揚智 2026 年 1 月營收 MoM 暴跌 60% 的結構性與季節性關鍵因素解析

通膨趨緩與升息近尾聲，金像電、旺宏、中光電受惠題材整理

近期市場對壞消息的反應出現變化，當股價先行下跌後，部分公司反而在利空氛圍中形成相對低檔。文章以美股與台股案例說明，市場常常先反映未來預期，等到壞消息真正出現時，價格未必再進一步下探。 在個股整理方面，金像電(2368)受惠高階網通交換器與伺服器新平台產品挹注，法人預期第1季營運可望不低於去年同期，並看好其受惠於400G Switch、高階網路設備與雲端資料中心升級趨勢，全年獲利有機會再創新高。籌碼面上，近來投信賣超、外資轉為買超；價量方面，股價盤整近1個月後，2月2日帶量上漲並創波段新高。 中光電(5371)方面，去年第4季與全年營收受到淡季與市場環境影響，全年營收大致持平。不過影像產品出貨量與營收年增明顯，主要受惠家用娛樂與智能微投影產品，以及疫情解封後工程機種需求回升。籌碼面近三週外資買超，技術面則在盤整三個月後多次帶量上漲，並於2月2日創波段新高。 旺宏(2337)則聚焦於3D NAND Flash開發進展，96層產品已於去年12月量產，並規劃持續推進192層產品開發。同時，旺宏在ROM與NOR Flash領域仍具市場地位。籌碼面近兩個月投信買超、外資由賣轉買；價量方面，股價盤整近三個月後於2月2日帶量創波段新高。 新聞面上，美國聯準會升息1碼，鮑爾談話被市場解讀為通膨壓力趨緩、升息循環接近尾聲，帶動全球風險資產走強。台灣方面，央行副總裁陳南光則提醒，若貨幣政策過早放鬆，可能延長通膨並增加停滯性通膨風險。另有市場觀察指出，電子產業景氣可能在第2季反轉向上。 整體來看，文章重點在於整理景氣、籌碼與價量變化交會下的觀察標的，以及宏觀環境對電子族群的影響。

導線架族群急挫 3.83%，一詮近跌 8%、順德逆勢收紅，IC 導線架現在該撿還是先閃？

電子上游-IC-導線架族群下跌，部分個股逆勢走高顯示資金觀望。 導線架族群今日整體表現不振，類股跌幅達到 3.83%。盤中個股普遍承受賣壓，其中一詮跌幅擴大至近 8%，明顯拖累族群整體氣勢。不過，市場資金仍有選擇性布局，順德、界霖等少數個股逆勢收紅，漲幅分別為 3.51% 及 1.43%，顯示在普遍疲軟的氛圍中，部分具題材或基本面支撐的標的仍能吸引買盤進駐，族群內部呈現明顯的分化走勢。 後市觀察：導線架需求能見度與個股基本面分化。 面對族群走勢分歧，投資人短期操作應避免盲目追價或恐慌殺出。導線架主要應用於半導體封裝，其需求與終端電子產品銷售息息相關。目前半導體產業仍在調整期，庫存去化進度與新興應用如 AI、HPC 對高階導線架的拉貨力道將是關鍵觀察點。建議密切關注各公司營收數據與法說會展望，特別是有機會打入高階封裝或擁有特殊利基市場的廠商，其表現可能較不受整體景氣逆風影響。 短線震盪在所難免，留意產業結構轉變下的機會。 導線架產業整體而言仍處於復甦的陣痛期，短線震盪在所難免。然而，中長期來看，隨著半導體製程演進及先進封裝技術的發展，對於高階導線架的需求有望逐漸增加。投資人可將目光放在財報體質穩健、研發實力突出或具備特定技術領先優勢的個股，並等待產業築底訊號浮現。在市場情緒謹慎之際，個股的基本面差異將是決定能否逆勢表現的重要因素。

【2025／12月營收公告】大中(6435) 營收創近 11 個月新高，這樣的雙成長能延續到明年嗎？

電子上游-IC-設計 大中(6435) 公布 12 月合併營收 3.08 億元，創 2025 年 2 月以來新高，MoM +7.06%、YoY +34.01%，雙雙成長、營收表現亮眼； 累計 2025 年 1 月至 12 月營收約 34.01 億，較去年同期 YoY +25.24%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼 K 線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

