AMD財報亮眼、MI450量產與Meta 6GW大單：能否穩坐AI算力第二張椅子？

美股盤前重點整理：PMI回升、財報密集登場，AMD與PayPal成短線焦點

昨夜美股在製造業數據優於預期、黃金與原油同步回落的背景下走高，道瓊、S&P500、那斯達克與費城半導體指數（SOX）皆收漲，市場風險偏好回溫。 總經面上，美國 1 月 ISM 製造業 PMI 回升至 52.6、新訂單升至 57.1，顯示製造業重新擴張；同時，10 年期美債殖利率升至約 4.27%，VIX 降至約 16.3，反映短線波動壓力略為降溫。不過，受美國聯邦政府部分關門影響，非農就業與 JOLTs 數據延後公布，讓本週利率預期增添不確定性。Fed 官員近期態度偏鷹，市場目前對降息的定價也相對保守。 盤前財報方面，PayPal、輝瑞、百事可樂將率先公布成績，盤後則由 AMD、安進與 EA 接棒。PayPal 的交易量、活躍用戶與成本控制將影響金融科技與成長股情緒；輝瑞與百事可樂則可觀察防禦型資產在高利率環境下的承接力。盤後最受關注的 AMD，則將直接牽動 AI 半導體與 SOX 指數表現，也可能影響台積電 ADR 與台股半導體、AI 族群的短線情緒。 亞洲盤部分，日經指數大漲、韓股反彈，港股小幅上漲，整體呈現技術性回溫；台股先前創高後震盪加大，電子權值股仍是市場情緒的核心。 綜合來看，今日盤面主軸偏向「景氣數據略優、政策偏鷹、利率偏高、財報成為主角」。短線上，美股較可能維持高位整理，板塊輪動與個股財報表現，將成為左右市場方向的關鍵。

AMD衝上430美元創高，營收爆發卻壓在毛利率與MI450出貨，你現在該追還是等？

AMD公布2026年第一季財報，營收103億美元，年增38%，超出華爾街預估的99億美元。資料中心部門年增57%，直接把全季表現拉高一個檔次。問題是：這波漲勢是真實需求兌現，還是市場提前押注太多？ 資料中心年增57%，EPYC處理器才是主力，不是GPU AMD這季的資料中心營收達58億美元。市場原本預期AI加速器（GPU）是主角，但Wedbush分析師直接點出：「CPU搶走了頭條。」EPYC（AMD的伺服器用中央處理器）出貨加速，Q2預計再提速，代表傳統伺服器基礎設施的換機潮正在同步爆發，不只是AI訓練晶片在跑。 台積電、緯穎、廣達這條線，現在有了新的觀察點 AMD的EPYC和Instinct GPU都由台積電(2330)先進製程代工。伺服器出貨量拉升，直接連動廣達(2382)、緯穎(6669)等ODM廠的資料中心伺服器組裝訂單。台股投資人可以在下季法說會上，確認這些廠商來自AMD平台的出貨比重有沒有跟著拉高。 Q2指引116億美元，比市場預期高出4%，但毛利率是關鍵變數 Q2營收指引約112億美元，年增46%，超出市場預估的108億美元。非GAAP毛利率預估56%，與Q1持平。問題在於：AMD的Instinct GPU出貨量還在爬坡階段，如果規模不夠大，毛利率要守住56%的壓力不小。Bernstein直接將目標價從265美元上調至525美元，首次調升至「優於大盤」評級，理由是AMD的AI故事「愈來愈有說服力」。 英特爾跟著受益，但AMD正在吃掉它的市佔 AMD這季出貨加速，對英特爾(INTC)是雙面訊號。伺服器CPU市場回溫對英特爾有利，但AMD的EPYC市佔持續擴張，英特爾的Xeon在高端伺服器市場的份額正在縮小。AMD的成長愈強，代表英特爾守住的空間愈少。 股價單日漲18.6%創新高，但市場定價的是未來四季，不是這一季 AMD收盤上漲18.6%，盤中最高觸及430美元以上，創歷史新高，年初至今累計漲幅接近翻倍。如果股價在財報後維持在420美元以上，代表市場把Q2指引的116億美元當作可信的下限，認為需求能見度已經延伸到年底。如果股價在未來兩週回落至390美元以下，代表市場擔心Instinct GPU出貨爬坡速度不如預期，毛利率壓力將在Q2財報時浮現。 三個數字，決定AMD下半年的故事能不能繼續說 第一，看Q2實際營收能否超過115億美元。超過代表指引保守、需求強度延續；低於110億美元代表客戶拉貨節奏放緩，下修風險升高。 第二，看Instinct GPU（MI300X及MI450系列）的季度出貨量說明。AMD的CEO Lisa Su表示MI450及Helios平台的客戶預測超出初始預期，但具體出貨數字尚未揭露，Q2法說會是第一個確認點。 第三，看台積電N3製程的產能分配。AMD和輝達（Nvidia）都在搶台積電的先進製程，若台積電法說會提到N3產能吃緊，AMD的Instinct出貨爬坡速度可能受限。 現在買的人在賭MI450出貨量下半年能把毛利率推過57%；現在等的人在看Q2實際營收能不能真的站上115億美元。 以下細節待後續公告確認：Instinct GPU各季實際出貨量、Helios平台大規模部署的客戶名單與合約規模 延伸閱讀： 【美股動態】AMD跌3.55%那天，Anthropic算力合約簽了兩份 【美股動態】AMD單日漲4.64%，半導體ETF噴18%，這波反彈誰在推？ 【美股動態】伺服器CPU需求回溫，AMD憑什麼漲到$330？ 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

