2026微復甦下的美國貨運業大洗牌：物流價值鏈重組與新贏家版圖

木炭進口暴增95%與高樂氏(CLX)財測下修：關稅如何重組烤肉供應鏈

最新追蹤數據顯示，截至2025年5月的過去十二個月內，美國木炭進口貨運量較前一年同期增加95%，反映疫情後烤肉需求回到常態，也顯示進口商為因應關稅升級而提前拉貨。印尼、巴拉圭與新加坡是美國木炭進口前三大來源國。 2024年全球木炭出口額達15.3億美元，美國作為全球第二大進口國，在供應鏈中占有重要位置。隨著每噸平均進口價格回落至526美元，進口商趁機囤貨，以備2025年與2026年烤肉旺季。 進入2026年後，關稅變化改寫了木炭進口格局。印尼為全球最大木炭出口國，也是美國優質木炭的重要來源，但川普政府在2025年4月對印尼商品課徵32%進口關稅，推升落地成本，迫使美國進口商尋找替代供應商。來自中國的木炭進口量也較前一年同期下滑27%，部分月份跌幅達40%。 零售端同樣承受壓力。2026年烤肉必備食材平均價格較去年上漲13%，其中六根黃玉米價格由2.97美元升至5.90美元，牛肉價格也因牛群數量降至1961年以來新低而攀升，新鮮牛肉在2026年4月創下每磅9.64美元歷史高點。Rabobank 的烤肉指數顯示，十人份陣亡將士紀念日烤肉派對成本約103美元，明顯高於2018年的73美元。 高樂氏(CLX)的財報也反映木炭需求放緩。在截至2025年3月的第三季，包含 Kingsford 木炭在內的家庭部門淨銷售額下滑11%，主因是銷量下降與價格組合不佳。雖然涵蓋陣亡將士紀念日的2025年第四季整體銷售額成長4%，但公司說明主要來自一次性的企業資源規劃系統轉換出貨，並非終端需求明顯回升。 進入2026會計年度後，高樂氏(CLX)營運仍承壓。第一季整體有機銷售額下滑3%，第二季家庭部門衰退6%，公司在二月確認的全年財測也預估淨銷售額將下滑6%至10%。這顯示美國國內木炭市場正從疫情後高點回落，零售商也更依賴促銷折扣來帶動銷量。 消費者行為也在改變。面對高牛肉價格，不少家庭改買雞肉或豬肉控制預算，木炭需求則呈現分化：標準價位產品仍有銷量，但高價位優質木炭承受更大銷售阻力。對物流業者而言，貨運需求並未消失，只是不同品項的比重正在調整。高樂氏(CLX)近85%銷售額來自美國本土，產品橫跨清潔用品、家庭用品、木炭與食品調味料等多個類別。根據2026年5月20日數據，高樂氏收盤價為94.26美元，單日上漲1.69美元，漲幅1.83%，成交量為2,423,224股，較前一日減少4.46%。

美企資金轉向東南亞，中國投資吸引力為何下滑？

上海美國商會最新調查顯示，近半數美國企業把原本計畫投資中國的資金轉往其他地區，創下調查以來新高。47%的受訪企業改投東南亞，印度次大陸、美國與墨西哥也成為主要替代去處。調查同時指出，美中關稅與地緣緊張仍在影響企業對供應鏈與長期投資的規劃。 受訪企業普遍認為關稅壓力對營運影響明顯，尤其製造業承受較大壓力。上海美國商會成員包含 Apple、Ford、Honeywell、Meta 與 Tesla 等公司，均同時面對美國對中國關稅與中國反制關稅的影響。調查也反映，中國市場競爭加劇，企業對未來五年的信心降至四年來低點，不少受訪者認為中國競爭者在市場速度與人工智慧導入上更具優勢。 不過，調查也顯示部分營運環境有所改善。越來越多企業認為中國法規環境更透明，認為透明度不足阻礙營運的比例也明顯下降。北京近年積極推出吸引外資政策，試圖留住外國企業。整體來看，外企對中國市場仍有布局，但在關稅、競爭與政策變化之下，投資分散與供應鏈重組已成為更明顯的趨勢。