【2025／12月營收公告】義隆(2458) 12 月營收探 2023 年新低，營收雙減、年減 5.65% 投資人該緊張嗎

電子上游 - IC - 設計 義隆(2458) 公布 12 月合併營收 9.17 億元，為 2023 年 4 月以來新低，MoM -3.15%、YoY -5.65%，呈現同步衰退、營收表現不佳； 累計 2025 年 1 月至 12 月營收約 123.26 億，較去年同期 YoY -2.91%。 法人機構平均預估年度稅後純益將衰退至 23.04 億元、預估 EPS 介於 7.19～8.19 元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼 K 線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

【11:27 投資快訊】鈺創(5351)股價飆漲近 9%，靠搶攻高毛利 IP 市場真的能翻轉獲利？

IC 設計廠鈺創(5351)搶攻矽智財(IP)市場，IP 業務比重提升將顯著優化鈺創獲利表現，激勵股價飆漲近 9%！ 鈺創目前主要業務布局主要為記憶體及類比邏輯 IC 等，公司具有多項專利，專利數量超過 800 件，大量專利優勢讓鈺創搶進 IP 設計市場更有底氣，公司先前成立日創值科技投入 IP 市場，IP 設計本身毛利率高達 100%，隨鈺創 IP 業務布局發酵，公司整體營運表現將大幅改善。 除了 IP 外，矽創也積極布局 AI 記憶體技術，我們預期此項技術將是高頻寬記憶體(HBM)，高頻寬記憶體將被 AI 晶片大量運用，將為鈺創營運注入新動能！ 近一個月 & 季財務表現 鈺創(5351) 10 月營收為 2.20 億元，月減 1.07%，年減 13.31%，Q3 營收為 6.60 億元，季減 10.89%，年減 32.31%，Q3 毛利率 -8.53%，Q3 EPS 為 -0.96 元。 近五日漲幅及法人買賣超 近五日漲幅：13.86% 三大法人合計買賣超：4094.37 張 外資買賣超：2731.59 張 投信買賣超：0 張 自營商買賣超：1362.79 張

