台股長期向上時，長抱正2 ETF真的比較好嗎？破解槓桿ETF報酬與風險迷思

群益臺灣加權正2(00685L)通過1拆24分割，低門檻參與台股多頭新焦點

群益臺灣加權正2(00685L)近期因強勁漲幅與分割案成為市場焦點。受益人會議已通過1拆24分割決議，以當日淨值243.05元推算，分割後市價將接近原發行價10元，參與門檻明顯降低，預期有助提升交易便利性與市場流動性。 交易時程方面，該基金預計於7月1日至7月6日停止申購、買回與交易，並於7月7日恢復。作為追蹤台灣加權指數單日正向2倍報酬的槓桿型ETF，00685L透過期貨等工具進行每日重新平衡，在多頭趨勢中具有放大報酬的特性，但也會在震盪或盤整期間面臨較高的淨值波動與耗損風險。 從基本面觀察，台股受AI需求帶動創高，也推升00685L淨值表現。籌碼面上，截至5月18日，三大法人合計賣超610張，自營商賣超658張、外資小買48張，主力近期也偏向連續賣超，買賣家數差達340家，籌碼較偏向散戶化。不過，八大官股單日買超72張，持股比約9.95%，顯示部分長線資金仍有承接。 技術面來看，00685L截至5月18日收在241.65元，自5月7日創下259.50元波段高點後短線回檔，並已跌破5日均線；若拉長時間觀察，從3月底150.80元低點起算，中長期趨勢仍維持向上。整體而言，分割案有利於降低投資門檻，但法人籌碼與短線技術面轉弱，後續仍需留意台股高檔震盪對槓桿型ETF淨值的影響。

