Copilot 採用率若低於預期，微軟估值可能怎麼調整？

半導體與AI推升台灣富豪榜：日月光投控(3711)奪首富、國巨(2327)緊追在後

美國財經媒體《富比士》公布2026年台灣50大富豪名單。在半導體出口帶動及人工智慧(AI)相關產業成長的推升下，榜單前50大富豪的總資產由去年的1,970億美元增加至3,080億美元，年增幅達56.35%。同時，今年入榜的最低資產門檻也從2025年的13億美元提升至22億美元的新高。 半導體封測大廠日月光投控(3711)董事長張虔生與副董事長張洪本兄弟，資產較去年大幅增加145億美元，總計達到224億美元，排名上升六個名次，首度躍居台灣首富。被動元件大廠國巨(2327)董事長陳泰銘的資產亦成長121億美元，以182億美元的規模排名第二。去年的首富富邦集團蔡明忠與蔡明興兄弟，資產增加28億美元至167億美元，排名滑落至第三位。 除了前三名，鴻海(2317)創辦人郭台銘受惠於鴻海股價上漲，資產達到155億美元，名列第四。台達電(2308)創辦人鄭崇華的資產較去年增加近四倍，總額達145億美元，名次攀升16位來到第七名。此外，今年榜單新增了八位面孔，均來自半導體或AI相關領域。相對而言，部分傳統製造業企業家的資產受到國際貿易與地緣政治波動的影響而出現縮水，名次下滑或跌出榜單之外。

AI與半導體帶動台灣富豪洗牌，日月光投控(3711)登上首富

美國財經媒體《富比士》（Forbes）公布2026年台灣50大富豪名單。在半導體出口帶動及人工智慧（AI）相關產業成長推升下，榜單前50大富豪總資產由去年的1,970億美元增至3,080億美元，年增56.35%。今年入榜的最低資產門檻也從2025年的13億美元提高至22億美元，創下新高。 半導體封測大廠日月光投控(3711)董事長張虔生與副董事長張洪本兄弟，資產較去年大幅增加145億美元，總計達224億美元，排名上升六個名次，首度躍居台灣首富。被動元件大廠國巨(2327)董事長陳泰銘的資產也增加121億美元，以182億美元排名第二。去年首富富邦集團蔡明忠與蔡明興兄弟，資產增加28億美元至167億美元，排名滑落至第三位。 除了前三名，鴻海(2317)創辦人郭台銘受惠於鴻海股價上漲，資產達155億美元，名列第四。台達電(2308)創辦人鄭崇華的資產較去年增加近四倍，總額達145億美元，名次攀升16位來到第七名。此外，今年榜單新增八位面孔，均來自半導體或AI相關領域。相對而言，部分傳統製造業企業家的資產受到國際貿易與地緣政治波動影響而縮水，名次下滑或跌出榜單之外。

5G升級與AI專案帶動成長，台灣電信三雄5月營運同創佳績

台灣電信三雄公布5月份營運成績，受惠於5G業務升級與資通訊專案推動，三家公司各項營運指標皆展現穩健增長的態勢。 中華電信(2412)5月合併營收達195.2億元，營業收入及EBITDA均創歷年同期新高；累計前5個月每股盈餘（EPS）為2.22元。其成長動能主要來自AI伺服器機房建置及專屬雲端服務需求，資通訊業務營收達雙位數成長；同時5G升速方案與國際漫遊需求亦帶動行動服務營收年增3.3%。 台灣大哥大(3045)5月合併營收164.4億元，稅後淨利年增51%，單月EPS為0.5元，累計前5個月EPS達2.34元。主要受惠於智慧型手機月租用戶ARPU提升、退租率維持低點，以及AI資料中心啟用與品牌電商事業的強勁成長。 遠傳電信(4904)5月合併營收達95.02億元，EBITDA與稅後淨利皆改寫同期新高，累計前5個月EPS為1.76元。其受惠於創新資費方案，5G月租型滲透率提升至49.0%，且個人數位生活服務與企業智慧資通訊業務均維持雙位數增長。 整體而言，電信產業在5G滲透率持續提升、AI及雲端資通訊專案的需求帶動下，三大業者前5月營運數據皆交出亮眼的成績單。

