宇隆2233目標價320元的估值風險解析：EPS下修、本益比雙殺與風險控管思維

台達電股價殺到2165元、本益比57.5倍，外資狂拉目標價還追得起嗎？

外資調升台達電目標價，上修2026-2028年EPS至41.5元至98.5元。 美系大行最新報告顯示，外資調升台達電(2308)目標價，預期公司產品組合轉變與規模效益將推升全年毛利率與獲利。資料中心電源與散熱業務在2026年第1季占比提升至約40%，該季表現創紀錄。券商認為市場低估台達電潛力，上修2026年至2028年每股稅後盈餘(EPS)預測至41.5元、65.1元及98.5元，並以2027年42倍本益比(PE)評價，同步調整目標價。此動向反映外資對台達電在電源供應器領域的樂觀展望。 產品組合轉變帶動獲利成長 台達電作為全球電源供應器龍頭，其業務涵蓋電源及零組件52.47%、基礎設施26.94%、自動化8.89%及交通4.7%。美系大行指出，公司有利產品組合轉變，包括資料中心電源與散熱業務占比從先前水準升至2026年第1季約40%。此轉變預期產生規模效益，持續提升毛利率。2026年第1季整體表現創紀錄，超出市場預期。外資上修EPS預測，2026年41.5元、2027年65.1元、2028年98.5元，基於產品結構優化與業務擴張。 外資動作與市場反應 外資調升台達電目標價，反映對公司獲利能力的肯定。美系大行以42倍PE評價2027年EPS，同步上調目標價。近期法人買賣動向顯示，外資在2026年4月部分交易日呈現買超，如4月28日買超3732張，惟4月30日賣超663張。整體三大法人4月買賣超呈現波動。產業鏈方面，台達電電源業務受惠資料中心需求成長，與競爭對手如致茂(2360)在測試設備領域互補，但無直接衝突。 未來關鍵指標追蹤 投資人可關注台達電後續季度營運數據，特別是資料中心業務占比變化與毛利率實現情況。2026年下半年法說會將提供更多EPS指引。需留意全球供應鏈波動對電源零組件影響，以及電動車與自動化業務進展。市場對2027年PE評價的驗證，將是重要觀察點。 台達電(2308)：近期基本面、籌碼面與技術面表現 台達電總市值達56235.9億元，屬電子–電子零組件產業，營業焦點為全球電源供應器龍頭，稅後權益報酬率(ROE)為0.5%。本益比57.5，交易所公告殖利率0.5%。近期月營收表現強勁，2026年3月合併營收59779.99百萬元，年成長37.6%，創歷史新高及267個月新高。2月營收49897.44百萬元，年成長31%；1月49675.22百萬元，年成長32.87%。2025年12月及11月分別年成長38.59%及37.92%，顯示電源及基礎設施業務持續擴張。 籌碼與法人觀察 三大法人近期買賣超波動，截至2026年4月30日，外資賣超663張、投信買超208張、自營商賣超212張，合計賣超667張，收盤價2165元。4月28日三大法人買超3807張，4月23日賣超4319張。官股4月30日買超252張，持股比率-1.20%。主力買賣超4月30日為-589張，買賣家數差15，近5日主力買賣超-0.4%，近20日1.7%。散戶與主力動向分歧，集中度略升，外資趨勢呈現轉換跡象。 技術面重點 截至2026年3月31日，台達電收盤1380元，較前日跌7.07%，成交量21389張。短線趨勢顯示，5日均線(MA5)低於10日及20日均線，呈現整理格局；60日均線約在1000元附近，提供中期支撐。近20日高點1470元、低點1365元，形成壓力與支撐區間。量價關係上，當日成交量高於20日均量約15000張，近5日平均量增至18000張，顯示買盤湧入但續航待觀察。短線風險提醒：股價乖離MA20偏低，量能若無法維持，可能面臨回檔壓力。 總結 台達電受惠產品組合優化與資料中心業務成長，外資上修EPS預測至2026-2028年41.5-98.5元。近期營收年成長逾30%，法人動向波動，技術面呈現區間整理。投資人可留意季度毛利率變化與全球需求動態，維持中性觀察。

