運用產業集中度評估 00984A、00993A：看懂波動來源與資產配置風險

安聯投信基金投資週報：台股高息成長 ETF 正夯，00984A 怎麼穩穩參與資本利得？

安聯投信認為，在台股高股息熱潮與企業獲利回溫的雙重支撐下，投資人若能掌握「高息打底、成長加值」的邏輯，有機會在控制波動風險的前提下，參與中長期資本利得。 安聯投信：台股高息成長趨勢下的投資機會 從豐雲學堂與股市熱話專欄的觀察，市場焦點正集中在台股高股息 ETF，其在台灣前十大 ETF 中占比已達七成，顯示資金明顯偏好能同時兼顧現金流與成長性的股票型產品。此次被特別點名的 00984A 安聯台灣高息成長主動式 ETF，核心就是「不追蹤指數」而由專業團隊主動選股，六成配置高股息、四成鎖定成長股，明顯屬於偏攻擊型的股市成長情境，但又透過股息收益作為下檔緩衝。 安聯投信的市場邏輯在於：一方面看好台股長期總報酬與企業獲利有機會延續成長，尤其科技與電子產業仍是主軸；另一方面，透過高股息與多產業分散，降低單一題材修正時對投資人的衝擊。這類高息成長策略，本質上是股市/科技/成長情境下的「穩健進攻」，適合尋求趨勢布局與資本利得，同時又希望有一定現金收益緩衝的投資人。 在這樣的架構下，投資關鍵字會落在「趨勢佈局」、「高息成長」、「資本利得」：先用高股息提升持有耐心，再靠成長股與主題板塊拉高整體報酬率。對於願意承擔中度波動、看好亞洲與新興市場成長的投資人來說，這是一個可以逢回分批、長期持有的進攻型主軸。 給投資人的操作建議：用高息成長主軸搭配全球趨勢布局 在目前以股市與成長為主導的環境下，建議投資人將「台股高息成長」視為核心主軸，搭配全球成長與收益型資產做衛星配置。 實務操作上，可採「定期定額為主、逢回單筆加碼」的節奏。定期定額有助分散台股與新興市場短線震盪風險，累積持股成本；當市場出現明顯拉回、但基本面與獲利預期未變時，再考慮單筆加碼強化資本利得空間。 對風險承受度較高、追求趨勢紅利的投資人，可提高股票型與主題型基金比重，尤其是與科技、亞洲成長、新興市場高股息相關的策略，強化未來爆發力。若希望在進攻中仍保有一定穩健收益與下檔保護，則可搭配多元收益或信用債基金，讓整體資產配置同時具備「抗跌」與「跟漲」的能力。 整體而言，策略可以概括為： ・核心：亞洲與新興市場高息成長股票，掌握趨勢佈局與資本利得 ・衛星一：全球科技與主題成長基金，放大長期成長動能 ・衛星二：多元收益與信用債基金，平滑波動、強化穩健收益 ⭐ 精選基金深度點評 1. 安聯全球高成長科技基金-A 配息類股 (美元) (C0025002) 此基金聚焦全球高成長科技企業，與台股電子與半導體長期趨勢高度呼應。若你認同高股息台股負責「打底」，可以用這檔基金承接全球創新與數位轉型的資本利得機會，分散單一市場風險，同時放大科技循環回升時的爆發力。 2. 安聯亞洲不含中國股票基金-A 配息類股 (美元) (C0025036) 文章所談的高息成長邏輯，本質上就是看好亞洲企業獲利與股利體質，此基金鎖定亞洲不含中國市場，區域分散度更高。今年以來表現亮眼，適合與台股高息 ETF 搭配，形成「台股核心、亞洲衛星」的成長組合，同時拉高整體資本利得潛力。 3. 安聯全球新興市場高股息基金-AT 累積類股 (美元) (C0025040) 若你認同高股息是提升持有耐心的重要工具，這檔全球新興市場高股息基金可視為台股高息策略的國際版。透過分散至不同國家與產業，把單一市場政策與景氣風險攤平，讓整體組合在追求資本利得的同時，仍有相對穩健的現金流與下檔保護。 4. 安聯亞洲多元收益基金-AT 累積類股 (美元) (C0025155) 在偏攻擊型的股市環境中，保留一部分多元收益部位，有助於平衡震盪、降低回撤。此基金結合亞洲股票與債券，多元收益來源讓組合在股市修正時不至於大幅擴大虧損，適合作為高息成長核心之外的穩健配角，讓整體資產配置更符合安聯投信長期、穩健的投資哲學。 盤中資料來源：股市爆料同學會 點我加入《理財寶》官方 line＠