正2 ETF一年飆55%：連跌50%也敢加碼，長抱還是波段你現在要選哪邊？

【我們想讓你知道】 不少投資人有這樣的疑問：「既然市場長期趨勢向上，與其買原型市值型ETF，為何不直接買正2 ETF，不但能放大報酬，還能更快累積資產？」 撰文：呂珮辰 王大中（Faith） 小檔案 強基金fundhot.com創辦人，投資經驗超過30年，曾任職摩根、安聯、東方匯理等外資投信，深耕基金及ETF投資領域，投資風格為持續槓桿、長期持有、全數All in。 實際上正2 ETF並不直接持有股票，而是透過期貨複製追蹤標的指數的「單日2倍報酬」。因此，期貨與現貨間的正逆價差與期貨換約成本，往往會產生較大的追蹤誤差及內扣費用；而每日收盤後重新調整持倉比例的機制，也會使得長期報酬受複利效應影響逐漸偏離2倍。 舉例來說，若指數連續2天上漲5%，原型ETF累積報酬約為10.25%，正2 ETF因複利效應為21%；反之，若指數連續2天下跌5%，原型ETF累積虧損約為9.75%，正2 ETF則為19%。乍看之下，漲時賺超過2倍、跌時賠不到2倍，不是很好嗎？ 然而，現實市場多呈上下起伏震盪格局。當指數第1天上漲5%、第2天下跌5%，原型ETF累積虧損僅0.25%，但正2 ETF卻因波動路徑放大耗損至1%。也就是說，只有在指數持續強勢單邊上漲的情況下，長期報酬才會像近年來台股指數正2 ETF等於或大於2倍。 因此，正2 ETF是否適合長抱，一直存在不少爭議。接下來，本篇邀請到擁有30年基金及ETF投資經驗的強基金創辦人王大中（Faith），分享其實戰策略及個人觀點。 正2 ETF＋現金＋逢低加碼 實測單年報酬率高達55% 相對於過去單純定期定額基金，追求7%～8%的長期年化報酬率，王大中在充分理解槓桿特性後，為自己設定更進階的投資目標：年化報酬率20%、一年賺1,000萬元。 為此，他於2024年初建置一支名為ULTRA的機器人，用來管理一籃子正2 ETF投資組合，其基本配置為：富邦NASDAQ正2(00670L)40%、元大S&P500正2（00647L）20%、元大台灣50正2(00631L)10%、富邦臺灣加權正2(00675L)10%、現金20%。 這個配置裡，美股占6成、台股占2成，美股當中有4成是科技股。之所以偏重科技類股，牽涉王大中個人的投資信念—「投資就是生產力持續放大的過程」，而科技產業正是目前最具成長動能的領域。 此外，王大中設有一支機器人專門計算現金比例。在結合自身風險承受度及投入金額足夠大的情況下，現金比例通常維持在15%～20%即可；當偵測到股災風險時，則會將現金部位提高到30%～50%。 由於正2 ETF每幾年就會遇到30%～60%的跌幅，王大中會依不同跌幅狀況出手再平衡。 (1) 下跌30%，進行第一次再平衡，並維持現金比重20%。 (2) 下跌40%，進行第二次再平衡，並下修現金比重至10%，以強化逢低買進效果。 (3) 下跌50%，進行第三次再平衡，並下修現金比重至5%，依過去歷史經驗，一旦跌幅來到50%，即使之後還會再跌，時間也不會太久，很快就會開始反攻。 此外，若平時有閒錢要投入，就按原先設定的比重買入。基本上他只進不出，要用錢才會賣股。透過這套策略，王大中的資產從2,192萬元成長至3,400萬元，獲利約1,219萬元，2024年報酬率高達55.64%，順利達標。 正2 ETF不能長期持有？2大良方破解耗損問題 許多財經專家認為，正2 ETF只適合短期抄底、不適合長抱，關鍵在於雙倍波動會放大耗損：(1) 當市場反覆漲跌時，即使指數最終回到原點，正2 ETF仍會因波動率耗損而出現虧損；(2)當市場遭遇大跌時，往往需要更多漲幅才能回到起跌點，很多投資人最終因無法承受巨大跌幅及帳面虧損而砍在最低點。 但王大中提出不同觀點，他認為根本問題在於投資人能否撐過暴跌過程。而破解耗損問題的良方有二：一是「長期持有」，挑選長期向上的市場（如美股、台股、科技股），不因中間劇烈起伏而被洗出場，才能享有最終複利報酬大於波動耗損的成果；二是「現金配置」，透過保留現金部位降低整體波動，並同時作為逢低加碼的籌碼。 以近年美股科技股為例，在2022～2025年3牛1熊循環中，若相當不幸在起跌點入市，持有100%正2 ETF（ProShares二倍做多那斯達克ETF，美股代號QLD），即使後來歷經3年多頭，最終年化報酬仍不敵持有100%原型ETF（Invesco那斯達克100指數ETF，美股代號QQQ）。 但若在同樣4年期間，加入現金配置，即改為70%正2 ETF（QLD）＋30%類現金（iShares 1-3年期美國公債ETF，美股代號SHY），不僅波動縮小到接近QQQ，年化報酬也略優於QQQ。另一個做法是，拉長持有期間，進一步將時間從4年拉長至10年，單單持有100% QLD，能獲得年化30%的報酬率，遠優於單獨買進QQQ或QLD＋SHY的做法。 槓桿放哪 體感不同 能長期堅持才是關鍵 王大中指出，投資能獲得多少報酬，最終還是回到投資金律：「投資賺到的錢＝本金×報酬率×持有時間」。正2 ETF的槓桿落在「報酬率」，優點是使用自有資金，不必擔心維持率不夠被斷頭，但缺點是會因波動率耗損，長期報酬未必達原型2倍，重挫後需花更多力氣來追。 而質押、借貸的槓桿則開在「本金」，優點是可獲得扎實的2倍漲幅，缺點則是要擔心維持率，一旦市場急跌，一不小心就會觸發斷頭。槓桿工具並沒有絕對好壞，端看投資人自身的體感，選擇能一直持續下去的方式才是最重要的。 最後王大中提醒，千萬不要為了定期定額預留太高現金水位在銀行，這對整體報酬率殺傷力是非常高的。槓桿成功的秘訣在於嚴控成本（借款利率）、完全投入、選對高勝率且長線向上的標的。對於想要嘗試的投資新手，可以先拿賠光也沒關係的小金額，從7成槓桿加3成現金或短債開始學起，練膽識也試手感。 （圖片來源：Shutterstock僅示意 / 內容僅供參考，投資請謹慎為上） 文章出處：《Money錢》2026年5月號 下載「錢雜誌App」隨時隨地掌握財經脈動 觀看更多內容，歡迎訂閱《Money錢》雜誌 加入《Money錢》雜誌官方line＠財經資訊不漏接

