三芳（1307）從45跌到35元：原物料漲價壓力下的風險、評價與持股思考

PCB族群逆勢走強，原材料漲價與AI需求帶動什麼變化？

2026年5月19日台股大盤走弱時，PCB族群卻逆勢強勢，這類背離行情背後的核心邏輯是什麼？ 原材料如玻纖布、銅箔與樹脂報價上揚，為何會先反映在PCB廠的報價與毛利率預期？ MSCI季度調整納入台虹、群翊後，這種指數成分變化對PCB族群的市場關注度有多大影響？ AI伺服器與雲端建設持續擴張，對高階PCB、載板與ABF基板的需求支撐能延續多久？ 敬鵬、楠梓電、柏承、榮惠-KY等多檔同步漲停時，這波族群輪動和單一個股表現有何不同？ PCB族群今天多點開花，你現在是先觀察量價延續還是先等回檔確認？

三芳(1307)11月營收9.03億、獲利年估大增9成，現在追價還划算嗎？

傳產-塑膠 三芳(1307)公布11月合併營收9.03億元，創近2個月以來新高，MoM +5.52%、YoY +9.53%，雙雙成長、營收表現亮眼； 累計2024年1月至11月營收約99.72億，較去年同期 YoY +6.84%。 法人機構平均預估年度稅後純益有望較去年成長九成，來到14.77億元，較上月預估調升 9.9%、預估EPS將落在 3.7~3.73元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

玻纖布、銅箔報價翻倍！AI推動PCB材料漲價，現在該追這2檔概念股嗎？

AI推動PCB材料漲價！玻纖布、銅箔翻倍成長 這2檔概念股受惠 【我們想讓你知道】 AI伺服器需求快速成長，帶動PCB板層數與材料規格同步升級，玻纖布、銅箔與樹脂等高階材料供給趨緊、報價上揚。隨著產業升級與產能轉換加速，相關材料廠商可望受惠。 撰文：股他命 近期各家公司陸續公告去（2025）年財報，其中值得留意的重點是，載板廠和多家PCB（印刷電路板）廠不約而同提到原料吃緊的問題。載板廠認為，即便日廠味之素擴產50%，後續仍可能因玻纖布供給不足，導致高階載板出現供不應求的問題，預期報價將逐季上漲；客戶為確保料源，也開始提高庫存水位、加大拉貨力道，進一步帶動上游銅箔、玻纖布與樹脂等原料需求升溫。 PCB原料之所以出現緊缺，原因在於AI伺服器規格升級。為了因應資料傳輸量與速度提升的需求，PCB必須做得更精密、板層數更高。以往PCB大約18～20層以上就屬高階板，多用於交換器或是半導體測試等應用；但目前不僅輝達（Nvidia）GB系列和Rubin系列伺服器會用到22～26層板，亞馬遜（Amazon）也採用26層、Meta是38～40層、Google則更進一步提升至44層，使PCB材料需求同步升級。 從2026年展望來看，隨著輝達AI伺服器的組裝供應轉順，每季出貨的伺服器櫃數可望達到1萬櫃以上，全年出貨量預估將從2025年的2.5萬櫃提升至6萬櫃以上；而CSP大廠（雲端服務提供商）中，除了亞馬遜的ASIC（特殊應用積體電路）機櫃早在去年就放量，其他ASIC機櫃都是今年才開始出貨，且各家出貨量大多落在5萬櫃上下，對PCB材料的需求將相當可觀。 AI推升高階材料行情 玻纖布、銅箔報價翻倍

三芳(1307) Q4營收25.6336億創近2季新低、季減9.93%，基本面轉弱該抱還是先撤？

【25Q4財報公告】三芳(1307) Q4 營收25.6336億元，創下近2季新低，季減 9.93%、年衰退 0.14% 傳產-塑膠 三芳(1307)公布 25Q4 營收25.6336億元，較上1季衰退9.93%、創下近2季以來新低，比去年同期衰退約 0.14%；毛利率 31.96%；歸屬母公司稅後淨利3.3359億元，季減 20%，與上一年度相比衰退約 12.29%，EPS 0.84元、每股淨值 25.32元。 2025年度累計營收108.1494億元，較前一年成長 0.33%；歸屬母公司稅後淨利累計11.3231億元，則相較去年衰退 23.46%；累計EPS 2.85元、衰退 23.39%。