1300 元殺到 700 元，譜瑞-KY(4966) 高速傳輸龍頭真的被市場玩完了嗎？

1300元→700 元，被市場遺忘的 高速傳輸介面IC設計龍頭 譜瑞-KY (4966) 1300元→700 元，從明星股，到被市場遺忘的千元俱樂部成員 　　譜瑞-KY(4966) 是高速傳輸 IC 界的熟面孔，過去靠著 USB-C、HDMI、DP 等介面產品，在筆電與顯示器市場站穩一席之地。特別是在 2020~2022 年疫情期間，遠距辦公、筆電換機潮讓它的營運快速成長，毛利率甚至一度站上 45%，被視為技術與獲利雙強的 IC 設計公司。 　　但進入 2023 年下半年，成長腳步開始放慢。首先是全球 PC 與 NB 市場需求趨緩，品牌廠拉貨轉趨保守，導致譜瑞主要產品出貨動能減弱。其次，中國客戶轉向成本導向，部分訂單流向在地 IC 設計廠，也壓抑了產品 ASP 與毛利率水位。加上全球終端庫存尚未去化完成，公司整體營收表現受限，導致股價從千元上下一路滑落至 700 元附近。 高速傳輸需求高，產業趨勢向上 　　不過，進入 2025 年後，譜瑞的營運邏輯也悄悄發生改變。首先，隨著 AI PC 市場逐步啟動，筆電規格升級成為趨勢，USB4、PD 控制晶片等高速介面需求有望重啟。這正是譜瑞擅長的領域，譜瑞-KY 的 USB 4 與 PCIe Gen 5 的 Retimer 晶片順利攻入高通及 AMD 新平台市場，由於 CPU、GPU 及人工智慧運算處理器（APU）運算速度大幅提升，因此，讓 USB 4、PCIe Gen 5 介面需求可望攀升。 　　同時，公司過去幾年也積極拓展 ASIC 客製化業務，專注與品牌廠深度合作，提供訂製傳輸解決方案。這部分產品單價與毛利皆高，若能在 2025 年開始放量，將有助於改善產品組合，重新拉升獲利能力。 　　更重要的是，儘管營收走弱，譜瑞的財務體質仍相當穩健。公司帳上現金充足，幾乎零負債，且持續穩定配發股利。在股價大幅修正後，殖利率開始浮現吸引力，也為長期投資人提供基本面保護。當產業出現反轉契機，譜瑞也許會迎來另一波被重估的機會。 什麼是 Retimer？簡單說，資料傳輸界的「翻譯員＋口條老師」 　　可以把 Retimer 晶片想成是負責「幫訊號化妝補妝」的晶片。我們在電腦裡或裝置之間，會透過 USB、PCIe、HDMI 這些介面傳輸資料，但如果線太長、速度太快，訊號就會衰減、變形、失真——就像你大聲講話給遠方的人聽，中間被風一吹、雜音一干擾，對方就聽不清楚你在講什麼。這時候，Retimer 就登場了！ 你可以想像： ・資料像是在奔跑的快遞員，一路從 A 裝置送到 B 裝置。 ・但跑太遠、跑太快，途中可能累了、講話含糊、忘詞，對方收不到正確訊息。 ・這時 Retimer 會在中間設立一個「中繼站」，把訊號重新聽一次、整理一下、講清楚，再繼續往下傳。 ・它的工作是讓資料在經過長距離傳送後，依然清晰、正確、不卡關。 　　假設你在家看 4K Netflix，家裡網路訊號不太穩，如果影片一直卡卡的、模糊不清，觀感會超差。Retimer 就像是那個自動幫你「修畫質＋補幀數」的工具，讓你在高速又不穩的環境下，畫面依然順暢又清楚。 　　現在的傳輸速度動不動就 10 Gbps、20 Gbps，未來 PCIe Gen 5、USB4 都上看 40 Gbps，在這種速度下，哪怕只是幾公分的主機板傳輸，也可能會讓訊號失真。所以不論是筆電、伺服器、顯卡、主機板，只要走高速傳輸通道，就非常需要 Retimer 這種晶片來「幫訊號撐住品質」。 譜瑞-KY (4966) 高速傳輸介面 IC 設計龍頭 　　公司在 2005 年 11 月設立於英屬開曼群島，主要從事高速訊號傳輸介面及顯示晶片的研發、設計及銷售，為國內少數能提供 DP/eDP T-CON 規格產品，是嵌入式 eDP T-CON 的全球領導廠商，另外也提供觸控螢幕整合顯示解決方案。 　　譜瑞 2015 年收購賽普拉斯手機觸控業務（Cypress TrueTouch），另於 2020 年 4 月併購美商睿思科技（Fresco Logic），取得 USB 3.1 Host/Hub 控制 IC 技術。 　　隨著晶片間傳輸會遇到電阻、阻抗或雜訊，隨著速率加快，信號衰竭也會變快，因此晶片間會面臨溝通的問題，也就是晶片之間接收不到資料。譜瑞最主要做的事，就是幫晶片解決溝通的問題。 阿勳白話文 　　現在的筆電、手機、顯示器，大家都講求「快又穩」——不只是打開軟體快、打遊戲不卡，連資料在裝置之間傳來傳去的速度也越來越重要。 　　以前一條傳輸線一秒只能傳幾百 MB，現在的 USB4 或 Thunderbolt 線動輒就是幾千 Gbit/sec（數千兆位元），就像你從以前用小水管傳檔案，現在直接升級成消防水柱在沖！這種「高速傳輸介面」已經不只用來連接筆電跟外接螢幕，連筆電裡面，像處理器、顯卡、SSD 之間的溝通也都靠它來串接。 　　你想想，今天處理器跑得再快，如果跟 SSD 之間的通道太窄，資料一樣卡在半路上，就像賽車手被困在小巷子裡，跑不出速度。這就是為什麼像 Intel、AMD、NVIDIA 這些大廠，越來越需要靠「高速傳輸晶片」來撐住整體效能。 　　而這些專門讓資料高速移動、避免傳輸塞車的關鍵 IC，正是譜瑞-KY 的主戰場。