台股報酬指數逼近9萬點、台積電摸2330，高點下還能靠0050、0052撿AI長線嗎？

⚠️ 本文章為教學APP功能或整理總體經濟與公司營運重點，非投資建議與任何買賣的邀約。 台股在四月尾聲一度閃現4萬點，台積電(2330)的股價也摸到了自己的股號2330，如果我們看「發行量加權股價報酬指數（還原每年除權息扣掉的點數）」的話，台股實際上更是在挑戰9萬點關卡！ 圖1：台股的報酬指數近期正在挑戰9萬點大關。來源：台灣指數公司 這件事情如果在10年前跟大家說台股4萬點的話，所有人應該都會當你神經病，因為台股當時連12,682這個超過30年的萬點魔咒都不一定過得去！那這10年台股到底漲了多少？答案是整整6倍！而且從Bloomberg整理的全球市值的排名來看，台股市值今年連續打敗英國、加拿大，一舉成為全球第六大的股票市場。（來源） 圖2：台股2016迄今大漲了六倍。來源：財經M平方 台股創高是實還是虛？總經數據給答案 台股不斷寫下歷史新高，這個是虛胖還是真實力？從台灣的基本面來看，這絕對是台灣的真實力。從總體經濟數據來看，台灣是個出口導向為主的國家，目前GDP有超過七成是由出口貢獻，而目前最新（統計至3月）的台灣出口總值數據，台灣單月出口不僅創高，更是首度單月站上800億大關，年增率是驚人的61.8%！ 如果把加權指數放在一起看，不難發現加權指數就是跟著台灣出口總值一起波動，基本面跟價值面還是走在一起。因此台股這次寫下歷史新高，真的是紮紮實實。 圖3：台灣出口寫下歷史新高，台股這波漲得紮實。來源：財經M平方 尚未解鎖

