白銀單日暴跌 30％：紙白銀崩跌、實體供需吃緊與戰術性看多的真相

中東戰火鋁價衝3500美元，美國鋁業(AA)飆12%後還能追嗎？

根據國際能源署、國際貨幣基金組織與世界銀行的最新評估，持續延燒的中東衝突已演變成近年來最嚴重的能源衝擊之一。除了人道危機，這場戰火更嚴重擾亂了全球貿易流動，導致石油與大宗商品市場劇烈波動，並進一步加劇了通膨升溫的風險。 為了應對這場危機，這些國際機構已經組成協調小組，密切監控局勢對低收入國家與脆弱供應鏈所帶來的不對稱影響。到目前為止，能源與金屬市場出現了極端分化的走勢，能源與鋁市場正面臨立即性的供應短缺，而廣泛的總體經濟衝擊卻可能反過來導致銅等工業金屬陷入供給過剩的困境。 供應鏈受阻推升鋁價，美國鋁業(AA)股價狂飆 在所有大宗商品中，鋁市場的供應衝擊最為顯著，其中霍爾木茲海峽已成為關鍵的咽喉點。針對阿拉伯聯合大公國環球鋁業與巴林鋁業等主要生產商的飛彈及無人機攻擊，已迫使部分營運中斷。根據彭博社引述荷蘭國際集團的數據指出，中東地區約有300萬噸的年產能被迫停擺，相當於該地區近一半的產量。 這場危機的影響遠不僅止於實體設施的毀損，霍爾木茲海峽的實質封鎖更切斷了鋁冶煉的關鍵原料氧化鋁的供應命脈。該地區高達60%的氧化鋁供應必須仰賴這條航道，這意味著即便生產設施完好無缺，也將面臨迫在眉睫的原料短缺危機。 產量下滑與原料受限的雙重打擊，帶動倫敦金屬交易所的鋁價強勢表態。目前鋁價已攀升至每噸約3500美元，逼近近四年來的新高水位。在強勁的價格支撐下，自衝突爆發以來，美國鋁業(AA)與世紀鋁業(CENX)的股價分別大幅飆漲了12.45%與23.66%。 高油價衝擊銅需求，南方銅業(SCCO)具抗跌韌性 相對而言，銅市場則呈現截然不同的發展局勢。鋁市場正經歷由供給端驅動的漲勢，而銅市場卻面臨由需求端引發的潛在風險。彭博情報分析師提出警告，如果國際油價持續攀升突破每桶150美元大關，將嚴重打擊全球經濟成長的步伐。 經濟成長放緩將大幅削弱建築、製造與基礎建設等領域對銅的工業需求。在這種不利的情境下，銅市場可能會從供不應求轉為10萬至20萬噸的過剩狀態。原本站上每噸12000美元高位的銅價，可能會隨著庫存攀升與消費疲軟而跌破10000美元關卡。 需求反轉對採礦業者的衝擊不容小覷。在面臨需求緊縮的時期，成本結構將成為企業存活的關鍵。高成本的生產商如第一量子礦業(FQVLF)的獲利恐將面臨高達55%的衰退，而安托法加斯塔(ANFGF)也可能遭遇32%的下滑。相較之下，具備低成本優勢的營運商如南方銅業(SCCO)則擁有更強的韌性來抵禦市場寒冬。 成本高漲與供應鏈受阻，加劇礦業營運壓力 更讓市場擔憂的是，節節攀升的投入成本與供應鏈中斷進一步增加了營運的複雜度。彭博情報預估，由能源帶動的通膨壓力可能會讓採礦單位的成本增加10%至20%。此外，對於銅加工至關重要的硫酸也開始出現短缺的跡象。 剛果民主共和國的局勢尤為嚴峻，該國高達60%的銅生產高度依賴來自波斯灣地區的硫磺進口。因此，這場戰火交織出一個極度複雜的市場環境，供給受限雖然可能壓抑產量，但持續疲軟的需求卻仍可能將銅市場推向供給過剩的深淵。

