全家攜手亞馬遜全球開店：從街角超商到跨境物流樞紐的轉型觀察

【即時新聞】全家(5903) 配息 6.5 元、殖利率 3.3%！本業獲利還能撐起現在股價嗎？

1. 全家(5903) 公布 2025 年財報與股利政策： 全家(5903) 今日公布 2025 年財報與最新股利政策，全年度合併營收達 1,100.42 億元，年增 4.7%，每股純益 (EPS) 為 7.6 元。董事會決議擬配發現金股利 6.5 元，以昨日收盤價 194.5 元計算，現金殖利率約為 3.3%。 雖然稅後純益年減 55.41%，但全家強調，這主要是因為前一年認列了中國投資架構重整的一次性稅前利得，導致基期墊高；若扣除此一次性因素，實際本業獲利仍呈現成長態勢，顯示營運體質依然穩健。 2. 鮮食策略奏效與新廠產能挹注： 全家去年總店數達到 4,470 店，營收成長主要受惠於持續展店以及「鮮食差異化」策略成功。公司透過「分眾健康」、「聯名經濟」及「明星品類精進」三大主軸，成功帶動既存店業績成長。 特別值得注意的是，位於新竹湖口的福比麵包二廠已於去年 12 月正式稼動，新增設的四條產線預計將增加五成產能，這將成為推動今年烘焙產品線成長的關鍵動能，進一步鞏固其在超商鮮食市場的競爭優勢。 3. 市場反應與法人觀點： 儘管帳面獲利因基期因素看似衰退，但市場普遍理解這是會計認列的一次性影響。以配息 6.5 元來看，盈餘發放率維持在高水準，符合全家過去穩定的股利政策，對於長期持有的存股族具備一定吸引力。 從股價表現觀察，全家近期股價維持在 190 元至 196 元區間震盪，表現相對大盤穩定，顯示投資人對於公司本業的成長性仍具信心，並未因獲利數字波動而出現恐慌性賣壓。 4. 後續觀察福比二廠效益： 展望未來，投資人應重點關注新產能的實際貢獻度以及營收成長的延續性。福比二廠的投產能否如預期帶動鮮食營收雙位數成長，將是今年觀察重點。 此外，隨著健康意識抬頭，全家在「低碳飲食」與「熟齡商機」的布局成效，也將影響其在激烈的超商飽和戰中的市佔率變化。建議持續追蹤每月營收數據，確認成長動能是否延續。 5. 全家(5903)：近期基本面、籌碼面與技術面表現： (1) 基本面：營收創高與產業地位穩固 全家作為台灣第二大超商業者，2025 年全年營收突破 1,100 億元大關。根據最新數據，2026 年 1 月營收為 93.76 億元，年成長 5.74%，延續了 2025 年 12 月年增 9.89% 的成長力道，顯示本業動能無虞。 公司本益比約 21.4 倍，處於合理區間。隨著新產能加入與數位轉型深化，預期營運將維持穩健增長軌道。 (2) 籌碼面：主力持股集中度提升 觀察近期籌碼動向，近 20 日主力買賣超呈現正向流入，累積買超佔比達 37.2%，顯示大戶與主力籌碼相對安定且有持續收集跡象。 外資近期操作互有買賣，2026 年 3 月 4 日小幅賣超 4 張，但在 2 月上旬曾有單日買超 80 張的紀錄。整體而言，籌碼集中度高，買賣家數差多日呈現正數（籌碼流向少數人），有利於股價下檔支撐。 (3) 技術面：區間整理待量突破 截至 2026 年 3 月 4 日，全家收盤價為 194.5 元。從近 60 日 K 線觀察，股價主要在 190 元至 196 元狹幅區間整理，波動度低（振幅常低於 1%）。 目前股價站穩在短中期均線之上，下檔 190 元整數關卡具備強力支撐。成交量能溫和，無明顯爆量失控跡象。短線需留意量能是否能有效放大，若能配合營收利多帶量突破盤整區間上緣，方有機會開啟新一波攻勢；反之若量能持續萎縮，則將維持橫盤整理格局。 6. 總結： 全家(5903) 2025 年財報顯示本業獲利與營收雙成長，消除了一次性基期影響的疑慮。配息 6.5 元且殖利率 3.3% 雖非高息股首選，但勝在配發穩定與防禦性強。 後續留意新廠產能對鮮食營收的實質貢獻，以及主力籌碼是否持續進駐，適合穩健型投資人追蹤觀察。

