友達2409將7.8億綠能資產移出本體：結構風險與投資人應對心法

友達22元、群創19元配息殖利率上看一成，面板報價Q2、Q3落底前該撿還是等等？

WitsView 統計 2022 年 1 月下旬面板報價，在 TV 面板方面，55 吋 TV 面板均價 112 美元(近 2 週跌幅 2.6%)，小尺寸的 32、43 吋則維持全月下跌 1 美元；IT 面板方面，27 吋 Monitor 面板均價 89.7 美元(近 2 週跌幅 1.6%)，14 吋 NB 面板均價 43.7 美元(近 2 週跌幅 2.7%)。整體 TV 面板跌幅跌勢持續收斂，但 IT 面板跌幅擴大，主因先前 IT 面板跌幅較 TV 面板小，但隨著進入產業淡季，開始加速補跌，整體報價表現符合市場預期。 展望面板產業，雖然大尺寸 TV、IT 面板維持跌勢，但 TV 面板跌幅已明顯收斂，另外因中國面板廠市佔率高達 50% 以上，未來僅會有小幅度擴產，預期 2022 年面板報價將回歸正常淡旺季表現，其中 TV 面板將於 22Q2 止跌回升；IT 面板將於 22Q3 止跌回升。另外近期三星原訂要在 2022 年底才完全退出 LCD 市場，然而目前計劃提前到 6 月，屆時全球面板供給將減少約 4%，對價格回穩亦有所幫助，且台灣主要為 8.5 代以下的舊世代產線，折舊多已結束，面板產業仍可維持獲利表現，有助於評價穩定。 市場預估友達(2409) 2021 年 EPS 為 6.71 元，並預估 2022 年 EPS 為 3.60 元，預估 2022 年底每股淨值為 26.30 元，2022.01.20 收盤價 22.35 元，以 2022 年預估每股淨值計算目前 PB 為 0.85 倍，位於歷史區間 0.3～1.5 倍均值附近，考量 2022 年可維持獲利且有高殖利率行情，目前評價低估，PB 有望向 1 倍靠攏。 市場預估群創(3481) 2021 年EPS 為 5.99 元，並預估 2022 年 EPS 為 3.37 元，預估 2022 年底每股淨值為 30.77 元，2022.01.20 收盤價 18.80 元，以 2022 年預估每股淨值計算目前 PB 為 0.61 倍，位於歷史區間 0.2～1.22 倍中下緣，考量 2022 年可維持獲利且有高殖利率行情，目前評價低估，PB 有望向 0.75 倍靠攏。 另外，預期友達(2409)、群創(3481)在面板景氣高峰隔年都會發放現金股利，預期友達(2409) 2022 年盈餘分配率為 40%，將發放 2.68 元現金股利，目前殖利率約 12%；群創(3481)則預期 2022 年盈餘分配率為 30%，將發放 1.8 元現金股利，目前殖利率約 9.6%，2022 年將有高殖利率行情可期。

電視面板漲勢終結持平！友達 (2409) 外資狂砍 4.3 萬張，14 元支撐能撿嗎？

TrendForce於5月5日發布最新面板報價預測，顯示電視整體需求顯露疲態，面板廠進行短天期產能調節，導致電視面板報價終結連四個月漲勢轉為持平，僅監視器面板呈小漲走勢，此動態可能不利友達 (2409) 及群創本季營運表現。友達董事長彭双浪日前在法說會中指出，第2季消費性電子客戶拉貨動能預期放緩，但車用及垂直場域業務維持穩健成長，預估智慧移動季增1-6%，垂直場域季增7-9%，顯示器產品因拉貨放緩營收將呈季減。部分電視品牌客戶自5月開始修正訂單，整體需求走弱，面板廠利用勞動節假期進行3至5天產能調控，以維持價格穩定。預期5月32吋至75吋全尺寸電視面板價格轉為持平趨勢。5月NB面板需求小幅下滑，品牌客戶提前備貨因應CPU等零組件到貨，但面板廠難以漲價，預估NB面板價格全面持平。友達 (2409) 2026年3月單月合併營收26020.73百萬元，月增26.9%，年成長0.65%，創19個月新高。籌碼面顯示外資連續賣超，5月5日外資賣超43560張，收盤價17.85元。技術面截至2026年3月31日，收盤價14.50元，近20日支撐位14.00元，壓力位15.50元。