它們做的晶片，就像是電腦內部與外部交通網裡的「高效率交流道設計師」。 　　最近幾年，像 USB Type-C 就整合了過去好幾種線材的功能——資料可以走 USB、影像走 DisplayPort，連供電也可以走同一條線。這就像你原本要三條線才能充電、傳資料、接螢幕，現在只要一條 Type-C 就全包，方便又美觀。 　　未來 USB4 更強，它會把 USB、Thunderbolt、DisplayPort 全部融合，還能跑 20 Gbps 以上的速度，幾乎所有筆電、桌機、甚至車用娛樂系統，都會慢慢統一成這種介面。也就是說，越來越多裝置都會需要一顆穩定又高速的傳輸 IC，這也代表譜瑞這類做高速傳輸 IC 的廠商，在產業中的需求只會越來越高。 ・USB：像你平常接滑鼠、充手機用的接孔，現在能傳檔也能供電，一條多用。 ・HDMI：你家客廳電視那條影音線，接遊戲機或筆電看 Netflix 就是它。 ・DisplayPort：在電競螢幕、專業顯示器裡很常見，影像品質更強。 ・SATA：主要在內部用來連接硬碟和主機板的傳輸協定。 ・PCIe：這是重點！負責把 CPU、顯卡、SSD 等重要元件串在一起，傳輸效率超級關鍵。 ・Thunderbolt：高階筆電最愛的一條線，支援高速資料、影像、供電三合一，走的就是頂規路線。 「簡單講，它就是讓你電腦裡面、或跟外接設備之間，資料跑得更快的晶片。像是 USB4、HDMI、PCIe 這些規格的傳輸，都要靠這種晶片撐場面，沒有它，就像開高速公路卻沒有交流道，跑不出速度來。」 主要產品 高速訊號傳輸介面晶片 　　譜瑞高速訊號傳輸介面晶片營收佔比 30%~40%，其中包含 Re-driver（重驅動器）/Re-timer（重定時器）/Mux（多路復用器）/DeMux（解多路復用器）及 Convertors（轉換器）等晶片，這些晶片最主要就是解決訊號傳輸的問題。 　　應用領域除了桌機、筆電、平板、電視、伺服器和汽車等，還適用在 Dongle（小型設備）應用，只要設備有晶片遇到傳輸問題，就可用高速傳輸介面去解決。 　　高速訊號傳輸介面晶片主要有兩大動能，第一是晶片間傳輸愈來愈快，因此相關晶片的銷售量與平均銷售單價（ASP）也跟著成長。另外，不只速度變快，晶片也傾向互相整合，因此提出 USB4.0，整合 DP 及 PCIe 的傳輸協議，傳輸速度最快可以到達 40 G（20 Gbps x 2），一般來說，超過 10 G 就會產生嚴重的訊號衰竭，因此客戶不得不採用譜瑞的解決方案。 　　譜瑞的 USB 4.0 重定時器（Retimer）現已量產，已成功切入 AMD 及高通平台，也推出 HDMI 2.1／2.0 Retimer 支援擴充埠或小型設備，可望獲得中高階筆電大量採用。 　　資料在進行高速傳輸時，會發生訊號衰退的現象，此時需要將訊號增強，通常是運用中繼器晶片來增強訊號。 　　不過中繼器在高速輸傳時的雜訊很高，如果傳輸距離拉長的話，就會產生很大的影響，所以這時就需要重新計時器 Retimer 晶片，它能接收後重整再發出，大家可以想像成幼稚園老師帶小朋友出去玩，走一段路之後就要讓小朋友們重新整隊後再出發，不然可能會弄丟小朋友。 顯示器系列解決方案 　　顯示器系列解決方案產品包含三大類，第一是嵌入式顯示端時序控制器（eDP Tcon），用於控制顯示器的驅動 IC 訊號；第二是源極驅動 IC（Source Drivers）將數位訊號轉換成類比電壓，使液晶面板畫素充電至正確的灰階的 IC；第三是觸控控制整合晶片（TDDI），以更加窄小的 COG 封裝，適用於有邊框限制的全螢幕手機。 　　面板製造商為了使顯示顏色更漂亮，解析度、刷新率愈來愈高，筆電的顯卡（GPU）是半導體做的，面板是玻璃做的，因此當訊號從筆電的顯卡（GPU）傳到面板時，面板無法讀懂訊號。 營收結構 影像處理＋高速傳輸 IC 約 8 成 　　2024 年，產品營收比重為 DisplayPort 影像處理晶片佔 36%~41%、高速訊號傳輸介面晶片佔 40%~45%、觸控面板與 TDDI 佔 3%~5%、源極驅動 IC 比重 10%~15%。 營運產生據點 　　公司為無自有晶圓廠之 IC 設計公司，故委由其他生產製造廠商代工製造、封裝及測試晶片。晶片經最終測試後，經由經銷商或直接將產品銷售予在其系統中使用本公司晶片之專業代工廠 (OEMs)、設計加工製造廠 (ODMs) 及系統設計廠商。 銷售地區 中國 35%、台灣 44% 　　2023 年產品銷售區域比重為韓國佔 16%、台灣佔 44.4%、大陸佔 35.8%、日本佔 2.9%。 前 3 大客戶佔比 70% 以上 　　客戶結構方面，台灣以通路商為主約佔 40%~45%，產品主要為高速傳輸介面應用，透過 IC 通路商出貨至國內 PC/NB ODM 大廠，韓國兩大客戶 LG 與 Samsung 共佔 35%~40%，其他中國客戶約佔 10% 及日本 3%~5%。 　　公司的 eDP Tcon 為 new iPad 唯一供應商，DP 的高頻寬可以實現平板電腦上的視網膜顯示技術 (Retina Display)，其解析度高達 1920x1200 (WUXGA，代表 224 ppi)，另外公司的 Repeater 也切入 Apple NB 供應鏈。 （以下為 VIP 付費內容，原文在此處開始上鎖，本文到此為止）

