台 Pinterest（NYSE:PINS）則從另一個角度呈現市場態度。分析機構對其「合理價值」估算從23.16美元微升至23.43美元，調整幅度不大，卻伴隨多家券商調降目標價或轉為中立評等。這顯示華爾街對其用戶黏著度與變現能力仍抱持期待，但在更嚴苛的利率與資金成本環境下，願意給予的估值倍數已不若資金寬鬆時代。對投資人而言，追蹤這類公司敘事與合理價值的變化，成為在波動市況中篩選成長股的關鍵工具。 在能源轉型戰場上，美國太陽能大廠 First Solar（NASDAQ:FSLR）則凸顯「長多短空」的兩難姿態。公司以29.3%的淨利率，名列全球最賺錢的再生能源股之一，但 Citi 與 Barclays 分別在4月下修其目標價至243與213美元，同時維持買進與增持評等。Barclays 預期 First Solar 的毛利率可望自今年約7%，提升到明年12%至13%，但要重返20%水準，仍高度仰賴美國第232條關稅政策走向，以及海運、原物料成本能否回落。分析師一方面肯定公司在美國在地製造與大型電廠專案上的競爭優勢，另一方面也提醒整體替代能源設備產業恐面臨艱難財報季，投資人對短期波動不可掉以輕心。 在資產配置端，面對股市高檔與利率高位盤旋，不少資金重新轉向股息與防禦題材。分析平台統計顯示，日本市場中如 Chugai Ro（TSE:1964）、Nicca Chemical（TSE:4463）與 ID Holdings（TSE:4709）等公司，雖然殖利率多介於3%至4%，不是極端高息，但勝在配息穩定、盈餘與現金流覆蓋度尚稱健康，部分公司更同步啟動庫藏股或調高現金股利，以提高資本效率與股東報酬。在波動放大的環境中，這類「穩健股息加合理估值」的標的，反而成為平衡投資組合風險的重要選項。 綜觀鋼鐵、汽車、保險、金融科技到再生能源與股息股，全球產業正被戰爭、關稅與利率牽著走：歐洲在政策保護與滯脹陰影中拉扯；美國企業則靠數據、科技與資本市場深度，試圖把波動變成成長動能。下一步關鍵在於兩大變數：一是伊朗戰事與荷莫茲海峽封鎖能否緩解，讓能源價格降溫；二是各國央行何時敢從「觀望模式」轉向降息。若戰火拖長、利率高檔停留更久，現階段仍能交出佳績的少數企業，將愈發凸顯其資本與技術門檻；反之，一旦成本環境鬆綁，現在被壓抑的需求與投資，也可能在短時間內釋放，重新洗牌全球產業強弱。對投資人而言，真正的考題不是「什麼時候見頂或見底」，而是看懂哪些商業模式能在這場長期高成本競賽中活下來，甚至變得更強。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

SolarEdge 23Q1 EPS 飆到 2.9 美元、目標價下修到 326 美元，現在逢低還撿得起嗎？

全篇財報數字依循非美國通用會計準則（non-GAAP），因其剔除了一次性、非常規等項目，更能反映企業的真實經營情況。 SolarEdge 太陽能系統遍及全球，台南地面型太陽能系統已完成併網營運 SolarEdge (SEDG)是一家以色列太陽能電力系統公司，也是太陽能產業的領導者之一。公司提供智能能源管理解決方案，包括太陽能功率優化器、逆變器、監測和管理軟體、電池儲能系統等產品，協助提高太陽能系統的效率、可靠性和易用性。 Solaredge的創新技術廣泛應用於住宅、商業和工業客戶，並為客戶提供定制化的解決方案。公司的願景是透過技術創新和可持續發展來改變能源的未來，實現更加清潔、高效和環保的能源體系。 Solaredge在全球各地都有分支機構，也在台灣設有分公司和辦事處，提供本地化的銷售和技術支援服務。公司積極參與台灣的能源轉型，致力於推動太陽能產業的發展，為台灣的可持續發展做出貢獻。包括在台南七股鹽山山腳打造的77.52MW大型地面型太陽能系統，已完成併網營運。這座占地約 560,000 平方公尺的太陽能系統，每年能減少 53,000 噸的碳排放量，為約 350,000住家供應所需的電力。SolarEdge也表示未來將持續推出針對大型地面太陽能電廠系統的變流器及追日系統。 美國參眾兩院雖表決通過終止東南亞4國太陽能關稅豁免，然拜登政府否決態度強硬，對SolarEdge 營運難有實質影響 美國眾議院上週五 (4月28 日) 通過「終止」東南亞四國太陽能板關稅豁免。這項由共和黨黨員提出的法案，昨日(5月3日) 也在參議院以56 票贊成比41票反對通過此法案。而美國總統拜登曾回應，如果這項決議獲得通過，將予以否決。