安聯投信押注 00984A 高息成長台股：如何用一檔基金同時卡位配息＋資本利得？

安聯投信觀察，目前市場焦點明顯偏向台股高股息與成長並重的股市主題，屬於兼具收益與趨勢爆發力的股權型情境。本文聚焦主動式高息台股策略，並連結安聯投信系列基金，協助投資人在追求配息之餘，也鎖定長期資本利得。 安聯投信：高息成長台股趨勢下的投資機會 從豐雲學堂與股市熱話內容來看，00984A 安聯台灣高息成長主動式 ETF 明確反映出當前市場主軸：資金不再只滿足於「高股息」，而是尋找「高息打底、成長加值」的趨勢佈局工具。台股長期總報酬亮眼，加上上市櫃公司配息文化穩定，使高股息主題成為台灣投資人核心持有標配。 00984A 的設計邏輯，透露出三個重要訊號。第一，主動式管理、不追蹤指數，代表投資人更在意實際總報酬，而非單純指數表現。第二，六成配置鎖定高股息股票，四成投入成長動能與價值低波動策略，顯示市場正在尋求兼具穩健收益與資本利得的解決方案。第三，成分股廣泛分散於電子、金融與傳產，前十大個股權重控制在約三成五，降低單一產業與個股波動對投資人的衝擊。 在這樣的環境下，對於搜尋「趨勢佈局」、「資本利得」、「高股息成長」的投資人而言，台股主動式高息策略不只是追高殖利率，而是運用專業團隊篩選現金股利能力佳、同時具備成長動能的企業，將配息與股價上漲兩種紅利結合，拉長時間軸後，有機會放大總報酬曲線。安聯投信在全球高息、成長及多元收益策略上累積多年經驗，這次延伸到台股主動式高息成長 ETF，也呼應其一貫強調的核心配置與長期持有精神。 給投資人的操作建議：如何在高息成長趨勢中兼顧配息與資本利得 面對台股高息成長主題熱度升高，投資人容易陷入兩個極端：只追高殖利率而忽略價差風險，或只追成長股而承受高波動。00984A 的設計邏輯提供一個可參考的實務框架：以高股息做底，提高持有耐心，再用成長部位爭取趨勢紅利。 實際操作上，可思考三個層次。第一，以定期定額作為主要進場方式，把台股短線波動轉化為長線攤平成本的機會，尤其在配息前後價位震盪時，更能發揮紀律買入的效果。第二，善用單筆加碼鎖定「趨勢拉回」的時點，例如指數出現明顯回檔但基本面與獲利預估未變時，透過一次性加碼放大未來反彈的資本利得空間。第三，股債搭配仍然重要，特別是對追求穩健收益與下檔保護的投資人，可以以高息股權基金作為成長核心，再搭配多元信用債或亞洲收益型債券基金，拉低整體震盪度。 安聯投信的觀點一貫強調，無論是台股高息成長、全球高股息或多元收益策略，關鍵不在於短線預測高點或低點，而是讓資產配置與自身風險承受度對齊，並透過長期持有分享企業獲利成長與穩定配息，將市場情緒波動轉化為建立部位的節奏。 ⭐ 精選基金深度點評 1. 安聯全球新興市場高股息基金-AT 累積類股(美元) 新聞主題聚焦台股高息成長，背後其實對應的是「用股息穩住部位，再爭取新興市場成長」的共通邏輯。此基金鎖定全球新興市場高股息企業，今年以來表現正成長，適合希望將台股高息概念延伸到更廣泛新興市場的投資人，藉由地域分散降低單一市場風險，同時持續追求資本利得。 2. 安聯亞洲總回報股票基金-A 配息類股(美元) 00984A 強調「高息打底、成長加值」，在區域層級上，安聯亞洲總回報股票基金採用類似精神，以配息加上股價成長為核心目標，且佈局範圍涵蓋亞洲多國，不局限於單一市場。對於已持有台股高息 ETF、希望進一步放大亞洲成長動能的投資人，此基金可作為進階的趨勢佈局工具。 3. 安聯亞洲多元收益基金-AT 累積類股(美元) 對偏好穩健收益與下檔保護的投資人而言，只持有股市基金可能壓力較大。此基金結合亞洲股票與債券等多元資產，兼顧收益與風險分散，與台股高息成長主題搭配，可以形成「股權成長加上多元收益緩衝」的資產配置架構，提升整體投組在震盪市中的抗跌與持有舒適度。 4. 安聯多元信用債券基金-AT 累積類股(美元) 當股市主題偏向高息成長時，適度配置信用債券有助於平衡波動。此基金投資於多元信用債市場，收益水準優於傳統投資級公債，同時分散於不同產業與發行人。對於以台股高息和新興市場高股息作為成長核心的投資人，可以運用這檔多元信用債基金作為穩健收益與下檔保護來源，使整體投資組合更貼近安聯投信所強調的長期、穩健與兼顧風險的核心配置精神。 盤中資料來源：股市爆料同學會 點我加入《理財寶》官方 line＠