蘋果盤中走揚，AI治理與資安防護成市場焦點

Apple（AAPL）近期股價走高，盤中買盤力道占上風，反映市場對其大型權值股地位與基本面韌性的正向看法。蘋果憑藉 iPhone、Mac、Apple Watch 等產品線與龐大軟體生態系，持續維持品牌黏著度與整體競爭力。 近期市場關注的重點包括：蘋果罕見與 Google 立場一致，反對歐盟擬強制開放 Android 底層 AI 權限給第三方服務，核心考量在於隱私與裝置完整性風險；同時，macOS 傳出遭 Anthropic 模型發現安全漏洞，使 AI 應用推進過程中的資安與系統防護更受重視。另方面，蘋果現身中美工商界代表交流場合，也讓市場持續關注其在全球供應鏈重組下的硬體布局與跨區營運韌性。 以 2026 年 5 月 15 日交易表現來看，Apple 開盤 297.90 美元，盤中高點 303.20 美元，低點 296.52 美元，收在 300.23 美元，單日上漲 2.02 美元，漲幅 0.68%；成交量為 54,862,836 股，較前一交易日增加 55.31%。 整體而言，Apple 仍以終端裝置與生態系整合能力支撐其市場地位，後續可持續觀察其 AI 應用風險控管、資安防護，以及供應鏈重組下的產能調配與跨區營運策略。

東協族群漲2.45% 中租-KY飆4%還能追嗎?

今日東協概念股在盤中表現相對突出，整體類股漲幅達到2.45%，主要由金融租賃龍頭中租-KY大漲逾4%領軍，帶動市場對東協地區企業獲利回穩的信心。在大盤震盪之際，部分資金顯然看好東協市場的長期發展潛力，尤其是在製造業回流與消費力道逐漸恢復的背景下，相關台廠營運前景看俏，吸引法人提前卡位。 細看個股表現，中租-KY以4.25%的強勢漲幅穩居龍頭，顯示市場對其在東協佈局的獲利能力寄予厚望。製鞋大廠寶成也跟隨腳步上漲2.31%，利勤小漲1.14%，皆反映全球供應鏈重組及消費復甦的趨勢。然而，東和鋼鐵、宏全則持平，福懋、台南甚至小幅下跌，凸顯族群內漲勢並非全面性，部分傳產股仍受大盤或個別基本面影響，觀望氣氛濃厚。 隨著國際局勢變化，東協地區在全球供應鏈中的重要性日益提升，今日資金進駐顯示市場正重新評價相關概念股。建議投資人後續持續關注各公司在東協佈局的具體營運數據，特別是即將公布的財報能否進一步驗證獲利回穩趨勢。此外，觀察東協各國的經濟數據與政策利多能否持續發酵，將是判斷此波漲勢能否延續的關鍵。

