AI 伺服器功耗飆升下的關鍵轉折：BBU 規格升級如何重塑電源管理 IC 價值鏈

Astera Labs(ALAB)聚焦AI機架連線解決方案，股價回檔後基本面看點在哪裡？

近期市場持續關注 AI 基礎設施發展，Astera Labs（ALAB）專注於機架級 AI 應用的連線解決方案，成為供應鏈焦點之一。為滿足雲端規模需求，公司設立互操作性實驗室，並強調產品相容性測試對 AI 部署穩定性的重要性。 公司近期營運重點包括： - 與主要主機、終端設備及記憶體供應商進行相容性測試，提升大型 AI 伺服器建置的穩定性與部署信心。 - 於全球多個據點展開跨領域人才招募，顯示業務規模與營運團隊仍在擴張。 Astera Labs（ALAB）專注設計雲端與 AI 基礎設施所需的半導體連線解決方案，智慧連線平台整合半導體技術、微控制器、感測器與軟體，目標是提升系統效能、擴充性與資料管理能力。目前產品涵蓋積體電路、電路板與模組，主要服務大型雲端服務供應商與系統代工廠，聚焦 AI 驅動平台中的網路與記憶體管理需求。 股價方面，根據 2026 年 6 月 10 日交易數據，ALAB 開盤 334.01 美元，盤中最高 360.7799 美元，最低 329.40 美元，收在 330.86 美元，單日下跌 10.84 美元，跌幅 3.17%，成交量 5,895,347 股，較前一交易日下滑 20.10%。 整體來看，ALAB 在 AI 伺服器連線技術領域具備清楚的產品定位，並持續透過測試強化與生態系硬體的相容性。後續可持續觀察其與大型雲端客戶的實際業務拓展進度，以及半導體產業趨勢變化對股價波動的影響。

Meta攜手Reliance搶進印度AI資料中心：算力版圖為何往南移？

全球科技巨頭為AI算力競逐，印度在政策減稅、低成本與市場規模帶動下，正從外包基地轉向AI資料中心樞紐。Meta Platforms（META）與Reliance Industries合作，在古吉拉特邦Jamnagar打造168MW、專為AI運算設計的資料中心，成為這場兆美元級基礎建設競賽的重要案例。 這項合作延續雙方多年關係。Meta早在2020年投資Reliance旗下Jio Platforms，之後又共同啟動企業AI解決方案合資事業，如今進一步把合作推向基礎建設層級。Jamnagar機房預計兩年內完工，並可依需求擴建，目標是支撐Meta的全球AI運算需求，也顯示印度已被納入其AI資料中心網絡。 從技術與永續角度看，Reliance表示該設施將以再生能源供電，並透過海水淡化系統冷卻；Meta則承擔運作所需的能源與水資源成本。這反映大型AI資料中心正朝向綠電與節水設計發展，而印度沿海條件與太陽能潛力，也使其具備建置優勢。 印度資料中心產能近年快速成長，2020年約375MW，2025年已增至約1.5GW，業界並預估2030年可能超過8GW。推動這波成長的因素，除了雲端普及，也包括生成式AI與本地資料處理需求擴大。Meta此時加碼布局，等於押注印度成為美國以外的重要AI算力核心。 進軍印度AI基礎建設的不只Meta。Microsoft（MSFT）、Amazon（AMZN）、Google母公司Alphabet（GOOGL）、OpenAI與Uber等企業，近年也陸續宣布擴建雲端與AI機房。私募基金同樣看準機會，Blackstone持股的AirTrunk計畫在2030年前於印度投資300億美元、建置5GW容量；印度本土的Adani集團與Tata Consultancy Services也提出擴建藍圖。 政策誘因是另一個關鍵。印度政府提供至2047年的長期稅務優惠，若外國雲端服務是賣給海外客戶、但運算在印度完成，即可享有稅負減免。對跨國科技企業而言，這種低稅、低成本與人口紅利的組合，讓印度有機會從BPO與IT服務基地，升級為AI運算與資料託管中心。 但風險也不能忽視。若印度未來調整資料在地化、跨境傳輸或資安規範，可能影響跨國雲端服務商的部署彈性；同時，電力基礎建設與環境承載能力，亦是資料中心大規模擴張時必須面對的限制。外界也在討論，印度是否會逐步成為高耗能算力基地，而較高附加價值的AI研發仍集中於美國與歐洲。 對Meta而言，這不只是成本考量，更是全球布局。隨著AI模型變大、推理場景更分散，單靠美國或歐洲機房已難滿足延遲與法規需求。透過在印度設置高規格AI機房，Meta可縮短對南亞、中東及部分非洲市場的服務距離，也能分散地緣政治與供應鏈風險。 整體來看，Meta與Reliance的Jamnagar計畫，象徵AI基礎建設競賽正跨入全球南方。對產業與投資人而言，真正值得追蹤的，不只是單一公司的短線表現，而是AI算力版圖如何在地緣政治、能源成本與監管環境交錯下重新分布。

