AI 原生行動網路時代：Nokia 能否成為最大贏家與股價評價關鍵觀察

美國補AI晶片漏洞、歐洲AI硬體股狂飆：基礎建設估值熱是否過頭

美國正收緊對中國的AI晶片出口規範，商務部工業與安全局（BIS）近日也明確表示，2023年起對中國企業的全球AI晶片銷售限制仍然有效，意在補上先前可能出現的政策漏洞。市場關注的焦點之一，是輝達（Nvidia, NVDA）高階AI晶片與伺服器是否曾經透過新加坡、馬來西亞等地流向中國企業，這也讓AI晶片管制與地緣政治風險再度升溫。 同一時間，AI基礎設施正成為資本市場追逐的核心主題。資料中心開發商 Switch 傳出籌資與估值談判，市場估值甚至上看500億美元，顯示投資人對機房、電力、網路與冷卻等資產的需求預期持續升高。美國私募與機構資金也正積極卡位這條供應鏈，包含資料中心與相關基建資產的資本化速度明顯加快。 歐洲市場同樣出現AI硬體題材熱潮。Sivers Semiconductors、Technoprobe、AT&S 等企業今年股價大幅走高，反映市場對共封裝光學、探針卡與高階IC基板等零組件的期待。其中，Sivers Semiconductors 股價今年迄今大漲逾2,200%，但公司仍處虧損，且最新季度營收年減約22%；AIXTRON 股價也已上漲逾230%，但近期營收仍年減47%，顯示市場對未來成長的定價已相當激進。 相較之下，Nokia Oyj、STMicroelectronics 與 2CRSi 等公司則提供較明顯的業績支撐。Nokia 受惠AI與雲端客戶需求，相關銷售成長49%；STMicroelectronics 與 Amazon Web Services 達成多年期合作，鎖定資料中心與AI應用；2CRSi 則拿下大型AI工廠合約，營收明顯加速。這些案例顯示，AI基礎設施不僅是技術話題，也正在改寫全球供應鏈與資本市場的定價邏輯。 整體來看，AI基礎建設已從單純的科技題材，升級為地緣政治、監管制度與資本配置交織的新戰略高地。問題在於，當資金大量湧入伺服器、光通訊與資料中心資產時，估值熱度究竟能否由實際現金流與訂單持續支撐，還是只是新一輪泡沫風險的前奏。

AI浪潮重塑就業與資本市場：硬體受惠、軟體承壓的分化新局

全球AI浪潮正同時重塑就業市場與資本配置，白領辦公室職缺面臨結構性變化，技術職與熟練技工需求升溫；企業端則加速投入AI基礎設施，帶動晶片、伺服器與網路設備受矚目，傳統訂閱軟體與CRM業者則面臨成長放緩與商業模式調整。 勞動市場方面，全球人力資源公司Randstad執行長Sander van’t Noordende指出，到了2026年，單靠大學學歷進入辦公室工作的路徑可能不再是主流。相較之下，科技相關職務與熟練技工需求上升，特別是與電力、冷卻、機電與土木建設相關的技術職，因為AI資料中心與相關基礎設施仍高度依賴這些能力。Randstad 5月發布的報告也顯示，2026年第一季全球AI相關職缺張數年增300%，AI訓練師需求更年增281%；具備AI流利度的員工，升遷速度約為一般人的3.5倍，起薪高出25%，若再加上熱門AI證照，薪資溢價甚至可達40%。 企業與資本市場方面，Nvidia（NASDAQ: NVDA）執行長Jensen Huang表示，AI需求已呈現明顯擴張，尤其是Agentic AI開始落地到客戶服務、自動化營運與決策輔助等場景，進一步推升算力需求。市場也因此持續上修AI基礎建設供應鏈的評價。Nvidia受惠於雲端與大型科技公司大規模資本支出，近年營運與股價表現強勁；即使估值曾因市場對AI支出降溫的疑慮而修正，仍是AI基礎設施核心代表之一。 硬體與網通設備同樣受惠。Evercore ISI看好Dell Technologies（NYSE: DELL）在AI伺服器需求中的位置，認為其可受益於新興雲端與企業自建AI環境的採購潮。Morgan Stanley則認為Nokia在AI資料中心網路設備領域具備受惠潛力，特別是其從行動通訊轉向光纖與IP網路供應後，AI與雲端相關業務有機會帶動成長。 相較之下，純軟體與以座位授權為核心的SaaS模式正面臨壓力。Bank of America重啟對Salesforce（NYSE: CRM）的研究後，將其評為劣於大盤，理由是公司成長可能從過去的高雙位數放緩至約10%，而AI代理人雖提升效率，卻也可能壓縮企業大量購買帳號授權的需求，對其商業模式形成壓力。ZoomInfo也因客戶偏好改用AI自行串接資料、按用量付費，而被Jefferies下調評等與目標價，公司同時推動裁員與營運轉型。 整體來看，AI帶來的是一場雙軌分化：一端是懂AI、能建AI、或能被AI強化的職務與企業；另一端則是傳統白領辦公室工作與依賴人頭授權的軟體模式。對求職者而言，AI素養與不可被自動化的技術能力，正成為新的競爭門檻。對投資人而言，與其籠統追逐AI概念，更重要的是區分誰是AI基礎設施與應用落地的受益者，誰又可能因AI重塑商業模式而承壓。