AMD財報後盤後飆16%創新高，台積電廣達緯穎台達電這價位還追得起嗎？

美國時間5月5日盤後，全球AI晶片市場迎來重磅消息——超微半導體(AMD)公布2026年第一季財報，各項數據全面超越市場預期，消息一出，AMD盤後股價一度飆漲逾16%，創下歷史新高，震撼整個科技投資圈。這份財報不僅確立AMD在AI算力版圖的地位，更讓台灣相關供應鏈概念股未來受惠的想像空間大幅提升。 台廠長期深耕AMD供應鏈，從晶圓代工、先進封裝、散熱系統到伺服器代工，台廠占有不可或缺的戰略地位。隨著AMD訂單能見度大幅拉長、AI基礎建設需求持續加溫，台廠接單量能有望同步攀升。面對這波行情，本文帶你用《起漲K線》即時掌握供應鏈個股的起漲時機，搶先布局潛力標的，不錯失這場AI晶片紅利。 「下載起漲K線，接收最新消息」：https://www.cmoney.tw/r/57/85liej AMD最新財報公布，五大重點一次看 AMD在2026年Q1交出了一份令市場驚艷的成績單。本季度總營收達103億美元，年增38%，Non-GAAP EPS為1.37美元，分別超越市場預期的98.4億美元與1.29美元。更值得關注的是，自由現金流創歷史紀錄達26億美元，較去年同期暴增三倍，顯示AMD本業獲利能力已大幅躍升。財報公布後，盤後股價一度創下379.90美元歷史新高，市場情緒全面沸騰。以下為本次財報五大重點： 重點一：資料中心營收年增57%，AI晶片成最強驅動引擎 本季AMD資料中心部門營收達58億美元，年增高達57%，成為整體營收最重要的成長支柱。這一表現的核心推力，來自EPYC伺服器CPU的市占率持續擴大，以及Instinct GPU系列出貨量快速攀升。AMD執行長蘇姿丰（Lisa Su）特別強調，隨著推論（Inferencing）與代理人AI（Agentic AI）需求快速從測試階段進入大規模生產部署，對高效能運算晶片的渴求正在加速，AI業務已全面主導公司的成長曲線，非長期趨勢而是當下正在發生的事。 重點二：Meta與OpenAI簽下6GW超大訂單，客製化晶片打破刻板印象 本次法說會最震撼市場的消息，是AMD手握Meta與OpenAI兩家科技巨頭，合計高達6GW規模的多年算力部署協議。 Meta預計在2026下半年部署首批1GW算力，且採用專為其工作負載優化的「客製化MI450架構」GPU，打破外界認為AMD僅能提供標準化產品的刻板印象。更值得注意的是，AMD與Meta的合約中包含1.6億股認股權證，顯示雙方已超越單純買賣關係，深度綁定彼此利益，長期訂單能見度大幅延長，大幅降低法人對AMD未來業績的不確定性。 重點三：AMD執行長給出2027年「數百億美元」AI營收明確指引 過去市場對AMD AI業務的期待，往往缺乏清晰時間表。這次財報電話會議上，AMD執行長蘇姿丰給出極為明確且大膽的指引——她強調對2027年實現「數百億美元」資料中心AI年度營收抱持強烈信心，並預期長期年成長率將超過80%。這份信心不是空口白話，而是建立在已簽訂的大額長期合約、產品線如期量產，以及雲端巨頭實質部署進度的多重支撐之上，為市場提供了明確且可追蹤的成長錨點，讓外界得以重新評估AMD的長期估值。 重點四：第二季營收指引112億美元，年增46%持續超越預期 除了第一季亮眼實績，AMD對第二季的展望同樣強勁，給出112億美元（中間值）的營收指引，年增高達46%，再次超越市場預期。這份強勁的前瞻指引，反映甲骨文（Oracle）宣布將於2026第三季採用5萬顆MI450打造公開AI超算叢集，加上Meta、OpenAI等超大客戶逐步進入出貨週期，短期訂單能見度已顯著改善。對投資人而言，這意味AMD的AI業務並非一次性爆發，而是具備持續加速的結構性成長動能。 重點五：Non-GAAP毛利率55%，獲利品質持續改善 AMD本季度Non-GAAP毛利率攀升至55%，較去年同期提升1個百分點，Non-GAAP淨利潤年增達45%。在高成長的同時，公司仍維持穩健的獲利品質，顯示隨著AI晶片出貨規模擴大，產品組合持續朝高附加價值方向轉移。Non-GAAP營業利益率達25%，說明AMD在積極擴大投資的同時，並未犧牲盈利能力。整體而言，這份財報證明AMD已完成從規模擴張到品質獲利的關鍵轉型，財務體質進入全新境界。 AMD供應鏈有望受惠 AMD亮眼財報背後，台廠供應鏈的受惠邏輯同樣清晰可見。隨著AMD MI450 GPU與Helios機架系統進入下半年大規模量產部署，整條供應鏈都將感受到拉貨熱潮。 首先，在先進封裝層面，MI450系列全線依賴台積電的CoWoS（Chip-on-Wafer-on-Substrate）先進封裝製程，市場估計AMD將吃下約11%的CoWoS產能配額，對台積電的訂單延續性形成強力支撐。