ARM 爆量大漲後的關鍵解析：AGI 代理 AI CPU 題材下的機會與風險評估

Intel股價拉回，AI與評價壓力怎麼看？

Intel 盤中下跌約 5%，但自 2025 年初以來仍累計大漲近 400%，這次回檔是整體半導體族群修正的一部分。Citi 看好 CPU 市場到 2030 年擴大，並預估 Intel 仍有接近 47% 市占，顯示長線成長敘事還在；同時，Apple 合作與 AI 題材已反映一段時間，短線評價壓力也開始浮現。這讓 Intel 同時面對「長線基本面支撐」與「短線漲多修正」兩股力量，後續關鍵在於 AI CPU 成長能否持續、法人評價是否還會分歧，以及半導體族群的回檔會不會延長。

超微(AMD)衝上355美元、財測大爆發：AI升溫下這價位還能追嗎？

財報雙雙擊敗華爾街預期 超微(AMD)在2026年迎來強勁的成長動能，隨著人工智慧市場情緒回溫，帶動股價在過去一個月大幅攀升。最新公布的第一季財報表現亮眼，總營收較前一年同期大幅成長38%，達到102.5億美元，調整後每股盈餘(EPS)更是飆升43%至1.37美元。這兩項關鍵數據均輕鬆超越華爾街分析師原先預期的99.1億美元營收與1.29美元EPS。在營收加速成長、利潤率擴張以及創紀錄的自由現金流推動下，超微(AMD)盤後股價狂飆近8%。 AI基建帶動資料中心營收跳升 在獲利能力方面，超微(AMD)的毛利率較前一年同期擴展300個基點達到53%，同時營業費用成長速度低於營收增速，進一步推升了底線獲利。依照美國一般公認會計原則(GAAP)計算，淨利暴增95%至13.8億美元。執行長蘇姿丰將此形容為一個傑出的季度，強調這主要歸功於AI基礎設施需求加速，資料中心已成為營收與獲利成長的核心引擎。數據顯示，資料中心部門營收較前一年同期大增57%，達到58億美元，凸顯市場對Epyc處理器與Instinct繪圖晶片的強勁需求。 聯手微軟與Meta擴大雲端佈局 針對未來展望，超微(AMD)釋出高度樂觀的訊號，強調客戶預測已超越管理層初期預期。公司近期不僅與Meta(META)達成合作，預計部署高達6吉瓦的Instinct繪圖晶片，Meta(META)也將率先採用客製化的MI450晶片與即將推出的第六代Epyc處理器。此外，超微(AMD)也擴大了與亞馬遜(AMZN)旗下AWS、Alphabet(GOOGL)的Google Cloud、微軟(MSFT)Azure以及騰訊等科技巨頭的合作，大規模部署第五代Epyc伺服器。這些佈局讓公司對未來的成長能見度更具信心。 第二季財測亮眼且估值具吸引力 基於強勁的AI晶片與伺服器需求，超微(AMD)對第二季的營運展望大幅超越華爾街預期，預估營收中位數將達到112億美元，相當於46%的成長幅度，遠高於投資人預期的105億美元。儘管近期股價快速上漲讓本益比看似偏高，但若採用更能反映公司成長性的本益成長比(PEG)來評估，其數值僅為0.82。在金融市場中，該數值低於1通常被解讀為股價遭低估的訊號，顯示在AI應用持續擴散的趨勢下，其在資料中心晶片領域的佈局正逐步發揮成效。 關於超微(AMD)與最新交易資訊 超微(AMD)主要為電腦和消費電子行業設計微處理器，多數銷售額來自個人電腦和資料中心市場的處理器與繪圖晶片，同時也供應索尼與微軟(MSFT)知名遊戲機所需的晶片。公司於2006年收購ATI，並在2022年收購現場可程式化邏輯閘陣列領導者Xilinx，以擴大在資料中心等關鍵終端市場的影響力。在最新交易日中，超微(AMD)收盤價為355.26美元，上漲13.72美元，漲幅達4.02%，單日成交量來到64,235,117股，成交量較前一日變動大增52.94%。

Arm(ARM) 從 234 急殺到 211，美股 AI 高估拉回還撐得住？

Arm Holdings (ARM) 今日股價來到 211.25 美元，盤中下跌約 10.03%，在近期強勁漲勢後出現明顯拉回。依最新即時報價顯示，ARM 近期曾因半導體族群大漲及 AI 題材受惠，帶動股價飆高，但目前明顯出現獲利了結賣壓。 根據 Simply Wall St 分析，Arm 受惠於 Intel 強勁財報帶動的晶片股行情，以及推出首款自有 Arm AGI CPU 以瞄準資料中心與 AI 工作負載，股價短線單日漲幅曾達 14.76%，7 日報酬高達 40.83%，90 日漲幅亦逾 102%。然而在最新報價 234.81 美元時，已遠高於分析師平均目標價 169.59 美元，且部分估值模型給出的「合理價」僅約 39.16 美元，認為 ARM 顯著高估，市場對其 AI 成長預期恐已提前反映。 在前期漲幅過大與估值爭議升溫的背景下，今日 ARM 股價明顯回落，顯示資金對高估值 AI 股開始轉趨謹慎，短線操作宜留意波動風險。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 文章相關標籤

