德州儀器大砍2026年資本支出：資本配置節奏與庫存策略對長期成長的真正意涵

AI基礎設施需求爆發，Alphabet擴大投資帶動博通走強

Alphabet(GOOGL)宣布進行800億美元的股權融資，主要用於投資AI運算基礎設施，以滿足持續升高的市場需求。市場也將此解讀為AI投資規模可能進一步擴大，且Alphabet(GOOGL)重申2026年資本支出預估維持在1800億至1900億美元。 受消息激勵，為Google Cloud提供AI加速器張量處理單元（TPU）的博通(AVGO)成為直接受惠者，盤前股價一度大漲約6%，延續近期強勢走勢。博通(AVGO)與Alphabet(GOOGL)、Meta Platforms(META)、Anthropic及OpenAI等多家AI企業維持合作，也被視為其財報與後續展望的重要支撐。 不過，由於博通(AVGO)自上次公布財報以來股價已大幅上漲，部分大型投資信託機構選擇在財報前夕逢高減碼，將持股權重略為下調，以控制風險並實現獲利。 從業務結構來看，博通(AVGO)除了AI客製化晶片，也涵蓋網路通訊、無線連接與企業軟體，營收來源較為多元。最新交易日，博通(AVGO)收盤價為459.97美元，單日上漲13.20美元，漲幅2.95%，成交量約3058萬股，較前一交易日減少26.82%。

日本製造業PMI連15月萎縮，信心回升與資本支出增加能否扭轉景氣?

2025年9月，日本製造業採購經理人指數（PMI）修正後為48.5，略高於初估的48.4，但仍低於8月的49.7，顯示日本製造業活動已連續15個月萎縮，且9月跌幅為六個月來最大。文中指出，這主要受到中國需求疲弱及美國關稅影響拖累。 不過，日本央行調查也顯示，大型製造商信心有所回升。2025年第三季大型製造商指數從第二季的13升至14，連續第二季改善，並創下自2024年第四季以來最高水準。這與東京和華盛頓之間的貿易協議，緩解了市場對美國關稅的擔憂有關。 同時，大型企業計劃在第三季增加12.5%的資本支出，延續第一季11.5%的增幅，且為七個季度以來最大增幅。儘管信心與投資計畫出現改善，整體製造業活動仍面臨壓力，美中貿易關係的變化也讓後續展望仍具不確定性。

廣達(2382) AI 伺服器產能倍增，台灣代工鏈營運動能受關注

輝達執行長黃仁勳在 GTC 演講中點名台灣 AI 供應鏈，廣達(2382)因此再度成為市場焦點。法人評估，在美系雲端大廠資本支出維持正向的背景下，廣達相關營運具備強勁動能。 市場近期關注廣達(2382)的重點包括： 1. 產能擴張：為因應龐大需求，預計 2026 年底 AI 伺服器產能將較 2025 年倍增，擴產集中於泰國與美國兩地，年度資本支出預估達新台幣 300 億元。 2. 營運展望：AI 伺服器營收預期在 2025 年翻倍後，2026 年有望持續挑戰三位數成長。 3. 出貨進程：新世代伺服器機櫃預計於 2026 年第三季開始少量樣品出貨，主力放量期將落在 2027 年。 4. 商業模式：部分客戶同意改採 Consignment（指定用料）模式，有助於減輕廣達(2382)在擴充產能時的營運資金壓力。 5. 現金股利：公司預計配發 15.6 元現金股利，對股價也形成一定支撐。 除了廣達(2382)之外，電子下游筆記型電腦與代工族群也同步受到資金關注。仁寶(2324)盤中股價大漲 9.91%，成交量逾 15 萬張；宏碁(2353)上漲 9.95%，成交量近 20 萬張；華碩(2357)盤中上漲 9.92%；緯創(3231)上漲 8.33%，成交量突破 25 萬張，為族群中量能最熱絡的指標之一。 整體來看，廣達(2382)受惠 AI 伺服器產能擴張與商業模式優化，營運具備中長期支撐；而電子下游代工族群則在 AI 題材帶動下買氣轉強，後續可持續觀察新世代平台出貨進度，以及客戶資本支出對營收的實際轉換效果。

