新日興3376折疊機題材技術反彈：情緒性上漲還是趨勢性翻多？

華通(2313)獲看好EPS 6.1、本益比拚11倍，現在買進風險大不大？

陸手機市場傳佳音 十一現搶購潮 華通(2313)可望受惠 工商時報報導: 在全球消費電子市場低迷之際，大陸市場傳來佳音。陸媒報導，在「十一」黃金周首日，大陸手機市場出現難得的搶購潮，蘋果和華為剛發表的新機受到消費者青睞。 評論:中國信通院的最新數據指出，今年累計前七月，中國市場手機的總出貨量為1.56億隻，年減23%，衰退明顯。終於在十一長假傳出好消息，其中iPhone 14Pro更是需要預約，須等待達3周至4周，身為蘋果供應鏈的華通可望受惠。展望第四季的手機市場，隨著中國疫情好轉和手機廠商去庫存化進入尾聲，市場看好中國的手機消費需求有望復甦。而華通為蘋果主要HDI板供應商，且技術與產值領先全球，第四季將量產新筆電，更為強勁的成長動能，預期第四季營收將可達雙位數成長無虞。整體而言，市場預估華通2022年EPS為6.1元，考量產業前景樂觀，本益比有望朝11倍靠攏，投資建議為買進。 延伸閱讀:【台股研究報告】蘋果和SpaceX雙引擎驅動，華通(2313)成長動能極強

大立光(3008)2月營收只剩25.56億、連3月走弱後 Q3 前能撿嗎？

大立光(3008)公布公司營收25.56億元，月減21.37%，年減2.11%。 大立光先前在公司法說會就曾經表示12月開始月營收會一直遞減至2月，目前營收的整體走勢也符合公司當初法說會預期。3月部分根據公司表示，認為客戶的拉貨動能將會開始回升，客戶對新產品的需求仍在持續開發，且3月本身工作天數比2月多，在這三大要素的影響下，預計3月營收會開始回溫。 展望大立光2023年，仍需聚焦在下半年蘋果手機的出貨及鏡頭升級，市場普遍預期潛望式鏡頭登陸蘋果高階手機勢在必行，將會成為大立光2023年最重要營運亮點。 預估大立光2023年營收450億元，EPS 141.51元，對大立光下半年營運回溫保持樂觀。

富采(3714)由盈轉虧、EPS估-1.59 元：Mini LED 競爭升溫下股價撐得住嗎？

LED 大廠富采(3714)於 2023.02.24 召開法說會並公告 22Q4 財報，營收 58.7 億元(QoQ-12.2%，YoY-40.5%)；毛利率 8%(QoQ 下滑 5.2 個百分點，YoY 下滑 12.2 個百分點)；稅後虧損 7.5 億元(虧損擴大)；EPS 為 -1.07 元，累計 2022 全年 EPS 達 0.05 元。整體獲利表現大幅不如預期，主因美系大客戶進行供應鏈庫存調整衝擊 Mini LED 出貨及整體營運表現。 公司展望 2023 年，預期 23Q1 客戶仍在庫存調整，營運將呈現季減及年減，不過確定將會是全年谷底，23Q2 營運可望小幅回溫，且近期有接獲背光、特殊照明急單，不過整體還是保守看待。在 Mini LED 方面，過去預期筆電會大量採用，但最終事與願違，不過仍看好在車用領域的發展。在 Micro LED 佈局方面，預計晶成第一階段 Micro LED 產線在 2023 年底完工，屆時 6 吋產能可望達 5,000 片套，第二階段預計在 2025 年達 1 萬片套，初期主要生產電視相關產品，且會與車廠進行產品測試，不過最快也要等到 2026～2027 年。至於市場傳出將導入 Micro LED 的 Apple Watch 初期晶片供應商將找上歐司朗，公司預期 2026 年才有機會加入供應行列，並預期晶成要在 2024 年才會機會實現單月損益兩平。 預估富采 2023 年 EPS 為 -1.59 元 整體而言，展望富采 2023 年營運：1)在 Mini LED 業務方面，目前仍是 Apple 主要供應商，但 22H2 起開始面臨中國三安光電加入競爭，未來供貨比重及價格競爭壓力將越來越大；2)持續佈局高階紅光應用，包含車用、植物照明等領域；3)傳統藍光應用方面，包含 NB、TV、Monitor 需求轉弱，出貨量將下滑 1 成。 預估富采 2023 年 EPS 為 -1.59 元(由盈轉虧)。在評價方面，考量公司產業特性，較適合以股價淨值比評估，預估 2023 年每股淨值為 70.79 元，2023.02.24 收盤價 49.15 元，股價淨值比為 0.7 倍，考量三安光電加入 Mini LED 競爭，且短期消費性需求尚未有回溫跡象，目前股價淨值比合理。 文章相關標籤

