BNDW 全球債券 ETF 該占你資產配置多少比例？從年齡、風險到現金流一次釐清

AI 熱潮推動全球股市創高，資金瘋追之下，這波風險堆到哪裡還買得安心？

全球股市在AI題材與寬鬆資金加持下屢創新高，但英國央行高層示警：資產價格恐未反映伊朗戰事、影子銀行擴張與AI投資泡沫等多重風險。專家憂慮，一旦多項壓力同時引爆，恐從私募信貸與高估科技股外溢至實體經濟。 在全球主要股指屢創新高之際，監管機構卻罕見給出明確警告，點名當前市場可能正站在多重風險交會口。來自央行、實體產業與科技股財報的訊號，正拼湊出一幅「價格創高、風險抬頭」的矛盾圖像。 以英國央行金融穩定主管 Sarah Breeden 對 BBC 的談話為起點，當前股市與風險的錯位最為鮮明。她直言，全球資產價格在伊朗戰事升溫的背景下仍處歷史高位，「我們預期總有一天會出現修正」，真正讓她夜不成眠的，是多種風險同時「結晶化」的可能性，包括宏觀經濟衝擊、私人信貸信心下滑，以及人工智慧帶來的新一輪市場波動。這番話，不只是對單一資產泡沫的提醒，而是對整個金融系統的「多點破口」示警。 從指數表現來看，市場情緒幾乎嗅不到這層憂慮。標普500指數一年來大漲約三成，英國 FTSE 100 也上漲逾兩成。背後主因，是投資人對人工智慧的狂熱押注。國際貨幣基金（IMF）甚至將 AI 稱為全球經濟成長的「定義性驅動力」，科技巨擘砸下數千億美元擴建資料中心與運算基礎設施，形成一波規模媲美網路泡沫時期的投資潮。 然而，這一波 AI 投資與 1990 年代網路股狂飆既相似又不同。當年大量資金湧入尚未證明商業模式的網路新創，隨著資金緊縮與風險偏好逆轉，泡沫破裂、股市重挫。如今，支持者如 NVIDIA(NVDA) 執行長黃仁勳則強調，這回是對真實算力需求和長期生產力提升的押注，稱其為「人類史上最大規模的基礎建設建置」。但不容忽視的是，AI 生態圈存在高度「循環資本」現象——從 GPU 晶片供應商到雲端客戶彼此互相持股、互投資，在榮景時能放大利潤，在景氣反轉時也可能加速下跌傳導。 與此同時，另一個潛在震源來自「影子銀行」。Breeden 點名，過去 15 至 20 年迅速膨脹的私人信貸（private credit），已從利基市場成長為數兆美元級產業。這類非銀行金融機構直接對企業放款，但監管強度遠低於傳統銀行。近月已有部分基金出現虧損、限制贖回的案例，包括與 Blackstone 旗下私募信貸工具 BCRED 相關的 4 億美元貸款減值。英國央行擔心，未來真正的信貸緊縮，可能不是傳統銀行壞帳引爆，而是出現在這塊「監管陰影」之中。 如果說 AI 和影子銀行是金融市場的「結構性風險」，實體產業則提供了另一種角度的壓力指標。以日本汽車供應鏈為例，多家 Toyota 相關零組件大廠就坦言，伊朗戰事推升油價與石化產品價格，已讓成本與供給的不確定性急遽升高。Aisin 執行長 Moritaka Yoshida 指出，公司目前勉力吸收成本以維持供貨不斷，但「能撐多久並不確定」，僅鋁價上漲就可能在 2027 年度侵蝕約 150 億日圓營運利益。Denso 則預估，包含油價、塑膠與溶劑（如噴漆使用的稀釋劑）在內的不確定因素，足以讓本年度營益少掉 450 億日圓。 這些材料多與原油或石腦油價格高度連動，一旦中東供應再度受挫，亞洲企業首當其衝。Toyota Industries 就提到，部分供應商已開始縮短報價有效期，從原本按月改為按週，並要求調漲價格以確保原物料。對下游整車廠來說，短期可能仍以吸收成本為主，但若戰事延長、通膨壓力再起，轉嫁至終端車價乃至消費者的壓力，勢將逐步浮現。 在資本市場端，科技平台本身的成長曲線也展現出與指數高昂估值不完全匹配的跡象。音樂串流大戶 Spotify(SPOT) 最新財測就明顯弱於華爾街預期：第二季營業利益預估 6.3 億歐元，低於市場共識的 6.84 億歐元；高價會員數預期增加 600 萬至 2.99 億人，同樣不及分析師預估的 3.02 億人。雖然月活躍用戶（MAU）預測仍優於市場，顯示平台規模持續擴大，但在歐洲與北美等成熟市場的成長動能放緩、前期漲價與裁員紅利消退之下，股價今年來已回落約 15%。 Spotify 一方面與 Apple(AAPL)、Amazon(AMZN) 音樂服務短兵相接，另一方面又積極投入生成式 AI 功能，例如 AI DJ、AI Playlist 與以自然語言生成歌單等工具，試圖提升使用黏著度。但正如英國央行所憂慮的，AI 雖是推動股市上攻的敘事核心，卻也提高了市場對未來獲利的「定價敏感度」：只要成長率略低於預期，估值修正就可能加劇波動。 實體商品市場則在供需失衡中進一步放大通膨壓力。美國牛肉市場近日就在嚴重乾旱與 75 年來最低牛隻存欄數的雙重打擊下，推升期貨與現貨價格連創新高。活牛期貨 4 月中旬突破每百磅 250 美元「心理關卡」，現貨五地區平均價也刷新紀錄；同時，因「新世界螺旋蟲」（New World Screwworm）威脅，美墨邊境暫停牛隻輸入，使美國每年逾百萬頭、以育肥牛為主的進口量驟減。分析師預估，牛肉供應吃緊恐延續至少一年到一年半，意味著超市牛肉價格的壓力短期難言舒緩。 值得注意的是，即便價格屢創新高，美國消費者對牛肉的偏好依舊強勁。畜產品市場資訊中心的牛肉需求指數去年升至 138 的歷史高位，較前一年再增加 10 點。這種「高價不抑制需求」的現象，某種程度也映照出股市中對 AI 類股的追買心理：只要消費（或成長敘事）仍在，投資人願意暫時忽略估值與風險的累積。 在風險堆疊的環境下，避險需求自然升溫。部分資產管理機構與理財平台開始重新強調黃金、收益型不動產與藝術品等「替代性資產」的分散效果。支持者強調，這類資產與股市相關性較低，過往在重大修正期間能提供一定緩衝。不過，歷史經驗也一次次證明：沒有任何資產能完全脫離整體流動性環境，若市場出現系統性去槓桿，多數標的仍難以獨善其身。 回到監管者拋出的核心問題——「我們準備好了嗎？」從央行對影子銀行的擔憂、實體產業對成本與供應鏈的焦慮，到科技平台財測暗示的成長降速，種種訊號都指向同一件事：當前的資產價格，也許過度相信 AI 帶來的生產力紅利，卻低估了地緣衝突、信貸擴張與實體成本上升交互作用的後座力。 未來一段時間，投資人與決策者恐怕都得在兩個現實間拉鋸：一邊是 AI 與科技創新驅動的長期成長想像，另一邊則是信貸週期反轉與地緣風險可能帶來的短期衝擊。真正的關鍵，不在於是否會出現回檔——這幾乎是遲早的事——而在於當多重壓力同時引爆時，金融體系與投資組合是否有足夠緩衝，讓調整成為「健康修正」，而非新一輪危機的開端。