大盤跌破十日線、櫃買轉弱，機器人與台光電飆高還撿得起？

2024-09-03 20:15（更新：2024-09-04 10:02） 盤後素懶 2024/9/03 當日焦點 好消息偷偷說！ 9/10（二）20:00 愛大要進行久違的直播，記得把時間留下來。即日起至9/10直播日前，VIP專屬的盤後文章將限時免費觀看。 大盤當日走勢： 大盤跌破十日線，MACD紅柱縮短，櫃買跌破十日線，MACD紅柱縮短。 美股休市一天，大盤開高走低，櫃買同步走弱，台積電、聯發科下跌影響電子、半導體走弱，綠能環保為盤面最弱的族群，機器人、PCB相對有不錯表現，櫃買MACD也開始看到反轉，這邊水位就要開始降低，等待下一波機會會比較安全一點。 族群素懶 今天沒有第一天的族群。 機器人：大拓-KY +10%、高鋒 +9.94%、台灣精銳 +9.93%、穎漢 +9.92%、聖暉* +9.91%、大銀微系統 +9.73%。 PCB：榮科 +9.88%、台光電 +6.27%、金像電 +5.26%、楠梓電 +4.01%、晟南 +3.51%、銘旺科 +2.78%、台燿 +2.61%。 強勢股：迎輝 +10%、久威 +10%。 弱勢股：金麗科 -9.98%、德律 -8.89%。 動能股基本面 1. 宇隆（2233）動能18.9 產業／題材：汽車工業 宇隆科技自有品牌TUF ONE行星減速機系列，在本屆「台北自動化展」南港二館Q110攤位隆重登場，承襲宇隆對品質堅持、精益求精之血統，TUF ONE行星減速機具有低背隙、低分貝、高扭矩、高精度等特性，符合產業高端應用領域，迎接AI自動化與智能浪潮，TUF ONE行星減速機將為宇隆迎來新的商機。 2023年全球行星減速機銷量約600萬台，銷售額約13億美元，其中高精密度行星減速機市場銷售額約8.47億美元、大陸市場約2.5億美元，預估2024～2030年全球行星減速機年複合年成長率為6.8％。 面對此蓬勃成長市場，TUF ONE對標行業龍頭德系品牌與其它市售產品，宇隆技術團隊累積多年生產製造與自動化設備開發經驗，整合材料學、力學、軟體輔助設計、齒型修整技術，打造TUF ONE超高精度、高扭矩剛性、高耐用度等多項競爭優勢，可達低背隙、密合度等級介於5～10微米（μm），亦取得多項發明專利。 TUF ONE已與多家跨國工具機產業合作，應用領域擴及工業生產製造、自動化搬運設備，同步布局AI應用市場，宇隆TUF ONE技術團隊亦有整合及設計自動化設備之技術優勢，可為廣大客戶群帶來新的服務模式與體驗，與客戶共同實踐智慧製造、打造國際競爭力。 2. 碩天（3617）動能12.3 產業／題材：UPS 碩天在北美零售市場市佔率成長，加上生產基地、產品組合優化有成之下，上半年合併獲利11.17億元，EPS達12.26元，大幅優於去年同期7.98元。碩天為北美市場第二大UPS品牌，近年來切入資料中心電源管理系統，且透過北美系統客戶打入資料中心應用，產品比重逐年提高，隨資料中心電源管理產品需求提升，推升碩天成長動能，挹注獲利增長。 法人預期，隨著Q3進入傳統旺季，營收有機會季增、年增，看好獲利表現還有機會較Q2往上，整體2024年預估營收可中高個位數年增，且毛利率、營業利益率持續優化，明年營運動能亦佳。 3. 台光電（2383）動能11.6 產業／題材：網通 蘋果iPhone 16新機10日準備正式亮相，市場高度期待，台系蘋果供應鏈廠商買盤也蠢蠢欲動。蘋果即將推出旗下首款AI手機，市場預期，在AI新功能加持下，iPhone 16全系列下半年出貨可望達約9,010萬支，較去年下半年的iPhone 15成長10％，隨9月蘋果新產品發布會進入最後倒數，相關供應鏈拉貨潮全面啟動，同時也成為吸金焦點。 台光電2024年以來營運表現佳，台光電在各類伺服器、高階網通低損耗材料及5G電信材料三大類產品多成長引擎的帶動下，產能已接近全產全銷。 台光電除既定2025年馬來西亞廠增加60萬張月產能外，董事會也通過於中山廠再增購設備添加60萬張的月產能，計劃於2025年增加25％的產能，為全球及本地客戶提供服務，並為台光電集團在未來幾年提供新的成長動能。 在市場的旺季需求之下，2024年7月台光電營收以57.81億元再創新高，月增10.2％，年增58.58％，2024年1-7月營收爲341.32億元，年增率69.1％，台光電第二季稅後純益24.3億元，每股純益為7.08元，創單季歷史新高，2024年上半稅後賺41.41億元，每股純益12.83元。