玉晶光(3406)今漲4.72％：蘋果降價＋AR/VR利多加持，現在還追得起嗎？

近期手機市場需求表現低迷，連過往銷售表現亮眼的iPhone系列也出現下滑跡象，蘋果近期傳出降價搶救市佔率的訊息，預期將帶動iPhone及相關組件需求回升，玉晶光(3406)做為Apple的合作鏡頭廠預期也將受惠，今日股價上漲4.72%。 除了降價可能帶來的新鏡頭出貨外，玉晶光另有諸多利多，近期公布的1月營收不減反增、下半年有望量產AR/VR相關的鏡頭產品，都是近期帶動玉晶光股價上揚的重要消息，在多項營運利多帶動下，預估玉晶光2023年營收229億元，EPS 34.79元，考量多項題材聯手挹注，看好玉晶光後市發展。

南電(8046)2021 EPS估10.51元、本益比看35倍，現在股價真的合理嗎？

南電(8046)近期公告月營收，在 ABF 載板產能維持滿載下，2021/3 營收達到 38.7 億元，略低於原先預期的 41.3 億元，主因為蘋果的 SiP 軟板訂單略減。 南電目前 ABF 訂單能見度已達 2021Q4，2021Q1 已完成昆山廠 ABF 產能擴充，整體 ABF 產能將提升 10%，月產能將達到 3,300 萬顆。隨著 Intle 伺服器 Whitley 平台上市，市場對 ABF 載板的面積與層數的需求將大幅提升，以目前市場供給與需求在 2021~2022 年的成長幅度都維持約 20%來看，ABF供需吃緊應有機會持續到 2022年底。南電 2021 年資本支出預計將達 80 億元以上，主要用於 ABF 廠房與設備，目前規劃會在 2021Q4 向南亞塑膠租借廠房，縮短建廠時間，新的 ABF 產能可望在 2022Q1 開出，預期提升產能約 10%。 BT 載板的部分，蘋果與三星等廠商開始採用 SiP 與 AiP 封裝來縮小產品體積，三星與蘋果手機目前 AiP 所用到的 BT 載板層數都在 10 層以上，而蘋果耳機與穿戴式產品在改採 SiP+軟板設計後也將提升對 BT 載板的需求，可望帶動南電於 BT 載板的營收提升 10~15%。 整體而言，南電 2021 年營收預期為 475.3 億元，YoY +23.4%；稅後淨利預期為 67.9 億元，YoY +85.3%；EPS 10.51 元。南電過往五年本益比多落於 5~40 倍之間，考量南電營運動能良好，維持本益比區間上緣 35 倍評價，目前股價合理。 詳細研究報告與財務分析數據請見:https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=257109