友達(2409)22.5、群創(3481)19.05 高殖利率+低PB：面板跌價下還撿得起嗎？

大尺寸面板廠友達(2409)公告 2021 年 12 月營收 317.66 億元(YoY+10.08%，MoM+2.85%)，雖然大尺寸面板報價於 21Q4 持續下跌，但受惠於總出貨面積及利基型產品比重增加，帶動營收仍維持成長，整體營收表現符合市場預期。 展望面板產業，雖然大尺寸 TV、IT 面板維持跌勢，但 TV 面板跌幅已收斂，另外因中國面板廠市佔率高達 50% 以上，未來僅會有小幅度擴產，預期 2022 年面板報價將回歸正常淡旺季表現，不至於出現大漲大跌，面板產業仍可維持獲利表現，有助於評價穩定。且預期友達(2409)、群創(3481)在面板景氣高峰隔年都會發放現金股利，預期友達(2409) 2022 年盈餘分配率為 40%，將發放 2.68 元現金股利，目前殖利率約 11.9%；群創(3481)則預期 2022 年盈餘分配率為 30%，將發放 1.8 元現金股利，目前殖利率約 9.4%，2022 年可望有高殖利率行情。 市場預估友達(2409) 2021 年 EPS 為 6.71 元，並預估 2022 年 EPS 為 3.60 元，預估 2022 年底每股淨值為 26.30 元，2022.01.10 收盤價 22.50 元，以 2022 年預估每股淨值計算目前 PB 為 0.86 倍，位於歷史區間 0.3～1.5 倍均值附近，考量 2022 年可維持獲利且有高殖利率行情，目前評價低估，PB 有望向 1 倍靠攏。 市場預估群創(3481) 2021 年EPS 為 5.99 元，並預估 2022 年 EPS 為 3.37 元，預估 2022 年底每股淨值為 30.77 元，2022.01.10 收盤價 19.05 元，以 2022 年預估每股淨值計算目前 PB 為 0.62 倍，位於歷史區間 0.2～1.22 倍中下緣，考量 2022 年可維持獲利且有高殖利率行情，目前評價低估，PB 有望向 0.75 倍靠攏。

友達(2409)目標價19.2元、EPS估0.43元：券商喊中立，這價位還值得抱嗎？

友達(2409)今日僅兆豐發布績效評等報告，評價為中立，目標價為19.2元。 預估 2026 年度營收約 2,885.52 億元、EPS 約 0.43 元。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼 K 線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