小資瘋槓桿翻身夢：一人賺千萬、一人賠2400萬，你現在該不該借錢壓正2、融資賭一把？

加入《Money錢》雜誌官方line＠財經資訊不漏接 【我們想讓你知道】 你是否也曾想過，若能早點從工作枷鎖中解脫該有多好？但面對薪資增幅難以抗衡通膨的現實，多數人平日省吃儉用，只為確保未來退休無虞。如果槓桿能幫助你放大報酬，但同時伴隨更高風險，你會願意嘗試嗎？本期〈封面故事〉將從真實案例出發，並邀請專家解析正2 ETF、質押、信貸、融資等槓桿工具，帶你在風險可控的前提下，穩健地放大資產。 撰文：呂珮辰 近兩年靠槓桿致富的故事在網路上不斷流傳，有人認為借錢投資無異於玩火自焚，堅持終身不碰，但也有人認為小資族不開槓桿，註定無法翻身。槓桿究竟是財富加速器還是翻車絞肉機？讓我們從以下2個實際案例窺探一二。 案例1 低薪小資族實現翻身 30歲前累積8位數資產 現年不到30歲的Charlie，大學時期便涉足ETF投資，但很快他就意識到現實與理想間的鴻溝：以一般薪資成長速度，加上生活開銷壓力，若想每年出國2〜3次、30歲前在台北買房，60歲前提早退休，顯然無法實現。 「我希望每年投報率可達60%、70%，甚至翻倍，但台股加權指數一年了不起就漲30%、40%，單靠現股投資難以達成。」為了不想在年輕時委屈自己省吃儉用，同時也希望早日掙脫工作枷鎖、做自己想做的事，他果斷踏上槓桿這條路。 Charlie以約100萬元本金起步，初期嘗試權證卻慘賠五、六十萬元，後來他改以約1.3倍的槓桿保守操作期貨，隨著經驗累積逐步將槓桿提高至2～4 倍，搭配「小部位試單、上漲再加碼」，一旦跌破10日均線便果斷離場、絕不拗單的策略，最終成功抓住台達電(2308)、台光電(2383)股價翻倍行情，資產順利突破千萬元。 不過，Charlie的投資過程並非一路順遂。去（2025）年4月對等關稅風暴來擊，他因持有大量多單，慘賠近二、三百萬元，需向家人周轉才得以撐過危機。這段經歷讓他對市場風險產生敬畏，當察覺盤勢轉弱時，便會主動調降槓桿水位。 Charlie坦言，槓桿確實能加快致富速度，但僅適合擁有穩定收入、充足資金，且能緊跟盤勢、嚴守紀律的投資人，否則一旦市場反轉，很容易因資金斷裂而被「洗出場」。 案例2 風口上的豬也會飛 從少年股神到資產歸零 Denny今年34歲，2019年受巴菲特故事啟發踏入股市，初期他載浮載沉。直到2022年摸索出一套結合基本面選股、重押低基期股票，並搭配股票質押的策略，操作開始順風順水。 他先後All in 華孚(6235)、士電(1503)兩檔低基期標的，分別投入約250萬元、600萬元資金，並透過股票質押加碼，兩次都成功將本金翻倍。連續的勝利讓他嘗到槓桿的甜頭，深信只要全押高EPS（每股盈餘）的成長性股票，就能穩賺不賠。 然而過度的自信與對風險的忽視最終釀成悲劇。Denny在2024年複製同一套策略、All in奇鋐(3017)，帳面獲利一度來到300萬元。同年8月遭逢台股融資大殺盤，他判定為落底訊號，於是決定槓桿開好開滿，進一步向券商融資，並額外貸款600萬元，全數拿來加碼奇鋐，持續加大槓桿水位。 2025年3月31日，奇鋐股價走弱後跳空下跌，他非但沒有減碼或停損，反而持續拗單、質押補錢，滿心以為股價將一如既往在利空後迅速反彈。不料4月2日川普對等關稅大刀一揮，4月7日台股清明連假後開盤，奇鋐連續3天跌停鎖死，即使掛市價單也賣不掉。 由於補不出追繳保證金，融資與質押維持率又均不足100%，Denny的持股遭券商強制斷頭，多年來所累積的本金、貸款、獲利瞬間化為烏有，損失高達2,400萬元，甚至還因此背負債務。Denny絕望感嘆：「站在風口上的豬都會飛，我大概就是那頭毫無風險管控的豬，現在我真的沒錢了，連東山再起的機會也沒有。」 槓桿如雙面刃 使用前量力而為 從上述案例可以發現，槓桿既能加速翻身，也能讓你快速翻車，關鍵在於如何使用。想要獲得更高的報酬，就勢必要承擔更高的風險，使用上必須格外小心。 投資人若沒有穩定收入來源、足夠備用資金，無法遵守紀律、承受波動，對股市與槓桿工具一知半解，切勿貿然使用。較為穩健的做法，是先以小額資金嘗試，透過實際操作試探波動承受度，並在一次次試錯中不斷調整策略。 接下來各篇將進一步解析槓桿ETF、質押、信貸、融資等槓桿工具，邀請專家拆解其運作邏輯並分享操作策略，協助你在追求報酬的同時，也能守住風險底線。 （圖片來源：Money錢 / 內容僅供參考，投資請謹慎為上） 文章出處：《Money錢》2026年5月號 下載「錢雜誌App」隨時隨地掌握財經脈動 觀看更多內容，歡迎訂閱《Money錢》雜誌 加入《Money錢》雜誌官方line＠財經資訊不漏接