Tariff升溫壓抑美股估值，高本益比成長股先砍還是守？

【美股動態】Tariff升溫，美股估值承壓 關稅預期升溫，風險偏好降溫與波動走高 市場重新定價Tariff風險，關稅擴大與持久化的機率被上修，投資人對通膨反撲與企業毛利受壓的擔憂升溫。結論是估值敏感度高的成長股承受壓力，防禦類股與具定價權標的相對抗跌，波動率偏高成為新常態。美元走強與長天期公債殖利率彈升的連動加深，資產配置呈現保留現金與分散對沖的傾向。 關稅換現金誘因短期提振長期成本墊高 外媒報導前總統川普拋出以Tariff收入發放2,000美元現金給中低所得民眾的構想，短線有助消費動能與企業營收，但同時提高進口成本、推升價格，最終可能削弱實質購買力。更重要的是，關稅政策法律與可持續性存疑，最高法院相關爭議仍在進行，企業因此面臨決策不確定性，資本支出與庫存策略轉趨保守。 歷史經驗指出關稅成本多由美企與消費者承擔 回顧2018至2019年美中關稅回合，學術研究與多家機構估算顯示，輸入物價升幅大多由美國進口商與消費者吸收，出口國降價的吸收有限。短期替代效應與美元升值曾部分緩衝，但最終仍反映在零售價與企業毛利，製造商因轉單與改線成本導致營運效率下降，利差收斂。 通膨尾韌再起，聯準會降息路徑恐更為保守 若新一輪廣泛Tariff落地，多家投行估計未來12個月通膨可能被動抬升約0.3至0.8個百分點，主要集中在可貿易商品。聯準會對具政策性衝擊的物價上行傾向「觀望更久」，降息時點可能延後，終點利率下調幅度收斂。利率久高不下將壓抑高本益比族群評價，資金偏好轉向現金流穩定、股利與回購規律的公司。 零售與服飾承壓，定價權與自有品牌成為護城河 進口依賴度高的通路可能首當其衝。沃爾瑪(WMT)與家得寶(HD)具採購規模與自有品牌優勢，有機會以供應商談判與品項調整分散成本；塔吉特(TGT)與好市多(COST)則仰賴會員制黏著度維持毛利。運動與服飾端，耐吉(NKE)面臨轉單與促銷壓力加大，存貨與毛利指引將成財報重點。投資人需留意前置進貨與提早備貨帶來的季節性波動。 消費電子鏈面臨組裝轉移與定價取捨 蘋果(AAPL)已擴大印度與越南組裝占比，若Tariff升級，供應鏈再平衡將加速，但短期轉換成本與品質驗證期恐壓抑毛利。配件與周邊進口關稅若上調，終端售價調整與吸收比例將左右季度毛利率走勢。對既有高階產品，品牌力有助消化成本；中階產品線則面臨較大價格敏感度考驗。 汽車產業關注零組件關稅與潛在報復 通用汽車(GM)與福特汽車(F)在北美產能比重高，可部分對沖整車關稅，但電池、電子控制與稀有金屬進口成本上行風險仍存。特斯拉(TSLA)在全球生產布局分散，若電池材料Tariff上調，單車毛利具敏感度。若歐洲或其他經濟體採取對等措施，美系車廠海外銷售可能面臨額外壓力。 工業與材料出現內需受惠與原料走揚的拉鋸 美國鋼鐵(X)與克里夫蘭克里夫斯(CLF)等內需導向鋼企有望受惠價格支撐，但下游客戶成本上升可能抑制需求。美製設備與自動化廠如洛克威爾自動化(ROK)與艾默生(EMR)受惠近岸與回流投資，不過零部件輸入關稅上調仍可能挤壓專案利潤。太陽能環節，第一太陽能(FSLR)或受益於進口替代，但專案資金成本與供應鏈變動須謹慎評估。 