Alphabet籌資800億美元搶AI基建，Apple與HIVE同步卡位資本戰

AI基礎設施競賽正從技術比拚，走向資本密集的長線投入。Alphabet（GOOG）（GOOGL）宣布啟動高達800億美元的股權籌資計畫，並引入Berkshire Hathaway（BRK.A）（BRK.B）透過私募投入100億美元；Apple（AAPL）則傳出在iOS 27強化Siri與邊緣AI布局；HIVE Digital Technologies（NASDAQ:HIVE）也試圖由加密礦業轉型為AI資料中心營運商。 Alphabet這次籌資，包含300億美元承銷公開發行與400億美元ATM發行機制，目的在於擴充AI基礎設施。公司表示，企業與消費者對其AI解決方案的需求已超過現有供給，因此需要加大資本支出。Alphabet先前已提到，2026年資本支出預計達到1800億至1900億美元，2027年還會明顯高於2026年，顯示這是一場多年期的資本投入。 Berkshire Hathaway這次以每股351.81美元購入Alphabet A類普通股、以每股348.20美元購入C類股份，也讓市場更關注長線資金對AI基礎建設的看法。對Alphabet來說，這代表以稀釋部分股權換取更大規模的運算與資料中心能力，目標是承接未來AI服務與雲端需求。 Apple方面，市場關注的重點則是「邊緣AI」。根據報導，Apple預計在iOS 27中讓Apple Cash加入拍帳單拆帳功能，使用者可拍攝收據並分配品項、發送付款請求，反映更多AI運算將在裝置端完成。Citi Research也指出，Apple擁有超過25億裝置的安裝基礎，加上自家晶片、作業系統與服務整合，讓其在邊緣AI發展上具備優勢。 更重要的是Siri的升級方向。若Siri能進一步朝agentic AI發展，也就是能主動理解、規劃並執行任務的智能代理，Apple不只可能帶動硬體需求，也有機會擴大軟體、服務與開發者工具的變現空間。這使得AI對Apple而言，不只是裝置銷售催化劑，也可能是服務收入的新來源。 HIVE Digital Technologies則是另一種切入AI浪潮的方式。這家公司原本以綠能加密貨幣挖礦與資料中心營運為主，如今正嘗試轉向AI與高效能運算（HPC）資料中心。近期其股價受券商調高目標價與市場期待財報釋出更多AI布局細節帶動，成交量也明顯放大。 不過，HIVE的規模與資源仍遠小於Alphabet與Apple，其關鍵在於能否把既有電力與土地資產轉化為可持續的AI資料中心業務，並取得實際客戶合約與穩定收入。對這類第二線業者來說，市場更在意的是轉型能否落地，而不是題材本身。 整體來看，AI已不只是研發題材，而是明確的資本密集產業。Alphabet選擇用大規模籌資與長線資金支撐雲端與運算基礎；Apple倚賴裝置生態系與自研晶片推進邊緣AI；HIVE則試圖用電力與綠能優勢切入AI基建。接下來市場會持續檢視的是，誰能把大量資本支出轉化為可持續現金流，以及誰能在AI競賽中建立更穩固的基礎。

Alphabet(GOOGL)擬募資800億美元加碼AI基礎設施，資本支出上看1900億美元

Alphabet(GOOGL)週一宣布，計畫透過發行股票籌集高達800億美元的資金，其中包含波克夏(BRK.B)的100億美元投資。這筆資金將專門用於投資其AI運算基礎設施，以滿足市場上強勁且超過現有供應量的客戶需求。 Alphabet(GOOGL)在申報文件中指出，目前企業端與一般消費者對其AI解決方案和服務的需求非常強勁，甚至已經超過公司現有能提供的供應量。透過擴充投資規模，公司希望進一步擴大基礎設施，支撐未來成長機會。 在資本支出方面，Alphabet(GOOGL)今年4月已將預估值由1,750億至1,850億美元，上調至1,800億至1,900億美元，顯示AI相關支出持續增加。 籌資結構方面，除了波克夏(BRK.B)的100億美元投資外，Alphabet(GOOGL)還規畫300億美元的包銷發行，其中包括150億美元代表強制可轉換特別股的存託憑證；剩餘400億美元則將透過A股與C股的市價發行計畫籌集，預計在第三季啟動。

BHP集團宣佈半年度股息每股1.185美元，銅礦擴張與資本支出受關注

全球礦業巨頭BHP集團（NYSE:BHP）近日宣佈，將於9月25日支付每股1.185美元的半年度股息。依公告內容，9月5日為除息日與登記日，於該日後買入的投資人將無法取得本次分紅。 除了股息安排外，市場也持續關注BHP在銅與其他未來關鍵礦產領域的布局。公司近來強調對相關資源的長期承諾，但其亞利桑那州銅礦專案遭遇法律阻礙，土地轉讓亦被上訴法院封鎖，增加後續發展的不確定性。 整體來看，BHP一方面以穩定配息吸引市場目光，另一方面也面臨資本支出壓力與專案推進風險。後續營運表現，仍將取決於金屬需求走勢、重大專案進展，以及公司如何平衡成長投資與股東回報。

FIEM Industries 停止帳單貼現後現金流轉強，四輪車業務與資本支出同步擴張

FIEM Industries 近期應收帳款增加，主因是公司在現金流改善後，已停止對主要客戶帳單進行貼現，與客戶付款條件並無變動。管理層表示，這反映財務體質轉強，而非收款壓力升高。 在營運與投資規劃方面，公司預計未來兩年投入約 20 億盧比資本支出，涵蓋二輪車與四輪車業務擴張。財務長指出，員工成本增加主要受最新勞工成本規範影響，整體營收占比仍與去年同期相近。 四輪車業務成為成長焦點，目前約有 70% 的報價單已轉化為實質業務，專案仍在開發中。公司預估今年四輪車業務規模約為 10 億至 15 億盧比，並希望在 2027 至 2028 財年成長至 20 億至 25 億盧比。 在人事方面，Vineet Sani 辭職後，相關職務由總經理 Rahul Jain 與聯合總經理 Rajesh Sharma 接手，後續成長策略將進一步對外說明。 獲利方面，FIEM Industries 表示，即使面對大宗商品通膨與供應鏈干擾，仍有能力將原物料成本轉嫁給客戶，並維持 14% 的 EBITDA 利潤率指引。