因此，除非參議院以超過三分之二的壓倒性多數迫使總統簽署法案，也就是有16名以上、近三分之一的民主黨參議員倒戈支持，否則此案將不會成立。 美國總統拜登在去年6月時給予柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南的太陽能產品關稅24個月的豁免期，表示關稅要到 2024 年 6 月才會開始實施。但美國商務部去年調查發現，部分太陽能面板製造商為規避美國對中國製造商品課徵的關稅，把產品轉向這東南亞四國生產，引起美國在太陽能面板供應鏈上過度依賴中國的疑慮。 根據美國太陽能產業協會的估計，此法案通過後，美國太陽能開發商可能面臨總額達10億美元的追溯性關稅，還可能消除3萬個就業機會和42億美元的國內投資。而SolarEdge 其中一條主要生產線正設在越南，因此關稅豁免提前終止不僅提高成本壓低毛利率，還可能帶來一筆鉅額追溯關稅費用。 不過，以此法案在眾議院的得票來看， 221 票贊成比202票反對只可算是險勝。加上221 票贊成票中僅包含有 12 名民主黨黨員倒戈支持，但相比 202 票反對票而言只是冰山一角，顯示大部分民主黨黨員立場與拜登大致相同。而昨日參議院雖然以 56 票贊成比41票反對通過此法案，但距離迫使總統簽署的67贊成票門檻仍有一段遙遠的距離，且僅有 9 名民主黨參議員倒戈。 至於後續法案會否在兩黨議員蹉商修正後重新表決仍言之尚早，但以拜登尋求連任總統來看，氣候變遷議題是民主黨支持者的關注重點，要在豁免關稅僅一年多後，立馬180度大轉彎恢復徵收關稅，無異於自打嘴巴，對選情不利之餘，也可能造成美國太陽能市場混亂。 加上目前美國國內產能難以滿足國內需求，而降低通膨法案推動的國內新生產線仍需時間建立。各大太陽能開發商普遍預期新產線可在 2023 年第三季投產、2024年下半年可望把產量最大化，與目前關稅豁免結束的時間點吻合，正好補上東南亞4國的供應缺口，有利維持市場穩定，並持續推進綠能轉型。故維持此法案被總統拜登否決、對SolarEdge營運無實質影響的預期。 SolarEdge 歐洲地區需求續強，23Q1 營收獲利雙雙打敗預期 SolarEdge 23Q1營運成績出色： 作為主要產品的功率優化器出貨量年增 11.8% 至 640 萬個。 營收再次創下歷史新高，營收達 9.44 億美元 (季增 5.9%，年增 44.1%)，高於 CMoney預估的 9.39 億美元 0.5%，也高於市場預期的 9.32 億美元 1.3%。 營收成長強勁，主係佔營收最大宗的歐洲地區家居供電系統及儲能電池需求續強，德國、瑞士、法國及西班牙地區營收 獲利能力方面： 毛利率 32.6% (季增 2.4 個百分點，年增 4.2 個百分點) 營益率 19.5% (季增 2.7 個百分點，年增 6.2 個百分點) 毛利率走高，係因從疫情以來一直困擾著SolarEdge的運輸成本問題改善幅度顯著。23Q1期間產能持續提升，使大部分產品的產能已大致追上需求，無需使用快遞服務，並已建立一定庫存，以縮短交貨時間(lead time)，使運輸成本大幅下降。且儲能電池毛利率突破 25% 的營運目標，顯示SolarEdge獲利能力顯著提升。 稅後淨利達 1.7 億美元 (季增 1.7%，年增 153.7%) 每股盈餘 (EPS) 翻倍飊漲再創歷史新高，達 2.90 美元 (季增 1.5%，年增 141.5%)，高於 CMoney預估的 1.74 美元67.2%，也高於市場預期的 1.95 美元 48.8%。 另外，SolarEdge利息支出在歐元轉強下大幅減少，使業外損益連續兩季獲得盈餘，加上所得稅稅率維持在 16% 的低檔，遠低於SolarEdge原先預期的 30~35%，使SolarEdge 23Q1 獲利表現如虎添翼，輕鬆擊敗CMoney及市場預期 獲利能力提升效應延續，SolarEdge 23Q2 EPS可望較去年同期暴增近200% 進入23Q2，雖然原先預期加洲儲能電池銷售爆量增長難以實現，但獲利能力提升的效應可望延續，故CMoney 研究團隊調升SolarEdge營運預期： 小幅下修營收預估 0.7% 至 10.2 億美元 (季增 7.8%，年增 39.8%) 雖然SolarEdge 23Q1營運表現優於預期，然因23Q2原先預期已包含歐洲地區拉貨動能延續強勢，而23Q1未見加洲NEM3.0推動儲能電池出貨量爆量成長的跡象， 上調毛利率預期 2.6 個百分點至 32.8% (季增 0.3 個百分點，年增 6.1 個百分點) 上調營益率預期 1.9 個百分點至 19.4% (季減 0.1 個百分點，年增 7.8 個百分點) 調高稅後淨利預估 46.2% 至 1.7 億美元 (季減 4.1%，年增 195%) 調高每股盈餘 (EPS) 預估 45.8% 至 2.78 美元 (季減 4.1%，年增 191.7%) 獲利方面，運輸成本迅速改善加上歐元兌美元續強，可帶動SolarEdge延續快速增長。