0050飆到89.95元：散戶獲利了結、法人大掃貨，現在追高還撿得起？

台股在政策鬆綁與資金行情推動下，大型權值股與元大台灣50(0050)強勢上攻，股價一度來到89.95元，成為市場焦點。同時出現的現象是：受益人數明顯下降，顯示散戶在高檔獲利了結，與此同時，外資與自營商卻大舉買超，形成「散戶賣、法人買」的對坐局面。對於正在思考現在追高是否還來得及的投資人，關鍵不只是價格，而是要看這波資金輪動背後的結構變化與風險報酬是否仍合理。 從籌碼來看，法人在0050連續加碼、單日買超突破5萬張，搭配主動式ETF持股上限放寬，資金有往權值股與被動式ETF集中趨勢。這裡不代表法人一定「看對」、散戶一定「看錯」，而是雙方考量截然不同：法人多以資產配置與長期部位為主，看重流動性與市場代表性；散戶則常以帳面獲利與短線波動為優先，股價創高自然引發了結動機。對坐局面更像是「不同投資週期與風險偏好」的交會點，而不是單純的輸贏賭局。 技術面上，0050從72元附近一路漲至近90元，漲幅可觀，短線乖離偏大，乖離修正、震盪整理甚至回測支撐，都是市場自然的呼吸節奏。此時法人逢震盪加碼，可能是長線看重台股體質與權值股獲利能力，而散戶在高檔減碼，則是將原本的浮盈變成實現獲利，各自符合自己的策略，未必誰一定更高明。 「現在追高還撿得起嗎？」這個問題本質上，不是問0050，而是問你自己的投資設定。如果你看重的是長期資產配置，0050作為追蹤台股前50大市值公司的ETF，搭配低管理費與愈來愈高的國際能見度，確實仍具核心持有的理由。但若你心中期待的是「短時間賺一段價差」，那在股價已大漲、技術面偏熱、籌碼剛從散戶轉向法人的位置追價，短線風險就必須坦然面對。 思考可以從三個方向切入：第一，你願意承受多大的回檔？若之後因乖離修正回落5%–10%，你是否有心理準備續抱？第二，你的投資期限是幾年？若是3年以上的長期配置，單一進場點的重要性就降低許多，可以改思考分批進場、逢回布局。第三，你如何看待政策與資金面變化？主動式ETF上限放寬、海外資金進場、法人持續布局，代表0050在制度與資金結構上仍有支撐，但這不等同於短線不會震盪。 在這種萬人散戶跳車、法人狂掃0050的對坐局面中，接下來可能出現幾種發展：其一，法人持續加碼、指數維持偏多格局，散戶換手成為中長線資金，股價高檔震盪後再創高；其二，外資買盤趨緩或國際風險升溫，指數與0050進入拉回整理，早一步獲利了結的散戶反而暫時站在相對有利位置。你無法預測哪一種一定發生，但可以決定自己站在哪一種策略上，避免被情緒推著在高檔「追、殺、懊悔」的循環中打轉。 Q：現在想布局0050，一次買進好還是分批比較穩健？ A：在已大漲後進場，分批買進通常能降低短線波動壓力，較符合中長期持有人心態。 Q：法人大買0050是不是代表之後一定還會漲？ A：法人買超代表其中長線看法偏多，但不保證短線走勢，仍可能出現整理與回檔。 Q：散戶受益人數下降，是不是代表0050已經見高點了？ A：受益人數下降多反映獲利了結與換股操作，是否見高點還需搭配大盤環境與資金動向評估。