台股三萬點誰最會漲？精選三檔主動式ETF，回測績效差距超大！

去年底大家一定沒想到，還在努力挑戰29000點的台股，在短短一個月之後就站上三萬點，甚至快到了3萬3了。過度乖離美股的台股，加上散戶指標的微台指轉多，以過去的經驗，通常在這邊會開始出現比較震盪的盤。那也有網友問到，在去年回檔時加碼的元大台灣50(0050)，雖然漲很多了，但超過6成持股重壓在台積電上，覺得對長期資產配置不是太穩健的做法。那我自己最近除了前兩周分享的，在過年前會將資金，來投放到本益比修正下來的美股巨頭，這就是一個將資產分散打到具有價值的資產上，上期有很詳細的介紹，可以再去看看。那在台股中，處在高檔的指數，資金在族群中的輪動也會更快，這時候去年開始推出的主動式ETF，他有三個優點，非常適合用來作為元大台灣50(0050)這類純市值型ETF的搭配，績效甚至能更超越元大台灣50(0050)，主動式ETF從去年開放以來，已經是開始遍地開花了，各家投信推出好幾檔主動式ETF，這對有選擇性障礙的人，或是沒有時間多做研究的朋友來說，應該會非常難選，那不用擔心，今天我就幫你整理了三檔，在這些主動式ETF中，遇到修正時表現得更好，而上漲時報酬也更好的ETF，我會整理他們各自選股邏輯的特色，也會來詳細的分享成分股差異，分別適合進攻型、穩健型和均衡防守型的投資人，看到最後你一定會有完整的收穫!