而辛耘、弘塑等半導體設備廠，也因CoWoS產線持續擴充而受惠。 其次，GW等級的超大規模資料中心，熱密度極高，液冷散熱系統已成為不可或缺的關鍵基礎設施。這代表液冷相關廠商如雙鴻、奇鋐的訂單動能將持續攀升，而台達電以高效能電源供應器切入AI資料中心的戰略布局，也將同步受惠。 此外，廣達、緯穎等伺服器代工廠，預計在Helios整機系統出貨後取得實質的營收貢獻。Meta亦確認下一代EPYC CPU首批採用計畫，進一步帶動伺服器機殼、BMC遠端管理晶片等零組件的拉貨需求，形成由上而下的完整供應鏈受惠鏈條。 台廠AMD供應鏈清單 上述台廠清單涵蓋了AMD供應鏈中最具代表性的八檔個股，從晶圓製造端的台積電、到散熱系統的奇鋐與雙鴻、電源供應的台達電，再到整機組裝的廣達與緯穎，形成完整的垂直供應鏈生態系。隨著AMD下半年MI450與Helios系統正式大規模出貨，這些廠商的訂單動能預計將在2026年下半年至2027年間進入加速放量階段。投資人可持續追蹤各廠法說會中對液冷滲透率、CoWoS產能利用率與伺服器出貨量的前瞻指引，作為基本面驗證是否跟上題材的重要參考依據。 個股解析1：緯穎(6669)——雲端伺服器代工新星，AI算力部署直接受惠基本面定位 緯穎(6669)是由緯創集團分拆獨立的雲端伺服器代工專業廠，聚焦超大規模資料中心（Hyperscale）客戶，與Meta、微軟、Google等科技巨頭均有深度合作關係。有別於廣達的綜合型代工模式，緯穎專注於雲端伺服器的高度客製化與快速交付，在Hyperscale市場中擁有極強的產品競爭力。 隨著AMD MI450 GPU與Helios機架系統進入下半年量產出貨，緯穎作為主要的整機代工夥伴之一，有望承接相當可觀的出貨訂單。尤其Meta宣布下半年啟動1GW算力部署，緯穎長期深耕Meta供應鏈的優勢，使其在這波訂單轉換中具備明顯的卡位優勢，AI伺服器佔營收比重預計將持續快速提升。 《起漲K線》觀察 指標一、趨勢 K 線 緯穎(6669)長均線開始上揚，股價緩步墊高 多空趨勢線：多方趨勢不變（紅柱狀體） 趨勢是否轉向或續強：趨勢力道增強（柱狀體增長） 從圖可看到，緯穎(6669)長均線開始上揚，股價緩步墊高。再看到多空趨勢線，多方趨勢不變（紅柱狀體），且多方趨勢力道增強（柱狀體增長），持續觀察。 指標二、籌碼動向 緯穎(6669)內外資分歧，外資短線調節、投信近日買超 近 20 日外資賣超 2,327 張、投信買超 4,486 張。 大戶持股比率增加，持股達 54.41%，散戶持股比率減少。 打開《起漲K線》，「外資、投信」：內外資分歧，外資短線調節、投信近日買超。近 20 日外資賣超 2,327 張、投信買超 4,486 張。（外資持股 31.83%、投信持股 5.38%）。「大戶、散戶」：可看到大戶、散戶持股。緯穎(6669)大戶持股增加，持股達 54.41%，散戶持股減少。。籌碼結構明顯集中，顯示主力資金仍在場內，具備穩定支撐與續強動能。 緯穎(6669)小結 AMD財報所揭示的Meta 1GW算力部署與Helios整機出貨計畫，是緯穎本波行情最直接、最具體的基本面催化劑。有別於其他廠商受惠較為間接，緯穎(6669)與Meta的深度綁定使其訂單受惠路徑格外清晰。雖然內外資動向不同步，不過大戶持股仍高達 54.41%，整體籌碼仍偏向穩定，顯示主力資金尚未明顯鬆動；技術面目前仍維持短線偏強格局，股價沿短均線震盪墊高。 個股解析2：廣達(2382)——AI伺服器代工龍頭，Helios整機出貨最大受惠者基本面定位 廣達(2382)是AMD Helios機架系統的核心代工合作夥伴之一，也是全球AI伺服器代工市場中規模最大的台廠。隨著AMD確認Helios系統將在2026下半年進入大規模量產，廣達作為整機組裝與系統整合的關鍵廠商，有望率先承接最直接的出貨量能。 廣達在雲端巨頭Meta、Google、微軟的伺服器供應鏈中均有深度布局，多重客戶加持使其訂單來源更加多元穩健，管理層對2026下半年AI伺服器出貨展望相當樂觀，預期佔營收比重將持續提升。 《起漲K線》觀察 指標一、趨勢 K 線 廣達(2382)多方格局不變，仍在短均線之上走強 多空趨勢線：多方趨勢不變（紅柱狀體） 趨勢是否轉向或續強：趨勢力道增強（柱狀體增長） 從圖可看到，廣達(2382)多方格局不變，仍在短均線之上走強。再看到多空趨勢線，多方趨勢不變（紅柱狀體），且多方趨勢力道增強（柱狀體增長），持續觀察。 指標二、籌碼動向 廣達(2382)內外資分歧，外資波段買超、投信逢高調節 近 20 日外資買超 77,149 張、投信賣超 7,173 張。 