00981A 報酬衝到 70.98% 後，現在進場長抱還撐得住嗎？

00981A 報酬衝一發後，現在「長抱」風險其實才剛開始 看到 00981A 過去累積 70.98% 報酬，直覺會想：「是不是還能放心長抱？」但從資產配置的角度，真正該問的不是「會不會再衝一發」，而是「這檔主動式 ETF 未來在你整體投資計畫中，還扮演得住它的位置嗎？」主動式 ETF 本來就有績效年度間落差大的特性，亮眼績效往往集中在少數時間區間，而之後可能進入長期整理甚至落後大盤。若你現在才因為 70.98% 報酬而考慮長抱，實際上是把一段已經發生的行情，當成未來報酬的依據，這在風險管理上是相當危險的起點。 00981A 長抱的核心條件：不是「再漲多少」，而是「可複製與撐得住」 要評估 00981A 在大漲一段之後是否還能長抱，關鍵在兩個層面。第一是策略是否具有可複製性：過去的 70.98% 報酬，究竟來自一套清楚、一貫且能在不同景氣循環中重複運作的策略，還是主因是搭上一波特定題材、產業或情緒行情？你可以從持股集中度、產業曝光、換股節奏與官方說明文件中，觀察這檔 ETF 是否真的依循既定架構，而非事後「補故事」。第二是你自身的風險承受度與心理韌性：即使未來報酬不再亮眼、波動仍然明顯，你是否有心理準備在幾年內看到「回撤拉深、整理拉長、偶爾落後大盤」，仍然照原計畫持有？如果你是被高報酬吸引才想長抱，往往最撐不住的也是這一類投資人，因為回檔後「對比之前太香」的心理落差會特別大。 在資產配置中安頓 00981A：用衛星思維面對未來的平淡甚至失誤 經過一次 70.98% 的大漲，00981A 在你的投資組合中，更適合被視為「衛星部位」而不是核心持股。實務上，可以用分散度高、波動較低的被動式 ETF 或大型權值股作為核心基礎，再以較小比例配置於 00981A 這類主動式 ETF，讓它去爭取「可能的超額報酬」，而不是背負「非得每年維持亮眼績效」的壓力。未來若 00981A 進入幾年報酬平淡或跑輸指數的階段，關鍵不是急著全退，而是定期檢視三件事：策略是否偏離原本承諾、波動與回撤是否超出你能接受的範圍、以及和相似主題或大盤相比是否持續顯著落後。當這三項多數都朝負面發展時，長抱理由才真的變薄弱；反之，如果只是短期風格不利，卻仍維持紀律與邏輯，長抱反而更考驗的是你能不能克服「只記得 70.98% 的甜美」而冷靜看待未來的平淡甚至失誤。 FAQ Q1：00981A 已經漲一大段，再進場長抱會不會太晚？ A：重點不在早晚，而在你是否清楚策略風險、能接受未來幾年報酬不如過去的可能性。 Q2：00981A 長抱前應該優先確認哪些資訊？ A：建議先看持股結構、產業分布、歷史回撤、與同類型 ETF 或指數的中長期相對表現。 Q3：如果未來幾年 00981A 報酬變平淡，還算失敗投資嗎？ A：不一定，要看它在整體組合中扮演的角色，以及是否仍符合你原本設定的風險與目標。