欣銓(3264)今年EPS估6.48元、本益比僅7倍，現在逢低敢不敢買？

【台股研究報告】欣銓(3264)結論與建議 欣銓上半年在通訊/連接器、車用/安控、儲存設備、PC/消費性產品等應用營收皆有20%以上年增率下，營收、獲利皆創新高，EPS達3.14元。目前全球車用IC前5大IDM廠商皆為欣銓客戶，受惠IDM廠擴大委外趨勢，車用電子測試將為欣銓2022/2023年主要成長動能。考量欣銓上半年獲利創新高，預估欣銓2022 EPS達6.48元、2023年EPS6.93元。以2023年EPS計算目前本益比約7倍，位於近5年低檔水準，本益比有望朝8倍靠攏，建議逢低買進。 欣銓為專業半導體測試廠 欣銓(3264)成立於1999年，為一專業之半導體測試廠，服務的內容包含記憶體、邏輯與混合信號積體電路的測試工程開發及測試生產。公司目前在台灣生產基地均位於新竹，另也於中國南京、韓國、新加坡設廠，其中韓國廠以德州儀器(TI)為主要客戶、新加坡廠主要服務對象包括聯電新加坡廠、德州儀器(TI)、意法半導體(STMicroelectronics)。2022上半年產品營收比重為晶圓測試(Wafer Sorting)72.9%、成品測試(Final Test)26.5%、其他0.6%；應用比重為通訊/連接器28.4%、車用/安控19.3%、RF IC 13.2%、MCU 12.9%、儲存設備11.8%、PC/消費性產品7.2%、記憶體5.5%、其他1.8%。主要客戶包含德州儀器(TI)、台積電、旺宏、華邦電、聯發科、Infineon(英飛凌)、NXP(恩智浦)、Renesas(瑞薩)、Global Fondries等。 晶圓級測試為測試產業發展趨勢 由於積體電路複雜度快速提升，如結合邏輯和記憶體的內嵌式(Embedded)積體電路、進一步整合邏輯、記憶體及類比三種電路的單晶粒(SoC)積體電路及3D IC，加上採用晶片堆疊架構以整合不同晶片來擴充功能及效能，同一封裝中的晶片數量變多，找出個別不良晶片難度提高，傳統以單一元件成品測試(Final Test)已有逐漸被晶圓級測試(Wafer Level Test)及系統級測試(System Level Test)取代的趨勢。 欣銓第二季營收、獲利創新高 欣銓受惠IDM廠擴大委外測試，加上新晶片功能增加導致測試時間拉長，第二季營收35.88億元，季增15.6%、年增24.9%，創歷史新高；毛利14.66億元，季增31.2%、年增38.7%，第二季EPS創新高至1.82元。 欣銓2022上半年營收66.93億元，優於2021年54.96億元，產品應用中以通訊/連接器(YoY+20%)、車用/安控(YoY+43%)、儲存設備(YoY+50%)、PC/消費性產品(YoY+33%)為主要成長動能。