太空商業化來襲，LMT 與 LDOS 誰更適合穩健投資？

雷虎(8033)無人潛水艇測試進展，海鯊號有望切入慧龍專案

研調機構指出，2024年全球無人潛水艇市場規模約為13.4億美元，預估到2034年將成長至26.5億美元。市場應用涵蓋軍用、環境監測等，其中軍用領域的投入被視為主要成長動能。 國內無人機廠雷虎(8033)的新業務傳出進展，公司表示，防衛用途的海鯊號(Seashark)水下無人艇目前已在台中港進行測試。若後續成功通過測試並取得認證，將有機會爭取國防專案「慧龍專案」相關商機。 慧龍專案主要研發多用途水下載具，總經費為36.6億元，已由龍德造船(6753)取得其中7.65億元，其餘預算將由中科院決定，內容包含國造水下武器、聲納等系統安裝。 雷虎的無人潛水艇除可搭配電腦控制與水質檢測設備，用於環境監控與海巡，也具備防衛掃雷用途。若相關產品順利完成測試與認證，未來有望納入慧龍專案，為公司營運帶來新的成長來源。

KTOS 勁揚 15% 反映國防無人機政策題材，市場在看什麼？

Kratos Defense & Security Solutions（KTOS）今日股價勁揚，最新報價 65.9 美元，盤中一度大漲約 15.0%，反映市場對美國國防無人機投資題材的強烈買盤。 根據《The Wall Street Journal》報導，Trump administration 正考慮與多家無人機公司簽訂資金協議，作為擴大國產化與降低無人機國防科技成本的政策一環。消息指出，五角大廈已點名多家潛在受惠企業，相關報導帶動無人機與國防概念股同步走高。Seeking Alpha 也提到，KTOS 早盤一度上漲約 8.4%。 整體來看，這波走勢主要來自政策資金想像與國防需求升溫。KTOS 是否能把題材轉化為實際訂單與營運成長，仍有待後續政策細節與合作進展進一步確認。

無人機資金題材升溫，Ondas Holdings 為何同步走強？

Ondas Holdings (ONDS) 今日股價上漲 6.20%，最新報價來到 11.47 美元，盤中明顯走強，主要受美國政府擬加大對無人機產業資金支持的題材帶動。根據《The Wall Street Journal》報導，川普政府正考慮與多家無人機公司簽訂資金協議，以擴大國產化生產並降低這項關鍵防禦技術的成本。相關消息引發無人機及國防概念股全面走揚。報導指出，五角大廈點名的潛在資金受惠公司包括 Performance Drone Works、Unusual Machines (UMAC)、Neros Technologies 等，並提到這些討論也涉及拜登政府成立、專責支援國安關鍵供應鏈企業的 Office of Strategic Capital。消息見報後，Unusual Machines (UMAC) 暴漲 33%，Red Cat Holdings (RCAT)、AeroVironment (AVAV)、Kratos Defense & Security Solutions (KTOS) 以及 AgEagle Aerial Systems (UAVS) 等股價齊揚，Ondas Holdings (ONDS) 同步受惠買盤推升。投資人短線聚焦政府資金挹注與國防無人機需求擴張的後續進展。

KTOS大漲11%帶動無人機防務概念股，資金為何湧向國產化題材？

Kratos Defense & Security Solutions（KTOS）今日股價大漲，最新成交價為 63.84 美元，漲幅達 11.41%，明顯強於大盤。盤面買氣集中在無人機與國防相關概念股，市場資金同步湧入防務族群。 《The Wall Street Journal》報導指出，川普政府正考慮與多家無人機公司簽訂資金協議，作為擴大國產化生產、降低國防技術成本的廣泛計畫一環。報導也提到，相關討論涉及拜登政府成立、專注國安供應鏈的 Office of Strategic Capital。 在題材帶動下，消息中點名的相關標的齊揚，KTOS 亦隨防務概念股行情同步上攻。

漢翔(2634)無人機布局升溫、國防展題材加持，營運與供應鏈進展受關注

在9月即將登場的國防展熱潮中，漢翔(2634)因無人機業務持續拓展而受到市場關注，近日股價出現漲停反應。公司不僅擔任台灣卓越無人機海外商機聯盟主席，也預期國防高教機缺料問題有望逐步改善，為後續營運帶來支撐。整體來看，漢翔的無人機布局、海外商機推進，以及供應鏈恢復進度，都是市場觀察其未來營運動能的重要焦點。