退休金想穩穩長大？林奇芬教你用「慢慢存＋定期定額」守住老年無憂

【我們想讓你知道】 每個人都會有變老的一天，除了心態和精神生活得努力過得幸福以外，投資理財的規劃也相當重要，許多人累積財富，都想要求快、求高成長，但這是不太容易達成的。反而是慢慢存，不追求高報酬，效果可能更驚人。 文 / 林奇芬 週末參加同學聚會，邀請一位作者來演講，主題是「慢老」。聽了演講、看了書，覺得內容很適合追求樂活的人，更覺得慢老的觀念也可運用在理財上。每個人都怕老，也都會老，「老」是一個不可避免的人生課題。既然一定會經歷，就不要擔心，而是把每天的生活過得幸福、開心，讓身體、心靈，都處在充滿活力的狀態下，自然可以延緩老化的過程。 慢老理財 慢老的方法很簡單，好好吃、好好睡、好好動。5 大類食物要均衡攝取；睡覺時間要固定、重質不重量；有時間就要動，多種運動型態比單一種好。按照這樣的生活方式，不但可以活得好、活得有品質、還可以老得慢。聽起來平淡無奇的內容，卻是最精鍊的智慧。想要做好理財，無後顧之憂，也是同樣的道理。 ① 慢慢投資，長期累積。從年輕開始，每個月固定儲蓄，看似杯水車薪，時間拉長後，就能成為一筆巨大的財富。5 年、10 年，看不出它的威力，但 20 年、30 年之後，就成為堅不可破的老本。 ② 分散投資標的，不偏食。有人怕風險，只想買債券，有人怕賺太少，只想買股票。其實，投資市場波動是恆常的，多空不斷循環。若是股債分散、投資市場分散，不須花很多時間研究、不須承擔心理焦慮，就可以獲得相對穩定的報酬。而且這樣的投資策略可長可久。 ③ 定期定額、分批進場最輕鬆。3 月新冠肺炎疫情升高時，許多人想要逃離市場。6 月股市反彈突破新高時，許多人又懊惱錯過進場點，同時更煩惱現在該進、該退？這樣的投資方式，無疑是非常傷神、燒腦。 反觀我在這段時間，仍然持續定期定額投資，不僅沒有出場，甚至還加碼一些投資標的，目前也有不錯的收益。許多人惶惶終日，想找進場點、出場點，但根據我的長期觀察，能抓到最好買賣點的人少之又少。不管是股票還是債券，定期定額仍是最有效的策略，藉由紀律的投資，擺脫市場情緒。 許多人累積財富，都想要求快、求高成長，但這是不太容易達成的。反而是慢慢存，不追求高報酬，效果可能更驚人。不妨回憶一下龜兔賽跑的故事，你就知道我在說什麼。 更多好文推薦給你： 股票賣了就漲，買了就跌？經濟學家：投資要賺錢，就靠 1 關鍵！ 找到飆股 就能加快致富？大錯特錯！專家突破盲點：「累積本金」比報酬率 更重要！２作法 增加效率 想當主動型投資人，卻只會 ALL IN 台積電？善用「老二投資學」，一年報酬 竟能大贏 133％！？ 綠能、華映接連下市... 財經作家 股海老牛：危險 3 特徵，台股竟還有 115 檔「隱藏地雷股」！ 只挑 15 元低價股！蔡明宏大學開始投資，靠 3 關卡篩出「抗跌潛力股」，現在一年賺 7 成 本文由 Money 錢 155 期 授權轉載 (圖：shutterstock，僅為示意 / 責任編輯：Winny；內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上)

0050今年漲近29%，股東卻一週少萬人：現在該續抱還是轉向主動式ETF？

金管會近期宣布大幅放寬主動型ETF的單一持股限制至25%，期望解決含積量受限問題。市場評估，主動式ETF在新規下持股將更向大型權值股靠攏，但考量其管理費率通常介於0.6%至0.9%之間，若經理人無法創造顯著優異的報酬，重視內扣費用的資金可能會流向低成本的被動型產品。事實上，元大台灣50(0050)等被動式ETF早在去年5月便已先行放寬單一持股上限至30%。 在市場表現方面，台股今年以來呈現強勁走勢，短短不到四個月內加權報酬指數漲幅達27.39%，而代表大型股表現的元大台灣50(0050)更繳出29.04%的亮眼漲幅。不過，隨著指數逼近高檔，市場情緒轉趨謹慎並出現以下現象： 1. 受益人數下滑：觀察台股ETF人氣排行，多數產品的股東人數呈現衰退。 2. 獲利了結跡象：元大台灣50(0050)近一週股東人數減少10,114人，降幅約0.37%，顯示不少投資人在大盤創高之際選擇逢高調節、先行下車。 整體而言，雖然元大台灣50(0050)近期面臨部分獲利了結的賣壓，但隨著主動式ETF持股規定的改變，市場資金板塊的挪移效應仍需密切觀察。後續投資人可留意大型權值股的波動以及整體ETF的資金流向，作為調整核心資產配置的重要評估指標。 盤中資料來源：股市爆料同學會