Nokia導入代理式AI 50%效率提升，現在該追嗎?

知名通訊設備大廠Nokia（NOK）週二宣布，正式在旗下的固定網路產品線上導入代理式AI（agentic AI）功能。公司將這項新技術定位為家用與寬頻網路的關鍵工具，期盼能藉此大幅提升整體營運智慧與生產力，讓電信網路的運作更具效率。 這項全新推出的AI功能，背後擁有龐大的數據支撐。Nokia（NOK）表示，該技術汲取了全球超過6億條已部署寬頻線路的實際洞察，將其應用範圍擴及光纖與Wi-Fi網路的各個環節，包含初期的設計與規劃，到後續的實際部署以及日常營運，為網路基礎設施提供全方位的技術支援。 為了讓技術落地，Nokia（NOK）已經將AI代理（AI agents）與自然語言互動技術，直接嵌入到自家的Altiplano、Corteca以及Broadband Easy等核心營運平台中。公司指出，這些AI代理能協助電信服務供應商實現營運現代化、有效降低成本，並具備主動解決問題的能力。在具體成效預估方面，期盼能將首次接觸客服的解決率提升至50%以上，在五分鐘內確認網路異常事件，並將前往施工現場與用戶家庭的重新派工維修次數大幅減少50%。

Nokia 財報失色、獲利下修，4.55億歐元還能撿便宜？

Nokia 第二季財報顯示營收和盈餘皆未達市場預期，公司因此下調 2025 年全年獲利展望。 在最新公佈的第二季財報中，Nokia (NYSE:NOK) 的非 GAAP 每股盈餘為 0.04 歐元，較預期低出 0.02 歐元，而營收 4.55 億歐元同比增長僅 1.8%，也未能達到預期，差距高達 2.4 億歐元。此表現主要受到移動網絡業務萎縮 13% 影響，儘管網絡基礎設施、雲端及網路服務部門分別成長了 8% 和 14%。 此外，Nokia 的毛利率維持在 44.7%，但可比營運利潤卻下降至 6.6%。公司表示，由於美元走弱及關稅問題，將 2025 年全年可比營運利潤展望下調至 16 億至 21 億歐元，原本預測範圍為 19 億至 24 億歐元。這些外部因素對公司的盈利能力造成了約 2.3 億歐元的負面影響，其中包括 9000 萬歐元的非現金貨幣基金重新評估損失。 展望未來，Nokia 預計下半年會有更強勁的表現，特別是在第四季，但仍需應對產品組合挑戰和持續的研發投資。該公司還透露，第三季的淨銷售預計保持平穩，並針對成本節省計劃進行結構性調整，以確保其長期增長潛力。