國巨 (2327) 被重新定價，AI 需求如何推升被動元件族群評價？

外資大幅調升國巨 (2327) 目標價後，被動元件族群重新回到市場關注中心。美系外資將國巨目標價由 495 元調升至 1500 元，並預估 2028 年 EPS 可能超過 43 元，顯示市場對獲利曲線與本益比模型的看法正在改變。 這波重估不只看單一公司，而是反映整個被動元件族群的定價邏輯。AI 伺服器與資料中心擴張，帶動高階 MLCC、鉭質電容與電感需求上升，部分產品交期已拉長至 12 到 16 週。單台 AI 伺服器功耗超過 3000 瓦，零組件用量也明顯增加，讓需求成長不只是出貨量變化，而是結構性用量提升。 盤面上，凱美、華新科、安碁等個股也同步走強，顯示資金已從龍頭擴散到整個族群。這種由龍頭帶動、再向外擴散的走法，通常意味著市場正在重新評估族群中尚未被充分定價的標的。 接下來的觀察重點，會放在三個面向：國巨是否能持續維持強勢並帶動族群評價修正；高階 MLCC 與鉭質電容的供需缺口是否延續；以及外資大幅調升後，是否會引發更多法人重新調整對被動元件的估值。 短期看的是報告與題材反應，中期看訂單、交期與價格變化，長期則是 AI 基礎建設是否持續把被動元件推向算力鏈條中的必要環節。

CoreWeave(CRWV) 2026展望轉虧，合約滿載與擴張成本如何拉鋸？

根據最新法人調查與市場消息，CoreWeave(CRWV) 的 2026 年每股盈餘預估中位數已下修至虧損 3.69 美元，平均目標價約 140 美元，另有外資法人基於其大型雲端平台的戰略地位，給出 192 美元目標價。 法人整理的重點包括：CoreWeave(CRWV) 2026 年產能已全數售罄，合約營收能見度高，預估 2026 年營收目標可達 120 億至 130 億美元；公司也透過收購 Weights & Biases 擴展軟體開發平台，並尋求授權切入美國政府與國防相關 AI 基礎設施市場。 財報方面，CoreWeave(CRWV) 2026 年第一季營收達 20.8 億美元，年增 111.6%，營運現金流約 30 億美元；但因擴張費用增加，首季每股虧損 1.40 美元，營業虧損率擴大至 7%。 CoreWeave(CRWV) 是一家現代化雲端基礎設施企業，主要提供 Nvidia GPU 與其他 AI 硬體，平台聚焦高負載 AI 訓練與推論需求，支援大型語言模型與新一代 AI 應用。 股價方面，CoreWeave(CRWV) 6 月 4 日以 107.49 美元開出，盤中高點 110.45 美元、低點 105.03 美元，收在 108.03 美元，單日下跌 2.90 美元，跌幅 2.61%，成交量 26,751,963 股。 整體來看，CoreWeave(CRWV) 受惠於強勁合約訂單與產能擴張，營收維持高速成長；但高資本支出、債務規模、利息成本與營業虧損能否改善，仍是後續觀察重點。

甲骨文AI雲端毛利承壓，ORCL股價回跌風險升溫

甲骨文（Oracle，NYSE:ORCL）近期財報與內部文件顯示，AI雲端業務毛利率低於市場預期，主因之一是租賃輝達（Nvidia，NASDAQ:NVDA）晶片伺服器的成本壓力。報導指出，甲骨文在截至今年8月的三個月內，從輝達晶片伺服器租賃中取得約9億美元收入，但毛利僅約1.25億美元，等於每1美元銷售額僅貢獻14美分毛利，明顯低於公司整體約70%的毛利率。 市場因此擔憂，甲骨文雖然在AI雲端市場快速成長，獲得OpenAI等客戶合作，也與BILL Holdings推進NetSuite與支付自動化整合，但若折扣幅度偏大、客戶集中度高，獲利能力仍可能承受壓力。另一方面，AI晶片成本高昂，加上CoreWeave、Lambda等雲端業者競爭加劇，也讓AI雲端業務的價格與利潤空間更受關注。 消息公布後，甲骨文股價約下跌5%，反映投資人對其AI雲端獲利模式的疑慮。儘管今年以來股價仍累計上漲約70%，但短線波動加大，市場後續將持續關注毛利率改善、客戶結構分散，以及AI雲端業務能否兼顧成長與獲利。

Credo Technology (CRDO) 財報優於預期、AI 連接需求升溫，股價為何走高？

AI 連接解決方案供應商 Credo Technology Group（CRDO）盤中股價走高，最新報價約 225.5 美元，漲幅約 5.08%，顯示資金明顯湧入。 根據 CNBC 報導，Credo Technology 主要生產用於連接 AI 電腦的線材與晶片，最新一季營運表現優於市場預期。第 4 季調整後每股盈餘為 1.16 美元，營收 4.37 億美元，皆高於分析師預估的 1.03 美元與 4.32 億美元；同時，公司對本季營收的展望也高於市場共識。 報導同時提到，該股在財報公布後曾一度下跌近 3%，反映市場對評價與波動仍有疑慮。不過，在 AI 與資料中心連接需求持續升溫的背景下，最新盤中股價表現顯示，投資人正在重新評估其基本面與成長潛力，短線呈現題材與數據兼具的強勢表現。