AAPL 供應鏈大轉向？蘋果 2024 起改買亞利桑那晶片，台積電撐得住嗎

圖 / Shutterstock 蘋果執行長庫克上個月在德國的一次公司內部會議上表示，蘋果將從亞利桑那州的一家工廠購買處理器。 蘋果 (AAPL) 執行長庫克上個月在德國的一次公司內部會議上表示，蘋果將從亞利桑那州的一家工廠購買一些晶片處理器。目前蘋果的所有處理器都來自台灣的工廠。它設計自己的晶片，台灣半導體製造公司生產 A 系列和 M 系列處理器，為 iPhone 和 Mac 電腦提供動力。如果蘋果購買在美國生產的處理器，這將代表蘋果的供應鏈從台灣向外大幅多元化。 據彭博社報導，庫克說：「我們已經決定向亞利桑那州的一家工廠購買處理器，這家位於亞利桑那州的工廠將於 2024 年開工，所以我們在這方面還有兩年的時間或是更短一些。」 台積電之前宣布了在亞利桑那州的一個工廠計劃在 2024 年開業，主要生產使用最新製造技術的晶片。台積電本月早些時候表示，由於「強大的客戶需求」，它正計劃在亞利桑那州建立第二個晶片工廠。 英特爾也在亞利桑那州經營晶片代工，並表示它希望為其新的代工部門贏得蘋果的業務，該部門生產其他公司的晶片，它還計劃在俄亥俄州建立更多的工廠。 據報導，庫克在會議期間表示，全球60%的處理器來自台灣。蘋果在中國進行 iPhone 和其他設備的絕大部分最終組裝，但它從許多不同的國家，包括美國和台灣採購零件。庫克表示蘋果也在考慮從歐洲的工廠購買晶片。 美國國會今年早些時候通過了《晶片法案》，其中包括對半導體公司在美國本土建廠的約500億美元的財政獎勵。 延伸閱讀: 【美股新聞】沃爾瑪將提前公佈財報，市場持續關注 ! (2022.11.15) 【美股新聞】聯邦快遞將在貨運量下降的情況下裁員 (2022.11.15) 【美股新聞】馬斯克告訴 Twitter 員工 即使公司是私有的 他們仍然可以獲得股權 (2022.11.15)

【CMoney金錢報】聯發科 (2454) 傳打入蘋鏈，消息利多還是過度解讀？

聯發科（2454）5G手機晶片熱銷之際，非手機業務也傳出好消息，打入蘋果100%持股的潮牌耳機廠Beats供應鏈，預計2、3月開始出貨。這是聯發科首度躋身蘋果相關供應鏈，隨著聯發科敲開蘋果訂單大門，後續雙方合作是否延伸至iPhone等領域，備受關注。針對打入Beats耳機供應鏈，聯發科表示「無法評論」。業界看好，Beats產品成為蘋果主打果粉添購耳機的主力，聯發科獲Beats大單，將順勢搶搭龐大的果粉耳機加購商機列車。 簡評：然而從近期蘋果主要晶片均走向自製化的趨勢，過去蘋果旗下的耳機產品也多已搭載自家設計的晶片，加上新聞中提到2、3月開始出貨，卻未明確提及聯發科供應何種晶片，是通訊抑或是音訊晶片？因此對於這則新聞的真實性存疑，仍有待後續進一步追蹤。因此偏向消息面利多，市場對聯發科的評等維持不變，目標價介於1000–1260元。