SpaceX、Anthropic 槓桿 ETF 還沒上市就開搶，散戶敢追嗎？

根據路透社報導，資產管理公司 REX Shares 與 Tuttle Capital Management 已正式提交申請，計畫推出針對 SpaceX 和 AI 新創公司 Anthropic 的兩倍槓桿 ETF。這意味著一旦這兩家話題性十足的企業正式在公開市場掛牌交易，投資人就能透過這些 ETF，放大其單日股價表現達兩倍。這項舉動顯示，華爾街機構正積極搶佔先機，試圖在重量級企業首次公開募股（IPO）前鞏固市場優勢。 鎖定未來熱門 IPO 賽道，機構競爭白熱化 市場普遍預期，太空探索技術公司 SpaceX 將在短期內提交 IPO 申請，而備受矚目的人工智慧巨頭 Anthropic 也有望於 2026 年走向公開市場。這兩家公司各自代表了當前最具顛覆性的科技賽道，早已吸引龐大投資人的熱烈關注，也因此成為針對散戶所設計、具備投機性質的金融產品的首選目標。業內人士指出，在 IPO 具體細節尚未明朗之際，發行商就急於提交申請，凸顯出當前 ETF 市場的競爭已進入白熱化階段。 單股槓桿 ETF 潛藏高風險，專家提醒謹慎評估 這些計畫推出的兩倍槓桿 ETF，其核心架構旨在將個股的單日漲跌幅放大 200%。近年來，這類單一股票槓桿 ETF 在散戶投資人圈中迅速竄紅，尤其是追蹤特斯拉 (TSLA) 與輝達 (NVDA) 等股價波動劇烈的熱門科技巨頭時，更受到高度歡迎。然而，這類產品雖然能放大潛在獲利，同時也會等比例加劇虧損。華爾街分析師特別警告，此類槓桿產品本身就具備較高的波動度，若是與尚未在公開市場經歷考驗的全新上市企業連結，投資人所面臨的潛在風險將會大幅攀升。 文章相關標籤

TMF最新配息0.2232美元、股價跌1.86％！高槓桿債券ETF現在還能抱多久？

TMF最新季度配息為每股0.2232美元 市場最新消息指出，Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3X Shares(TMF) 已經正式宣布了最新的季度配息計畫。本次該檔ETF每股將配發0.2232美元的股息，為持有這檔美國長天期公債槓桿型ETF的投資人提供最新的資金收益狀況。 除息日為3月24日且於月底發放股息 根據官方發布的日程表，本次季度配息的除息日與股息基準日同步訂定於3月24日。這意味著符合資格的股東，將能夠在3月31日的股息支付日順利領到這筆配息。投資人可密切關注美國公債殖利率的變化，以評估未來的市場走向。 TMF最新收盤價下跌1.86% 觀察 Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3X Shares(TMF) 在3月24日的最新交易表現，當日收盤價來到35.3400美元，較前一個交易日下跌了0.6700美元，整體跌幅為1.86%。在市場交投方面，當日總成交量為9,543,823股，成交量與前一日相比減少了41.87%。