大戶持股比率增加，持股高達 81.96%，散戶持股比率減少。 打開《起漲K線》，「外資、投信」：內外資分歧，外資波段買超、投信逢高調節。近 20 日外資買超 77,149 張、投信賣超 7,173 張。（外資持股 26.36%、投信持股 6.36%）。「大戶、散戶」：可看到大戶、散戶持股。廣達(2382)大戶持股比率增加，持股高達 81.96%，散戶持股減少。籌碼結構明顯集中，顯示主力資金仍在場內，具備穩定支撐與續強動能。 廣達(2382)小結 AMD這次財報確認Helios機架系統將於2026下半年大規模出貨，且Meta、OpenAI兩大超大客戶的6GW算力協議正式落地，整機代工需求的引爆點已清晰可見。目前技術面維持多方格局，且大戶持股持續增加，顯示主流資金仍偏向站在買方，籌碼面相對有利，多方趨勢尚未遭到破壞，值得持續關注。 個股解析3：台達電(2308)——AI電源基礎建設核心，高效電源供應龍頭基本面定位 台達電(2308)是全球電源供應器（PSU）與散熱管理領域的頂尖廠商，在AMD Helios機架系統與GW等級超大規模資料中心建設浪潮中，扮演不可或缺的關鍵角色。AI資料中心的電力密度遠超傳統伺服器，對高效率、高可靠性電源的需求同步大幅攀升，而台達電憑藉在高效電源轉換技術上的深厚積累，是AMD供應鏈中電源端最具競爭力的台廠。 隨著Meta、OpenAI等超大客戶啟動GW級別算力部署，台達電在資料中心電源模組的訂單動能有望同步加速，產品組合也持續朝高附加價值的AI伺服器電源及液冷整合方案轉型，基本面支撐相當扎實。 《起漲K線》觀察 指標一、趨勢 K 線 台達電(2308)短線沿著短均線5MA走強，目前尚未出現轉弱訊號 多空趨勢線：多方趨勢不變（紅柱狀體） 趨勢是否轉向或續強：趨勢力道增強（柱狀體增長） 從圖可看到，台達電(2308)短線沿著短均線5MA走強，目前尚未出現轉弱訊號。再看到多空趨勢線，多方趨勢不變（紅柱狀體），且多方趨勢力道增強（柱狀體增長），持續觀察。 指標二、籌碼動向 台達電(2308)內外資分歧，外資高檔調節，投信持續布局 近 20 日外資賣超 2,650 張、投信買超 1,798 張。 外資持股高達 64.26%，顯示出外資高度參與，籌碼穩定性佳。 大戶持股比率減少，但持股仍高達 77.23%，散戶持股比率增加。 打開《起漲K線》，「外資、投信」：內外資分歧，外資高檔調節，投信持續布局。近 20 日外資賣超 2,650 張、投信買超 1,798 張。（外資持股 64.26%、投信持股 4.57%）。「大戶、散戶」：可看到大戶、散戶持股。台達電(2308)大戶持股比率雖略為減少，但整體持股仍高達 77.23%，顯示主力資金尚未明顯鬆動，中長線仍偏向多方控盤格局。 台達電(2308)小結 AMD這次財報揭示的6GW超大算力部署規模，本質上就是台達電(2308)接下來數年的電源訂單能見度背書。Meta 1GW算力在2026下半年落地、甲骨文5萬顆MI450叢集建置，每一個算力項目背後都需要對應規模的電源基礎建設，台達電的受惠邏輯清晰且持續。目前股價呈現緩步墊高格局，加上大戶持股仍維持在 77.23% 高水位，顯示籌碼集中度仍高，市場主流資金尚未明顯退場。 投資建議 AMD這份Q1 2026財報，不僅宣告AI晶片市場不再是一家獨大的格局，更為整個台廠供應鏈提供了強而有力的基本面支撐。從：AMD執行長對2027年「數百億美元」AI營收的明確承諾、到Meta與OpenAI簽下6GW超大算力協議，AMD的成長曲線已全面由AI需求驅動，而台積電、廣達、台達電等台廠，正站在這波浪潮最有利的位置上。 面對AI主題的波段行情，選股與擇時同等重要。 建議投資人利用《起漲K線》以獨家「多空趨勢線」提供直觀的紅綠柱狀圖讓投資人一眼看懂多空方向，再結合「AI盯盤」的盤中主動推播功能，一旦自選股或庫存股出現由空轉多的起漲訊號，系統立即發送通知。不需要每天手動盯盤，也不用在茫茫股海中大海撈針，讓你精準買在飆股起漲點，搭上AMD帶動的台廠供應鏈這班行情列車。 《起漲K線》APP：輕鬆買在飆股起漲點！ 在股市中擁有一個好的工具，能夠讓投資人事半功倍，輕鬆搭上獲利的順風車。《起漲K線》提供飆股起漲即時訊號，擁有獨創的AI自動盯盤、多空型態選股及持股監控等功能，操作簡單且功能強大，讓你同時監測全台上市櫃公司的股票，不錯過任何飆股要發動的機會，也能避開股票波段下跌的風險。 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AMD財報AI指引成關鍵！油價竟重挫5% 市場風險訊號是吉是凶？