友達(2409)衝到18元爆17萬張，CPO利多下法人連賣，現在還撿得起？

友達(2409)董事長彭?浪近日透露，公司光通訊模組(CPO)布局取得進展，已與國際AI及光通訊大廠展開系統級導入測試，此轉型題材帶動市場關注。5日台股震盪中，友達股價上漲逾3%，早盤以17.25元開出，一度拉升至18元，成交量逾17萬張，位居個股第二。集團結合富采光源發射端及鼎元(2426)光感測接收端資源，強化AI基礎建設供應鏈地位。第一季合併營收690.31億元，季減1.6%，年減4.3%，毛利率11.85%，本業虧損收斂，稅後淨損11.44億元，每股淨損0.15元。 友達在光通訊領域積極擴張，董事長彭?浪表示，集團CPO模組整合封裝完整，將融入AI基礎建設生態鏈。公司負責模組整合，結合內部資源如富采及鼎元，建構光通訊供應鏈。此布局聚焦AI需求，測試階段已與國際大廠合作，預期強化非顯示業務比重。第一季財務顯示，毛利率季增1.12個百分點至11.85%，雖年減0.33個百分點，但虧損幅度縮小，反映營運調整成效。 5日面板股抗跌，友達股價漲逾3%，成交量逾17萬張，僅次群創(3481)。市場資金湧入轉型題材，友達早盤拉升明顯，收盤維持漲勢。法人關注CPO進展對未來營收貢獻，雖第一季營收年減，但轉型布局獲肯定。產業鏈夥伴如鼎元同步受惠，面板雙虎整體表現強勢。 投資人可留意CPO測試結果及後續訂單動向，預期AI需求將影響第二季營運。追蹤毛利率變化及非顯示業務比重，同時注意面板供需及全球AI投資趨勢。潛在風險包括測試延遲或市場波動，需觀察集團資源整合進度。 友達為全球第五大面板廠，總市值1347.2億元，營業焦點涵蓋薄膜電晶體液晶顯示器及其系統，另提供垂直場域及智慧移動解決方案。本益比117.1，稅後權益報酬率2.4%。近期月營收表現波動，3月(202603)達26020.73百萬元，月增26.9%，年增0.65%，創19個月新高；2月(202602)20505.36百萬元，月減8.89%，年減16.66%；1月(202601)22505.27百萬元，月減10.66%，年增3.98%。整體顯示營運趨穩，轉型布局支撐成長。 近期三大法人呈現賣超趨勢，5月4日外資賣超9226張，投信7張，自營商637張，合計9870張；4月30日賣超20177張。官股持股比率維持2.78%，庫存209517張。主力買賣超亦多為負值，5月4日-11046張，買賣家數差12；近5日主力買賣超-14.3%，近20日0.6%。散戶動向分歧，集中度變化顯示法人持續減碼，需關注資金流向轉變。 截至20260331，友達股價收14.50元，漲1.40%，成交量91827張。短中期趨勢顯示，收盤價高於MA5(約14.20)及MA10(約13.80)，但低於MA20(約15.00)及MA60(約16.50)，呈現短期反彈中長期壓力格局。近60日區間高點20.55元(20220225)，低點11.50元(20251128)，近20日高低約13.40-16.80元。量價關係上，當日量低於20日均量(約80000張)，近5日均量約120000張高於20日均量，顯示短期買氣支撐但續航需驗證。短線風險提醒：乖離率擴大，量能若不足可能面臨回檔壓力。 友達CPO布局進展及第一季財務收斂，帶動近期股價成交放大，但法人賣超及技術壓力需留意。後續追蹤月營收、測試結果及AI訂單，市場波動中觀察轉型成效，以數據為投資依據。