Santacruz Silver Mining(SCZM)營收衝上3.2億美元、EPS 0.47，銀價飆後還追得起嗎？

根據最新發布的財報數據顯示，Santacruz Silver Mining(SCZM) 全年業績表現亮眼，展現出強勁的成長動能。公司全年營收達到 3.2682 億美元，較前一年同期成長 15.5%。在獲利表現方面，根據一般公認會計原則（GAAP），全年每股盈餘（EPS）達到 0.47 美元，顯示公司在營運規模擴張的同時，也成功為投資人創造實質的獲利。 白銀價格飆漲帶動實現利潤率狂飆209% 進一步觀察公司的獲利結構，受惠於國際白銀市場的熱絡，每盎司約當白銀的平均實現價格來到 39.00 美元，較前一年同期大幅上漲 36%。儘管每盎司約當白銀的總維持成本（AISC）也同步上升至 30.81 美元，較前一年同期增加 18%，但強勢的白銀價格依然讓每盎司約當白銀的實現利潤率高達 8.19 美元，較前一年同期爆發性成長 209%，展現出極佳的定價優勢與獲利能力。 調整後EBITDA激增99%，財務體質穩健 在強勁的營收與利潤率帶動下，Santacruz Silver Mining(SCZM) 的調整後稅前息前折舊攤銷前獲利（EBITDA）達到 1.046 億美元，較前一年同期激增 99%，幾乎呈現翻倍成長。與此同時，公司的流動性資產也大幅擴充，現金及高流動性有價證券達到 6670 萬美元，較前一年同期大增 87%，顯示公司的財務體質日益穩健，有助於未來在礦業市場的持續佈局與發展。

黃金單週暴跌482美元創15年最慘！避險失靈、價格像風險資產？現在還抱得住嗎

近期黃金期貨在八個交易日中出現第七次下跌，為本週畫下沉重句點。數據顯示，黃金創下有史以來最大的單週美元跌幅，同時也是近15年來最劇烈的單週百分比跌幅。隨著美國傳出將在中東部署更多軍隊的消息，盤後金價持續擴大跌幅。這項軍事動態進一步推升了市場對於高油價、通貨膨脹以及未來可能出現更高利率的擔憂，帶動美元走強。 避險光環失色，黃金走勢趨近風險資產 儘管黃金長期以來被視為傳統的避險資產，但在當前中東戰爭等危機時期，投資人反而選擇將資金轉向其他資產。研究機構Capital Economics的Kieran Tompkins在一份報告中指出，自戰爭爆發以來，金價已下跌約10%。他分析，這部分歸因於美國實質殖利率大幅攀升，另一方面則是黃金在過去一年多來的價格表現，越來越像是一種風險資產。Tompkins甚至預測，到了2026年底，黃金價格可能會下探至每盎司3,500美元。 長線專家仍抱持樂觀，勞動市場放緩成關鍵 儘管黃金近期面臨亂流，部分市場分析師對其長期走勢依然抱持正面看法。RJO Futures的分析師John Caruso在報告中表示，目前市場上已出現勞動市場放緩的重大跡象，伴隨高昂的能源成本，加上聯準會的貨幣政策不再寬鬆，以及中東戰事帶來的持續不確定性，這些總體經濟因素仍可能為金價提供長線支撐。 黃金與白銀價格雙雙重挫，白銀全年轉負 觀察具體交易數據，近月交割的3月份Comex黃金本週重挫482.10美元，跌幅達9.5%，結算價來到每盎司4,570.40美元。根據自1975年以來的數據，這是史上最大的單週美元跌幅，也是自2011年9月23日當週以來的最大單週百分比跌幅。同時，近月交割的3月份Comex白銀本週也大跌11.554美元，跌幅深達14.3%，結算價跌至每盎司69.360美元，創下自2025年12月22日以來的最低結算價。 單日跌勢未止，相關黃金ETF表現受矚目 在週五的單日表現方面，近月黃金與白銀分別下跌0.6%與2.2%。若以全年表現來看，黃金今年以來仍維持5.6%的漲幅，但白銀的今年以來報酬率已轉為負值，下跌1.1%。市場也密切關注相關貴金屬ETF的走勢，包含SPDR黃金ETF(GLD)、VanEck黃金礦業ETF(GDX)、VanEck小型黃金礦業ETF(GDXJ)、iShares黃金信託ETF(IAU)、Direxion每日二倍做多黃金礦業指數ETF(NUGT)、Sprott實體黃金信託(PHYS)、SPDR黃金迷你股份信託(GLDM)、高盛實體黃金ETF(AAAU)、abrdn實體黃金股份ETF(SGOL)、iShares MSCI全球黃金礦業ETF(RING)、GraniteShares黃金信託(BAR)、VanEck默克黃金信託(OUNZ)、iShares白銀信託ETF(SLV)、Sprott實體白銀信託(PSLV)、abrdn實體白銀股份ETF(SIVR)、Global X白銀礦業ETF(SIL)以及ETFMG Prime小型白銀礦業ETF(SILJ)等投資工具。 文章相關標籤

