頎邦封測成長關鍵解析：驅動IC回流與矽光子LPO量產的2026結構性機會

創威(6530)攻上漲停88.7元　AI高速傳輸題材與籌碼轉強成焦點

創威(6530)早盤買盤急拉，股價攻上88.7元亮燈漲停，漲幅9.91%。市場再度聚焦生成式AI、HPC與資料中心帶動的高速傳輸需求，矽光子與CPO被視為新一代AI基礎建設關鍵，相關族群資金回流，創威因布局光通訊與CPO相關題材而受市場關注。加上今年以來月營收維持年增雙位數，營運動能延續受到期待，配合外資與主力近期偏多布局，帶動盤中多頭買盤集中。

力成(6239)被喊到385元，市場到底在期待什麼？營收與EPS成長情境一次看

最近看到力成(6239)的研究報告，最高目標價被喊到 385 元，很多讀者第一個反應通常是：這是不是代表股價有很大的想像空間？但我會先把問題換一個問法，券商到底在賭什麼樣的成長情境？ 從目前整理到的預估數字來看，市場對力成的看法，核心都集中在 2025 到 2026 年的成長延續。券商普遍認為，2025 年營收大約會落在 749 億元，EPS 約 7.29 元；到了 2026 年，營收可能進一步上看 882 億到 939 億元，EPS 也有機會拉到 9.23 元到 13.71 元。這樣的數字，放在研究框架裡，確實會讓人願意給比較高的評價，因為它不只是「有成長」，而是「成長斜率變陡」。 為什麼研究機構會願意把評價拉高？ 這裡要先拆一個迷思：**目標價不是預告片，更不是保證書。**它其實是研究員根據一組假設，去推算在某個情境下，市場可能願意給出的價格。 如果 EPS 從 7.29 元往 13.71 元走，中間差的不是一個小數字，而是一整套經營條件都要配合。至少有幾個關鍵變數： 1. 毛利率要改善：如果產品組合沒有往高附加價值移動，獲利很難只靠營收放大就直接跳升。 2. 產能利用率要提升：封測產業很吃稼動率，產能開得出來，不等於獲利就一定跟上。 3. 需求周期要配合：記憶體、AI、伺服器相關需求如果能延續，估值才比較容易被撐住。 4. 客戶拉貨要順：研究報告常常會假設出貨順暢，但如果客戶庫存又開始調整，路徑就可能變形。 所以，385 元這個數字，本質上是建立在「2025 到 2026 年成長可以接上去」的前提上。不是說這個情境不可能發生，而是我們要先理解，這不是單點判斷，而是一串條件同時成立的結果。 385 元要怎麼看，才不會被最高價帶著走？ 我覺得最重要的，不是追著最高目標價跑，而是回頭看：哪一種成長假設，才是你認為比較合理的版本？ 目前各家券商對力成(6239)的目標價，大致落在 274 元到 385 元之間。差異會這麼大，通常不是因為大家看錯同一件事，而是因為他們對本益比、成長率、風險折價的設定不同。換句話說，同樣是看多，有人覺得市場會給比較高的評價倍數，有人則比較保守。 如果只看最高價，很容易忽略一件重要的事：市場通常先交易預期，不是交易想像。 所以讀這類報告時，可以先問自己三個問題： 1. 2025 年的營收 749 億、EPS 7.29 元，這個基礎有沒有機會達成？ 2. 2026 年要進一步拉到 882 億到 939 億、EPS 9.23 元到 13.71 元，中間需要哪些條件補上？ 3. 如果最後只落在預估區間下緣，市場還會不會維持相同的估值態度？ 這三個問題，比單看 385 元更有用，因為它會逼你去看估值背後的邏輯，而不是只看結果。 FAQ：為什麼同一檔股票，目標價會差這麼多？ Q1：為什麼不同券商對力成(6239)的目標價差距會這麼大？ A：因為每家券商對成長速度、本益比、風險折價的假設不同，對景氣循環的判斷也不一樣。 Q2：EPS 預估區間很大，代表什麼意思？ A：代表未來獲利具有很強的情境性。需求若強、產能利用率若高，數字就容易往上走；反過來就可能停在較低位置。 Q3：看研究報告時，最該注意哪一段？ A：不是先看目標價，而是先看營收、毛利率、產能利用率、產品組合這些假設，因為價格只是最後的結果。 我自己會把 385 元看成一個「高情境估值」的參考點，而不是單純的價格答案。因為投資裡真正值得研究的，通常不是最後那個數字，而是這個數字到底是怎麼長出來的。如果你能看懂背後的假設，就比較不容易被單一目標價帶著情緒走，也比較能判斷，這是不是一條真的走得通的成長路徑。

