美國關稅引發股災時，怎麼評估融資槓桿風險？

日本製造業PMI連15月萎縮，信心回升與資本支出增加能否扭轉景氣?

2025年9月，日本製造業採購經理人指數（PMI）修正後為48.5，略高於初估的48.4，但仍低於8月的49.7，顯示日本製造業活動已連續15個月萎縮，且9月跌幅為六個月來最大。文中指出，這主要受到中國需求疲弱及美國關稅影響拖累。 不過，日本央行調查也顯示，大型製造商信心有所回升。2025年第三季大型製造商指數從第二季的13升至14，連續第二季改善，並創下自2024年第四季以來最高水準。這與東京和華盛頓之間的貿易協議，緩解了市場對美國關稅的擔憂有關。 同時，大型企業計劃在第三季增加12.5%的資本支出，延續第一季11.5%的增幅，且為七個季度以來最大增幅。儘管信心與投資計畫出現改善，整體製造業活動仍面臨壓力，美中貿易關係的變化也讓後續展望仍具不確定性。

玩具公司挑戰特朗普關稅：Learning Resources、hand2mind請求最高法院撤銷

玩具公司 Learning Resources Inc. 與 hand2mind Inc. 已向美國最高法院請求，要求立即撤銷特朗普時期施加的廣泛關稅。兩家公司主張，這些關稅對企業形成沉重壓力，且可能超越總統許可權。根據請願內容，相關措施不僅影響企業營運，也可能波及消費者與整體經濟環境。 在貿易緊張局勢持續之下，玩具製造業面臨更大的經營挑戰。支持撤銷關稅的一方認為，若問題未能解決，可能增加企業倒閉與失業風險；另一方則認為，關稅在一定程度上有助於保護本土產業。此案後續將由美國最高法院進一步審理，市場也在關注裁決結果對貿易政策與企業成本的影響。

關稅推高美國假期消費成本，蘋果( AAPL )與耐克( NKE )面臨定價壓力

根據報告，美國現行關稅正在推高假期購物成本。LendingTree 指出，關稅相當於讓 2025 年假期購物季增加約 290 億美元稅負；在 2024 年冬季假期，禮品購物總成本也因關稅增加 406 億美元，其中超過 70% 的增量、約 286 億美元，已直接轉嫁給消費者。換算下來，每位美國假期購物者平均要多付 132 美元。 受影響較大的品項集中在電子產品與服裝或配件，兩者合計占超過 60% 的額外消費者成本。由於服裝約 88%、電子產品約 69% 屬於進口品，美國假期消費與全球供應鏈連動緊密，因此關稅政策會直接影響零售端的成本結構。 零售商同樣承受壓力。報告顯示，2024 年零售商吸收了約 29.5% 的總關稅負擔，約 120 億美元。這代表關稅雖然有保護國內產業的政策目的，但實際效果往往會反映在價格、毛利與消費者支出上。 產業層面上，電子產品與服裝類股受到的影響相對明顯，像蘋果 (AAPL) 與耐克 (NKE) 這類高度依賴全球供應鏈的公司，可能需要在調整售價與吸收成本之間取得平衡，以維持競爭力與利潤率。 整體來看，這波關稅影響不只侷限於假期消費，還可能延伸到零售、製造與供應鏈配置。若未來貿易政策持續收緊，消費支出與企業成本結構都可能進一步承壓，投資人也需持續留意政策變化對市場與產業的後續影響。

美國關稅升溫但通膨壓力有限？油價走低與殖利率上升成觀察重點

美國財政部長斯科特·貝森特表示，特朗普政府提高關稅不會造成持續性通膨，相關影響較可能只是短期價格波動。 貝森特指出，近期油價下跌與美國國債收益率上升，可能有助於抵消關稅帶來的部分成本壓力。他也回應市場對額外關稅可能加重消費者負擔的擔憂，認為其實際效果有限，不至於形成長期通膨壓力。 他進一步強調，關稅的短期效應不應被過度放大，市場將會自行調整以適應新的經濟環境。展望未來，貝森特呼籲各方保持冷靜，並持續關注全球經濟變化、能源價格走勢與市場自我修復的進展。