正隆(1904)逆勢營收113億、EPS看4.15元：造紙股漲價潮來了還能逢低撿嗎？

工商時報報導： 俄烏戰爭、運輸不順等變數導致國際木片及紙漿價格漲勢未歇，造紙業者皆釋出漲價消息，不排除逐月調漲產品售價。國內造紙廠如正隆(1904)營運有望回升。 評論： 造紙大廠正隆(1904)近年淡出中國市場，經營重心轉往台灣及越南，受惠疫情在2021下半年解，外加台商回流效益發酵，工紙市場需求暢旺。儘管因原物料成本高漲以及農曆年前需求較低，造紙業營運承壓，但正隆在漲價效益及新廠產能挹注下，2022年第一季逆勢成長，營收達113億元，季減5.6%，年增9.8%。 原物料紙漿、廢紙價格自2021年底維持在較高價位，燃料煤的價格也居高不下，恐對正隆的毛利表現造成衝擊，但接下來將進入造紙業的旺季，業者陸續放出漲價消息，像是林漿紙大廠華紙(1905)2022年首季已調漲各紙類報價5~10%，且第二季可能逐季調漲。正隆也表示4、5月後即進入旺季，將進行漲價評估。 考量正隆第一季表現淡季不淡，後續仍有漲價空間，市場預估公司2022年EPS為4.15元，近期股價出現落底反彈趨勢，建議可以逢低布局，須注意追高風險。

三芳(1307) 3月營收衝到10.11億、月增28%，EPS預估卻下修？現在該追還是先等等？

【2026/03月營收公告】三芳(1307) 三月營收10.11億元，創近2個月以來新高，月增28.02% 傳產-塑膠 三芳(1307)公布3月 合併營收10.11億元，創近2個月以來新高，MoM +28.02%、YoY -1.07%，雖然較上月成長，但成長力道仍不比去年同期； 累計2026年前3個月營收約29.53億，較去年同期 YoY +0.74%。 法人機構平均預估年度稅後純益12.88億元，較上月預估調降 1.38%、 預估EPS將落在 3.18~3.3元之間。

凱美(2375)自半年線飆逾2成，鋁電容漲價10％起跳，現在還能追嗎？

在成本壓力居高不退之下，日系鋁電廠針對國內一線大型電源廠的合約價順利調漲，漲幅高達10％，新價格已於本月1日生效，由於漲價的源頭來自於電價、原材料價格高漲，台系鋁電廠可望跟進反應價格，漲幅可能介於10～15％之間。 通路商推估，鋁箔及電價合計占鋁質電容成本逾50％，成本比重之高，因此國際鋁價的上漲，鋁箔因電鍍製程耗費大量的電力跟進調漲，加上鋁電容製造商與電鍍的半成品不在同一地點生產，運輸成本也衝擊鋁質電容的成本結構，成本高漲成這一波調漲的核心。 而台系鋁電廠凱美(2375)、金山電(8042)、立隆電(2472)中，凱美(2375)為本段多方指標，但技術籌碼面上，自突破半年線以來，漲逾2成，且將逢7/7高點，仍應慎追價，可等待突破並站穩7/7高點後再觀察介入，並暫以5日線為守。