漢翔(2634)漲停創高，國防預算與航空復甦能否續推營運動能？

漢翔(2634)昨日(6/19)強勢漲停，收盤價63.9元，股價創波段新高，均線呈現多頭排列。展望2023年，國防業務方面，漢翔擁有鳳展計畫、國機國造、鳳翔專案等多項國防部計畫；今年主計處國防預算達5,057億元，年增28%，預算提高有望挹注營運動能。另高教機進入交機高峰，其他專案也如期進行，預估國防營收年增24%。民用業務方面，根據國際航空運輸協會(IATA)調查，全球航空市場復甦程度提升至88%，國內航線更接近完全復甦，漢翔業績也可望持續增溫，預估民用營收年增25%。科技服務部分，今年營收有望倍增。整體來看，預估漢翔2023年EPS為2.58元。

加拿大高息ETF齊發配息，CAe與Booz Allen重塑防禦現金流

全球資本市場風向正在改變，從加拿大的高息ETF，到美國政府科技承包商與零售龍頭的最新財報，都呈現出同一個訊號：在高利率、地緣風險與預算不確定性並存的環境中，現金流與防禦性資產重新成為主角。 加拿大 Hamilton 系列 ETF 一口氣宣布多檔產品的月配息，涵蓋醫療金融、房地產信託、加拿大金融股、美國短票，以及加、美股息與科技、公用事業、國際股票等主題。包括 Hamilton Healthcare Yield Maximizer ETF（LMAX:CA）、Hamilton REITs YIELD MAXIMIZER ETF（RMAX:CA）、Hamilton U.S. T-Bill YIELD MAXIMIZER ETF（HBIL:CA / HBIL.U:CA）、Hamilton Canadian Financials Index ETF（HFN:CA）、HAMILTON CHAMPIONS Canadian Dividend Index ETF（CMVP:CA）、Enhanced Canadian Dividend ETF（CWIN:CA）、U.S. Dividend Index ETF（SMVP:CA / SMVP.U:CA）、Enhanced U.S. Dividend ETF（SWIN:CA），以及 HAMILTON CHAMPIONS U.S. Technology Index ETF（QMVP:CA）、Utilities Index ETF（UMVP:CA）、Canadian Equity YIELD MAXIMIZER ETF（CMAX:CA）與 International Equity YIELD MAXIMIZER ETF（IMAX:CA）。這些產品全數宣布 5 月 29 日為除息與登記日，6 月 5 日發放現金，凸顯管理公司強化穩定月配訴求。 個股端的資本運用也呼應這股趨勢。美國地區銀行 Parke Bancorp（NASDAQ:PKBK）董事會核准未來 12 個月內回購最高 5% 普通股，消息公布後股價盤中上漲約 1.5%。在金融股估值偏低的背景下，回購反映管理層對資產負債表與獲利能力的信心，也形成另一種股東現金回饋。 相較之下，處境較艱困的公司則透過股本調整與募資維持營運。Sadot Group（NASDAQ:SDOT）宣布將於 2026 年 5 月 27 日實施 1 比 20 反向拆股，將已發行股數由約 1,480 萬股縮減至約 74.4 萬股，以符合 Nasdaq 最低 1 美元掛牌門檻。Global Mofy AI Limited（NASDAQ:GMM）則定價 800 萬美元註冊直接發行，發行 825 萬股 A 類普通股，並附帶等量 Series A 與 Series B 認股權證，每股含權證發行價為 0.97 美元，募資用途包括營運資金、產品開發與 AI 技術平台擴張。 若把視角從資本運作轉向實體經營，政府與國防相關支出正在成為另一個防禦主題。CAE Inc.（NYSE:CAE）最新一季與全年財報顯示，第四季營收達 13 億加元、全年約 49 億加元，但獲利受到民航訓練需求轉弱、中東衝突造成的營運干擾，以及轉型成本影響。公司執行長 Matthew Bromberg 將 2027 財年定調為「重置年」，並規劃到 2030 財年提升利潤率與現金流，包含關閉 4 至 6 座訓練中心、移轉或精簡超過 10% 民航全動式模擬機、縮減超過 30 萬平方英尺全球網絡，預估每年可節省 1.25 億至 1.5 億加元成本。 CAE 的國防與安全部門則相對亮眼，第四季營收成長 6% 至 5.8 億加元，全年增長 9% 至 22 億加元，利潤率維持約 9% 至 10%。管理層指出，隨著防務預算增加、現代化需求與任務訓練升高，北約及加拿大市場出現多個潛在合約規模逾 10 億加元的機會。公司也透過與 TKMS 等夥伴合作爭取加拿大潛艦專案，並與 Leonardo 合作義大利國際飛行訓練學校，試圖把自身定位為防務訓練現金牛。 另一端，美國政府科技與顧問龍頭 Booz Allen Hamilton（NYSE:BAH）則在聯邦預算不確定與採購模式變化中，走出防禦成長路線。公司 2026 財年營收為 112 億美元，較前一年下滑，主因民政業務明顯衰退；但調整後 EBITDA 仍達 12 億美元、利潤率約 11%，調整後每股盈餘 6.51 美元，優於先前下修後的預期。第四季營收年減 6.4%，但國家安全組合仍微增 1.6%，民政營收則重挫 23%。 Booz Allen 管理層坦言，民政市場在上一年度遭遇合約縮減、財政壓力與再標案條件收緊，即便近期標案量回升，合約年期與規模縮小也意味著營收復甦會較緩慢。對 2027 財年的展望，公司預期總營收介於 112 億至 117 億美元，國家安全業務可望維持中個位數成長，民政營收則可能再下滑高個位數。即便如此，公司仍持續加碼網路安全、防禦科技與人工智慧，並透過 Vellox 產品組合與更快速的採購機制，強調要把自身從傳統人力顧問轉為以技術平台與成果導向為核心的承包商。 把 CAE 與 Booz Allen 放在同一張圖上，可以看出政府與防務支出正在形成一種隱性收益資產：長約、技術門檻高、客戶集中度高，某種程度上與高息 ETF 所標榜的穩定現金流相呼應。差別在於，前者是透過股息直接回饋，後者則以可預期的合約現金流支撐未來分紅與回購能力。 當然，市場上也存在不同看法。防務與政府科技高度依賴政治預算，選舉結果、財政赤字與政策風向都可能帶來波動；高息 ETF 雖然現金流誘人，但也可能因追求收益而承擔更高波動或結構性風險。Sadot Group 的反向拆股與 Global Mofy AI 的低價增發，也提醒投資人，題材與成長故事在資金緊縮時可能伴隨稀釋或退市壓力。 整體來看，從加拿大收益型 ETF 的配息潮，到 CAE 與 Booz Allen 在國防與政府科技領域的轉型，再加上銀行回購、反向拆股與 AI 公司增發，一條清晰脈絡逐漸浮現：市場正從單純追逐估值擴張，轉向評估現金流穩定性與結構性成長的綜合理性。未來幾年，高股息產品是否能在利率反轉時維持吸引力？防務與政府科技是否會因政治風險而出現意外中斷？這些都將是投資人需要持續追蹤的關鍵問題。

