世紀跨足國防無人艇的標案進度如何看？

陽程(3498)股價走強逾半根，軍工與自動化題材後續怎麼看？

陽程(3498) 今日盤中報價 229.5 元，上漲 6.74%，股價走強，成為軍工與自動化設備題材中受關注的個股之一。市場焦點一方面在資金持續圍繞軍工鏈與電子設備族群輪動，另一方面也在觀察股價是否接近前波高檔區間，短線追價與獲利了結力道的拉鋸。以機構預估今年每股賺 7.01 元來看，若以現價計算，前瞻本益比約 30.7 倍。 技術面來看，陽程(3498) 近期曾跌破周線，且與季線出現明顯乖離，短線結構偏弱整理，RSI 與日 KD 也呈現下彎，反映前波急漲後動能消化的壓力。籌碼面上，近來三大法人多以賣超為主，外資在 9 月下旬到 10 月初出現連續減碼，主力近 5 日與 20 日買賣超比例多數時間也偏向賣方，顯示短線籌碼仍在換手。後續要留意股價在季線與前波平台區附近的支撐，以及法人賣壓是否趨緩，這會影響技術結構能否重新轉強。 基本面部分，陽程(3498) 主要提供 CCL、PCB、3C 產業與平面顯示器相關自動化設備與物流系統，也涵蓋設備製造、維修與售後服務，屬電子–其他電子族群中的自動化設備供應商。營運面上，近幾個月營收維持高成長，2026 年 4 至 8 月單月營收年增率皆明顯正成長，其中 7 月營收年增逾 7 倍，8 月雖月減，但年增仍超過 3 倍，顯示接單動能持續。接下來市場將關注軍工與電子設備相關資本支出是否延續，以及營收高成長能否轉化為穩定獲利與訂單能見度，這將影響中長線評價與股價表現。

訂單能見度拉長到40～50週，法人為何開始重估明年獲利？

近期公司拜訪顯示，不少產業的訂單能見度已拉長到 40～50 週，接近一整年。這代表部分關鍵供應鏈的需求不再只是短線補貨，而是逐步轉向明年需求的明朗化。 對分析師而言，訂單能見度拉長，往往會影響市場對隔年 EPS 的評估方式。當法人開始以明年的獲利預期重新估值，目標價也可能隨之調整。文中也提到，台積電曾出現類似情況，當市場開始看向明年獲利時，估值區間會跟著變化。 整體來看，這波目標價調升較像是反映明年獲利能見度提升，而非單純短線行情變化。

降息預期推熱科技股：訂單能見度、先進封裝與記憶體族群怎麼看

今年第四季，台灣科技股的市場焦點同時落在先進技術布局與產能擴充。網通、半導體與光通訊都出現訂單能見度拉長的訊號，財報表現也因此被放大檢視。美國就業數據與降息預期發酵後，台股期現貨有明顯資金流入，顯示資金先回到科技鏈。 光通訊與網通方面，大鵬科受惠客戶需求強勁，訂單能見度已拉到2027年底，並規劃在那一年試產AI與先進技術相關產品。萊德光電-KY也受低軌衛星與雷射通訊需求帶動，第二季毛利率升至近64%。此外，美國對光通訊採購規格新增限制，台灣供應鏈可能因此受惠於轉單效應。 半導體與面板產業則聚焦跨界合作。市場傳出台積電(2330)正評估與特斯拉旗下超級晶圓廠計畫的深度合作，讓先進製程布局再度受到關注。面板雙虎群創(3481)與友達(2409)也往先進封裝靠攏：群創主攻扇出型面板級封裝，且已出貨給低軌衛星大廠；友達則與康寧合作開發玻璃核心基板。這些發展顯示，面板廠正切入不同的半導體製程環節，市場評價也可能隨之重估。 記憶體族群方面，近期美股儲存設備類股波動，但南亞科(2408)與華邦電(2344)受影響相對有限。原因在於兩家公司產品線聚焦高頻寬記憶體與DRAM，外部擴產消息對其直接衝擊較小。整體來看，第四季台灣科技鏈仍有訂單能見度與先進封裝兩條主線支撐，但後續是否能延續，仍要觀察各國政策變化，以及先進封裝產能實際開出的速度。