股市行情向上正2 ETF 能長抱嗎？8% 年化報酬門檻與槓桿「波動耗損」你真的懂？

【我們想讓你知道】 正2 ETF 常被視為行情向上時更好的選擇，但槓桿每日重設，報酬會受到波動、指數年化報酬、期貨價差與費用等因素影響，長期表現不一定優於原型 ETF。 撰文：張遠 常看到一個說法—如果股市長期向上，只要能忍受更大的波動，長期投資正2 ETF（單日 2 倍槓桿 ETF）就會是更好的選擇。但其實這個說法並不正確，因為正2 ETF 的特性，並非拿到長期指數 2 倍的報酬，而是會有很大幅度向上或向下的偏離。 正2 ETF 是以「每日放大指數漲跌率至 2 倍」為目標的槓桿型 ETF。它可能透過期貨、交換合約、借貸等方式來達成槓桿，台灣發行的正2 ETF 主要以期貨為投資標的，本文也以此類商品作為討論重點。 正2 ETF 初始時，會買進相當於淨值兩倍部位的期貨，來達成每日漲 2 倍的效果，但之後每日的漲跌，會造成槓桿倍數偏離。市場上漲時，槓桿比例會下降（假設每股淨值 100，期貨部位是 200，上漲 5% 之後，槓桿比例會變成 205 ÷ 105 ＝ 1.95，不到 2 倍），反之，市場下跌時，槓桿比例會上升超過 2 倍。 為了維持每日 2 倍的報酬效果，ETF 在當天市場上漲時，會買進一些期貨，在市場下跌時賣出一些期貨，以使槓桿比例回到目標水準。 正2 ETF 的單日波動，無論上漲或下跌，都會是所追蹤指數的 2 倍左右，但若是超過一天，遇到持續上漲的行情，會因為前述上漲加碼的影響，最大漲幅會超過 2 倍。 反之，在連續下跌的行情中，因下跌後減碼的特性，累積後的最大跌幅，會小於原指數的 2 倍。這項特徵有一個優勢：即使市場跌幅超過 50%，正2 ETF 也不會像用質借或期貨那樣因為開 2 倍槓桿面臨爆倉風險。 績效端看報酬與波動較勁 年化高於 8% 勝率才明顯 正2 ETF「漲多跌少」的特性，長期績效理應超過指數 2 倍，但實際上並非如此。因為在市場有漲有跌的情況下，槓桿 ETF 會產生「波動耗損」。例如指數下跌 20% 之後上漲 25%，可以回到原點（0.8 × 1.25 ＝ 1），但如果 2 倍下跌 40% 之後 2 倍上漲 50%，最終仍會虧損 10%（0.6 × 1.5 ＝ 0.9）。指數波動越大，這種耗損對正2 ETF 的影響就越不利。 因此，正2 ETF 的實際表現，取決於兩種力量的拉鋸：持續上漲時帶來的超額成長（漲幅超過 2 倍）、漲跌交替時產生的波動耗損（績效落後原指數）。 如果以股市大盤正2 ETF 來看，各大盤指數的波動率雖然可能因市場和時段有所差異，但長期而言平均會在相近的範圍，因此，真正影響股市正2 ETF 長期表現的關鍵，是特定期間指數本身的報酬高低。 根據對多國市場指數與其正2 ETF 在各種特定時段的比較觀察，大致可發現：當指數年化報酬率達到 8% 以上時，正2 ETF 的長期報酬有高機率勝過原指數。 但如果年化報酬在 6%～8%，則須視指數波動等因素而定，可能贏，也可能輸給原指數。低於 6% 時，就很可能輸給原指數，而在年化報酬 0%～4% 的情況下，正2 還有可能因耗損嚴重出現負報酬。因此，並沒有所謂「股市向上，長期正2 ETF 就一定比原型 ETF 好」這樣的事。 正逆價差牽動槓桿效率 長期績效恐不如想像 台股過去 10 年的表現非常好，平均指數年化報酬超過 15%，所以回測台股正2 ETF 的報酬都非常驚人，但如果是其他表現不好的市場（例如整體新興市場），正2 ETF 的 10 年報酬甚至可能輸給原型 ETF，所以不能把過去的成果視為常態，也須考慮未來指數表現不好的情況。 除了最重要的指數報酬與波動，槓桿成本及 ETF 費用率也會影響正2 ETF 表現。費用率容易理解，即費用率越高越不利。而以操作期貨的股市正2 ETF 來說，槓桿成本是來自於期貨的名目轉倉正價差，加上無法取得的指數成分股配息。以台股期貨而言，雖然過去比較常是逆價差，也就是開槓桿的成本為負，但近幾年正價差的情況變多，就會明顯影響其表現。 正2 ETF 因為會偏離長期指數報酬，原本是為了中短線操作而設計，但長期持有也並非絕對不行。然而，如果出於開槓桿等理由，想要長期持有正2 ETF，除了要能忍受 2 倍的短期波動，也必須能接受原型指數表現不夠好（即使是正報酬）、漲跌波動較大，或是遇到較高正價差帶來的不利結果。 也就是說，投資人可能承擔了 2 倍波動，但最終卻拿到比不開槓桿還差的長期報酬。這是正2 ETF 與其他借貸或長期持有期貨等開槓桿方式最大的不同。 （圖片來源：Shutterstock 僅示意 / 內容僅供參考，投資請謹慎為上） 文章出處：《Money 錢》2025 年 12 月號 下載「錢雜誌 App」隨時隨地掌握財經脈動 加入《Money 錢》雜誌官方 line＠財經資訊不漏接