東陽關稅利多跳空漲停，汽車零件族群後續怎麼看？

美國宣布調降台灣汽車零件關稅上限至15%，並回溯5月1日生效，帶動汽車類股28日集體走強。東陽(1319)直接跳空漲停，收86.50元，成交量明顯放大，成為盤面焦點。 東陽主要生產汽車保險桿等塑膠件，屬於這波關稅調整的受惠範圍。市場對政策利多反應迅速，當日汽車股共有十檔漲停，東陽、倉佑、耿鼎等都出現強勢表現。 從基本面來看，東陽2026年本益比約12.5倍，稅後權益報酬率5.8%。不過，近期營收表現略顯趨緩，2026年4月單月合併營收2009.03百萬元，年減14.11%；3月營收2045.35百萬元，年減19.85%，顯示後續仍要觀察營運回溫力道。 籌碼面方面，5月28日三大法人合計賣超32百萬元，其中外資賣超405百萬元、投信賣超276百萬元，自營商買超649百萬元。主力則大幅買超2384百萬元，近5日主力買超轉正2%，但近20日主力仍賣超3.5%，籌碼穩定度還需要持續追蹤。 技術面上，東陽截至4月底股價為74.80元，5月28日收在86.50元，短線漲幅明顯。股價已站上5日與10日均線，且成交量放大、突破近20日均量；短線支撐可先看80元附近，壓力則可留意90元一帶。整體而言，關稅利多已經反映在股價上，後續關鍵仍在政策實施進度、月營收變化與法人籌碼是否延續。

東陽(1319)跳空漲停受惠美關稅調降，營收轉弱與法人賣超仍待觀察

美國調降台灣汽車零件關稅、上限設為15%，並回溯至5月1日生效，帶動汽車類股走強，東陽(1319)當日跳空漲停，收在86.50元。東陽為全球汽車AM塑膠件龍頭，業務涵蓋汽機車零件與模具製造，直接受惠政策利多。 不過，東陽近期營運數據仍偏弱。2026年4月合併營收20.09億元，年減14.11%；3月營收20.45億元，年減19.85%，今年1月至4月營收也維持年減趨勢，後續是否回穩仍需觀察。 籌碼面方面，5月28日三大法人合計賣超32萬元，其中外資賣超405萬元、投信賣超276萬元，自營商買超649萬元。5月以來法人賣超累計逾億元，近20日主力賣超約3.5%。 技術面上，東陽股價自4月底74.80元一路走高，近60日區間約73.70元至109.50元。MA5、MA10位於股價上方，MA20、MA60則在下方；當日成交量3520張，低於20日均量，短線需留意量能續航。 整體來看，東陽目前同時受到關稅利多、營收年減與法人賣超等多空因素交錯影響，後續可持續追蹤政策執行進度、月營收變化與法人動向。

美國調降台灣汽車零組件232關稅至15%，東陽(1319)等族群受惠

美國政府近期於聯邦公報網頁預告，正式公告台美投資合作備忘錄（MOU）所載明的非半導體232關稅優惠措施，並回溯自5月1日起生效。其中，針對台灣汽車零組件的關稅稅率由原本平均約26.71%至27.5%，調降至15%。 行政院表示，此次關稅調降將有助於降低台灣汽車零組件的出口壓力。過去一年來，歐盟、日本、韓國等主要競爭國家多已適用15%的關稅稅率。隨著台灣適用相同稅率，國內汽車零件業者將能與全球主要競爭對手回到相對公平的競爭基礎。 國內汽車零配件大廠東陽(1319)回應指出，美國一直是其重要市場之一。此次關稅調降措施有助於降低客戶的進口成本與營運壓力，並帶動市場需求及後續接單動能。東陽表示，未來將持續專注本業，強化產品品質、研發能力與供應效率，穩健掌握市場機會。 受惠於此關稅優惠政策，終端客戶回補庫存力道有望加大。台灣汽車零組件族群表現強勢，包含東陽(1319)、堤維西(1522)、耿鼎(1524)、帝寶(6605)等多檔相關個股盤中亮燈漲停。

