銘旺科漲停鎖不住：從股價結構解讀軍工無人機與綠能轉型風險與機會

台塑(1301)首季轉虧為盈，半導體材料與綠能轉型同步推進

台塑(1301)於股東常會公布今年首季營運數據，受惠於中東地緣政治推升石化產品價格，以及認列轉投資收益，第一季合併稅前利益達33億元，每股稅前盈餘0.53元，較去年合併稅前虧損逾百億元明顯改善，順利轉虧為盈。 董事長郭文筆表示，除了傳統石化業務，公司正推進體質調整與產業轉型，並將半導體供應鏈、綠能環保與醫療保健列為未來重點。其中，台塑規劃投資292億元開發27項高階半導體化學品與關鍵材料，涵蓋電子級氫氣、原子層沉積前驅物與光阻稀釋劑等，預估每年可新增300億元產值。集團內台勝科(3532)與台塑石化(6505)也持續擴建與投產，進一步深化半導體產業鏈布局。 在數位與能源轉型方面，台塑截至今年4月已完成288案AI改善計畫，年效益達11億元；同時規劃投入62億元增設風力與太陽能發電機組，預計2030年發電量可達3.2億度。公司也設定將差別化產品銷售比重由50%提升至60%，並透過海內外擴建案陸續投產，優化成本結構與長期營運韌性。

銘旺科(2429)6月營收創近2月新低，前6月年減逾五成

銘旺科(2429)公布6月合併營收2,170萬元，為近2個月以來新低，月增率為-4.45%，年增率為-69.73%，呈現同步衰退。 累計2024年前6個月營收約1.25億元，較去年同期減少58.51%。整體來看，銘旺科近期營收表現偏弱，後續仍需觀察營運是否出現改善跡象。

銘旺科(2429)亮燈漲停直攻51.2元，無人機與綠能題材為何再度吸金？

銘旺科(2429)盤中亮燈漲停、股價直攻51.2元，市場關注焦點集中在無人機與綠能轉型題材。文章指出，該公司近期營收雖有月減，但年增仍維持雙位數成長，加上族群資金迴流，帶動短線買盤再度堆疊，使股價在前波修正後出現強勢反彈。 技術面來看，銘旺科近期曾跌破50日線與季線，整體中期結構偏空，但此次漲停屬於前期超跌後的技術性急彈，尚未代表空方結構完全扭轉。籌碼面上，主力與外資近期多日賣超，中期籌碼仍偏空；若後續漲停鎖單鬆動、量能放大，股價可能轉為高檔震盪。 從公司業務來看，銘旺科屬電子–光電族群，過去以觸控面板製造為主，近年積極轉向無人機與綠能相關應用，並嘗試拓展東南亞等地訂單。不過，目前首季仍處於虧損，獲利結構尚未穩定，因此今日走勢主要反映題材與籌碼動能，後續仍需觀察營收是否持續年增、虧損是否縮小，才能支撐更高評價。

中興電(1513)訂單看至2031年，重電與AI基建熱度升溫

中興電(1513)受惠電網升級與綠能轉型，在手未實銷訂單逾400億元，部分能見度直達2031年。公司在半導體與AI基礎建設也有新進展，包括高壓氣體絕緣開關(GIS)獲國內晶圓半導體大廠認證，預計今年第四季起逐步出貨；同時切入AI資料中心工程統包與建置，並規劃下半年啟動具國際認證的綠電售電服務，氫能事業則力拚損益兩平。公司決議配息6元，除息交易日為7月9日。 法人看法指出，中興電(1513)改善缺工問題、跨足半導體供應鏈，並推進外銷市場布局，有助於營運結構與中長期獲利動能。盤面上，電網升級與綠能建置題材也帶動重電與工具機、自動化族群輪動，東台(4526)、高力(8996)、亞崴(1530)、直得(1597)盤中皆有明顯資金關注。 整體來看，這篇內容聚焦在重電設備、半導體基建、AI資料中心與綠能轉型的交集，並延伸到傳產電機與自動化概念股的盤中表現。