黃金期貨暴跌 6% 跌破每盎司 4,600 美元！中東戰爭撐不住金價關鍵原因是什麼

中東衝突升溫未能發揮預期效應，黃金期貨 (GC=F) 周四重挫高達 6%，跌至每盎司約 4,600 美元。投資人擔憂通膨升溫將降低聯準會降息的機率，引發市場規避風險情緒，導致資金大舉撤出。白銀期貨 (SI=F) 與銅期貨 (HG=F) 也分別暴跌 13% 與 5%，就連被譽為「數位黃金」的比特幣 (BTC-USD) 也難逃波及，跌破 70,000 美元大關。 高利率預期與強勢美元壓抑金價表現 市場策略師指出，雖然中東地緣政治風險通常會為金價提供支撐，但目前有多重反向力量正在干擾市場。油價飆升推升了通膨預期，加劇市場對聯準會與其他各國央行可能將利率維持在高點更長時間的擔憂。這導致長天期債券殖利率攀升，使黃金等不孳息資產的吸引力大幅下滑。此外，美元指數 (DX=F) 在過去一個月內強勢上漲 3%，進一步對以美元計價的資產造成沉重壓力。 技術面賣壓出籠導致金屬市場全面回跌 自 2 月 28 日中東戰爭爆發以來，黃金價格已累計下跌約 13%。盛寶銀行大宗商品策略主管 Ole Hansen 表示，近期金價跌破關鍵技術支撐水位，引發了動能驅動的賣壓，投資人紛紛削減獲利部位以提高流動性。他補充指出，黃金未能因地緣政治緊張局勢而突破新高，反映出總體經濟與技術面的阻力，暫時壓過了其傳統的避險吸引力。 能源成本上升加劇白銀下行風險 在各國央行買盤、 ETF 資金流入以及亞洲強勁需求的推動下，黃金去年曾創下 65% 的歷史性漲幅，今年以來則維持約 4% 的漲幅。相較之下，投機性較高的白銀自 1 月下旬的拋售潮以來持續走低，周四更跌至接近 12 月低點的每盎司 68 美元。Hansen 認為，能源成本上升將拖累全球經濟活動的擔憂，為市場增添了另一層壓力；而白銀較高的波動性與投機部位的槓桿效應，則在回跌期間放大了下行風險。 比特幣與以太幣同步面臨沉重賣壓 自戰爭爆發以來原本展現出相對韌性的數位資產，同樣也面臨沉重打擊。比特幣 (BTC-USD) 在本周稍早觸及 2 月高點後，周四隨即下跌 3%。此外，以太幣 (ETH-USD) 也同步下跌 4%，價格來到約 2,130 美元附近。

SSR Mining(SSRM) 漲逾 150% 後急殺近 7%！銀價回檔會不會把漲幅全吐回去？

貴金屬礦商 SSR Mining(SSRM) 今日股價拉回，最新報價約 23.99 美元，單日跌幅約 6.98%，反映銀價近期明顯回檔與個股前期漲多後的修正壓力。 根據《The Motley Fool》分析，SSR Mining 雖自稱為美國第三大黃金生產商，黃金約占 2025 年營收的 70%，但白銀仍貢獻約 24% 營收，比重不低，使得股價近來更貼近銀價走勢，而非金價。報導指出，先前銀價大漲帶動投資人積極布局 SSR Mining，使其股價過去 12 個月累計仍上漲逾 150%。 文章並提到，目前市場情緒可能主導股價多於基本面，儘管公司擁有約 10 億美元流動資金，並有七項重要開發計畫推進中，但在投資人聚焦商品價格波動的情況下，利多難以完全反映在股價上，短線操作需留意銀價與情緒回檔風險。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

SSR Mining(SSRM) 狂漲逾 150% 後急殺 10%！銀價急跌成關鍵風向？

SSR Mining(SSRM) 今報價約 23.21 美元，盤中重挫約 10.00%，近期漲多後明顯拉回。市場指出，該股近一年累計漲幅仍逾 150%，本波修正與銀價自高檔急跌關聯度高。報導提到，投資人先前積極尋找參與銀價漲勢的標的，SSR Mining 因具顯著白銀曝險而被視為受惠股，股價走勢也較貼近銀價，而非金價。 SSR Mining 自稱為「第三大美國黃金生產商」，約 70% 營收來自黃金、24% 來自白銀，目前運用高金銀價帶來的現金流推進七項重要開發案，並擁有約 10 億美元流動性。不過，報導認為，短線市場情緒與商品價格波動，正凌駕基本面利多，投資人若要「逢低承接」，須對高波動銀價後市有明確看法，操作上宜提高風險意識。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

SSR Mining(SSRM)跟著白銀急回，150％漲幅後還能撐住嗎？

1. 白銀大跌，SSR Mining(SSRM)這波回檔算洗盤還是真出事？ 2. SSR Mining(SSRM)漲超150%，現在進場會不會太晚？ 3. 白銀波動比黃金兇，散戶怎麼控風險比較安全？ 4. 手握10億美元現金流，對SSRM的下檔保護有多大？ 5. 想參與金銀行情，用買SSRM取代買實體金銀合理嗎？