本週最大盤前焦點落在AMD與Palantir兩大AI概念股的財報前瞻，市場將從中解讀數據中心GPU需求動能與AI軟體商業化進程是否持續加速。與此同時，聯準會主席提名Kevin Warsh通過參院委員會，貨幣政策走向添變數，油價單日重挫逾5%更讓市場風險情緒複雜化。台灣投資人最應緊盯AMD財報能否為半導體供應鏈帶來正向催化。 01. AMD (AMD) 財報前瞻：數據中心GPU是決勝關鍵 AMD預計本週公布Q1財報，市場共識EPS為1.29美元、營收98.9億美元。分析師核心關注點在於MI300X系列GPU在數據中心端的出貨量與展望，若管理層對全年AI加速器營收指引上調，將直接刺激股價上攻。AMD股價近期已從低點反彈，但距離歷史高點仍有距離，財報成為關鍵驗證節點。台積電 (2330)、聯發科等供應鏈廠商受AMD訂單動態高度連動，台灣投資人不可忽視。 📌 AMD數據中心業務若能超越預期、並給出強勁Q2指引，將強化市場對AI基礎建設支出未來12個月仍具韌性的信心，也有望帶動費城半導體指數短期突破壓力位。 ▲ 多頭觸發：數據中心GPU營收超預期、Q2指引上調至105億美元以上 ▲ 多頭觸發：管理層明確點名MI300X出貨量持續加速且客戶需求穩定 ▼ 空頭觸發：AI加速器庫存調整或客戶拉貨放緩導致指引保守 ▼ 空頭觸發：EPS或營收雙雙低於共識，毛利率不如預期 02. Palantir (PLTR) AI軟體商業化加速，估值壓力仍在 Palantir預計公布Q1 EPS 0.28美元、營收15.4億美元，市場焦點在於其AI平台(AIP)在政府與商業端的滲透率。分析師給予增持評級，目標價200美元，顯示對其長期成長路徑仍有信心。然而PLTR本益比偏高，財報若未能在商業客戶數量與合約規模上超預期，估值回調風險不容小覷。台灣投資人對PLTR的關注點在於其能否成為AI企業落地的標竿案例。 📌 PLTR的商業端年增率是本季最重要的觀察指標，若能維持40%以上增速並上調全年展望，有助於支撐高本益比估值；反之，若政府合約增速趨緩而商業端未能接棒，股價修正幅度恐超預期。 ▲ 多頭觸發：商業客戶年增率維持40%以上且全年營收指引上修 ▲ 多頭觸發：AIP平台新增大型企業合約或重大政府標案揭露 ▼ 空頭觸發：政府業務合約延遲或縮水、商業化進度不如預期 ▼ 空頭觸發：EPS符合但指引保守，市場對高估值耐心消退 03. Warsh提名通過委員會，Fed政策走向添不確定性 參議院銀行委員會以13票對11票通過Kevin Warsh擔任下任聯準會主席的提名，全體參議院投票預計下週舉行。Warsh過去被視為鷹派立場，市場擔憂若其正式接掌Fed，可能在通膨尚未完全受控的環境下進一步延後降息。紐約Fed行長John Williams今日下午12:50將發表演說，市場將從中尋找政策線索。2年期公債殖利率維持3.88%，10年期小幅回落至4.39%，顯示市場目前情緒相對平穩。 📌 Warsh提名消息若進一步發酵，市場可能提前為「更鷹派Fed」重新定價，這將對科技股估值與成長股本益比構成壓力，需密切追蹤Williams今日發言是否釋出新訊號。 ▲ 多頭觸發：Williams發言偏鴿、暗示年內仍有降息空間 ▲ 多頭觸發：全體參議院投票結果不如預期、Warsh提名受阻 ▼ 空頭觸發：Warsh提名全票通過並表態鷹派立場 ▼ 空頭觸發：Williams演說上調通膨風險評估、暗示今年不降息 04. 油價單日重挫逾5%，市場風險情緒結構分歧 布蘭特原油單日暴跌5.12%至108.17美元，西德州原油下跌2.98%至101.94美元，顯示供給面消息或需求預期出現重大轉折。油價重挫通常有助於壓抑通膨預期，對科技股與消費股偏多；但若解讀為全球需求放緩信號，則對景氣循環股不利。VIX維持在16.99的相對低位，顯示市場整體恐慌情緒尚未升溫。黃金小幅走高至4629.9美元，避險需求維持但未見劇烈波動。 📌 油價急跌幅度罕見，市場需釐清驅動因素：若為OPEC+增產或地緣風險降溫，對通膨是正向訊號；若是需求下滑驅動，則對企業盈餘展望有負面連鎖效應，應持續追蹤。 ▲ 多頭觸發：油價下跌確認為供給面因素（OPEC+增產），通膨預期降溫有利估值擴張 ▲ 多頭觸發：VIX持續低於18，市場流動性充裕、風險偏好穩定 ▼ 空頭觸發：油價急跌為需求萎縮訊號，景氣循環股與能源股同步承壓 ▼ 空頭觸發：油價波動加劇引發通膨預期反彈，拉高長端殖利率 05. 工廠訂單數據今日公布，製造業復甦可驗證 美國將於美東時間10:00公布3月工廠訂單月增率，前值持平（0.0%），扣除國防訂單前值為0.1%、扣除運輸前值為1.2%。雖然此數據對大盤整體影響有限，但若扣除運輸項目明顯回落，可能暗示核心製造業需求走弱，對工業類股與部分科技硬體庫存評估產生連帶影響。在貿易關稅仍未完全明朗的背景下，製造業數據任何大幅偏離都值得警惕。 📌 製造業數據在當前關稅政策不確定性下具有較高的解讀複雜性；若訂單回升，需區分是搶關稅拉貨的短期效應還是真實需求恢復，分析師建議搭配ISM製造業調查共同研判。 ▲ 多頭觸發：工廠訂單月增率顯著優於前值，製造業需求回溫確認 ▲ 多頭觸發：扣除運輸的核心訂單加速，暗示企業資本支出意願提升 ▼ 空頭觸發：工廠訂單月增率轉負，製造業景氣惡化確認 ▼ 空頭觸發：數據顯示前期拉貨效應消退，訂單斷崖式下滑 基本情境｜AMD財報AI指引強弱 今日盤前期貨顯示那斯達克期貨領漲0.7%，科技股情緒偏正向，市場已開始為AMD與Palantir財報提前布局。若AMD財報於本週揭示數據中心GPU需求持續強勁，並給出超預期Q2指引，有望帶動費城半導體指數突破近期盤整區間，進而拉動台積電ADR與相關供應鏈。油價重挫雖添加宏觀雜訊，但VIX維持低位顯示市場風險偏好尚穩，整體基本情境偏向「科技主導、等待財報驗證」的謹慎樂觀格局。Warsh提名進展為潛在尾端風險，短期內不構成直接壓力。