甲骨文雲端收入年增47%　財報超預期還拿下美國政府合約

甲骨文（Oracle，ORCL）最新財報顯示，雲端服務收入年增47%，非GAAP每股盈餘為2.11美元，較市場預期高出0.15美元；單季營收192億美元，也比預估多出1.1億美元。 公司同時贏得一項美國政府合約，將推出基於雲端的人力資源平台，進一步強化其在公部門市場的布局。分析指出，隨著企業數位轉型需求持續增加，甲骨文的雲端業務仍有擴張空間。 不過，雲端市場競爭依舊激烈，亞馬遜（Amazon）與微軟（Microsoft）持續加碼相關業務，未來也可能對甲骨文形成壓力。後續可留意公司第四季業績，觀察成長動能是否延續。

微軟 (MSFT) 收緊預算與控成本：商務旅行、培訓到聚會支出都受關注

微軟財務主管 Amy Hood 提醒員工密切關注預算，管理層也已向員工說明公司正在進行多項成本削減。根據知情人士說法，商務旅行、外部培訓與公司聚會等支出，正成為公司節流的重點。 報導指出，微軟最近一次團隊野餐改由經理自行支付食物與飲料費用，不再由公司買單。過去這類費用通常由公司承擔。 除了縮減開支，微軟也在調整人力配置，包括凍結部分部門招聘，並在上個月表示，將在約 181,000 名員工中裁員不到 1%。本週，微軟也解雇現代生活體驗部門的一些員工，該部門負責協助開發面向消費者的軟體產品。 Amy Hood 也在上個月的一次公司會議上提醒員工，在提交支出前要三思而後行，顯示微軟正以更審慎的方式管理費用。

Palantir點出AI公開上市後矛盾：企業需求與實驗室節奏如何重新對齊

Palantir Technologies（PLTR）執行長亞歷克斯·卡普在接受 CNBC 訪談時表示，隨著 AI 產業朝公開上市發展，企業客戶與前沿 AI 實驗室之間的緊張關係正逐漸浮現。卡普提到，一些企業客戶私下認為，這些實驗室對商業需求理解不足，反而更聚焦於透過大量消耗 AI 代幣來展示使用量與成果。他認為，未來七年真正的價值，將來自系統是否能實際部署，而不只是技術概念本身。 報導也指出，OpenAI 與 Anthropic 等主要 AI 參與者正準備走向公開市場，市場態度因此轉趨謹慎。卡普同時提到，Anthropic 的部分公開專案其實運行在 Palantir 平台上，並肯定 Anthropic 執行長達里奧·阿莫德伊在 AI 領域的重要性。當天 Palantir 股價收跌 1.41%，至 130.21 美元，且近四周累計走低約 4%。整體來看，這反映出市場對 AI 成本結構與執行風險的關注，即便 AI 工具需求仍在增加。

微軟 (MSFT) Xbox 大裁員與削減預算，重整業務能否改善獲利？

微軟（MSFT）旗下 Xbox 部門傳出將在 6 月 30 日結束財政年度前進行大規模裁員與預算削減，目的是重整業務、改善目前約 3% 的利潤率。新任 CEO Asha Sharma 指出，Xbox 雖然擁有多個具影響力的遊戲系列，但資金配置未能有效支撐相關專案，導致競爭力下滑。 近年來，Xbox 面臨價格上調、遊戲取消，以及部分作品轉向競爭對手平台等問題，市場份額因此受到壓力。此次重組被視為微軟試圖重新調整策略、修復玩家信任的重要一步，但實際效果仍有待後續觀察。業界接下來將聚焦這波裁員與縮編，是否真能帶動 Xbox 走出低迷並改善經營表現。