富采(3714) PB僅1.13倍、EPS拚5元：Mini LED 扩產後現在還能追嗎？

根據工商時報報導，2022 年景氣詭譎多變，供應鏈仍存在許多變數，然而面板、LED 二大「慘業」轉型，不僅擺脫景氣循環股惡名，2022 年可望有不錯配息。其中富采(3714) 2021 年據法人估計 EPS 將逾 3 元，2022 年 EPS 被二家本土券商上修至半個股本，成為 LED 供應鏈第三家 EPS 觸及 5 元的廠商。 展望富采(3714)：1)在 Mini LED 業務方面，公司為搭載 Mini LED 背光 iPad Pro、MacBook Pro 主要供應商，目前營收比重已超過 20%。預期 2022 年 Apple 將擴大 Mini LED 設計導入至 iPad Air、Macbook Air，加計非蘋的消費性 IT 應用以及車用儀表板也將導入 Mini LED，2022 年終端裝置出貨量可達 2,000 萬台以上。為因應客戶需求，公司已於 21Q4 完成 20% 產能擴充，預計 22Q2 前還將擴充 25% 產能至 150 萬片/年(約當 4 吋)，帶動相關業務營收年增 4 成、2)持續佈局高階紅光應用，包含感測、植物照明、車用等，公司於 21H2 擴產 20%，2022 年還將擴充產能約 10%。 市場預估富采(3714) 2021 年 EPS 為 3.51 元(YoY 轉虧為盈)，並預估 2022 年 EPS 為 4.88 元(YoY+39%)，預估 2022 年底每股淨值為 81.49 元，2022.01.21 收盤價為 91.80 元，以 2022 年預估每股淨值計算目前 PB 為 1.13 倍，位於歷史股價淨值比 1～2.38 倍下緣，考量三安光電尚未切入 Apple Mini LED 供應鏈，以及持續佈局高階產品帶動毛利率向上，股價淨值比有望向 1.5 倍靠攏。

台郡(6269)EPS看9.75元、旺季啟動成長回溫，這價位還追得動嗎？

電路板又稱為「電子工業之母」，並有不同種類，其中存在於大家最熟悉的手機、筆電等消費性產品當中，屬於軟性印刷電路板(FPC)。在台灣有一間公司專門製造FPC，並在經歷疫情後營運恢復，2022年營收、獲利可望成長，他就是—台郡(6269)。 公司簡介 台郡科技成立於1997年，主要生產FPC，並於台灣與中國地區設有辦事處以及製造工廠。Apple為台郡主要客戶。 台郡產品應用可分為Consumer(穿戴裝置)、Communication(手機)以及Computer(筆電、平板)，2022年第二季產品應用營收比重狀況如下：Communication營收佔比53%，比重最高，且同時高於2022年第一季以及去年同期營收佔比；其次為Computer營收佔比34%，與Communication相反，營收比重皆較2022年第一季與去年同期低；最後是Consumer，營收佔比13%，較2022年第一季營收比重提升。 ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。

鴻海(2317)EPS看11.04元、蘋果拉貨帶動營運升溫，現在追價還划算嗎？

有一間公司在多元電子產品的代工領域中佔有一席之地，且為蘋果最大供應商，近年更跨足電動車產業，並同時拓展半導體事業，他就是耳熟能詳的—鴻海(2317)。 公司簡介 鴻海集團成立於1974年，在電子代工領域(EMS)全球排名第一，市占率超過四成，涵蓋消費智能產品、雲端網路產品、電腦終端產品、元件及其他共四大領域，近年以「三加三」結合作為公司長期發展策略，積極投入「電動車、數位健康、機器人」新興產業，以及「人工智慧、半導體、新世代通訊技術」新技術領域，目標為提供全球標竿客戶完整解決方案。 鴻海事業版圖以台灣為中心，延伸至全球的國際化布局，包含中國、越南、印度、捷克、匈牙利、美國、墨西哥等，並以「兩地研發、三區設計製造、全球組裝交貨」為發展策略，提供全球客戶適品、適時、適質、適量的產品供應。 鴻海主要有四大產品線，各產品線2022年第二季營收比重情況如下：消費智能產品(智慧手機、TV等)營收佔比50%，比重最高，產品線營收季增3%、年增5%；其次是雲端網路產品(伺服器、網通等)，營收佔比25%，營收季增17%、年增27%成長幅度最大；電腦終端產品(PC、平板等)營收比重佔19%，季增7%、年增12%；元件及其他(連接器、機構件等)營收佔比6%，季增7%、年增12%。 ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。