受惠1)高毛利車用/安控營收占比提升至19.3% 2)取消銷售折讓使ASP提升 3)稼動率提升，帶動2022上半年毛利率38.6%優於2021年35.1%，增加3.5個百分點，上半年稅後淨利15.4億元，年增37.3%，EPS達3.14元。 欣銓第三季營收持續走高 第三季進入傳統旺季，欣銓7月營收13.1億元，月增3.5%、年增22.5%，再創新高。儘管PC/消費性產品需求放緩，不過從上半年營收比重來看，欣銓在PC/消費電子、記憶體應用均只有個位數占比，而車用/安控、工控、高速運算等占比較大應用下半年需求則持續提升，預期受消費性產品庫存調整影響有限，稼動率將可維持高檔。價格方面，由於欣銓過去兩年並未如大部分測試廠大幅漲價，僅取消銷售折讓，故目前並未遭遇降價壓力，預估第三季營收再創新高達37.78億元，季增5.3%、年增15.2%，毛利率39.4%，稅後淨利8.81億元，季減1.2%、年增13.7%，EPS1.8元。 預估2022年車用/安控營收成長48%，占比超過20% 欣銓從2014年開始布局車用電子測試應用，並於2018年通過針對車用電子安全性最重要的德國TUV NORD ISO 26262認證，目前全球車用IC前5大IDM廠商，包括德州儀器(TI)、恩智浦半導體(NXP)、意法半導體(STMicroelectronics)、英飛凌(Infineon)、瑞薩(Renesas)皆為其客戶，且由於車用產品認證時間長，且具備高技術門檻，因此車廠一旦決定供應商後就不會輕易更換，產品生命週期也較一般消費性商品長。另根據世界半導體貿易統計協會(WSTS)預估，隨著車輛智慧化程度提高，每輛車的半導體含量預計將從2022年的712美元增加到2025年的931美元，車用半導體將在未來三年內持續雙位數的成長，使車用電子測試需求提升。今年上半年欣銓的車用/安控營收大幅成長43%；考量車用需求依舊暢旺，稼動率將維持高檔，看好全年營收成長48%，整體營收佔比可望超過兩成。 預估2022年EPS6.48元再戰新高，2023年再成長7% 展望2022/2023年，預期在電動車銷量大幅成長、5G應用爆發、WiFi 6滲透率提升等趨勢下，相關領域測試需求持續強勁。整體而言，考量欣銓上半年獲利創新高，下半年進入旺季營收規模再擴大，預估欣銓2022年營收141.32億元，年增18.5%、稅後淨利31.77億元，年增23.1%，EPS達6.48元。2023年看好車用電子測試將持續受惠IDM廠擴大委外，預估全年營收持雙位數成長，EPS6.93元。以2023年EPS計算目前本益比約7倍，位於近5年低檔水準，本益比有望朝8倍靠攏，建議逢低買進。 ＊本文章之版權屬筆者與CMoney全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。