AI加速軟體洗牌，關鍵任務服務與舊經濟標的受關注

隨著人工智慧技術快速發展，私募信貸巨頭對軟體產業的投資策略正在轉向。市場觀點認為，AI不一定帶來「軟體末日」，但會加快產業分化，讓能適應新科技的企業與可能被顛覆的企業更清楚分開。 Ares Management(ARES)共同總裁Blair Jacobsen指出，市場先前曾擔心AI會淘汰多數軟體，帶動科技股回落；但隨著恐慌情緒降溫，資金開始重新尋找具備生存優勢的標的。例子之一是 iShares擴展科技軟體ETF(IGV)，在五月份大幅反彈21%。Ares 特別看好提供「關鍵任務服務」的企業，例如受監管產業使用的企業資源規劃系統，因為這類軟體轉換成本高，較能抵禦AI帶來的衝擊。 Man Group(EMG)美國直接投資負責人Kevin Marchetti則認為，AI正在改變軟體信貸的評估邏輯。相較於純軟體公司，他們現在更偏向投資可藉由AI提升營運效率的「舊經濟」實體，例如B2B醫療保健服務與傳統經銷商，藉由AI釋放潛在價值並提升生產力。 HarbourVest Partners執行長John Toomey則表示，AI在軟體產業的應用仍處於早期階段，雖然部分公司將承受較大壓力，但整體產業可能呈現K型復甦。對於只靠直覺編碼就能取代成熟企業級軟體的說法，他認為並不切實際，具備深厚基礎與完整功能的軟體企業仍有其穩定性。 市場數據方面，iShares Biotechnology ETF(IBB)收盤報169.36美元，較前一日上漲2.44美元，漲幅1.46%，單日成交量為2,357,522股，較前一日增加136.71%。

SpaceX 兆美元 IPO 逼近，散戶資金會如何重分配？

總價值高達數兆美元的科技公司 IPO 正迅速逼近，市場開始關注散戶資金是否會在新股上市前後重新配置。SpaceX 預計於本週五在那斯達克掛牌，目標估值約 1.77 兆美元；Anthropic 與 OpenAI 也可能在今年稍晚上市，估值接近 1 兆美元。文章指出，七大科技巨頭如亞馬遜 (AMZN)、蘋果 (AAPL)、微軟 (MSFT) 以及輝達 (NVDA)、特斯拉 (TSLA) 等，可能成為資金流向調整時被觀察的對象。 SpaceX 此次保留高達 30% 的發行額度給散戶，並可能快速納入主要指數，帶動追蹤那斯達克 100 與富時羅素基準指數的被動型資金需求。部分券商也已降低申購門檻，顯示散戶參與度可能提高。市場人士因此關注，這波資金需求是否會從其他超大型科技股，尤其是近期漲多的半導體族群中挪移。 不過，另一派看法認為，這些新上市公司反而會擴大 AI 投資主題的整體規模，資金未必一定來自七大巨頭。分析師也提到，AI 基礎建設仍是市場核心敘事，而雲端超大規模服務商與相關供應鏈的地位短期內未必動搖。整體來看，這波 IPO 熱潮更像是對科技資金池的一次壓力測試，也可能重新定義市場對「科技十巨頭」的想像。

PIMCO示警信用損失週期啟動，AI投資潮下中期債券為何受關注

PIMCO 最新年度長期展望指出，隨著人工智慧加速發展，低品質借款人面臨的風險正在升高，信用損失週期可能已經展開。該公司策略分析師認為，槓桿貸款與私募直接貸款等低品質信用工具的違約率，未來恐將明顯上升。 報告提到，雖然美國經濟仍展現韌性，但 AI 對傳統產業的衝擊，特別可能擴大對高負債企業的壓力。當前高階信貸利差接近三十年低點，反映市場對風險資產的需求仍強，但 PIMCO 認為，這種表現更接近自滿，而非基本面足夠穩健。 此外，債務市場出現延長到期日、以新債還舊債等現象，也被視為違約週期可能正在形成的跡象。PIMCO 因而建議投資人留意五至十年的中期債券，認為其在短期現金與長期債務之間，可能提供相對平衡的報酬與波動表現。報告同時指出，高品質政府與企業債務目前的收益率，有機會形成約 5% 至 7% 的本幣收益組合，與長期股票回報具一定可比性。 在更宏觀的層面，PIMCO 估算，AI 基礎設施、國防支出與能源安全投資，未來五年可能帶動全球資本支出增加約 14 兆美元。即使高債務與持續赤字壓縮財政空間，該公司仍認為美國財政危機在基準情境下不至於迫在眉睫，但整體政策路徑仍偏向不可持續。