Nvidia砸10億美元押Nokia搶攻2,000億AI‑RAN，四分法組合創近百年新高，你資金還只單押AI股？

AI不只在資料中心燒錢，Nvidia砸10億美元挺Nokia搶攻估值2,000億美元AI-RAN市場，同時大宗商品飆漲讓「股票/債券/現金/商品」四分法投資組合創下近百年最佳績效，顯示資金正從單一題材轉向全資產配置的新時代。 全球投資焦點近年被AI股與科技巨頭全面吸走，但在華爾街資金真正布局的戰場上，故事早已不限於資料中心晶片。從Nvidia（NASDAQ: NVDA）重押電信設備商Nokia（NYSE: NOK），到華爾街資產配置模型把「大宗商品」重新拉回舞台中央，一個跨越AI基礎建設與多元資產配置的新局正在成形。 先看Nvidia的關鍵動作。過去三年，這家晶片龍頭主宰AI資料中心熱潮，如今卻把約8%的投資組合砸向Nokia，單筆約10億美元、買價6.01美元，一舉成為其策略夥伴而非單純財務投資人。這筆資金並不是為了炒短線，而是要把Nvidia的GPU、CUDA平台與全新Arc Aerial RAN電腦，直接嵌進Nokia的AirScale基地台系統，聯手打造「AI‑native」的6G無線網路。 換句話說，傳統被視為「傳輸管線」的行動通訊網路，正被推向另一種定位：邊緣AI運算節點。透過AI在基地台端即時優化波束成形、干擾管理和能源調度，電信商不僅能降低成本，也能把既有塔台的閒置容量變成邊緣推論與企業服務的新收入來源。市場預估，這類AI‑RAN市場規模到2030年前後可望超過2,000億美元，成為繼雲端資料中心之後、AI硬體與軟體的下一個巨大戰場。 對Nvidia而言，與Nokia合作的戰略意義在於「跳出超大型雲端客戶」。資料中心GPU生意再熱，終究集中在少數超級客戶手上，議價能力有限；走進電信基礎設施，則等於在全球各國主權級基礎建設中插旗，分散營收來源，同時將自家軟硬整合方案推向基地台與邊緣裝置層級。對仍在尋求重振技術領先地位的Nokia來說，拿到研發資金與Nvidia這個「超級軍火供應商」，有機會把既有安裝基礎全面升級為AI化資產，加速衝刺6G標準主導權。 這種跨界結盟並非空想。報導指出，Nvidia近來刻意減碼與主軸成長故事不再相符的「非核心」持股，騰出流動性，把籌碼集中押在能放大AI硬體優勢的關鍵樞紐上。選擇Nokia，正是看準其在無線網路設備的通路與規模，一旦AI‑RAN商轉成功，Nvidia可以在每一座升級過的基地台背後，賣出更多運算與軟體授權。 有趣的是，當科技巨頭在AI與通訊基礎建設大舉佈局時，資本市場的另一頭，卻出現與「單押AI股」完全不同的投資趨勢。根據Bank of America策略師Michael Hartnett的統計，一個看似無聊的「25/25/25/25」組合——股票、債券、現金與大宗商品平均配置——今年以來報酬率約26%，有望刷新自1933年以來的最佳年度紀錄，同時寫下近一個世紀來、相對傳統60/40股債組合的第三大超額表現。 這種被Hartnett形容為「睡得著」的投資組合，本質上就是把成長（股票）、防禦（債券）、流動性（現金）與硬資產（大宗商品）均衡配置，放棄單一題材暴衝，換取不同景氣循環都能參與的穩健回報。過去十年在低利率與科技股獨強的環境下，這樣的組合看起來過於保守，如今卻因為通膨、地緣政治與供應鏈衝擊，而重獲青睞，其中關鍵差異就在「大宗商品」。 今年股市有表現、債券在波動中仍發揮一定避險功能、現金利率不低，但真正拉開與60/40差距的，是商品部位的強勢。從能源到農產品，多數商品因戰爭、氣候異常與供給瓶頸而走揚。以開頭提到的伊朗戰爭為例，就已讓全球開心果價格在3月衝上每磅約4.57美元、創2018年來新高，原因包括伊朗約占全球產量的五分之一、出口市占更曾高達三成，如今港口運輸受阻、制裁與內部動盪又讓接單與出貨更加困難，供給吃緊。 在這樣的環境下，沒有配置商品的傳統60/40組合，等於放棄了整個通膨與供應緊俏帶來的漲幅來源；反之，那些願意在股票與債券之外，挪出一塊比重給實體資產的投資人，反而在波動劇烈、黑天鵝頻仍的2020年代，拿到了意外的「安穩超額報酬」。 從Nvidia‑Nokia的AI‑RAN聯盟到25/25/25/25組合崛起，兩者看似毫不相干，卻共同反映一個更大的投資趨勢：市場正在從單一故事、單一資產的「集中押注」，轉向尋找能同時吃到創新紅利與分散風險的結構性機會。一端是幫AI算力找到新出海口的無線網路基礎建設，一端是讓投資組合在股、債、現金與大宗商品間取得平衡，對資金龐大的機構與長線投資人而言，都是下一階段配置思維的關鍵拼圖。 展望未來，AI‑RAN市場能否如預期在2030年前成為2,000億美元級別的大餅，仍要看電信商資本支出、6G標準制定進度，以及各國對關鍵網通設備的安全審查。但可以確定的是，Nvidia已先行一步，試圖在「雲端之後」鎖定下一座金礦。對投資人來說，與其只盯著單一熱門股的漲跌，不如思考如何在AI與實體資產兩端，同時布局未來十年的結構變化，這或許才是真正能「睡得著、也賺得到」的新世代投資答案。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