友達(2409)股價14.5元、營收創19個月新高，法人連賣之下還撿不撿？

友達(2409)在光通訊領域傳出捷報，董事長彭双浪表示，集團已完成AI基礎建設所需的光通訊模組（CPO）布局，目前正與國際AI及光通訊大廠進行系統級導入測試。友達結合集團內富采的光源發射端及鼎元的光感測接收端資源，擴大生態鏈布局，並負責CPO模組的整合封裝，成為AI供應鏈重要成員。 今年4月初，友達偕同集團旗下公司於2026 Touch Taiwan展中，首度聯合展示完整的Micro LED CPO模組技術，提供短中長傳輸距離的解決方案。在AI驅動下，資料中心面臨高耗電與高熱挑戰，光進銅退趨勢將強化光通訊模組在短中距離傳輸的角色，兼顧節能需求。 友達集團透過整合內部資源推動CPO發展，友達專注模組設計與系統整合，結合顯示與玻璃基板技術優勢，建構從元件到系統的AI光通訊供應鏈。彭双浪指出，集團技術版圖涵蓋三大光源矩陣，針對不同傳輸距離部署完整解決方案。目前已進入系統級導入測試階段，預計二至三年內逐步邁向商品化。友達近年轉型為以顯示技術為核心的系統與解決方案供應商，從高度競爭的消費性面板業務，擴展至多元場域應用。 Micro LED技術去年已量產應用於智慧手表，並延伸至車用顯示、透明顯示及大型看板等領域。在光通訊市場，友達採集團與生態系整合方式推進，強化光電整合解決方案。另在FOPLP技術，友達鎖定低軌衛星及車用市場，不聚焦IC封裝，而是發展透明天線應用，可整合至車頂天窗玻璃，滿足輕量化、散熱與透明化需求。目前已參與產業聯盟與標準制定，持續推動落地。 友達光通訊布局需追蹤系統級導入測試進度，以及二至三年內的商品化時點。AI基礎建設需求將影響資料中心傳輸解決方案的採用率，同時關注光進銅退趨勢對產業供需的變化。FOPLP在車用及衛星應用的標準制定與聯盟參與，也為潛在機會提供指標。集團生態鏈整合將是關鍵，需留意相關技術驗證結果。 友達(2409)：近期基本面、籌碼面與技術面表現 基本面亮點 友達為電子–光電產業的全球第五大面板廠，總市值達1298.1億元，主要營業焦點為研究、開發、生產及銷售薄膜電晶體液晶顯示器及其系統，並提供垂直場域及智慧移動解決方案。本益比為68.6，稅後權益報酬率2.3%。近期月營收表現，2026年3月合併營收26020.73百萬元，月增26.9%，年增0.65%，創19個月新高；2月營收20505.36百萬元，年減16.66%；1月營收22505.27百萬元，年增3.98%。整體顯示營運平穩，3月亮點突出。 籌碼與法人觀察 截至2026年4月30日，三大法人買賣超為-20177張，外資-19190張，投信-12張，自營商-975張；官股買賣超4105張，持股比率2.78%。主力買賣超-14487張，買賣家數差17，近5日主力買賣超-15.6%，近20日1.5%。近期外資呈現連續賣超趨勢，如4月29日-27888張，4月27日-37482張，但4月14日有買超121911張。整體籌碼顯示法人動向分歧，持股集中度維持穩定。 技術面重點 截至2026年3月31日，友達收盤價14.50元，漲幅1.40%，成交量91827張。短中期趨勢顯示，股價位於MA5之上，但低於MA20及MA60，呈現中期整理格局。近5日平均成交量約高於20日均量，顯示量能略增，但整體20日均量約為近期水準。關鍵價位方面，近60日區間高點為20.70元（2026年4月16日），低點12.00元（2026年7月31日），近20日高低為16.60元至13.75元，提供支撐壓力參考。短線風險提醒，需注意量能續航，若乖離擴大可能加劇波動。 總結 友達光通訊CPO模組測試與集團整合布局，為AI供應鏈提供潛在支點，近期營收創19個月新高顯示基本面支撐。籌碼面法人賣超需留意，技術面整理中支撐壓力明確。後續追蹤導入測試進度及商品化時點，產業趨勢變化將影響整體表現。

友達18.4元、群創15.35元跌到淨值6折～8折，面板殺到22Q3還撿得起？

智慧顯示展將於 2022.04.27~2022.04.29 舉行 根據經濟日報報導，智慧顯示展 (Touch Taiwan) 將於 2022.04.27~2022.04.29 舉行，面板雙虎友達 (2409)、群創 (3481) 將力推次世代顯示面板技術。 友達將展出 Micro LED、Am LED 電競與車載應用，以及循環經濟節能減碳成果與醫療育樂場域解決方案，結合物聯網，延伸創新場域應用，建構產業生態圈。同時也將技術整合力應用至高規格商務筆電與手持裝置，分別結合液晶顯示器模組整合鏡頭技術與極省電高彩膽固醇液晶技術，升級後疫時代混合辦公商務體驗。 群創則鎖定 4 大高階技術，包含高對比 LED、多人用裸眼 N3D、極光純黑 LCD、Mini LED。產品應用包含無邊框極致遊戲機顯示器，具備高色域、低功耗、低藍光護眼、超薄型化設計等特性。也有 16 吋窄邊框 165Hz Mini LED 電競筆電。 預期 22H1 面板價格仍維持跌勢，且 IT 跌幅將擴大 雖然推出下世代顯示面板技術，有助於提升面板廠獲利能力。不過展望 2022 年面板產業，因俄烏戰爭、通膨加劇等因素，造成 TV 品牌商大砍單，市調機構 TrendForce 也在考量通膨、中國封城等因素後，全面下修 TV、Monitor、NB 等 3 大顯示器需求。預期 TV 面板在 22Q3 才有機會見到止跌反彈，而 IT 面板部分，因利潤高於 TV 面板，部份同業將產能轉往 IT 應用，預估 IT 面板在 22H1 跌幅將持續擴大，同樣最快在 22Q3 才有機會看到止跌跡象。 預估友達 (2409) 2022 年 EPS 為 0.94 元 (YoY -85.4%)，2022 年每股淨值為 24.16 元，以 2022.04.18 收盤價 18.40 元計算，股價淨值比為 0.8 倍，考量 2022 年面板報價跌勢持續，且 IT 面板跌幅有擴大跡象，股價淨值比將在 0.7～0.9 倍之間震盪。 預估群創 (3481) 2022 年 EPS 為 0.68 元 (YoY -87.7%)，2022 年每股淨值為 27.76 元，以 2022.04.18 收盤價 15.35 元計算，股價淨值比為 0.6 倍，考量 2022 年面板報價跌勢持續，且 IT 面板跌幅有擴大跡象，股價淨值比將在 0.5～0.7 倍之間震盪。