英特爾財報後股價大漲轉「趨勢上攻」，AI CPU 正被重估，現在追高還撿得起嗎？

前言 英特爾這次財報，市場反應相當強烈，財報後股價大漲，從美股夢想家 APP 來看，短線趨勢燈號已經轉為「趨勢上攻」，代表市場資金正在重新評價這家公司，從多維度拆解：Intel 這次是玩真的嗎？面對已經噴發的股價，該如何布局？ 免責聲明：本專欄內容僅供參考，不構成任何投資建議，請投資人審慎評估。

DELL 衝上196美元再拿近10億軍方大單，現在追還是等拉回？

旗下EMC獲選，負責測試資料系統現代化 戴爾(DELL)旗下子公司 EMC 於週五宣布，成功取得美國空軍一項最高價值達 9.843 億美元的 IDIQ（不定期交付與數量）合約。該合約的主要任務是提供儀器、配置以及資料技術支援服務。未來的重點將放在測試與評估資料系統的現代化、維護及開發工作，進一步強化系統的整體運作效率。 專案預計執行至2036年，首批營運資金已撥付 這項長期專案的相關工作將在美國加州爾灣市展開，預計執行期間將一路延續至 2036 年 4 月。根據美國空軍測試中心的規劃，在授予合約的同時，已經率先撥付 2026 財年總計 12.1 萬美元的資金，這筆款項將專門用於專案初期的營運、維護以及研究與開發等基礎工作，確保系統升級順利啟動。 戴爾穩居核心市場前三名，最新股價呈現上揚 戴爾(DELL)是一家全方位的資訊科技供應商，主要為企業提供硬體設備。公司專注於高階個人電腦及企業本地資料中心硬體，並在個人電腦、周邊顯示器、主流伺服器與外接儲存設備等核心市場穩居前三名市占率。雖然戴爾採取垂直整合策略，但同時擁有強大的零組件與組裝合作夥伴生態系統，並高度仰賴通路合作夥伴來完成產品銷售。根據最新交易日資訊，戴爾(DELL)收盤價落在 196.55 美元，上漲 3.46 美元，漲幅達 1.79%。當日總成交量為 6,257,198 股，成交量較前一交易日變動幅度為 -45.47%。

台達電(2308)2022年EPS拚14.64元、本益比僅22倍評價偏低，現在撿不撿？

台達電（2308）先前雖因缺晶片、泰國廠水災以及東南亞疫情嚴重等影響，使原物料成本上升、產能利用率也受到限制；然而先前在原物料的部分已有部份轉嫁，且目前隨著東南亞疫情趨緩，產能利用率可望逐步回升，近期又持續受惠於資料中心新平台上線，終端拉貨需求強勁，2021Q4 營運有機會達到與 2021Q3 相當的水準。 基礎設備的部分，受惠於中國四大電信商先前招標 72 萬座 5G 基地台，評估下半年基礎設備營收將再成長 10%~15%。 展望 2021~2022 年，台達電看好公司電動車產品的營收在 2021~2022 年將大幅成長 40%~50%，目前也規劃乾坤將來擴產的一體成型電感將以應用於電動車為主，且明年供貨給福特 F-150 Lightning 引擎的雙向 EV 充電組單價在 1,000 美元以上，從目前預購量來看，至少能貢獻 30 億元以上的營收。 整體而言，台達電 2022 年營收預期為 3,355.7 億元，YoY +7.7%；稅後淨利 380.3 億元，YoY +17.2%；EPS 14.64 元。台達電過往五年本益比多落於 12~26 倍之間，考量其營運動能良好，維持本益比區間上緣 22 倍評價，目前評價偏低。 相關個股:新普（6121）英利-KY (2239) 朋程 (8255)

台達電(2308)營收3,238億、EPS 12.77 元估值24倍：現在價位還划算嗎？

台達電（2308）近期公告月營收，2021/8 月營收為 259.2 億元，MoM -1.7%，與我們原先預期的 270.5 億元大致相符。 台達電目前部分產品的成本受到原物料漲價影響而上升 3%~10%，其中以 IC 受到影響相對較大，但整體而言，材料成本壓力並沒有讓毛利受到太大的影響，且目前有在與客戶談價格，規劃 2021/09 將對報價調漲，有助於 2021Q3 獲利提升。台達電目前在電源相關產品領先全球，且受惠於資料中心新平台上線，終端拉貨需求強勁，2021Q3 營運有機會達到高峰，2021Q4 的營收則預期介於 2021Q2 與 2021Q3 之間。基礎設備的部分，受惠於中國四大電信商先前招標 72 萬座 5G 基地台，評估下半年基礎設備營收將再成長 10%~15%。 展望 2021 年，台達電看好公司電動車產品的營收在 2021 年將大幅成長 40%~50%，目前也規劃乾坤將來擴產的一體成型電感將以應用於電動車為主，且明年供貨給福特 F-150 Lighting 引擎的雙向 EV 充電組單價在 1,000 美元以上，從目前預購量來看，至少能貢獻 30 億元以上的營收。整體而言，台達電 2021 年營收預期為 3,238.3 億元，YoY +14.6%；稅後淨利 350.3 億元，YoY +27.9%；EPS 12.77 元。台達電過往五年本益比多落於 12~26 倍之間，考量其營運動能良好，維持本益比區間上緣 24 倍評價，目前評價合理。 相關個股:新普（6121）英利-KY (2239) 朋程 (8255) 文章相關標籤