Nokia獲利預測砍到16億歐元，AI網通題材還撐得起NOK嗎？

Nokia因匯率波動及關稅影響，將2025年營運利潤預測從19-24億歐元下調至16-21億歐元。CEO Hotard強調公司在網路基礎設施方面的成長潛力。 在最新的財報電話會議中，Nokia Oyj總裁兼執行長Justin Hotard表達了對未來機會的樂觀，他指出「連線性將是AI超週期的重要區別因素」，並強調Nokia在移動、光纖接入和資料中心網路中的領先地位。然而，由於美元走弱等外部因素，公司宣佈將2025年的可比營運利潤預測從原本的19-24億歐元下調至16-21億歐元。這一決策反映出管理層對市場環境的不確定性。 Hotard表示，儘管第二季度的業績表現參差不齊，網路基礎設施和雲端服務仍顯示增長，但移動網路的銷售卻下降了13%。CFO Marco Wiren補充說，第二季淨銷售額為45.5億歐元，相較於前一年減少1%，而營運利潤率也因負面貨幣影響而降至6.6%。 展望未來，Nokia仍期待在網路基礎設施及雲端服務上實現穩健增長，Hotard提到：「我們相信，隨著美國基礎建設投資的增加，將有助於我們的業務發展。」然而，分析師對於公司調整指引的舉措表達擔憂，認為這可能影響公司的成長持續性。 最終，Nokia在應對匯率波動和貿易政策變化的同時，仍將專注於提升內部運作效率和加強與大型客戶的合作，以求在競爭激烈的市場中保持優勢。