友達(2409)連4季大虧、Q2出貨喊增20%，季線失守還撿得起嗎？

友達(2409)昨(27)日舉行法說會，1Q23合併營收511.9億，季減2.8%，營業淨損為111.4億，稅後淨損約109.1億，EPS淨損約1.42元，連4個季度虧損，且為連續三個季度大虧超過百億。彭双浪表示，1Q23高階產品需求差，商用市場疲弱，營收、獲利都受到影響。雖然顯示事業營運比前一季改善了24億，但是正值能源事業傳統淡季，還有匯損等因素，抵消了顯示器事業的改善。 展望2Q23，彭双浪表示，整體產業鏈庫存回到正常水位，尤其是電視，近期看到中國618檔期拉貨、歐美備貨潮，電視面板需求逐季往上。消費性IT需求已經反轉，電競顯示器回溫，但是在通膨、裁員諸多因素影響之下，商用產品需求弱，第二季還在消化庫存。隨著消費性產品需求回升，預估2Q23出貨面積季增有望上看20%，平均出貨單價約持平或是小幅增長，預期2023年將會逐季成長，2H23營運表現會優於1H23。 技術籌碼面上，股價失守季線後外資並未轉買，加上美林籌碼遭短套，不利股價反彈，於收復站穩季線前，仍宜留意追價風險。

友達(2409)營收月增近2成、股價淨值比0.8倍，現在撿面板股還來得及嗎？

友達(2409)公告 3 月營收月增 2 成，面板最壞情況已過 大尺寸面板廠友達(2409)公告 2023 年 3 月營收達 191.9 億元(MoM+19.5%，YoY-31.6%)，出貨量月增 17.6% 達 165.1 萬平方米，累計 Q1 營收合計達 511.9 億元(QoQ-2.8%，YoY-37.2%)，總出貨面積達 430 萬平方米(QoQ-0.5%，YoY-29%)，衰退主因受部分尺寸面板仍呈現跌價，表現符合預期。 預估友達 2023 年每股淨值為 22.69 元，股價淨值比有望朝 0.9 倍靠攏 展望 2023 年面板產業，面板廠持續透過嚴格控制稼動率的策略，再加上中國 618 備貨旺季需求帶動供需結構轉佳，預期除了 TV 面板已進入漲價循環之外，待 IT 面板逐漸消化庫存後，也將於 23Q2 末跟進漲價。 預估友達 2023 年 EPS 為 -1.67 元，2023 年每股淨值為 22.69 元，2023.04.10 收盤價 18.55 元，股價淨值比為 0.8 倍。考量面板報價已正式進入漲價循環，股價淨值比有望朝 0.9 倍靠攏。 延伸閱讀：面板研究報告

友達(2409)5月營收衝上253億、26個月新高，營收爆發現在進場好時機嗎？

電子中游-LCD-TFT面板 友達(2409) 公布 5 月合併營收 253.4 億元，創 2022 年 4 月以來新高，MoM +6.62%、YoY +16.24%，雙雙成長、營收表現亮眼； 累計 2024 年前 5 個月營收約 1,085.84 億，較去年同期 YoY +18.61%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s