【即時新聞】聯詠(3034)財報失色、股價被外資賣到386元，真的只能等到 2026 才翻身？

驅動 IC 大廠聯詠(3034) 公布 Q3 財報與法人說明會後，引發市場高度關注。第三季每股盈餘 (EPS) 為 6.01 元，季減 2%、年減 30%，營收 245.7 億元，季減 6%、年減約 12%。在匯率不利與消費性電子需求未明情況下，「旺季不旺」成為主旋律。公司對 Q4 展望亦偏保守，預估營收將落在 220 至 230 億元，毛利率介於 35% 至 38%，均低於市場原預期水準。 法人指出，聯詠(3034) 短期仍面臨下游客戶物料成本 (BOM) 高漲與價格轉嫁空間有限等壓力，預估 AI 與 ASIC 業務雖具長線潛力，短期對營收貢獻有限。不過，法人仍看好 2026 年產品組合優化後，有機會帶動營運回升，特別是高效能運算 (HPC) 專案與 4 奈米 AI ASIC 設計定案進度符合預定。整體而言，公司股價目前反映 2026 年預估本益比約 14 倍，各家法人目標價介於 440 元至 550 元間，評等多維持中立至正向。 聯詠(3034)：基本面與籌碼面分析 基本面亮點 聯詠(3034) 為台灣第二大 IC 設計廠，全球面板驅動 IC 設計市佔前三，主要產品包括 Driver IC 與 SoC，營收佔比分別為約 65% 和 34%。2025 年 10 月合併營收為 78.79 億元，較去年同期下降 7.55%，反映出需求端持續疲弱。近期法人說明會預估 Q4 營收將持續季減 6～10%，營益率略降至 14.5% 至 17.5%。儘管短期展望保守，但公司積極布局 AI SoC 與 4 奈米 ASIC 應用，2026 年起可望貢獻動能。 籌碼與法人觀察 近期籌碼動向顯示主力賣壓沉重，自 9 月下旬以來，連續數週呈現負向布局，近 20 日主力買賣超比重達 -14.7%。三大法人同期間亦偏空操作，外資自 10 月以來持續賣超，截至 11 月 6 日已累計賣超約 4,000 張，同日股價收在 386.00 元。官股則自 10 月底起小幅進場，是否為低接訊號仍待觀察。整體籌碼結構顯示法人與主力對短線展望偏向保守。 總結 聯詠(3034) 正面臨來自匯率、原物料成本與終端需求轉弱等多重不利因素，第三季表現低於市場預期，Q4 展望仍顯壓力。中長期觀覽，公司在高階 ASIC 與 AI SoC 布局逐步展現成果，預計 2026 年有新產品推動營運反轉。投資人後續可持續關注匯率穩定度、材料轉嫁策略，以及新產品時程與市場接受度，作為評估基本面修復的關鍵。