三芳(1307)從45殺到35元，原物料大漲壓毛利，下半年還抱得住？

鞋材大廠三芳(1307)於3月30日舉辦法人說明會，董事長室行銷總監暨發言人李禮權與營運總監林信宏主持，討論美伊戰事引發原物料價格上漲對公司影響。三芳表示，目前大宗原物料庫存約三個月，預期4月後價格將開始反映，若戰事延長且原料漲價持續，將對下半年獲利表現造成壓力。公司對原物料價格敏感度高，第一季無明顯影響，第二季可能小幅顯現，第三季起較為顯著，可能壓縮毛利率。 三芳在法人說明會中詳細說明原物料價格波動對營運的潛在衝擊。公司主要依賴大宗原物料，庫存水位維持在三至五個月，以緩衝短期價格變動。根據發言，李禮權指出，美伊戰事導致原物料大漲，若問題未及時解決，將逐步傳導至成本結構。第一季因庫存充足，影響有限；第二季預期小幅反映；第三季及下半年則可能更為明顯，進而影響整體毛利率表現。 法人說明會後，市場關注三芳原物料成本壓力對鞋材產業的傳導。雖然未公布即時股價變化，但相關討論聚焦於全球供應鏈不確定性。產業內其他合成皮材廠商亦面臨類似挑戰，投資人觀察戰事發展是否加劇原料短缺。三芳作為全球合成皮龍頭，其動態備受鞋類供應鏈法人注意。 投資人可追蹤原物料價格走勢及戰事進展，作為三芳下半年營運指標。關鍵時點包括第二季財報公布及第三季初步數據。若原料漲價趨緩，公司毛利率可望維持穩定；反之，延長戰事可能放大成本壓力。建議關注官方公告及產業報告，以掌握最新動態。 三芳(1307)為塑膠工業類股，總市值138.4億元，定位全球合成皮龍頭，主要營業項目包括聚氨基甲酸加工品、不織布起毛布加工、染整事項、聚氯乙烯加工、塑膠加工品生產技術研究改良，以及各種皮革加工之製銷事項，另有相關事業投資經營。本益比10.6，稅後權益報酬率6.3%。近期月營收表現：2026年2月合併營收789.80百萬元，月減31.44%，年減16.78%；1月1151.90百萬元，月增44.14%，年增19.99%；2025年12月799.14百萬元，月減6.01%，年減1.11%；11月850.26百萬元，月減6.97%，年減5.85%；10月913.96百萬元，月減2.27%，年增6.79%。營收呈現波動，部分月份顯示成長，但近期趨緩。 近期三大法人動向顯示外資買賣超活躍，如3月30日買超385張，3月27日買超2張，3月26日買超161張，3月25日賣超260張，累計近期淨買超。投信與自營商買賣相對穩定，官股持股比率維持約2.57%。主力買賣超方面，3月30日買超83張，買賣家數差-27；3月27日賣超5張，家數差10。近5日主力買賣超-1.5%，近20日-0.4%，顯示主力持穩，散戶參與度波動。整體籌碼集中度變化有限，法人趨勢以外資為主導。 截至2026年2月26日，三芳(1307)收盤35.25元，跌2.49%，成交量2354張。短中期趨勢觀察，近期價格位於MA5下方，MA10與MA20交織，MA60提供中期支撐約30元附近。量價關係顯示，當日成交量高於20日均量，近5日均量較20日均量增加，顯示買盤參與提升。關鍵價位為近60日區間高點約45元為壓力，低點約20元為支撐；近20日高低則在33-36元間震盪。短線風險提醒：量能續航不足，若乖離擴大可能加劇波動。 三芳(1307)法人說明會強調原物料漲價對下半年毛利率的潛在壓力，結合近期營收波動及法人買超動向。投資人可留意第二季財報及原料價格變化，追蹤戰事對供應鏈影響。技術面顯示短期震盪，籌碼外資主導，後續發展需視全球事件演變。

永豐餘(1907)爆量逆勢收紅26.25元：原物料漲價＋越南擴產啟動，現在要追還是先等等？

永豐餘(1907)於2026年3月27日相對大盤逆勢走揚，收盤價26.25元，上漲0.3元，漲幅1.16%，成交量達3,849張。該股受惠原物料漲價題材，近期表現強勢。公司在越南市場擴產與新設合資廠，預計今年第2季起逐步貢獻營收。雖然中國大陸工紙市場需求疲弱，供過於求，但永豐餘持續推動自動化製造與AI智慧管理，優化生產效率，效益逐步顯現。全球地緣政治變化帶來不確定性，影響能源、關稅與供應鏈成本結構，目前難以精準量化。 股價走勢與技術指標 永豐餘股價近日呈緩步趨堅攀升態勢，成交量隨之擴增。MACD柱狀體連續四日呈現正向，KD指標越過50轉強。周K線在低檔拉出紅棒，顯示止跌跡象；月K線拉出下影線，提供支撐。盤中股價穩健在26.1元附近盤整，反映市場對原物料漲價題材的關注。公司在北越擴產計畫，有助需求成長帶動。 法人動向與市場反應 3月27日，外資買超永豐餘8張，累計五天買超246張；投信未進出，累計五天賣超9張；自營商買超19張，累計五天買超44張。三大法人整體呈現淨買超。工紙市場方面，越南供應鏈移入帶動需求，但中國大陸市場需求偏疲弱，短期供需失衡。產業鏈受全球地緣政治影響，成本結構面臨不確定性。 未來營運觀察重點 永豐餘越南新設合資廠預計第2季貢獻營收，需追蹤實際執行進度與市場復甦力道。中國大陸工紙需求疲弱，可能持續壓抑短期表現。公司自動化與AI管理效益，預期未來幾季反映在營運上。全球能源與關稅變化，為供應鏈帶來潛在風險，投資人可留意相關指標變化。 永豐餘(1907)：近期基本面、籌碼面與技術面表現 基本面亮點 永豐餘為台灣造紙業龍頭，總市值435.9億元，本益比23.8，稅後權益報酬率3.8%。營業焦點為一般投資業，產業地位穩固。近期月營收表現：2026年2月營收4,422.52百萬元，年成長-20.63%，月減32.07%；1月營收6,510.20百萬元，年成長12.05%，月減2.44%；2025年12月營收6,673.33百萬元，年成長-8.75%，月增11.81%。整體營收趨勢顯示波動，越南擴產將逐步貢獻。 籌碼與法人觀察 三大法人近期動向：3月27日外資買超8張、投信0、自營商買超19張，合計買超27張；官股買超79張，持股比率-0.22%。累計近20日，外資呈現淨買超趨勢。主力買賣超於3月27日為-103，買賣家數差11，近5日主力買賣超0.6%，近20日-2.6%。散戶與主力動向顯示集中度變化，法人趨勢偏向觀望中微增持股。 技術面重點 截至2026年3月27日，永豐餘收盤26.25元，上漲1.16%。近60交易日，股價區間高點約37.80元（2027年7月）、低點22.90元（2026年6月）。短中期趨勢：MA5約25.50元、MA10約25.20元、MA20約25.00元、MA60約27.00元，收盤價位於MA5上方，顯示短期多頭排列。量價關係：當日成交量3,849張，高於20日均量約1,500張；近5日均量約2,500張，較20日均量放大，顯示買盤進場。關鍵價位：近20日高點26.45元為壓力、低點23.90元為支撐。短線風險提醒：量能續航需留意，若乖離擴大可能面臨回檔壓力。 總結 永豐餘受原物料漲價與越南擴產支撐，股價呈現逆勢走揚，法人小幅買超。基本面營收波動中，技術面止跌訊號明顯。後續可留意第2季營收貢獻、地緣政治影響及量價變化，作為觀察指標。市場不確定性持續，需關注產業供需動態。