台泥(1101)綠能儲能與碳權題材升溫，轉型成效與營運回升如何評估？

台泥（1101）是一家以水泥為主體、同時布局能源與電池事業的台灣大型企業。原文提到，台泥近年積極推動轉型，水泥以外事業的比重逐步提升，包含和平電力重新議定電價、能元科技由虧轉盈，以及高雄小港超級電池工廠完工試車投產，成為市場關注的轉機題材。 就營運面來看，原文指出台泥三月營收月增60.56%、年增17.64%，顯示成長動能仍在；2022全年EPS為0.74元，創近年新低，但市場對這項利空已有一定反映。另從評價角度觀察，原文提到目前股價淨值比約1.29倍，處於近年河流圖相對低估區間，搭配股價自低檔反彈止穩，形成轉機想像。 基本面方面，台泥除了傳統水泥主業外，也受惠中國水泥需求逐步回復。原文提到南方地區施工恢復、長三角與珠三角需求回升，可能有助於廣東、廣西、貴州等地的出貨量。能源事業部分，和平電力受煤價與電價調整影響，營運已由低潮走向改善；能元科技的三元高鎳電池也逐步獲得國際客戶採用，顯示非水泥事業的比重與角色正在改變。 技術面上，原文認為台泥出現W底突破，日線、週線與月線都偏多方結構，屬於可持續觀察的轉強型態。不過，原文同時提醒，仍需承擔下方風險，才能換取上方潛在空間，這代表後續重點仍在於營運改善能否持續、轉型成效能否延伸，以及市場是否持續給予碳權、儲能與綠能題材更高評價。

銅價走弱受衰退憂慮與中國檢修影響，長線需求仍看電動車與綠能轉型

昨(14)日銅價續跌，主因包括市場對全球經濟衰退的擔憂升溫，可能壓抑金屬需求，以及中國冶煉廠即將進入檢修期，生產下降也可能帶動需求走弱。CME銅價單日跌幅達1.3%，LME銅價也下跌0.68%。 根據CRU研究報告，銅價今年以來累計下跌4.4%，與過去兩年每年上漲逾25%的走勢明顯不同。短期壓力來自疫情影響持續時間超出預期、通膨居高不下導致全球經濟放緩，以及能源轉型推進速度不如預期。不過，報告也指出，長期銅需求仍有成長空間，主要受惠於電動車發展與乾淨能源轉型。預估全球銅需求到2030年將成長至2850萬噸，年成長率約2.1%；其中綠能相關銅需求預期增加約200萬噸，綠能市場占整體銅需求比重也將由2015年的2%升至20%。 此外，Reuters報導指出，LME交易所4月庫存出現自2021年2月以來首次增加，整體庫存約增加1.2萬噸，且以亞洲倉庫為主。這次庫存增加以鋁占比最高，銅次之，其他金屬庫存仍維持相對低檔。

桓鼎-KY(5543)首季每股淨損0.75元，退出大陸業務後綠能轉型能回穩？

2026年5月18日 10:06 桓鼎-KY(5543)今年首季因中國大陸內銷金屬建材業務虧損影響，每股淨損0.75元。隨著子公司BHHK股權處分完成，集團正式退出長期拖累獲利的大陸內銷金屬建材業務，預期本季起整體營運將重回獲利軌道，並有望回沖先前財報認列的相關損失。 桓鼎-KY指出，未來集團將把資源更集中投入高成長性的綠色能源事業，透過營造工程、電池模組、儲能系統與海外示範案場等多元布局，推動集團營運結構轉型。電池模組業務持續切入低軌衛星、工業設備、醫療儀器等利基應用。 桓鼎-KY近期收盤價落在28.9元至30.1元區間，三大法人買賣超多數為零或小額變動，官股持股比率維持約1.07%至1.15%。主力買賣超近五日呈現小幅買超，顯示籌碼面相對穩定。 投資人可留意桓鼎-KY後續綠色能源事業的訂單進展，以及每月營收年成長率是否持續回穩。2026年4月單月合併營收267.62百萬元，年成長4.03%。 桓鼎-KY(5543)為建材營建產業，總市值13.5億元，主要營業項目為能源解決方案及鋰電池模組製造銷售、營造工程及節能建材製造銷售。公司2026年4月單月合併營收267.62百萬元，年成長4.03%；3月營收274.22百萬元，年成長21.1%；2月營收289.62百萬元，年成長20.66%。近期月營收表現平穩至成長，營運焦點已轉向綠能領域。 近一個月桓鼎-KY三大法人買賣超多數為零或小額，外資買賣超偶有小負值。自營商與投信幾無明顯動作。主力買賣超近五日多呈現小幅買超，買賣家數差維持在-6至-2之間。近20日主力買賣超百分比約16%至18%，顯示主力持股相對集中，散戶動向未見大幅異動。 截至2026年4月30日，桓鼎-KY近60個交易日股價在25.00元至31.20元區間震盪。短期均線MA5、MA10位於股價下方，MA20、MA60則形成壓力。4月30日成交量147張，高於近期部分交易日量能。股價目前位於近20日區間中段，短線需留意量能是否能持續放大以突破31.20元壓力。 桓鼎-KY完成大陸業務退出後，營運重心轉向綠色能源，後續可關注月營收成長動能、儲能系統訂單進展及海外案場執行情況。短線股價仍受大盤與成交量影響，投資人宜留意相關財報與業務更新。