眾達-KY(4977)攻上漲停211元！矽光子、CPO題材續燒，後市還能追嗎？

眾達-KY(4977)最新報價211元，漲幅9.9%，亮燈漲停，盤中買盤積極追價。今日強攻主因與矽光子、高速光通訊與CPO相關題材持續發酵有關，市場聚焦其在AI資料中心高速光模組與ELSFP產品的中長線成長想像。輔因部分，股價近期自百元出頭一路推升，多頭氣勢強勁，本波回檔後再度由多方資金進場卡位，使得空方前幾日偏悲觀情緒出現明顯擠壓效應，帶動股價直接鎖漲停，短線轉為多頭主導盤。 技術面來看，眾達-KY近期站上日、週、月、季線，多頭排列明確，且股價已距離歷史高點不遠，屬強勢多頭結構。MACD維持在零軸上方，RSI及日週月KD指標同步向上，顯示動能延續，短線雖乖離偏大，但仍以多頭趨勢優先。籌碼面部分，前一交易日起，股價約在190元附近區間時，主力與外資已有明顯回補與加碼跡象，近一個月整體主力買超比例偏多，官股持股比重穩定，有利籌碼集中於中長線資金手中。後續觀察重點在於漲停開啟後成交量是否續放、能否在200元之上形成新的換手支撐區。 眾達-KY為電子–通訊網路族群，主營設計、研發、生產及銷售光收發模組與關鍵光電傳輸元件，聚焦高速光通訊與資料中心應用，是AI、高頻寬與CPO趨勢下的受惠標的之一。基本面上，近幾個月營收雖出現由低檔回升的跡象，但年增仍偏弱，顯示產業成長題材已先反映在股價，實際營運仍在調整期，搭配目前本益比偏高，評價屬成長股思維。綜合來看，今日盤中漲停反映市場對矽光子與CPO長線想像與前期買盤佈局成果，後續須留意營收與獲利能否跟上成長故事，以及高檔若爆量不漲或法人轉為大舉調節的風險，操作上宜嚴守風險與停損停利紀律。

光鋐(4956)亮燈漲停48.55元！矽光子與低軌衛星回補潮來了？

光鋐(4956)盤中股價亮燈漲停，報48.55元，漲幅9.97%，盤面明顯由多方主導。這波攻勢主因在於先前矽光子與低軌衛星族群經過劇烈修正後，市場情緒由悲觀轉向回補，資金回頭點火先前被錯殺的相關個股，加上近期營收年增維持雙位數成長，支撐基本面想像，帶動買盤集中。輔因則來自外資與法人前幾日連續買超，累積持股成本偏低，在股價重新站回主力成本區之上後，多方順勢推升，形成軋空與回補力道交織的漲停板結構。 技術面來看，光鋐(4956)股價近期自3月低檔一路走高，站上週線與季線之上，短中期均線呈多頭排列結構，RSI與KD指標近日黃金交叉後維持向上，日K連3紅的多頭節奏明顯，有利多頭趨勢延續。籌碼面部分，外資近日連續多日買超，前一交易日三大法人合計買超近400張，主力近5日也由賣轉買、買超比重回升，顯示內外資與主力同步偏多，且市場融資餘額先前明顯降溫，短線籌碼相對健康。後續要留意的是，若漲停後量能過度放大但無法延續攻勢，易出現獲利了結賣壓，關鍵支撐區將落在前一波法人成本帶附近，能否守穩將成為短線多空分水嶺。 光鋐(4956)為電子–光電族群中專攻LED磊晶片及晶粒製造的廠商，產品涵蓋超高亮度藍綠光、紅黃橙光LED磊晶及晶粒與封裝模組，並兼營相關產品國際貿易，屬於LED與光電應用鏈的一環。近期月營收雖有月減震盪，但年增仍維持雙位數成長，顯示結構性需求仍在。今日盤中攻上漲停，反映市場對先前修正過深的補漲期待與對營收穩健的重新定價。後續操作上，短線投資人需留意漲停開啟後的量價變化與法人是否續買，若量縮整理守在主力成本之上，有利延續多頭格局；反之，若爆量失守關鍵支撐，回測風險將升高，中長線則應持續追蹤營收動能與LED產業景氣迴圈變化。