1300 元殺到 700 元，譜瑞-KY(4966) 真的被市場玩壞了還是在悄悄換引擎？

1300元→700 元，被市場遺忘的 高速傳輸介面IC設計龍頭 譜瑞-KY (4966) 1300元→700 元，從明星股，到被市場遺忘的千元俱樂部成員 譜瑞-KY(4966) 是高速傳輸 IC 界的熟面孔，過去靠著 USB-C、HDMI、DP 等介面產品，在筆電與顯示器市場站穩一席之地。特別是在 2020~2022 年疫情期間，遠距辦公、筆電換機潮讓它的營運快速成長，毛利率甚至一度站上 45%，被視為技術與獲利雙強的 IC 設計公司。 但進入 2023 年下半年，成長腳步開始放慢。首先是全球 PC 與 NB 市場需求趨緩，品牌廠拉貨轉趨保守，導致譜瑞主要產品出貨動能減弱。其次，中國客戶轉向成本導向，部分訂單流向在地 IC 設計廠，也壓抑了產品 ASP 與毛利率水位。加上全球終端庫存尚未去化完成，公司整體營收表現受限，導致股價從千元上下一路滑落至 700 元附近。 高速傳輸需求高，產業趨勢向上 不過，進入 2025 年後，譜瑞的營運邏輯也悄悄發生改變。首先，隨著 AI PC 市場逐步啟動，筆電規格升級成為趨勢，USB4、PD 控制晶片等高速介面需求有望重啟。這正是譜瑞擅長的領域，譜瑞-KY 的 USB 4 與 PCIe Gen 5 的 Retimer 晶片順利攻入高通及 AMD 新平台市場，由於 CPU、GPU 及人工智慧運算處理器（APU）運算速度大幅提升，因此，讓 USB 4、PCIe Gen 5 介面需求可望攀升。 同時，公司過去幾年也積極拓展 ASIC 客製化業務，專注與品牌廠深度合作，提供訂製傳輸解決方案。這部分產品單價與毛利皆高，若能在 2025 年開始放量，將有助於改善產品組合，重新拉升獲利能力。 更重要的是，儘管營收走弱，譜瑞的財務體質仍相當穩健。公司帳上現金充足，幾乎零負債，且持續穩定配發股利。在股價大幅修正後，殖利率開始浮現吸引力，也為長期投資人提供基本面保護。當產業出現反轉契機，譜瑞也許會迎來另一波被重估的機會。 什麼是 Retimer？簡單說，資料傳輸界的「翻譯員＋口條老師」 可以把 Retimer 晶片想成是負責「幫訊號化妝補妝」的晶片。我們在電腦裡或裝置之間，會透過 USB、PCIe、HDMI 這些介面傳輸資料，但如果線太長、速度太快，訊號就會衰減、變形、失真——就像你大聲講話給遠方的人聽，中間被風一吹、雜音一干擾，對方就聽不清楚你在講什麼。這時候，Retimer 就登場了！ 你可以想像： ・資料像是在奔跑的快遞員，一路從 A 裝置送到 B 裝置。 ・但跑太遠、跑太快，途中可能累了、講話含糊、忘詞，對方收不到正確訊息。 ・這時 Retimer 會在中間設立一個「中繼站」，把訊號重新聽一次、整理一下、講清楚，再繼續往下傳。 ・它的工作是讓資料在經過長距離傳送後，依然清晰、正確、不卡關。 假設你在家看 4K Netflix，家裡網路訊號不太穩，如果影片一直卡卡的、模糊不清，觀感會超差。Retimer 就像是那個自動幫你「修畫質＋補幀數」的工具，讓你在高速又不穩的環境下，畫面依然順暢又清楚。 現在的傳輸速度動不動就 10 Gbps、20 Gbps，未來 PCIe Gen 5、USB4 都上看 40 Gbps，在這種速度下，哪怕只是幾公分的主機板傳輸，也可能會讓訊號失真。所以不論是筆電、伺服器、顯卡、主機板，只要走高速傳輸通道，就非常需要 Retimer 這種晶片來「幫訊號撐住品質」。 譜瑞-KY (4966) 高速傳輸介面 IC 設計龍頭 公司在 2005 年 11 月設立於英屬開曼群島，主要從事高速訊號傳輸介面及顯示晶片的研發、設計及銷售，為國內少數能提供 DP/eDP T-CON 規格產品，是嵌入式 eDP T-CON 的全球領導廠商，另外也提供觸控螢幕整合顯示解決方案。 譜瑞 2015 年收購賽普拉斯手機觸控業務（Cypress TrueTouch），另於 2020 年 4 月併購美商睿思科技（Fresco Logic），取得 USB3.1 Host/Hub 控制 IC 技術。 隨著晶片間傳輸會遇到電阻、阻抗或雜訊，隨著速率加快，信號衰竭也會變快，因此晶片間會面臨溝通的問題，也就是晶片之間接收不到資料。譜瑞最主要做的事，就是幫晶片解決溝通的問題。 阿勳白話文 現在的筆電、手機、顯示器，大家都講求「快又穩」——不只是打開軟體快、打遊戲不卡，連資料在裝置之間傳來傳去的速度也越來越重要。 以前一條傳輸線一秒只能傳幾百 MB，現在的 USB4 或 Thunderbolt 線動輒就是幾千 Gbit/sec（數千兆位元），就像你從以前用小水管傳檔案，現在直接升級成消防水柱在沖！這種「高速傳輸介面」已經不只用來連接筆電跟外接螢幕，連筆電裡面，像處理器、顯卡、SSD 之間的溝通也都靠它來串接。 你想想，今天處理器跑得再快，如果跟 SSD 之間的通道太窄，資料一樣卡在半路上，就像賽車手被困在小巷子裡，跑不出速度。這就是為什麼像 Intel、AMD、NVIDIA 這些大廠，越來越需要靠「高速傳輸晶片」來撐住整體效能。 而這些專門讓資料高速移動、避免傳輸塞車的關鍵 IC，正是譜瑞-KY 的主戰場。