半導體與AI供應鏈以產地分散緩衝衝擊 輝達(NVDA)與伺服器供應鏈近年已將組裝轉往東南亞與墨西哥，部分減輕Tariff敏感度；但零組件輸入關稅上升將提高整機BOM成本，品牌與雲端客戶的議價將決定ASP與交期。台積電(TSM)的美國擴產有助長期在地化，但短期成本結構仍以海外為主，客戶訂價與產品組合調整是關鍵變數。 歐洲企業預期2026年衝擊大於2025年 BusinessEurope最新調查顯示，歐洲企業預期2026年將承受更大美歐關稅與貿易摩擦影響，2025年因前置備貨而相對緩和。該觀點與歐洲央行估算一致，2025至2027年間，關稅與不確定性恐拖累歐元區成長約0.7個百分點。對美股而言，跨大西洋供應鏈與市場曝險高的美企，營收能見度將面臨中期挑戰。 技術面轉為箱型震盪，美元與波動率成溫度計 在政策訊號未明前，指數易陷入區間盤整，財報與數據成為破局契機。VIX若維持高檔，顯示避險需求仍強；美元指數偏強則反映全球資金對美國資產的相對避風偏好，亦對多數大宗商品與新興市場風險資產形成壓力。10年期殖利率若逼近前波高點，成長股估值壓力將重現。 企業財報與指引將成為再定價的核心 投資人需關注管理層對關稅情境的假設、毛利率防線與庫存週轉計畫。具規模經濟、供應鏈彈性與數位化定價能力的公司，較能以動態定價與成本轉嫁穩住EPS。反之，對外採購占比高、品牌力較弱且庫存偏高者，恐面臨折價促銷與營運槓桿反噬。 投資策略聚焦質優現金流並建立對沖 在Tariff不確定性升溫期間，建議以高現金轉換率、負債適中與定價權強的公司為核心部位，搭配防禦型公用事業與醫療保健降低組合波動。配置上可結合部分大額股利或持續回購的成熟科技與消費通路，並以外匯或波動率工具進行尾端風險對沖。對週期股採取逢回布局、控制倉位與嚴設停損的紀律。 供應鏈重組與近岸外包是中期主線 Tariff與地緣風險促使美企加速近岸外包與多元化採購，墨西哥與東南亞受益趨勢確立。雖短期壓抑毛利，但中期將提高供應韌性並縮短交期，有利高附加價值製造與自動化需求。投資焦點可關注物流與倉儲自動化、工廠軟體與檢測設備等次產業。 政策風險管理成為企業與投資人的必修課 市場將持續追蹤白宮與國會對Tariff的路徑、最高法院裁決進度、以及主要貿易夥伴的潛在回應。若出現更廣泛或更高稅率的Tariff，企業可能再度啟動前置備貨，短線拉抬營收但擾動庫存與現金流。投資人應同時關注運價、PMI新訂單與存貨差、以及零售商價格指數，以掌握傳導節奏。 結論仍指向謹慎布局與動態調整 Tariff不確定性在可見範圍內難以迅速消散，市場定價將在通膨尾韌、利率高檔與企業毛利防守間反覆拉鋸。在政策與數據提供更明確方向前，維持資產分散、提高組合防禦與彈性，再配合財報與技術位階的滾動調整，是在美股中性偏震盪格局下較具效率的策略。 延伸閱讀： 【美股動態】關稅政策推動汽車類股表現強勁 【美股動態】Tariff升溫，汽車與半導體鏈受壓 【美股動態】關稅影響企業定價策略與盈利預期 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