AI高速傳輸帶動電子上游-半導體元件強勢上攻，全新(2455)、聯亞(3081)領軍衝鋒

今日電子上游-半導體元件族群表現異常強勁，盤中類股漲幅一度高達7.64%。其中，全新(2455)、千附精密(6829)、聯亞(3081)等光通訊與化合物半導體相關個股表現尤為突出，漲幅均逼近或超過9%，明顯帶動族群人氣。這波漲勢背後，主要受惠於AI伺服器對高速傳輸需求持續攀升，市場預期光通訊元件及相關材料將直接受惠，吸引買盤積極搶進卡位。 短線上，儘管族群整體漲勢凌厲，但觀察代表個股可以發現，今日買氣主要集中在與AI高速傳輸題材高度相關的光通訊和化合物半導體領域。投資人此時追價應留意個股的基本面能否有效支撐題材預期，並密切觀察後續量能能否持續放大。若能有更多族群成員跟進，且法人買盤持續加碼，則族群趨勢的確立性將更高。 隨著AI應用加速落地，對伺服器與資料中心的高速、低延遲傳輸需求只增不減，光通訊元件與更高效能的半導體材料（如化合物半導體）無疑扮演關鍵角色。展望未來，投資人可持續關注 CPO（共同封裝光學）、矽光子等新技術的發展進程，這些都可能為電子上游-半導體元件族群帶來新的成長契機。相關供應鏈的訂單能見度及技術突破，將是中長期追蹤的重點。

油價與地緣風險升溫下，美股台股震盪整理，記憶體與散熱族群走強

美股在油價走高與地緣政治影響下震盪整理，四大指數小幅收漲。中東局勢升溫、能源設施受衝擊，帶動油價上揚，布倫特原油一度回升至每桶103美元之上，市場情緒承壓。不過在聯準會利率會議前，市場仍偏向觀望，短期利率政策預期也因通膨疑慮而調整，後續表現仍取決於政策動向與國際局勢變化。 台股方面，在美股回穩與輝達GTC大會題材激勵下，昨日加權指數強勢反彈，盤中一度大漲逾600點、站上34,000點關卡，終場上漲494.06點至33,836.57點，成交金額8,188億元，守住五日線。三大法人合計買超95.9億元，外資、自營商同步站在買方。櫃買指數也上漲1.21%。 權值股中，台積電(2330)除息登場並秒填息，終場收1,870元，上漲30元；台達電(2308)大漲近6%；聯發科(2454)與日月光投控(3711)同步收紅。不過鴻海(2317)則逆勢回檔。 盤面焦點集中在記憶體族群，威剛(3260)、旺宏(2337)、晶豪科(3006)、創見(2451)、力積電(6770)、廣穎(4973)等多檔亮燈漲停，華邦電(2344)與南亞科(2408)也同步走強。散熱族群受AI伺服器需求帶動，健策(3653)攻上漲停並創高，奇鋐(3017)、建準(2421)同步上漲。低軌衛星族群則受「太空AI」題材激勵，正文(4906)、兆赫(2485)、台揚(2314)亮燈，昇達科(3491)大漲。被動元件族群也因漲價題材轉強，國巨*(2327)攻上漲停。 個股部分，頎邦(6147)昨日盤中亮燈漲停至65.4元，市場聚焦其前2月營收達37.21億元、年增12.18%，加上第一季營運有望持穩。頎邦主力業務為驅動IC封測，近年也積極拓展RF、RFID與光通訊等非驅動IC應用，營運結構變化受到關注。 整體來看，台股在權值股回穩與題材股點火下重回強勢，但指數已接近前波壓力區，短線仍可能維持震盪整理。後續關鍵在於成交量是否延續，以及權值股能否持續提供上攻動能。