台股大盤正2 ETF 對決：盤勢悶在區間，為何反彈 2000 點卻沒人敢加槓桿？

群益臺灣加權正2(00685L) 國泰臺灣加權正2(00663L) 元大台灣50正2(00631L) 富邦臺灣加權正2(00675L) ⚠️ 本文章為教學 APP 功能或整理總體經濟與公司營運重點，非投資建議與任何買賣的邀約。 台股自從 4 月川普對等關稅大槌砸下去、然後展開大反彈之後，近期市場的振幅呈現愈來愈小的狀態，既沒有大跌、也沒有條件大漲。根據 Goodinfo! 的資訊顯示，台股大盤近月來的振幅還不到 6%，大盤一直有很「黏」的這種感覺。 圖1：台股近月大盤振幅不到 6%。來源：Goodinfo! 造成台股目前形成區間震盪的原因，除了總體經濟因素之外，台股資金面一直處於沒有人敢開槓桿衝進來玩的狀態。我們先看過去 5 年台股大盤的融資金額還有加權股價指數的走勢，可以看到兩者基本上方向一致，代表台股有行情的時候也是市場融資的資金槓桿也是炒熱台股行情的要素之一。 圖2：台股過去的漲跌和融資金額息息相關。來源：財經 M 平方 但自從川普把全球股市砸下去之後呢？市場融資幾乎完全沒參與台股這波超過 2 千點的大反彈！我們看今年的大盤融資金額，對等關稅之後的融資餘額增加速度非常緩慢，比過去動輒 3 千多億的規模少了幾乎 1 千億！ 圖3：市場融資沒有起色。來源：財經 M 平方 那面對這種每天都只波動一點點的盤勢該怎麼應對？還真的有，目前台股剛好就有 4 檔正2的 ETF，很適合在目前這種區間震盪的局勢中多加研究。 請登入以查看完整文章 閱讀 VIP 文章請先登入理財寶會員