Roundhill META WeeklyPay ETF（METW）每週配息下滑，年化殖利率與風險變化受關注

Roundhill META WeeklyPay ETF（METW）最新每週分配金額為 0.1852 美元，較上週的 0.2116 美元下滑 12.47%。報導指出，此次分配的年利率約為 33.28%，顯示該 ETF 仍具有一定吸引力。 這次分配的支付日為 2026 年 6 月 2 日，記錄股東日期與除息日皆為 2026 年 6 月 1 日。文中也提到，Meta 近期資本支出增加，市場因此更加關注與其相關的高風險 ETF 表現。 整體來看，METW 的最新配息變動，反映出高配息商品在收益與波動之間的平衡仍需持續觀察。相較於其他投資選項，該 ETF 的回報潛力與穩定性仍是後續關注重點。

SpaceX IPO 倒數帶動關注，Alphabet(GOOG) 潛在獲利與資本支出同步升溫

近期法人機構將 Alphabet(GOOG) 的目標價自 425 美元上調至 445 美元。市場關注預計於 6 月進行的 SpaceX 首次公開募股(IPO)，Alphabet(GOOG) 被視為潛在受惠者。根據資料，公司於 2015 年以 9 億美元取得持股，截至 2025 年底持有約 6% 的 SpaceX 股份。若 SpaceX 達到市場傳聞的 2 兆美元估值，該筆投資價值將大幅提升。 這筆潛在收益預期有助於支撐公司發展 AI 基礎設施的資金需求。公司於第一季財報會議中透露，2026 年資本支出預計達 1,800 億至 1,900 億美元，且 2027 年的資本支出規模將較前一年顯著增加。 由於 SpaceX 設有特殊的股票解禁期，內部人士最早於 12 月才能完全處分持股。市場評估，若未來得以處分相關持股，公司有機會在不發行債務的情況下取得充沛資金，以應對未來的資本支出擴張。 Alphabet(GOOG) 是 Google 的控股公司，Google 貢獻其主要收入，其中超過 85% 來自線上廣告。除了核心廣告業務，營收來源亦包含應用程式銷售、YouTube 訂閱、雲端運算服務及硬體設備，同時也持續投資 Waymo 自動駕駛與 Verily 健康科技等前瞻領域。 近期交易數據顯示，Alphabet(GOOG) 於 2026 年 5 月 29 日開盤 381.225 美元、盤中高點 381.65 美元、低點 374.3 美元，終場收在 376.43 美元，單日下跌 2.51%，成交量達 48,018,562 股，較前一交易日明顯增加。 總結來看，Alphabet(GOOG) 面臨持續增長的 AI 基礎設施資本支出需求，而其持有的 SpaceX 股份可望成為未來關鍵的資金來源。後續可留意 SpaceX 掛牌後的實際估值，以及年底解禁後的持股處分動向，作為觀察公司資金籌措與運用效率的參考。

雲端與AI需求升溫，Oracle(ORCL)靠資本支出與合作擴張成長動能

市場資金持續聚焦大型科技與AI基礎建設題材，帶動 Oracle(ORCL) 近期股價走勢強勁。根據 TrendForce 預估，2026年 AI 伺服器出貨量年增將達28%以上，反映北美雲端業者正持續擴充算力與資料中心。在此趨勢下，Oracle(ORCL) 透過積極布局，營運獲得支撐，近期重點包括龐大資本支出、與多家機構及企業的AI合作，以及最新財報表現。Oracle 與其他四大北美雲端巨頭合計資本支出預估將超過7,700億美元，並與美國戰爭部、OpenAI、Google、NVIDIA 等合作部署AI能力，提升在政府與企業級AI運算市場的重要性。最新財報方面，2026財年第三季營收達172億美元，調整後每股盈餘為1.79美元。Oracle 成立於1977年，核心業務涵蓋資料庫技術與企業資源規劃軟體，近年雲端基礎設施平台在大型語言模型訓練與推論中的角色也愈加關鍵。近期股價方面，根據2026年5月29日交易數據，Oracle(ORCL) 以209.00美元開出，盤中最高觸及226.29美元，最低208.01美元，終場收在225.78美元，單日上漲22.08美元，漲幅10.84%，成交量突破4,108萬股。整體來看，Oracle 憑藉資料庫與企業軟體基礎，持續擴張雲端與AI基建版圖；後續可留意北美雲端業者資本支出的落實進度、跨界合作對營運的實際挹注，以及科技股估值與資金輪動風險。