AI 狂潮之外，Rocket Lab、Redwire、Linde、Steakholder Foods、AMD 正搶下下一波成長故事

在投資人目光被 AI 巨頭吸走之際，太空商業化、植物肉科技與次級晶片玩家正快速竄起。從 Rocket Lab 與 Redwire 的訂單爆量、Linde 押注火箭燃料供應，到 Steakholder Foods 以 3D 列印進軍美國市場，以及 AMD 在 CPU / GPU 市場急起直追，全球資本正悄悄重塑下一輪成長故事。 全球股市近期再創新高，市場口中「AI 狂潮」幾乎成了萬用解釋。然而，從華爾街到歐洲、再到以色列與太空產業，真正正在醞釀的是一場更廣義的「新產業鏈洗牌」：太空商業化、替代蛋白與次級晶片勢力同時加速，為資本市場開出截然不同於傳統科技股的新戰場。 先看太空題材。隨著市場期待 SpaceX 未來 IPO，資金已提前湧入相關概念股。火箭與太空系統公司 Rocket Lab (NASDAQ: RKLB) 今年以來股價飆漲逾 78%，背後不是題材炒作，而是實打實的業績動能：今年第一季營收達 2 億美元，年增 63%，單季發射次數已超過去年全年的總和，手握逾 20 億美元訂單，年增超過一倍。公司準備推出中大型火箭 Neutron，瞄準更高載重市場，若能如期發射並履約，外界普遍預期其由虧轉盈的時間點將快速拉近。 與此同時，太空基礎設施供應商 Redwire (NYSE: RDW) 則扮演「太空軍火商」角色，提供航電系統、感測器與太陽能電源等關鍵技術，並已支援 SpaceX 運補國際太空站。Redwire 第一季同樣交出亮麗成績，營收年增 58% 至 9700 萬美元，訂單待執行金額達 4.98 億美元，管理層預期今年營收將達 4.5 億至 5 億美元，高於去年的 3.35 億美元。更重要的是，Redwire 被選為美軍太空軍 Andromeda 計畫下 14 家合格供應商之一，意味其有機會在國防與國家安全專案中持續放大版圖。 而在太空產業鏈上游，工業氣體巨頭 Linde (NASDAQ: LIN) 採取的是「穩賺不賠」戰略。公司營收規模接近 350 億美元，本身不是高成長故事，但卻悄悄在德州 Starbase 附近投資 1 億美元興建空氣分離廠，主攻液氧與液氮生產—這些正是火箭推進的關鍵原料。Linde 第一季整體營收年增 8%，管理層特別點名航太業務成長強勁，在 SpaceX 與其他火箭公司提升發射頻率之下，Linde 有望成為「太空燃料」的穩定供應商，讓保守型投資人也能分享太空經濟成長紅利。 如果說太空是新邊疆，那麼食品產業的「新邊疆」則是替代蛋白。以色列公司 Steakholder Foods (NASDAQ: STKH) 日前宣布，預計 2026 年下半年在美國推出 Perfecta Premium 植物肉系列，先從美東北部採分階段上市策略，再逐步擴展至全美零售通路。消息一出，股價單日勁揚 11%，報 1.57 美元。公司透過自家配方與 3D 列印技術，主打能模擬牛排、雞肉乃至魚肉的纖維口感與油花，目標鎖定彈性素食者與素食族群，試圖解決過去植物肉口感與「整塊肉」體驗不足的痛點。 Steakholder Foods 自 2019 年成立以來，一直把自身定位為「技術平台」，而非單純食品品牌。其 3D 列印系統與預拌基材，允許食品製造商在不依賴傳統畜牧與過度捕撈的前提下，生產擬真度更高的植物基牛肉、雞肉與海鮮產品。公司強調，美國市場布局將搭配供應鏈建設與品牌投放，目標是把 Perfecta 打造成下一代植物蛋白平台，長期以降低全球對傳統畜牧與過度漁撈的依賴。