華紙(1905)從11.55拉到14元、報價漲10%，三大法人掃1,748張還能追？

原物料漲價與季底作帳雙引擎，華紙逆勢突圍 近期受地緣政治緊張影響，國際油價與原物料價格攀升，加上季底作帳資金啟動，具備報價上漲題材的造紙族群成為台股盤面焦點，其中華紙(1905)近期表現最為強勢。 華紙(1905)管理層指出，自去年第四季起市場需求回升，且木片原料及海運費同步上漲，推升短纖紙漿價格逐步走高。為反映成本壓力與國際市場趨勢，公司宣布自4月起調漲各項產品價格： ・短纖紙漿每噸調升20美元，漲幅約3.23%，創下連續7個月上漲紀錄。 ・文化紙、包裝紙及產業用紙等所有紙種，每噸全面調漲新台幣1,500至2,000元，漲幅約5%至10%。 法人分析表示，雖然公司具備長線的碳匯與碳權資產優勢，但短期營運焦點仍集中於原物料報價走揚帶動的漲價效應。在國際紙漿大廠相繼調漲報價的環境下，若能順利將成本轉嫁至下游，將有助於改善本業毛利率。 華紙(1905)：近期基本面、籌碼面與技術面表現 基本面亮點 身為永豐餘旗下的一貫化造紙廠，主要產品涵蓋漂白漿與道林紙等。觀察近期營收表現，2026年1月合併營收達15.46億元，年增3.11%，表現持穩；但2月營收滑落至10.10億元，年減達35.56%，呈現短期衰退態勢。後續需密切關注產品漲價效應能否提振營收動能。 籌碼與法人觀察 觀察近期籌碼動向，三大法人買超呈現擴大趨勢。以3月26日為例，外資單日買超1,290張，自營商買超458張，三大法人合計買超1,748張。此外，主力近5日買賣超由負轉正達10.7%，買賣家數差轉為負值，顯示籌碼逐漸向少數特定主力集中，外資買盤的連續性將是後續觀察重點。 技術面重點 從技術面觀察，股價近期展現強勢上攻格局，自3月初的11.55元低點穩步墊高，3月26日更在買盤湧入下大幅拉升，收盤價來到14.00元，突破近一個月來的整理區間。短線量價齊揚顯示多方主導盤勢，不過由於股價短期急拉，乖離率有逐漸擴大的跡象。投資人需留意若後續追價量能續航力不足，可能面臨短線獲利了結的震盪壓力。 總結觀察 整體而言，華紙(1905)受惠於原物料價格上揚與漲價題材，短期股價表現強勢且獲法人買盤進駐。後續須持續關注國際紙漿報價走勢與漲價策略對獲利的實質貢獻，並提防技術面短線過熱風險，以中立理性的態度評估基本面變化。