HII拿下5.2億美元級合約，軍工造船長約與無人水下車輛如何影響訂單能見度？

亨廷頓英戈爾斯工業公司（HII）近日宣布拿下海軍合約，內容包括為 USS Harry S. Truman 航空母艦進行加油與大修。若把所有選擇權都算進去，合約總值可達 5.18 億美元。消息公布後，HII 股價上漲 1.01%，市場先把這筆長約視為實際進帳能力的延伸。 這類案件的重點不只在金額，更在交期、執行力與後續維修鏈。工作地點在維吉尼亞州紐波特紐斯，完工時間拉到 2031 年 11 月，代表這筆收入週期長，也把船廠產能利用率先鎖住一段時間。對軍工造船來說，長約的價值往往比單次金額更高，因為它會把排程、零組件、人工與後續維保一併綁進來。 公司同時拿到 123.37 萬美元的合約修改，用於生產與支援 Lionfish 小型無人水下車輛。這個專案預計在 2027 年 12 月前完成，金額雖遠小於航母大修，卻讓 HII 的產品組合再往無人系統推進一步。海軍預算裡，傳統大型平台與新型無人裝備通常會同步推進，前者重維保，後者重部署與量產。 兩項合約合計後，HII 已公告合約總值接近 52.3 億美元。這個數字呈現的是訂單存量輪廓，不直接等於當季營收，卻能看出公司手上的軍方工作量仍在堆疊。對造船與軍工維修業務而言，最怕案子出現斷層；目前看到的訊號，是長天期專案持續補進來。 分析師也提到，國防需求持續增長，HII 後續發展潛力仍受關注，但供應鏈問題與競爭壓力同樣存在。這些因素會直接影響交期、成本與毛利率。合約數字能確認需求存在，真正能否轉成獲利，仍要看船廠產能、零件供應與工程管理。軍工股很多時候看的是國家支出，落到公司層面，核心還是交貨與交期。

五角大廈啟動子午線計畫，AI與無人機軍工鏈受關注

美國國防部長赫格塞斯（Pete Hegseth）下令啟動「子午線計畫」（Project Meridian），目標是辨識可能影響美軍未來能力的新興技術與武器。計畫聚焦人工智慧、自主系統、定向能量、機器人與生物技術等領域，並由五角大廈技術長 Emil Michael 協調推動。 這項倡議將研究未來戰場需求，整理美軍可能需要的武器與技術，並提出開發、測試與部署建議。參謀長聯席會議與各軍種也被要求，將既有的未來戰爭研究與該計畫對接整合。 對市場來說，這項命令被視為觀察五角大廈未來研究與採購方向的重要線索。若後續建議進一步轉化為預算與專案，涉及 AI、自主系統、無人機、機器人、定向能量武器與生物技術的企業，可能有機會受惠。不過，目前備忘錄尚未授權採購、指定承包商或明確支出規模，因此要判斷哪些公司實際受益仍言之過早。 子午線計畫也會納入外部技術專家、企業領袖、政策制定者與國安專家的意見，核心任務是描繪未來戰爭演變、找出軍事能力缺口，並提出符合 2026 年國家安全科學與技術戰略目標的解方。最終調查結果與建議將在宣布後 120 天內提交至國防部長辦公室，截止日期為 2027 年 1 月 28 日。