弘憶股(3312)盤中強漲近一成，矽光子與CPO題材為何帶動評價重估？

弘憶股(3312)今日盤中表現強勢，盤中漲幅達9.96%，股價報46.9元。市場提到，矽光子與共同封裝光學元件（CPO）族群走強，帶動弘憶股同步上揚；同時，記憶體報價也有望上漲，相關概念股如威剛等同樣受關注。 根據券商報告，弘憶股預估2024年營業收入為174.2億元，稅後EPS為2.46元，並建議以本益比12.5至17.5倍區間觀察。報告也指出，弘憶股目前評價偏低，後續營運表現與題材發展值得持續留意。 籌碼面部分，近五日股價漲幅為-0.81%，三大法人合計買賣超1225.027張，其中外資買超1279張、投信買賣超為0張、自營商賣超53.973張。

00981A規模逼近2500億，經理人加碼頎邦與嘉澤、調節強茂和欣銓

主動式ETF 00981A 今天收在 27.23 元，單日下跌 0.95%，近一週回檔約 7.0%。不過，基金成立以來總報酬仍達 181.4%，目前規模維持在 2477.8 億，折價幅度約 0.11%，整體籌碼相對穩定。 從持股變化來看，經理人今天沒有新增或刪除股票，但加碼動作明確。封測廠頎邦被大舉加碼 3200 張，持股變動幅度最大；伺服器連接器大廠嘉澤也增加 364 張，部位明顯放大。資金在盤面震盪時，轉向業績能見度較高的硬體零組件。 同時，經理人也調節部分電子股。二極體廠強茂減碼 1598 張，持股水位下降近半；同屬封測族群的欣銓也遭減持 1555 張。這種同族群內的換股操作，顯示資金對不同次產業成長性的重新評估。 整體來看，00981A 的操作重點落在封測與伺服器連接器，並同步汰換部分電子持股，反映經理人對產業內部配置的調整。

主動式ETF加碼71檔減碼40檔，國巨 (2327) 與頎邦 (6147) 受關注

主動式ETF經理人今日合計加碼71檔、減碼40檔，買方力道明顯大於賣方。國巨 (2327) 成為買進共識中最亮眼的個股，今天上漲4.63%，同時被5家經理人同步加碼；頎邦 (6147) 也獲2家買進，變動率超過26%。另外，有一檔今日鎖碼股今天上漲超過5%，卻被3家同步加碼且變動率逼近14%，顯示主動式ETF資金仍在積極調整布局。市場上全體主動式ETF的核心持股清單共有94檔，全部符合3家以上共同持有的門檻，其中市值最高的一檔達821.6億，被16家經理人共同持有，且今日也出現在加碼名單中。整體來看，這份名單反映主動式ETF對個股的持續追蹤與資金流向變化，適合用來觀察市場共識與持股動態。

Credo Technology (CRDO) 獲高信心名單加持，AI互連與光學營收題材延續至2028年後

Credo Technology Group（CRDO）近日股價來到 177.54 美元，上漲 5.06%，延續近期強勁反彈走勢，市場資金明顯回流。 消息面上，Jefferies 近期將 Credo Technology 納入其「Franchise Picks」高信心持股名單，並給予 225 美元目標價。Jefferies 指出，公司受惠於 active electrical cable 的採用仍處早期階段，成長動能可望延續至 2028 年以後。 另外，Seeking Alpha Quant Rating 也給予 CRDO 4.92 的 Strong Buy 評級，並列為該名單中的第一名。 市場同時聚焦 Credo 先前釋出的成長指引與 AI 相關布局。公司曾預期本會計年度第四季營收將年增 150% 至 156%；此外，在收購從事矽光子 SiPho PIC 技術的 DustPhonics 後，Credo 目標在 2027 會計年度將光學相關營收提升至逾 5 億美元，持續布局 AI 基礎建設所需的電／光互連解決方案，成為推升股價的重要中長期題材。