它們做的晶片，就像是電腦內部與外部交通網裡的「高效率交流道設計師」。 最近幾年，像 USB Type-C 就整合了過去好幾種線材的功能——資料可以走 USB、影像走 DisplayPort，連供電也可以走同一條線。這就像你原本要三條線才能充電、傳資料、接螢幕，現在只要一條 Type-C 就全包，方便又美觀。 未來 USB4 更強，它會把 USB、Thunderbolt、DisplayPort 全部融合，還能跑 20 Gbps 以上的速度，幾乎所有筆電、桌機、甚至車用娛樂系統，都會慢慢統一成這種介面。也就是說，越來越多裝置都會需要一顆穩定又高速的傳輸 IC，這也代表譜瑞這類做高速傳輸 IC 的廠商，在產業中的需求只會越來越高。 ・USB：像你平常接滑鼠、充手機用的接孔，現在能傳檔也能供電，一條多用。 ・HDMI：你家客廳電視那條影音線，接遊戲機或筆電看 Netflix 就是它。 ・DisplayPort：在電競螢幕、專業顯示器裡很常見，影像品質更強。 ・SATA：主要在內部用來連接硬碟和主機板的傳輸協定。 ・PCIe：這是重點！負責把 CPU、顯卡、SSD 等重要元件串在一起，傳輸效率超級關鍵。 ・Thunderbolt：高階筆電最愛的一條線，支援高速資料、影像、供電三合一，走的就是頂規路線。 「簡單講，它就是讓你電腦裡面、或跟外接設備之間，資料跑得更快的晶片。像是 USB4、HDMI、PCIe 這些規格的傳輸，都要靠這種晶片撐場面，沒有它，就像開高速公路卻沒有交流道，跑不出速度來。」 主要產品 高速訊號傳輸介面晶片 譜瑞高速訊號傳輸介面晶片營收佔比 30%~40%，其中包含 Re-driver（重驅動器）／Re-timer（重定時器）／Mux（多路復用器）／DeMux（解多路復用器）及 Convertors（轉換器）等晶片，這些晶片最主要就是解決訊號傳輸的問題。 應用領域除了桌機、筆電、平板、電視、伺服器和汽車等，還適用在 Dongle（小型設備）應用，只要設備有晶片遇到傳輸問題，就可用高速傳輸介面去解決。 高速訊號傳輸介面晶片主要有兩大動能，第一是晶片間傳輸愈來愈快，因此相關晶片的銷售量與平均銷售單價（ASP）也跟著成長。另外，不只速度變快，晶片也傾向互相整合，因此提出 USB4.0，整合 DP 及 PCIe 的傳輸協議，傳輸速度最快可以到達 40G（20 Gbps x2），一般來說，超過 10G 就會產生嚴重的訊號衰竭，因此客戶不得不採用譜瑞的解決方案。 譜瑞的 USB 4.0 重定時器（Retimer）現已量產，已成功切入 AMD 及高通平台，也推出 HDMI 2.1／2.0 Retimer 支援擴充埠或小型設備，可望獲得中高階筆電大量採用。 資料在進行高速傳輸時，會發生訊號衰退的現象，此時需要將訊號增強，通常是運用中繼器晶片來增強訊號。 不過中繼器在高速輸傳時的雜訊很高，如果傳輸距離拉長的話，就會產生很大的影響，所以這時就需要重新計時器 Retimer 晶片，它能接收後重整再發出，大家可以想像成幼稚園老師帶小朋友出去玩，走一段路之後就要讓小朋友們重新整隊後再出發，不然可能會弄丟小朋友。 顯示器系列解決方案 顯示器系列解決方案產品包含三大類，第一是嵌入式顯示端時序控制器（eDP Tcon），用於控制顯示器的驅動 IC 訊號；第二是源極驅動 IC（Source Drivers）將數位訊號轉換成類比電壓，使液晶面板畫素充電至正確的灰階的 IC；第三是觸控控制整合晶片（TDDI），以更加窄小的 COG 封裝，適用於有邊框限制的全螢幕手機。 面板製造商為了使顯示顏色更漂亮，解析度、刷新率愈來愈高，筆電的顯卡（GPU）是半導體做的，面板是玻璃做的，因此當訊號從筆電的顯卡（GPU）傳到面板時，面板無法讀懂訊號。 營收結構 影像處理＋高速傳輸 IC 約 8 成 2024 年，產品營收比重為 DisplayPort 影像處理晶片佔 36%~41%、高速訊號傳輸介面晶片佔 40%~45%、觸控面板與 TDDI 佔 3%~5%、源極驅動 IC 比重 10%~15%。 營運產生據點 公司為無自有晶圓廠之 IC 設計公司，故委由其他生產製造廠商代工製造、封裝及測試晶片。晶片經最終測試後，經由經銷商或直接將產品銷售予在其系統中使用本公司晶片之專業代工廠（OEMs）、設計加工製造廠（ODMs）及系統設計廠商。 銷售地區 中國 35%、台灣 44% 2023 年產品銷售區域比重為韓國佔 16%、台灣佔 44.4%、大陸佔 35.8%、日本佔 2.9%。 前 3 大客戶佔比 70% 以上 客戶結構方面，台灣以通路商為主約佔 40%~45％，產品主要為高速傳輸介面應用，透過 IC 通路商出貨至國內 PC/NB ODM 大廠，韓國兩大客戶 LG 與 Samsung 共佔 35%~40％，其他中國客戶約佔 10％及日本 3%~5％。 公司的 eDP Tcon 為 new iPad 唯一供應商，DP 的高頻寬可以實現平板電腦上的視網膜顯示技術（Retina Display），其解析度高達 1920x1200（WUXGA，代表 224 ppi），另外公司的 Repeater 也切入 Apple NB 供應鏈。 （以下為 VIP 付費內容，原文省略）