安聯收益及增長基金淨值8.28、月漲5%，現在適合加碼多重資產配置嗎？

安聯投信觀察，近期安聯收益及增長基金 AM HKD 淨值在震盪中緩步走高，反映股市與債市同時修復的環境下，「穩健收益搭配成長潛力」仍是當前市場的核心方向。對尋求資產配置、平衡風險的投資人而言，是檢視多重資產基金與收益型基金的關鍵時點。 安聯投信：震盪修復中的收益與成長配置窗口 從安聯收益及增長基金 AM HKD 近期走勢來看，三月底低點約在 7.73，至四月底已回升至 8.28 附近，一個月區間漲幅約 5%，但日線波動大多落在正負 1% 以內，顯示市場並非全面風險偏好，而是偏向在股債之間尋求「收益加增長」的平衡點。 安聯收益及增長基金 AM HKD 背後的市場邏輯，是利用股票與債券的多重資產配置，在美股等成熟市場股市回升時爭取資本利得，同時透過債券與收益策略提供下檔保護與配息來源。從投資人討論紀錄中，可以看到「投美股、動態管理」、「最低門檻就能分散布局」等關鍵字，反映出這類多重資產產品，已成為許多投資人面對不確定環境時的核心持有。 以當前情勢來看，利率雖仍處相對高檔，但市場已開始預期未來幾季有機會進入溫和降息軌道。對債券與收益型資產來說，利率有望見頂回落，代表鎖定殖利率與債價修復的「甜蜜點」正在形成；而股市在科技、人工智慧等成長題材帶動下，中長期成長趨勢仍在。整體來說，這是一個典型的「情境 C」：短線仍有震盪，但長線不悲觀，多元配置的重要性高於單押股票或單押債券。 在這樣的環境下，安聯投信強調，以多重資產基金為投資核心，再搭配部分成長型股票基金與收益型債券基金，是實現穩健收益、兼顧資本利得與下檔保護的關鍵策略，特別適合希望透過資產配置平衡風險的投資人。 給投資人的操作建議：用多重資產打造抗跌又能跟漲的核心部位 面對「股債同溫但節奏不一」的格局，投資人不必在「攻擊」與「防守」二選一，而是應該用多重資產基金做核心，周邊再視風險承受度加上成長或收益衛星配置。 操作上，可以考慮以下思路： 1. 以收益成長與多重資產基金作為長線核心持有，透過定期定額分散進場時點，降低短線震盪的影響。 2. 若風險承受度較高，可在核心部位之外，適度加碼具結構性成長題材的科技與人工智慧相關基金，爭取趨勢佈局帶來的資本利得。 3. 保守型或接近退休的投資人，則可提高債券型與收益型產品比重，利用固定或穩定月配策略，鎖定現金流與下檔保護。 4. 單筆投入宜分段布建，例如分三到四次，在市場拉回時逢低加碼，搭配長期定期定額，讓時間與利息複利為自己工作。 整體而言，此時的關鍵不是精準預測高點或低點，而是建立一個能在震盪中「抗跌又能跟漲」的資產配置架構，讓投資組合在利率趨勢翻轉與成長題材發酵時，都能有所受惠。 ⭐ 精選基金深度點評 1. 安聯收益成長基金-AM穩定月收類股(港幣) 這檔基金與安聯收益及增長基金 AM HKD屬同一收益加成長概念族群，以多重資產與收益策略為核心，適合尋求穩健收益與資產配置的投資人。當前今年以來仍維持正報酬，搭配月配型設計，有助投資人以港幣建立長期核心持有部位，同時享有下檔保護與成長潛力。 2. 安聯亞洲多元收益基金-AT累積類股(美元) 在震盪環境中，亞洲多元收益布局能透過股票、債券與高收益資產分散風隠。今年以來績效逾一成半，顯示在收益為本的前提下，仍能分享亞洲成長動能。對關注資產配置與平衡風險的投資人而言，是補強組合區域分散與收益來源的實用標的。 3. 安聯多元信用債券基金-AT累積類股(美元) 隨著利率有望步入緩步下降階段，多元信用債有機會同時享受較高息收與債價修復空間。此基金透過投資不同信用等級與產業債券，分散單一發行人風險，適合希望在債市尋求穩健收益與下檔保護的投資人，作為核心債券部位的一環。 4. 安聯全球浮動利率優質債券基金-AT累積類股(美元) 在利率仍處高檔但方向未完全明朗的階段，浮動利率債可降低利率風險，兼顧收益與穩定性。這檔基金聚焦優質發行人，有助減少信用風險，特別適合保守型投資人，作為現金管理與穩健收益的過渡配置，提升整體投資組合的防禦力。 *資料整理與觀點說明僅供參考，不構成個別投資建議，投資前請詳閱公開說明書並評估自身風險承受度。* 盤中資料來源：股市爆料同學會 點我加入《理財寶》官方 line＠

0056市值120萬卡關 AI？3招分批換到00981A，配息不斷還能跟上行情嗎？

看著AI類股噴發，我手裡的元大高股息(0056)雖然配息穩健，但心裡總有種錯過大行情的遺憾。」這不只是35歲上班族阿哲的心聲，更是廣大領息族的共同焦慮。 阿哲手握30張市值約120萬元的0056，這份資產曾是他安穩生活的護城河。但隨著主動式ETF強勢登場，他開始擔心，只守著高股息，會不會在未來的成長浪潮中掉隊？在「穩健領息」和「追求翻倍」之間，難道沒有兩全其美的解法？ 撰文：李亞珊 針對渴望轉型卻怕陣痛的投資人，專家均提醒變換車道不必急著大甩尾，如果對主動式ETF仍持觀察態度，建議先採取高股息、市值型各半的均衡布局，積極的投資人更可加入主動型ETF，甚至以主動型ETF直接替換掉市值型。 本刊以阿哲的120萬元資產為例，整理出3種不同強度的調整做法，並以目前高股息、主動式類別中資產規模最大、最具代表性的2檔ETF—0056和主動統一台股增長(00981A)做為參考，帶你無痛切換賽道。 3轉換做法 配息、價差全落袋 做法1：防禦型換血 80% 0056＋20% 00981A。適合渴望成長，卻害怕失去穩定配息現金流的保守型投資人。以阿哲的情況來說，建議保留96萬元的0056作為核心持股，只撥出24萬元的資金轉入00981A，理由在於「無痛轉型」，原本的領息需求幾乎不受影響，僅以小部分資金參與主動式ETF的超額報酬。 （圖片來源：Shutterstock僅示意 / 內容僅供參考，投資請謹慎為上） 文章出處：《Money錢》2026年4月號 下載「錢雜誌App」隨時隨地掌握財經脈動 觀看更多內容，歡迎訂閱《Money錢》雜誌 加入《Money錢》雜誌官方line＠財經資訊不漏接