KORE Group(KORE)收在9.14美元、量急縮逾九成：關鍵礦物與物聯網題材，現在還能追嗎？

地緣政治撼動潔淨能源，關鍵礦物需求飆升 今年中東緊張局勢升溫，荷莫茲海峽成為全球關注焦點，導致油價飆升並撼動全球經濟。國際能源署指出，這加速了全球向潔淨能源轉型的步伐。然而，潔淨能源同樣高度依賴全球供應鏈，例如電動車電池所需的鎳與鈷，以及再生能源基礎設施所需的鋁材。隨著電氣化加速，國際能源署預估到2040年，鋰、鎳、鈷等關鍵礦物的需求將大幅成長超過三倍。 供應鏈集中風險浮現，中國掌控九成加工產能 這些關鍵材料的供應鏈呈現極度集中的狀態，少數國家不僅主導開採，更壟斷了加工與精煉環節。中國在過去幾十年建立起強大的戰略地位，目前掌控全球約60%的稀土開採量與高達90%的加工產能。在永久磁鐵等下游客製化產品中，中國的全球市佔率更高達95%。這意味著能源轉型並未消除依賴，而是將依賴從石油轉移到了礦物上。 循環經濟成解方，回收技術估降三成礦物需求 面對原物料需求激增，減少對初級供應的依賴變得至關重要，而循環經濟是目前最直接的解方。透過回收與再利用，預計到2035年可將關鍵礦物的初級需求降低近35%。儘管目前鎳、銅和鋁的回收率僅約40%，但其技術潛力其實超過90%。未來必須仰賴技術創新來提高回收率，讓回收材料成為更具韌性且免受地緣政治干擾的替代供應來源。 替代材料加速商用，新創推動供應鏈在地化 材料化學領域的創新正從根本上重塑供應鏈，新型電池技術正逐步減少對鈷和鎳等稀缺資源的依賴。石墨烯與生物基材料等替代方案，已開始從概念走向實質應用。與此同時，許多新創企業正將化學突破轉化為工業應用，例如透過電解製程從二氧化矽中提取高純度矽，這類技術不僅推動了供應鏈的在地化，也為缺乏自然資源的地區提供了全新的突圍路徑。 政策強力扶持，大而美法案重塑原物料版圖 各國政府已將關鍵材料視為核心戰略資源。美國透過「大而美法案」等措施，積極激勵國內生產並聯合盟友獲取關鍵礦物，建立國家原物料儲備機制。歐洲也積極推動關鍵原物料法案，試圖擴大本土產能並強化跨國採購機制。然而，新供應鏈的建立面臨成本高昂與開發週期漫長等挑戰，未來仍需龐大資金與更有效率的產業協調才能補足缺口。 能源安全邏輯翻轉，企業搶攻物聯網商機 隨著全球經濟全面邁向電氣化，能源安全的風險已從油田轉移至礦山與精煉廠。未來的國家韌性不僅取決於發電量，更在於能否確實掌握關鍵材料與加工技術。在全球供應鏈重組的趨勢下，數位化與物聯網技術也扮演強化韌性的重要角色。KORE Group(KORE)提供物聯網解決方案和服務，為全球客戶提供關鍵連線技術，協助企業管理、部署和擴展其物聯網應用程式。該公司最新收盤價為9.14美元，上漲0.01美元，漲幅達0.11%，單日成交量為2,677股，成交量較前一日大幅減少93.44%。

摩根大通(JPM)收316.99漲2.16%，砸1.5兆美元擴大歐洲「安全與彈性」計畫，現在還能追？

2026-04-21 21:40 為了應對全球地緣政治風險與供應鏈重組趨勢，美國金融巨頭摩根大通(JPM)最新宣布，將原先在美國推行的「安全與彈性計畫」正式擴展至歐洲大陸。這項長達十年的計畫擁有高達1.5兆美元的資金規模，主要目標是針對國家安全與經濟韌性至關重要的產業提供融資與投資支持。該計畫自去年十月在美國啟動後，迅速延伸至英國，如今更將全面涵蓋歐洲市場，展現摩根大通(JPM)在全球戰略佈局上的強烈企圖心。 涵蓋30個次產業，戴蒙警告供應鏈風險 這項龐大的投資計畫橫跨約30個次產業，涵蓋範圍從人工智慧、網路安全、造船、太空船、核能、醫療保健，到支撐國防與航太工業的製造業和供應鏈。摩根大通(JPM)執行長戴蒙在聲明中直言，美國與歐洲長期以來在關鍵礦物等維持集體安全與繁榮的必需品上，過度依賴不穩定的外部來源，已經形成一種危險的依賴關係。他強調，為了解決這些挑戰並確保未來的安全、自由與經濟成長，歐美雙方必須攜手合作。 鎖定歐洲五國，積極強化半導體與能源 根據CNBC報導，該計畫在歐洲將以英國、法國、德國、波蘭與義大利等五個國家為首要重心，並將所有歐盟與北約成員國納入更廣泛的戰略藍圖中。負責領導英國該計畫的前國會議員烏穆納警告，西方國家在能源與半導體等攸關經濟安全的關鍵物資上，因過度仰賴東亞等外部供應鏈，正處於極度危險的境地。以英國為例，超過四成的能源依賴進口，因此擴大自身產能與建立供應鏈韌性已成為刻不容緩的任務。 提供優惠融資，全力扶植優先戰略產業 在具體執行策略上，摩根大通(JPM)計畫運用現有的金融工具，將資源引導至優先發展的戰略產業。只要借款人的業務符合安全與彈性計畫的框架，銀行將提供更為優惠的融資條件，甚至願意承接對於摩根大通(JPM)這種規模的銀行而言通常規模過小的信貸交易。在人事佈局方面，該計畫的歐洲區域將由歐洲、中東及非洲區共同執行長負責監督，同時正考慮邀請英國退役海軍上將加入外部顧問委員會，以強化計畫的專業性與影響力。 摩根大通(JPM)簡介與最新交易動態 摩根大通(JPM)是美國最大且最複雜的金融機構之一，旗下擁有近4兆美元的龐大資產。公司的核心業務主要分為四大領域：消費者與社區銀行業務、企業與投資銀行業務、商業銀行業務，以及資產與財富管理。摩根大通(JPM)在全球多個國家開展業務並受到嚴格監管。在最新一個交易日中，摩根大通(JPM)收盤價報316.99美元，上漲6.70美元，單日漲幅達2.16%，成交量為10,772,003股，成交量較前一日變動-2.80%。