CPO與光通訊需求升溫，訂單能見度已延伸到明年第二季

共同封裝光學（CPO）與光通訊需求今年明顯升溫，帶動相關設備與零組件廠出貨同步放大。國內多家業者的訂單能見度已看到明年第二季，顯示接單節奏已延伸到較長時間區間，供應鏈也開始啟動國內外擴廠，準備承接歐美與東南亞客戶的設備導入需求。 這波變化的重點，不只是單點拉貨，而是整條供應鏈一起調整產能。當設備商、模組廠與零組件廠都開始提早準備新產線，市場關注的就不只是短期出貨，而是後續幾季能否持續交付。對投資人來說，這類訊號通常比單月營收更有參考價值，因為它反映的是客戶端的導入節奏。 設備端的動作最直接。直得（1597）近期拿到國際大廠數千套線性馬達訂單，並規劃在樹谷與南科園區開出新產能。高明鐵（4573）取得高階光模組耦光對位模組訂單，同時透過取得同業股權與海外擴廠，朝產能倍增方向前進。 東佑達的布局則偏向全球供應鏈配置。公司與日商合作光耦合設備，推出奈米級氣浮運動平台，也陸續啟動越南、印度與墨西哥的海外設廠規劃。這些動作合在一起看，代表設備需求已從單一市場擴散到多個區域的導入案。 零組件端的營運數字也有反應。臻鼎-KY（4958）受惠於光模組業務與高階載板需求，今年 8 月合併營收突破兩百億元，創下歷史同期新高，前八月累計營收年增接近兩成，顯示需求上升已經開始反映在月營收，而不只是接單敘事。 資金面也同步升溫。華星光（4979）因近期交易熱絡，加上多項指標達標，今年被列入處置股名單，並採分盤撮合交易。這通常代表市場對該族群的關注度很高，價格波動也會跟著放大。 整體來看，台灣光通訊與設備供應商正在靠技術優勢與產能彈性，擴大全球市場版圖。先進製程的驗證導入與新產線放量，讓產能利用率與營運規模持續推進，這也是目前最具體的成長基礎。 接下來值得觀察的重點有三個：第一，訂單能見度能否維持到明年第二季以後；第二，新廠與海外產線能否如期開出；第三，營收成長能不能從少數公司擴散到更多供應商。只要這三個條件維持，這波光通訊與 CPO 相關供應鏈的成長就有延續性。若後續只剩個別公司強、族群廣度沒有擴開，市場對這條產業線的評價就會開始分化。

CPO與光通訊需求升溫，訂單能見度直達明年第二季

隨著共同封裝光學（CPO）與光通訊市場需求大幅提升，相關設備與零組件供應商的出貨呈現顯著成長。目前國內多家業者的訂單能見度已達明年第二季，為了因應市場動能，供應鏈同步啟動國內外擴廠計畫，以滿足歐美及東南亞客戶的設備導入需求，顯示產業整體向上。\n\n在個別公司動態方面，設備相關業者積極擴充產能以搶占商機。直得(1597)近期接獲國際大廠數千套線性馬達訂單，並規劃於樹谷及南科園區開出新產能；高明鐵(4573)拿下高階光模組耦光對位模組訂單，並透過取得同業股權與海外擴廠，朝產能倍增方向前進。此外，東佑達則與日商合作光耦合設備，推出奈米級氣浮運動平台，並陸續啟動越南、印度及墨西哥的海外設廠規劃，強化全球供應鏈布局。\n\n另一方面，光通訊零組件廠的營運與市場表現也相對亮眼。臻鼎-KY(4958)受惠於光模組業務與高階載板需求，八月合併營收突破兩百億元，創下歷史同期新高，累計前八月營收年增近兩成。而在資金面，華星光(4979)因近期交易熱絡且多項指標達到標準，被列入處置股名單並進行分盤撮合交易，反映市場對光通訊族群的高度關注。\n\n整體來看，台灣光通訊與設備供應商正透過技術優勢與產能彈性，持續拓展全球市場版圖。隨著先進製程驗證導入與新產線放量，相關供應鏈的產能利用率與營運規模可望穩步推進，為後續發展奠定基礎。

Trio-Tech 財報亮眼，半導體後端測試需求為何持續升溫？

Trio-Tech（TRT）公布2026年第四季財報，非GAAP每股盈餘為0.02美元，營收14.9百萬美元，年增39.3%。公司指出，半導體後端測試服務在人工智慧、高效能運算及電動車等領域的需求持續強勁。 截至2026年6月30日，Trio-Tech的總揹包訂單達24.2百萬美元，高於去年同期的11.0百萬美元。其中，SBS揹包約19.8百萬美元，IE揹包約4.4百萬美元。經營活動淨現金由2025年的0.4百萬美元增加至3.4百萬美元，現金及短期存款合計約28.5百萬美元，也較去年的19.5百萬美元增加。 展望2027財年，公司表示半導體後端測試服務需求仍在成長。2026財年已交付約6.3百萬美元的燒錄板相關訂單，尚有約7.9百萬美元待交付；此外，2027財年第一季度又收到約1.5百萬美元新訂單，顯示相關業務能見度提升。 整體來看，這份財報反映Trio-Tech在半導體測試需求升溫下，營收、訂單與現金流都有所改善。