對關注永續與環保題材的資金而言，這類「技術 + 永續」的故事，顯然比純粹靠行銷的植物肉品牌更具吸引力。 與太空與替代蛋白同步成長的，還有被 AI 星光壓過、但實際表現亮眼的次級晶片玩家。Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) 過去一年股價上漲 296%，遠遠跑贏 Nvidia (NASDAQ: NVDA) 的 63%。雖然在 GPU 市場仍明顯居次，伺服器 CPU 也仍落後 Intel，但最新數據顯示，AMD 在伺服器 CPU 市佔已達 33.2%，較去年同期增加約 5 個百分點。背後關鍵在於兩點：一是用於高效能運算的 EPYC 處理器受惠「agentic AI」浪潮，這類可自主規劃與執行任務的 AI 代理，需要更強大的 CPU 支撐；二是 Intel 近年製程瓶頸導致出貨受限，讓採用台積電 (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company) 代工模式的 AMD，得以迅速填補市場缺口。 AMD 第一季營收年增 38% 至 103 億美元，其中資料中心相關營收成長 57% 至 58 億美元，調整後每股盈餘則年增 43% 至 1.37 美元。在此基礎上，部分華爾街分析師更將 AMD 目標價拉高至 625 美元，隱含近四成上漲空間。公司估算，伺服器 CPU 可服務市場至 2030 年年複合成長率將逾 35%，規模有望突破 1200 億美元。雖然 AMD 在 GPU 上未必追得上 Nvidia，但在 CPU 與 AI 伺服器雙主戰場同步成長下，只要能穩住市佔，財報表現仍有持續驚喜的可能。 在這些新主題之外，傳統電商股也出現意外火花。eBay (NASDAQ: EBAY) 因 GameStop 增持持股至約 6.55%，並在被拒絕 560 億美元收購案後疑似持續伺機而動，加上 Bernstein 將目標價自 95 美元調升至 100 美元，股價盤中一度大漲 3.7%，收在 118.11 美元，再創 52 週新高。過去一年 eBay 波動度不高，此次異動顯示市場對潛在併購戰與公司價值重估保持高度關注，也凸顯在 AI 與太空題材之外，傳統平台股仍有被資本市場「再發現」的機會。 整體來看，無論是太空發射鏈上的 Rocket Lab (NASDAQ: RKLB) 與 Redwire (NYSE: RDW)、扮演火箭燃料供應商的 Linde (NASDAQ: LIN)，還是主打 3D 列印植物肉的 Steakholder Foods (NASDAQ: STKH)，以及在 CPU / GPU 市場積極搶市的 AMD (NASDAQ: AMD)，這些公司共同特徵都是「卡位在下一代基礎設施」。太空經濟、永續蛋白與 AI 運算，雖然看似分屬不同產業，但本質上都在建構未來十年經濟的底層平台。對投資人而言，風險自然不小：太空公司仍未穩定獲利，Steakholder Foods 距離大規模商業化仍有時間差，AMD 則面臨競爭者與估值過熱壓力。然而在 AI 巨頭估值已高度擁擠的情況下，這些「第二線新基礎設施股」反而可能成為資金下一波輪動的主角。 未來幾年，SpaceX IPO 進度、美國植物肉市場接受度、以及資料中心投資強度，將是檢驗這波新主題能否真正落地的三大指標。資本市場短期或許仍隨 AI 主旋律起伏，但從目前訂單、技術與政策環境來看，太空、替代蛋白與次級晶片的多線並進，已開始悄悄改寫全球產業與投資版圖。