REMX 收101.63跌1.38%卻爆量178萬股，美國砸5,000萬美元卡位稀土供應鏈：現在該追還是等？

2026-04-19 23:48 為了降低在國防系統、電動車以及先進科技領域對中國稀土的過度依賴，美國政府正積極尋求替代供應鏈，這也讓追蹤相關產業的VanEck稀土ETF(REMX)近期備受市場矚目。根據最新消息指出，美國國際開發金融公司（DFC）已承諾提供5,000萬美元的股權融資，全力支持位於南非的帕拉博魯瓦（Phalaborwa）稀土開發案。這項戰略性投資不僅凸顯了美國對非洲礦業的高度重視，也顯示出華盛頓正積極在非洲大陸與北京展開戰略資源的激烈競爭。 廢料提煉大躍進！創新技術降低生產成本 這項備受矚目的稀土開發案由Rainbow Rare Earths主導，核心技術在於從過去數十年磷酸鹽開採和化學加工遺留的巨大廢棄礦堆中，提煉出珍貴的戰略資源。開發商指出，相較於傳統的開採方式，利用經過初步處理的礦場廢料不僅能大幅降低生產成本，還能高度結合再生能源的使用。該項目預計於2027年開始建設加工設施，並計畫在2028年正式投入生產，預估營運期可達16年。 鎖定終端應用！滿足美國防與綠能龐大需求 該項目的主要目標是穩定供應釹、鐠、鏑和鋱等關鍵稀土礦物，這些元素是製造高性能磁鐵不可或缺的材料，被廣泛應用於風力發電機、電動車、機器人技術以及先進武器系統中。開發商執行長喬治貝內特（George Bennett）明確表示，未來這座礦場的大部分產量都將直接運往美國，以滿足當地軍事與高科技產業的強勁需求。市場分析師認為，此舉將有助於全球供應鏈多元化，進一步削弱中國在該領域的主導地位。 相關概念發酵！VanEck稀土ETF(REMX)最新表現 隨著地緣政治與供應鏈重組的趨勢持續發酵，涵蓋全球戰略金屬相關類股的VanEck稀土ETF(REMX)成為投資人關注的焦點。根據最新數據顯示，VanEck稀土ETF(REMX)收盤價為101.63美元，單日下跌1.42美元，跌幅達1.38%。儘管股價呈現回跌，但單日成交量爆出1,781,744股的大量，成交量較前一個交易日暴增66.38%，顯示出市場資金在消息面帶動下，正積極重新評估稀土供應鏈相關類股的長線佈局價值。