11月教主交易筆記：正2 ETF 要怎麼抓台股1.4萬上下千點的價差？

台灣大盤從2022年1月的1.85萬點，一路跌到10月最低的1.26萬點，短線跌掉了6千點，當然也醞釀反彈的機會。影響台灣股市最大的變數，依然是美國的通膨與升息。根據最新公布10月消費者物價指數（CPI）年增率報7.7%，低於市場預期的8%，較前月的8.2%大幅回落；此外，排除食品和能源成本的9月核心CPI年升6.3%，低於市場預期的6.5%與前月6.6%。隨通膨指數回落，聯準會（Fed）有希望在12月放緩升息步伐。 跌了大半年，沒有壞消息就成好消息，所以11/11凌晨美股收盤大漲，帶動11/11台股收盤也大漲500點。然而，這究竟只是一次性的反應，還是股市要從谷底向上反攻了呢？萬一買錯了股票，賺到指數卻賠上價差怎麼辦？其實大盤還是比個股容易預測，也比較好做資金的配置，所以我最近喜歡操作大盤型的ETF。 首先要先判斷大盤未來的趨勢。如果覺得會是V型反彈，那麼就買進跟抱牢即可。但是我覺得V轉的機率不高，畢竟通膨率7.7%也是不小，而且美國如果要讓實質利率轉正（名目利率 > 通膨率），看樣子明年還是有機會升息到5%左右，高通膨跟高利率會傷害經濟，所以我覺得股市V型反轉的機率並不高。而且道瓊指數也達到3.37萬點了，距離歷史高點只剩下3000點，但是在高通膨與升息的環境下，回到3.6萬點基本上是不可能，所以我會將3.4萬點當作道瓊的短期天花板。 道瓊我預估是3 ~ 3.4萬間波動，所以就順勢作價差。由於美股在盤整，所以台股也是盤整居多，所以我的策略一樣是低進高出作價差。正2型的ETF具有以小搏大的優點，所以我操作富邦臺灣加權正2（00675L），但是要先講一下警語，正2型ETF是買進期貨，所以不適合長期投資，只適合短線操作。 00675L是追蹤臺灣加權指數，也就是跟大盤連動。好處是大盤指數不可能歸零，所以不會像元石油正2下市，所以理論上00675L可以往下一直加碼，但是要有錢加碼，而且下跌時也是2倍，心理上難免也會恐慌。如果沒有資金一直加碼，又害怕下跌時會深不見底，那麼就要記住「停損」來保護資金。 最近美股一下大跌、隔沒幾天又大漲，影響到台股波動很大，當然也提供了高進低出賺價差的機會。11/11收盤大漲500點，也站上了1.4萬點，回到7月國安基金護盤的起點。然而護盤一個月後的8月大盤最高是1.54萬點，加上台股最近2周從1.26萬點漲到了1.4萬點，短線也上漲了1400點，所以我預估除非美股一路往上，不然1.5萬點應該會是近期台股的高點。 經過上面的預測，預估未來大盤就是1.4萬點上下1千點盤整，那麼就可以用00675L來作價差。前一陣子下跌時我開始布局，目前就是在等高點出貨。

台股正2 ETF 四檔對決：大盤悶、波動不到 6%，用小門檻放大行情風險？

台股自從 4 月川普對等關稅大槌砸下去、然後展開大反彈之後，近期市場的振幅呈現愈來愈小的狀態，既沒有大跌、也沒有條件大漲。根據 Goodinfo! 的資訊顯示，台股大盤近月來的振幅還不到 6%，大盤一直有很「黏」的這種感覺。 造成台股目前形成區間震盪的原因，除了總體經濟因素之外，台股資金面一直處於沒有人敢開槓桿衝進來玩的狀態。我們先看過去 5 年台股大盤的融資金額還有加權股價指數的走勢，可以看到兩者基本上方向一致，代表台股有行情的時候也是市場融資的資金槓桿也是炒熱台股行情的要素之一。 但自從川普把全球股市砸下去之後呢？市場融資幾乎完全沒參與台股這波超過 2 千點的大反彈！我們看今年的大盤融資金額，對等關稅之後的融資餘額增加速度非常緩慢，比過去動輒 3 千多億的規模少了幾乎 1 千億！ 那面對這種每天都只波動一點點的盤勢該怎麼應對？還真的有，目前台股剛好就有 4 檔正 2 的 ETF，很適合在目前這種區間震盪的局勢中多加研究。 群益臺灣加權正 2（00685L）、國泰臺灣加權正 2（00663L）、元大台灣 50 正 2（00631L）、富邦臺灣加權正 2（00675L）。 ⚠️ 本文章為教學 APP 功能或整理總體經濟與公司營運重點，非投資建議與任何買賣的邀約。