RCAT入選美陸軍無人機計畫，併購與結盟能否放大國防商機？

Red Cat Holdings（RCAT）近日在軍用無人機領域傳出進展，新一代 Teal 系統入選美國陸軍短程偵察（SRR）計畫。公司同步推進多項策略，包括收購無人機群飛控制開發商 Apium Swarm Robotics 與 Quaze Technologies，強化在通訊干擾環境下的協同作戰能力；完成搭載 Palantir 視覺導航軟體的 Black Widow 無人機飛行測試，以支援無 GPS 條件下的精準導航；並與 AeroVironment 合作，規劃從 P550 系統部署 FANG 第一人稱視角（FPV）無人機。 公司執行長 Jeff Thompson 表示，Red Cat 正持續建構自主系統，以支援海陸空防禦任務。Red Cat 主要提供軍事、政府與商業用途的無人機硬體與軟體整合方案，產品涵蓋 Arachnid 系列、Edge 130 Blue、Trichon、FANG FPV，以及 WEB 地面控制系統與飛行數據分析平台，形成較完整的無人機情報生態系。 就市場表現來看，2026 年 5 月 19 日 RCAT 開盤 8.67 美元，盤中高點 8.77 美元、低點 8.355 美元，收在 8.55 美元，單日下跌 4.26%；成交量為 9,750,631 股，較前一交易日減少 11.72%。整體而言，RCAT 的題材核心在於國防無人機供應鏈、軍事合約落地，以及併購與軟體整合是否能轉化為後續營收動能。

Red Cat Holdings 獲美軍短程偵察案供應商資格，無人機整合版圖加速成形

Red Cat Holdings（RCAT）近期在國防與安全領域持續推進，重點包括獲選為美國陸軍短程偵察計畫的生產供應商，新一代 Teal 系統成為該計畫的正式紀錄項目。公司同時透過收購與技術整合，擴大無人機作戰能力與產品線。 在技術布局方面，RCAT 已完成收購自主無人機群開發商 Apium Swarm Robotics，以強化通訊受阻環境下的多機協同作戰能力；也將 Palantir 視覺導航軟體導入 Black Widow 無人機，並完成無 GPS 訊號環境下的飛行測試。此外，公司與 AeroVironment 展開合作開發，規劃讓 FANG 無人機可作為酬載，從 P550 無人機上部署。 就產品面而言，Red Cat Holdings 主力涵蓋 Arachnid 系統的 Black Widow 偵察機、Edge 130 藍色無人機系統，以及第一人稱視角無人機設備與飛行數據分析等軟硬體解決方案，主要服務軍事、政府與商業市場。 股價表現方面，RCAT 於 2026 年 5 月 19 日收在 8.55 美元，單日下跌 4.26%，成交量為 9,750,631 股，較前一交易日減少 11.72%。當日盤中高低點分別為 8.77 美元與 8.355 美元。 整體來看，RCAT 正透過軍工專案、軟體整合與併購，逐步建構更完整的無人機情報生態系統。後續值得觀察的重點，在於國防專案能否順利轉化為實際訂單，以及新技術整合後對營收與獲利的影響。