股價追上統一超 (2912)，為何全家 (5903) 財務體質卻亮「警示」？

（以下為依指示整理後的可閱讀正文，未做增減改寫） 圖片來源：Shutter Stock 過去數年間， 全家的股價長期被統一超 (2912) 遠遠拋在後頭， 因此今 (2020) 年 8 月 21 日， 全家收盤價短暫超越超商龍頭統一超， 超商雙雄之爭，頓時成為投資人熱議的話題。 若從股價走勢來看， 顯示近年來全家憑藉靈活的行銷手段， 不僅成功吸引消費者的目光， 也讓全家成為市場投資者的寵兒。 究竟全家何以能夠追上市場龍頭統一超的股價呢? 又從投資的角度來看， 全家目前能否適合進場投資? 獲利狀況 全家 2020 上半年繳出亮眼成績 全家今 (2020) 年上半年， 合併營收 409 億元，年增 9.43％； 稅後淨利 8.9 億元，年增 16.97％； EPS 3.99 元，高於去 (2019) 年同期的 3.41 元， 這是全家營收首次在上半年營收就突破 400 億大關， 由於超商的傳統旺季多落在第三季， 且從全家過往紀錄來看， 下半年營收都高於上半年， 因此市場預期全家今 (2020) 年營收創新高， 有望突破 800 億元大關。 統一超步入高原期，成長趨緩 相形之下， 主要競爭對手統一超商， 今年因為旗下重要轉投資菲律賓 7-11 (共2948間門市)， 受到疫情影響， 截至八月底，仍有八成門市無法正常營業， 導致統一超上半年合併營收 1245.4 億元，年減 0.4％； 稅後淨利 50.92 億元，年減 7.39％； EPS 4.9 元，低於去年同期的 5.29 元， 獲利跟 EPS 皆創下近四年新低。 (延伸閱讀：統一超(2912) 搭上「三倍券」商機，7 月營收創歷史新高！今年配息 9 元，逼近台積電！) 全家靈活行銷策略，搶占市場先機 法人分析，全家今年以來股價之所以能夠追上統一超， 主要原因在於「基本面」， 全家近 5 年來，每年的 EPS 持續成長， 2016 年，全家全年 EPS 6.17元 大幅落後統一超的 EPS 9.46元。 今 (2020) 年上半年， 全家 EPS 已成長至 3.99 元， 對比統一超 EPS 為 4.9 元， 兩者的差距已經拉近到 1 元左右。 而財務數據上的強勢表現， 源自於近年來，全家屢屢引領超商產業的風潮， 從最初的超商賣霜淇淋、烤地瓜， 到率先推出咖啡寄杯服務， 鮮食到期前 7 小時自動打 7 折的「友善食光」優惠… 圖片來源：全家便利商店官網 全家所推出的每一項行銷活動都能精準掌握消費者需求， 成功引領風潮， 反觀統一超往往看見市場反應不錯後才跟進， 往往已錯失了市場先機… 全家在行銷策略上的靈活度， 以及營業費用控制得宜， 穩住營業利益率， 都讓資本市場願意給予較高的評價， 進而推升今 (2020) 年以來股價節節高升。 財務體質評估 接著我們打開"艾蜜莉定存股"來觀察他的財務體質， 從 10 項體質評估來看， 今 (2020) 年上半年財報創下佳績後， 卻出現 3 項警示項目， 財務體質評估結果為"警示"， 究竟這些警示項目的影響為何? 讓我們逐一分析看看吧! 艾蜜莉定存股APP 免費下載 找出便宜好股票 >> https://cmy.tw/009kl8

【01/30券商評等報告彙整】全家(5903) 僅一券商喊多、目標價 230 元，EPS 預估 7.46 元關鍵？

全家(5903) 今日僅元富證券投顧發布績效評等報告，評價為看多，目標價為230元。 預估 2025年度營收約1,100.42億元、EPS約7.46元。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