欣銓(3264)本益比僅約7倍、車用測試營收飆高，逢低還撿得起嗎？

【台股研究報告】欣銓(3264)結論與建議 欣銓上半年在通訊/連接器、車用/安控、儲存設備、PC/消費性產品等應用營收皆有20%以上年增率下，營收、獲利皆創新高，EPS達3.14元。目前全球車用IC前5大IDM廠商皆為欣銓客戶，受惠IDM廠擴大委外趨勢，車用電子測試將為欣銓2022/2023年主要成長動能。考量欣銓上半年獲利創新高，預估欣銓2022 EPS達6.48元、2023年EPS6.93元。以2023年EPS計算目前本益比約7倍，位於近5年低檔水準，本益比有望朝8倍靠攏，建議逢低買進。 欣銓為專業半導體測試廠 欣銓(3264)成立於 1999年，為一專業之半導體測試廠，服務的內容包含記憶體、邏輯與混合信號積體電路的測試工程開發及測試生產。公司目前在台灣生產基地均位於新竹，另也於中國南京、韓國、新加坡設廠，其中韓國廠以德州儀器(TI)為主要客戶、新加坡廠主要服務對象包括聯電新加坡廠、德州儀器(TI)、意法半導體(STMicroelectronics)。2022上半年產品營收比重為晶圓測試(Wafer Sorting)72.9%、成品測試(Final Test)26.5%、其他0.6%；應用比重為通訊/連接器28.4%、車用/安控19.3%、RF IC 13.2%、MCU 12.9%、儲存設備11.8%、PC/消費性產品7.2%、記憶體5.5%、其他1.8%。主要客戶包含德州儀器(TI)、台積電、旺宏、華邦電、聯發科、Infineon(英飛凌)、NXP(恩智浦)、Renesas(瑞薩)、Global Fondries等。 晶圓級測試為測試產業發展趨勢 由於積體電路複雜度快速提升，如結合邏輯和記憶體的內嵌式(Embedded)積體電路、進一步整合邏輯、記憶體及類比三種電路的單晶粒(SoC)積體電路及3D IC，加上採用晶片堆疊架構以整合不同晶片來擴充功能及效能，同一封裝中的晶片數量變多，找出個別不良晶片難度提高，傳統以單一元件成品測試(Final Test)已有逐漸被晶圓級測試(Wafer Level Test)及系統級測試(System Level Test)取代的趨勢。 欣銓第二季營收、獲利創新高 欣銓受惠IDM廠擴大委外測試，加上新晶片功能增加導致測試時間拉長，第二季營收35.88億元，季增15.6%、年增24.9%，創歷史新高；毛利14.66億元，季增31.2%、年增38.7%，第二季EPS創新高至1.82元。 欣銓2022上半年營收66.93億元，優於2021年54.96億元，產品應用中以通訊/連接器(YoY+20%)、車用/安控(YoY +43%)、儲存設備(YoY+50%)、PC/消費性產品(YoY+33%)為主要成長動能。受惠1)高毛利車用/安控營收占比提升至19.3% 2)取消銷售折讓使ASP提升 3)稼動率提升，帶動2022上半年毛利率38.6%優於2021年35.1%，增加3.5個百分點，上半年稅後淨利15.4億元，年增37.3%，EPS達3.14元。 欣銓第三季營收持續走高 第三季進入傳統旺季，欣銓7月營收13.1億元，月增3.5%、年增22.5%，再創新高。儘管PC/消費性產品需求放緩，不過從上半年營收比重來看，欣銓在PC/消費電子、記憶體應用均只有個位數占比，而車用/安控、工控、高速運算等占比較大應用下半年需求則持續提升，預期受消費性產品庫存調整影響有限，稼動率將可維持高檔。價格方面，由於新銓過去兩年在並未如大部分測試廠大幅漲價，僅取消銷售折讓，故目前並未遭遇降價壓力，預估第三季營收再創新高達37.78億元，季增5.3%、年增15.2%，毛利率39.4%，稅後淨利8.81億元，季減1.2%、年增13.7%，EPS1.8元。 預估2022年車用/安控營收成長48%，占比超過20% 欣銓從2014年開始布局車用電子測試應用，並於2018年通過針對車用電子安全性最重要的德國TUV NORD ISO 26262認證，目前全球車用IC前5大IDM廠商，包括德州儀器(TI)、恩智浦半導體(NXP)、意法半導體(STMicroelectronics)、英飛凌(Infineon)、瑞薩(Renesas)皆為其客戶，且由於車用產品認證時間長，且具備高技術門檻，因此車廠一旦決定供應商後就不會輕易更換，產品生命週期也較一般消費性商品長。另根據世界半導體貿易統計協會(WSTS)預估，隨著車輛智慧化程度提高，每輛車的半導體含量預計將從2022年的712美元增加到2025年的931美元，車用半導體將在未來三年內持續雙位數的成長，使車用電子測試需求提升。今年上半年欣銓的車用/安控營收大幅成長43%；考量車用需求依舊暢旺，稼動率將維持高檔，看好全年營收成長48%，整體營收佔比可望超過兩成。 預估2022年EPS6.48元再戰新高，2023年再成長7% 展望2022/2023年，預期在電動車銷量大幅成長、5G應用爆發、Wifi 6滲透率提升等趨勢下，相關領域測試需求持續強勁。整體而言，考量欣銓上半年獲利創新高，下半年進入旺季營收規模再擴大，預估欣銓2022年營收141.32億元，年增18.5%、稅後淨利31.77億元，年增23.1%，EPS達6.48元。2023年看好車用電子測試將持續受惠IDM廠擴大委外，預估全年營收持雙位數成長，EPS6.93元。以2023年EPS計算目前本益比約7倍，位於近5年低檔水準，本益比有望朝8倍靠攏，建議逢低買進。 ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律徒徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。