Nokia(NOK)吃到德國軍工大單？戰術網路題材還追不追

Nokia與德國黑色科技公司合作，開發先進的可部署戰術網路，以滿足德國軍事通訊需求。 芬蘭公司Nokia近日宣佈，將與德國防務科技公司黑色科技（blackned）展開合作，共同開發高效能的可部署戰術網路，以應對當前日益複雜的軍事通訊需求。此項合作結合了Nokia的5G技術及黑色科技在防務數位化領域的專業知識，旨在設計出符合德國防衛需求並適用於其他國家的通訊系統。 根據協議，兩家公司將整合各自的產品組合，建立一個針對Rheinmetall Battlesuite的綜合平臺。Nokia空間與防衛部門負責人Giuseppe Targia表示：「透過與黑色科技的夥伴關係，我們的5G技術將使防衛部隊能迅速部署穩健的通訊能力，更有效地分享情報，為客戶提供決定性的戰場優勢。」 可部署的戰術網路是為戰場環境設計的移動解決方案，具有快速部署和延伸覆蓋的特性。這一創新合作不僅展示了兩家公司的技術實力，也反映了全球防務行業對安全、可靠通訊解決方案的迫切需求。未來，隨著技術的不斷演進，這類戰術網路有望成為現代軍事作戰的重要支柱。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/id7ogv 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

群聯(8299)私募1.8萬張＋股價從2465回落：AI存儲利多下，1800元還追得動還是該先閃？

群聯董事會批准1.8萬張私募案，引進國際大咖參與AI存儲技術合作 群聯(8299)在AI熱潮推動下，董事會通過辦理上限1.8萬張私募案，預期吸引國際大廠參與，強化資本運作與策略結盟。全球儲存型快閃記憶體市況火熱，國際大廠積極合作開發新世代存儲技術。群聯近期於輝達GTC 2026閉門會議中獲重視，輝達引用其技術簡報，聚焦AI基礎架構中資料高效移動方案。此舉提升群聯在全球AI存儲領域地位，市場關注後續資本合作進展。 私募案背景與輝達會議細節 群聯私募案具策略結盟意涵，旨在引進特定投資人深化長期合作。業界指出，此時機點敏感，與記憶體市況回溫及AI資料中心建設同步。輝達GTC 2026閉門會議中，群聯美國辦公室協助開發技術，主軸為在不增CPU負擔下，讓資料於GPU、網路與儲存間高效移動。輝達盛讚群聯透過SuperNIC直接存取SSD，結合PCIe DMA與NVMe技術，簡化資料路徑、降低延遲並提升傳輸效率。此設計使儲存裝置成為AI系統重要節點，反映資料中心優化趨勢，從單一運算轉向整體架構協同。 市場反應與產業影響 群聯私募消息發布後，市場關注潛在應募對象及股東結構調整。國際大咖參與可強化台灣在AI存儲領域話語權，尤其大型模型訓練與高效能運算需求升高。輝達引用群聯資料，提升其品牌曝光與技術能量認可。產業鏈觀察，此合作反映儲存控制與NVMe技術受重視，群聯連續於國際舞台亮相，影響全球存儲廠角色評估。 後續觀察重點 群聯私募後續需追蹤應募對象揭露及合作細節。AI資料中心推進中，資本工具可擴大版圖，關注記憶體供需變化與技術應用進展。潛在風險包括市況波動影響合作執行，投資人可留意官方公告更新。 群聯(8299)：近期基本面、籌碼面與技術面表現 基本面亮點 群聯為全球USB控制IC設計龍頭，營業焦點於IC設計業、半導體業及電腦週邊設備業，產業地位穩固。2026年度總市值達3915億元，本益比11.8，稅後權益報酬率1.2%。近期月營收表現強勁，202602單月合併營收12198.39百萬元，月增16.71%、年增169.43%，創歷史新高，主因總出貨量增加。202601營收10451.59百萬元，年增189.25%亦創高，202512為8711.75百萬元，年增92.68%。此趨勢顯示業務發展受AI存儲需求帶動。 籌碼與法人觀察 三大法人近期動向分歧，20260323外資買超96張、投信賣超142張、自營商賣超173張，合計賣超218張，收盤價1800元。20260320外資賣超150張，合計賣超303張。官股買超41張，持股比率-17.74%。主力買賣超方面，20260323主力賣超545張，買賣家數差134，近5日主力賣超-7.6%、近20日-3.9%。20260320主力賣超835張，近5日-1.8%。整體顯示法人趨勢偏保守，散戶買賣家數差正向，集中度維持穩定。 技術面重點 截至20260226，群聯收盤1890元，開盤1915元、最高1935元、最低1820元，漲跌-35元、漲幅-1.82%，成交量7946張。短中期趨勢顯示，近期價格回落於MA5下方，MA10與MA20交疊，MA60提供支撐於1700元附近。近20日區間高點2465元、低點1015元，當日量能低於20日均量，近5日均量較20日均量縮減。關鍵價位為近60日高點2465元壓力、低點444元支撐。短線風險提醒，量能續航不足可能加劇乖離。 總結 群聯私募案與輝達技術合作提升AI存儲定位，近期營收創高但法人賣超，技術面趨勢回落。投資人可留意私募進展、月營收數據及量價變化，潛在風險來自市況波動與合作執行不確定性。