【即時新聞】奧的斯 (OTIS) 現代化訂單暴增三成，EPS 看中高個位數成長還要回購 8 億美金？

延伸閱讀重點整理（原文內容已於題示提供，以下僅列出投資人關鍵資訊摘要，未改寫原意）： 1. 奧的斯 (OTIS) 最新財報顯示營運強勁，現代化訂單積壓量按固定匯率成長 30%，創分拆上市以來新高，為 2026 年奠定良好基礎。 2. 第四季調整後自由現金流達 8.17 億美元創高，調整後 EPS 年增 11%，為該年度最高、亦是近六季最強表現。 3. Otis ONE 聯網裝置 2025 年訂閱營收成長 35%，服務營業利潤 6.38 億美元，利潤率拉升至 25.5%，追平歷史高點。 4. 中國市場現代化營收第四季年增 100%，全年成長 75%，即使預估 2026 年中國整體市場將下滑約 8%，但中國仍是利潤率最高區域，服務利潤率持續擴張。 5. 公司預估 2026 年全球新設備市場趨穩，美洲與 EMEA 成長、亞太加速發展，總有機銷售將呈低至中個位數成長，EPS 則看中至高個位數成長。 6. 奧的斯 (OTIS) 預計 2026 年調整後營業利潤按固定匯率增加 6,000 萬至 1 億美元，並計畫執行約 8 億美元股票回購、維持 40% 股利配發率，且對補強型併購維持開放。 7. 新設備業務仍有逆風，Q4 新設備有機銷售下滑 6%，美洲下滑 5%，中國亦衰退；工資通膨、產品組合與客戶流失部分抵銷利潤率提升，大宗商品價格波動也帶來壓力。 8. 管理層強調服務業務長期成長策略，預估維修率有望提升至 10% 以上，以對沖新設備市場短期波動。 9. 奧的斯 (OTIS) 為全球最大電梯及手扶梯製造、安裝與服務商，在日本以外市場市占約四分之一，擁有約 250 萬台維護合約組合。 10. 最新股價：奧的斯 (OTIS) 前一交易日收盤 90.55 美元，小跌 0.03 美元（約 0.03%），成交量 4,065,504 股，較前一日縮減 9.12%。

【2025／12 月營收公告】全家(5903) 12 月營收 96.7 億、年增 9.89% 卻被預估獲利下修？

傳產 - 百貨 全家(5903) 公布 12 月合併營收 96.7 億元，創近 2 個月以來新高，MoM +2.5%、YoY +9.89%，雙雙成長、營收表現亮眼； 累計 2025 年 1 月至 12 月營收約 1,100.42 億，較去年同期 YoY +4.7%。 法人機構平均預估年度稅後純益將衰退至 17.05 億元、預估 EPS 將落在 7.3～7.88 元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼 K 線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

【20:07 投資快訊】榮運(2607)Q4 物流獲利看俏，電商旺季能把成長動能拉滿嗎？

榮運(2607) Q4 物流獲利看俏 榮運 10/14 法說上表示，儘管 9 月營收因運價鬆動所影響，但長榮物流取得艙位成本也同步下降，預期長榮物流第四季承攬業務仍有不錯的獲利表現。 榮運 2021/10 跨入海空承攬業務，受惠電商物流、倉儲高速成長，帶動榮運 2021 年第四季營收翻倍成長至 37.5 億元，較同期大增 118%，同時大園物流園區於 2022 年第二季完工啟用，目前已全數完成招商，榮運 2022 年累計前 8 月營收 138.6 億元，年增 170.3%，預期第四季步入電商購物的傳統旺季，跨境物流量將持續增溫，預估榮運 2022 年 EPS 3.91 元。 榮運在跨入跨境物流承攬業後，不僅使長榮集團內部的業務更趨互補、完整，提升集團內的營運效率，更重要的是，相較於榮運的貨櫃場、內陸運輸、加油站等事業，物流承攬業明顯有較大的利潤空間，且與海運租賃業務相比，獲利也相對平穩，較不受海運景氣大幅波動所影響。 在歷經長達 2 年多的疫情後，電商購物的需求爆發，預期未來隨著國際跨境電商物流的蓬勃發展，帶動榮運長期的獲利結構優化，營運的穩定性也隨之提升，有助於抵禦經濟景氣下行的趨勢，預估榮運 2023 年 3.63 元，每股淨值 30.55 元。考量榮運長期獲利結構將持續轉佳，且具備年底電商旺季，給予 1.3 倍股價淨值比的評價，建議逢低布局。 延伸閱讀 【台股研究報告】榮運(2607) 前 8 月營收已超越去年水準，坐擁集團經營權之爭、電商旺季題材 最新報告如下 【台股研究報告】全球遊艇訂單大增 25％，東哥遊艇(8478) 潛力無窮 【台股研究報告】三大海運聯盟掀起減班潮，萬海(2615) Q4 迎來轉機？