Computex 觀察重點轉向應用端，NVIDIA 敘事如何牽動產業方向？

一、Computex 的觀察重點，不應只停留在黃仁勳點名哪些公司或題材，而是要比較 NVIDIA 在不同時間點釋放出的產業方向變化。過去市場關注的是算力提升、AI 伺服器架構、散熱與高速連結；近期 NVIDIA 的敘事則逐步從「提供算力」轉向「算力要用在哪裡」，包含 AI Agent、Physical AI、機器人、自駕車與 AI PC 等應用場景。這代表市場焦點正在從硬體規格競賽，進一步延伸到應用端與生態系主導權。

Dell (DELL) 飆漲後拉回，AI 伺服器與國防大單動能怎麼看

Dell Technologies（DELL）盤中報價約 442.66 美元，跌幅約 5%，在先前強勁飆漲後出現明顯回檔。該股上週曾因財報與 AI 題材帶動而大幅上漲，上週五單日漲幅約 33%，本週累計漲幅一度超過 40%。 基本面與題材面仍偏多。Dell 最近一季財報顯示，調整後每股盈餘達 4.86 美元，營收年增 88% 至 438 億美元，AI 伺服器營收暴增 757% 至 161 億美元，並預期全年營收上看 1,690 億美元，高於市場預估的 1,420 億美元。分析師對這份財報評價甚高，並給出 500 美元目標價。 此外，Dell 也拿下美國國防部約 100 億美元的五年軟體合約，並將成為 NVIDIA RTX Spark 超晶片與 Vera 平台的重要硬體合作夥伴，布局範圍涵蓋資料中心與 AI PC。此次股價拉回，主要反映前期漲幅過大後的獲利了結與短線消化；長線則仍受 AI 基礎設施與政府大單支撐成長動能。

Broadcom(AVGO) AI與雲端需求推升股價，先進封裝與私有雲布局受關注

近期市場買盤強烈聚焦於 AI 與雲端基礎建設族群，帶動 Broadcom(AVGO) 股價走強。公司憑藉橫跨半導體與基礎架構軟體的布局，近期在 AI 商業化與雲端平台發展上有多項進展，成為市場關注焦點。 Broadcom 近期營運動能包括： 1. 加入 EPIC 平台：Broadcom(AVGO) 加入 Applied Materials 的 EPIC 平台，雙方將共同推進先進封裝與異質整合技術研發，協助新一代 AI 晶片商業化。 2. 推出私有雲新平台：公司發布 VMware Cloud Foundation 9.1，主打支援生產級 AI 工作負載的私有雲平台，並整合 AMD、Intel 與 NVIDIA 的硬體環境。 3. 擴大雲端運算布局：市場關注 Broadcom 協助 Google 擴大 TPU 布局的進展，反映大型雲端業者與企業端對 AI 運算基礎設施的需求持續升溫。 Broadcom 為全球半導體與基礎架構軟體公司，產品涵蓋通訊網路、企業儲存及客製化 AI 晶片，在訓練與運行大型語言模型領域具備重要角色。公司也透過收購賽門鐵克、Brocade、CA Technologies 與 VMware 等企業，持續強化企業虛擬化與資安軟體版圖。 依據 2026 年 5 月 29 日交易數據，Broadcom(AVGO) 當日以 432.95 美元開盤，盤中最高攀升至 448.90 美元，終場收在 446.77 美元，單日上漲 20.19 美元，漲幅 4.73%。單日成交量突破 4,179 萬股，較前一交易日變動 134.09%，顯示市場參與度明顯升高。 整體來看，Broadcom(AVGO) 受惠於 AI 基礎設施需求與軟硬體整合優勢，近期股價與成交量同步增加。後續可持續關注新一代客製化 AI 晶片的商業化進度、雲端專案的實質營收貢獻，以及科技股估值變化可能帶來的波動與競爭風險。

Vicor (VICR) 營收上修、AI 電源題材延燒，股價高檔回檔代表什麼？

Vicor（VICR）早盤股價約 324.5 美元，較前一交易日下跌約 5.14%，在先前大漲後出現明顯回檔震盪。該股過去 12 個月已上漲約七倍，先前因財測上修與 AI 題材受到資金追捧，短線漲幅相當大，今天壓回反映高檔獲利了結賣壓湧現。 根據近日消息，Vicor 在與 AI 電源系統授權相關的新協議帶動下，將第二季營收預估自 1.26 億美元上修至 1.42 億美元，主因包括產品銷售成長及新增授權金收入。公司也簽下涵蓋電源轉換拓樸、控制系統與 Vertical Power Delivery 等技術的全方位授權合約。 市場將 Vicor 視為 AI 伺服器供電密度題材的重要受惠股。公司股價先前衝上歷史新高後今日回檔，顯示短線情緒由追價轉向消化漲幅，後續走勢將取決於 AI 基礎設施投資動能，以及授權收入能否持續放量。