First Majestic Silver(AG)股價大起大落，銀價轉弱後還撐得住嗎？

延伸提問五則問題： 1. AG暴漲230%後跌30%，還能追嗎？ 2. 銀價回落時，AG(AG)股價會跌多深？ 3. 白銀佔營收58%，風險到底多大？ 4. 股息從1%變2%，對散戶有多補？ 5. 想投貴金屬，新手該怎麼看AG(AG)？

通膨升溫、銀價單日重挫 5%！Hecla Mining(HL) 高本益比還追得下去？

通膨升溫引發擔憂，白銀價格大幅回落 美國勞工統計局最新公布的二月消費者物價指數（CPI）連續兩個月上漲達 2.4%，持續高於聯準會設定的 2% 目標。市場擔憂三月份的通膨數據可能進一步飆升，導致資金出現類股輪動。由於白銀等貴金屬本身不孳息，當通膨預期帶動債券殖利率上升時，投資人傾向轉向投資債券，此舉導致國際銀價單日重挫 5%，來到每盎司 85.14 美元。 白銀跌勢拖累評價，高本益比引發關注 身為美國最大的白銀生產商，Hecla Mining(HL) 的股價走勢與國際銀價高度連動。在銀價大幅回落的背景下，該公司股價也同步下挫。從財務估值來看，目前 Hecla Mining(HL) 的本益比接近 45 倍，即便以遠期本益比估算也接近 29 倍，整體評價相對偏高。未來若通膨持續升溫且銀價進一步走弱，高估值的風險將成為市場關注的焦點。 核心業務與最新市場交易實況 Hecla Mining(HL) 主要從事銀、金、鉛和鋅的生產與勘探作業，主力銀礦包含位於美國愛達荷州的 Lucky Friday 以及阿拉斯加的 Greens Creek。該公司完全收購 Greens Creek 後白銀產量實現翻倍成長，營運版圖主要涵蓋北美地區。根據前一日市場數據，Hecla Mining(HL) 收盤價為 22.01 美元，上漲 0.93 美元，漲幅達 4.41%，單日成交量為 15,327,178 股，成交量較前一日變動 -25.38%。

【即時新聞】金價衝上每盎司 5206 美元、摩根大通 (JPM) 看多至 6300，美墨局勢讓銀價飆 24% 基本面關鍵在哪？

週三貴金屬市場表現強勁，黃金與白銀期貨價格大幅收高。主要受到美國貿易政策的不確定性以及中東地緣政治風險持續升溫影響，市場避險需求再度湧現，推動資金流入貴金屬資產。 川普關稅戰與中東局勢升溫助燃避險資金 川普政府近期實施了10%的全球暫時性關稅，更有報導指出當局正在討論將稅率提高至15%。此舉重新引發市場對於貿易對抗的擔憂。與此同時，美國與伊朗的第三輪核協議談判預定於週四在日內瓦展開，但川普在國情咨文中對伊朗採取強硬立場，稱其為全球最大的恐怖主義資助者，並表示不會允許該國擁有核武器，地緣政治緊張局勢進一步支撐了避險買盤。 摩根大通預期央行強勁買盤將推升金價 針對金價後市展望，摩根大通 (JPM) 分析師在週三發布的報告中指出，來自全球央行與投資人的強勁且持續的需求預計將延續至2026年。報告預測，這股買氣最終將推動金價在年底前達到每盎司6300美元的目標價位，顯示法人機構對於黃金長線走勢維持正向看法。 墨西哥供應鏈受阻帶動白銀期貨連六日走揚 白銀價格表現更為搶眼，單日飆漲4%，連續第六個交易日上漲，期間累計漲幅達24%。Navellier & Associates 的 Louis Navellier 在報告中分析，身為主要白銀供應國的墨西哥近期爆發販毒集團動亂，大毒梟 El Mencho 於上週末被擊斃後引發當地局勢不穩，市場擔憂供應鏈受到衝擊，成為推升銀價的重要推手。 貴金屬期貨收盤創歷史高檔與相關 ETF 表現 二月交割的紐約商品交易所黃金期貨收盤上漲1%，報每盎司5206.40美元，創下歷史第三高收盤價；二月交割的白銀期貨則收漲4%，報每盎司90.939美元。兩者皆創下自1月29日以來的最佳收盤價。投資人若欲參與貴金屬行情，可關注 SPDR Gold Trust (GLD)、iShares Silver Trust (SLV) 等相關 ETF 的市場表現。