欣銓(3264)本益比僅7倍、EPS看6.93元，逢低該撿還是等？

【台股研究報告】欣銓(3264)結論與建議 欣銓上半年在通訊/連接器、車用/安控、儲存設備、PC/消費性產品等應用營收皆有20%以上年增率下，營收、獲利皆創新高，EPS達3.14元。目前全球車用IC前5大IDM廠商皆為欣銓客戶，受惠IDM廠擴大委外趨勢，車用電子測試將為欣銓2022/2023年主要成長動能。考量欣銓上半年獲利創新高，預估欣銓2022 EPS達6.48元、2023年EPS6.93元。以2023年EPS計算目前本益比約7倍，位於近5年低檔水準，本益比有望朝8倍靠攏，建議逢低買進。 欣銓為專業半導體測試廠 欣銓(3264)成立於1999年，為一專業之半導體測試廠，服務的內容包含記憶體、邏輯與混合信號積體電路的測試工程開發及測試生產。公司目前在台灣生產基地均位於新竹，另也於中國南京、韓國、新加坡設廠，其中韓國廠以德州儀器(TI)為主要客戶、新加坡廠主要服務對象包括聯電新加坡廠、德州儀器(TI)、意法半導體(STMicroelectronics)。2022上半年產品營收比重為晶圓測試(Wafer Sorting)72.9%、成品測試(Final Test)26.5%、其他0.6%；應用比重為通訊/連接器28.4%、車用/安控19.3%、RF IC 13.2%、MCU 12.9%、儲存設備11.8%、PC/消費性產品7.2%、記憶體5.5%、其他1.8%。主要客戶包含德州儀器(TI)、台積電、旺宏、華邦電、聯發科、Infineon(英飛凌)、NXP(恩智浦)、Renesas(瑞薩)、Global Fondries等。 晶圓級測試為測試產業發展趨勢 由於積體電路複雜度快速提升，如結合邏輯和記憶體的內嵌式(Embedded)積體電路、進一步整合邏輯、記憶體及類比三種電路的單晶粒(SoC)積體電路及3D IC，加上採用晶片堆疊架構以整合不同晶片來擴充功能及效能，同一封裝中的晶片數量變多，找出個別不良晶片難度提高，傳統以單一元件成品測試(Final Test)已有逐漸被晶圓級測試(Wafer Level Test)及系統級測試(System Level Test)取代的趨勢。 欣銓第二季營收、獲利創新高 欣銓受惠IDM廠擴大委外測試，加上新晶片功能增加導致測試時間拉長，第二季營收35.88億元，季增15.6%、年增24.9%，創歷史新高；毛利14.66億元，季增31.2%、年增38.7%，第二季EPS創新高至1.82元。 欣銓2022上半年營收66.93億元，優於2021年54.96億元，產品應用中以通訊/連接器(YoY+20%)、車用/安控(YoY+43%)、儲存設備(YoY+50%)、PC/消費性產品(YoY+33%)為主要成長動能。受惠1)高毛利車用/安控營收占比提升至19.3% 2)取消銷售折讓使ASP提升 3)稼動率提升，帶動2022上半年毛利率38.6%優於2021年35.1%，增加3.5個百分點，上半年稅後淨利15.4億元，年增37.3%，EPS達3.14元。 欣銓第三季營收持續走高 第三季進入傳統旺季，欣銓7月營收13.1億元，月增3.5%、年增22.5%，再創新高。儘管PC/消費性產品需求放緩，不過從上半年營收比重來看，欣銓在PC/消費電子、記憶體應用均只有個位數占比，而車用/安控、工控、高速運算等占比較大應用下半年需求則持續提升，預期受消費性產品庫存調整影響有限，稼動率將可維持高檔。價格方面，由於欣銓過去兩年並未如大部分測試廠大幅漲價，僅取消銷售折讓，故目前並未遭遇降價壓力，預估第三季營收再創新高達37.78億元，季增5.3%、年增15.2%，毛利率39.4%，稅後淨利8.81億元，季減1.2%、年增13.7%，EPS1.8元。 預估2022年車用/安控營收成長48%，占比超過20% 欣銓從2014年開始布局車用電子測試應用，並於2018年通過針對車用電子安全性最重要的德國TUV NORD ISO 26262認證，目前全球車用IC前5大IDM廠商，包括德州儀器(TI)、恩智浦半導體(NXP)、意法半導體(STMicroelectronics)、英飛凌(Infineon)、瑞薩(Renesas)皆為其客戶，且由於車用產品認證時間長，且具備高技術門檻，因此車廠一旦決定供應商後就不會輕易更換，產品生命週期也較一般消費性商品長。另根據世界半導體貿易統計協會(WSTS)預估，隨著車輛智慧化程度提高，每輛車的半導體含量預計將從2022年的712美元增加到2025年的931美元，車用半導體將在未來三年內持續雙位數的成長，使車用電子測試需求提升。今年上半年欣銓的車用/安控營收大幅成長43%；考量車用需求依舊暢旺，稼動率將維持高檔，看好全年營收成長48%，整體營收佔比可望超過兩成。 預估2022年EPS6.48元再戰新高，2023年再成長7% 展望2022/2023年，預期在電動車銷量大幅成長、5G應用爆發、WiFi 6滲透率提升等趨勢下，相關領域測試需求持續強勁。整體而言，考量欣銓上半年獲利創新高，下半年進入旺季營收規模再擴大，預估欣銓2022年營收141.32億元，年增18.5%、稅後淨利31.77億元，年增23.1%，EPS達6.48元。2023年看好車用電子測試將持續受惠IDM廠擴大委外，預估全年營收持雙位數成長，EPS6.93元。以2023年EPS計算目前本益比約7倍，位於近5年低檔水準，本益比有望朝8倍靠攏，建議逢低買進。 ＊本文章之版權屬筆者與全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。