全家(5903)跌破200元還能買嗎？電子支付開業、4000店里程碑先看這3大警示

便利商店已經遍佈我們生活周遭，除了購物，還能繳帳單、買車票等，很多人在買房或租房時，都以家裡附近有沒有便利商店作為考量，近期走入全家(5903)，你有沒有發現進門的鈴聲不一樣了？ 全家(5903)表示因為在台灣的門市數邁入 4000 店里程碑，因此特別設計 歡慶 4000 店的限定版鈴聲，希望讓消費者有耳目一新的感覺，原本的舊鈴聲已經用了超過 40 年，頓時消費者可能還不習慣新的入店聲音，至於這是短期行銷，抑或是品牌改造，全家(5903)並未透漏。 全家(5903)股價跌跌不休 另外關於全家(5903)近期有一件令投資人擔憂的事情，那就是股價一路向下，罕見跌破 200 元，３月底全家(5903)盛大慶祝第 4000 間分店開幕，展店計畫依舊執行，公司表示便利商店有沒有飽和問題，關鍵是導入新服務迎合消費者，讓客群走入店面，例如在店面開設歐式麵包「哈肯舖」，持續提供滿足消費者的服務，那造成近日股價下修的原因是什麼呢？我們接著往下看... 本篇要跟你分享的是全家(5903)： 1.公司介紹 2.營收比重 3.獲利狀況：2021 前三季 EPS 突破 50 元 4.未來展望：未來 5 年每年營收增逾 10% 5.現金股利：現金股利額外發 16 元 6.體質評估 7.結論 公司介紹 全家(5903)成立於 1988 年 8 月 18 日，由日本引進台灣，股東結構中 日本全家持有 45%，同時也是國內食品飲料大廠泰山(1218)的轉投資，持股比重有 22.5%。2002 年 02 月 25 日正式掛牌上櫃，資本額為 22.3 億元，擁有分店數超過 4000 家，為台灣第 2 大連鎖便利商店。 市場規模 根據 2021 年底的資料，全家(5903)總店舖數達3,980家，市占率 31.5% ，為台灣第 2 大連鎖便利商店，在 2022 年 3 月分店數正式擁有第 4000 家，展店速度維持穩定，但是有趨緩的現象，以下圖來看，分別是 全家便利商店 與 7-11 兩大龍頭做比較，全家(5903)從 2014 年開始的店數每年增加很快，直到 2019 至 2021年，近三年展店數有超過 200 間，但速度已經趨緩，不若先前的高擴展率；對比 7-11 ，2020 的店面增加 94 間，該年比 全家 擴張還大，不過 2021 年展店數維持差不多。 由此可知，2021 年受到疫情禁止內用的影響，兩大龍頭都不再追求高度的擴張數。 市場疑慮：便利商店已飽和？ 每年都有展店計畫，市場上不禁也出現聲音：便利商店是不是已經飽和了？ ★警語：以上只是個人研究記錄，非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估。 【歡迎加入 艾蜜莉自由之路 臉書粉絲團】 跟著艾蜜莉一起 學習投資理財，一起邁向 財富自由～（手刀衝）

【16:43 投資快訊】榮運大漲5.5%，收復均線；跨境物流帶動營收跳升、旺季在即風向變了嗎？

榮運(2607)大漲5.5%，一舉收復所有均線 榮運今日股價大漲5.5%，一舉收復所有均線，收盤價32.80元，成交量高達10,826張。 就營運方面，榮運2021/10跨入海空承攬業務，受惠電商物流、倉儲高速成長，帶動榮運2021年第四季營收翻倍成長至37.5億元，較同期大增118%，同時大園物流園區於2022年第二季完工啟用，目前已全數完成招商，榮運在2022/8月營收跳升至20.6億元，累計前8月營收已超越2021全年水準。預期第四季步入電商購物的傳統旺季，跨境物流量將持續增溫，預估榮運2022年EPS 3.91元。 榮運在跨入跨境物流承攬業後，不僅使長榮集團內部的業務更趨互補、完整，提升集團內的營運效率，更重要的是，相較於榮運的貨櫃場、內陸運輸、加油站等事業，物流承攬業明顯有較大的利潤空間，且與海運租賃業務相比，獲利也相對平穩，較不受海運景氣大幅波動所影響。 在歷經長達2年多的疫情後，電商購物的需求爆發，預期未來隨著國際跨境電商物流的蓬勃發展，帶動榮運長期的獲利結構優化，營運的穩定性也隨之提升，有助於抵禦經濟景氣下行的趨勢，預估榮運2023年3.63元，每股淨值30.55元。考量榮運長期獲利結構將持續轉佳，且具備年底電商旺季，給予1.3倍股價淨值比的評價，建議逢低布局。