FOMC 會議前美股小紅、台積電ADR守在93美元附近，現在該保守還是可以進場？

昨日 (2022/05/03) 美股四大指數開平走高，主係聯準會從昨日起召開為期 2 天的 FOMC 會議，市場等待其關鍵利率決策，導致美股四大指數皆於平盤附近震盪，收盤四大指數小幅翻紅，收盤道瓊指數上漲 0.2%，來到 33,129 點；那斯達克指數上漲 0.22%，達 12,564 點；標普 500 則上漲 0.48%，收在 4,176 點，費半指數也小幅上漲 0.75%，收在 3,045 點。而台積電 ADR 則是逆勢小跌 0.14%，收在 93.63 美元。 能源方面，雖然中國新確診人數來到低水位，但北京正籌措新醫院以應對病例激增，引發市場對於北京封城的疑慮，恐衝擊全球石油最大進口國需求的擔憂。昨日 WTI 原油期貨收盤下跌 2.6%，收在 102.41 美元；布蘭特 (Brent) 原油期貨下跌 2.4%，收在每桶 104.97 美元，目前看來供給與需求仍持多空拉鋸，導致原油期貨價格仍位於 90-110 美元區間徘徊。 資料來源：finviz 11 大板塊多數上漲，僅日常與非必需消費品小有跌幅 (XLP-US、XLY-US) ▲美股四大指數漲跌： 美股道瓊指數上漲 67.29 點，或 0.2%，收 33,128.79 點。 那斯達克指數上漲 27.74 點，或 0.22%，收 12,563.76 點。 標普 500 指數上漲 20.1 點，或 0.48%，收 4,175.48 點。 費城半導體指數上漲 22.65 點，或 0.75%，收 3,044.89 點。 台積電 ADR 收 93.63 美元，下跌 0.14%，溢價差 3.74%。 ▲焦點個股： 科技巨頭表現平淡。蘋果 (AAPL) 上漲 0.96%；Meta (FB) 上漲 0.43%；Alphabet (GOOGL) 上漲 0.64%；微軟 (MSFT) 下跌 0.95%；Netflix (NFLX) 上漲 0.21%；特斯拉 (TSLA) 上漲 0.7%；亞馬遜 (AMZN) 下跌 0.2%。 道瓊成分股中波音一枝獨秀。Intel (INTC) 上漲 0.22%；微軟 (MSFT) 下跌 0.95%；思科 (CSCO) 上漲 0.12%；家得寶 (HD) 下跌 0.65%；波音 (BA) 大漲 3.34%；Nike (NKE) 下跌 2.55%；Honeywell (HON) 上漲 1.74%。 費半成分股漲多跌少。應用材料 (AMAT) 上漲 0.73%；NVIDIA (NVDA) 上漲 0.35%；英特爾 (INTC) 上漲 0.22%；美光 (MU) 上漲 0.93%；高通 (QCOM) 下跌 0.7%，AMD 上漲 1.44%。 台股 ADR 中僅日月光翻紅。台積電 ADR (TSM) 小跌 0.14%；聯電 ADR (UMC) 下跌 0.74%；日月光 ADR (ASX) 上漲 1.22%；中華電 ADR 下跌 2.6%。 ▲盤勢分析： 個股方面，昨日週二盤前羅技 (LOGI-US) 公告 2022 會計年度第 4 季財報，營收達 12.3 億美元，年減 17%，營收表現亦低於市場預期的 12.7 億美元，此外，羅技也表示受到烏俄戰爭與全球環境不確定性因素增加影響，調降會計年度 2023 年財測，原先預估營收年增 4-6% 下調至 2-4%，而營業利益也由 9-9.5 億美元下修至 8.75-9.25 億美元，展望看淡與營收不如預期導致羅技昨收盤股價下跌 3.11%，收在 64.28 美元，值得注意的是，電子下游開始出現下修雜音，是否持續往上游延燒為後續關注重點；再來是，昨天盤後 AMD (AMD-US) 公告 2022 會計年度第 1 季財報，營收年增 71%，達 58.87 億美元，在 Non-GAAP 基礎下，EPS 年增 117% 至 1.13 美元，營收與獲利表現皆優於預期，而公司方面也上調第 2 季與全年財測預估，預計第 2 季營收將達 63-67 億美元，高於市場預期的 60 億美元，2022 年全年營收也前次預估 215 億美元大幅上調至 263 億美元，財報表現亮眼與上調未來展望，帶動 AMD 盤後股價上漲 6.77%，達 97.3 美元。 綜合以上，本次財報周公告已達過半，雖然前兩日美股皆小幅收高，但在 FOMC 利率結果出爐前，仍維持建議投資人仍應保守操作，或觀望市場為主，若遇到短線反彈，可以考慮持續減碼。 #本文章所提供資訊僅供參考並無任何推介買賣之意 #投資人仍須謹慎評估自行承擔交易風險 文章相關標籤 本文內容轉載於此