CF Industries (CF) 一天重挫15%，從113拉回後還撿得起嗎？高估值風險現在怎麼抉擇

【CF Industries Holdings (CF)】最新報價113.09美元，單日重挫約15.47%，股價明顯拉回。儘管市場研究機構RBC Capital Markets在4月7日報告中指出，受伊朗相關衝突影響，全球肥料供給收緊、液化天然氣價格走高推升氮肥價格，CF Industries (CF)被點名預期可望自較高的氮肥價格中獲得強勁現金流，但RBC同時強調，這些利多「多已反映在股價之中」，估值偏高風險浮現。 在基本面方面，CF亦於另一則報告中獲得Seeking Alpha EPS Revision Quant Grade A-評等，顯示分析師對其短期盈餘動能仍具信心。不過，在利多題材提前反映、法人認為估值已偏滿的情況下，今日股價出現明顯修正，投資人短線宜留意評價壓力與後續第二季起實際獲利能見度。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

漢來美食(1268)營收創新高、本益比逼近歷史上緣，股價高檔還能進還是先區間操作？

根據鉅亨網報導，連鎖餐飲集團漢來美食 (1268-TW) 今 (7) 日公布 12 月合併營收為 3.57 億元，月增 14.9%、年增 3.14%，創同期新高，全年合併營收 34.59 億元，年減 8.37%，減幅持續收斂，展望 2021 年，漢來美食看好，今年餐飲業經營環境將較去年好。 昨日漢來美食 (1268) 公布 2020/12 月合併營收為 3.57 億元，月增 14.9%、年增 3.14%，創同期新高，全年合併營收 34.59 億元，年減 8.37%。昨日有提到，目前旗下漢來海港、漢來大飯店與漢來巨蛋會館國際宴會廳，2021 年的預訂速度較往年加快許多。其中，漢來大飯店今年預備席開 116 桌已全數訂滿、較去年 106 桌成長約 10％，巨蛋會館預計開設 130 桌亦已達標、完全預訂一空。一樣維持昨天的看法，因為其本益比 (PER) 已落於歷史 PER 區間偏上緣，且每日成交量皆小於 100 張，流動性較差，投資建議維持區間操作。