全家(5903)下半年營運動能強嗎？展店、同店成長帶動，2023 年獲利有望再創高峰？

(圖片來源：shutterstock) 法人預估便利商店二哥全家(5903)下半年營運動能強勁。 過去在 2 月底曾經推出統一超(2912)分析文章，經過 5 個月後股價最高上漲近 15%，然而同期間便利商店二哥全家(5903)股價卻呈現下跌趨勢，未來有機會逆轉向上嗎？ 首先回顧 2022 上半年財務數據，營收合計年增 4.5% 達 431.9 億元，EPS 合計年減 21.9% 達 2.35 元。雖然上半年獲利衰退，然而利用「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統觀察，預估全家(5903) 2022 年 EPS 將成長 22.6% 至 7.38 元，且 2023 年還要再成長 34% 至 9.89 元，顯示下半年營運動能強勁。目前適合投資嗎？本篇文章將詳細介紹營運細節及潛在動能供讀者參考。 全家(5903)：第一家深耕中國的便利商店，並持續異業合作。 全家便利商店是於 1988 年由日本引進台灣，並在 2002 年掛牌上櫃，而後在 2004 年進軍中國市場，成為台灣第一家深耕中國市場的便利商店。近年公司也持續與包含天和鮮物、大樹藥局、韓式炸雞 bb.q CHICKEN 進行異業合作，打造複合店，擴大營運版圖。 長期營運穩定成長，但 2021 年受台灣疫情三級警戒影響而衰退。 從圖 2、圖 3 觀察全家(5903)近年營運狀況，隨著便利商店展店數穩定增加，且市佔率排擠規模較小的萊爾富及 OK 超商而持續提升，帶動營收長期成長。不過 2021 上半年台灣疫情爆發，並於 5 月進入三級警戒，雖然 7 月降底為二級，但嚴重影響到飲料及香菸銷售，尤其 5～7 月已經是飲料銷售旺季，且飲料毛利率相對較高，導致全家(5903)在 2021 年旺季不旺，全年獲利大幅衰退。 全家(5903)營運怎麼看？現在股價評估是否便宜？

嘉里大榮電商與跨境加速，關稅與成本壓力下的綠色物流成果能扭轉獲利嗎？

嘉里大榮(2608)近日宣布，因應全球關稅影響，將加速其電商與跨境業務的布局，以強化專業物流商機。公司在最新法說會上透露，上半年集團合併營收達63.19億元，年增率3.8%，但受經營成本上升及市場挑戰影響，稅後純益為4.73億元，每股盈餘（EPS）1.01元，較去年同期分別減少10.3%與10.6%。 面對成本上升挑戰，嘉里大榮優化營運策略 嘉里大榮正面臨電價調漲及勞動市場人力缺口擴大的挑戰，經營成本持續攀升。為應對這些壓力，公司採取精準管理及營運優化策略，並著眼於電商配送及跨境業務的擴展，以降低外部環境不確定性風險。嘉里大榮的低溫物流業務在統倉及通路配送方面較去年同期明顯成長，而專注於高科技電子業及 AI 相關族群的科學城物流也在逆勢中持續發展。 市場反應及未來展望 在市場高度不確定性中，嘉里大榮的股價表現受到關注。公司積極推動綠色物流，預計將在2024年度取得顯著成果，包括車輛汰舊換新與電動貨車導入，全年減少油耗15.85萬公升，以及太陽能面板全年發電量達669萬度。這些措施不僅有助於降低營運成本，也提升了公司在市場中的競爭力。 嘉里大榮未來關鍵策略及潛在風險 嘉里大榮計劃進一步推進 B2C、C2C 電商配送及跨境電商業務，以分散風險並拓展市場版圖。未來，公司在綠色物流方面的持續投入將是關鍵觀察點。然而，全球供應鏈的不確定性及市場需求的變化仍是潛在風險，投資人需密切關注相關動向。