裕日車高度仰賴中國轉投資：獲利結構風險與本業體質壓力全解析

和泰車市占飆到39%、EPS估25.56元，本益比約22倍現在逢低敢買嗎？

昨日公布新車銷售數據，和泰車再度打破紀錄，市占率提升至39%，新神車Corolla Cross單月銷量高達6,000輛，刷新SUV歷史紀錄，也打破近20年來單一車款最高紀錄。除了Corolla Cross外，Altis、Yaris分別佔據國產車單月銷售第二、三名。進口車則由Toyota的Rav4再度蟬聯，而和泰車的豪華品牌Lexus的休旅車NX、UX分別佔據進口車的第二、三名。和泰車成為元月銷售的最大贏家。 展望2021年，和泰車營運有望維持高檔，然因2020年台灣車市基期較高，因此成長動能有限，不過和泰車2021年的市占率有望靠著Toyota 3大車款，以及豪華品牌Lexus的熱銷下，持續搶占市占率。市場預期2021年和泰車的營收有望達2,407億元，EPS有機會達25.56元，以2021年的EPS來看，和泰車的本益比約為22.5倍，位於近3年本益比區間19-25倍的中段，雖台灣車市成長空間有限，但和泰車持續攀升的市占率，使未來營收仍具想像空間，投資建議為逢低買進。

裕日車(2227) Q1營收衰退30%：3月暴衝近74%，基本面反轉還能買嗎？

傳產-汽車 裕日車(2227) 公布 3 月合併營收 11.89 億元，創近 2 個月以來新高，MoM +73.96%、YoY -19.02%，雖然較上月成長，但成長力道仍不比去年同期； 累計 2026 年前 3 個月營收約 31.59 億，較去年同期 YoY -30.6%。 法人機構平均預估年度稅後純益 9.02 億元、預估 EPS 將落在 3~3.01 元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

和泰車(2207)EPS轉負、股價跌破月線，踩雷虧損後現在還能撿嗎？

和泰車(2207)昨(8)日於舉行3Q22法說中提及，2022年因轉投資和泰產險踩雷，龐大防疫保單理賠拖累，導致1~3Q22稅後淨損逾101億、EPS -18.62元，2022全年難逃虧損。但協理劉松山強調，扣除防疫保單一次性損失，1~3Q22獲利年增8%。且2022進口車缺車確實帶來影響，但在國產車供給相對充足的背景下，仍填補業績空缺，讓2022年國產車銷售占比從2021的55%拉高至75%。 而市場缺車也變相導致「賣車品質」提升，折扣促銷費用大減，和泰車(2207)與經銷商的本業獲利均有成長；除產險外，和泰車(2207)其他轉投資事業今年都很給力，和潤、和泰興業等獲利都穩定向上。2022年在缺車影響下，下修全年台灣新車總銷量預估至43萬輛、年減約4%，和泰車旗下小型車銷售目標調整至14.5萬輛，市占率33.7%，其中豐田品牌車銷售12.4萬輛、凌志(Lexus)品牌車2.1萬輛。 展望2023，劉松山看法審慎，提及現階段各品牌都握有不少待交車的訂單，認為業績將遞延至2023年，在這些訂單支持下，2023車市應該不差，仍有機會優於2022年的43萬輛。並透露，光和泰車手上就有超過1.5萬張候車訂單，其中凌志就占8,000張，相當於4個月的銷售業績。 技術籌碼面上，外資買盤持續，投信無布局，但股價於昨(8)日進一步失守月線，於搶回並站穩前，仍宜留意進場追價風險。

和泰車本益比22倍、EPS看27元，晶片缺貨壓力下還能逢低撿嗎？

昨公布2020年台灣汽車總登錄台數衝上45.7萬台，YoY +4%，TOYOTA、LEXUS全年登錄台數創下歷史次高，和泰車也順利蟬聯19年車市銷售冠軍。而和泰車在考量疫情、車用晶片缺貨等問題後，預估2021年台灣汽車市場規模為44萬台，減少3.7%。 展望2021年，和泰車2021年有望靠著三大神車，進一步搶佔市佔率，雖今年推出的改款車型YARIS、CAMRY並非最熱銷的車款，但三大神車預期將鞏固市占率。此外，日本豐田表示車用晶片有4個月的庫存，且相對其他車廠較不擔心晶片問題，因此和泰車受晶片缺貨影響應相對有限。市場預期2021年和泰車EPS有望達27.65元，以2021年的EPS來看，和泰車目前本益比22倍，位於歷史區間19-25倍中段，考量到和泰車2021年的市占率有機會挑戰35% 甚至40%，龍頭地位穩固，目前的評價合理偏低，投資建議維持逢低買進。

裕日車(2227)Q3營收衝上51億、EPS 3.11元：單季爆發但全年衰退，現在撿得到便宜嗎？

傳產-汽車 裕日車(2227)公布 22Q3 營收51.8138億元，較上1季成長26.77%、刷下近2季以來新高，但仍比去年同期衰退約 2.13%；毛利率 15.08%；歸屬母公司稅後淨利9.3388億元，季增 317.98%，與上一年度相比成長約 29.13%，EPS 3.11元、每股淨值 63.32元。 截至22Q3為止，累計營收170.3297億元，較前一年衰退 11.96%；歸屬母公司稅後淨利累計19.6581億元，相較去年衰退 11.69%；累計EPS 6.55元、衰退 11.73%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