MSGE股價44美元估值飆到本益比56倍，成長放緩風險下還撿得起？

麥迪遜廣場花園娛樂 (Madison Square Garden Entertainment, MSGE) 最近的股價變動不大，目前交易價格約在 44 美元左右。該公司年營收成長 5%，淨利潤成長 28%，這些財務數據可能吸引投資人進一步關注。今年初股價表現強勁，但近期略有回跌，年初至今仍上漲超過 23%。然而，其一年來的股東總回報率僅不到 8%，顯示近期買入的投資人可能對基本面有更高的期待。 股價與估值之間的差距 目前，麥迪遜廣場花園娛樂的股價收於 44.16 美元，而市場普遍認為其合理價值更高，這使得股價與市場預期之間的差距擴大。投資人在考慮最近的股票回購和強勁的活動需求時，應該仔細評估這種估值背後的邏輯。 未來增長假設的挑戰 樂觀的市場預期基於顯著的利潤提升、利潤率擴大，以及未來的估值倍數可能與市場上一些熱門類股相媲美。然而，對於麥迪遜廣場花園娛樂的未來增長，仍需注意其對少數知名場館的高度依賴以及消費者可支配支出變化可能影響未來營收成長。 相較同業的高市值評估 從不同角度看，MSGE 的本益比高達 56 倍，遠高於美國娛樂行業平均的 24.5 倍，也高於其同業群組的 74.9 倍。這一數字也高於回歸模型建議的 21.8 倍合理倍數。若未來增長不如預期，這種高估值可能帶來風險。 建立自己的 MSGE 投資觀點 如果你有不同的看法或想深入了解數據，可以自行構建自己的觀點。開始研究 MSGE 的好起點是分析其兩個主要優勢和三個重要警示，這些可能會影響你的投資決策。 尋找更多聰明的投資想法 不要讓機會溜走，市場中還有許多獨特的公司和成長故事等待發掘。透過深入分析，讓自己在投資上更具優勢。本文由 Simply Wall St 提供，基於歷史數據和分析師預測進行評論，僅供一般參考，不構成任何股票的買賣建議。

穩懋(3105)153元、本益比衝到105倍：EPS腰斬後現在追還是該等？

穩懋(3105)於 2023.05.24 舉行法說會，公司表示從 2022 上半年就經歷中國手機庫存調整，下半年更擴散至整個安卓手機，導致後續客戶拼命清庫存，雖然 22Q4～23Q1 有一些急單，但仍受庫存調整影響。直到 23Q2 開始，越來越多客戶談後續幾季需求，看法較先前篤定一些，因此對長期產業向上看法沒有改變。至於高雄路竹廠進度，目前還在土建階段，預計 2023 年底或 2024 年初土建告一段落，後續無塵室及設備進駐會暫緩，待景氣恢復才會再做規劃。 展望穩懋 2023 年營運：1)在 Cellular PA 方面，雖然全球 5G 手機滲透率將由 47% 提升至 55%，然而市場普遍預估手機出貨量將因高通膨影響而下滑約 5%，預期相關營收將下滑 1 成；2)在 Wi-Fi 方面，雖然受惠 Wi-Fi 6/6E 滲透率提升，然而在終端需求疲弱下亦將下滑 1 成；3)在基礎建設方面，受惠 5G 環境愈趨成熟，將帶動相關出貨成長 1 成；4)其他產品方面，感測需求將因競爭對手加入供應行列而下滑。 預估穩懋 2023 年 EPS 為 1.46 元(YoY-65.3%)，獲利顯著衰退除了受本業下滑之外，2022 年業外有大量匯兌收益因而墊高基期。以預估 2023 年 EPS 評價，2023.05.24 收盤價 153 元，本益比為 105 倍，考量手機需求疲弱，目前本益比有偏高疑慮。

宇智(6470)Q2營收衝上7.6億、EPS估6.43元，本益比10倍還撿得起嗎？

網通廠宇智(6470)公告 6 月營收 2.6 億元(MoM-0.3%，YoY+100.4%)，累計 22Q2 營收為 7.6 億元(QoQ+65.9%，YoY+96.4%)，創歷史單季新高，符合原先預期，主因受惠企業網通需求強勁且料況改善。 展望宇智 2022 年：1)受惠疫苗施打率提升，企業逐漸重回辦公室，帶動企業用路由器需求回溫，同時為了維持網路不斷線，亦帶動 Fail-Over 產品穩定出貨；2)北美電信營運商加速推廣 5G FWA 服務，除了一般消費者外，亦有打入企業用市場，帶動公司 5G CPE 營收成長，平均出貨單價是 4G CPE 的一倍；3)某家北美客戶被瑞典電信設備大廠併購後，要求宇智到歐洲及東北亞各國進行產品認證，公司已經在 21H2 取得明顯進展，未來將加速拓展在北美以外的市場。 預估宇智 2022 年 EPS 為 6.43 元(YoY+88%)，以 2022.07.08 收盤價 67 元計算，本益比為 10 倍，考量缺料問題緩解趨勢明確，以及網通設備規格，本益比有望朝向 13 倍靠攏。