【即時新聞】PLTR 結盟輝達、營收飆 137%：國防＋商業雙引擎，現在進場風險大不大？

近日營運動態與合作進展 數據分析公司 Palantir(PLTR) 於第九屆人工智慧大會（AIPCon 9）釋出多項重要營運進展。執行長 Alex Karp 指出，旗下技術正為美國及其盟友提供關鍵的安全數據協調功能。同時，其商業業務亦呈現增長，第四季美國商業營收躍升 137%，達到 5.07 億美元。 在大會中，公司宣布了一系列跨足國防、航太與能源領域的重點發展項目： ・與無人機商 Ondas 及太空探索商 World View 結盟，預計最快於 2026 年第四季整合旗下 AI 平台，共同創造情報偵察架構。 ・協助美國鈾濃縮大廠 Centrus 於廠區擴產計畫導入 AI 驅動軟體，初步識別出近 3 億美元的潛在成本節省空間。 ・宣布與輝達達成軟體協議，共同推出主權 AI 作業系統參考架構，旨在協助各國政府建立自主的 AI 數據中心。 Palantir Technologies(PLTR)：近期個股表現 基本面亮點 Palantir 成立於 2003 年，是一家提供管理大量不同數據集解決方案的分析軟體公司。業務主要分為兩大板塊：專注於政府情報與國防領域的 Gotham 平台，以及面向各類商業市場的 Foundry 平台。公司致力於為西方盟國與企業客戶創造營運效率，並從龐大數據中協助客戶獲取洞察力。 近期股價變化 根據 2026 年 3 月 12 日的交易數據，Palantir(PLTR) 當日開盤價為 153.01 美元，盤中最高來到 155.88 美元，最低 150.98 美元，終場收在 153.50 美元。單日上漲 1.90 美元，漲幅達 1.25%，當日成交量為 54,409,799 股，成交量較前一交易日增加 60.24%。 總結與後續觀察指標 總結來看，Palantir(PLTR) 透過核心數據處理技術與多項策略結盟，在國防軍工與商業應用雙軌並進，展現營運發展動能。投資人後續可持續留意其 AI 平台在企業端的實際導入情況，以及各項跨界合作專案的執行進度與成本優化效益，作為評估該公司基本面變化的參考指標。

2454 聯發科 AI 超級電腦聯手輝達，股價衝上 1350 元後還能撐到 1700 嗎？

延伸提問五則如下（依原文主要語言以中文撰寫）： 1. 聯發科(2454) 漲 6.3% 是短暫激情還是起漲點？ 2. 目標價喊到 1700 元，現在不敢買會後悔嗎？ 3. 明明外資大買、投信大賣，誰才是看對聯發科(2454) 的那一邊？ 4. 美國貿易風險還在，為什麼市場還敢追 AI 超級電腦題材？ 5. 近五日股價幾乎沒漲，卻說營運前景樂觀，這種落差代表什麼訊號？