戰亂推升醫療物流爆發成長，德國郵政 DPW 投資 20 億歐元，你現在該跟嗎？

戰亂衝擊全球供應鏈，醫療物流需求急遽升溫 中東戰事與貿易混亂嚴重衝擊全球供應鏈，使原本就脆弱的醫療運輸面臨嚴峻挑戰。藥品在運送過程中若遭遇延遲或溫度異常，將導致失效並危及病患生命。在此背景下，製藥物流產業正迎來前所未有的爆發性成長。為了確保醫院、藥局及實驗室能穩定取得救命藥物，許多企業開始尋求更可靠的物流解決方案，帶動相關倉儲與運輸需求大幅攀升。 法蘭克福園區發揮關鍵作用，嚴格溫控確保品質 德國郵政(DPW)旗下的DHL集團，位於法蘭克福附近的醫療物流園區正發揮關鍵作用。該園區自2015年啟用首座倉庫以來，已擴充為具備四棟建築、可容納14萬個棧板的巨大設施，專門處理從胰島素到癌症用藥等醫療產品。園區擁有嚴格的安全衛生標準與溫控系統，甚至能提供低至攝氏零下80度的極低溫環境。員工必須穿著防護服在無菌條件下作業，確保藥品能安全送達病患手中。 航運受阻推升倉儲需求，製藥物流成獲利引擎 受到中東衝突影響全球航運的衝擊，許多製藥客戶為了確保原物料供應無虞，紛紛要求增加倉儲容量。這股強勁的需求動能，正幫助德國郵政(DPW)抵銷傳統郵件業務下滑與關稅戰帶來的損失。根據研調機構Iqvia預測，在美國與新興市場帶動下，全球製藥市場規模到2030年將突破2.6兆美元；LBBW銀行也指出，癌症與體重管理治療領域具備最高成長潛力，進而推升專業醫療物流的市場需求。 大舉投資北美市場，因應供應鏈重組趨勢 為了緊抓這波龐大商機，德國郵政(DPW)宣布將在2030年前，於全球製藥物流領域投入高達20億歐元(約23億美元)的資金。其中約四分之一在歐洲，而一半的資金將鎖定北美市場，主因是歐洲藥廠為因應美國前總統川普的關稅政策與降低藥價壓力，正陸續將部分生產線轉移至美國。隨著藥廠逐漸將物流業務外包，預估其製藥物流營收將在五年內翻倍達100億歐元，相較於去年集團總營收的840億歐元，成長動能十分強勁。 Ault Global Holdings(DPW)業務與股市表現 Ault Global Holdings(DPW) 是一家投資控股公司，透過旗下子公司投資國防和航空航天、電信、醫療、加密採礦、酒店、紡織和企業貸款等多個市場。該個股前一日收盤價為1.6000美元，漲跌為0.0000美元，漲幅為0.00%，總成交量達1,604,924股，較前一交易日成交量變動-29.15%。