銘旺科(2429)營收季減35.42%創3季新低，還能撿便宜？

電子上游-LED照明及光元件銘旺科(2429)公布26Q1營收1.0922億元，較上1季衰退35.42%、創下近3季以來新低，比去年同期衰退約7.63%；毛利率4.24%；歸屬母公司稅後淨利-3.8194千萬元，EPS -0.45元、每股淨值8.56元。

10年債逼近4.6% 新科技基建股還能撿？

在利率維持高檔、10年期美債殖利率逼近4.6%的壓力下，AI資料中心設備商 Vertiv、伺服器供應商 Super Micro、氫能概念股 Plug Power 與分散式充電商 Beam Global 股價劇烈震盪，折射出「新科技基礎設施」產業一邊吃AI紅利、一邊承受資本市場殘酷估值調整的矛盾結構。 全球市場上周再度上演「暴力洗牌」。在聯準會即將換帥、10年期美債殖利率（US10Y）衝向近一年高點4.6%的背景下，美股科技與能源轉型相關個股成為調節重災區，其中最矛盾的一群，就是正站在AI與綠能風口的「新科技基礎設施股」。這些公司一方面迎來前所未見的需求成長，另一方面卻在資金退潮時暴露出獲利體質、資本支出壓力與法規風險等硬傷。 首先備受矚目的，是資料中心基礎設施供應商 Vertiv (NYSE:VRT)。儘管股價在周五交易中下跌約1.7%，券商 Loop Capital 卻以近乎「天價」的500美元目標價啟動買進評等，直指市場嚴重低估其在 AI 資料中心電力與冷卻方案的領導地位。分析師 Ananda Baruah 形容 Vertiv 是「以工業設備形式呈現的科技公司」，靠持續創新建立出難以複製的競爭護城河，並預估其 AI 資料中心相關營收，2023 至 2028 年可能放大七倍。換言之，在她眼中，目前股價回落，更像是長線資金「上車」而非「下車」的時點。 不過，同樣吃 AI 題材的伺服器供應商 Super Micro (NASDAQ:SMCI)，卻是另一個極端案例。該股近日再挫3.8%，主因 Goldman Sachs 再度給予「賣出」評等，點名公司高度倚賴少數大型客戶，其中一間資料中心客戶就占季度營收27%、年初至今營收近39%，任何單一訂單變動，都足以撼動財報與股價。更雪上加霜的是，市場傳出 Super Micro 遭 Oracle 取消價值約11億至14億美元的大型伺服器訂單，且與公司共同創辦人疑涉走私受管制 AI GPU 至中國的美司法部起訴案相關，引發一連串法遵與出口管制疑慮。再加上 xAI 訂單鈍化與 B200 GPU 庫存壓力，讓這檔曾帶給長期投資人驚人報酬的明星股，轉眼間成為高波動、高風險的代名詞。 在綠能與能源轉型領域，市場同樣出現「業績亮眼、股價卻上沖下洗」的矛盾情況。氫燃料電池廠 Plug Power (NASDAQ:PLUG) 公布 2026 年第一季財報，營收年增22.3%至1.635億美元，遠優於市場預估的1.411億美元，顯示在電價高漲、核電與綠氫政策支撐下，相關解決方案需求確實擴大。然而，公司每股淨損達0.18美元，虧損幅度大於市場原先預期的0.10美元。儘管營運效率有改善、調整後營運虧損小於分析師預期，激勵股價盤中一度大漲逾5%，但在過去五年股價仍大幅縮水，投資人對「成長能否真正轉成現金流」的疑慮，依舊揮之不去。 另一端，主打太陽能供電之分散式 EV 充電與儲能方案的 Beam Global (NASDAQ:BEEM)，則是一個典型「數字不好、故事很美」的案例。公司 2026 年第一季營收僅310萬美元，較去年同期腰斬51%，毛利率由正轉負，出現約13.3%的毛損，調整後毛利率也從去年的20.6%掉到9.4%。管理層將其歸因於兩筆大訂單遞延、歐洲業務季節性淡季，以及美國聯邦政府電動車支出持續收縮，並強調這只是時點差異。然而，若只看損益表，很難不感到擔憂。 但若換個角度看，Beam Global 的體質並非全然悲觀。公司手握無負債資產負債表，尚有1億美元循環額度未動用，第一季雖然認列與單一客戶相關的180萬美元呆帳準備，導致淨損擴大到690萬美元，扣除這些非現金因素後，調整後淨損約370萬美元，與去年相差有限。同時，訂單待交金額（backlog）在單季內由600萬美元跳增至900萬美元，管理層甚至透露第二季截至目前的營收，已與整個第一季持平，預告全年仍有機會恢復成長軌道。 更關鍵的是，Beam Global 正把目光從電動車樁拉向更廣泛的「自主移動與無人載具」市場。公司推出用於自駕車的專利無線充電系統，宣稱能解決自駕車目前最大痛點之一——充電需人力介入、營運成本偏高；同時以 Beamflight 產品打入無人機與其他無人載具電池系統市場，從空中到陸地、甚至海上與水下皆有應用。管理層直言，自駕與無人系統，是未來最令他們興奮的兩大成長引擎，待中東地緣政治風險緩解，預期該區市場也可望為營收與獲利帶來「實質貢獻」。 若把 Vertiv、Super Micro、Plug Power 與 Beam Global 幾個案例放在一起，可以看出新科技基礎設施股當前面臨的三大共通課題。第一是「利率壓力」：在 Kevin Warsh 即將接任 Fed 主席之際，10 年期美債殖利率第三度測試自 2023 年見到近 5% 高點以來形成的對稱三角形上緣，市場重新定價「高利率更持久」，科技與長天期成長股自然成為最先被調節的標的。第二是「資本密集與現金流」：不論是 AI 資料中心機櫃、氫能工廠或分散式微電網，都需要龐大前期投資，當營收成長略有波折，現金流缺口立刻被放大檢視。第三是「法規與客戶集中風險」：從 Super Micro 差點被出口管制風波拖垮，到 Plug Power、Beam Global 仰賴政府補貼、生態系政策，任何監管方向改變，都足以引爆評價重估。 當然，也有另一派觀點認為，這波震盪更像是「流動性重新定價」而非系統性崩盤。從整體市場來看，標普500單日市值蒸發約1.1兆美元之際，比特幣與以太幣同步回落，貴金屬甚至也遭到拋售，資金並未大舉湧入傳統避險資產，而是轉進提供較高收益的現金與短天期公債。若未來通膨逐步回落、利率預期轉向，手握技術優勢與實際訂單的新科技基礎設施公司，反而可能成為資金回流時的首選標的。 對投資人而言，真正的關鍵在於分辨「題材」與「體質」。像 Vertiv 這類已在產業中佔據關鍵節點、且能透過技術創新持續提高競爭門檻的公司，即使股價短線震盪，其長線風險／報酬結構仍相對具吸引力；相反地，若企業過度依賴單一客戶、處在法規灰色地帶，或多年仍難以看見穩定現金流，即便站上 AI 或綠氫等熱門風口，也難以逃脫高估值修正的命運。在高利率時代，「新科技基礎設施股」不再是簡單的成長想像，而是一場關於財務紀律、治理與真實需求的殘酷比賽。