AMD飆65%拉回到334美元，5/5財報前現在該先上車還是等訊號？

AMD昨天公布的Q4財報，每股盈餒1.53美元，比市場預期高出16%，資料中心營收更創歷史新高達53.8億美元，年增39%。股價卻在今天（4月28日）單日下跌3.79%，跌回334美元附近。觸發點是Northland Capital的降評，理由不是基本面轉壞，而是「一個月漲了65%，漲幅走在前面了」。核心問題只有一個：下週財報能不能撐住這個估值？ 65%漲幅從哪裡來，不是只有Intel拖累效應 AMD四月這波急漲，不是單一消息堆出來的。4月24日，DA Davidson將AMD目標價從220美元上調至375美元，升幅高達70%，同時把評等從中立升為買進。在此之前，AMD已陸續確認與OpenAI簽訂6GW（吉瓦）GPU供應合作、MI300X（AMD現行旗艦AI加速晶片）持續出貨多個平台。這些事件疊加，讓市場把AMD重新定位為NVIDIA以外唯一具規模的AI加速器替代選項，估值因此一口氣重估。 AMD的籌碼是真的，但毛利率比不上NVIDIA才是關鍵壓力 好處很直接：EPYC（AMD伺服器用CPU）持續從Intel搶單，加上MI300X和即將到來的MI400（下一代AI加速晶片，預計2025下半年量產），資料中心這條腿基本面是紮實的。風險也很清楚：AMD目前毛利率約在55%中段，NVIDIA長年維持在70%以上，差距沒有縮小，意味著AMD每賣一塊錢的AI晶片，能留下的錢比NVIDIA少。加上R&D（研發）支出必須持續加碼，獲利品質的壓力不會消失。 台積電、緯穎、廣達這條線，直接被AMD訂單能見度牽著走 AMD的AI加速晶片由台積電先進製程代工，MI300系列採N5（5奈米），MI400預計進一步升級。台股投資人可以關注台積電法說會上對AI加速器封裝（CoWoS）的產能分配比例，以及緯穎(6669)、廣達(2382)等伺服器組裝廠在資料中心客戶接單能見度有沒有同步拉長。 Intel躺平，AMD的CPU市佔才是這一輪最低調的贏家 AI加速器搶盡眼球，但AMD這波真正穩定的增量其實在伺服器CPU。Intel連續多季失守，AMD的EPYC系列正在填補那個空缺，且這條客戶轉換週期一旦啟動，不容易逆轉。最直接的外溢效應是：伺服器ODM（委託設計製造商）廠商的EPYC平台出貨佔比如果持續上升，散熱和電源模組的規格需求也會跟著拉高，和碩(4938)旗下的伺服器業務、台達電(2308)的電源模組都值得順帶留意。 股價單日跌4%，市場其實在定價一件事：財報不能只是「符合預期」 下週5月5日AMD財報，Polymarket（預測市場平台）目前定價AMD財報超預期的機率是84%。今天的跌是Northland降評點火，但市場真正在消化的是：65%漲幅已經把相當多的好消息定價進去，財報如果只是「打贏預期一點點」，股價未必能再往上。如果財報後Q2營收指引超過93億美元且MI400時程提前，代表市場把它當成AI加速器週期性升溫的主要受益者。如果指引符合預期但毛利率沒有改善，代表市場擔心AMD的AI硬體競爭力仍然只是「比較便宜的NVIDIA替代品」，天花板就在這裡。 三個訊號，決定AMD這波漲幅是否站得穩 第一，看5月5日財報的Q2營收指引，超過93億美元代表資料中心需求強度延續，低於90億美元代表上修週期提前結束。第二，看MI400的量產時間表，如果Lisa Su在法說會上把2025下半年的「量產」說法升級為具體出貨客戶名稱，這才算從預期轉為實質訂單。第三，看AMD毛利率是否突破56%，目前55%中段的水準距離NVIDIA仍有15個百分點的差距，投資人在看AMD能不能縮小這個差。 現在買的人在賭MI400出貨加速讓資料中心營收在下半年再跳升；現在等的人在看5月5日財報的Q2指引和毛利率，確認65%漲幅有沒有被基本面接住。 延伸閱讀： 【美股動態】AMD跌3.55%那天，Anthropic算力合約簽了兩份 【美股動態】AMD單日漲4.64%，半導體ETF噴18%，這波反彈誰在推？ 【美股動態】伺服器CPU需求回溫，AMD憑什麼漲到$330？ 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 文章相關標籤