現代汽車(005380)上調 2023 營收目標、下修 2025 利潤率：美國關稅與擴產壓力有多大？

現代汽車於週四宣佈了最新的財務指引，吸引了眾多投資者的注意。該公司將 2023 年的營收增長預測上調至 5% 至 6%，相比之前的 3% 至 4% 有所提升。然而，對於 2025 年的營業利潤率預測，現代汽車則從 7% 至 8% 下調至 6% 至 7%。管理層指出，新美國關稅及加速在美國製造的投資是其降低利潤預期的主要原因。 展望未來，現代汽車計劃在未來五年內投入 77.3 兆韓元（約合 560 億美元），其中 15.3 兆韓元（約合 110 億美元）將用於擴大在美國的業務。在即將舉行的投資者日活動中，這也是現代首次在南韓以外地區舉辦此類盛會，將於紐約市進行。此次活動將讓投資者和利益相關者全面瞭解公司的中長期商業策略。 隨著全球汽車市場競爭激烈，現代汽車的調整顯示出對市場變化的敏感度以及應對挑戰的能力。儘管面臨成本壓力，該公司仍致力於持續創新與擴張，未來的表現值得期待。

狄式動態存股：時間參數如何取代槓桿風險？

本文以帝寶（6605）為教學案例，說明「動態存股」概念如何透過時間參數，來降低傳統槓桿思維在股災中的風險。作者強調，即使是偏保守的存股族，若遇到市場急跌，仍可能因情緒與價格波動而在低點出場；因此，重點不在追求更高殖利率，而在於如何用時間與配置節奏，改善進出場時的風險承受方式。文章主軸偏向方法論與案例示範，核心問題是：在不依賴高槓桿的情況下，投資人如何透過時間框架來處理波動、避免在劇烈回檔時做出不利決策。

美股暴跌3.73% 5成持股還能撿便宜?

2020-10-29 09:33 昨晚美股道瓊下跌3.43%，納指下跌3.73%，這個下跌幅度應該算暴跌，可能很多朋友心情都會很沉重，我個人倒是很平靜，因爲我有控制部位。上周三開始我在早報就有持續提示風險，個人的持股5成，其實若扣除敦南等類現金持股是大約只有4成的持股（敦南11月底就會用42.5元回收持股下市，既然我有控制部位，我不會放棄一個月穩穩0.75%收益的股票），今年三月跌到8500點的股災其實是對操作修養很好的體現，我們不會在有系統性風險的狀況下高持股受傷太重，我們能靠現金部位加勇氣讓回到起跌點時是大幅獲利的，而且比大盤沒有波動時獲利多上幾倍。 股災是我們投資生涯都會遇到的事，現在是不是股災的開始我不能確定，但有一點系統性的風險是不可否認的，我上周説過歐美第二波疫情已經是確定的，我最怕的是中國大陸也爆發疫情，台灣當然也不是100%的確信我們能跟第一波疫情一樣表現那麽好，既然有疑慮控制部位也是必要的，這個時候因爲大盤下跌造成賬面未實現獲利數字的減少不可避免，但我們要有怎樣的心理建設？我再提彼得林區的一句話跟大家分享：不要期望自己在股災的開始能幸運的逃頂，但至少要能做到自己不會在開始回升的底部兩手空空。我的操作邏輯是我永遠都會持有一定的部位，並永遠不做空，所以股災下跌的過程我之前纍積的獲利一定會有減損，但在回升的過程我倒是有把握可以抓到表現比較好的股票。我在指數8500點的時候我持有6檔股票，他們是：智易，泰博，金像電，博智，健策跟智伸科。智易是個人的偏愛，在反彈初期是表現比較差的，泰博我也不是因爲疫情才買入的，是從去年8月就開始長期持有的，最後獲利翻倍出場，金像電跟博智是伺服器概念，金像電是有獲利翻倍，我34出場，最高漲到60.7，博智加上後來的幾次區間操作獲利也是翻倍的，健策也是個人偏愛，176就進場接刀，沒幾天就跌到121的最低點，但最後出場時也接近獲利翻倍，智伸科也是太早接刀，100進場最低跌到77.4，最後是130出場獲利3成，智伸科最高漲到215。我們真的不可能買最低賣最高，那個都只有投顧老師做的到。 昨天盤中很多小夥伴問：可不可以買什麽股票，我都是回答：要買挂低一點買，沒買到不見得是壞事。我個人是挂4檔低檔買，昨天是覺得很可惜都沒有買到，一覺醒來好可惜變成【好加在】，股市就是這樣悲喜都是不可預測的，能有一個平靜面對股市的心態是最重要的。