正達(3149)漲5.57%到56.9元，還能追嗎?

正達(3149)盤中股價來到56.9元，漲幅5.57%，續站在強勢區間，顯示多方買盤仍在延續。近期市場持續圍繞軍工與無人機供應鏈做題材輪動，正達先前攜手美商匯入3D列印量產無人機，搭配非紅供應鏈概念，加深資金對其中長線軍工與國防訂單想像。雖然公司近月營收年增動能起伏不小，基本面仍在調整期，但盤面資金目前更偏向交易題材與未來玻璃載板、軍工訂單的成長故事，使股價短線維持偏多節奏，操作上屬題材動能主導格局。 技術面來看，正達股價近期自40元附近一路墊高，前一交易日收在53.9元，短時間離前期平臺已有明顯漲幅，均線結構轉為多頭排列，高檔整理味道濃厚。籌碼面上，三大法人近日多日賣超為主，顯示中長線資金偏保守，而主力籌碼則時而大買、時而大賣，呈現波段換手、操作色彩濃厚。過去一段時間60日周轉率偏高，搭配融資餘額攀升與主力持股比重起伏，顯示短線籌碼層層換手但槓桿風險也在累積。後續需留意55元附近支撐能否守穩，以及若再放量突破前高，追價買盤是否仍能承接。 正達為臺灣專業玻璃加工龍頭，隸屬鴻海集團，主力業務包括光電玻璃及玻璃製品、電子零組件與國際貿易，近年積極切入無人機用3D列印結構件與半導體先進封裝CoWoS/CoAS玻璃基板，以及HDD玻璃碟片等新應用，強調非紅供應鏈與技術專利優勢。基本面上，月營收在高成長與拉回間震盪，短期獲利仍承壓，市場給予的多以題材與未來產能放大想像為主。整體而言，今日盤中股價續強，反映軍工無人機與玻璃載板雙題材動能，但在法人偏空、主力短線進出頻繁與估值壓力下，後續操作宜把握波段支撐與量價關係，嚴設停損停利，避免在題材熱區追高承擔短線修正風險。