緯穎(6669)鎖漲停、EPS看81元，AI雲端大單加持還追得動嗎？

雲端大客戶報捷，緯穎(6669)鎖漲停 緯穎今日(10/27)鎖漲停，主因大客戶Meta公布財報， 揭露第三季的資本支出達到95.2億美元，季增26%，年增109%，也比原先市場預期的高了18%，顯示儘管Meta第三季財報表現不如預期，Meta對於AI、資料中心、元宇宙的投資仍未放緩。 緯穎9月營收達314.8億元，月增19.4%、年增88%，受惠雲端服務大廠的伺服器需求強勁，9月營收創歷史次高。預期在大客戶Meta堅持下，Meta 2022年的資本支出可望達到300~340億美元，預估年增率將落在61.6~83.1%。Microsoft的資本支出則預估將接近250億元的水準，預估年增率7.7%。隨著AMD伺服器新平台Genoa CPU預計將在第四季放量，有利於第四季營運持續向上，市場預估緯穎2022年EPS 73.03元。 儘管近期美國持續加大對中國限制HPC相關應用，然而緯穎客戶組成以北美雲端大廠為主，加上近年持續降低中國產能比重，將分別投入2,600、3,400萬美元擴充墨西哥、馬來西亞的自有產能，目標提升內部產能5~6倍，市場預估2023年EPS 81.78元，短線可偏多操作。    延伸閱讀 【台股研究報告】投信近月持續加碼，緯穎(6669)有何吸引力？    最新報告如下 【台股研究報告】世紀鋼(9958)近一週大漲2成，背後有何利多加持？ 【台股研究報告】萬綠叢中一點紅，華擎(3515)、麗臺(2465)漲甚麼？ 【台股研究報告】技嘉(2376)放量跳空大漲7.5％，利空出盡？

緯穎(6669)1月營收164億卻月減逾四成，AI伺服器龍頭現價還撿得起嗎？

緯穎(6669)1月營收164.2億元，年增29.2%。 緯穎公布1月營收164.2億元，月減46.2%、年增29.2%，較上月衰退主因去年底集中出貨，基期較高，加上1月工作天數減少影響，但仍較去年同期成長，為同期新高。 就營運方面，緯穎兩大客戶Meta、Microsoft的營收比重合計高達90%，受惠大客戶2022年Meta資本支出強勁，缺料改善使伺服器出貨順暢，2022年第四季營收高達874.4億元，季增9.7%、年增53.7%，稅後純益39.5億元，年增51.1%，EPS 22.61元，帶動全年EPS成長至81.09元，創歷史新高。 近期市場持續傳出Server出現訂單修正疑慮，根據先前AMD法說會上表示，仍看好2023年伺服器全年維持成長，但目前部分客戶還需要時間調節庫存，因此預期需求會集中在下半年。而Meta最近也下調了2023年的資本支出預估，自先前的340~390億美元，下修至300～330億美元，2023年對伺服器的投資將放緩，針對緯穎後市展望建議觀望。

廣達(2382)Q4 NB出貨季增逾1成、EPS估9元上看：評價在低檔，拉回真的能放心買？

廣達(2382)筆電(NB)、伺服器(Server)訂單需求暢旺，11月營收1132.4億元表現優於市場預期。公司表示第四季筆電出貨量預計季增超過10%，2022年第一季NB出貨量預計將維持高檔，加上Server在2021年有缺料的問題，預期訂單將遞延到明年上半年，加上主要客戶Meta資本支出增加至少50%，預期將帶動廣達Server需求有高個位數的年成長，預估2021/2022年EPS 9.09/9.30元，本益比9.6倍，位於近年區間的下緣，評價偏低，股價拉回可逢低布局，維持逢低買進的評等。 和碩(4938)報告連結 (更新日期 2021.10.12) 仁寶(2324)報告連結 (更新日期 2021.11.26) 緯創(3231)報告連結 (更新日期 2021.11.1) 英業達(2356)報告連結 (更新日期 2021.10.5) 廣達(2382)報告連結 (更新日期 2021.11.15) 緯穎(6669)報告連結 (更新日期 2021.12.13) 相關個股：仁寶(2324)、英業達(2356)、緯創(3231)、和碩(4938) ＊快訊、報告之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊所提供資訊具有時效性僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人須自行謹慎評估，自行承擔交易風險。

廣達(2382)營收創同期新高，高殖利率7.6%，現在進場風險多大？

廣達(2382)受惠於筆電需求維持高檔，3月營收來到1,102.8億元，月增21.6%、年增16.8%，為歷年同期新高。2022年消費型NB、Chromebook出貨動能雖趨緩，不過由於AI、5G需求增加，廣達今年伺服器的需求展望良好，尤其大客戶Meta今年的資本支出預估較去年成長超過50%，為廣達今年主要的成長動能，預期下半年隨著Intel、AMD新平台出貨放量，伺服器出貨量顯著增溫。市場預估2022年EPS至少8元，今年會配發6.6元現金股利，配發率76%，殖利率7.6%，隱含高殖利率題材。