GM關稅成本從45億縮到31億，美汽車股抗跌、製藥砸千億設廠，現在還能進場嗎？

企業轉移供應鏈需時間，逾八成關稅成本由本土吸收 自美國總統川普宣布全面徵收進口關稅以來，經濟與政策的不確定性已滿一週年。許多美股企業至今仍持續承受關稅帶來的餘波，雖然部分產業成功挺過多次政策轉折，但零售、汽車、民生消費品與製藥等四大產業，正被迫適應全球供應鏈重組的新常態。 供應鏈專家指出，美國企業高層如今必須重新評估採購來源與進口可行性。在關稅實施初期，高達85%的成本是由美國本土吸收，這意味著企業必須自行承擔利潤縮水，或是將成本轉嫁給一般終端消費者。 回顧2025年4月2日，川普宣布實施10%的基準關稅，隨後政策歷經多次反覆。儘管最高法院於隔年2月裁定特定關稅違憲，川普隨即引用其他法案祭出為期150天的10%全球關稅，甚至一度揚言調高至15%。面對如此多變的貿易環境，多數企業已放棄短期應對，轉而投入長期供應鏈分散策略。 零售巨頭展現營運韌性，家得寶(HD)積極分散供應鏈風險 在貿易戰滿一週年之際，零售業受到的衝擊呈現兩極化發展。擁有龐大議價能力的巨型零售商如沃爾瑪(WMT)幾乎毫髮無傷，但規模較小的企業卻面臨沉重壓力。為了降低風險，許多零售商已改變策略，不再將製造與進口過度集中於單一國家。 家得寶(HD)財務長表示，公司正積極推動供應鏈分散，目標是將美國以外單一國家的採購比例限制在10%以內，目前該公司有超過一半的商品直接來自美國本土。此外，疫情以來的經驗也讓零售業在應對供應鏈衝擊時變得更加靈活。 然而，關稅仍不可避免地推升了終端售價。包括沃爾瑪(WMT)、百思買(BBY)與麥西百貨(M)等零售商皆已調漲部分商品價格。在財測方面，亞伯克隆比及費區(ANF)已將15%的關稅預期納入展望；蓋璞(GPS)與達樂(DLTR)則因庫存與政策變動，對未來的潛在關稅影響保持謹慎態度。 汽車類股迎來轉機，通用汽車(GM)預期關稅成本將大幅收斂 汽車產業一直是受川普貿易政策影響最深的重災區。外國與美國本土車廠皆因關稅面臨數十億美元的額外成本。例如豐田汽車(TM)預估本會計年度將受95億美元衝擊，而通用汽車(GM)、福特汽車(F)與斯特蘭蒂斯(STLA)去年合計更損失高達60億美元。 儘管如此，受惠於美國政府取消部分重疊徵收的關稅，整體衝擊已較最初預期來得輕微。通用汽車(GM)財務長指出，2025年關稅成本為31億美元，低於原先預估的最高45億美元，並看好2026年的淨關稅支出將進一步下降。 為了抵銷額外開支並迎合政策，全球車廠紛紛調整戰略。除了通用汽車(GM)積極重組供應鏈以符合美國標準外，全球最大車廠豐田汽車(TM)及其日本同業本田汽車(HMC)與日產汽車皆宣布增加美國本土的製造產能，藉此緩解關稅帶來的營運壓力。 民生消費品面臨原料挑戰，寶僑(PG)轉嫁成本但這檔自行吸收 多數民生消費品公司雖然在美國本土製造，但高度仰賴進口關鍵原物料，如紙漿與鋁材。這使得他們無法像零售或汽車業那樣輕易轉移供應鏈。在此背景下，各家企業的應對策略出現明顯分歧。 香料大廠味好美(MKC)原本預估關稅將造成7,000萬美元損失，但透過削減開支、調漲售價與尋找替代來源，成功將衝擊降至2,000萬美元。而消費品巨頭寶僑(PG)則因面臨每年10億美元的關稅壓力，被迫全面調漲旗下25%產品的價格；星座品牌(STZ)也預估鋁材關稅將對2026年獲利造成衝擊。 相較之下，擁有Folgers咖啡品牌的斯馬克(SJM)選擇了不同的道路。受惠於生咖啡豆等農產品獲得行政命令豁免，該公司取消了原定的產品漲價計畫，選擇自行吸收高達7,500萬美元的利潤損失，展現出截然不同的市場定價策略。 製藥廠因禍得福，嬌生(JNJ)與各大藥廠砸重金赴美設廠 相較於其他產業，製藥業在關稅風暴中表現得更具韌性。這主要歸功於十多家大型藥廠與川普政府達成了歷史性的藥價協議，同意將美國藥價與海外較低價格掛鉤。參與協議的企業包括輝瑞(PFE)、禮來(LLY)、默克(MRK)、吉立亞醫藥(GILD)與必治妥施貴寶(BMY)等美國大廠。 除了本土企業，諾和諾德(NVO)、葛蘭素史克(GSK)與諾華(NVS)等跨國藥廠也加入了協議行列。作為降價的交換條件，這些承諾擴大美國本土製造的藥廠，將獲得為期三年的關稅豁免；反觀未簽署協議的藥廠，其專利藥物與活性成分將面臨高達100%的嚴厲關稅懲罰。 為了爭取豁免並迎合政策導向，製藥業掀起了一波美國本土投資熱潮。艾伯維(ABBV)宣布未來十年將投資超過100億美元在美國建設四座新廠；嬌生(JNJ)更在2025年3月豪擲逾550億美元在美建廠，徹底扭轉了多年來美國本土藥物製造萎縮的趨勢。