汎德永業(2247)本益比約17倍、今日帶量突破前高，逢低還敢買嗎？

豪華車廠保持捷20日宣布，2021Q1全球交車數量達7.2萬台，YoY +36%，各市場銷售力道強勁，皆為雙位數成長，其中台灣交車數突破1000台，年成長近20%，創下在台銷售最佳季度的成績、同時為東南亞市場中表現最佳，尤其保時捷的首款純電跑車Taycan接單超過500台，是主要的成長動能。 台股中汎德永業(2247)為保時捷的代理商，展望2021年，汎德永業在BMW、Porsche產品線漸趨完整，且首批純電動車款Taycan系列銷售熱絡下，2021年新車銷售力道可期，且目前旗下2大品牌尚未受到車用晶片缺貨的問題影響，進口車配額供應穩定。市場預期，2021年汎德永業的營收可達423.9億元，EPS有望達14.86元，以2021年的EPS來看，目前的本益比約為17倍，位於歷史區間中下緣，考量到目前評價偏低，且今日(4/20)帶量突破前高後市可期，投資建議維持逢低買進。 相關個股：裕日車(2227)、中華車(2204)、和泰車(2207) 研究報告：裕日車(2227) https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=244262

裕隆(2201)股價飆創新高，EPS看6.25元，現在還追得動嗎？

裕隆(2201)在開年第一盤漲停收盤後，仍不減其上漲趨勢，直破股價歷年新高，究竟是哪些利多支撐著呢?讓我們一起來看看吧! 公司簡介 裕隆(2201)創立於1953年，在成功試造第一輛吉普車後，成為日產(NISSAN)全球第一家海外授權的公司，並生產各種汽車零件。2005年12月為規劃「整車工業自主技術建立計畫」專案，與宏達電(2498)、億光(2393)等IT業者合資成立「華創車電」，並以此計畫為基礎，於2006年著手自主品牌車型的整車開發，並於2009年1月成立自主品牌納智捷(LUXGEN)，2021年於國產車品牌中佔有率約11.36%。 營收略微成長，看好車市發展 裕隆2022第四季營收211億元，較2021年同期微幅增加2.35%。2022年車市需求強勁，但因疫情導致車用晶片缺料，進一步加重缺車問題，導致全年台灣汽車總銷售量42.9萬輛，年減4.5%，其中裕隆Nissan 2022年全年銷售量24,137輛，年減13.9%；納智捷掛牌數2,408輛，年減21.4%。展望2023年，在疫情趨緩、物流暢通下，車用晶片缺料問題將逐漸緩解，缺車問題將順利解決，考量車市基本面強勁以及多項新車款注入車市帶動車市表現，看好裕隆汽車銷售表現。 電動車話題持續發燒，有望成為主要成長動能 裕隆自有品牌納智捷與鴻海(2317)合作開發的純電休旅n7，在2022年的兩波搶購潮中，訂單數量達到了2.5萬輛，預計在2023第四季量產，2024年第一季交車。以裕隆歷年的銷售量推估，n7純電休旅將成為主要成長動能，帶領裕隆成功轉型。鴻海近年積極切入電動車市場，並透過MIH聯盟與全球各國的電動車供應鏈合作，除了技術、設計的流通，也能確保零件供應順暢，而n7為與鴻海合資的鴻華先進打造的Model C概念車延伸出的產品，也是裕隆與鴻海跨入電動車領域首款開發的產品，以百萬內的國產電動車為話題，加上與MIH聯盟的合作夥伴關係，期望能在台灣電動車市場佔據一席之地。 法人助攻，股價創歷史新高 綜合上述，考量1) 首款電動車熱銷，將為品牌帶來轉機性，2) 車市基本面強勁，3)缺料預期於2023下半年趨緩，缺車問題將逐漸緩解，因此市場預估2023年營收為814億元，EPS為6.25元。裕隆開年第一盤漲停收盤，並延續上漲趨勢，加上法人大買提供動能，創下股價新高! 【CMoney 產業研究中心】新開張 若你不想錯過產業深度好文，請 點我 加入社團！ ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。 文章相關標籤

裕日車(2227)11月營收創4個月新高，卻仍年減累計營收，基本面轉強還能撐多久？

傳產-汽車 裕日車(2227)公布11月合併營收23.71億元，創近4個月以來新高，MoM +5.17%、YoY +35.17%，雙雙成長、營收表現亮眼； 累計2022年1月至11月營收約216.59億，較去年同期 YoY -6.16%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

台灣車市創15年新高，和泰車(2207)蟬聯19年冠軍但股價盤整，逢低可以買了嗎？

受惠國內疫情控制穩定，加上汰舊換新補助政策，刺激出大量換車需求，2020年汽車登錄數高達45.7萬台，年增4%，創15年來新高。其中和泰車旗下TOYOTA、LEXUS品牌合計14.6萬台，為歷史次高紀錄，市佔率高達32%，連續19年為台灣車市龍頭。和泰車銷量續創佳績，股價目前卻仍在盤整。 展望2021年，看好和泰車有望持續靠著三大車款 – Corolla Cross、Altis、Rav4，維持甚至擴大市佔率。加上政府汰舊換新政策，有高度機會可以順利延長。市場預期和泰車2021年EPS可達27.50元，以2021年EPS來看，目前的本益比約為23-24倍，位於歷史區間中段，考量到其龍頭地位、明年展望樂觀，維持先前目標價744元，潛在漲幅15.2%，投資建議為逢低買進。

【2026/02 月營收公告】裕日車(2227) 二月營收 6.83 億元寫歷史新低，營收雙減年減 40.93%，基本面壓力多大？

傳產－汽車 裕日車(2227) 公布 2 月合併營收 6.83 億元，創歷史以來新低，MoM -46.9%、YoY -40.93%，呈現同步衰退、營收表現不佳； 累計 2026 年前 2 個月營收約 19.7 億，較去年同期 YoY -36.11%。 法人機構平均預估年度稅後純益 9.02 億元、預估 EPS 將落在 3～3.01 元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼 K 線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s