金像電(2368)預估EPS 4.72、本益比僅13倍偏低，現在撿得起嗎？

展望 2021 年，期望在大數據與 5G 傳輸帶動流量增加下，有利金像電（2368）的網通產品、100G 以及 400G 交換器滲透率提升；近期 Intel Whitley 平台上線，金像電已開始小量出貨，2021Q2 將加速放量，營收可望有明顯提升；而美系資料中心廠商庫存調整完畢，可望小幅增加伺服器零組件採購量。另外，由於銅價大漲，金像電目前也規劃調漲價格，預期在 1~2 個月後將調漲售價，轉嫁部份生產成本。金像電目前加速拓展晶圓測試板市場商機，朝中高階市場邁進，且集團已具備量產微孔、細線路以及 32 層板以上高階製程之量產能力，可望提升整體營運。金像電 2021 年營收預期為 265.2 億元，YoY +13.3%；稅後淨利 25.8 億元，YoY +24.8%；EPS 4.72 元。金像電過往五年本益比多落於 6~18 倍之間，考量其營運穩健，維持本益比區間中上緣 13 倍評價，目前評價偏低。 詳細研究報告與財務分析數據請見:https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=268269 相關個股: 台達電（2308）台光電(2383) 臻鼎-KY（4958）聯茂(6213)

Arm Holdings(ARM) 股價回落 5%，AGI CPU 策略拉高成長想像也放大風險

Arm Holdings(ARM) 盤中股價報 US$141.3，跌幅約 5.0%。市場聚焦其最新提出的 AGI CPU 策略與 AI 資料中心擴張，雖帶來成長想像，卻也放大執行風險與成本壓力，投資人情緒轉趨謹慎。Simply Wall St 指出，欲持有 Arm，投資人必須相信其核心 IP 與權利金引擎持續複利成長，同時新 AGI CPU 業務能成為第二條長期成長曲線。 報導提到，Arm 正與 Meta 等合作夥伴及主要 OEM 合作推進 AI 資料中心晶片，並與 IBM 合作，將 Arm AGI 時代 CPU 導入虛擬化、關鍵企業系統，有望強化 Arm 在企業級 AI 基礎建設的地位。但文章亦提醒，切入「整顆晶片」業務，研發支出與複雜度上升，若獲利成長不如預期，將成為股價風險來源。整體來看，多空消息交織，導致今日股價出現明顯回檔。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 文章相關標籤

眾達-KY(4977)跌到本益比13倍，Q4靠400G回溫現在撿還是等？

根據時報資訊報導，光收發模組廠眾達-KY(4977)受缺料、馬來西亞疫情影響，21Q3 營運恐仍保守，但 21Q4 隨著 400G 產品進入量產後，將成為主要成長動能帶動營運回溫。 眾達-KY(4977) 21Q2受光收發模組相關零組件包括 EEPROM、MCU 等缺貨，影響 16G、32G 產量與毛利率，且馬來西亞因疫情持續衝擊檳城廠，導致 100G 需求出貨量減少，而 400G 產品進入驗證階段產生額外研發費用。其中馬來西亞檳城廠已經於 2021.08.02 起全面復工。 展望眾達-KY(4977)：1)資料中心受惠於 Intel Whitley 平台新伺服器 CPU 上市，整體產業於 21Q2 起復甦，且 400GbE 高速光收發模組產品可望於 21Q4 開始小量出貨，預期高速光收發模組成長動能在中長期都將維持成長態勢、2)100GbE 單通道產品持續增量，將於 21H2 推出更高性價比的第 2 代版本、3)日本系統整合商之 25G BIDI中長距離單纖雙向光模組產品，受惠 5G 基地台建置，不僅切入日本第一大電信業者 NTT 供應鏈，且能藉由其客戶間接拿下韓國及英國 5G 基地台訂單。 市場維持 2021 年預估 EPS 為 4.84 元(YoY-39.7%)，並預估 2022 年 EPS 為 6.39 元(YoY+32%)，2021.08.27 股價為 80.50 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 13 倍，位於近 5 年 PE 區間 10～27中下緣，考量未來將持續受惠於資料中心成為長期動能，目前評價低估。然而仍要留意目前馬來西亞疫情嚴峻，不排除後續還有再停工的風險。