不只追台股50大，復華「未來50」00993A 募集倒數：能更早卡位下一代台股新星嗎？

台股世代交替快速，許多沒時間研究及操作股票的人，基本的投資策略是透過複製大盤的指數型ETF，直接掌握當下的台股50大企業；然而，擁有龐大股債研究團隊，且是基金團隊獎常客的復華投信發現，許多未來的「台灣50*」，目前雖潛藏在台股市值前50名之外，但股價漲勢往往已經發動，若能提前主動出擊，將是未來表現優劣的關鍵！ 為掌握未來躍升台股前50大企業的新星股票，復華投信最新推出「復華台灣未來50主動式ETF基金(基金之配息來源可能為收益平準金)」（簡稱：主動復華未來50，代號：00993A），募集期間為2025/11/17至11/21，只要新臺幣1萬元，即可在復華投信或各大券商，搶先卡位未來50的潛力！ 「主動復華未來50」是什麼樣的主動式ETF？ 「主動復華未來50」是從市值前150大的台灣上市、上櫃公司中**，以主動研究方式，挑出未來可能成為市值前50大的公司，追求長期打敗台灣加權指數，可提供投資人無論是長線布局或波段操作，均有機會提供投資人掌握台灣未來主要的經濟成長動力。 「主動復華未來50」為何還要鎖定未來？ 隨著產業洗牌、個股創新，台股市值前50大成分股不斷變動，例如2023年9月，緯創股價短短一年暴漲近三倍，風光晉身台灣50指數的新成分股，同期間曾經炙手可熱的萬海、陽明，卻因產業循環走下坡，一年之中的跌幅為一至三成，並退出台灣50成分股。由此可見台股新舊勢力不斷交替，市值前50大股票往往在進入前已增強，在退出前也已弱化（表一）。(個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。) 因此，「主動復華未來50」從市值前150大的台灣上市、上櫃公司中，以主動研究方式，挑出未來可能成為市值前50大的公司，追求長期打敗台灣加權指數***。 表一：2023年以來各季度，台灣50指數成分股的變化及其報酬表現 以上資料為舉例說明，不代表未來實際績效。個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。以富時臺灣證券交易所臺灣50指數(本文稱之為台灣50指數)之成分股調整及其生效日為例。資料來源： CMoney、臺灣指數公司、復華投信整理。*康霈於2024/10/4由興櫃轉上市，上表所列報酬率自該日起算至指數成分調整生效日。 「主動復華未來50」四大選股方法，發掘價值成長股及轉機股 復華投信觀察到台灣50指數成分股的變化，於是推出全新產品「主動復華未來50」，透過以下四大選股方法，進一步發掘價值成長股及轉機股： 個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。本文所稱之價值成長股，指企業獲利及股價都有成長潛力、同時評價仍處於相對低檔或被市場低估的股票。 投資思維的轉變：不只看市值，還要看潛力 「主動復華未來50」經理人呂宏宇指出，在AI浪潮之下，台灣的隱形冠軍正逐步走向國際舞台，例如半導體設備鏈的二、三線供應商，隨著AI需求爆發，正在加速躍升全球供應鏈核心。 此外，金融與電信業的整併潮，也正推動部分企業市值跳躍式成長，而放眼全球缺電的大趨勢、各國國防支出大幅增加、多元化的運動休閒熱潮，均帶動許多台股在新趨勢與新結構中大幅受惠，並意味著即使站上前50大，若無法在新時代找到成長動能，極可能逐步「退場」，而在這動態更替的過程中，正是「主動復華未來50」所要積極把握的機會。 根據統計，從2011年至今，若投資組合不只限於市值前50大，而是加入市值51到150大中報酬表現最佳的股票，累積報酬率大幅超越單純的台灣50。舉例來說，2017至2019年間，台灣50平均報酬率僅約41%，但若以「最佳50檔」組合計算，報酬率卻高達109%，由此可見，即使是『第二梯隊』，往往也不乏黑馬隱身其中。（表二） 表二：2011年以來，每三年各市值股票還原權息後累積報酬率(%) 以上資料為舉例說明，不代表未來實際績效。依各期間起始日之上市及上櫃股票市值排名。計算各期間之個別股票報酬率，將市值前50大股票中報酬率最佳30檔股票及市值前51~150大股票中報酬率最佳20檔股票之報酬率加總後，除以50計算平均值。資料來源：CMoney、復華投信整理。 投資台股一魚兩吃：長線布局、波段操作皆宜 「主動復華未來50」不僅是一檔長期投資工具，也具備波段操作的特性。對於想透過長期複利效果累積財富的投資人，本基金以基本面研究與產業趨勢選股為基礎；而對於擅長波段操作的投資人，基金因波動度較高，也能提供短線進出的靈活空間。 值得留意的是，復華投信的研究團隊，涵蓋全球總體經濟、股市及債市，有能力從全球產業分工發掘產業趨勢，歷年來更囊括多項投資研究團隊大獎，例如2021年榮獲理柏台灣基金獎- 整體團隊大獎，為該獎項成立以來，首度由本土投信獲獎。此外，復華投信多年來共獲得10座Smart智富台灣基金獎的團隊獎項，數量更是傲視投信同業。 本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益。 資料來源：各基金獎主辦單位、復華投信整理。完整得獎紀錄詳見復華投信網站；以上所示為得獎之年度。 11/17~11/21募集，1萬元買起來 「主動復華未來50」（代號：00993A）將在2025/11/17至11/21進行募集，每單位發行價格為新臺幣10元，即每張最低只要新臺幣1萬元，即可在復華投信或各大券商，搶先卡位未來50的潛力！ *本文所稱之台灣50，指台灣股市中市值前50大的公司。 **本基金預計以市值前150大之上市上櫃股票為主要選股池；基金資產配置將視當時投資環境調整；基金投資方針與特色詳見公開說明書。 ***本文所稱之台灣加權指數，指臺灣證券交易所發行量加權股價報酬指數。 復華證券投資信託股份有限公司 地址：台北市中山區八德路2段308號8樓 電話：(02)8161-6800 本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。 投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。 本基金上市日前(不含當日)，經理公司不接受本基金受益權單位數之買回。 原則上，本基金自掛牌日起，投資於國內上市及上櫃股票市值前一百五十大之股票總金額，不得低於本基金淨資產價值之百分之六十(含)。 本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本基金自成立日起，即得運用基金進行投資組合佈局，基金投資組合成分價格波動會影響基金淨值表現。投資人於成立日(不含當日)前參與申購所買入之每受益權單位之發行價格，不等同於基金掛牌後之價格，參與申購之投資人需自行承擔基金成立日起至掛牌日止期間之基金淨值波動所產生的風險。本基金受益憑證掛牌後之買賣成交價格應依臺灣證券交易所有關規定辦理。本基金之基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息；基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金配息可能由基金的收益或收益平準金中支付。任何涉及由收益平準金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可向本公司及基金之銷售機構索取，或至公開資訊觀測站、境外基金資訊觀測站及本公司網站(https://www.fhtrust.com.tw)中查詢。 本基金投資目標未追蹤、模擬或複製特定指數之表現，而係經理公司依其所訂投資策略進行基金投資；本基金之績效指標係為基金績效評量之參考，本基金無追蹤、模擬或複製績效指標之表現。 免責聲明：「復華台灣未來50主動式ETF基金(基金之配息來源可能為收益平準金)」並非由臺灣證券交易所股份有限公司(以下簡稱證交所)贊助、認可、銷售或推廣；且證交所不就使用「臺灣證券交易所發行量加權股價報酬指數」及／或該指數於任何特定日期、時間所代表數字之預期結果提供任何明示或默示之擔保或聲明。「臺灣證券交易所發行量加權股價報酬指數」係由證交所編製及計算；惟證交所不就「臺灣證券交易所發行量加權股價報酬指數」之錯誤承擔任何過失或其他賠償責任；且證交所無義務將指數中之任何錯誤告知任何人。