在聯準會升息循環進入尾聲，且歐洲各國央行維持緊縮政策下，美國與歐洲國家的利差可望收窄。加上下半年美國經濟成長預期不如歐洲地區，可望驅使歐元兌美元延續強勢，推動SolarEdge 毛利率維持在 32.5% 以上的高檔，並同時挹注業外匯兌收益。加上稅率有望控制在 17% 左右，進一步推動SolarEdge獲利高歌猛進。 政策推動產能擴張並帶來稅收抵免，預期SolarEdge 2023年獲利持續高速增長 SolarEdge 2023年營運預估調整如下： 下修營收預估 0.3% 至 41.8 億美元 (年增 34.6%) 因已預期功率優化器及逆變器高速成長，並下修2023年餘下季度的儲能電池出貨量，故小幅下修營收預估，仍有望年增近 35%。 上調毛利率預期 2.2 個百分點至 32.5% (年增 4.3 個百分點) 上調營益率預期 1.2 個百分點至 19.0% (年增 4.8 個百分點) 調高稅後淨利預估 40.6% 至 6.8 億美元 (年增 92.9%) 調高每股盈餘 (EPS) 預估 40.2% 至 11.27 美元 (年增 89.5%) 獲利方面，除運輸成本迅速改善加上歐元兌美元續強外，SolarEdge美國本土產線可望如期在23Q3 開始出貨，並逐步提升產量，2024年下半年可望供應大部分美國地區的需求，預期進一步壓低運輸成本，並帶來高額稅收抵免。美國通膨降低法案（IRA）新增逆變器在美國本土生產可獲每瓦特（Watt）0.11 美元的稅務抵免，因此將SolarEdge 2023年稅率預期由 31.3% 調低至 20.7%，推動 EPS 年成長可達 89.5%。 SolarEdge營運逆勢擴張，然短期內受大環境不利因素壓制，中長線投資者可趁機逢低布局 以美國太陽能板塊整體來看，過往營運高速成長的表現在2023年受到嚴竣的考驗。美國經濟衰退陰霾使企業資本支出轉趨保守，並推動油價及電費回落。而高利率環境提高貸款難度，加上過冬需求消散，以及加洲NEM3.0大幅削減回饋電網收益，均不利太陽能供電系統需求增加。因此，美國六大太陽能公司股價未能延續疫情及俄烏戰爭開打後的強勢，近半年期間更有四家跌幅已達雙位數，僅有SolarEdge及第一太陽能(First Solar)(FSLR) 倖免。而以上的不利因素影響恐延續至2023年底，故預期短期內太陽能類股股價仍然承壓。新一波的多頭漲勢恐怕要等到下半年美國本土產線投產帶來通膨降低法案的補貼，及 2024 年的經濟復甦預期等利多因素發酵才會出現。 以預估SolarEdge 2023 年每股盈餘 (EPS) 可達 11.66 美元，及 5 月 3 日收盤價 236.82 美元推算，目前本益比為 22.6 倍，落在過去五年 11 倍至 82 倍區間的中間偏低位置。CMoney研究團隊考量SolarEdge 營運以歐洲為主，受美國高利率環境及經濟衰退影響可望較主要競爭對手Enphase Energy (ENPH)低，在太陽能產業23Q1普遍交出慘淡成績，SolarEdge成功逆勢突圍而出。因此在太陽能板塊整體評價下滑時，仍維持SolarEdge買進評等。然因上述大環境不利因素，將目標價本益比預估由 48 倍調低至 28 倍，目標價由 386 美元下調至 326 美元。 本篇為 23Q1 季度更新報告，全文同步載於美股放大鏡 初次報告請見：【美股研究報告】太陽能功率優化器龍頭SolarEdge 22Q3歐洲地區業務高速擴張，成長潛力雄厚不容錯過？ 延伸閱讀：【美股研究報告】太陽能逆變器龍頭Enphase Energy 23Q1出貨量意外下滑，2023年增長放緩在劫難逃？ 延伸閱讀：SEDG Stock Shines After SolarEdge Smashes Profit Expectations | Investor's Business Daily 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訢諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。