C0025050今年已漲4%、亞多元收益飆16%，現在還能加碼多重資產基金嗎？

安聯投信觀察，目前全球股債沒有單一明確方向，高利率未退、景氣忽強忽弱，屬於典型震盪格局。在這樣的環境下，本文結論很清楚：投資人與其猜多空，不如用多重資產基金做長期核心投資，透過資產配置平衡風險，同時兼顧資本利得與穩健收益。 安聯投信：震盪循環下，多重資產成為資產配置要角 從 CMoney 整體市場脈動來看，一端是人工智慧與美股科技股帶來的成長想像，另一端則是高利率壓抑估值、經濟數據反覆，使股市進入「有題材、卻難追價」的拉鋸期。債市方面，殖利率雖位在相對高檔，卻還看不到明確降息循環啟動的時間點，價格與殖利率同樣在區間震盪。 安聯投信最新觀點指出，在這種既有趨勢、又充滿不確定的階段，單押股票或單押債券，都容易在短線波動中承受較大回撤。市場邏輯正在轉向「抗跌與跟漲並重」，多重資產與平衡型基金的重要性被重新凸顯。 以安聯收益成長基金-AT累積類股(美元)為例，約三成多美股搭配三成多高收益債與可轉換公司債，同時重押美元資產，前十大持股包括輝達、蘋果、微軟、亞馬遜等成長龍頭，搭配可轉債與金融債，形成股債並行的收益成長架構。過去一年報酬逾一成、三年累積破三成，在多次升息與回檔中仍能兼顧成長與風險控制，充分反映多元配置的抗跌與跟漲特性。 因此，當市場處於情境 C 這種震盪、不明朗局面時，關鍵不是預測指數高低點，而是把核心部位放在能跨股票、債券、區域與產業的多重資產基金，利用專業團隊主動調整比重，為資產爭取更平滑的報酬曲線。 給投資人的操作建議：用多重資產穩住部位，再用主題基金補強成長 在震盪循環中，如果你現在才開始思考如何資產配置，安聯投信會把重點放在兩件事：先穩住核心，再談趨勢佈局。 第一步，可以考慮以安聯收益成長系列、多元收益或多元信用等多重資產、債券型基金，作為資產配置的核心持有標的。建議採取定期定額方式，利用震盪攤平成本，優先鎖定「穩健收益」與「下檔保護」，避免情緒化進出場。 第二步，在核心部位穩住後，再視風險承受度，少量搭配成長與主題型基金，例如科技、人工智慧或亞洲股票等，以參與中長期趨勢帶來的資本利得。股債搭配的概念，是用核心多重資產基金吸收短期波動，讓你有耐心抱得住成長主題。 實務上，操作策略可以是：六至七成配置在多重資產與債券型基金，三至四成布局成長與主題股票基金，搭配定期定額加上逢較大回檔時的小額單筆加碼。如此一來，既不錯過趨勢，也不會因為震盪過大而被洗出場，真正落實安聯投信一貫強調的長期持有與風險平衡。 ⭐ 精選基金深度點評 1. 安聯收益成長基金-AT累積類股(美元) (C0025050) 今年以來績效約4%，在高利率與股市回檔交錯的環境中仍維持正報酬，凸顯多重資產策略的抗跌優勢。股票部位掌握美國科技與成長龍頭，搭配高收益債與可轉債提供穩健收益與緩衝，下檔保護與參與趨勢兼具，適合作為震盪市下的長期核心投資基金。 2. 安聯亞洲多元收益基金-AT累積類股(美元) (C0025155) 今年以來報酬超過16%，受惠於亞太股息資產與債券收益的雙重來源，成為區域「穩健收益」與「資產配置」的關鍵工具。對希望在震盪環境中分散單一國家風險、又想參與亞洲成長與股息機會的投資人，是能同時兼顧收益與成長的多元配置選項。 3. 安聯多元信用債券基金-AT累積類股(美元) (C0025132) 在今年利率高檔震盪、信用利差仍具保護的階段，這檔基金透過跨區域、跨產業的信用債配置，鎖定債市收益甜蜜點。相較單一高收益債或投資級債，多元信用布局有助分散違約與產業風險，對希望強化債券部位、追求較佳收益又在意風險控制的投資人相當適合。 4. 安聯全球收益成長基金-AT累積類股(美元) (C0025226) 今年以來維持正成長，透過全球股債並行的多重資產策略，從美股、歐股到新興市場，再加上多樣化收益資產，提供跨市場的資產配置解決方案。在方向不明的震盪格局中，有利幫助投資人分散單一國家與單一資產風險，作為長期核心持有與定期定額的基石基金。 盤中資料來源：股市爆料同學會 點我加入《理財寶》官方 line＠