【12/03 產業即時新聞】保護元件盤中走高，需求回溫帶動法人關注，AI 與車用拉貨真的啟動了？

興勤(2428) 聚鼎(6224) 大毅(2478) 晶焱(6411) 富致(6642) 🔸 保護元件族群上漲，下游需求回穩訊號浮現。 盤中保護元件類股表現強勢，整體族群漲幅達到 2.75%，其中興勤(2428)、聚鼎(6224)、大毅(2478) 等指標股同步走高。主因在於市場樂觀看待電子產業庫存調整告一段落，加上部分客戶拉貨動能有回溫跡象，特別是在 AI、車用等高階應用領域，對保護元件的需求穩定增長，吸引買盤進駐。 🔸 關注指標股表現，把握趨勢啟動初期。 投資人可留意興勤(2428) 作為族群領頭羊的走勢，其股價表現往往具有指標性。若類股量能持續放大，顯示資金認同度提升，可考慮在趨勢確立後，逢低布局具備技術優勢或新應用題材的個股，但仍需嚴控風險，避免過度追高。 🔸 長線需求展望佳，關注新應用與產能利用率。 保護元件作為電子產品不可或缺的關鍵零組件，其長線成長動能與整體電子產業景氣高度相關。未來須持續追蹤 AI 伺服器、電動車等新興應用拉貨狀況，以及各廠產能利用率改善情形。若產業趨勢明確，有望吸引法人資金進一步配置。

義隆(2458) 對奕力、碩望提新專利訴訟：電容式觸控晶片專利戰有多關鍵？

義隆 (2458) IC 設計大廠義隆 (2458) 昨日公告最新的智財權維護行動，針對 IC 設計公司奕力及其代理商碩望科技，正式提出關於中華民國專利證書號 I380207 的發明專利權訴訟。 值得注意的是，義隆在發起新訴訟的同時，也宣布撤回今年 7 月原本針對同一對象提出的專利證書號 I425402 相關訴訟。這項法務動作顯示公司在智慧財產權的攻防策略上進行了戰術調整，持續透過法律途徑捍衛其技術專利與市場權益。 電容式觸控晶片成專利攻防核心 回顧這起專利爭議的背景，義隆早在今年 7 月就曾發布重訊，指出經由公司發現並透過委任專利律師進行專業判斷後，確認奕力所製造及銷售的電容式觸控晶片，涉嫌落入義隆所擁有的發明專利權利範圍之中。 當時公司為了維護股東權益與智慧財產權，隨即向法院對奕力及碩望提出侵害專利權的民事訴訟。此次公告將訴訟標的由原先的 I425402 號專利轉換為 I380207 號專利，顯示公司對於核心技術的保護決心未變，僅是針對法律攻防點進行了精確化調整。 競爭對手暫無回應且訴訟後續待觀察 針對義隆這一波新的訴訟提告以及撤回前案的舉動，被控方奕力截至昨日為止，尚未對外針對此訴訟公告做出正式回應。 對於技術密集的 IC 設計產業而言，專利訴訟是常見的商業競爭手段之一，這類訴訟的結果往往涉及產品銷售權限或潛在的賠償與授權金議題。投資人後續應密切關注法院的審理進度，以及雙方在專利戰場上的進一步互動，以評估此事件對公司長期營運與技術護城河的實質影響。