川普政策與AI浪潮交錯，美股與台股哪些產業最受關注？

本文聚焦兩大主軸：川普即將上任後的政策方向，以及生成式 AI 持續推進下的產業變化。 在能源面，川普強調低成本能源與美國製造業回流，文章認為這將使石化產業相對受惠，但直接受惠者不一定是石油生產公司，反而是以加工與運輸為主的中游能源公司更具穩定性。文中提到，近三年表現較穩健、與油價連動性較低的代表包括萬歐卡（OKE）與金德摩根（KMI）。 在國防面，川普傾向提高國防支出占 GDP 比重，也可能要求盟國增加預算；加上全球地緣政治緊張，軍工需求有望維持。文章列舉洛克希德馬丁（LMT）與雷神科技（RTX）作為可觀察的標的。 在科技與 AI 面，文章指出生成式 AI 的發展已從硬體基礎建設、模型，逐步走向應用層。輝達（NVDA）、超微（AMD）、博通（AVGO）、字母公司（GOOG）等晶片與平台業者仍是市場焦點，而台股的鴻海（2317）、緯創（3231）、廣達（2382）等 AI 伺服器供應鏈也已反映相關需求。 此外，OpenAI 的 o1 模型被視為推動 AI 往更深層推理與應用擴散的重要進展。文章認為，這可能加速 AI 代理人與垂直應用的發展，但在市場初期，具規模與資源優勢的科技巨頭仍較有機會扮演領頭角色，包括特斯拉（TSLA）在自駕與機器人領域的發展也值得注意。 整體來看，文章提醒投資人，川普政策相關機會多屬短期變化，而 AI 則仍是中長期資金聚焦的核心主題；不過政策落地與技術商業化都存在不確定性，後續仍需持續觀察。

漢唐(2404)強勢走高，半導體建廠需求與訂單能見度成焦點

漢唐(2404)盤中報價1215元，上漲6.58%，股價持續走強，成為半導體建廠與廠務工程族群焦點。市場關注 AI 帶動全球半導體資本支出上修，廠房與無塵室工程需求延續，加上公司在台積電建廠供應鏈中的角色，成為買盤聚焦主因。估值方面，6 家機構預估今年每股賺 79.38 元，較去年成長約 65.1%；5 家機構預估明年再成長 27.7% 至 101.4 元，以明年預估獲利計算，目前股價相當於 11.24 倍前瞻本益比。 技術面來看，漢唐近期股價站穩週線與月線之上，短中期均線維持偏多結構，MACD、RSI 及日週 KD 指標同步偏強，顯示動能仍在高檔區間延續。籌碼面方面，近日三大法人買盤偏向淨買，搭配主力近 5 日買超比率轉為正向，籌碼結構由前期調節轉為偏多。後續可留意股價在1200元附近的換手狀況與量能續航，若量價維持配合，有助延續強勢格局。 漢唐主要從事半導體、光電等高科技廠房整廠規劃與建造，是台積電最大的無塵室供應商，業務涵蓋無塵室、機電與特殊製程系統建造及維護運轉服務，並延伸至醫療器材研發製造。產業面受 AI 帶動的先進製程與先進封裝建廠潮推動，廠務工程與無塵室供給偏緊，在手訂單能見度延伸至 2029 年以後，海內外建廠與供應鏈重組也推升海外需求。營運數據方面，近期月營收年增率維持在約50%至100%區間震盪，7月創歷史新高後雖有月減，但整體仍維持高檔。後續觀察重點在台積電及國際記憶體與晶圓廠新廠進度、海外建廠節奏，以及營收在高基期下的持續性與接單結構變化。