高利率時代資金轉進投資等級債，現在不趁機鎖定穩健收益會不會太晚？

富蘭克林投信觀察，市場在高利率延長與通膨壓力未解的環境中，風險偏好已明顯趨向保守，投資等級債再度回到資金焦點，對追求穩健收益與下檔保護的投資人，是不容忽視的中長期機會。 富蘭克林投信：高利率時代，穩健收益成為主流投資主題 從貝萊德最新債市觀點來看，這一波市場主軸明顯偏向防守型的債券與利率議題，而不是攻擊型的科技與股市行情。 幾個關鍵訊號值得重視： 美國勞動市場表面穩健，但失業率下降來自勞動參與率下滑，而不是企業擴大聘僱，經濟實質動能偏弱。 中東局勢干擾能源供應，推升通膨預期，美國民眾對未來一年通膨與油價的預期顯著上升。 多位聯準會官員釋出訊息，高利率恐需維持更久，貨幣政策短時間難以快速轉向寬鬆。 在這樣的環境下，資金流向已開始反映風險偏好降溫。投資等級債今年以來大幅淨流入，非投資等級債則出現資金淨流出，顯示市場更在意信用體質與價格波動的控制，重點從追逐高收益，轉向「穩健收益」與「下檔保護」。 對投資人而言，高利率維持在相對高檔的現在，反而提供了一個難得的「鎖定利率」窗口：一方面可以享有較具吸引力的票息水準，另一方面若未來景氣再降溫、降息預期升溫，還有潛在資本利得可期。 富蘭克林投信基金：如何用債券打造核心穩健收益部位 在這個以防禦為主的環境，富蘭克林投信旗下多檔債券與穩健收益型基金，可作為核心配置的優先考量，用來強化整體投資組合的抗震能力，同時掌握利率高檔帶來的收益機會。 一、以全球債券為核心，兼顧分散與下檔保護 若希望用一檔基金做好全球利率與信用風險分散，富蘭克林坦伯頓全球投資系列中的全球債券主題，是穩健投資人可以優先思考的核心部位： 富蘭克林坦伯頓全球投資系列-全球債券基金美元A(acc)股 今年以來報酬約在中低個位數區間，在利率仍高、波動尚存的環境下，表現相對穩健，適合作為長期「穩健收益」與「下檔保護」的基石配置。 富蘭克林坦伯頓全球投資系列-全球債券總報酬基金美元A(acc)股 採取較彈性的總報酬策略，在利率周期與信用環境變化下，可透過債券種類與存續期間的調整，爭取較佳的風險調整後報酬，適合希望由專業團隊主動應對景氣轉折的投資人。 對關注匯率風險的投資人，全球債券與全球債券總報酬基金也提供多種歐元或澳幣避險級別，協助降低匯率波動干擾，讓「利率與信用」才是報酬的主要來源。 二、偏好收益再加一點成長，可考慮新興市場債與多元收益 在經濟仍處低度成長、但尚未全面衰退的階段，一部分投資人願意承擔溫和風險，換取較高收益水準。此時可透過新興市場債或多元收益型債券基金，作為核心之外的衛星配置： 富蘭克林坦伯頓全球投資系列-新興國家固定收益基金美元A(acc)股 年初以來表現轉為正報酬，新興市場債在利差相對偏高時，提供了優於投資等級債的票息水準，同時仍由成熟管理團隊控管風險。 富蘭克林坦伯頓全球投資系列-精選收益基金美元A(acc)股 透過配置公司債、部分高收益債與新興市場債，打造多元債券收益來源，有助平衡單一市場波動，適合追求「穩健收益」但接受一定價格波動的投資人。 若更重視現金流，可以改選擇對應的月配級別，例如精選收益基金美元A(Mdis)股或新興國家固定收益基金美元A(Mdis)股，以穩定配息方式，回應退休族與現金流需求投資人的期待。 三、股票部位維持紀律，但降低波動權重 在這一輪資金重新擁抱投資等級債的階段，富蘭克林投信建議，股票配置不必全面退場，而是可透過調降比重或改以「收益型股票基金」搭配債券，讓整體資產配置更趨均衡。例如： 富蘭克林坦伯頓全球投資系列-互利美國價值基金美元A(acc)股 富蘭克林坦伯頓全球投資系列-全球核心策略基金美元A(acc)股 這類以價值股或多元核心資產為主的股票基金，可在保留長期資本利得潛力的同時，相對降低單一成長題材的波動風險，與債券部位共同打造更穩健的資產配置。 小結：先穩住收益，再談資本利得 回到投資邏輯，當利率仍處相對高檔、通膨與地緣政治風險仍在，市場主旋律已從「追逐漲幅」轉向「穩健收益」與「下檔保護」。此時，適度提高投資等級債與全球債券的比重，搭配部分新興市場債與多元收益策略，是較符合現階段風險回報條件的做法。 富蘭克林投信持續透過全球債券、新興市場債與精選收益等多檔基金，協助投資人把握高利率環境下的收益甜蜜期，將債券重新拉回資產配置的核心位置，用時間與紀律累積長期投資成果。 盤中資料來源：股市爆料同學會 點我加入《理財寶》官方 line＠

安聯收益及增長基金多重資產策略：股債震盪期，用穩定月收基金進場還是先觀望？

安聯投信認為，目前市場處於股債交錯震盪階段，並非單一攻擊或防守方向的極端情境，而是需要透過多元資產配置來兼顧資本利得與穩健收益的關鍵時點。以安聯收益及增長基金為核心的多重資產策略，有機會在震盪中提供相對穩定的投資體驗。 安聯投信：震盪市況下的多重資產投資機會 從安聯收益及增長基金的投資邏輯，可以清楚看出安聯投信在目前環境下的核心觀點：市場並非單邊走多或走空，而是需要透過股債並進的多元配置，來提升「抗跌」與「跟漲」的平衡。 安聯收益及增長基金主要投資於美國及加拿大企業的債券與股票，目標在於長期資本增值與收益雙重目標。這代表投資組合同時擁有股市成長潛力與債券收益緩衝，有助在經濟數據與利率預期反覆變動時，降低單一資產類別的大幅波動。 基金可納入高收益債與可換股債券，這類資產在景氣循環晚期與利率見頂後的階段，往往受惠於收益率具吸引力與企業基本面逐步修復。然而，相關投資也意味著更高的價格波動、信用風險與違約風險，適合願意承擔一定風險、換取較高收益潛力的投資人。 同時，基金亦可運用金融衍生工具進行風險管理或收益強化，雖然衍生工具會帶來槓桿與交易對手風險，但透過專業團隊與嚴謹的風險控管，有機會在震盪市況中為投資組合增加靈活度。整體來看，這是一檔典型的多重資產策略，強調資產配置與主動管理，在不明朗環境中尋求相對穩定的風險回報表現。 給投資人的操作建議：震盪周期中的資產配置策略 對於正面對利率前景未明、股市評價偏高而不敢全力進攻的投資人，安聯投信的觀點是：與其試圖精準掌握轉折點，不如透過多元資產配置，拉長時間、平滑波動。 在安聯收益及增長基金的架構下，股票、高收益債與可換股債券組合而成的多重資產配置，可以為投資人提供以下三個面向的策略價值： 一是透過股債並行，減少單一市場大幅修正對資產淨值的衝擊，強化下檔保護。 二是利用高收益債與可換股債券的收益率水準，在利率趨勢漸趨平穩之際，嘗試鎖定穩健收益，同時保留一定資本利得的彈性。 三是交由專業團隊主動調整股票與債券比重，讓投資人不必頻繁進出市場，用時間換取機會成本。 在操作上，較適合採取定期定額搭配核心持有的方式，而非短線進出。定期定額可以在震盪期間平均進場成本，長期持有則讓基金有時間發揮資產配置與主動管理的優勢。對於風險承受度稍高的投資人，也可在大幅回調時酌情單筆加碼，增加未來反彈時的參與度，但仍建議控制整體資產中的比重，避免過度集中。 需要留意的是，基金可從資本中派息，意味著部份配息可能來自本金或已實現資本利得，雖有助於現金流安排，但也會降低未來可運用的投資資本與資本成長空間。投資人在追求穩健收益的同時，應清楚理解相關風險與配息來源，並與自身財務目標搭配規劃。 ⭐ 精選基金深度點評 1. 安聯收益成長基金-AM穩定月收類股(美元) 此基金與安聯收益及增長基金一樣屬多重資產風格，透過股債並重與穩定月收設計，在震盪市況中提供現金流與下檔保護的平衡。適合希望透過資產配置管理波動、並重視「穩健收益」與「資本利得」雙目標的投資人作為核心持有。 2. 安聯收益成長基金-AM穩定月收類股(港幣) 對以港元為主要資產的投資人而言，這檔基金在多元資產布局的基礎上，兼顧貨幣需求與月配息現金流安排。面對利率走勢仍未完全明朗的階段，透過此類穩定月收基金，可以在不過度追逐短線行情的前提下，逐步建立中長期部位。 3. 安聯亞洲多元收益基金-AT累積類股(美元) 今年以來表現亮眼，反映多元收益策略在亞洲市場的配置價值。面對區域內成長動能與政策差異，此基金透過債券、股票與收益資產的分散投資，有助提升組合的抗跌能力，同時參與亞洲收益與成長機會，適合作為全球配置中的區域衛星部位。 4. 安聯多元信用債券基金-AT累積類股(美元) 在利率高檔震盪與信用利差仍具獎酬空間的環境下，多元信用債策略有機會受惠於未來利率趨勢轉折與信用利差收斂。此基金分散布局不同信用債券種類，有助降低單一產業或發行人風險，適合希望在固定收益中強化收益來源、又重視風險控制的投資人。 投資前請務必詳閱基金公開說明書與相關風險揭露，並評估自身風隟承受度與投資期限，必要時可諮詢專業理財顧問，以規劃最適合自己的資產配置策略。 盤中資料來源：股市爆料同學會 點我加入《理財寶》官方 line＠